Судя по количеству личных сообщений в ответ на предыдущую запись, не все поняли, что я хотел сказать. Люди спрашивают «какой смысл считать пенсии и зарплаты в долларах»? В том то и дело, что смысла в этом не так много, как кажется. Но если бы доллар остался на уровне 100 рублей, то толпы бы начали верещать, что пенсии опустились ниже $200. И если бы я в этой толпе замолвился про паритет покупательской способности или индекс Биг Мака, то меня бы заклеймили ватным экономистом или просто юродивым. А когда пенсии или зарплаты в баксах растут, то уже гораздо больше людей задаётся вопросом «какой смысл считать это всё в долларах?».

Предыдущая запись была про относительность всего и вся, про инфантильность рассуждений об экономике сквозь призму одной или двух метрик, когда учитывать нужно ширикий комплекс показателей. Я иронизировал над всёпрощальщиками, видящих доллар по 100 и ура-патриотами видящих величие отечественной экономики при долларе по 30. Пообедать в очень дорогом Израиле стало заметно дешевле на радость паломникам, но стартаперы с валютной выручкой эту радость не разделят. Хороший курс — это крайне трудно просчитываемый баланс между интересами экспортёров и импортёров. И сейчас рубль слишком крепок.

Под стать моей недавней заметке про дивный бизнес аудирования и консалтинга. Комиссия по ценным бумагам США выписала штраф Ernst & Young в размере $100 млн за жульничество своих сотрудников на экзаменах для получения лицензии сертифицированного аудитора. И таких историй полно: когда штраф — это просто часть расходов. Например, рейтинговые агенства Standard & Poor’s и Moody's были оштрафованы на $1.375 млрд и $864 млн за махинации, скрывающие пузырь на рынке ипотечных облигаций в 2008. Нанесённый ими в кооперации с банкирами ущерб измеряется в сотнях миллиардов долларов, но мнение их «аналитиков» по-прежнему является важнейшим ориентиром на глобальном долговом рынке. Не повезло только Arthur Andersen, у которых отняли лицензию по делу Enron в 2002 году. Правда, у них и методы жульничества были более топорные, хотя может быть просто не тем перешли дорогу

Есть такие люди — охотники за ошибками. Эти этичные хакеры ищут уязвимости в продукте и сообщают о них IT-компании за вознаграждение. Звучит, как самая романтичная работа на свете, ну и платят неплохо, судя по всему.

Так Яндекс Еда недавно провела аудит своей безопасности и усилила защиту. Найти слабые места в продукте стало сложнее, поэтому компания обещает выплатить до конца лета удвоенную награду тому, кому удастся найти уязвимости определённых типов. Яндекс Еда обновила типы целей в «Охоте за ошибками»: кража пользовательских данных, жульничество с промокодами, накрутка баллов Яндекс Плюса и мошенничество. Полный список ошибок для охоты и размеры вознаграждений можно посмотреть здесь:

https://yandex.ru/bugbounty/i/food-tech

В Европарламенте достигли предварительного соглашения, обязывающего предоставлять идентификационную информацию по всем транзакциям с цифровыми активами. По новым правилам биржи должны будут собирать персональные данные по каждому криптовалютному переводу и предоставлять их властям по запросу. Один из членов Европарламента прокомментировал событие следующими словами: «We will put an end to the anonymity of crypto transactions, which was a huge loophole when it comes to the fight against money laundering and criminality».

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-29/eu-moves-closer-to-strict-anti-money-laundering-rules-on-crypto

Зачем цифровому продукту продакт

Когда из нескольких приложений для доставки товаров тысячи пользователей выбирают одно конкретное, это заслуга продакта. Значит, ему удалось создать сервис, который закрывает максимум потребностей аудитории.

Разобраться, как создавать и развивать востребованные продукты в IT и диджитале, вы сможете на дне открытых дверей совместной магистратуры ВШЭ и Нетологии. На онлайн-дискуссии «Как продакт-менеджеру запускать новые продукты» эксперты-практики расскажут, за что отвечает такой специалист и какие профессиональные и мягкие навыки необходимы ему для решения задач.

Вы узнаете, на что важно обращать внимание при продвижении продукта. Обсудите формат и программу обучения в магистратуре и поймёте, какие возможности для получения опыта и развития карьеры она даёт.
Присоединяйтесь к дискуссии 5 июля в 19:00. Регистрация: https://netolo.gy/iJi

С января месячный объём торгов NFT снизился в 16 раз до $1 млрд. Только за последний месяц предметы из самых популярных коллекций Otherdeed и Ape Yacht Club подешевели на 30%, а индекс JPG NFT просел на 70%. Реинкарнация платных картинок по SMS из нулевых превратилась в огромный пузырь, который лопается на наших глазах.

Знаменитый своей оценкой в десятки миллиардов долларов шведский BNPL (Buy Now Pay Later) стартап Klarna ведёт переговоры о привлечении нового раунда по оценке в $6.5 млрд. Год назад они привлекали деньги по оценке $45.6 млрд, а сейчас готовы отдать долю в 10% за $650 млн, сообщает WSJ. По всей видимости деньги нужны срочно и инвесторы думают уже не об иксах, а о спасении инвестиций.

https://www.wsj.com/articles/klarna-to-raise-fresh-cash-at-slashed-6-5-billion-valuation-11656692324

На вопрос о том, кто в мире больше всех производит электромобилей, люди не задумываясь отвечают «Тесла» — отличая демонстрация мощи пиара и скособоченного внимания техножурналистов.
Безусловно, про Теслу пишут как ни про кого другого, а еще много публикуется слов со стороны традиционных американских и европейских автоконцернов, как они планируют догнать Маска. Про китайцев пишут ощутимо меньше, и потому для многих выглядит сюрпризом сообщение о том, что BYD продал в первом полугодии 641 000 электромобилей (а Тесла — 564 000). Конечно, соревнование сейчас не то чтоб совсем честное: очень многое зависит от того, в каком районе Китая (да, опять же Китая) сосредоточено производство. Жесткие локдауны затрагивали не все города и провинции одинаково, и Тесле везло меньше.
Но безотносительно пальмы первенства - часто ли вы читаете про пусть даже второго в мире производителя электромобилей, и что вообще знаете про компанию "Build Your Dreams"? А они, между прочим, первыми из крупных автопроизводителей весной этого года объявили, что полностью прекратили выпуск моделей чисто с ДВС и сосредоточились только на гибридах и электро.
https://www.pcmag.com/news/tesla-is-no-longer-the-worlds-biggest-electric-vehicle-produce

Крупнейшие западные банки пересмотрели свои прогнозы по ВВП России в 2022 году. Прогноз JP Morgan cократился с -7.0% до -3.5%, Citi с -9.6% до -5.5%, BNP Paribas -8.5% до -7.0%. Мою аналитику считали абсурдно оптимистичной, а некоторые меня буквально проклинали из-за неё, но вот вам мнение самоочевидно непрокремлёвских аналитиков. Всё значительно лучше, чем предполагалось изначально.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-07-06/russia-dodges-worst-recession-fears-as-oil-eases-sanctions-pain

За первую половину этого года 500 богатейших бизнесменов мира потеряли $1.4 трлн. Цукерберг потерял $65 млрд, Безос — $63 млрд, Маск — $62 млрд. И все теории о страшно усиливающейся диспропорции распределния капитала потярли всякий смысл, ибо миллиардеры теряют свои номинальные миллиарды, а сотня баксов под подушкой у рядового работяги как была так и осталась. Впрочем, я об этом писал ещё в декабре.

Илон Маск сообщил, что хочет отменить сделку с Twitter. После объявления о поглощении мы узнали, что соцсеть считала количество фейковых аккаунтов по небольшой выборке учётных записей, не смогла предоставить точные сведения о количестве спама на платформе и призналась, что последние 3 года переоценивала количество своих пользователей. И это при том, что прошлой осенью компания заплатила $809 млн по иску инвесторов по причине завышения показателя DAU. Задумайтесь о качестве аудита и финансовой информации, когда ТАКОЕ происходит в самом Twitter, а не в каком-то SPAC.

Консорциум журналистов-расследователей обнародовал Uber Files — 124 000 документов из внутренней переписки руководства компании в период с 2013 по 2017 годы, которые показывают как Uber времён Тревиса Каланика нарушал законы и пытался привлечь ведущих политиков для лоббирования своих интересов. Фразы сотрудников типа «We’re just fucking illegal», показывают что они не питали никаких иллюзий по поводу своей деятельности.

В документах упоминается тогдашний вице-президент США Байден, бывший министр экономики Франции Макрон и его секретный договор с Калаником, а также многие другие влиятельные персоны. Хочу напомнить, что Министерство юстиций США ещё 5 лет назад заподозрило менеджеров Uber в даче взяток чиновникам в разных странах мира (это противозаконно в самих штатах), но это быстро затихло и было больше похоже на информационную кампанию против Каланика. Теперь больше похоже, что и в Минюсте были знакомые люди.

Американский совет по энергоэффективной экономике (ACEEE) сообщает, что некоторые электромобили до сих пор могут загрязнять окружающую среду больше, чем автомобили с двигателями внутреннего сгорания. Например, общие выбросы углекислого газа 1014-сильного электрического Hummer оказались выше, чем у бензинового трёхлитрового BMW M440i xDrive.

В своём исследовании ACEEE осмелился озвучить факт, что в США около 60% электроэнергии вырабатывается путём сжигания ископаемого топлива, но не упоминает объёмы загрязнений при производстве электромобилей и проблемы с утилизацией батарей, оставляя читателю мысль, мол нет ничего страшного в том, что огромный электровнедорожник выбрасывает больше грязи в атмосферу, чем легковушка с ДВС.

К слову, я ни разу не встречал справедливого исследования углеродных следов от электромобилей и классических в полном цикле. Все они куцые и не предоставлют убедительных доказательств экологического превосходства первых над вторыми. А если это не так, то за неудобную правду западные исследователи вполне могут лишиться партбилета. Но одно известно наверняка и твержу я это давно: мантра про «zero-emission» — это по определению грандиознейший обман.

Новость про ACEEE подсмотрел у @rogozin_alexey. #esg

Со мной начали делиться всякими статьями, но я всё уже это видел. Ещё раз: если Теслу заправили электричеством, полученным путём сжигания угля, то её углеродный след будет больше, чем у авто с ДВС по стандарту Евро-5. Если электричество для Теслы выработано солнечными панелями, то выбросов от неё уже действительно будет меньше.

Однако тут нужно учесть выбросы при производстве литий-ионной батерии для Теслы и трудности с её утилизацией + выбросы при производстве фотогальванических элементов для солнечных панелей + выбросы при производстве и утилизации батарей, на которых хранится энергия с солнечных ферм.

Для газа или нефти достаточно вырыть хранилища, а ветряки и солнечные панели должны где-то аккумулировать энергию (все же понимают, что потребление неравномерно и неэквивалентно выработке). Так вот аккумуляторы для хранения очень грязные, а ещё они портятся и постоянно теряют свою энергоёмкость. Кстати, батареи Теслы тоже теряют энергоёмкость.

А ещё нужно учесть логистику и речь не только про бензовозы. По ЛЭП энергия теряется и глуп всяк тот, кто в аргументации за экологичность Теслы говорит про кратно больший КПД электродвижка. Грубо говоря, Тесла получает готовую энергию, а ДВС её вырабатывает сам. Поэтому с КПД тоже всё не так неоднозначно.

Для заряда Теслы химическая энергия должна преобразоваться в механическую энергию генератора, далее она должна преобразоваться в электрическую, дойти по ЛЭП до станции зарядки, далее снова в химическую энергию аккумулятора, дале в электрическую и напоследок в механическую для движения автомобиля.

Покажите мне исследование, которое учитывает все эти факторы, оперирует верифицированными данными, использует правильные формулы нелинейного распределения и доказывает, что углеродный след электромобилей значительно меньше. Тогда я тоже стану электрофилом. #esg #мысливслух

За первые 6 месяцев объём IPO в США упал в 20 раз (sic!) и составил всего $4.9 млрд. Это худший период с 2009 года по номиналу, а если учитывать обесценивание доллара и значительно большую ёмкость финансовой системы, то всё ещё хуже, чем кажется. Ситуация на фондовом рынке неизбежно отразится на венчурной индустрии и обрушит инвестиционную активность. Впрочем, оценки всяких единорогов уже начали сдуваться. Ну и, конечно же, это затрагивает инвестбанки, которые зарабатывают миллиарды долларов на андеррайтинге и консультациях.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-06-28/us-ipos-can-t-shake-2022-slump-after-thriving-through-pandemic

Глобальный рынок IPO за первое полугодие 2022 сократился на 58% до $95.4 млрд, а количество сделок просело на 46% до 630, согласно данным Ernst & Young. Почти в полтора раза выросли объёмы размещений на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах, хотя на Гонгонгской упали в 10 раз. Доля США и Европы на рынке IPO упала с 60% до 9%. Объём размещений даже на Дубайской бирже больше, чем на NASDAQ и NYSE вместе взятых! Ещё и Эр-Рияд догоняет Нью-Йорк по этому показателю! Цивилизованный запад замещается цивилизованным востоком. #аналитика

Внешний долг России составляет $451 млрд. Однако здесь следует пояснить, что если иностранец купил от 10% в каком-то предприятии, то это считается прямой инвестицией и по принципам бухучёта у России появляются обязательства перед этим иностранцем на сумму покупки. То есть это не долг в привычном понимании и отдавать деньгами ничего не нужно. Это именно обязательство или, грубо говоря, подтверждающая запись о том, что иностранец действительно владеет своей долей.

Так вот без учёта обязательств перед предприятиями прямого инвестирования объём внешнего долга равен $330 млрд. А по предварительной оценке ЦБ, профицит текущего счёта платежного баланса в январе-июне составил $139 млрд. Россия за один год может погасить почти все свои долги перед нерезидентами. И других таких стран, по крайней мере среди крупных экономик, нет. Россия пытается платить по долгам, но от неё буквально не берут денег, из-за чего всякие Мудис называют её банкротом и объявляют о дефолтах.

Для сравнения: международная инвестиционная позиция России положительная, у США — отрицательная. Мир должен России около $450 миллиардов, а США должны миру $17.75 триллионов. Мы как бы по опеределнию не должники, но ладно, сфокусируемся на обязательствах без учёта прямых инвестиций: их в России $330 миллиардов, в США $37.62 триллиона. У нас рекордный профицит платёжного баланса, у них близкий к рекорду дефицит на уровне триллиона долларов за последние 4 квартала. Мы банкроты, а американцы самые благонадёжные заёмщики, согласно непредвзятым рейтинговым агентствам. Не перепутайте.

Производитель электромобилей Arrival возглавил антирейтинг компаний из Великобритании вышедших на биржу через SPAC. За год капитализация обрушилась на 82%. Сейчас Arrival сокращает расходы и увольняет треть штата (800 человек). Состояние основателя компании Дениса Свердлова сократилось до $643 млн, хотя год назад он был на 17 месте в русском Forbes и все писали про его невероятный успех. Я же нисколько не сомневался, что компания переоцена в сотню раз, но мне до сих пор любопытно следующее: Arrival такая же пустышка как и Nikola или у них действительно есть интересные разработки?

https://www.ft.com/content/8b9737be-125f-427d-a401-d6e3f46c9038

Рубрика занимательных статистических фактов за последнее время:

• Со слов Силуанова каждый рубль за доллар приносит примерно 130 млрд доходов в бюджет. То есть при курсе доллара в 55 рублей бюджет РФ недополучит триллионы, если отталкиваться от стоимости валюты до 24 февраля. Но это сглаживается огромной сверхприбылью за первый квартал.

• Замещение российского газа в Германии за счёт расширения возможностей по приёму сжиженного природного газа обойдется в 1 триллион евро в ближайшие 4 года, согласно мнению основателя DJE Kapital (17.2 миллиарда евро под управлением).

• Bridgewater Рэя Далио поставила $10.5 млрд на падение акций 28 европейских компаний. Крупнейшие короткие позиции открыты по ASML, Total Energies, Sanofi, SAP и Allianz. К слову, один из фондов Далио Pure Alpha II показал доходность в 32% с начала года.

The Economist и Reuters пишут о том, что дефицит микрочипов превратился в избыток. С начала пандемии предприятия начали агрессивно скупать микросхемы, создав ситуацию похожую на «эффект туалетной бумаги». Производители полупроводников, глядя на выросший спрос, резко нарастили капитальные расходы (аж на 75%!).

Однако уже сейчас спрос начал сокращаться и, например, аналитик из Jefferies утверждает, что запасы на складах достигли рекордно высокого уровня. Косвенно это подтверждается тем, что Micron сообщил о сокращении производства, Samsung понижает цены и прогнозы по выручке, а TSMC сокращет объём планируемых инвестиций.

При этом важно понимать, что требуется хотя бы пару лет для того, чтобы десятки миллиардов долларов из капитальных расходов превратились в новые производственные мощности. Поэтому высока вероятность того, что в будущем избыток будет только увеличиваться и нас ждём период дешёвой электроники.

Концерн воздушно-космической обороны Алмаз-Антей показал прототип газоэлектрического кроссовера E-Neva, который выглядит ну очень достойно. Однако сразу же посыпалась злорадная критика и споры о том, насколько это отечественная разработка. Думающим, что знака «Сделано в России» заслуживает продукт, который хотя бы на 90% состоит из отечественного, хочу привести фрагмент из книги 2016 года «От двери до двери» Эдварда Хьюмса — о том, как собиралась одна лишь кнопка для Айфонов:

«Путешествие кнопки Home начинается в провинции Ухань, Китай, в компании Lens Technology, Ltd. в городе Чанша, где сверхтвёрдый прозрачный искусственный сапфировый кристалл используется для изготовления «крышки» кнопки.

Затем сапфировое покрытие приклеивается к металлическому окантовочному кольцу, которое доставляется с завода LY Technology в провинции Цзянсу, а затем отправляется на сборочный и испытательный завод NXP Semiconductors, принадлежащий голландской компании, в Гаосюн, Тайвань. Там сапфирово-металлическое кольцо соединяется с микросхемой драйвера, импортированной с завода в Шанхае, и микросхемой датчика Touch ID с завода NXP по производству кремниевых пластин в Европе.

Далее, кнопочный переключатель, импортированный дочерней компанией Panasonic, доставляется из Японии вместе с пружинящим пластиковым компонентом, называемым «ребрами жесткости», с завода в Шанхае, принадлежащего американской компании Molex. Эти части соединяются на другом тайваньском заводе Mektec, который добавляет свою собственную часть, называемую гибкой схемой.

Затем Mektec отправляет эту сборку в Японию, где на заводе технологического гиганта Sharp все детали свариваются лазером в герметичный и функциональный модуль Touch ID. Готовая сборка отправляется на завод Foxconn в Чжэнчжоу, Китай, виртуальный высокотехнологичный город с 128 439 рабочими, где происходит окончательная сборка iPhone».

Упомяну ещё то, что в iPhone стоит акселерометр немецкой Bosch, гироскопы швейцарской STMicroelectronics, камера японской Sony, флеш-память Toshiba и Samsung, дисплеи от Sharp с LG и так далее. В производстве одного телефона задействованы предприятия из десятков стран!

По оценкам некоторых заграничных экспертов iPhone является американским только на 21.9%, но при этом никто не ставит под сомнение, что это американский продукт — они же спроектировали его и это главное. Но если в русском продукте будут превалировать азиатские компоненты, то это стыд и позор. Подобный комплекс неполноценности нужно подавлять. #мысливслух