📝 ВСТУПАЮТ В ДЕЙСТВИЕ ИЗМЕНЕНИЯ В СТАНДАРТЫ ЭМИССИИ ЦЕННЫХ БУМАГ БАНКА РОССИИ, КОТОРЫМИ ВВОДЯТСЯ В ОБРАЩЕНИЕ ТРИ НОВЫХ ВИДА ESG-ОБЛИГАЦИЙ

До этого дня российские эмитенты могли выпускать зеленые и социальные облигации, а также облигации устойчивого развития (микс первых двух).

➕Теперь к ним добавились:
- адаптационные облигации,
- облигации, привязанные к целям устойчивого развития,
- облигации климатического перехода.

У каждого нового вида облигаций свои особенности, и их немало. Но для первого знакомства я рассказала о наиболее важных качествах (с моей точки зрения) в статье "Адаптация, климатический переход и SLB по-русски" в двух частях.

Статья опубликована на Климатической платформе.

⬇️Часть I можно прочитать тут.

⬇️Часть II можно прочитать тут.

#ESG_облигации #документы

100%_Зеленого | Подписаться ⏺

Сектор устойчивого развития на Московской бирже поменял свою структуру. Теперь она соответствует актуальной редакции Стандартов эмиссии ценных бумах Банка России.

6 марта 2023 года вступает в силу новая редакция правил листинга Московской биржи, которая приведена в соответствие с новым регулированием.

Новыми правилами листинга скорректирована структура Сектора устойчивого развития в связи с появлением новых типов ESG-облигаций в Стандартах эмиссии. Сектор устойчивого развития теперь будет включать три сегмента:

🟢Сегмент облигаций устойчивого развития (зеленые, социальные облигации и облигации устойчивого развития);
🟡Сегмент облигаций, связанных с целями устойчивого развития (облигации, связанные с целями устойчивого развития, и облигации климатического перехода);
🟣Сегмент национальных и адаптационных проектов.

⬇️О других изменениях в правилах листинга можно прочитать тут.

#ESG_облигации #Московская_биржа #листинг

💧 @greenpercent

Если быть точными, то с начала 2022 года размещено уже 9 выпусков облигаций в форматах устойчивого развития. Последний выпуск состоялся 7 апреля - Росбанк разместил трехлетние облигации устойчивого развития серии БО-003P-01 объемом 3 млрд руб. Банк установил ставки 1-6 полугодовых купонов бондов на уровне 9,85% годовых. Сбор заявок прошел 5 апреля. Организатором и агентом по размещению банк выступил самостоятельно. Версификатором инструмента выступила АКРА.

https://yangx.top/zur2B/865

#ESG-облигации #Росбанк #АКРА

💧 @greenpercent

🙋‍♀️ Упал – отжался. Это АКРА про российский рынок ESG-облигаций, которых, согласно разным сценариям агентства, в 2023 году будет выпущено на общую сумму в диапазоне 115 - 205 млрд руб.

Честно говоря, несмотря на то, что прогнозная аналитика со сценариями на малых объемах, да еще и в экстремальные времена - это эстетствующая часть работы рейтинговых агентств (и мне она нравится, сами грешим), выводам верификаторов рекомендую верить, ведь никто лучше них не знает, что в голове у эмитентов (и в договорах у эмитентов с верификаторами).

Лично я на основе только публичной информации склоняюсь больше к 115 млрд руб., но буду рада подарку на 205 млрд.руб.

Кстати, в зимнем докладе ИНФРАГРИН, который мы уже начали готовить, будет углубленный анализ рынка ESG-облигаций в России за 5 лет развития (юбилей как никак!): немного закадровой истории, развернутая статистика и - главное - где и как ESG-деньги отработали в российской экономике и какую пользу уже принесли российским гражданам. Но и это еще не все, однако развернутый анонс Доклада ИНФРАГРИН "ESG, декарбонизация нация и зеленые финансы России 2023" опубликую на следующей неделе. Как всегда, мы готовы рассматривать предложения о взаимовыгодных партнерствах и коллаборациях от любых заинтересованных сторон, включая компании, банки и экспертов рынка.

⬇️Аналитический комментарий АКРА "Российский рынок ESG-облигаций: упал – отжался" можно скачать тут.

⬇️Предыдущий доклад ИНФРАГРИН "ESG, декарбонизация и зеленые финансы России 2022" можно скачать тут.

#ESG_облигации #АКРА #ИНФРАГРИН

🙋‍♀@greenpercent

8 ЭМИТЕНТОВ, 9 ВЫПУСКОВ НА 142,8 МЛРД РУБ - ПЛАТФОРМА ИНФРАГРИН ПОСЧИТАЛА ОБЪЕМ ВЫПУСКА ESG-ОБЛИГАЦИЙ В РОССИИ В 2023 ГОДУ. РЕЗУЛЬТАТ - ВЫШЕ ПРОГНОЗОВ И ВЫШЕ ПРЕДЫДУЩЕГО ГОДА

В 2023 году 8 российских эмитентов осуществили 9 выпусков облигаций в формате устойчивого развития суммарным объемом более 142,8 млрд руб.
Из них:
– Зеленые облигации – 5 выпусков на сумму 65,00 млрд руб.
– Социальные облигации – 2 выпуска на сумму 45,00 млрд руб.
– Облигации устойчивого развития – 2 выпуска на сумму 32,84 млрд руб.

В 2023 году г. Москва выпустила первые субфедеральные зеленые облигации для населения с размещением на внебиржевой площадке - финансовой платформе Финуслуги. Москва остается пока единственным эмитентом субфедеральных зеленых облигаций.

Всего за период 2018-2023 гг. 27 эмитентов осуществили 49 выпусков зеленых, социальных и адаптационных облигаций суммарным объемом 667,42 млрд руб.
Из них:
– Зеленые облигации – 31 выпуск на сумму 459,99 млрд руб.
– Социальные облигации – 15 выпусков на сумму 169,58 млрд руб.
– Адаптационные (переходные) облигации – 1 выпуск на сумму 5,00 млрд руб.
– Облигации устойчивого развития – 2 выпуска на сумму 32,84 млрд руб.

На конец 2023 года из 49 выпусков 8 выпусков на сумму 61 млрд руб. уже погашены.

⬇️Полный отчет о ESG-финансах в России будет размещен в Докладе ИНФРАГРИН "ESG, декарбонизация и зеленые финансы России 2023" (выход запланирован в феврале).

#ESG_облигации #ИНФРАГРИН_аналитика #Итоги_2023

🙋‍♀ @greenpercent

🙋‍♀️ Продолжаем читать и комментировать «Отчет о мировом долге 2024: Рынки облигаций в условиях высокого долга», который на днях выпустил ОЭСР. Замечаю с интересом, что в отчете уделено большое внимание рынку устойчивых облигаций. Собственно, в отчете анализируются три облигационных сегмента: госдолг, корпоративный долг и устойчивый долг (в профессиональном понимании э того термина).

По оценкам ОЭСР, рынок устойчивых облигаций возник в последнее десятилетие и быстро растет с 2018 года. По состоянию на конец 2023 года общая сумма находящихся в обращении устойчивых облигаций (корпоративный + госсектор) составила $4,3 трлн по сравнению с $641 млрд всего пятью годами ранее. Это сделало его ключевым источником финансирования как для правительств, так и для компаний, чтобы ускорить их переход к низкоуглеродной экономике. На рынке ESG-облигаций на корпоративный сектор приходится более половины общего объема выпусков.

Конечно, сравнивать объемы выпусков ESG-облигаций в России с глобальными данными сложно, наш рынок заметно моложе, да и условия роста совсем другие. Но пиковый год – 2021 – у нас одинаковый. А вот траектория по следующим двум годам не коррелируется. В России объемы выпусков ESG-облигаций: 2021 год - 211 млрд, 2022 - спад до 106 млрд руб, в 2023 год - обнадеживающий рост до 142 млрд руб. Но объемы привлеченных средств, повторюсь, небольшие даже по российским меркам.

⬇️Подробная статистика по российскому рынку ESG-облигаций в свежем Докладе ИНФРАГРИН, оставить заявку на электронную версию можно тут.


#ESG_аналитика #ESG_облигации #ОЭСР

➡️Подписаться на 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀️Глобальная оценка рынка ESG-облигаций в фокусе Отчета ОЭСР о мировом долге 2024: цифры и комментарии

Итак, по данным ОЭСР, на конец 2023 года:

$2,3 трлн – непогашенный объем выпусков устойчивых облигаций в корпоративном секторе.

$2,0 трлн – непогашенный объем выпусков устойчивых облигаций в официальном секторе.

Общая сумма, выпущенная через устойчивые облигации в корпоративном и официальном секторах, в 2019–2023 годах была в шесть и семь раз больше, чем в 2014–2018 годах соответственно.

По итогам 2023 года:

$230 млрд – суммарный объем выпуска устойчивых облигаций нефинансовыми компаниями (12% всех облигаций, выпущенных нефинансовым корпоративным сектором).

$253 млрд – суммарный объем выпуска устойчивых облигаций финансовыми компаниями (8% всех облигаций, выпущенных финансовым сектором).

74% – доля зеленых облигаций от общего объема выпущенных корпоративных устойчивых облигаций в 2023 году.

10% – доля SLB-облигаций, от общего объема выпущенных корпоративных устойчивых облигаций в 2023 году.

Что интересного я отметила для себя из этой статистики:

– Используется понятие «официального» сектора взамен «государственного», что правильно и удобно, поскольку центральные банки, к примеру, юридически не являются государственными органами, а объемы эмиссии у них существенные.

– Динамика выпуска устойчивых облигаций в официальном секторе превышает динамику выпуска в корпоративном секторе. Серьезный драйвер, однако. В России эту роль пока выполняет г. Москва с двумя выпусками зеленых облигаций.

– Корпоративные эмитенты позиционирует свои выпуски как устойчивые чаще, чем финансовые организации, у которых доля от всего объема облигационного долга по сектору меньше, чем у корпоративного. В России такой очевидной тенденции не просматривается, поскольку основные драйверы – это институты развития.

– К сегменту зеленых облигаций ОЭСР относит и синие облигации. В России пока таких выпусков не было, однако необходимость выделения этого вида облигаций активно продвигает Промсвязьбанк.

О необходимости развития в России инструментов синей экономики в Докладе ИНФРАГРИН «ESG, декарбонизация и зеленые финансы России 2023/24» рассказывает начальник управления устойчивого развития ПСБ Екатерина Кузьмина.

Получить электронную версию Доклада ИНФРАГРИН по заявке можно тут.

#ESG_аналитика #ESG_облигации #ОЭСР #Доклады_ИНФРАГРИН

➡️Подписаться на 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀ Для большей наглядности, а также для пояснения сущности "официального" сектора облигаций, о чем шла речь в посте выше⬆️, публикую графики со структурой и объемами выпуска устойчивых облигаций на глобальном рынке из доклада ОЭСР об облигационном рынке 2024.

К группе официальных секторов ОЭСР относит следующие категории организаций:

– агентства и местные органы власти, куда включены национальные правительственные учреждения (например, KFW), местные органы власти (например, префектура Сига) и национальные банки развития (например, Бразильский банк развития);

– центральные государственные институты;

– "многосторонние институты", куда включены организации, образованные тремя или более юрисдикциями (например, Международная финансовая корпорация) и Европейским Союзом.

#ESG_аналитика #ESG_облигации #ОЭСР

➡️Подписаться на 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀️Так и хочется написать: не читайте по утрам телеграм-каналы, читайте Дениса Шулакова в Коммерсанте. В части понимания облигационного рынка – как глобального, так и национального – Денису мало равных. А в части облигаций устойчивого развития... хотела пошутить про себя, но даже в шутку не буду этого делать. Сегодня вышло программное интервью главы Блока рынков капитала Газпромбанка Дениса Шулакова, рекомендую. А дискуссия о мерах стимулирования рынка ESG-облигаций уже переходит в плоскость практического лоббирования позитивных изменений. И сегодня на Московской бирже состоится заседание экспертного совета при Комитете по финансовым рынкам Госдумы, там будет несколько интересных вопросов, в том числе и про стимулы.

...
— С закрытием внешних рынков капитала тема устойчивого развития не утратила актуальности для российских эмитентов? Может быть, она как-то трансформировалась с учетом новых реалий?

— Мы считаем, что актуальности эта тема не утратила. Разве в мире остановилась работа по устойчивому развитию? Нет. Значимость перехода к новому технологическому укладу для нас только выросла, поскольку в условиях действующих ограничительных мер нам надо повышать эффективность всей экономики. А такие технологические преобразования невозможно будет профинансировать иными способами, кроме как в рамках концепции устойчивого развития. Еще в период пандемии были разработаны и внедрены в России три стандарта устойчивого финансирования: зеленых и социальных облигаций, стандарт устойчивых облигаций, а затем появились форматы облигаций, привязанных к целям устойчивого развития, климатического перехода, адаптационные облигации. Конечно, в новых условиях нам стало сложнее синхронизироваться с тем, что делается во внешнем мире. Но мы живем в условиях глобального обмена информацией, которая все равно и нам и другим при желании доступна.

Впервые за свою сознательную жизнь вижу, что возникает целеполагание делать то, что нужно нам, а не только партнерам из-за рубежа. В конце прошлого года на Московской бирже состоялась серьезная дискуссия о том, какие меры стимулирования должны быть приняты для облигаций устойчивого развития в целом. Это первая подобная постановка вопроса, которую, скажем, еще несколько лет назад даже и слышать всерьез никто не хотел. В текущих непростых условиях она возникла, и я уверен, что в ближайшее время во что-то практическое транслируется.

⬇️Подробнее тут.

#ESG_облигации #ГПБ #Денис_Шулаков

➡️Подписаться на 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent

🙋‍♀️А сейчас я многих сильно удивлю, уверена в этом на все 100. Совсем недавно одно уважаемое издание опубликовало статью с комментариями экспертов (и моими в том числе) с оценкой состояния рынка зеленых облигаций. Когда я читала этот материал с подборкой разных мнений (все имеют право иметь свое мнение, факт), зацепил авторский пассаж про "крохотный рынок российских облигаций социальных и экологических проектов".

А крохотный ли?

Понятно, что такой смачный эпитет родился от сопоставления с зарубежными рынками. Типа "у них" - "у нас". Только отсыл "про них" у большинства журналистов выходит поверхностный.

Потому что на самом деле статистика по выпускам устойчивых облигаций на глобальном уровне включает не только верифицированные облигации, но и неверефицированные. А это две-две-две большие разницы!

По данным ОЭСР, в 2019 году услугами независимых поставщиков по верификации облигаций на предмет зелености, социальности и др. воспользовалось только 47% корпоративных эмитентов, по итогам 2023 года этот процент вырос до 81 - но этот актуальный процент не прикрывает неверифицированный облигационный долг прошлого.

А многосторонние учреждения использовали мнения сторонних организаций при выпуске устойчивых облигаций и того меньше: только 26% их устойчивых облигаций, выпущенных в 2023 году, использовали мнение внешней стороны. Это примерно так могло бы выглядеть со стороны нашего ВЭБа: опубликовал релиз о зеленом выпуске - и ты уже признаваем.

Дорогие мои, в России самая жесткая система признания ESG-облигаций:
_ они есть в формате самостоятельных видов в Стандартах эмиссии ценных бумаг Банка России;
_ про их идентификацию и верификацию есть два правительственных документа;
_ перечень верификаторов ведет ВЭБ.РФ и при отсутствии осуществленных заключений в течение трех лет, ВЭБ исключает верификаторов из перечня и они теряют право на оказание этой услуги;
– методологии верификации у поставщиков услуг должны быть публичными.

Я ответственно заявляю, что таких требований и в таком объеме позиций на глобальном рынке ESG-облигаций, по которому публикуется статистика, точно нет.

Российский рынок ESG облигаций по объемам вполне адекватен тем условиям, в которых развивается. И даже больше того, только круглое с горячим сравнивать не надо.

И да - все это время наш рынок развивается без единой льготы. В отличие от некрохотных.

➡️Подробности - в Отчете ОЭСР о мировом долге 2024 тут.

#ESG_облигации #Отчет_ОЭСР

➡️Подписаться на телеграм-канал 100%_Зеленого🙋‍♀@greenpercent