Вопреки Давосским тенденциям законодатели от Вайоминга предложили законопроект о поэтапном отказе (sic!) от электромобилей к 2035 году, дабы защитить экономику штата, в значительной степени подпитываемую газом и нефтью. Понятно, что это весьма абсурдный законопроект в нынешних реалиях, да ещё и из крохотного Вайоминга. Поэтому его следует рассматривать как некий информационный вброс, который хорошо выражает то, о чём я говорил ранее: американское общество поляризируется на теме экологии, а старая экономика начинает выражать протест. Тем временем Альберт Гор (тот самый из неудобной правды про Теслу), сидя на ВЭФ, стращает топлу и говорит, что наши выбросы CO2 подобны ежедневному взрыву 600 тысяч Хиросимских атомных бомб. Да, вы верно прочитали. И нет, я не ошибся. #esg
Рубрика занимательных статистических фактов за последнее время:
• Индия обошла Китай по численности населения — 1.417 млрд против 1.412 млрд человек. Более того, Национального бюро статистики КНР зафискировало первое за последние 60 лет сокращение населения страны — на 1 млн.
• Китай обогнал Германию, став вторым по величине после Японии экспортером автомобилей в мире. Экспорт составил 11.5% от общего производственного объема Поднебесной, или 27 млн автомобилей.
• Индия стала 3 крупнейшим автомобильным рынком после Китая и США. Количество проданных автомобилей в стране в 2022 году выросло до 4.25 млн единиц. Кстати, Индия ещё является 4 крупнейшим прозводителем транспортных средств.
• Индия обошла Китай по численности населения — 1.417 млрд против 1.412 млрд человек. Более того, Национального бюро статистики КНР зафискировало первое за последние 60 лет сокращение населения страны — на 1 млн.
• Китай обогнал Германию, став вторым по величине после Японии экспортером автомобилей в мире. Экспорт составил 11.5% от общего производственного объема Поднебесной, или 27 млн автомобилей.
• Индия стала 3 крупнейшим автомобильным рынком после Китая и США. Количество проданных автомобилей в стране в 2022 году выросло до 4.25 млн единиц. Кстати, Индия ещё является 4 крупнейшим прозводителем транспортных средств.
Норма сбережений от располагаемого дохода в США вблизи исторических минимумов на уровне 2.2% (антирекорд в 2.1% был зафиксирован в июле 2005 года). В период раздачи пандемийных стимулов показатель взлетал на аномально высокие уровни, но это разовое явление.
Золотое время, когда американцам удавалось откладывать по 10% и более от дохода закончилось в 1985 году. С тех пор мы наблюдаем нисходящий тренд, с некоторыми вспесками, обусловленными в первую очередь запуском печатного станка.
На этом фоне объём долга по кредитным картам с начала нулевых вырос почти в 4.5 раза до $941.9 млрд. А средневзешенная ставка по кредитным картам увеличилась до 19.1%, что является абсолютным максимумом с начала ведения стастики в 1994 году.
Золотое время, когда американцам удавалось откладывать по 10% и более от дохода закончилось в 1985 году. С тех пор мы наблюдаем нисходящий тренд, с некоторыми вспесками, обусловленными в первую очередь запуском печатного станка.
На этом фоне объём долга по кредитным картам с начала нулевых вырос почти в 4.5 раза до $941.9 млрд. А средневзешенная ставка по кредитным картам увеличилась до 19.1%, что является абсолютным максимумом с начала ведения стастики в 1994 году.
Процент дефолтов и просрочек платежей по кредитным картам в США ниже допандемийного уровня, но он растёт уже третий квартал подряд. Важно учитывать, что эти данные поступают во FRED с большой задержкой, поэтому стоит рассмотреть оперативные данные от участников рынка.
Так, оператор карт Discover в недавней презентации инвесторам прогнозирует долю дефолтов в текущем году на уровне 3.9%, что в 2 раза (sic!) больше фактического значения 2022 года. В целом, provisions for credit losses (PCLs) по большой чётвёрке (BofA, Citi, JPMorgan, Wells Fargo) вырос на 35% кв/кв.
Для тех, кто не знает PCLs отражаются в Income Statement и являются суммой изменения объёма дефолтных резервов. Выдал кредитов на миллиард с риском дефолта в 5%? — Положи $50 миллионов на баланс в loan loss reserves. Скоринг и платежеспособность у должников улучшилась? — Можешь сократить обеспечение.
Например, у Goldman Sachs за один квартал PLCs вообще взлетели на 88% и в отчёте сказано, что увеличение резервов связано с ростом объёмов долгов и чистых списаний (дефолтов) по кредитным картам и рассрочкам платежей. Правда, доля чистых списаний остаётся неизвестной.
Нежелая сокращать уровень потребления, американцы начинают заметно активнее кредитоваться, что при текущих ставках значительно увеличивает риски для финансовых организаций. В этой связи полезно внимательнее наблюдать за крупнейшим эмитентами кредитных карт в США: $C, $JPM, $COF, $BAC, $DFS, $SYF, $AXP. #аналитика
Так, оператор карт Discover в недавней презентации инвесторам прогнозирует долю дефолтов в текущем году на уровне 3.9%, что в 2 раза (sic!) больше фактического значения 2022 года. В целом, provisions for credit losses (PCLs) по большой чётвёрке (BofA, Citi, JPMorgan, Wells Fargo) вырос на 35% кв/кв.
Для тех, кто не знает PCLs отражаются в Income Statement и являются суммой изменения объёма дефолтных резервов. Выдал кредитов на миллиард с риском дефолта в 5%? — Положи $50 миллионов на баланс в loan loss reserves. Скоринг и платежеспособность у должников улучшилась? — Можешь сократить обеспечение.
Например, у Goldman Sachs за один квартал PLCs вообще взлетели на 88% и в отчёте сказано, что увеличение резервов связано с ростом объёмов долгов и чистых списаний (дефолтов) по кредитным картам и рассрочкам платежей. Правда, доля чистых списаний остаётся неизвестной.
Нежелая сокращать уровень потребления, американцы начинают заметно активнее кредитоваться, что при текущих ставках значительно увеличивает риски для финансовых организаций. В этой связи полезно внимательнее наблюдать за крупнейшим эмитентами кредитных карт в США: $C, $JPM, $COF, $BAC, $DFS, $SYF, $AXP. #аналитика
Повстречался шикарнейший исторический «документ» — публикация в главном австралийском издании Sydney Morning Herald 2003 года о том, что розничным продавцам, которые наживаются на опасениях населения по поводу SARS синдромов, преувеличивая пользу хирургических масок для здоровья, могут грозить штрафы в размере до 110 тысяч долларов.
Там же упоминаются предупреждения тогдашнего министра торговли о привлечении к ответственности недобросовестных продавцов, вводящих в заблужение покупателей, и слова какого-то важного профессора о том, что маски работают минут 15-20 и их нужно надеть 16 штук для 95% уровня защиты.
Спустя 17 лет возник коронавирус, вызывающий особенно страшный и смертельный SARS-CoV-2, но при этом почти полностью бессильный против масок... Хех, а ведь кто-то до сих пор думает, что носил маски не зря, ибо так советовал ВОЗ. Но, увы, мир полон мнимых авторитетов.
https://www.smh.com.au/national/farce-mask-its-safe-for-only-20-minutes-20030427-gdgnyo.html #ковидарий
Там же упоминаются предупреждения тогдашнего министра торговли о привлечении к ответственности недобросовестных продавцов, вводящих в заблужение покупателей, и слова какого-то важного профессора о том, что маски работают минут 15-20 и их нужно надеть 16 штук для 95% уровня защиты.
Спустя 17 лет возник коронавирус, вызывающий особенно страшный и смертельный SARS-CoV-2, но при этом почти полностью бессильный против масок... Хех, а ведь кто-то до сих пор думает, что носил маски не зря, ибо так советовал ВОЗ. Но, увы, мир полон мнимых авторитетов.
https://www.smh.com.au/national/farce-mask-its-safe-for-only-20-minutes-20030427-gdgnyo.html #ковидарий
Помните тот самый Йельский список покидающих Россию иностранных компаний? Я про него писал, что это чушь полнейшая с весьма странной методологией и кучей несостыковок. Однако многие продолжали цитировать учёные Йелем умы, пугая самих себя и прочих тревожных рассуждениями о том, как мы вообще будем выживать без того или иного бренда.
В этой связи забавно было узнать из Йельской же стенгазеты, что те умы принадлежат обычным студентам. И один из них с украинской фамилией сказал буквально следующее: «Наша цель — разрушить российское гражданское общество и вывести его из состояния самоуспокоенности. Предполагается, что этот список заставит российскую общественность почувствовать последствия того, что делает с ними её правительство, которое они избирали последние 20 лет».
Оценить масштаб оттока зарубежных компаний и изучить его влияние на экономику России? Может быть проанализировать финансовую деятельность корпораций покидающих одну немаленькую страну из Азиатско-Тихоокеанского региона? — Пффф, ну разве такое интересно Йельской школе менеджмента? Вот разрушить российское гражданское общество — это да, набор инициативных студентов на факультативные занятия открыт!
А теперь самое интересное: авторитетные швейцарские профессора из ведущей бизнес-школы мира IMD и элитного университета Санкт-Галлен провели своё исследование и выяснили, что по состоянию на осень всего 8.5% западных компаний покинули Россию. На них приходилось 10.4% от общей выручки всех зарубежных компаний из ЕС с G7 и 6.5% от общей прибыли. То есть уходили не лучшие из лучших, а скорее те, кто ниже среднего по маржинальности. #аналитика
В этой связи забавно было узнать из Йельской же стенгазеты, что те умы принадлежат обычным студентам. И один из них с украинской фамилией сказал буквально следующее: «Наша цель — разрушить российское гражданское общество и вывести его из состояния самоуспокоенности. Предполагается, что этот список заставит российскую общественность почувствовать последствия того, что делает с ними её правительство, которое они избирали последние 20 лет».
Оценить масштаб оттока зарубежных компаний и изучить его влияние на экономику России? Может быть проанализировать финансовую деятельность корпораций покидающих одну немаленькую страну из Азиатско-Тихоокеанского региона? — Пффф, ну разве такое интересно Йельской школе менеджмента? Вот разрушить российское гражданское общество — это да, набор инициативных студентов на факультативные занятия открыт!
А теперь самое интересное: авторитетные швейцарские профессора из ведущей бизнес-школы мира IMD и элитного университета Санкт-Галлен провели своё исследование и выяснили, что по состоянию на осень всего 8.5% западных компаний покинули Россию. На них приходилось 10.4% от общей выручки всех зарубежных компаний из ЕС с G7 и 6.5% от общей прибыли. То есть уходили не лучшие из лучших, а скорее те, кто ниже среднего по маржинальности. #аналитика
Telegram
Грокс
Все вы слышали о полчищах иностранных корпораций, заявивших об уходе с российского рынка. Подробную базу покидающих попытались составить в Йельской школе менеджмента, согласно которой из более чем 700 компаний полностью выпилилось только 233. Приостановили…
Грокс
Помните тот самый Йельский список покидающих Россию иностранных компаний? Я про него писал, что это чушь полнейшая с весьма странной методологией и кучей несостыковок. Однако многие продолжали цитировать учёные Йелем умы, пугая самих себя и прочих тревожных…
Ну и дабы некоторые не подумали, что я отрыл какую-то безызвестную работу из рецензируемоего реестра (сейчас к любому мнению можно найти научную цидульку с матмоделями), то помимо регалий авторов ещё упомяну, что их исследование уже процитировали во влиятельных Barron's и Politico, которые соответственно являются дочками News Corp и Axel Springer. Однако в каком-нибудь NYT или WaPo, сладострастно писавших про Йельский список, вы вряд ли прочитаете про швейцарское исследование. А если вдруг прочитаете, то, скорее всего, это будет критика, а не констатация.
В условиях изоляции и санкций компания «Автономика» разработала беспилотник-коммунальщик, способный убирать улицы без участия человека, говорят, почти 100% локализация. Машинное зрение и элементы искусственного интеллекта помогают обходить препятствия, а заряда батареи хватает на 18 часов уборки. Робот универсальный под любой сезон — и снег расчистит, и мусор соберет.
В ближайших планах выпустить на улицы Москвы первые 15 роботов: посмотреть в реальных условиях. При этом уже есть первые предложения о поставках в ОАЭ (Абу Даби готов покупать для себя). Разработка уже помогла компании стать резидентом нового инновационного кластера «Ломоносов», который, собственно, вчера открывали Путин и Собянин. Резидентство там, судя по всему, еще открыто.
В новом «технологическом доме» бок о бок попробуют подружить наконец науку с бизнесом. От государства участники кластера получат налоговые льготы на 10 лет (как было в Сколково), помощь с продвижением проектов и выход на инвесторов. Возможно, с помощью кластера скоро роботы-уборщики станут обычным зрелищем на улицах, как и другие инновации, которые раньше видно было только на бумаге.
В ближайших планах выпустить на улицы Москвы первые 15 роботов: посмотреть в реальных условиях. При этом уже есть первые предложения о поставках в ОАЭ (Абу Даби готов покупать для себя). Разработка уже помогла компании стать резидентом нового инновационного кластера «Ломоносов», который, собственно, вчера открывали Путин и Собянин. Резидентство там, судя по всему, еще открыто.
В новом «технологическом доме» бок о бок попробуют подружить наконец науку с бизнесом. От государства участники кластера получат налоговые льготы на 10 лет (как было в Сколково), помощь с продвижением проектов и выход на инвесторов. Возможно, с помощью кластера скоро роботы-уборщики станут обычным зрелищем на улицах, как и другие инновации, которые раньше видно было только на бумаге.
Прошлый год был весьма непростой для финансовых рынков. Минус по позициям увидели очень многие. В частности, активы крупнейшей управляющей компании BlackRock просели почти на $1.5 триллиона. Но если в одном месте убыло, то в другом обязательно прибудет и главным победителем в игре на перераспределения капитала в 2022 году стал хедж-фонд Citadel Кена Гриффина.
При активах в $54 млрд контора сгенерировала $28 млрд выручки. Доходность флагманского фонда Wellington составила $16 млрд или 38.1%. Не каждый розничный инвестор оценит сие достижение по достоинству, ибо это не Теслой торгануть на удачу с плечом в одну зарплату. Найти рыночную неэффективность ёмкостью в десятки ярдов долларов и заработать на этом миллиарды, мягко говоря, посложнее будет.
Кен Гриффин основал свою компанию в 1990 году в возрасте 22 лет, а спустя 33 года Citadel стал самым успешным хедж-фондом в мире, обогнав Bridgewater Рэя Далио. За всю свою историю Citadel принёс $65.9 млрд дохода клиентам, а Bridgewater — $58.4 млрд, хотя появился на 15 лет раньше. Помимо хедж-фонда у Кена есть ещё маркетмейкер Citadel Securities — отдельная самостоятельная сущность с выручкой в $7.5 млрд в 2022 году.
При активах в $54 млрд контора сгенерировала $28 млрд выручки. Доходность флагманского фонда Wellington составила $16 млрд или 38.1%. Не каждый розничный инвестор оценит сие достижение по достоинству, ибо это не Теслой торгануть на удачу с плечом в одну зарплату. Найти рыночную неэффективность ёмкостью в десятки ярдов долларов и заработать на этом миллиарды, мягко говоря, посложнее будет.
Кен Гриффин основал свою компанию в 1990 году в возрасте 22 лет, а спустя 33 года Citadel стал самым успешным хедж-фондом в мире, обогнав Bridgewater Рэя Далио. За всю свою историю Citadel принёс $65.9 млрд дохода клиентам, а Bridgewater — $58.4 млрд, хотя появился на 15 лет раньше. Помимо хедж-фонда у Кена есть ещё маркетмейкер Citadel Securities — отдельная самостоятельная сущность с выручкой в $7.5 млрд в 2022 году.
«Здравствуйте! Сейчас посмотрел на Первом канале "Человек и закон" про "любимую" вами BlackRock. Такое ощущение, что вы их вдохновили. Но показалось, что где-то они перестарались и преумножили. Очень был бы рад, если бы вы прокомментировали этот выпуск».
Получил запрос на комментарий от читателя и захотелось ответить публично, ибо тема хорошо подсвечивает объём идиотизма среди отечественных медийщиков, которые поляризуют общество и сеют бредовые конспирологические теории.
Если вы начнёте смотреть тот самый выпуск программы Человек и Закон, то вы услышите, что BlackRock — это чуть ли не то самое тайное мировое правительство, которое контролирует всё: продовольствие, ресурсы, промышленность, банки. Помимо этого «им принадлежит 90% американских СМИ», — сообщает нам закадровый голос.
В действительности, BlackRock — это набор взаимных и индексных фондов, которые состоят из вложений сотен тысяч мелких вкладчиков. То есть не сами компании целиком, а доли компаний (обычно до 10%) во всём многообразии секторов принадлежат вкладчикам BlackRock. И обращаю ваше внимание, что именно вкладчикам, а не самому BlackRock.
Есть похожая инвестиционная компания Vanguard. Её основатель Джон Богл первым создал индексный фонд в 1975 году. Vanguard лишь несколько лет назад проиграла BlackRock по объёму активов, но сегодня стало очень популярным демонизировать BlackRock. Причём не только у нас, но и в США (QAnon и прочие упоротые).
При этом BlackRock и Vanguard, представляя триллионы долларов своих клиентов, действительно имеют огромное влияние, но важно понимать, что «влиять» и «контролировать» — это принципиально разные вещи. Обе компании имеют множество рычагов давления, но это не «таинственные создатели нового миропорядка», как пишут в Царьграде.
BlackRock и Vanguard могут направлять деньги клиентов в «правильные» для них акции и облигации и перекрывать денежный вентиль для «неправильных» эмитентов. А ещё их менеджеры представлены во множестве советов директоров. Но всё это важно с точки зрения понимания устройства финансовых рынков, а не масонских лож.
И именно такие фрагменты корпоративной истории с неправильной подачи бездарных медийщиков обрастают народным фольклором, после чего правду становится трудно отличить от теорий заговора. Так появляются две противоположные толпы: одни верят в рептилойдов, другие их высмеивают, веря в незатейливость капитала (что есть неменьший бред).
P.S: а почему «любимая» моя BlackRock? Она не является таковой ни в прямом, ни в переносном смысле и интересна мне не больше, чем Vanguard или что-либо ещё.
Получил запрос на комментарий от читателя и захотелось ответить публично, ибо тема хорошо подсвечивает объём идиотизма среди отечественных медийщиков, которые поляризуют общество и сеют бредовые конспирологические теории.
Если вы начнёте смотреть тот самый выпуск программы Человек и Закон, то вы услышите, что BlackRock — это чуть ли не то самое тайное мировое правительство, которое контролирует всё: продовольствие, ресурсы, промышленность, банки. Помимо этого «им принадлежит 90% американских СМИ», — сообщает нам закадровый голос.
В действительности, BlackRock — это набор взаимных и индексных фондов, которые состоят из вложений сотен тысяч мелких вкладчиков. То есть не сами компании целиком, а доли компаний (обычно до 10%) во всём многообразии секторов принадлежат вкладчикам BlackRock. И обращаю ваше внимание, что именно вкладчикам, а не самому BlackRock.
Есть похожая инвестиционная компания Vanguard. Её основатель Джон Богл первым создал индексный фонд в 1975 году. Vanguard лишь несколько лет назад проиграла BlackRock по объёму активов, но сегодня стало очень популярным демонизировать BlackRock. Причём не только у нас, но и в США (QAnon и прочие упоротые).
При этом BlackRock и Vanguard, представляя триллионы долларов своих клиентов, действительно имеют огромное влияние, но важно понимать, что «влиять» и «контролировать» — это принципиально разные вещи. Обе компании имеют множество рычагов давления, но это не «таинственные создатели нового миропорядка», как пишут в Царьграде.
BlackRock и Vanguard могут направлять деньги клиентов в «правильные» для них акции и облигации и перекрывать денежный вентиль для «неправильных» эмитентов. А ещё их менеджеры представлены во множестве советов директоров. Но всё это важно с точки зрения понимания устройства финансовых рынков, а не масонских лож.
И именно такие фрагменты корпоративной истории с неправильной подачи бездарных медийщиков обрастают народным фольклором, после чего правду становится трудно отличить от теорий заговора. Так появляются две противоположные толпы: одни верят в рептилойдов, другие их высмеивают, веря в незатейливость капитала (что есть неменьший бред).
P.S: а почему «любимая» моя BlackRock? Она не является таковой ни в прямом, ни в переносном смысле и интересна мне не больше, чем Vanguard или что-либо ещё.
Оказывается, большинство штатов США не поддерживают ESG, согласно Bloomberg. Также заметной трещиной в зелёном единстве стал недавний выход Пенсельванской Vanguard, управляющей 8 триллионами долларов, из альянса Net Zero. Всё это, вместе с репликой Илона Маска «The S in ESG stands for Satanic» заставило главу BlackRock жаловаться в Давосе на демонизацию зелёной инициативы. Замечательные новости, свидетельствующие об усилении тенденции, на которую я указывал ранее. Однако плохо то, что Россия находится в самом начале порочного экоцикла, когда нам без сопротивления прививают принципы углеродной экономики, прикрываясь лозунгами о защите окружающей среды. #esg
Согласно Euromonitor, экспорт товаров из стран Евросоюза в Россию в период с марта по ноябрь 2022 года, упал на 47% г/г, а экспорт европейских товаров в соседние с Россией страны (в Белоруссию, Армению, Казахстан, Грузию, Узбекистан и Киргизию) за то же период вырос на 48% г/г. Любопытное совпадение, но надо упомянуть, что в абсолютных числых просадка иморта из ЕС почти в 3 раза больше прироста импорта из СНГ. Однако помимо соседних постсоветских регионов есть ещё Турция и Китай откуда также ввозятся западные товары, причём Китаем они активно замещаются. LATAM, APAC и Африка тоже никуда не делись. В общем, санкции очень суровые. Настолько, что осенью 2022 американские айфоны и немецкие автомобили не просто покупались, а покупались в правильных местах по ценам процентов на 30 дешевле, чем осенью 2021 года. Потому и аналитик из Euromonitor поднимает вопрос об эффективности санкций.
https://www.rbc.ru/economics/31/01/2023/63d7d3fa9a79471e5c6228b8 #аналитика
https://www.rbc.ru/economics/31/01/2023/63d7d3fa9a79471e5c6228b8 #аналитика
New York Times прямо-таки впечатлила своими откровениями про «удивительно устойчивую» экономику России. Пишут, что все санкции обходятся с помощью друзей и, что потолок нефти оказался не так страшен с теневым флотом, и, что внешняя торговля вернулась к уровню до февраля 2022 года. Они даже процитировали свежий прогноз МВФ по росту отечественного ВВП на 0.3% в текущем году и упомянули то самое исследование швейцарских професcоров о лишь 8.5% покинувших Россию западных компаний.
Но, правда, после всего этого вставили мнение некого экономиста Сергея Алексашенко, который согласно Википедии в 90х работал в ЦБ и сделал себе сотни миллионов рублей на ГКО (читай «украл»), а после уехал в США. Так вот он обещает нам трудный 2023 год, хотя «без катастроф и коллапсов». Хочется отметить, что на этот раз предсказания «эксперта» выглядит реалистичным, но как же меня забавляют эти давно забытые самой Россией российские эксперты из западной прессы — все словно из одной шкатулки.
https://www.nytimes.com/2023/01/31/business/economy/russia-sanctions-trade-china-turkey.html
Но, правда, после всего этого вставили мнение некого экономиста Сергея Алексашенко, который согласно Википедии в 90х работал в ЦБ и сделал себе сотни миллионов рублей на ГКО (читай «украл»), а после уехал в США. Так вот он обещает нам трудный 2023 год, хотя «без катастроф и коллапсов». Хочется отметить, что на этот раз предсказания «эксперта» выглядит реалистичным, но как же меня забавляют эти давно забытые самой Россией российские эксперты из западной прессы — все словно из одной шкатулки.
https://www.nytimes.com/2023/01/31/business/economy/russia-sanctions-trade-china-turkey.html
За 25 лет с 1996 года по 2021 год цены на новые автомобили в США выросли всего на 10%, а в постпандемийный период за каких-то 2 года взлетели сразу на 20%, что по самой распространённой версии обусловлено нарушением цепочек поставок и фантомным дефицитом микрочипов.
При этом устойчивый тренд на рост объёмов автокредитования в США наблюдается с 2015 года, а в связи с подорожанием машин американцы начали занимать ещё большие суммы на их покупку. Так, за 7 лет объём потребительских автокретидов вырос на 45% с $359.8 млрд до $523.7 млрд, а средний размер автокредита изменился с $27,697 до $40,155 — на те же 45%.
В связи с резким увеличением суммы займа и процентных ставок, растёт количество просроченных платежей по автокредитам. В 90х доля просрочек на 60 дней и более измерялась в десятых долях процента, а сегодня увеличилась до 5.7%, что уже превышает значение 2009 года. Автомобиль остаётся доступным всё меньшему числу американцев.
При этом устойчивый тренд на рост объёмов автокредитования в США наблюдается с 2015 года, а в связи с подорожанием машин американцы начали занимать ещё большие суммы на их покупку. Так, за 7 лет объём потребительских автокретидов вырос на 45% с $359.8 млрд до $523.7 млрд, а средний размер автокредита изменился с $27,697 до $40,155 — на те же 45%.
В связи с резким увеличением суммы займа и процентных ставок, растёт количество просроченных платежей по автокредитам. В 90х доля просрочек на 60 дней и более измерялась в десятых долях процента, а сегодня увеличилась до 5.7%, что уже превышает значение 2009 года. Автомобиль остаётся доступным всё меньшему числу американцев.
Реакция производителей на происходящее не заставила себя долго ждать. В начале январе Tesla первой объявила о существенном понижении цен от 6% до 20% на свои модели и, например, Model S Plaid в одночасье стала дешевле на $20,000, что сильно разгневало её клиентов, купивших электромобиль до объявления скидок. Вслед за Tesla о понижении цен сообщили в Ford.
Любопытно, что при сокращении числа проданных автомобилей, чистая прибыль среди крупнейших мировых автопроизводителей в лице Toyota, Volkswagen, Mercedes-Benz, Ford, и General Motors заметно выросла после коронавируса. А, например, у BMW в 2022 году по сравнению с 2019 годом, чистая прибыль взлетела на 200%, хотя отгрузки увеличились только на 10%.
То есть широко обсуждаемый в прессе дефицит чипов не привёл к сокращению маржинальности автопроизводителей. Наоборот, их прибыльность в пандемию заметно возросла. И самое интересное, что дефицит быстро превратился в избыток — запасы чипов на складах прошлым летом были на рекордно высоком уровне и с тех пор цены на микроэлектронику снижаются.
Весьма вероятно, что главная причина скачка цен на автомобили с 2020 года заключается в свеженапечатанных триллионах долларов и евро с околонулевыми ставками, которые стимулировали спрос. Цены можно было поднимать просто потому, что с коронавирусными стимулами от правительств люди готовы были платить больше, особенно если их стращать информацией о дефиците, которая усиливает инфляционную психологию.
Сегодня спрос на автомобили в США, поддерживается внушительным снижением цен и зелёными субсидиями на сотни миллиардов долларов включёнными в Inflation Reduction Act. В этой связи существенного сжатия рынка в товарных единицах ждать не следует. Но сокращение маржинальности автопроизводителей и её возврашение к допандемийными уровням мы увидеть должны. #аналитика
Любопытно, что при сокращении числа проданных автомобилей, чистая прибыль среди крупнейших мировых автопроизводителей в лице Toyota, Volkswagen, Mercedes-Benz, Ford, и General Motors заметно выросла после коронавируса. А, например, у BMW в 2022 году по сравнению с 2019 годом, чистая прибыль взлетела на 200%, хотя отгрузки увеличились только на 10%.
То есть широко обсуждаемый в прессе дефицит чипов не привёл к сокращению маржинальности автопроизводителей. Наоборот, их прибыльность в пандемию заметно возросла. И самое интересное, что дефицит быстро превратился в избыток — запасы чипов на складах прошлым летом были на рекордно высоком уровне и с тех пор цены на микроэлектронику снижаются.
Весьма вероятно, что главная причина скачка цен на автомобили с 2020 года заключается в свеженапечатанных триллионах долларов и евро с околонулевыми ставками, которые стимулировали спрос. Цены можно было поднимать просто потому, что с коронавирусными стимулами от правительств люди готовы были платить больше, особенно если их стращать информацией о дефиците, которая усиливает инфляционную психологию.
Сегодня спрос на автомобили в США, поддерживается внушительным снижением цен и зелёными субсидиями на сотни миллиардов долларов включёнными в Inflation Reduction Act. В этой связи существенного сжатия рынка в товарных единицах ждать не следует. Но сокращение маржинальности автопроизводителей и её возврашение к допандемийными уровням мы увидеть должны. #аналитика
Качество due diligence в больших корпорациях поражает.
Глава GM Мэрми Барра уверяла общественность, что условия сделки о покупке 11% Nikola за $2 ярда были внимательно изучены, но как мы знаем Nikola оказалась полным скамом и сейчас компания целиком стоит $1.4 миллиарда.
В 2021 году JPMorgan купил финансовую платформу Frank за $175 млн, но после почтовой рассылки недавно выяснилось, что там не 4 млн пользователей, а меньше 300 тыс и банк обвинил основательницу стартапа, титулованную рейтингом Forbes 30 до 30, в мошенничестве.
А сегодня выяснилось, что Amazon списал $12.7 млрд от обесценивая доли в производителе электромобилей Rivian, который до пандемии даже не имел продукта, но по заверениям стартапофилов должен был изменить авторынок. Из-за Rivian Amazon показал квартальный убыток в $2.7, хотя могло быть десять миллиардов плюса.
Но в нулевых и не такое было. Достаточно вспомнить M&A сделку AOL с Time Warner, через год после которой был зафиксирован бумажный убыток в $98.7 млрд. И это при том, что в те времена не было триллионных капитализаций и вообще денежная масса была кратно меньше.
Глава GM Мэрми Барра уверяла общественность, что условия сделки о покупке 11% Nikola за $2 ярда были внимательно изучены, но как мы знаем Nikola оказалась полным скамом и сейчас компания целиком стоит $1.4 миллиарда.
В 2021 году JPMorgan купил финансовую платформу Frank за $175 млн, но после почтовой рассылки недавно выяснилось, что там не 4 млн пользователей, а меньше 300 тыс и банк обвинил основательницу стартапа, титулованную рейтингом Forbes 30 до 30, в мошенничестве.
А сегодня выяснилось, что Amazon списал $12.7 млрд от обесценивая доли в производителе электромобилей Rivian, который до пандемии даже не имел продукта, но по заверениям стартапофилов должен был изменить авторынок. Из-за Rivian Amazon показал квартальный убыток в $2.7, хотя могло быть десять миллиардов плюса.
Но в нулевых и не такое было. Достаточно вспомнить M&A сделку AOL с Time Warner, через год после которой был зафиксирован бумажный убыток в $98.7 млрд. И это при том, что в те времена не было триллионных капитализаций и вообще денежная масса была кратно меньше.
25 республиканских штатов подали в суд на администрацию Байдена с целью заблокировать правило Министерства труда об инвестициях пенсионных накоплений в ESG активы. Вот как направить 12 триллионов баксов в нужное тебе русло? — Надо на законодательном уровне прописать, что из-за суровой борьбы с климатическими изменениям пенсионные фонды должны инвестировать накопления 152 миллионов граждан преимущественно в зелёные акции и облигации. Именно это и сделали демократы, но республиканцы с ними не согласны и хитро сетуют на возросшие риски для пенсионных накоплений. А на другое нынче и не посетуешь — если задашься вопросом, как вообще связано состояние атмосферы на планете с выбором фонда для инвестиций, то тебя ещё диссидентом глобального потепления назовут.
https://edition.cnn.com/2023/01/27/investing/biden-esg-lawsuit/index.html #esg
https://edition.cnn.com/2023/01/27/investing/biden-esg-lawsuit/index.html #esg
Я было, подумал, что SPAC шизофрения уже закончилась, но ещё не до конца. Вчера на NASDAQ дебютировал японский стартап Aerwins Technologies, который создал ховербайк по мотивам «Звездных войн» за $550 тысяч. Данных по выручке (вероятно, околонулевой), собственно как и презентации инвесторам я не нашёл, но компанию оценили в $600 c лишним миллионов и в первый день торгов капитализация сложилась более, чем вдвое. Всё же рынок стал немного рассудительнее. Напомню, что в 2021 году через SPAC на биржи вышло 4 компании аэротакси. Ни у одной из них не было готового продукта (eVTOL аппарата) и продаж, но каждаю из них оценили от одного до нескольких миллиардов долларов.
Ройтерс опубликовал примечательный график, показывающий как изменилась рентабельность продаж в Tesla. Так, чистая прибыль компании в пересчёте на один автомобиль с конца 2020 года выросла более чем в 6 раз с $1,495 до $9,574. Но связано это не с инженерными или управленческими достижениями как пишет Ройтерс, а с обескураживающим ростом цен.
Например, стоимость самой популярной Model 3, которая позиционировалась Маском как доступный электромобиль для каждого за 3 года выросла на треть с $35 тыс до $47 тыс. Более того, за 3 года стоимость дополнительной опции беспилотника Full Self-Driving, который обладает только вторым уровнем автономности выросла в 3 раза c $5 тыс до $15 тыс.
То есть причины успеха Tesla лежат не в технологической плоскости, а в маркетинговой — мало кто может так задрать цены на продукцию и без того стоящую десятки тысяч долларов без сокращения спроса. Хотя, судя по недавнему объявлению о резком снижении цен на все модели, не смогла и сама Tesla.
Например, стоимость самой популярной Model 3, которая позиционировалась Маском как доступный электромобиль для каждого за 3 года выросла на треть с $35 тыс до $47 тыс. Более того, за 3 года стоимость дополнительной опции беспилотника Full Self-Driving, который обладает только вторым уровнем автономности выросла в 3 раза c $5 тыс до $15 тыс.
То есть причины успеха Tesla лежат не в технологической плоскости, а в маркетинговой — мало кто может так задрать цены на продукцию и без того стоящую десятки тысяч долларов без сокращения спроса. Хотя, судя по недавнему объявлению о резком снижении цен на все модели, не смогла и сама Tesla.