Рубрика занимательных статистических фактов за последнее время:

• По итогам первого квартала в России было совершено 107 сделок слияния и поглощения на $12.1 млрд: в 2.6 раза больше в денежном выражении, в 1.3 раза — в количественном, чем годом ранее. M&A рынок бьёт ключём, а Мосбиржа ожидает проведения около 10 IPO в этом году.

• Yango (зарубежный бренд Яндекс.Такси) забрал часть рынка у Uber в Дубае и теперь на него приходится от 4% до 8% всех поездок по городу. Доля по-прежнему не велика, но количество поездок растёт в среднем на 20% каждую неделю, сообщает Bloomberg.

• По данным The S&P Global, производственная активность в России по-прежнему быстро растёт. Индекс Russia Manufacturing PMI в мае увеличился до 53.5 пункта против 52.6 пункта в апреле. Значение индекса выше 50 пунктов указывает на рост деловой активности, ниже — на её спад.

Яндекс выкатил обновление. Меньше, чем за три недели, нейросеть YandexGPT (YaLM 2.0) научилась распознавать контекст и отвечать на уточняющие вопросы. Для этого её обучали на примерах диалогов и данных из датасета Open Assistant.

Теперь YandexGPT умеет запоминать предыдущие реплики и вести связную беседу. Например, с ней можно обсудить бизнес-план, сравнить все «за» и «против» покупки машины или подготовиться к вопросам, которые могут задать на собеседовании.

Работает это всё в Яндекс Браузере, приложении Яндекс, Станциях и телевизорах с Алисой, а также на главной ya.ru по фразе «Алиса, давай придумаем». С сегодняшнего дня можно попробовать.

Бывший топ-менеджер Anheuser-Busch Энсон Фрерикс, оказавшейся в эпицентре громкого скандала после очень неудачного маркетингового хода, когда для рекламы своей линейки пива Bud Light они наняли трансгендера, рассказал то, о чём я говорю уже давно: инвестиционные фирмы буквально заставляют американские компании продвигать левые идеи.

Фрерикс заявил, что BlackRock, Vanguard и State Street, управляющие капиталом в размере около 20 триллионов долларов, используют своё влияние для пропаганды так называемого «воукизма» — условно, если вы не поддерживаете ЛГБТ или ESG, то пенсионный фонд, который мы обслуживаем, распродаст ваши акции. Менеджмент понимает, что при таком раскладе он пойдёт под снос, ибо KPI сильно привязаны к капитализации и поэтому соглашается поддерживать всё что велено.

Игнорирование общественных настроений и закулисное политиканство спровоцировало многие спорные решения, вызвавшие общенациональные бойкоты со стороны консервативных потребителей. Как в случае с той злополучной рекламой, после которой продажи Bud Light (самого популярного бренда пива в США, генерирующего $4.8 млрд выручки) упали на 23.6%. На Anheuser-Busch тогда напали все: от работяг до рок-звезд. Но это была не воля пивоваренной корпорации, а диктатура капитала, если позволите. Хотя это также называется свободой, равенством и инклюзивностью. #esg

Производственные помещения сегодня располагаются, как правило, в старых промзонах. Обычно это устраивает владельцев и арендаторов с точки зрения стоимости, но не по техническим параметрам. Здания ветхие, для погрузки нужно использовать общий лифт, сама территория вот-вот попадет по программу КРТ.

На юге Москвы в 5 км от МКАД ПИК завершает строительство Промышленного парка Бутово формата light industrial. Это современный формат коммерческой недвижимости, созданный специально для размещения лёгких производств. Универсальные эффективные пространства с производственно-складской частью и административным блоком, в котором можно расположить офис и клиентский шоу-рум. Каждый блок light industrial — полностью изолированное по коммуникациям от соседей пространство с отдельным входом и парковкой.

Городское расположение с пешей доступностью общественного транспорта — это уникальное предложение в сегменте, которое будет интересно и производителям, и ретейлу и частным инвесторам. Узнать больше про формат, увидеть 3D тур и подобрать помещение возможно на сайте проекта по ссылке: butovo-prom.ru
#промо

Яндекс запустил в Москве роботакси. Они начнут курсировать в районе Ясенево каждый день с семи утра до часа ночи. Согласно действующим законам, все поездки будут проходить под наблюдением водителя-испытателя. Вызвать беспилотное такси смогут только пользователи, предварительно оставившие заявку на сайте проекта. Стоимость любой поездки — 100 рублей. Допускается к поездке только один пассажир старше 18 лет.

Публичное тестирование роботакси в Москве — это новый этап в развитии беспилотных технологий. Первые испытания роботакси прошли в 2018 году в Иннополисе. С тех пор беспилотные машины Яндекса проехали уже больше 24 миллионов километров, а жители Иннополиса совершили более 60 тысяч поездок.

Помните робопицерии Zume, которые должны были изменить рынок общепита? В них ещё SoftBank инвестировал... В итоге они закрываются, так ничего и не изменив. 400 миллионов долларов венчура псу под хвост. А популярную среди дизайнеров Canva знаете? В неё настолько уверовали как в убийцу Adobe, что раздули оценку до $40 ярдов. Попробовав себя на венчурном поприще, T.Rowe Price недавно снизила оценку своей доли в Canva на 67%. А куда подевались все эти необанки и финтехи типа Revolut или Chime из новостных лент? Когда кто-нибудь из них появится в отраслевом банковском отчёте как заметный игрок?

Примеров обесценивания и закрытия былых венчурных звёзд за последний год не счесть. Но когда они были на пике славы, всюду встречались мнения о том, что мы безвозвратно отстали, ибо объём венчура в США в десятки раз больше, чем в России. В действительности же объём венчура лишь коррелирует с инновационностью, причём очень отдалённо. Всяким стартаперам удобно сетовать на сжатие отечественной венчурной индустрии и отсутствие длинных денег, но надо признать, что проблема не в деньгах, а в проектах.

Денег в России полно и я говорил об этом неоднократно, просто хронически убыточные стартапы с обещаем неожиданно изменить мир через 10 лет никому не нужны. И если раньше многие не верили в тезис о достаточности инвестиционного капитала, то сейчас, надеюсь, глядя на то, как расчехлились российский бизнесмены, выкупая иностранные предприятия, сомнений в этом не осталось. Продавай продукт и венчур тебя найдёт. А продавать презентации инвесторам уже вряд ли получится даже на западе. Рынок трезвеет.

Про тиранию метрик. Вчера я озвучил мысль, что объём венчура вовсе не свидетельствует об уровне инновационной активности. На такое заявление, конечно же, нашлись несогласные. Но к сказанному я ещё хочу добавить, что рассуждение об инновациях сквозь призму объёмов венчура, инвестициях в R&D, количестве патентов или научных публикаций — есть ничто иное как шаблонное мышление, растиражированное бездарными журналистами и прочими людьми с ограниченными аналитическими возможностями.

• Объём венчура напрямую зависит от фондового рынка. Раздутые капитализации => широкие возможности для успешного экзита => высокие мультипликаторы у стартапов => рост объёма венчура. Понаблюдайте сами и увидите, что при медвежьих рынках талантливых изобретателей с инновационными проектами, в которых надо инвестировать, «почему-то» становится мало. А с быками появляются Делорианы и Николы.

• Корпоративные расходы на R&D — это вопрос учётной (бухгалтерской) политики. Одну и ту же деятельность всегда можно списать в большей или меньшей степени на R&D, CAPEX или G&A расходы. Суть от этого не поменяется. А порой просто нужно заявить в пресс-релизе об увеличении расходов на исследования искусственного интеллекта или блокчейна и отразить это в отчётности, чтобы твои акции приросли.

• Количество заявок на патенты сильно зависит от интеллектуального права и местной специфики. В США принято патентовать каждую лёгкую новацию (у Apple, например, есть патент на радиус углов иконок в iOS), а у нас половина предприятий не будут публично раскрывать вообще ничего о своих разработках, от греха подальше (тем более что наличие патента от копирования почти никогда не спасает). А ещё в США есть патентные тролли, которые патентуют всё подряд с целью кого-нибудь засудить и заработать.

• Число научных публикаций вообще не говорит ни о чём. Есть даже такое понятие как «академические пранкеры» — это люди, которые публикуют научные статьи вроде «Концептуальный пенис как социальный конструкт» и угорают, если такие работы проходят peer-view (экспертную комиссию). И они проходят вместе с тысячами статей об ЛГБТ. А некоторые потом смотрят на количество научных публикаций на западе и сетуют, что у нас мало, надо, мол, увеличивать госрасходы на науку. Пха!

При всём при этом я ни в коем случае не хочу сказать, что в России достаточное количество венчурных денег, расходов на НИОКР, патентов и научных публикаций. Их всегда будет мало. Однако сравнивать изобретательскую и предпринимательскую активность по столь примитивным количественным оценкам, мягко говоря, непрофессионально. Для корректного сравнения необходима целая система метрик, включающая в себя качественные показатели. Написано по мотивам заметки Алексея Рогозина. #грок

Google радикально возвращает сотрудников в офисы: компания будет включать записи о посещении офиса в служебные характеристики, а работа full-time удаленно теперь станет большим исключением. Руководитель департамента по найму Google Фиона Чикони в отдельном письме сотрудникам на прошлой неделе указала, что адекватной замены личному присутствию в офисе практически не существует. Снижение продуктивности при удалённой работе также отмечали в Microsoft, Meta, SalesForce и большом ряде других компаний. Напоминаю, что с самого начала пандемии я писал, что тезисы про эффективность удалёнки — это ересь во имя HR-маркетинга. Компании с развитой «корпоративной демократией» (это когда персонал считает, что он в праве диктовать управленческие решение руководству) были вынуждены удовлетворять требованиям напуганных коронавирусом сотрудников, а сейчас пытаются произвести операцию «undo». Можно уже сказать, что это общепризнанно — что удалёнка неэффективна. Многим ещё предстоит узнать о вреде четырёхдневной рабочей недели и безусловного базового дохода. Но противников идеи работать меньше за те же деньги или не работать вовсе и получать при этом деньги всегда будет меньше, чем её последователей.

https://www.wsj.com/articles/google-gets-stricter-about-employees-time-in-office-9a20f2e #удалёнка

С сегодняшнего дня беспилотные российские грузовики начнут курсировать по трассе М11 «Нева» из Санкт-Петербурга в Москву. Отечественные перевозчики впервые в мире начнут осуществлять грузоперевозки беспилотниками во взаимодействии с сервисами умной дороги. Проект «Беспилотные логистические коридоры» курирует первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов, а ответственным за его реализацию выступает Минтранс РФ. Хочется отметить, что о появлении тестового беспилотного логистического коридора в ближайшие 3 года говорили на ПМЭФ 2021. То есть всё идёт по плану, не смотря на тысячи санкций, а это самый что ни на есть хайтек.

https://tass.ru/ekonomika/17991115

Глава BlackRock Ларри Финк откровенно и прямо: «вы должны навязывать поведение в компаниях, когда речь заходит о гендере и расе или о разнообразии и инклюзивности». Когда я рассказываю как аналитические центры (так называемые «think tanks») или крупные инвестиционные фонды формируют повестку, то некоторые встречают эту информацию с определённой долей скепсиса, находя в ней параллели с РенТВшными сюжетами. Связано это с тем, что подлинные намерения часто скрыты за ритуальными формулировками и их трудно разглядеть без опыта многолетнего чтения западной прессы. Но так случилось, что на сей раз Ларри Финк спутал английский с эзоповым и выразил мысль буквально, не оставив пространства для интерпретаций. Самое интересное, что это фрагмент интервью из 2017 года, но оно всплыло вновь и только сейчас взбудоражило общественность, когда стало понятно как всё сильно изменилось за эти годы.

https://www.foxbusiness.com/politics/blackrock-ceo-slammed-force-behaviors-dei-initiatives #esg

За последние полтора года Саудовская Аравия инвестировала в игровые компании $8 миллиардов. Госфонды страны выкупили издателя Scopely, а также нарастили доли в Nintendo, Electronic Arts, NCSoft, Take-Two и других студиях. А прошлой осенью сауды выразили желание инвестировать $38 миллиардов в игровую индустрию с целью диверсификации экономики.

Напомню, что Саудовская Аравия сидит на нефтяной игле гораздо плотнее, чем Россия. Но вместо того, чтобы попробовать разработать собственный самолёт, автомобиль, смартфон или что-либо ещё из потребительской электроники, сауды решили, что комбинации нефтегазового сектора с видеоиграми представляется им наиболее оптимальной. 

Интересно, а у них есть вот этот национальный комплекс неполноценности? У нас же как: и флот с авиацией есть, и атом, и машиностроение, и ещё много всего остального, чего нет у Саудовской Аравии. Но мы считаем себя бесконечно отсталыми и неприемлемо зависимыми от других стран. Саудитов, кажется, это нисколько не беспокоит, что позволяет им концентрироваться на доходности, а не демонстративной самостоятельности.

Если бы у нас власти сочли нужным выделить такие же деньжищи на игровую индустрию, то сама идея, даже без оценки качества управления этими деньгами, вызвала бы кучу критики. Мол, есть масса жизненно необходимых отраслей, требующих импортозамещения, а вы, идиоты, в игрушки инвестируете! Однако сие мышление примитивно и подход должен быть другим. 

Скажем, вместо попыток создать свой Айфон или Мерседес, надо запустить госпорнофонд, ибо наши девушки самые красивые и мы имеем огромный потенциал на этом многомиллиардном рынке. И если потенциальная прибыль от данной затеи действительно больше, чем от собственных подшипников для тракторов, значит это важнее и нужнее собственных подшипников и чего-либо другого собственного, что принесёт меньше денег.

https://www.ft.com/content/f172f599-d5ef-430c-b036-e3932d04e888 #мысливслух

Вспоминая, как «эксперты» и им сочувствующие в прошлом году пророчили нам тотальный дефицит всего, в особенности электроники, уж дюже мне хочется процитировать сегодняшнюю новость из блокадной в экономическом смысле России: из-за неконтролируемых поставок по параллельному импорту на российском рынке образовался переизбыток iPhone. Да, ещё спрос сократился аж на 4%, но предложение по яблочным телефонам превышает спрос примерно вдвое! В конце весны некоторые модели даже подешевели на 6–10%. Заяви в прошлом году во всеуслышание, что будет так, окрестили бы идиотом. Предвидеть переизбыток, конечно, было невозможно, но ожидание лишения всех благ цивилизации из-за санкций — действительно идиотизм и полное непонимание мироустройства. Покуда есть рынок сбыта, пути для импорта найдутся. Люди умудряются наркотики провозить тоннами. Это вам не какие-то телефоны, которые легально продаются в соседних странах.

https://www.kommersant.ru/doc/6043883

Очень хорошая иллюстрация подлинного устройства свободный прессы, плюрализма мнений и прочей демократии. Американский институт ответственного государственного управления Куинси выявил, что подавляющее большинство упоминаний в СМИ аналитических центров в статьях про вооружения США и войну, принадлежат аналитическим центрам (think tanks), чьи спонсоры получают прибыль от американского ВПК.

• Из 27 аналитических центров, спонсоров которых удалось установить, 21 получал финансирование от оборонного сектора (77%). К сожалению, поскольку раскрытие информации о донорах является добровольным, точно определить процент финансирования аналитических центров от оборонных подрядчиков невозможно.

• В статьях, связанных с военным вмешательством США на Украине, СМИ в 85% случаев цитировали аналитические центры, получающие финансовую поддержку от оборонной промышленности. То есть в семь раз чаще, чем экспертов аналитических центров, не принимающих финансирование от подрядчиков Пентагона.

• СМИ предпочитают не замечать конфликт интересов, возникающий при цитировании экспертов из аналитических центров, финансируемых оборонной промышленностью США, даже в тех случаях, когда те высказывают своё мнение о отношении политических решений, которые принесли бы пользу оборонной промышленности США.

То есть обыватель видит в разных изданиях мнения разных экспертов и глубоко убеждён, что он получает объективную информацию, особенно если прочитал статьи сразу в нескольких источниках типа NYT, WP, WSJ, etc. В действительности же все эти якобы независимые мнения в якобы независимых газетах проспонсированы американской оборонкой, которая таким образом лоббирует свои интересы. 

И, кстати, институт Куинси — это тоже «think tank», который выступает за «сдержанность во внешней политике США». Известно, что его финансирует фонд Сороса и Кохов. Видимо, сдержанность во внешней политике им стала выгодна. Или быть может их аналитический центр не цитируют, от чего их интересы в ВПК не учитываются и поэтому они решили пожаловаться на правила игры. Чёрт их знает... Но вера в свободную прессу столь же наивна как детская вера в Деда Мороза.

https://quincyinst.org/wp-content/uploads/2023/05/QUINCY-BRIEF-NO.-41-MAY-2023-FREEMAN.pdf #этодругое

Традиционно ПМЭФ принёс массу инфоповодов, но я хочу обратить ваше внимание на заявление господина Сечина. Говоря об утопии зелёного перехода в энергетике, снижении и рисках дефицита энергоресурсов на глобальном рынке он подчеркнул, что сегодня не существует научного консенсуса по поводу характера, причин, скорости и долгосрочного направления климатических процессов. Политика зеленого перехода в свою очередь строится на «абсолютизации антропогенного фактора», который не подтвержден объективными научными исследованиями.

Собственно, я пишу об этом уже не первый год и каждому, кто хотя бы немного углубляться в тему, сказанное очевидно. Но очень важно, что об этом говорит глава Роснефти, которая, подчиняясь глобальному тренду, в 2021 году подала присягу на верность служения во имя ESG. Учитывая ещё реплику президента России о том, что зелёная Европа резко наращивает угольную генерацию «в том числе и потому, что прежние решения были экономически неоправданными совершенно», надежды на наше отставание от этого гнусного глобального тренда растут.

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2023/06/17/981015-sechin-predlozhil-puti-resheniya-problem-rossiiskogo-neftegaza #esg

Intel решила радикально увеличить капитальных расходы. 13 июня появилась информация о том, что Intel ведёт переговоры с Arm, желая стать якорным инвестором последней. 16 июня компания заявила о намерении создать в Польше предприятие стоимостью $4.6 млрд по сборке и тестированию полупроводников. 18 июня сообщила о строительстве нового гигантского завода в Израиле стоимостью $25 млрд. Сегодня анонсировала договорённости с Германией о субсидиях на сумму $10.9 млрд для завода по производству полупроводников. Напомню, что в 2022 году Intel отчиталась о рекордном сокращении выручки на 20%. Продажи падают, а производственные мощности решили резко нарастить? Да ещё разные, дружественные США страны почему-то встречают эту инициативу щедрыми льготами... Кажется, делается ставка на то, что с Тайваньскими чипами может «что-то» случиться. А когда на кону такие деньги, то риск обычно минимален. Вероятность военного конфликта в Китае растёт. #аналитика

По даннам Росстата, в 2022 году медианная заработная плата в России выросла на 14.13% и составила 40,368 рублей. То есть 50% работающих россиян получают меньше этой суммы, а вторая половина больше. При этом средняя номинальная начисленная зарплата составила в 65,338 рублей, увеличившись за год на 14.14%. Нам прогнозировали стремительное обнищание, но зарпалата в прошлом году росла быстрее инфляции.

Мне ещё давно любопытно, а какой у нас была бы медиана и среднее, если бы не было такого количества зарплат по МРОТ с основным платежом в конверте? Например, в 2017 году господин Силуанов говорил, что объём серых зарплат в России превышает 10 триллионов рублей, а ФОТ составляет 20 триллионов. То есть фактические доходы от трудовой деятельности примерно на 50% были больше статистических. #аналитика

В России бытует две крайности. Первая: государственные компании не эффективны, доля государства в экономике слишком велика, необходима приватизация. Вторая: приватизация — есть раздача национального имущества олигархам за копейки. Занятно, что обе крайности распространились благодаря либеральным экономистам. Первый тезис они страстно пропагандируют сами, а популярность второго стала следствием их политики в 90х.

Volkswagen или T-Mobile это же эффективные компании? А они, представьте себе, «государственные»: 20% первой принадлежит региону Нижняя Саксония, а более 30% второй принадлежит Германии. Некоторые могут фыркнуть, мол, упомянутые немецкие корпорации вовсе не государственные, ибо ФРГ не имеет контрольного пакета в них, но эти же люди считают Роснефть государственной компанией, которой руководит «олигарх» Сечин, хотя правительство владеет только 40.4% Роснефти.

Также в Германии есть государственный банк инвестиций и развития KfW, 80% которого принадлежит федеральному правительству, а 20% федеральным землям Германии. Это весьма успешная финансовая организация, третий по величине банк в стране. Но для доказательства ложности тезиса о неэффективности государственных компаний, предлагаю сравнить Сбербанк с частными американскими SVB или First Republic. Если кто-то вдруг не в курсе, последние два обанкротились без каких-либо санкций и геополитических кризисов.

При всём при этом в приватизации нет ничего плохого. Данный термин сильно стигматизирован из-за залоговых аукционов, организованных «семибанкирщиной» и утверждённых Чубайсом с Ельциным. И это действительно было разбазаривание госимущества за гроши с непрозрачным конкурсом, о чём позднее свидетельствовал доклад Счётной Палаты. Но залоговые аукционы — это исключение из правил. А сама приватизация как явление или процесс совершенно естественна. Например, у Москвы есть «Инвестиционный портал» — целый маркетплейс по продаже городских активов и это тоже своего рода приватизация.

У нас чаще вспоминают про Юкос, Сибнефть и Норникель, но есть и «правильные» примеры приватизации госкорпорации — выход на биржу ВТБ или Совкомфлота. Участвующие в их IPO и словившие минуса по позициям могут не согласиться с последним высказыванием по поводу правильности, но всё происходило на открытом рынке. И если по такому же принципу мы увидим размещения какого-нибудь Росатома, Ростеха или РЖД, то это замечательно, на мой взгляд. #мысливслух

Рубрика занимательных статистических фактов за последнее время:

• Выручка российских компаний за 2022 год выросла почти в два раза и впервые в истории превысила квадриллион рублей, согласно данным ФНС. Однако задекларированная прибыль увеличилась на 5.9% до ₽31.1 трлн и росла медленнее инфляции. Будем надеяться, что это связано ростом инвестиций и поглощениями иностранных компаний.

• Госдолг США торжественно превысил отметку в $32 трлн, а годовой дефицит снова выше $2 трлн или около 8% ВВП. Примечательно также то, что с ростом процентных ставок расходы на обеспечение долга выросли с $517 млрд в год до $796 млрд в год. С 2008 по 2022 год долг США увеличился в 3 раза, а процентные расходы благодаря нулевым ставкам выросли всего на 50%. Сейчас они увеличились в полтора раза за год.

• Продажи американского вооружения резко выросли со $138 млрд до $205 млрд. Администрации США удалось переломить четырёхлетнюю тенденцию на снижение этого показателя. Но самое интересное то, что американцы продают вооружение 57% стран, которые они сами же причисляют к автократичным. У «автократий» не принято что-либо покупать, ухудшая их торговые условия, но продавать им можно всё, в том числе и оружие.