После успешного финансового квартала Pfizer повысила прогноз по объёму продаж вакцин до $36 миллиардов в 2021 году и мне захотелось посмотреть на динамику компании за 10 лет. До 2020 года выручка фармацевтического гиганта сокращалась, но благодаря пандемии за год выросла почти в 2 раза до нового максимума, а по оценкам инвестбанка SVB Leernik, в 2022 году доходы компании превысят $100 ярдов. Самое интересное то, что маржинальность по операционной прибыли с прошлой осени увеличилась с 8% до 24%. То есть вакцина ещё и жутко прибыльная.

Напомню, что совместно разработанная вакцина от Pfizer и BioNTech первой получила разрешение ВОЗ на экстренное применение. Также напомню, что в 2009 году Pfizer получила рекордный в истории штраф от Минюста США на $2.3 млрд за откаты и взятки, из которых $1.3 млрд пошли на урегулирование уголовного дела (criminal resolution). За рекламу неодобренных медицинских препаратов компанию с тех пор штрафовали ещё дюжину раз, однако последний крупный штраф на $784 млн был в 2016 году. Спутник V не зарегистрирован в ВОЗ до сих пор.

Источники Bloomberg сообщают, что Управление по вопросам киберпространства КНР потребовало от DiDi разработать план ухода с американских бирж. Ведомство опасается утечки конфиденциальных данных китайцев в руки американцев. В связи с этим многие начали говорить о неправомерных действиях ЦК КПК, о несвободном рынке и прочем. Но подобная критика основана либо на предвзятости, либо на незнании истории.

В США уже давным-давно существует Комитет по иностранным инвестициям (CFIUS), история образования которого начинается аж 1975 года. Ещё при Рональде Рейгане у президента США появилось право блокировать M&A сделки, если они угрожают национальной безопасности страны. Таким образом было запрещено поглощение Fairchild Semiconductor со стороны японской Fujitsu в конце 80х.

Сегодня же CFIUS имеет право не только блокировать, но и отнимать или «приказать продать», если быть точнее. И в Гроксе в 2019 году я писал, что CFIUS заставили китайскую компанию Kunlun продать ЛГБТ соцсеть Grindr из соображений безопасности личных данных американцев. Похожим макаром обязали LetterOne Михаила Фридмана продать долю в Cofense. И это далеко не единственные примеры работы механизма по принудительной продаже доли в компании, работающей на рынке США.

Пускай мало кто знает про CFIUS, но неужели вы уже забыли про историю с TikTok? А как мочат Huawei, ZTE и China Telecom? Буквально на днях 27 новых китайских компаний внесли в список организаций, которым запрещено вести бизнес с США. И в изоляционных целях штаты задействуют не только свои компании, но и международные консорциумы. Напомню, что Huawei исключали из WiFi Alliance, а SD Association запрещала им использовать microSD.

Задумайтесь о том, что после односторонних обвинений китайских компаний в шпионаже последовала моментальная реакция всей индустрии. Однако после обвинений АНБ в тотальной прослушке со стороны первых лиц целого ряда государств не произошло ровным счётом ничего. Неужели кто-то ещё верит в принципы свободного рынка? По-моему, одного Северного потока достаточно, чтобы разубедиться в этом. #мысливслух

Некоторым людям порой кажется, что я намеренно занимаю роль антагониста, рассуждая об оценке той или иной компании. Поэтому хочу поделиться свежей статьёй в Financial Times про IWG и WeWork, которые я неоднократно сравнивал ранее. Аналитики банка Investec и управляющение активами Brook Asset Management не видят объективных причин тому, что убыточный WeWork с меньшей выручкой чем у IWG стоит почти в два раза дороже (а пару лет назад был в 20 раз дороже). Не понимают этого их их клиенты. Но в конце один из комментаторов говорит, что Марк Диксон (CEO IWG) «не очень хорош в том, чтобы приукрашивать вещи в презентации». В общем, сегодня для успеха нужны только хайп и презентация, на финансы мало кто смотрит.

https://www.ft.com/content/06e924aa-f0b7-4c0c-b890-debbb958f4dd

Международная IT-консалтинговая компания Crayon вот уже 19 лет на рынке экспертизы в области ПО и облачного консалтинга. Компания второй год подряд занимает лидирующую позицию в отчёте Gartner Magic Quadrant.

Сейчас команда Crayon предлагает бесплатную часовую консультацию, в рамках которой вы сможете получить полезную инструкцию по выбору облачного решения для бизнеса. Специалисты подскажут, как уменьшить время работы над проектом, рационализировать использование ресурсов, избежать потери данных, оптимально потреблять облачные ресурсы, избегать сложности при проектировании решений и закупках инфраструктуры для выхода на международные рынки. Всё это позволит экономить до 30% при использовании облачных технологий.

Не упустите шанс получить консультацию от экспертов с международной компетенцией. Записаться можно по ссылке:
https://bit.ly/3rfhXyU #реклама

В рамках киберполигона The Standoff компания Positive Technologies провела День инвестора. Наряду с техническими докладами аналитики во время отдельной сессии осветили перспективы инвестирования в кибербезопасность, развивающиеся на фоне бурного роста цифровизации бизнеса и количества облачных сервисов. Интересно было послушать про ИБ в целом и про то, как у компании выстроены продажи. Напомню, что Positive Technologies решила выйти на биржу весьма неординарным способом для отечественного фондового рынка. Вместо IPO PT разместит на бирже акции сотрудников без привлечения капитала в компанию.

Илон Маск в письме сотрудникам сообщил, что кризис с производством двигателей для Starship создаёт риск банкротства для SpaceX. Конечно же он не мог не знать, что письмо попадёт в руки журналистов. И всё это это похоже на сигнал о том, что акции $TSLA понадобятся для инвестиций в космос.

https://www.cnbc.com/2021/11/30/elon-musk-to-spacex-starships-raptor-engine-crisis-risks-bankruptcy.html

Сингапурский Grab вышел на IPO через SPAC и привлёк $4.5 млрд ($4 млрд PIPE) при оценке в $39.6 млрд, хотя выручка у Grab в несколько раз меньше, чем у Яндекс.Такси. В первый день торгов бумаги упали на 20%, но сегодня на премаркете отыгрывают падение. Повторю то, что писал в прошлый раз: «всем, кто желает также искусно разводить инвесторов, горячо рекомендую изучить презентацию Grab». Хотя этому можно поучиться почти на любой презентации портфельной компании SoftBank Vision Fund.

Интересная рокировка. В середине ноября Сбер объявил о продаже 36% акций в АО МФ Технологии, которое контролирует 57.3% голосующих акций VK (бывший Mail.Ru Group Limited) ровно через два года после покупки. Стоимость пакета составит 12.8 млрд руб., то есть на 13% дороже, чем Газпромбанк продал его Сбербанку в 2019 году.

Вчера USM холдинг Алишера Усманова через Мегафон объявил о продажи 45% АО «МФ Технологии» группе СОГАЗ Юрия Ковальчука. А сегодня стало известно, что Газпромбанк передаёт 45% в АО «МФ Технологии» Газпром-медиа. Таким образом медиахолдинг поделит контроль над VK вместе с СОГАЗом.

Борис Добродеев решил покинуть свой пост, а новым гендиректором станет Владимир Кириенко — первый вице-президент Ростелекома и сын замглавы администрации президента РФ Сергея Кириенко.

Онлайн-платформа Профессионалы 4.0 — это цифровая платформа для удалённой работы команд, которая соединяет талантливых профессионалов и задачи крупного бизнеса. Там размещают проекты крупные компании, которые предлагают достойную оплату труда: среднее вознаграждение разработчиков через платформу составляет 243 830 рублей, бизнес-аналитиков — 199 300 рублей, а UX/UI-дизайнеров — 163 440 рублей.

Если освободилось окно для ещё одного проекта, то на базе «П.4.0.» вы можете найти разносторонние и неординарные задачи в области автоматизации бизнес-процессов, веб-дизайна, разработки. Платформа позволяет выбрать подходящий формат сотрудничества: парт-тайм или фул-тайм, удалённо или в офисе заказчика. Вы можете предложить свои знания и компетенции для работы над кейсами компании, не устраиваясь в неё на постоянную работу.

Зарегистрироваться и поучаствовать в решении бизнес-задач лидеров страны можно по ссылке:
https://professionals4-0.ru #реклама

Delivery Club ищет Go-разработчиков уровней middle/senior и открывает регистрацию на конкурс Weekend Offer. Участники получат возможность присоединиться к команде сильнейших специалистов с современным стеком технологий и внести свой вклад в развитие бизнеса лидирующего в России фудтех-сервиса. Те, кто себя проявит, получат приглашение с возможностью выбора направления работы и две зарплаты при заключении трудового договора. И всё это за одни выходные 11-12 декабря. Регистрация по ссылке:
https://tech.delivery-club.ru/goweekend #партнёрство

Рубрика занимательных статистических фактов за последнее время:

• Половина компаний, которые подняли более $1 млрд на IPO в этом году, торгуются ниже цены размещения. Примечательно, что Goldman Sachs лидирует среди инвестбанков по количеству выведенных на биржу компаний, которые сейчас в минусе. Другими словами Гольдманы лучше всех втюхивают раздутые стартапы.

• Grammarly привлек $200 млн при оценке в $13 млрд. Предполагаю, что оценка эквивалентна десяткам годовых выручек, но это классная история про то, как ребята из Украины создали лучший в мире сервис для анализа и коррекции текста на английском языке. Поздравляю всех причастных!

• За последний год Налоговое управление США изъяло $3.5 млрд в криптовалюте, что составляет 93% от общей суммы изъятий, произведенных отделом уголовных расследований. Вот он, реальный product/market fit крипты, а не сказки про будущее товаро-денежных отношений.

Давние подписчики Грокса помнят, что раньше в канале регулярно выходили материалы по маркетинговой аналитике и продажам. Но постепенно мои интересы всё больше смещались в сторону финансов и, что важно, интересы читателей тоже. «Редакционная политика», если позволите, с тех пор деформировалась, аудитория кратно выросла и размывать фокус в контенте с моей стороны сейчас уже было бы неправильно.

Однако интерес к маркетингу не пропал, а скорее перерос в изучение влияния социальных и когнитивных факторов на поведение экономических агентов. И сегодня я хочу рассказать про новый канал, который посвящён теме когнитивных искажений и поведенческой экономики. Вести его мы будем совместными усилиями с людьми, которые хорошо знакомыми с работами Талера, Канемана, Ариэли, Тверски и других.

Канал в определённой степени является продолжением эксперимента с логическим мышлением и будет существовать в симбиозе с ботом. Поверьте, это будет уникальный медиапроект, в основу которого заложены социальные исследования и коммуникация с аудиторией. Мы настолько заморочились, что выкупили даже ник у какого-то малайца и знающие про теорию подталкивания наверняка это оценят. В общем, загляните в @Nudge.

Ark Innovation ETF Кэти Вуд, которая сияла в лучах славы последний год, достиг 13-месячного минимума на фоне распродаж в технологическом секторе и потерял более 40% с февральского пика. В период бычьего рынка многие даже писали, что она круче Уоррена Баффета, явно недооценивая этого дедульку.

«Город инноваций» — масштабный проект от Microsoft, который который собрал более 80 облачных решений для разного бизнеса. Каждый из 4 её секторов — ритейл, производство, банки и здравоохранение — имеют готовые наборы инструментов, позволяющих экономить ресурсы за счёт автоматизации и оптимизирования внутренних бизнес-процессов. Решения «Города инноваций» помогают в вопросах удержания ценных сотрудников, при создании программы лояльности для клиентов и улучшении их опыта на разных этапах. Изучить способы решения кейсов крупных компаний или выбрать решение, необходимое именно вам, можно открыв карту Города Инноваций.
#реклама

Про феномен Tesla. В конце октября половину долларов, потраченных на опционном рынке США составляли колл-опционы на акции Tesla, а объём торгов производными инструментами многократно превышал объём торгов акциями. И, кстати, есть ещё одна интересная цифра: рынок деривативов оценивается в квадриллион (sic!) долларов и это раз в 10 больше мирового ВВП.

https://www.wsj.com/articles/traders-bet-tesla-stocks-rally-isnt-over-just-yet-11635413581 #аналитика

После блокировки в социальных сетях Дональд Трамп решил сделать свою — Truth Social. Разрабатывает её Trump Media & Technology Group, которая недавно объявила о планах слияния со SPAC ($DWAC) и привлечении одного ярда баксов через PIPE сделки. И вдруг неожиданно федеральные регуляторы в лице SEC и FINRA инициировали расследование сделки. Целая куча компаний вышедших на биржу в этом году с нулевой выручкой их не смущали, но стартап опытного бизнесмена, миллиардера и бывшего президента явно похож на скам. И, конечно же, в этом нет политической подоплёки, ибо там демократия и право.

Как и в прошлом году, Яндекс в рамках YaC подвёл итоги года и поделился ими в формате фильма. В нём журналистка Ирина Шихман вместе с управляющим директором Тиграном Худавердяном обсуждает как создаются продукты Яндекса. Фильм получился очень насыщенным и затронул все сферы деятельности компании.

Интересно наблюдать за развитием несервисных направлений. Яндекс производит собственные лидары, роверы, умные устройства и показал свои суперкомпютеры, которые вошли в мировой ТОП500 по производительности. На них обучалось семейство самых больших языковых моделей на русском языке — YaLM, которые, в частности, помогают Алисе лучше говорить. Классные сервисы в России давно научились делать, здорово, что по-тихоньку мы движемся в сторону создания аппаратных продуктов.

https://youtu.be/ph8T4fmP-ag

В продолжение темы про атомные стартапы. Commonwealth Fusion Systems привклекла $1.8 ярда в качестве крупнейших частных инвестиций в ядерный синтез. Лидировал в раунде Tiger Global при участие Гейтса, Сороса, Бениоффа и того самого Джона Дорра из Kleiner Perkins.

На Hacker News сформировалась очень интересная дискуссия вокруг вопроса «Стал ли поиск Google в количественном отношении хуже?». Люди пишут про то, что алгоритмы находят интересное, но не то, что нужно. А в технических запросах, где у ML мало данных, выдача становиться только хуже. Запрос и страница близки только в каком-то пространстве, но не в понимании человека. Что если алгоритм поиска в погоне за самосовершенством становиться лучше по комплексу метрик, однако функция поиска для людей действительно деградирует?

https://news.ycombinator.com/item?id=29392702

Динамика появления новых научных публикаций на arXiv по искусственному интеллекту и машинному обучению. За 23 месяца частота удвоилась. Прогресс на лицо, не так ли? Но стоит упомянуть, что ни одна из 415 работ по ML-диагностике COVID-19 опубликованных в 2020 году непригодна для реального использования. Именно поэтому я уже не первый раз говорю, что вся статистика по количеству научных публикаций не имеет никакого смысла, хотя многие до сих пор считают это некой метрикой инноваций.