Яндекс опубликовал набор данных беспилотных автомобилей для исследований в области машинного обучения и автономного транспорта. Это самый большой в мире массив данных такого типа в открытом доступе: он содержит более 1600 часов движения, разбитых на 600 000 размеченных фрагментов поездок на дорогах России, Израиля и США в хорошую погоду, в снег и в дождь.

Публикация данных приурочена к конкурсу Shifts Challenge, который Яндекс проводит в рамках международной конференции NeurIPS 2021 совместно с учёными из Оксфорда и Кембриджа. Этим мероприятием команды хотят привлечь внимание к проблеме «сдвига данных» в сфере машинного обучения, а участники конкурса должны будут создать устойчивые к сдвигу модели.

https://habr.com/ru/company/yandex/blog/568672/

«Никто не должен доверять Википедии» — заявил сооснователь интернет-энциклопедии Ларри Сэнгер, ибо на ресурсе превалирует «левая» догма, а альтернативная позиция вымаривается. Сэнгер приводит в пример страницу о Джо Байдене, которую он называет «санитарной версией», поскольку она не содержит аргументов от республиканской партии. Левые буквально не позволяют редактировать контент другим пользователям Википедии.

https://www.dailymail.co.uk/news/article-9793263/Nobody-trust-Wikipedia-founder-Larry-Sanger-warns.html #свободаслова

В корпоративном блоге Cloudflare (один из крупнейших CDN-провайдеров в мире) появилась интересная запись про Amazon. Авторы текста CEO Мэттью Принс и руководитель глобальной инфраструктуры Нитин Рао заявляют, что маржа AWS на трафике для пользователей США и Европы по самой скромной оценке составляет 7959%. Примечательно, что Amazon взимает плату только за тот трафик, который выходит из сети. Объясняется это желанием Amazon запереть клиентов в своей системе и побудить держать все данные в AWS.

В 2020 году AWS сгенерировал $45 млрд выручки и $13.5 млрд операционной прибыли. Это крупнейший бизнес-юнит в компании и один из самых прибыльных сегментов. Доля AWS на глобальном рынке облачных услуг оценивается в 35%. Это абсолютный лидер с большим отрывом от всех остальных. Антимонопольщики уже имеют немало претензий к Amazon и очень вероятно, что вскоре они обратят особое внимание на AWS.

Недавно я писал про регулирование китайских образовательных компаний со словами «бум EdTech в Поднебесной окончен». Но всё гораздо хуже, чем предполагалось. Правительство буквально убило отрасль, поставив запрет на коммерческую деятельность для сектора дополнительного образования. С прошлой пятницы акции TAL Education, Gaotu Techedu и New Oriental упали в 3-4 раза.

https://www.reuters.com/world/china/china-confirms-for-profit-tutoring-core-school-subjects-is-barred-xinhua-2021-07-24/

В СМИ распространилась новость о том, что Tesla впервые отчиталась об $1 миллиарде чистой прибыли, формируя убеждение о нарастающей прибыльности компании. Но последний результат больше связан с особенностями бухгалтерского учёта, нежели с фактическими бизнес-успехами. Operating Cash Flow, который говорит о реальном объёме денег сгенерированных операционной деятельностью, в Q2 2021 меньше, чем в Q4 2020 на ~$900 миллионов, а Net Income больше на те же $900 миллионов. Связано это исключительно с изменениями в активах и обязательствах. То есть два квартала назад Tesla отработала лучше, чем сейчас, но те, кто смотрит исключительно на Income Statement, видят совершенно другую картину.

https://www.marketwatch.com/story/tesla-q2-sales-nearly-double-stock-rises-11627330558

Яндекс представил отчёт Q2 2021, результаты которого превысили ожидания аналитиков. Общая выручка выросла на 70% до ₽81,4 млрд, а скорректированная чистая прибыль выросла на 34% и составила ₽1 млрд. Компания настолько уверена в положении дел, что в очередной раз увеличила прогноз по выручке за 2021 год до ₽330-340 млрд (было ₽315-330 млрд) и рост сегмента e-com в 3 раза за 2021 год по сравнению с 2020 годом. Похоже, инвестиции начали окупаться.

Впервые были показаны «чистые» показатели EBITDA сервиса перевозок такси без учета фудтеха и логистики, по итогам квартала рост составил 151% до ₽4,7 млрд рублей. Драйв также показывает положительную EBITDA 4-ый квартал подряд. Количество уникальных пользователей за день у Дзена уже составляет 19,2 млн., но что важнее — пользователи стали тратить 28% своего времени на просмотр видеоконтента. Такой рост определённо отразится на доходах от видеорекламы в долгосрочной перспективе. Кстати, рекламные доходы увеличились на 48%, до 33,4 млрд. руб, но не смотря на это компания перестала зависеть только от них.

https://quote.rbc.ru/news/article/61012eb89a7947167a60930a

Про экосистему Сбера. Выручка нефинансового бизнеса компании за 6 месяцев 2021 года выросла в 3 раза до ₽74.7 млрд, убыток до налогооблажения (чистый не публикуют) увеличился в 2.6 раза до ₽19.2 млрд. Убытки пока растут пропорционально доходам, но я хочу напомнить, что например у Lyft за 2 года до IPO net loss был выше revenue в 2 раза, а к дебюту на фондовом рынке они сократили убыток до 50% от выручки. То есть развитие нефинансовых сегментов Сбера, происходит значительно лучше, чем развитие многих единорогов, хотя они (сегменты) также растут на сотни процентов ежегодно, особенно FoodTech & Mobility.

Важно ещё упомянуть, что весь Сбер за первое полугодие получил рекордные ₽629,8 млрд чистой прибыли. Сравните теперь насколько благоразумнее выглядит его инвестиционная стратегия по сравнению с оголтелым штатовским венчуром, когда от нового раунда и IPO буквально зависит жизнеспособность компании. К чему это я? Некоторые у нас поговаривают, мол коль Google не смог сделать мессенджер необходимый для его экосистемы, Apple — свои карты и сервисы, Facebook — гаджеты и поиск, то Сбер то почему позволил себе думать, что всё сможет? Но если Сбер объективно развивается лучше многих топовых единорогов, то почему он не может развиваться лучше некоторых топовых компаний? #мысливслух

https://www.sberbank.com/common/img/uploaded/files/info/ifrs2021/7/ot/2q_ru_public_ifrs300621.pdf

Вчера Robinhood вышел на IPO по оценке в $34 миллиарда, собрав почти $2 ярда. По итогу первого дня капитализация просела на 8.4% и Bloomberg назвал это худшим IPO такого объёма. Стоит уточнить, что худшее для рынка, а у самой компании всё хорошо — она подняла кучу денег по цене размещения.

Рубрика занимательных статистических фактов за последнее время:

• Июль стал худшим месяцем для инвестиций в ИТ-сектор Китая с 2008 года. Индекс Nasdaq Golden Dragon China просел почти на четверть после всех регуляторных притязаний со стороны КНР. Но власти не могли не знать о таких последствиях и это всё больше похоже на какой-то гамбит.

• Xiaomi обогнала Apple и стала вторым по величине производителем смартфонов в мире с 17% долей на глобальном рынке. У Apple 14%, а на первом месте Samsung с 19%. Напомню, что Xiaomi была основана в 2010 году.

• Daimler объявил о планах инвестировать более $40 млрд евро в электромобили к 2030 году. И в технологической гонке немцы нисколько не опаздывают, просто рынок электромобилей вырос до размера, который стал интересен «большому автопрому» лишь недавно. А с такими ресурсами вероятнее ещё всех обгонят.

Основатель производителя электрогрузовиков Nikola Тревор Милтон обманывал инвесторов «практически во всех аспектах бизнеса», следует из обвинительного заключения прокуратуры Нью-Йорка. Хочу напомнить вам, что:

1. $NKLA появилась на бирже благодаря слиянию с VectoIQ Acquisition (SPAC), которую основал бывший вице-президент GM Стив Гирски. Гирски — акула в корпоративном мире и он по-прежнему главный советник GM.

2. В прошлом году GM объявляла о приобритении 11% Николы за $2 ярда и после скандального отчёта Hindenburg Research Мэри Барра (CEO GM) уверяла общественность, что условия сделки о покупке доли были внимательно изучены.

3. Множество инвестбанков и аналитиков давали позитивные прогнозы по динамике акций Nikola и рисовали ненулевой Forward P/E для компании у которой нет ни чистой прибыли, ни продаж! И была ещё куча прохиндеев типа Когана, которые на серьёзных щах рассуждали о перспективах Nikola на рынке.

Задумайтесь о качестве due diligence в больших корпорациях. Миллиард долларов — неосязаемая сумма и кажется, что люди которые управляют такими деньгами не могут ошибаться в принципе. Но сопровождают сделку не владельцы этого миллиарда, а менеджеры, которые рискуют чужим.

Задумайтесь о качестве всех прогнозов и компетенциях «экспертов». Сегодня очень многое зиждется исключительно на авторитетности — если в сделке принял участие именитый венчурный фонд или про компанию пишут СМИ или если просто что-то оценивается в сумму с 9 нулями, то оно уже априори великое. Но зачастую это не так.

Bolt (эстонский Uber) объявил о привлечении нового раунда на $713 млн при оценке в $4.75 млрд. В декабре прошлого года основатель компании Маркус Виллиг, которому, кстати, всего 27 лет, говорил, что оценка близка к коэффициенту 1.5 GMV. И это больше, чем у Uber. А если учесть, что Revenue as % of GMV у двух компаний примерно одинаковый и, что в марте этого года Bolt оценивался в ~$2 млрд, то можно предположить, что эстонский стартап оценили примерно в 10 выручек. При таких мультипликаторах Яндекс.Такси стоит примерно $12 ярдов.

Lyft отчитался за второй квартал. Выручка выросла почти в 2 раза до $765 млн, но это эффект низкой базы, поскольку прошлым летом штаты были обездвижены из-за жёстких карантинных мер. В 2019 году за тот же период выручка Lyft составила $867 млн. Однако с тех пор в развитие вложили ещё сотни миллионов долларов, а продажи только уменьшились и чистый убыток по-прежнему огромен — $251 млн (треть выручки). Теперь посмотрите на заголовки крупнейших финансовых изданий по этому случаю:

Barrons: «Lyft Stock Is Surging. It Turned Profitable Sooner Than Expected».

MarketWatch: «Lyft more than doubles revenue, adds millions more riders during exceptional quarter».

Reuters: «Lyft posts adjusted profit three months ahead of target as rides rebound».

Yahoo Finance: «Lyft posts Q2 adjusted EBITDA profit, tops sales estimates as reopenings stoke ride-hailing recovery».

Исключительно позитив. Содержание примерно такое же. И я ведь только сейчас осознал, что так происходит примерно всегда по всем эмитентам. Ну не найдёте вы новость из серии «цатый квартал подряд убытки, а будет ли прибыль?». Если пресловутая скорректированная EBITDA в плюсе, то уже всё хорошо. А самое важное — превзойти ожидания каких-то аналитиков.

Это так работают PR-службы и продажная пресса? Или это у них такая редполитика с бесконечной пропагандой бычьих настроений? #мысливслух

Credit Suisse повысил цель по акциям Lyft, upside: +51.65%. И причина тому даже не технический анализ с нумерологией, а факт того, что спрос восстанавливается и компания впервые показала квартальную рентабельность по скорректированной EBITDA.

Выручка Lyft сейчас меньше, чем в 2019 году, хотя капитализация уже больше. Раньше высокие мультипликаторы оправдывались скорым появлением полноценных беспилотников, однако Lyft продал все свои наработки в этом направлении Тойоте. Почему сейчас стоимость больше — неизвестно, но нас заверяют, что она ещё и вырасти должна в полтора раза!

Хочу напомнить, что Credit Suisse выступал в качестве андеррайтера на IPO Lyft. И, видимо, надо постоянно убеждать клиентов в том, что всё всегда хорошо. А если случится коррекция, то это уже конъюнктурное явление и вину можно свалить на макроэкономические процессы. Для меня это единственное объяснение того, как устроены эти дебильные прогнозы.

И самое парадоксальное то, что мнение Credit Suisse обладает огромной инерцией, ибо есть вера в экспертность швейцарских банкиров. Поэтому Lyft действительно может вырасти в полтора раза и все мои доводы как-бы окажутся ошибочными. А про скептиков вроде меня ещё скажут, что они просто не понимают тех высоких материй, которые понимают в Credit Suisse. #мысливслух

Morgan Stanley выпустил отчёт, посвященный беспилотникам и согласно этому отчёту Яндекс находится на передовой беспилотных технологий наравне с крупнейшими мировыми игроками (Waymo, Cruise, Baidu). Вообще Яндекс уже говорил, что готов к запуску тестового беспилотного такси в Москве, но законодательство всё еще не готово к его внедрению. При этом другие игроки рынка зарубежом уже вовсю тестируют беспилотное такси (без водителя за рулем). Важно понимать, что сегодня для конкуренции регуляторная база не менее важна, чем технологическая. И к сожалению, наше законодательство сдерживает потенциал отечественных беспилотных технологий.

https://www.forbes.ru/tehnologii/436537-bespilotnyy-biznes-yandeksa-ocenili-v-7-mlrd

Основатель компании Cognitive Technologies Ольга Ускова, которая также владеет СП со Сбером в области беспилотных технологий для сельскохозяйствен­ной и рельсовой техники, сославшись на мою заметку про Тревора Милтона и Nikola, заявила, что Arrival Дениса Свердлова действует по такой же схеме. Капитализация компании бывшего замминистра связи упала почти в 2 раза до $7.5 ярдов после слияния со SPAC в марте. Но у неё по-прежнему нет продаж и поэтому даже текущая стоимость мне кажется безумной. Я не знаю ни одной истории, при которой оценка каких-то наработок в миллиарды долларов, в конечном итоге оправдала себя.

Во втором квартале выручка Uber составила $3.9 млрд при операционном убытке в размере $1.2 млрд. Однако компания сообщила об $1.1 млрд чистой прибыли, которая нарисовалась благодаря переоценки долей в Didi и Aurora. Количество поездок выросло почти в два раза, но не вернулось к допандемийному уровню. Gross Bookings увеличился до $21.9 млрд и это рекорд, а главный драйвер роста этого показателя — доставка.

Напомню, что зимой Uber завершил поглощение Postmates и приобрёл алкогольный маркетплейс Drizzly за один миллиард долларов. Сегмент растёт, но власти Нью-Йорка готовят новые ограничения для сервисов доставки, а этот город генерирует 29% выручки для Uber.Eats, пишут в WSJ. Дополнительные комиссии введённые с начала пандемии уже обошлись компании в $60 миллионов. То есть маржинальность с большой вероятностью продолжит сокращаться.

В который раз хочу процитировать основателя AmoCRM Михаила Токовинина:

«У любой немаленькой компании с несколькими уровнями менеджмента есть одна фундаментальная проблема — все руководители любят нанимать и никто не любит увольнять.

Любому начальнику нравится, когда число подчинённых растёт. Поэтому если отдел не справляется со своими задачами, то предлагается нанять ещё людей. В итоге, начинается разрушительная цепная реакция: Вася не справляется, поэтому мы нанимаем Петю, чтобы они вместе не справлялись, чтобы потом нанять Колю. В итоге компания заполняется слабыми людьми, из которой начинают уходить сильные (им в команде слабых работать неинтересно).

Вообще, беда в том, что сильные всегда сами увольняются, а вот слабых надо увольнять. Но никто не хочет никого увольнять. Зачем? Сейчас я начальник у 10 человек, могу быть начальником у 11, а вместо этого мне предлагается пойти на неприятный разговор, говорить кому-то что-то обидное, а на выходе стать начальником у 9. При этом зарплату и 9 и 11 платят не из моего кармана. Как вы думаете, по какому сценарию идут 99,9% менеджеров среднего звена?». #грок

В качестве продолжения темы о сложностях управления советую почитать статью на Wired про то, как затухал проект по доставке товаров от Amazon с помощью дронов. Великий и могучий Amazon, с его богатой культурой и отлаженными бизнес-процессами уничтожил очень перспективное направление из-за чайка-менеджмента. А многие продолжают верить исключительно в силу денег — коль миллиард закачали в стартап, то он определённо изменит будущее. Но зачастую происходит иначе, ибо всё гораздо сложнее.

https://www.wired.co.uk/article/amazon-drone-delivery-prime-air

Повстречалась крайне интересная цифра, вы только вдумайтесь в неё: стоимость долга с отрицательными ставками в мире превысила $16.5 триллионов! В начале прошлого десятилетия этот же показатель колебался на уровне нуля. В экономике происходят тектонические сдвиги, о которых позже будут писать в учебниках. #аналитика

Госинспекция Москвы по контролю недвижимости немного облегчила жизнь предпринимателям, использующим нежилые объекты города. Чтобы грамотно вложиться в кофейню или салон и не «связаться» с проблемным обьектом, даже идти никуда не надо — достаточно открыть страничку бота Самострой.net в телеграм, отправить кадастровый номер земельного участка и моментально получить ответ, есть ли на нем незаконно возведенная недвижимость.

Если вы видите, что это самострой, арендовать или покупать такое помещение точно не стоит — рано или поздно его снесут, а сделка будет признана нелегальной. В настоящее время база активно пополняется, но если информацию по объекту найти не получится, то всегда можно получить подробности от Госинспекции по электронной почте.