Как увеличить свой капитал на миллиард долларов за три недели. Вчера стало известно, что Илон Маск приобрёл 9.2% Twitter и стал его крупнейшим акционером. При этом с 24 по 26 марта Маск опубликовал серию твитов с опросами «должен ли алгоритм Twitter быть открытым кодом», «придерживается ли Twitter принципов свободы слова?», «нужна ли новая платформа?». Личный бренд Илона велик, но это помогло взлететь капитализация Twitter на 27% после одной новости о приобретении. Маск скупал акции с рынка как пассивный инвестор, который не влияет на принятие корпоративных решений, а сегодня он назначен в совет директоров. Всё было тщательно спланировано и, кстати, датой покупки в SEC числится 14 марта. В общем, теперь у Маска $219 миллиардов. Интересно, будут ли к нему вопросы у SEC по поводу последней сделки?

Все вы слышали о полчищах иностранных корпораций, заявивших об уходе с российского рынка. Подробную базу покидающих попытались составить в Йельской школе менеджмента, согласно которой из более чем 700 компаний полностью выпилилось только 233. Приостановили свою деятельность, но не стали сжигать мосты 227 предприятий. Остальные лишь частично сократили присутствие, приостановили инвестиции или просто продолжили операционную деятельность.

Однако методология Йеля вызывает много вопросов. Например, WeWork только планирует списать свои активы, но числится среди 233 хлопнувших дверью и покинувших страну. Там же есть Uber, который обсуждал продажу активов Яндексу ещё в прошлом году или Kingspan напротив которого указано «still operating in Russia». Вообще если обращать внимание не на категории, а на примечания, то «exit/leaving Russia completely» упомянуто только 11 раз.

На этом количество несостыковок не заканчивается. Специалисты Йеля сообщают, что BP выходит из проектов с Роснефтью, но британцы ничего такого не делают и почему-то продолжают выдвигать представителей в наблюдательные органы своих совместных предприятий с Роснефтью. Говорите Grant Thornton закрыла бизнес в России? Однако здесь она представлена в лице ФБК — это другой ФБК и он продолжает заниматься аудитом.

Забавно, что для каждой категории придумали цвета и поставили оценки. Так, у тайваньской Asus стоит красным Grade F, ибо они продолжают операционную деятельность, хотя сообщали об уходе. Примечательна среди «двоечников» ещё Тойота Цусё, занимающаяся сырьём, но материнская Тойота «трушная» и ей поставили четвёрку за временную приостановку заводов в Санкт-Перербурге.

Среди оставшихся в РФ выделяются фармкомпании, крупные китайские технологические корпорации, французские ритейлеры, немецкие химические концерны и американский FMCG. Отдельно хочется упомянуть таких международных гигантов, как Nestle, Unilever, Siemens, Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Danone, Colgate-Palmolive, Cargill, Kimberly-Clark, Philips — все они тоже предпочли остаться в России.

В общем, теперь наглядно видно сколько было бравады для дестабилизации. Большая часть крупняка, которая глубоко проросла корнями в отечественную экономику осталась. За принципиальность хочется похвалить только датчан и голландцев с их Carlsberg и Heineken. А среди самых лицемерных хочется выделить американцев, которые за прошлую неделю ещё нарастили поставки нефти из России на 43%.

Про дорожающие активы. Reuters сообщает, что в штатах резко вырос спрос на навоз и, соответственно, выросли на него цены. Так в Небраске стоимость тонны навоза подскочила с $5-8 до $11-14. Цены на ассенизационные машины тоже увеличились на 10%. Напомню, что США приравняли российские удобрения к товарам первой необходимости, дабы исключить их из санкционных списков и избежать дефицита необходимой для сельского хозяйства химической продукции. Однако цепочка поставок всё равно сильно нарушена.

https://www.reuters.com/world/us/us-manure-is-hot-commodity-amid-commercial-fertilizer-shortage-2022-04-06/

Интересный факт. Я достаточно часто ссылаюсь на информационное агентство Reuters, название которого даже в англоязычной среде часто произносят как «рейтерс» или «реутерс», однако правильно говорить «ройтерс», поскольку основал его английский барон Пол Юлиус Ройтер, родившийся в Германии под именем Исраэль Бер Йошафат. Так вот на немецком сочетание «eu» читается как «ой». Поэтому именно Ройтерс, но это было лишь вступление.

В 1872 году барону удалось каким-то образом получить от шаха Насера ад-Дина совершенно кабальную для Персии (Ирана) концессию, которая предоставляла Ройтеру исключительные права практически на все недра и инфраструктуру страны: леса, шахты, железную дорогу, телеграф, дамбы, мосты и прочее. В добавок он получал на откуп персидские таможни и за всю эту красоту шах попросил фиксированную сумму в течение первых 5 лет и 60% от всех прибылей концессии в последующие 25 лет.

Под давлением аристократии, персидских элит и Российской Империи шах отменил концессию через год. Но после британской интервенции в 1889 году Ройтер создал Imperial Bank of Persia, который выполнял функцию госбанка и эмиссионного центра. То есть коммерсант из Англии основал центробанк в Иране, а позднее принудил власть подписать новый концессионный договор на добычу нефти, в результате чего на свет появилась Anglo-Persian Oil Company, которую сегодня вы знаете как BP.

На протяжении долгих десятилетий Великобритания успешно выкачивала иранские ресурсы. Продолжалось это до 1951 года, когда к власти пришёл демократически избранный премьер-министр Ирана Мохаммед Мосаддык, который хотел национализировать нефтегазовый сектор. Именно с тех пор Иран пал в немилость западных демократических стран. Они объявили санкции, а точнее полное эмбарго на Иранскую нефть, что спровоцировало сильный экономический кризис в стране.

На этом фоне в 1953 году случился госпереворот и к власти пришёл шах Мохаммед Реза Пехлеви, который содействовал возвращению нефтяной промышленности прежним владельцам. Наверное, он говорил, что свободный рынок это лучше национализации и, наверное, многие иранцы его поддерживали, но есть один нюанс. Военный переворот организовали МИ-6 и ЦРУ под руководством Кермита Рузвельта, сына Теодора. Доподлинно об этом стало известно только в 2013 году, когда США рассекретили архивы, о чём вы можете прочитать в самом CNN.

British Petroleum вместе с сёстрами продолжили обогащаться за счёт персидской нефти и длилось это до тех пор, пока не случилась иранская революция 1979 года, в результате которой к власти пришёл аятолла Имам Хомейни. Монархия была упразднена, Пехлеви стал последним шахом, а Иран стал Ираном, который мы знаем сегодня. Во второй половине прошлого века на востоке происходило ещё множество интересных событий связанных с нефтью, однако на этом мой рассказ про Пола Ройтера заканчивается.

Я давно хотел поделиться с вами данным фрагментом истории больших корпораций, но всё не было повода. Сейчас же это актуально как никогда. И дабы не было обвинений в рассеивании конспирологических теорий, хочу замолвиться, что читал я про Ройтера с остальными исключительно в англоязычных источниках. Например, в исторических документах, опубликованных на сайте парламента Великобритании.

Опубликовал большой текст про распространённые предубеждения о российской экономике с целью повышения финансовой грамотности. К сожалению, большинство людей не знает многого из написанного, хотя такие базовые знания должны преподносить ещё в школе.

https://vc.ru/finance/388706-strana-benzokolonka-i-drugie-rasprostranennye-predubezhdeniya-o-rossiyskoy-ekonomike

Хочется обратить внимание на один прелюбопытнейший феномен. Последняя моя статья за сутки набрала более 50 000 просмотров, люди оставили свыше 1000 комментариев и самый популярный из них содержит фразу «человече, ты написал большой текст, честно не прочитал, но и так отвечу». Под ним сразу несколько пользователей указало, что они таки прочитали и пустые домыслы автора самого популярного комментария не соответствуют действительности. Важно, что их комментарии получили под сотню плюсов, однако самым популярным продолжает оставаться тот, который с посылом «не читал, но осуждаю». Что это как не поведенческий феномен? И, кажется, что свойственен он исключительно русскому человеку, поскольку на западе люди интуитивно не понимают идиому «I did not read Pasternak, but I condemn him» и обсуждают её смысл. #мысливслух

Илон Маск решил не входить в советов директоров Twitter. Сделано это либо из-за опасений по инициализации расследования SEC, либо из-за запрета увеличивать свою долю будучи в совете, пишут в TheStreet.

https://www.thestreet.com/technology/will-elon-musk-buy-twitter

Занимательный график, отражающий дивергенцию между ценами на активы и реальными ценами в экономике. Так, индекс Nasdaq c января 2009 года вырос в 10 раз, хотя ВВП США за тот же период увеличился примерно в полтора раза, при ещё меньше выросших и симметричных CPI с зарплатами. В европейских индексах и экономике происходит нечто похожее.

https://www.zerohedge.com/markets/hedge-fund-cio-we-have-never-experienced-economic-cycle-looks-anything

В Washington Post повстречалась статья бывшей CEO Reddit Эллен Пао с заголовком «Elon Musk’s vision of ‘free speech’ will be bad for Twitter». Сделка Маска с Twitter куда большее событие, чем просто новость о покупке какого-то актива миллиардером и оно буквально вызвало панику среди штатовских демократов. Дело в том, что у свободы слова есть видение, а у Маска оно, чёрт возьми, неправильное!

Пао пишет: «назначение Маска в совет директоров показывает, что мы нуждаемся в регулировании социальных платформ для предотвращения контроля наших каналов коммуникации со стороны богатых людей». То есть блокировка Трампа в Twitter, Reddit, Facebook — это другое. Видимо, то решение было принято бедными стейкхолдерами с правильным видением свободы слова.

Самое забавное то, что статья Эллен Пао вышла в газете, принадлежащей Джефу Безосу, который сейчас лоббирует выделение бюджетных миллиардов на исследования Луны и которому ещё принадлежит космическая компания Blue Origin. А помимо WaPo, похожие материалы опубликовали в Vox, The Atlantic, MSNBC и даже в The Guardian. Все они объясняют, что Маск самодур и тиран, который может уволить за сомнения в реалистичности планов Tesla.

Илон Маск заявил о желании приобрести весь Twitter. Он предлагает $54.2 за акцию, что на 18% больше цены закрытия в среду. То есть Маск готов потратить на выкуп Twitter $43.4 млрд.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-04-14/elon-musk-offers-to-buy-twitter-for-54-20-a-share

Холдинг VK поделился цифрами по своим социальным сетям. Месячная аудитория Вконтакте привысила 100 млн пользователей, а клипы демонстрируют новый рекорд — свыше 1 млрд просмотров в сутки (рост на 20% за первую неделю апреля). При этом важно упомянуть, что заработок сообществ на видеомонетизации за март вырос почти в четыре раза.

Схожая динамика наблюдается у недавно отметивших своё 16-летие Одноклассников. Свой день рождения социальная сеть встретила рекордным ростом: с начала марта рост регистраций новых пользователей составил 66%, а количество восстановлений профиля — 36%. MAU сервиса превысил значение в 40 млн.

Кстати, у VK есть официальный канал, где они публикуют важные корпоративные новости, события из жизни компании, вакансии и информацию о продуктах — @inside_vk.

Год назад первый твит Джека Дорси в виде NFT был продан за $2.9 млн, но на повторных торгах 7 апреля аукцион закрылся с максимальной ставкой всего в $6849. Умилило, что владелец расчитывал получить $50 млн и даже пообещал половину отдать на благотворительность. Впрочем, все востороги от многомиллиардных оценок рынка NFT меня умиляли и ранее.

Про изощрённый маркетинг. На днях Apple на своём сайте опубликовала отчет аналитической компании Analysis Group, посвященный популярности сторонних приложений в App Store разных стран. Данное исследование указывает на то, что в большинстве категорий и в большинстве стран приложения от других компаний опережают по популярности аналогичные приложения от Apple. Для примера: в США Netflix в 17 раз «успешнее» Apple+ а пользователи iPhone проводят в Spotify на 50% больше времени, чем на Apple Music.

Всё это делается исключительно для того, чтобы убедить регуляторов в благочестивости деловой практики яблочной корпорации на фоне судебного спора с Epic по поводу высоких комиссий в App Store и запрета на альтернативные способы оплаты. Аналитики приводят кучу бессмысленных цифр, не забывая упомянуть даже то, что из 2 миллионов приложений яблочных всего 60 и их доля меньше 0.01%, но намеренно умалчивают любую важную информацию про деньги — скажем, про рост сервисной выручки Apple.

Знайте, что с котлетой баксов можно просто прийти в какой-нибудь Forrester и их специалисты выстроят цифры в правильной последовательности, дабы отразить требуемые выводы в исследовании. А с чемоданом уже можно прийти в McKinsey, Deloitte или какой-нибудь Fitch и они нарисуют нужные рейтинги или подтвердят, что вы самые социально ответственные с точки зрения ESG, даже если вы производите дизельные тракторы John Deere. Нельзя слепо верить всяким умным исследованиям. Там сложно найти ложные значения, но легко встретить их блуждающие интерпретации.

https://www.apple.com/newsroom/2022/04/report-finds-third-party-apps-see-global-success-on-the-app-store/

Цены на литий оказывают существенное давление на рентабельность производства электромобилей. В связи с этим в Tesla даже заявили о намерении войти в бизнес по добыче данного ресурса. Но это долгосрочные планы, а удерживать маржу нужно уже сегодня. Поэтому Tesla объявила, что теперь зарядный кабель не будет входить в комплект при покупке автомобиля. Причём это касается даже тех, кто уже купил Tesla, но ждёт её доставки. То есть тех, кто заказал Model 3 за $40 000 обязали ещё приобрести зарядку за $400 или $275 в зависимости от типа. Лихо.

Когда я написал о том, что мир меняется, некоторые сочли этот тезис возвышением значимости связанных с Россией событий при её скудной доле в глобальном ВВП. Когда я назвал возникающие процессы экономической войной Востока и Запада, нашлись те, кто воспринял это за умышленное преувеличение определённых инициатив в азиатских и арабских странах. Теперь же о фрагментации мира заговорили в МВФ.

В конце марта на сайте организации был опубликован интересный документ с заголовком «The Stealth Erosion of Dollar Dominance: Active Diversifiers and the Rise of Nontraditional Reserve Currencies». C 1999 года доля доллара США в глобальных валютных резервах снизилась с 71% до 59% и сейчас этот тренд значительно усилился на фоне санкций. Но куда важнее — недавнее выступление главы МВФ Кристалины Георгиевы.

В её докладе для аналитического центра Карнеги прозвучали следующие мысли: изменение системы, которая более 75 лет регулировала международные и экономические отношения; появление геополитических блоков со своими стандартами и резервными валютами; новый Бреттон-Вудс, который определит будущее фундаментальным образом; высокая, долгосрочная и трудноконтролируемая инфляция; продовольственный кризис, голод и нищета.

Происходящее есть следствие второго (военного) кризиса, случившего при незавершённом первом (пандемийном). Пора осознать, что рынки капитала, международная торговля, экономика и мир в целом уже не будут прежними. Многие страны движутся к стагфляционному сценарию. Роль государств будет усиливаться, что обернётся большей социальной и политической напряжённостью, а также меньшим количеством прав и свобод. Привыкайте.

Хочу процитировать один отрезвляющий текст, который мне вспомнился только что. Этот текст написан Алексеем Антоновым в декабре (sic!) прошлого года и он говорит только о последсвиях работы долларового печатного станка, запущенного на полную катушку с начала пандемии.

«Создаваемых товаров и услуг больше не стало (стало даже меньше из-за коронавируса), а денег стало почти в два раза больше. Это определяет всё, включая рост цен на акции, на товары и на крипту.

Не то, что эти активы хорошие. Не то, что они полезные и нужные. Идёт переоценка денег, прежде всего переоценка доллара. Этот процесс не остановится, его нельзя легко и быстро остановить.

Увеличение денежной массы доллара это самое главное, что нужно знать каждому о современной экономике. Кажется, люди этого совершенно не замечают. Если у вас нет активов и ваш капитал не растёт сам собой, то у вас остается только зарплата. Зарплата остается такой же, цены растут = вы в жопе.

Почему-то все привыкли, что с каждым месяцем, с каждым годом жизнь людей на планете становится лучше и лучше. Иногда это бывает не так. И иногда, по 10-20 лет подряд, совсем наоборот.

С чего вы взяли, что завтра всем должно быть доступно больше благ, чем вчера? А что, если меньше? Что, если выяснилось, что сегодняшняя система производства еды, товаров, услуг — дала некоторый сбой? Что ей настало время остыть? И получить то же самое завтра, что можно было получить сегодня, будет уже нельзя?»

Теперь наложите на всё это удорожание энергоресурсов, дефицит сырья, разрушение глобальных цепочек поставок вместе с коллапсом мировой финансовой системы и вы увидите картину туманного сегодня.

Порция качественной аналитики. Известный фонд AKR Invest, принадлежащий Кэти Вуд, прогнозирует стоимость акции Tesla к 2026 году на уровне $4,600. Мудрые финансисты предупреждают, что при медвежьих настроениях на рынке цена может опуститься до $2,900, а при бычьих вырасти до $5,800. То есть речь идёт о капитализации в диапазоне от 3.3 до 6.7 триллионов долларов. И такие значение небеспричинны: эксперты ожидают ЕБИТДу в размере $280 ярдов и выручку в $843 миллиарда, 34% от которой сгенерирует, внимание, роботакси. Ну как... Как эта тётка смогла привлечь столько бабла в свой фонд?

https://ark-invest.com/articles/analyst-research/arks-tesla-model/

Задумался о том, насколько тяжелое похмелье будет у американцев, когда раздутые рынки начнут схлопываться. Многие соотечественники слышали про рекордную за 40 лет инфляцию в США на уровне 8.5%, но они не осознают все предстоящие тяготы, ибо сравнивают это со своим опытом — мол, подумаешь 8.5%, у нас в 2015 году было почти 13%, а сейчас вообще под 20%. Но американцы привыкли жить в совершенно иной парадигме и перенести даже вдвое меньший прирост инфляции им может быть труднее, чем нам. И их мышление ярко выражено в успехе Кэти Вуд. Они настолько привыкли к нулевым ставкам, очень длинным деньгам и нескончаемому росту рынков, что даже владельцы солидного капитала, которые в теории должны обладать рациональным мышлением и базовыми финансовыми знаниями, искренне верят в пяти триллионную Теслу с роботакси и почти триллионной выручкой через несколько лет. #мысливслух

В Коммерсанте вышла статья с заголовком «Каршеринг остаётся без машин». В первой половине текста объясняется, что Яндекс.Драйв может потерять до 35% парка, ибо дефицит на авторынке делает практически невозможной покупку новой техники, запчасти тоже трудно найти, а вдобавок к этому ещё и лизинговые компании взвинтили ставку.

Далее авторы упоминают, что другие каршеринговые компании тоже сталкиваются со сложностями и цитируют представителя Ситидрайва, который ожидает расширить парк в ближайшее время. Всё дорожает, ничего не хватает и поэтому Яндекс.Драйв будет сокращаться, а Ситидрайв расти — логика «экспертов» Коммерсанта.

К слову, планы Ситидрайва по расширению автопарка кажутся не самым лучшим решением, поскольку ситуация в целом нестабильна. Но если такой игрок видит возможность роста, то всё не так удручающе на рынке каршеринга. Хотя лизинговые компании и правда безбожно повысили ставки, на что государству следует обратить внимание.

Хочется ещё отметить позитивный фактор — увеличиние до 4 лет действия льготных разрешений на парковку для автомобилей каршеринга, что позволит сохранить существующий автопарк, а уж никак не сокращать его на непонятно откуда взятые 35%.

Акции Netflix вчера упали почти на 40%. Произошло это из-за того, что компания впервые за 10 лет сообщила о сокращении количества платных подписчиков. Чистый отток составил всего 200 тысяч и для 222 миллионной базы потери не велики, однако Neflix прогнозирует снижение в следующем квартале ещё на 2 миллиона.

Текущая просадка обусловлена отключением 700 тысяч аккаунтов в Восточной Европе, но официальные объяснения по негативному прогнозу отсутствуют. Зато неофициальное объяснение частично могу предоставить я, а точнее The Guardian: на фоне того, что в Великобритании ожидается сильнейшее с 1950х годов снижение уровня жизни граждане становятся более взыскательными и начинают экономить.

За первые три месяца этого года 1.5 миллиона британцев отписалось от стриминговых сервисов, что Financial Times называет рекордом. Думаю, нечто похожее происходит и во многих других странах, поскольку прогнозам Netflix я верю. К тому же на фондовом рынке задело почти весь сектор видеоэнтертеймента: просели на 5-10% Walt Disney, Warner Brothers Discovery, Paramaunt Global, Roku.

Получается, что подписка на стриминг — это довольно-таки выразительная прокси-метрика для уровня жизни. Кто у нас считает платные подписки, Медиаскоп? Очень любопытно знать, что происходит в России.