📖 Уильям Экхардт:
(Глава II. Фьючерсы)
Можете подробнее рассказать, какие типичные человеческие привычки ведут к проигрышу?
"Специалисты в сфере теории принятия решений провели эксперименты, в ходе которых людям давали выбор между гарантированными суммами денег и лотереями, чтобы проверить, насколько рациональны предпочтения подопытных.
Они обнаружили, что люди чаще выбирают гарантированную прибыль, а не лотерею с более высокой ожидаемой прибылью, но отказываются от гарантированного убытка в пользу лотереи с еще большим ожидаемым убытком (при условии, что лотерея дает им шанс избежать потерь). Эти, очевидно, инстинктивные человеческие наклонности обрекают трейдера на провал: фиксируй прибыль, но заигрывай с убытками."
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
(Глава II. Фьючерсы)
Можете подробнее рассказать, какие типичные человеческие привычки ведут к проигрышу?
"Специалисты в сфере теории принятия решений провели эксперименты, в ходе которых людям давали выбор между гарантированными суммами денег и лотереями, чтобы проверить, насколько рациональны предпочтения подопытных.
Они обнаружили, что люди чаще выбирают гарантированную прибыль, а не лотерею с более высокой ожидаемой прибылью, но отказываются от гарантированного убытка в пользу лотереи с еще большим ожидаемым убытком (при условии, что лотерея дает им шанс избежать потерь). Эти, очевидно, инстинктивные человеческие наклонности обрекают трейдера на провал: фиксируй прибыль, но заигрывай с убытками."
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
📖 Уильям Экхардт:
(Глава II. Фьючерсы)
"...есть распространенный афоризм, который, тем не менее, совершенно ошибочен: нельзя разориться, фиксируя прибыль. Именно так трейдеры и разоряются. Пока дилетанты разоряются, фиксируя крупные убытки, профессионалы разоряются, фиксируя мелкую прибыль. Короче говоря, проблема заключается в том, что человек по природе своей стремится максимизировать не прибыль, а возможность прибыли. Желание максимизировать количество выигрышных сделок (или минимизировать количество проигрышных) работает против трейдера. Доля успешных сделок — это наименее важный статистический показатель эффективности и может даже иметь обратную корреляцию с эффективностью."
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
(Глава II. Фьючерсы)
"...есть распространенный афоризм, который, тем не менее, совершенно ошибочен: нельзя разориться, фиксируя прибыль. Именно так трейдеры и разоряются. Пока дилетанты разоряются, фиксируя крупные убытки, профессионалы разоряются, фиксируя мелкую прибыль. Короче говоря, проблема заключается в том, что человек по природе своей стремится максимизировать не прибыль, а возможность прибыли. Желание максимизировать количество выигрышных сделок (или минимизировать количество проигрышных) работает против трейдера. Доля успешных сделок — это наименее важный статистический показатель эффективности и может даже иметь обратную корреляцию с эффективностью."
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
📖 Уильям Экхардт:
(Глава II. Фьючерсы)
"Кроме того, трейдинг очень затягивает. Когда специалисты в области поведенческой психологии сравнили относительную степень привыкания к различным схемам подкрепления, они обнаружили, что подкрепление с нефиксированным интервалом - когда положительное и отрицательное подкрепление распределено случайным образом (например, крыса не знает, что почувствует, нажав на кнопку - удовольствие или боль) - вызывает наибольшее привыкание, гораздо больше, чем исключительно положительное подкрепление. Интервальное подкрепление описывает опыт компульсивного игрока, а также фьючерсного трейдера. Разница лишь в том, что трейдер, возможно, сумеет заработать. Однако, как и в случае с многими «аффективными» аспектами фьючерсного трейдинга, привыкание к нему грозит полным провалом. Привыкание — это причина, по которой столько игроков, заработавших целое состояние, выходят из игры без гроша."
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
(Глава II. Фьючерсы)
"Кроме того, трейдинг очень затягивает. Когда специалисты в области поведенческой психологии сравнили относительную степень привыкания к различным схемам подкрепления, они обнаружили, что подкрепление с нефиксированным интервалом - когда положительное и отрицательное подкрепление распределено случайным образом (например, крыса не знает, что почувствует, нажав на кнопку - удовольствие или боль) - вызывает наибольшее привыкание, гораздо больше, чем исключительно положительное подкрепление. Интервальное подкрепление описывает опыт компульсивного игрока, а также фьючерсного трейдера. Разница лишь в том, что трейдер, возможно, сумеет заработать. Однако, как и в случае с многими «аффективными» аспектами фьючерсного трейдинга, привыкание к нему грозит полным провалом. Привыкание — это причина, по которой столько игроков, заработавших целое состояние, выходят из игры без гроша."
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
📖 Монро Траут:
(Глава II. Фьючерсы)
"Трейдерам следует избегать ставить стопы в очевидных местах. Например, вместо того, чтобы ставить стоп на один тик выше вчерашнего максимума, поставьте его либо на десять тиков ниже максимума так, чтобы выйти до того, как случится что-то нехорошее, либо на десять тиков выше максимума, потому что, может быть, стопы и не поднимут рынок так высоко. Если вы собираетесь использовать стопы, то, вероятно, лучше всего не размещать их в наиболее распространенных местах. Конечно, застраховаться от ошибок невозможно, но это, в общем-то, разумная концепция."
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
(Глава II. Фьючерсы)
"Трейдерам следует избегать ставить стопы в очевидных местах. Например, вместо того, чтобы ставить стоп на один тик выше вчерашнего максимума, поставьте его либо на десять тиков ниже максимума так, чтобы выйти до того, как случится что-то нехорошее, либо на десять тиков выше максимума, потому что, может быть, стопы и не поднимут рынок так высоко. Если вы собираетесь использовать стопы, то, вероятно, лучше всего не размещать их в наиболее распространенных местах. Конечно, застраховаться от ошибок невозможно, но это, в общем-то, разумная концепция."
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
📖 Рэй Далио "Принципы":
"Я с головой погрузился в рынки крупного рогатого скота, мяса, зерна и масличных культур... Я узнал о них все,что только можно вообразить...
Например, зная, каково на сегодня поголовье крупного рогатого скота, птицы и свиней, сколько зерна они съедают и с какой скоростью набирают вес, я мог прогнозировать, когда и сколько мяса появится на рынке, когда и сколько зерна и сои будет потреблено. Аналогичным образом, зная объем посевных площадей, засеянных зерновыми и соевыми культурами во всех сельскохозяйственных областях, применяя регрессии, показывающие, как уровень осадков влияет на потенциальный урожай в каждой из аграрных областей, а также учитывая прогноз погоды и вероятные периоды дождей, я мог прогнозировать время и качество урожая зерновых и соевых культур."
#книги
"Я с головой погрузился в рынки крупного рогатого скота, мяса, зерна и масличных культур... Я узнал о них все,что только можно вообразить...
Например, зная, каково на сегодня поголовье крупного рогатого скота, птицы и свиней, сколько зерна они съедают и с какой скоростью набирают вес, я мог прогнозировать, когда и сколько мяса появится на рынке, когда и сколько зерна и сои будет потреблено. Аналогичным образом, зная объем посевных площадей, засеянных зерновыми и соевыми культурами во всех сельскохозяйственных областях, применяя регрессии, показывающие, как уровень осадков влияет на потенциальный урожай в каждой из аграрных областей, а также учитывая прогноз погоды и вероятные периоды дождей, я мог прогнозировать время и качество урожая зерновых и соевых культур."
#книги
📖 Уильям Экхардт:
(Глава II. Фьючерсы)
#книги
Что вы думаете о популярных техниках с использованием индикаторов перекупленности/перепроданности вроде RSI и стохастика?
Я считаю, что от этих индикаторов практически никакого толку. Вся прибыль, которую они приносят в периоды консолидации рынка, теряется во время тренда...
(Глава II. Фьючерсы)
#книги
Что вы думаете о популярных техниках с использованием индикаторов перекупленности/перепроданности вроде RSI и стохастика?
Я считаю, что от этих индикаторов практически никакого толку. Вся прибыль, которую они приносят в периоды консолидации рынка, теряется во время тренда...
Forwarded from Ренат Валеев
📖 Рэй Далио "Принципы":
"Ошибки, которые привели меня к краху, казались более чем очевидными. Во-первых, я был слишком самоуверен и позволил эмоциям взять верх... Во-вторых, я в очередной раз убедился в важности изучения истории. В конце концов, то, что произошло, случалось и раньше... В-третьих, я получил еще одно напоминание, как сложно правильно прогнозировать время событий.
Анализируя прошлые неудачи, я пришел к выводу: чтобы двигаться вперед без высокой вероятности серьезного провала, мне нужно объективно себя оценить и измениться. Причем начать придется с управления природной агрессивностью, свойственной мне в стремлении к желанной цели."
#книги
#ray_dalio
"Ошибки, которые привели меня к краху, казались более чем очевидными. Во-первых, я был слишком самоуверен и позволил эмоциям взять верх... Во-вторых, я в очередной раз убедился в важности изучения истории. В конце концов, то, что произошло, случалось и раньше... В-третьих, я получил еще одно напоминание, как сложно правильно прогнозировать время событий.
Анализируя прошлые неудачи, я пришел к выводу: чтобы двигаться вперед без высокой вероятности серьезного провала, мне нужно объективно себя оценить и измениться. Причем начать придется с управления природной агрессивностью, свойственной мне в стремлении к желанной цели."
#книги
#ray_dalio
Forwarded from Ренат Валеев
📖 Рэй Далио "Принципы":
"Я понимал, что для меня единственный способ добиться успеха - следовать следующим правилам:
1. Искать самых умных людей, не согласных со мной, чтобы попытаться понять их логику.
2. Знать, когда отказаться от своего мнения.
3. Сформулировать, проверить и систематизировать универсальные принципы, не зависящие от времени.
4. Уравновешивать риски так, чтобы сохранять преимущества и уменьшать недостатки."
#книги
#ray_dalio
"Я понимал, что для меня единственный способ добиться успеха - следовать следующим правилам:
1. Искать самых умных людей, не согласных со мной, чтобы попытаться понять их логику.
2. Знать, когда отказаться от своего мнения.
3. Сформулировать, проверить и систематизировать универсальные принципы, не зависящие от времени.
4. Уравновешивать риски так, чтобы сохранять преимущества и уменьшать недостатки."
#книги
#ray_dalio
Forwarded from Ренат Валеев
📖 Рэй Далио "Принципы":
"Для исключительных результатов нужно выйти за границы возможного, а при этом велик риск болезненного провала. Вы будете думать, что потерпели неудачу, но это будет неправдой, пока вы не сдадитесь.
Хотите верьте, хотите нет, но боль утихнет, и перед вами откроются новые возможности, которых вы не видели раньше. Самое важное, что вы можете сделать, - это извлечь уроки из неудачи и исполниться смирения и непредубежденности, чтобы повысить шансы на успех. А затем действуйте."
#книги
#ray_dalio
"Для исключительных результатов нужно выйти за границы возможного, а при этом велик риск болезненного провала. Вы будете думать, что потерпели неудачу, но это будет неправдой, пока вы не сдадитесь.
Хотите верьте, хотите нет, но боль утихнет, и перед вами откроются новые возможности, которых вы не видели раньше. Самое важное, что вы можете сделать, - это извлечь уроки из неудачи и исполниться смирения и непредубежденности, чтобы повысить шансы на успех. А затем действуйте."
#книги
#ray_dalio
📖 Рэй Далио "Принципы":
"«Тот, кто следует гаданиям на хрустальном шаре, обречен есть его осколки» – я часто цитировал эти слова в те годы. С 1979 по 1982 год я «съел достаточно стекла», чтобы понять, что самое важное не в том, чтобы знать будущее, а в том, чтобы знать, как правильно реагировать на информацию, доступную в каждый конкретный момент."
#книги
"«Тот, кто следует гаданиям на хрустальном шаре, обречен есть его осколки» – я часто цитировал эти слова в те годы. С 1979 по 1982 год я «съел достаточно стекла», чтобы понять, что самое важное не в том, чтобы знать будущее, а в том, чтобы знать, как правильно реагировать на информацию, доступную в каждый конкретный момент."
#книги
Forwarded from Ренат Валеев
📖 Рэй Далио "Принципы":
"Когда все вокруг считают тебя успешным, это не очень хорошо. У австралийцев даже есть для этого название — «эффект высокого мака», так как чем выше головка цветка, тем больше вероятность, что ее могут срезать. Мне не нравилось всеобщее внимание, и еще больше мне не нравилось, что Bridgewater называли культом, поскольку с такой характеристикой нам было сложно привлекать в компанию настоящих профессионалов. В то же время я понимал, что сложившаяся ситуация неизбежна — главным образом из-за того, что мы не показывали прессе нашу кухню.
Так что в конце 2010 года я решил сделать общедоступными «Принципы», которые объясняли, что мы делаем и как. Я разместил документ на сайте, чтобы любой человек мог бесплатно прочитать его и понять. Это было непростое решение, но оно полностью себя оправдало. «Принципы» помогли многим людям вне нашей компании. Документ скачали более трех миллионов раз, некоторые даже за свой счет переводили его на другие языки. Я получил множество слов благодарности и признаний, что чтение «Принципов» изменило чью-то жизнь".
#книги
#в_фокусе_мир
#ray_dalio
"Когда все вокруг считают тебя успешным, это не очень хорошо. У австралийцев даже есть для этого название — «эффект высокого мака», так как чем выше головка цветка, тем больше вероятность, что ее могут срезать. Мне не нравилось всеобщее внимание, и еще больше мне не нравилось, что Bridgewater называли культом, поскольку с такой характеристикой нам было сложно привлекать в компанию настоящих профессионалов. В то же время я понимал, что сложившаяся ситуация неизбежна — главным образом из-за того, что мы не показывали прессе нашу кухню.
Так что в конце 2010 года я решил сделать общедоступными «Принципы», которые объясняли, что мы делаем и как. Я разместил документ на сайте, чтобы любой человек мог бесплатно прочитать его и понять. Это было непростое решение, но оно полностью себя оправдало. «Принципы» помогли многим людям вне нашей компании. Документ скачали более трех миллионов раз, некоторые даже за свой счет переводили его на другие языки. Я получил множество слов благодарности и признаний, что чтение «Принципов» изменило чью-то жизнь".
#книги
#в_фокусе_мир
#ray_dalio
Ray Dalio:
"Тебе нужно изучать, что произошло с другими людьми в другое время в других местах, потому что если ты не будешь этого делать, ты не будешь знать, что с тобой произойдет, и если это произойдёт, ты не будешь знать, что делать. "
источник: "Principles", Ray Dalio, 2017
#в_фокусе_мир
#ray_dalio
#книги
"Тебе нужно изучать, что произошло с другими людьми в другое время в других местах, потому что если ты не будешь этого делать, ты не будешь знать, что с тобой произойдет, и если это произойдёт, ты не будешь знать, что делать. "
источник: "Principles", Ray Dalio, 2017
#в_фокусе_мир
#ray_dalio
#книги
📖 Рэй Далио "Принципы":
"Я поручил математику Брайану Голду построить диаграмму, которая показывала бы, как снизятся колебания портфеля и повысится его качество (измеряемое по отношению доходности к рискам), если я постепенно добавлял бы инвестиции с разными корреляциями.
При виде этой простой диаграммы я испытал, вероятно, то же, что почувствовал Эйнштейн, когда он вывел свою знаменитую формулу E = mc². Было очевидно, что, имея от 15 до 20 качественных, сбалансированных и не коррелирующих друг с другом позиций, я мог значительно уменьшить риски без снижения ожидаемой доходности. Все было предельно просто, но могло бы стать настоящим прорывом, если бы теория подтвердила свою эффективность на практике. Я назвал этот метод Священным Граалем инвестирования, потому что он указывал путь к состоянию.
Открытый нами принцип в равной степени применим ко всем способам зарабатывания денег. Владеете вы отелем, управляете технологической компанией или занимаетесь любым другим бизнесом, ваше дело генерирует поток доходности. Иметь несколько качественных, не связанных друг с другом потоков доходности лучше, чем всего один. А знать, как сочетать потоки доходности, даже важнее, чем уметь выбрать хорошие потоки доходности ".
#книги
#в_фокусе_мир
"Я поручил математику Брайану Голду построить диаграмму, которая показывала бы, как снизятся колебания портфеля и повысится его качество (измеряемое по отношению доходности к рискам), если я постепенно добавлял бы инвестиции с разными корреляциями.
При виде этой простой диаграммы я испытал, вероятно, то же, что почувствовал Эйнштейн, когда он вывел свою знаменитую формулу E = mc². Было очевидно, что, имея от 15 до 20 качественных, сбалансированных и не коррелирующих друг с другом позиций, я мог значительно уменьшить риски без снижения ожидаемой доходности. Все было предельно просто, но могло бы стать настоящим прорывом, если бы теория подтвердила свою эффективность на практике. Я назвал этот метод Священным Граалем инвестирования, потому что он указывал путь к состоянию.
Открытый нами принцип в равной степени применим ко всем способам зарабатывания денег. Владеете вы отелем, управляете технологической компанией или занимаетесь любым другим бизнесом, ваше дело генерирует поток доходности. Иметь несколько качественных, не связанных друг с другом потоков доходности лучше, чем всего один. А знать, как сочетать потоки доходности, даже важнее, чем уметь выбрать хорошие потоки доходности ".
#книги
#в_фокусе_мир
📖 Эл Вайсс:
(Глава II. Фьючерсы)
"Одним из важнейших элементов долгосрочного анализа графиков является понимание того, что в разных экономических циклах рынки ведут себя по-разному. Понимание этих повторяющихся и смещающихся долгосрочных стереотипных фигур требует большого количества исторического материала. Понимание того, в какой части экономического цикла вы находитесь — скажем, в инфляционной или дефляционной фазе, — критически важно для понимания фигур графиков, образующихся в это время."
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
(Глава II. Фьючерсы)
"Одним из важнейших элементов долгосрочного анализа графиков является понимание того, что в разных экономических циклах рынки ведут себя по-разному. Понимание этих повторяющихся и смещающихся долгосрочных стереотипных фигур требует большого количества исторического материала. Понимание того, в какой части экономического цикла вы находитесь — скажем, в инфляционной или дефляционной фазе, — критически важно для понимания фигур графиков, образующихся в это время."
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
📖 Эл Вайсс:
(Глава II. Фьючерсы)
- Как вы стали трейдером?
- Я потратил четыре года на исследования, прежде чем серьезно заняться трейдингом. После в буквальном смысле тысячи часов анализирования графиков за максимально длительный период я начал различать определенные паттерны, на которых я построил свой подход к трейдингу.
- Вы потратили четыре года на исследования, прежде чем начать заниматься трейдингом?
-Да. Я избегаю рисков. Я хотел удостовериться в эффективности своего подхода, прежде чем начать.
- За какой период вы анализировали графики?
- По-разному в зависимости от рынков и доступных графиков. В случае рынков зерна я смог изучить данные вплоть до 1840 года.
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
(Глава II. Фьючерсы)
- Как вы стали трейдером?
- Я потратил четыре года на исследования, прежде чем серьезно заняться трейдингом. После в буквальном смысле тысячи часов анализирования графиков за максимально длительный период я начал различать определенные паттерны, на которых я построил свой подход к трейдингу.
- Вы потратили четыре года на исследования, прежде чем начать заниматься трейдингом?
-Да. Я избегаю рисков. Я хотел удостовериться в эффективности своего подхода, прежде чем начать.
- За какой период вы анализировали графики?
- По-разному в зависимости от рынков и доступных графиков. В случае рынков зерна я смог изучить данные вплоть до 1840 года.
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
📖 Эл Вайсс:
(Глава II. Фьючерсы)
"Многие экономисты пытались торговать на фьючерсных рынках, используя фундаментальный подход, и обычно они в конце проигрывали. Проблема здесь в том, что рынки работают, опираясь больше на психологию, чем на фундаментальные факторы. Например, вы можете определить, что серебро должно стоить, скажем, $8, и это вполне может быть точной оценкой.
Однако при определенных условиях — например, в сильно инфляционной среде — цена может временно подняться значительно выше. Во время инфляционного бума биржевых товаров, достигшего пика в 1980 году, серебро дошло до максимума в 50 долларов — а это ценовой уровень, совершенно не соответствующий какой-либо истинной фундаментальной стоимости.
Разумеется, в конечном счете рынок вернулся к справедливой цене — не было случая, чтобы хотя бы один товар длительное время торговался по необоснованной цене, — но тем временем любой человек, торгующий исключительно с использованием фундаментального подхода, неизбежно был бы разорен."
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
(Глава II. Фьючерсы)
"Многие экономисты пытались торговать на фьючерсных рынках, используя фундаментальный подход, и обычно они в конце проигрывали. Проблема здесь в том, что рынки работают, опираясь больше на психологию, чем на фундаментальные факторы. Например, вы можете определить, что серебро должно стоить, скажем, $8, и это вполне может быть точной оценкой.
Однако при определенных условиях — например, в сильно инфляционной среде — цена может временно подняться значительно выше. Во время инфляционного бума биржевых товаров, достигшего пика в 1980 году, серебро дошло до максимума в 50 долларов — а это ценовой уровень, совершенно не соответствующий какой-либо истинной фундаментальной стоимости.
Разумеется, в конечном счете рынок вернулся к справедливой цене — не было случая, чтобы хотя бы один товар длительное время торговался по необоснованной цене, — но тем временем любой человек, торгующий исключительно с использованием фундаментального подхода, неизбежно был бы разорен."
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
📖 Эл Вайсс:
(Глава II. Фьючерсы)
- Приведите пример ситуации, когда вы вмешивались в работу системы.
- В октябре 1987 года, в разгар крушения фондового рынка, мне начали звонить обеспокоенные клиенты, желающие узнать, не потерпели ли они серьезных убытков. Я спокойно объяснял, что мы все еще были в плюсе на 37%, а общий уровень риска по всем открытым позициям составлял всего 4%. У меня было предчувствие, что люди потеряют уверенность в рынках и в результате массово перейдут на казначейские облигации. Я решил закрыть всю короткую позицию по гособлигациям, хотя моя система еще не подала сигнала о развороте. Это действие оказалось верным, так как рынок казначейских облигаций взлетел практически сразу после этого.
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
(Глава II. Фьючерсы)
- Приведите пример ситуации, когда вы вмешивались в работу системы.
- В октябре 1987 года, в разгар крушения фондового рынка, мне начали звонить обеспокоенные клиенты, желающие узнать, не потерпели ли они серьезных убытков. Я спокойно объяснял, что мы все еще были в плюсе на 37%, а общий уровень риска по всем открытым позициям составлял всего 4%. У меня было предчувствие, что люди потеряют уверенность в рынках и в результате массово перейдут на казначейские облигации. Я решил закрыть всю короткую позицию по гособлигациям, хотя моя система еще не подала сигнала о развороте. Это действие оказалось верным, так как рынок казначейских облигаций взлетел практически сразу после этого.
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
📖 Эл Вайсс:
(Глава II. Фьючерсы)
- Какая мысль в отношении рынков является, на ваш взгляд, самой важной?
- Самым важным является то, что рынки полностью основаны на человеческой психологии, и, строя графики рынков, вы лишь преобразуете человеческую психологию в графическую форму. Я считаю, что при анализе значений этих ценовых графиков человеческий ум мощнее любого компьютера.
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
(Глава II. Фьючерсы)
- Какая мысль в отношении рынков является, на ваш взгляд, самой важной?
- Самым важным является то, что рынки полностью основаны на человеческой психологии, и, строя графики рынков, вы лишь преобразуете человеческую психологию в графическую форму. Я считаю, что при анализе значений этих ценовых графиков человеческий ум мощнее любого компьютера.
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
📖 Стэнли Дракенмиллер:
(Глава III. Управляющие фондами и тактические игроки)
- Расскажите о своем личном опыте накануне, во время и после краха фондового рынка 1987 года
- Первая половина года была замечательной, потому что я был настроен в отношении рынка оптимистично, и цены шли прямо верх. В июне я изменил свое мнение и фактически полностью перешел в короткую позицию. Следующие два месяца были очень тяжелыми, поскольку я боролся против рынка, а цены все шли и шли верх.
Что определило выбор времени для вашего переключения с бычьей на медвежью позицию?
Это было сочетание ряда факторов. Оценки были чрезмерно завышенными: дивидендный доход понизился до 2.6%, а коэффициент цена/балансовая стоимость достиг исторического максимума. Кроме того, уже некоторое время ужесточала свою монетарную политику ФРС.
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги
(Глава III. Управляющие фондами и тактические игроки)
- Расскажите о своем личном опыте накануне, во время и после краха фондового рынка 1987 года
- Первая половина года была замечательной, потому что я был настроен в отношении рынка оптимистично, и цены шли прямо верх. В июне я изменил свое мнение и фактически полностью перешел в короткую позицию. Следующие два месяца были очень тяжелыми, поскольку я боролся против рынка, а цены все шли и шли верх.
Что определило выбор времени для вашего переключения с бычьей на медвежью позицию?
Это было сочетание ряда факторов. Оценки были чрезмерно завышенными: дивидендный доход понизился до 2.6%, а коэффициент цена/балансовая стоимость достиг исторического максимума. Кроме того, уже некоторое время ужесточала свою монетарную политику ФРС.
Джек Швагер "Новые маги рынка"
#книги