Вы уже заметили, что я неравнодушен к Uber, Lyft, Tesla и WeWork. Хочу продолжить ряд: Palantir, Anduril, DeepMind и новенький в моём списке самых загадочных — Peloton. В сентябре все из них обновили свои «статусы», чем мне и захотелось поделиться с вами.

Долгожданное IPO Palantir, которое все ожидали в 2019-2020 году вновь откладывается на несколько лет. Оценка плавает от $20 до $40 миллиардов. 16 лет на госконтрактах без чистой прибыли, а секрет успеха в том, чтобы от инфоповодов Тони Старк почувствал себя чмошником. Именно это в своё время понял Палмер Лаки и создал нечто похожее с названием Anduril, что недавно стало единорогом.

Могучий DeepMind... За «сынка» Alphabet волноваться, конечно, не стоит. Но это не внутренний проект, расходы на который можно тупо записать в R&D, а самостоятельная компания. Посему для меня и любопытно её финансовое положение. А положение таково: выручка $125 млн (вся от продаж Гуглу), расходы $571 млн, «папе» должен $1.4 млрд. Плюс к этому, ещё какие-то непонятки с Мустафой происходят. Интересно, как там дела у OpenAI?

Любимчик венчурных инвесторов Peloton приготовился к IPO и рассчитывает на оценку в $7-8 млрд. Ну а как не быть любимым если Джон Фоули говорил, что компания «невероятно прибыльна»? Только глядя на проспект оказалось, что это не так. Stockholder's deficit в минусе на $539 млн, при вложениях в $994 млн. Чистый убыток за фискальный 2019 год составил $245 млн. Более того, на носу штраф в $300 мультов за нарушение авторских прав.

Мне вот порой кажется, что худший совет в жизни, который я получал был даден мамой, когда она говорила «не ври». #мысливслух

Помните ранее я писал о проекте с российскими корнями Signum.ai? Их система машинного обучения формирует аналитический дайджесты похожие на рассылку Business Insider Intelligence. Так вот ребята прошли Nvidia Inception Program, улучшили качество прогнозов, кратно увеличили количество анализируемых источников и сегодня запускают обновленную версию Signum.ai 2.0 на ProductHunt. На пересечении темы эвристики и нейросетей мне переодически встречаются разные работы. Интересного вижу много, полезного мало. Не знаю можно ли аналитические отчёты считать творчеством, но практическая польза от генеративного контента Signum.ai для меня очевидна. В общем, поддержите наших на главной стартап-площадке.

https://www.producthunt.com/posts/signum-2-0

Занимательное чтиво про «багнутость» системы оценки эссе в GRE (местного ЕГЭ в США). Нейросеть обучали на сочинениях прошлых лет и машина научилась выявлять паттерны, которые коррелируют с более высокими или более низкими баллами, назначенными человеком. То есть алгоритм делает прогноз на то, сколько бы баллов присвоил человек данной работе, не анализируя качество написанного. В общем сейчас в США миллионы экзаменов оценивает машинный интеллект с кучей предубеждений по национальному признаку и не только.

https://www.vice.com/en_us/article/pa7dj9/flawed-algorithms-are-grading-millions-of-students-essays

В официальном канале, где анонсируются конкурсы для разработчиков от команды Telegram появилось задание на разработку смарт-контрактов для блокчейн платформы. И там впервые, насколько мне известно, официально «прозвучала» аббревиатура TON.

https://yangx.top/contest/102

Помимо новости о том, что Адам Нойманн покидает пост CEO и компания планирует сократить треть своего штата, я хочу ещё поделиться статьёй на Medium «Is WeWork a Fraud?». Это очень хороший и подробный материал. Правда я нашёл один изъян, однако всё равно советую сие чтиво всем заинтересованным судьбою WeWork.

https://medium.com/@henry.hawksberry/is-we-work-a-fraud-5b78987d3e61

Про изъян. Автор допустил ошибку в одном из пунктов. Он упоминает, что среди первых инвесторов WeWork был миллиардер Мортимер Цукерман, который владел New York Post с Fast Company. После автор заявляет, что дядюшка Мортимер пиарил свою инвестицию, когда никто ещё и не знал, что такое WeWork. Сценарий любопытный, только вот New York Post никогда не принадлежал Цукерману, а уже давно обитает структурах Мёрдока.

При этом первое известное интервью с основателями WeWork вышло в New York Daily News, которым уже владел Мортимер. И WeWork действительно был в «безукоризненном» рейтинге самых инновационных компаний от Fast Company. Плюс ко всему господин Цукерман стал миллиардером с Boston Properties и почти всю жизнь занимался недвижимостью. Но это не доказательство методичного раздувания цены для успешного выхода.

С другой стороны в Gawker есть заметка с заголовком «New York Post Supports Mort Zuckerman(!)». А в New York Post первое упоминание WeWork датировано 2010 годом, почти за 10 месяцев до первого венчурного миллиона. Ещё я нашёл публикацию «Buying a share of an icon» от того же автора — Лоис Вейс. Нойманн, Шрейбер, Цукерман, Вейс... Короче, данный абзац для любителей историй по сионистские заговоры 😀

Акционеры обвиняют Маска в завышении цены SolarCity перед продажей Тесле. В коллективном иске сказано, что сразу же после поглощения за $2.6 млрд. аудиторы объявили компанию неплатежеспособной. Помню многие подозревали Маска в махинациях в той сделке и скоро мы однозначно узнаем правда это или нет.

https://www.businessinsider.com/elon-musk-accused-using-tesla-and-spacex-bail-out-solarcity-2019-9

То, что WeWork предоставляет крутой коворкинг — очевидно, глядя на миллиарды в выручке. Поэтому я предполагал, что проблемное финансовое положение обусловлено лишь отсутствием чувства меры при масштабном росте, что случается довольно таки часто. Но всё куда банальнее — Нойман зазвездился. Как только он ушёл в отставку, компания выставила на продажу люкcовый Gulfstream G650, который в прошлом году был куплен за $60 млн. Самолёт корпоративный, но де-факто служил транспортным средством для путешествий господина начальника и его семьи. И вообще причуд у Нойманов много. Сотрудники могли по несколько суток качать тысячи фильмов для детей босса, а жена Адама навязывала спиритуализм и легко увольняла людей при первом знакомстве, если ей не нравилась энергия, которую источал человек. В общем я даже несколько разочарован. Я думал, что ситуация с WeWork будет хорошим примером для изучения ошибок и того, как делать не надо, однако честности и скромности учат ещё в детстве.

Я не верю в безупречное качество подобных механизмов, но почитать про них порою интересно. Forbes рассказывает про сервис The Spinner, который таргетирует рекламу на конкретного человека и помогает манипулировать его мнением. За $29 система поможет вам убедить вашего коллегу уволиться, заставить брата продать дом, который вы вместе получили по наследству или инициировать секс. Последнее — самая популярная услуга. Fake News as a Service.

https://www.forbes.com/sites/parmyolson/2019/01/15/a-shadowy-entrepreneur-claims-his-online-manipulation-business-is-thriving/

Весной я писал про высокий показатель оттока водителей в Lyft с Uber и о том, что их комиссии значительно превышают заявленные 25%. И вот как обстоят дела на самом деле по версии Jalopnik.

https://jalopnik.com/uber-and-lyft-take-a-lot-more-from-drivers-than-they-sa-1837450373 #аналитика

American Automobile Association (AAA) провела серию тестов и получился следующий результат: автопилотники сбивали фиктивных пешеходов в 60% случаев, при дневном свете и скорости в 20 миль/час. Tesla тоже была в той когорте. Миллион роботакси в 2020? Ну-ну.

https://www.theverge.com/2019/10/4/20898773/aaa-study-automatic-emergency-braking-pedestrian-detection #аналитика

О причудах фондового рынка. Некоторые инвесторы следят за конкретными компаниями, проводят фундаментальный финансовый анализ и делают сложные прогнозы. А другие просто инвестируют в акции с запоминающимися тикерами и выигрывают значительно больше.

https://www.economist.com/graphic-detail/2019/10/07/woof-cake-boom-stocks-with-catchy-tickers-beat-the-market #аналитика

Про методы цензурирования информации в Китае пишут многие и часто, критикуя абсурдную несвободноть Поднебесной. Но я не считаю, что у Китая какой-то свой уникальный антилиберальный путь развития интернета. Он просто инноватор и лидер, а так весь мир движется в одном направлении. Вот, например, высший Суд Евросоюза недавно разрешил европейский судам требовать от Facebook удаления контента. Причём не только для жителей Европы, а глобально. Нехило, правда?

https://www.businessinsider.com/ecj-rules-facebook-ordered-take-down-illegal-content-worldwide-2019-10

В продолжение темы несоответствия ожиданий с реальным уровнем развития технологий беспилотных автомобилей я хочу поделиться свеженькой публикацией в The Economist.

«In 2015 Elon Musk predicted his cars would be capable of “complete autonomy” by 2017. General Motors said in 2018 that it would launch a fleet of cars without steering wheels or pedals in 2019. Google committed itself to launching a driverless-taxi service in Phoenix at the end of 2018.»

https://www.economist.com/leaders/2019/10/10/driverless-cars-are-stuck-in-a-jam

В мировом топ 10 приложений для «персональной мобильности» сразу две отечественные компании. Упомяну конкретные цифры с SensorTower по суммарным скачиваниям, дабы вы лучше понимали разницу в позициях. Uber — 11 млн, Grab — 4 млн, InDriver — 2.3 млн, Bolt с Lyft — 1.7 млн, Яндекс.Такси — 1.5 млн. Однако Яндексу принадлежит ещё Yango со 150к загрузок и все скачивания Убера в России и СНГ. То-есть Яндекс как минимум опережает Bolt и Lyft в данном рейтинге.

Отдельно хочу порадоваться за успехи InDriver. Арсен Томский недавно писал о появлении 300-го города в сети InDriver. Компания штурмует Мексику, Индию, Бразилию и, что очень важно — своими силами без сумасшедшего венчура. Как же я мечтаю, чтобы Россия стала лидером на рынке такси-агрегаторов. Такое положение будет способствовать благоприятному развитию беспилотников и в долгосрочной перспективе может даже потянуть за собой автопром. А глядя на финансовое положение некоторых, мне кажется, что мои мечты вполне себе могу стать явью. #мысливслух #аналитика

Хочу напомнить, что 14 и 15 ноября (четверг и пятница) в центре Москвы будет проходить главная конференция для маркетинговых и продуктовых аналитиков — Матемаркетинг 2019. 80 докладов, 10 мастер-классов, эксперты летят со всего мира — от Сан-Франциско до Токио.

Ключевые темы: алгоритмический маркетинг, a/b-тестирование, маркетинговая аналитика, маркетинг микро- и малого бизнеса, трек игровой аналитики и секция полностью зарубежная секция по user acquisition.

И да, я тоже готовлю доклад про тиранию метрик, про когнитивные искажения, про парадоксы в статистике. Кстати, по промокоду PESTOV вы получите скидку в 15%.

Заказывайте билеты на http://bit.ly/2SEBSUJ.

Подсмотрел у Германа Каплуна на Фейсбуке график, озаглавленный им как «Супермаркеты онлайн — всё только начинается». России в списке нет, но если сранивать обороты Утконоса, Instamart и iGooods с одним X5 или Магнитом, то будет понятно, что мы где-то рядом с Бразилией и Индией. Но культура потребления не может оставаться неизменной. Да и Яндекс не просто так начал экспериментировать c Лавкой.

https://www.statista.com/chart/11945/where-the-most-groceries-are-bought-online/ #аналитика

В штатах есть компания Blue Apron — как Партия Еды, только зарубежная. Так вот её капитализация упала с $2 млрд в 2017 году до $98 млн. И в Twitter появился тред, похожий на мои разборы IPO Uber и Lyft. Без бахвальства скажу, что аргументация падения Blue Apron выглядит попроще и высчитывать CAC, деля все расходы по маркетингу из GAAP на новых пользователей, непрофессионально, однако почитать всё же занятно.

https://twitter.com/adam_keesling/status/1176992941488738304

Что-то я особо не вижу, чтобы об этом писали отечественные СМИ, хотя написать об этом я считаю стоит. В 2018 году в Калифорнии были сильные лесные пожары, которые уничтожили 10 000 домов и нанесли ущерб, оцениваемый в 3 миллиарда долларов. После расследования выяснилось, что в большинстве своём вина лежит на местном энергетическом монополисте PG&E с его древней инфраструктурой.

Прошёл год. Гнилые столбы и старые трансформаторы никто не поменял. И при угрозе новых пожаров PG&E просто решили отключить электричество для почти миллиона домохозяйств в Северной Калифорнии, включая Bay Area. Миллионы людей остались без света. Кто-то на сутки, кто-то на неделю. Некоторые школы и университеты закрыты, включая Беркли. Мэр Сан-Хосе призвал читать отключенные на перекрестке светофоры как знаки Stop. Илон Маск посоветовал владельцам Tesla заряжать свои автомобили заранее.

CEO PG&E заявил, что блэкауты могут периодически продолжаться ещё 10 лет. При этом пожары всё равно возникли. Для 100 000 людей вышел указ об эвакуации. Но самое интересное то, что владельцы солнечных панелей страдают вместе со всеми. Процитирую USA Today: «Can a homeowner with solar panels just use their own power? — In many cases, no. Almost all home solar systems are tied into the local power company’s power grid, so customers can feed solar back into the system and get compensated for the electricity their solar panels produce».

Почему я захотел об этом написать? — Для того, чтобы был пример для сравнения. А сравнить тут можно много всего. Например позиционирование чистых энергетических решений в рекламных брошюрах какой-нибудь SolarCity с реальностью. Или распространённое представление о неземной технологичности долины всё с той же реальностью.

Как я и говорил ранее, после изучения документа S1 для меня было очевидно, что WeWork переоценен. Прошло пару месяцев и стоимость компании рухнула с 47 до 8 миллиардов долларов. Это значение меньше суммы предыдущих инвестиций принадлежащего SoftBank венчурного фонда Vision Fund, который вложил в WeWork $10.65 млрд. И вот появилась новость о том, что господин Масаёси Сон решил получить контроль над компанией и произвести выкуп акций на $3 млрд.

Важно отметить, что в сделке участвует именно Softbank, а не его венчурный фонд, который вкладывался до этого. И сделано так неспроста, ибо инвестиции в детище Нойманна оказались убыточными и существенно портят показатели доходности фонда. А в фонде куча бабла от саудитов и прочих важных дядечек, которых очень не хочется расстраивать. Ведь репутация очень важна для следующих Vision Fund.

На этом месте, как мне видится, все успокоились. Мол WeWork войдёт под контроль большой компании, Нойманн уйдёт с поста председателя совета директоров, SoftBank со своим опытом начнёт облагораживать компанию, а дальше будь, что будет. Но WeWork это очень проблемный актив: $900 мультов чистого убытка за первое полугодие 2019, $6 ярдов долга и всего $2 ярда на балансе, хотя WSJ пишет о риске нехватки налички уже в следующем месяце.

При этом, все видимо забыли, что у самого то СофтБанка около $170 миллиардов долговых обязательств. Да, я не опечатался. И долги растут последние 3 года. Налички c её эквивалентами меньше $4 миллиардов, free cash flow по TTM отрицательный на уровне $1 миллиарда. На выкуп секты Нойманна хватит, но неизвестно сколько в неё ещё нужно вбухать. WeWork даже отложил сокращение штата, поскольку у него нет денег на выплату выходных пособий увольняемым.

Вообще Сон вертится в кредитах ещё с 90х. SoftBank всегда использовал долги как средство для амбициозной M&A стратегии. Только тогда у компании обязательств было на $5 млрд, а заёмных средств для финансирования своих операций в три раза больше по сравнению с собственным капиталом. Сейчас пропорции совершенно иные. Но главное то, что арифметика Сона не сошлась уже дважды — в его оценках Uber и WeWork.

Думаете вам беспричинно нагоняет жути какой-то непутёвый писака? Ок, поблатую авторитетами — Moody’s и S&P присвоили мусорный кредитный рейтинг SoftBank ещё в 2012 году после покупки Sprint. Просто представьте последствия возможного падения SoftBank. Это, конечно не Lehman Brothers, но кто доподлинно знает устройство японских карточных домиков... #мысливслух