Начну я пожалуй с того, что Евгений Борисыч изложил две версии появления моей критики в его адрес: либо это заказуха, либо это попытка прославиться на его светлом имени. Я с ним не согласен, но оспорить подобное мне трудно. Злопыхателей у президента инвестиционной группы действительно тьма — Sberbank CIB, VTB Capital, Vanguard, кто-то из них явно мог проплатить Илье Пестову из @groks, чтобы потопить конкурента, ну а хайпануть на Когане и вовсе каждый хочет. Посему мои мотивы останутся вопросом веры, а я перейду к фактологии.
В своём опровержении Коган использует очень дешевый приём в демагогии: он признал одну самую ерундовую ошибку в показателе по Тесле («его аналитики» просто спутали EV/EBITDA и P/S), демонстрируя тем самым свою лояльность к критике, а после этого уже позволяет себе утверждать, что я намеренно раздуваю из мухи слона. Дальше Коган объясняет откуда взялись заниженные P/S показатели. Напоминаю, что у Николы выручка нулевая, но Евгений смог поделить капитализацию на ноль и получить значение в 6.9. Как так?
Цитирую гуру фондового рынка: «нет никакого смысла сравнивать компании по фактическим финансовым показателям». Он оно как! Я даже сфотографировал этот абзац на всякий случай. Его аналитики используют исключительно прогнозные показатели. «Естественно, они отличаются от того, что можно найти в отчетности» — пишет Евгений. То есть все финансовые метрики, которыми оперирует Евгений Борисыч — это не фактические значения по SEC 10-Q, а чей-то прогноз. И он ещё бахвалиться, что все данные берутся из Блумберга, который доступен не всем по причине высокой стоимости.
Бренд Блумберга должен был заставить меня преклониться перед аналитическими способностями команды Когана, но мне абсолютно всё равно. Прогноз можно построить только на исторических данных. У Николы нет продаж (данных). Поэтому любая попытка определить её будущую выручку — это предсказение, а не прогноз. Мне не интересны предсказания даже от Баффета, хотя я их и не услышу, ибо этот дедулька прогнозирует, а не предсказывает.
В общем, всё что касается будущей выручки Николы — это чушь несусветная, не имеющая ничего общего с анализом. Если это действительно прогнозы Блумберга и если вы сильно верите в бренды, то я напомню вам, что в 2007 году Fitch рисовал рейтинг «AAA» на CDO из субстандарта, скрывая пузырь на рынке ипотечных облигаций. Что было дальше — вы знаете. Процитирую себя же с одного выступления: «авторитетность должна служить неким фильтром для избирательности информации, но не быть гарантом её достоверности».
Комментировать другие абзацы от Когана я уже не вижу смысла. Однако хочу упомянуть, что профессиональный аналитик указывает источник данных, на которые он ссылается. Если какие-то метрики от аналитика интерпретируются неоднозначно, то его компетенции уже сомнительны. Я не называю себя гуру, но вы представьте ситуацию, что после прочтения моих аннотаций к IPO выясняется, что все мультипликаторы несоответствуют тому, что вы видете в Trading View или Yahoo Finance, а на претензии я вам отвечаю, что отчёность по SEC для лохов. Мне одному смешно? Короче, Коган — самый настоящий прохиндей.
В своём опровержении Коган использует очень дешевый приём в демагогии: он признал одну самую ерундовую ошибку в показателе по Тесле («его аналитики» просто спутали EV/EBITDA и P/S), демонстрируя тем самым свою лояльность к критике, а после этого уже позволяет себе утверждать, что я намеренно раздуваю из мухи слона. Дальше Коган объясняет откуда взялись заниженные P/S показатели. Напоминаю, что у Николы выручка нулевая, но Евгений смог поделить капитализацию на ноль и получить значение в 6.9. Как так?
Цитирую гуру фондового рынка: «нет никакого смысла сравнивать компании по фактическим финансовым показателям». Он оно как! Я даже сфотографировал этот абзац на всякий случай. Его аналитики используют исключительно прогнозные показатели. «Естественно, они отличаются от того, что можно найти в отчетности» — пишет Евгений. То есть все финансовые метрики, которыми оперирует Евгений Борисыч — это не фактические значения по SEC 10-Q, а чей-то прогноз. И он ещё бахвалиться, что все данные берутся из Блумберга, который доступен не всем по причине высокой стоимости.
Бренд Блумберга должен был заставить меня преклониться перед аналитическими способностями команды Когана, но мне абсолютно всё равно. Прогноз можно построить только на исторических данных. У Николы нет продаж (данных). Поэтому любая попытка определить её будущую выручку — это предсказение, а не прогноз. Мне не интересны предсказания даже от Баффета, хотя я их и не услышу, ибо этот дедулька прогнозирует, а не предсказывает.
В общем, всё что касается будущей выручки Николы — это чушь несусветная, не имеющая ничего общего с анализом. Если это действительно прогнозы Блумберга и если вы сильно верите в бренды, то я напомню вам, что в 2007 году Fitch рисовал рейтинг «AAA» на CDO из субстандарта, скрывая пузырь на рынке ипотечных облигаций. Что было дальше — вы знаете. Процитирую себя же с одного выступления: «авторитетность должна служить неким фильтром для избирательности информации, но не быть гарантом её достоверности».
Комментировать другие абзацы от Когана я уже не вижу смысла. Однако хочу упомянуть, что профессиональный аналитик указывает источник данных, на которые он ссылается. Если какие-то метрики от аналитика интерпретируются неоднозначно, то его компетенции уже сомнительны. Я не называю себя гуру, но вы представьте ситуацию, что после прочтения моих аннотаций к IPO выясняется, что все мультипликаторы несоответствуют тому, что вы видете в Trading View или Yahoo Finance, а на претензии я вам отвечаю, что отчёность по SEC для лохов. Мне одному смешно? Короче, Коган — самый настоящий прохиндей.
Чуть больше, чем за год Disney+ собрал 86.8 млн. платных (sic!) подписчиков. Для сравнения: база Netflix за 13 лет существования выросла до 195.1 млн, а с момента появления потокового сервиса от Disney — примерно на 40 млн. Все вы слышали истории про удивительные алгоритмы Netflix, про FAANG и прочее, однако заскорузлая корпорация оказалась в 2 раза эффективнее высокотехнологичного Netflix, темпы роста которого заметно снизилсь за последний год. Думаете с Теслой всё будет иначе, а Toyota c Volkswagen и остальными далеко позади? Единственная причина уверенности в этом — фанатизм к определённому бренду. #мысливслух
Под стать предыдущей записи на тему автопроизводителей. Toyota анонсировала, что в 2021 году представит электромобиль с твёрдотельным аккумулятором, который позволит преодолевать расстояние в 500 км без остановки, а его полная зарядка будет занимать всего 10 минут.
https://asia.nikkei.com/Business/Technology/Toyota-s-game-changing-solid-state-battery-en-route-for-2021-debut
https://asia.nikkei.com/Business/Technology/Toyota-s-game-changing-solid-state-battery-en-route-for-2021-debut
Я помню когда появился МойОфис, то многие встретили его с критикой. У меня даже есть отдельная статья на Rusbase про провинциальный синдром и злорадство по отношению к любой попытке созидать со стороны соотечественников. Но прошли годы и сам Bloomberg пишет о том, как российский аналог Microsoft Office 365 покоряет Африку. Компания заключила сделки с правительствами Камеруна, Бурунди и Конго и планирует прийти ещё в 23 африканские страны. Классно!
https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-02/russia-s-myoffice-is-putin-s-solution-for-his-africa-ambitions
https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-12-02/russia-s-myoffice-is-putin-s-solution-for-his-africa-ambitions
Рубрика занимательных статистических фактов за последнее время:
• В $7 миллиардов Блумберг оценил отечественную JetBrains, которая делает инструменты для разработчиков и создала язык программирования Kotlin. Правда автор Блумберга Илья Хренников назвал компанию «чешским стартапом». Видимо, по методичке.
• Сервис Exclaimer для управления подписями в электронной почте поднял раунд на $133 миллиона. Его аналог Templafy в апреле привлёк $25 миллионов. Повторюсь, это сервисы для управления подписями в email, «Отправлено с iPhone».
• Данные о 243 миллионах бразильцев утекли после того, как пароль от базы данных был оставлен в исходном коде сайта Министерства здравоохранения. Пароль был в открытом доступе на протяжении 6 месяцев.
• В $7 миллиардов Блумберг оценил отечественную JetBrains, которая делает инструменты для разработчиков и создала язык программирования Kotlin. Правда автор Блумберга Илья Хренников назвал компанию «чешским стартапом». Видимо, по методичке.
• Сервис Exclaimer для управления подписями в электронной почте поднял раунд на $133 миллиона. Его аналог Templafy в апреле привлёк $25 миллионов. Повторюсь, это сервисы для управления подписями в email, «Отправлено с iPhone».
• Данные о 243 миллионах бразильцев утекли после того, как пароль от базы данных был оставлен в исходном коде сайта Министерства здравоохранения. Пароль был в открытом доступе на протяжении 6 месяцев.
Forwarded from Грокс
В выходные у меня есть привычка, смотреть всякие познавательные видео, которые я в своё время добавил в закладки. И те видео, которые действительно произвели на меня впечатление попадают в @GroksTV. Тем, кто хочет провести время с пользой рекомендую заглянуть туда. Это даже не канал в привычном смысле, а проверенная папка «избранное» в публичном доступе. Пишу туда крайне редко, всего 20 постов за 10 месяцев. И даже «пишу» тут не подходит, правильнее — «сохраняю».
Я никак не комментировал новости про блокировку TikTok в США, потому что ждал какой-то конкретики про совместное предприятие с Oracle и Walmart. Кажется, что итогового решения в этом году мы уже не увидим, хотя дело движется и Walmart недавно объявил, что его товары теперь можно покупать прямо в TikTok.
И мне вот интересно, а сколько вони было бы в прессе про несвободный рынок в России, если бы у нас несколько месяцев мурыжили Facebook и заставляли Цукерберга отдать долю Магниту вместе с 1С, нарушая при этом все сроки и предписания, даденые президентом?
Но в случае с США это совершенно нормально! У них даже есть специальная служба CFIUS, которая «обязывает продаться». В прошлом году я уже писал, что китайцев принудили продать ЛГБТ соцсеть, а Михаила Фридмана (точнее его LetterOne) заставили продать Cofense. А как мочат Huawei — это вообще отдельная история. И думается мне, что тренд антиглобализации только набирает обороты. #мысливслух
И мне вот интересно, а сколько вони было бы в прессе про несвободный рынок в России, если бы у нас несколько месяцев мурыжили Facebook и заставляли Цукерберга отдать долю Магниту вместе с 1С, нарушая при этом все сроки и предписания, даденые президентом?
Но в случае с США это совершенно нормально! У них даже есть специальная служба CFIUS, которая «обязывает продаться». В прошлом году я уже писал, что китайцев принудили продать ЛГБТ соцсеть, а Михаила Фридмана (точнее его LetterOne) заставили продать Cofense. А как мочат Huawei — это вообще отдельная история. И думается мне, что тренд антиглобализации только набирает обороты. #мысливслух
В начале осени Robinhood обвинили в сокрытии источников своих доходов и в том, что примерно половину денег компания зарабатывает на продаже информации о сделках своих клиентов трейдерам, занимающимся высокочастотной торговлей. Слухи подтвердились и SEC выписала Robinhood штраф в размере $65 миллионов. Брокерское приложение действительно передавало торговые сигналы на основе поведения миллионов своих пользователей третьим лицам. Не сказать, что это очень неожиданно, ибо в Robinhood нет брокерской комиссии, однако вся эта история есть хорошее подтверждение тому, что если вы не платите за продукт, то вы и есть продукт.
Количество SPAC IPO по годам. О том, что это такое я писал ранее, а чтобы вы понимали масштаб безумия упомяну только производителей электромобилей, которые вышли на биржу через SPAC за последние полгода: Nikola, Lordstown, Fisker, Hyliion. Последние три дебютировали на фондовом рынке в октябре. Все, толком не имея продаж, оцениваются в миллиарды. Стоит ещё сказать про QuantumScape и Romeo Systems, которые производят батареи для электромобилей. А в ближайшем будущем ждите SPAC-размещения Arrival, Lion, Canoo и, возможно, Karma. Это вам уже не ICO-лихорадка, это действительно напоминает конец девяностых.
https://www.statista.com/statistics/1178249/spac-ipo-usa/ #аналитика
https://www.statista.com/statistics/1178249/spac-ipo-usa/ #аналитика
Грокс
В очередной раз хочу поделиться статьёй Евгения Тимко из Xploration Capital, в которой он рассуждает о будущем потребительских рынков сквозь призму экосистем и супераппов. Он очень точно описывает тенденции последних лет. https://vc.ru/services/178855
Вторая часть статьи про супераппы, в которой рассматриваются современные подходы построения цифровых экосистем сквозь призму индийского Jio, японского Rakuten, казахского Каспия и русского Сбера.
https://vc.ru/services/181804-luchshie-primery-cifrovyh-ekosistem-i-superappov
https://vc.ru/services/181804-luchshie-primery-cifrovyh-ekosistem-i-superappov
В 2017 году я опрокинул фразу «забудьте про инфантильное словосочетание Open Web», подчёркивая тем самым усиливающийся тренд на фрагментацию интернета по странам. Я писал об этом с сожалением, коего не испытываю сегодня, ибо одним из главных событий этого года для меня стало беспрецедентное поведение социальных сетей, которые возомнили себя Министерствами правды и позволили себе думать, что они могут цензурировать даже президентов.
Напомню, что Twitter помечал все твиты Трампа, как сомнительную информацию; Facebook сначала раскритиковал это решение, а потом сам удалял посты Болсонару и Трампа; Reddit просто забанил r/The_Donald, дабы было меньше гневной риторики, а ещё Reddit в этом году научился банить за апвойт, ибо нечего плюсовать то, что не положено; практически везде блокировалась альтернативная ВОЗ позиция по коронавирусу.
Однако самое отвратительное — это двойные стандарты. Twitter пометил RT как госмедиа и понизил его охваты, но не сделал тоже самое для Радио Свободы. В поиске Twitter вы теперь не сможете найти аккаунт РИА (с Associated Press всё хорошо). YouTube заблокировал Царьград (с CNN всё хорошо). И подобных примеров великое множество. Я готовил этот текст уже давно и хотел опубликовать его завтра, намекая на то, что за всем этим обязательно последует реакция со стороны властей и начнётся новая фаза фрагментации интернета, но реакция последовала раньше, чем я ожидал.
Сегодня Путин подписал закон, предоставляющий Роскомнадзору право блокировать интернет-ресурсы за дискриминацию по отношению к российским СМИ. То есть социальным платформам придётся изменить своё отношение к «свободе слова» или они будут заблокированы в России. Повторюсь: YouTube, Facebook, Twitter могут заблокировать уже в следующем году. С наступающим!
Напомню, что Twitter помечал все твиты Трампа, как сомнительную информацию; Facebook сначала раскритиковал это решение, а потом сам удалял посты Болсонару и Трампа; Reddit просто забанил r/The_Donald, дабы было меньше гневной риторики, а ещё Reddit в этом году научился банить за апвойт, ибо нечего плюсовать то, что не положено; практически везде блокировалась альтернативная ВОЗ позиция по коронавирусу.
Однако самое отвратительное — это двойные стандарты. Twitter пометил RT как госмедиа и понизил его охваты, но не сделал тоже самое для Радио Свободы. В поиске Twitter вы теперь не сможете найти аккаунт РИА (с Associated Press всё хорошо). YouTube заблокировал Царьград (с CNN всё хорошо). И подобных примеров великое множество. Я готовил этот текст уже давно и хотел опубликовать его завтра, намекая на то, что за всем этим обязательно последует реакция со стороны властей и начнётся новая фаза фрагментации интернета, но реакция последовала раньше, чем я ожидал.
Сегодня Путин подписал закон, предоставляющий Роскомнадзору право блокировать интернет-ресурсы за дискриминацию по отношению к российским СМИ. То есть социальным платформам придётся изменить своё отношение к «свободе слова» или они будут заблокированы в России. Повторюсь: YouTube, Facebook, Twitter могут заблокировать уже в следующем году. С наступающим!
Повстречалась занимательная статистика по госконтрактам в США. Например, Boeing с 2013 года получил заказов от правительства на сумму в $165 ярдов. То есть государство обеспечило примерно 25% выручки компании за эти годы. Уточняю, что график отображает только госконтракты. Гранты, льготные кредиты и прочие стимулирующие меры здесь не учитываются. Сия круговерть бабла впечатляет — продавай казначейские облигации, заказывай у своих и расти экономику. А коль ширится последняя, то и долгов чураться не стоит. В общем, всё как в венчуре, всё как в стартапах.
https://www.quiverquant.com/sources/govcontracts #аналитика
https://www.quiverquant.com/sources/govcontracts #аналитика
Вести из цитадели демократии. Twitter навсегда заблокировал аккаунт @realDonaldTrump. После этого Трамп с государственного аккаунта @POTUS упрекнул социальную сеть в ущемлении свободы слова и буквально через несколько минут Twitter удалил его последние твиты. Facebook, кстати, тоже заблокировал Трампа на срок до инаугурации нового президента.
https://techcrunch.com/2021/01/08/president-trump-responds-to-twitter-account-ban-in-tweet-storm-from-potus-account/
https://techcrunch.com/2021/01/08/president-trump-responds-to-twitter-account-ban-in-tweet-storm-from-potus-account/
Грокс
В 2017 году я опрокинул фразу «забудьте про инфантильное словосочетание Open Web», подчёркивая тем самым усиливающийся тренд на фрагментацию интернета по странам. Я писал об этом с сожалением, коего не испытываю сегодня, ибо одним из главных событий этого…
Трампа забанило ещё большее количество платформ: Reddit, Twitch, Shopify, Snapchat, Youtube, Pinterest, Discord и даже Campaign Monitor (сервис для email рыссылки типа MailChimp). На этом фоне усилился приток пользователей в социальную сеть Parler, которая известна своей непредвзятостью и популярностью среди республиканцев. И как вы думаете, что происходит дальше? — Apple и Google заблокировали приложение Parler. А сегодня Amazon, на серверах которого работает сервис, пообещал приостановить предоставление услуг для Parler и дал команде 24 часа на перенос всех данных.
Как вам такое? Похоже на блокировку соцсети по партийному признаку. Осталось только, чтобы во имя демократии телеком операторы определяли какой трафик правильный, а какой нет. А ещё лучше, чтобы этим занимались энергетические компании и отказывали в поставке электричества датацентрам, хранящим контент сомнительного содержания. И при всём при этом я уже не раз встречал мнение о том, что принцип свободы слова не узурпируется, ибо конституция гарантирует, что именно государство не будет её ограничивать, а частные компании вольны поступать так, как считают нужным.
Вон оно как! Контент действующего президента просто неожиданно начал нарушать пользовательское соглашение всех сервисов. Кстати, платформы называют свои действия не цензурой, а политической сознательностью. И пускай сии корпоративные решения принимались самостоятельно, а не по указу сверху. Меня, признаюсь, нисколько не волнует принцип этого управления и предмет разногласий в чужой стране. Меня беспокоит, что кучка калифорнийских компаний определяет как цензурировать контент во всём мире. Антиутопичные фантазии Джорджа Оруэлла стали явью. #мысливслух
Как вам такое? Похоже на блокировку соцсети по партийному признаку. Осталось только, чтобы во имя демократии телеком операторы определяли какой трафик правильный, а какой нет. А ещё лучше, чтобы этим занимались энергетические компании и отказывали в поставке электричества датацентрам, хранящим контент сомнительного содержания. И при всём при этом я уже не раз встречал мнение о том, что принцип свободы слова не узурпируется, ибо конституция гарантирует, что именно государство не будет её ограничивать, а частные компании вольны поступать так, как считают нужным.
Вон оно как! Контент действующего президента просто неожиданно начал нарушать пользовательское соглашение всех сервисов. Кстати, платформы называют свои действия не цензурой, а политической сознательностью. И пускай сии корпоративные решения принимались самостоятельно, а не по указу сверху. Меня, признаюсь, нисколько не волнует принцип этого управления и предмет разногласий в чужой стране. Меня беспокоит, что кучка калифорнийских компаний определяет как цензурировать контент во всём мире. Антиутопичные фантазии Джорджа Оруэлла стали явью. #мысливслух
Ежели в одном месте чего убудет, то в другом — присовокупится. Согласно SensorTower, Телеграм стал седьмым приложением по скачиваниям в США на Android и восьмым на iOS. За несколько дней сервис поднялся на сотню позиций. Очень круто, что в Телеграм хлынула самая «дорогая» аудитория. Хочется поздравить господина Дурова с успехами на американском рынке.
Наблюдая за реакцией на мои последние записи про произвол со стороны платформ я вижу, что не все осознают наличие проблемы Большого Брата и некоторые повторяют тезис о том, что частные компании могут поступать так как им вздумается. Однако это большое заблуждение. Если речь идёт о платформе, то владелец аккаунта является партнёром этой платформы, а не её собственностью. Но есть у меня ещё аргумент по-серьёзнее.
В 2018 году федеральный суд США запретил Трампу блокировать подписчиков в Twitter, поскольку его личный аккаунт сочли за «public forum», а препятствие чтению постов президента претит действию первой поправки конституции США. То есть Трамп «партнёр» платформы с особым статусом. Даже ему не разрешено удалять подписчиков, а Twitter удалил сразу ~80 миллионов.
В общем, шах и мат всем несогласным с фактом беззаконости действий социальных сетей. Вы же уважаете великое американское прецедентное право? Посмотрим, как его уважают в штатах... #мысливслух
В 2018 году федеральный суд США запретил Трампу блокировать подписчиков в Twitter, поскольку его личный аккаунт сочли за «public forum», а препятствие чтению постов президента претит действию первой поправки конституции США. То есть Трамп «партнёр» платформы с особым статусом. Даже ему не разрешено удалять подписчиков, а Twitter удалил сразу ~80 миллионов.
В общем, шах и мат всем несогласным с фактом беззаконости действий социальных сетей. Вы же уважаете великое американское прецедентное право? Посмотрим, как его уважают в штатах... #мысливслух
Сегодня состоялось IPO Affirm. Это финтех компания сооснователя PayPal Макса Левчина, подробнее о которой вы можете прочитать в свежей статье на vc.ru. Объявленная в проспекте цена в $41-44 была увеличена в последний день до $49, а торги начались с отметки в $90.90. Сейчас капитализация составляет $24 ярда, что равняется примерно 48 выручкам. Чистой прибыли, конечно же, нет. Такие дела.
Грокс
Чуть больше, чем за год Disney+ собрал 86.8 млн. платных (sic!) подписчиков. Для сравнения: база Netflix за 13 лет существования выросла до 195.1 млн, а с момента появления потокового сервиса от Disney — примерно на 40 млн. Все вы слышали истории про удивительные…
За 2020 год Volkswagen продал 5.328 млн. автомобилей. При этом концерн продал 212 000 электромобилей, что на 158% больше, чем в прошлом году. А Tesla всего доставила 499 550 автомобилей, показав тем самым рост на 36%. Капитализация первой компании на фондовом рынке составляет примерно $100 миллиардов, второй — $800 миллиардов.
Рубрика занимательных статистических фактов за последнее время:
• В 2020 году выручка Wildberries выросла на 96% до 437 миллиардов рублей. За последний месяц компания объявила о выходе на рынки Израиля и Германии, а вообще Wildberries работает уже в 10 странах.
• Из существующих 18.5 млн биткойнов в утерянных кошельках находится около 20%, их стоимость в настоящее время составляет около $140 млрд. Ну и как вы понимаете большая часть утеряна навсегда, ибо крипта — это «безопасность».
• Американцы, которые зарабатывали от 35 000 до 75 000 долларов в год, торговали акциями примерно на 90% больше, чем за неделю до получения своего стимулирующего чека. Они и раздувают цены.
• В 2020 году выручка Wildberries выросла на 96% до 437 миллиардов рублей. За последний месяц компания объявила о выходе на рынки Израиля и Германии, а вообще Wildberries работает уже в 10 странах.
• Из существующих 18.5 млн биткойнов в утерянных кошельках находится около 20%, их стоимость в настоящее время составляет около $140 млрд. Ну и как вы понимаете большая часть утеряна навсегда, ибо крипта — это «безопасность».
• Американцы, которые зарабатывали от 35 000 до 75 000 долларов в год, торговали акциями примерно на 90% больше, чем за неделю до получения своего стимулирующего чека. Они и раздувают цены.
Повстречалась подробная статья про то, как устроен бизнес брокера Robinhood. Например, не все знают, что несмотря на отсутствие комиссии, сделки в Robinhood платные, ибо заявка клиента идёт не на биржу, а оптовому игроку, который собрав кучку таких, выставляет одну на биржу. Спрэд в цене делят между собой посредник и Robinhood, а пользователю приложения даже биржевой стакан не показывают.
https://vc.ru/finance/195929-zabirayut-dengi-u-molodezhi-i-kladut-v-svoy-karman-kak-ustroen-biznes-brokera-robinhood
https://vc.ru/finance/195929-zabirayut-dengi-u-molodezhi-i-kladut-v-svoy-karman-kak-ustroen-biznes-brokera-robinhood
Советую вам прочитать колонку Джереми Грэнтэма, основателя инвестиционной компании GMO, под управлением которой находится свыше сотни миллиардов долларов. Он пишет про финансовый пузырь огромных размеров. Почти все его аргументы я уже упоминал в @groks: про количество IPO и SPAC, про коэффициент Шиллера, про Теслу с Николой, про общее состояние экономики США. Но теперь об этом говорит авторитетный эксперт с 50-летним опытом управления капиталом, который пережил несколько кризисов, потому что предвидел их появление.
https://www.gmo.com/europe/research-library/waiting-for-the-last-dance/
https://www.gmo.com/europe/research-library/waiting-for-the-last-dance/