Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Экономика России вышла на докризисную траекторию. Индекс выпуска товаров по базовым видам экономической деятельности вырос на 8.6% г/г, за январь-май 2023 рост на 2.1% г/г, в сравнении к 2021 рост на 3.6% за аналогичный период, а к 2019 рост на 7.1%.
Положительный импульс обеспечивали все ключевые составляющие индекса выпуска товаров по базовым видам экономической деятельности: основной вклад внесло промышленное производство за счет обработки, в плюс выходит оптовая и розничная торговля, поддерживает высокий импульс строительство, но затухает сельское хозяйство, которое в середине 2022 было одним из стабилизаторов.
Формально, май 2023 – лучший в истории, если сравнивать данный индекс в мае с любым годом до 2023, с исключением сезонного эффекта индекс может достичь февраля 2022 в 3 кв 2023, если подобный импульс продолжится.
По скользящей средней за 12 месяцев дно было сформировано в феврале 2023, стабилизация в марте и рывок с апреля 2023. Насколько уверенным будет рывок сложно сказать, т.к. одним из драйверов роста являются гособоронзаказ и госинвестиции.
Минфин РФ, видимо, выбрал стратегию бюджетной консолидации, пытаясь удержать распухающий дефицит бюджета, урезая расходы, где больше всего может достаться национальной экономике. Если сжатие расходов реализуется, запал экономики в первом полугодии 2023 быстро сойдет на нет. Не все, конечно, но многое зависит от бюджетной политики федерального правительства.
По оценке Минэкономразвития России, в мае 2023 рост ВВП с исключением сезонного фактора составил +1.4% м/м SA после роста на +0.1% м/м SA месяцем ранее. В годовом выражении ВВП превысил уровень прошлого года на +5.4% г/г (+3.4% г/г в апреле), в том числе с учётом низкой базы. Уровень двухлетней давности превышен на +0.6% (-0.6% в апреле). Основную поддержку экономике в мае обеспечили обрабатывающие производства, оптовая торговля и строительный сектор.
Экономика России устойчива с начала 2023, однако, краткосрочный риск – сжатие госрасходов и ужесточение ДКП от ЦБ РФ.
Положительный импульс обеспечивали все ключевые составляющие индекса выпуска товаров по базовым видам экономической деятельности: основной вклад внесло промышленное производство за счет обработки, в плюс выходит оптовая и розничная торговля, поддерживает высокий импульс строительство, но затухает сельское хозяйство, которое в середине 2022 было одним из стабилизаторов.
Формально, май 2023 – лучший в истории, если сравнивать данный индекс в мае с любым годом до 2023, с исключением сезонного эффекта индекс может достичь февраля 2022 в 3 кв 2023, если подобный импульс продолжится.
По скользящей средней за 12 месяцев дно было сформировано в феврале 2023, стабилизация в марте и рывок с апреля 2023. Насколько уверенным будет рывок сложно сказать, т.к. одним из драйверов роста являются гособоронзаказ и госинвестиции.
Минфин РФ, видимо, выбрал стратегию бюджетной консолидации, пытаясь удержать распухающий дефицит бюджета, урезая расходы, где больше всего может достаться национальной экономике. Если сжатие расходов реализуется, запал экономики в первом полугодии 2023 быстро сойдет на нет. Не все, конечно, но многое зависит от бюджетной политики федерального правительства.
По оценке Минэкономразвития России, в мае 2023 рост ВВП с исключением сезонного фактора составил +1.4% м/м SA после роста на +0.1% м/м SA месяцем ранее. В годовом выражении ВВП превысил уровень прошлого года на +5.4% г/г (+3.4% г/г в апреле), в том числе с учётом низкой базы. Уровень двухлетней давности превышен на +0.6% (-0.6% в апреле). Основную поддержку экономике в мае обеспечили обрабатывающие производства, оптовая торговля и строительный сектор.
Экономика России устойчива с начала 2023, однако, краткосрочный риск – сжатие госрасходов и ужесточение ДКП от ЦБ РФ.
Если Банк России вновь перейдет к повышению %, этот положительный круг обратных связей прервется и экономика вновь попадет в стагфляционную ловушку. Если продолжится рост кредитов, подьем экономики продолжится
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Спрос на услуги в России находится на историческом максимуме и растет в темпах по 5% в год (на 17% выше, чем в 2014), однако занимает около ¼ в структуре потребительского спроса (товары и услуги). Спрос на товары остается интегрально слабым (на 5-6% ниже, чем в 2014), несмотря на активный рост в начале 2023.
База отсчета в 2014 выбрана, как точка слома потребительского спроса, когда спрос перестал расти. Этому есть множество объяснений – продолжительная стагнация реальных доходов населения, как и экономики, множество пережитых санкционных ударов, которые приходится переваривать, также масштабная и затяжная девальвация рубля.
Непродовольственная розница практически целиком и полностью состоит из импорта или завязана на импортные комплектующие и технологии, сильно завися от курса рубля.
Потребительский спрос Росстат официально не рассчитывает, но это можно сделать самостоятельно, зная номинальные расходы на товары и услуги по отдельности, как и индекс потребительских цен.
В целом, можно считать, что кризис преодолен, т.к. относительно мая 2021 потребительский спрос (товары и услуги) вырос на 1.1%, к 2019 рост на 6.4%, а в сравнении с 2014 рост на 1.5% (услуги вытянули потребительский спрос).
За январь-май 2023 рост потребительского спроса на 1% г/г, столько же в сравнении с 2021, плюс 5.3% к 2019 и плюс 0.5% к 2014.
По скользящей сумме за 12 месяцев потребительский спрос с марта 2023 развернулся в рост (здесь в расчетах захватывается период слабого спроса в середине 2022) и соответствует допандемическому марту 2020 и на уровне сентября 2013, т.е. за 10 лет рост равен нулю.
В начале 2023 импульс вполне соответствует лучшему периоду 2014 и 2021, т.е. спрос вышел на свой максимум. Отмечая это, следует учесть, что Россия прожила в 10 летней стагнации, т.к. речь идет о преодолении максимума 2014.
Насколько хватит запала? Посмотрим, но в данный момент потребительский спрос силен, что имеет перспективу увеличения инфляционного давления.
База отсчета в 2014 выбрана, как точка слома потребительского спроса, когда спрос перестал расти. Этому есть множество объяснений – продолжительная стагнация реальных доходов населения, как и экономики, множество пережитых санкционных ударов, которые приходится переваривать, также масштабная и затяжная девальвация рубля.
Непродовольственная розница практически целиком и полностью состоит из импорта или завязана на импортные комплектующие и технологии, сильно завися от курса рубля.
Потребительский спрос Росстат официально не рассчитывает, но это можно сделать самостоятельно, зная номинальные расходы на товары и услуги по отдельности, как и индекс потребительских цен.
В целом, можно считать, что кризис преодолен, т.к. относительно мая 2021 потребительский спрос (товары и услуги) вырос на 1.1%, к 2019 рост на 6.4%, а в сравнении с 2014 рост на 1.5% (услуги вытянули потребительский спрос).
За январь-май 2023 рост потребительского спроса на 1% г/г, столько же в сравнении с 2021, плюс 5.3% к 2019 и плюс 0.5% к 2014.
По скользящей сумме за 12 месяцев потребительский спрос с марта 2023 развернулся в рост (здесь в расчетах захватывается период слабого спроса в середине 2022) и соответствует допандемическому марту 2020 и на уровне сентября 2013, т.е. за 10 лет рост равен нулю.
В начале 2023 импульс вполне соответствует лучшему периоду 2014 и 2021, т.е. спрос вышел на свой максимум. Отмечая это, следует учесть, что Россия прожила в 10 летней стагнации, т.к. речь идет о преодолении максимума 2014.
Насколько хватит запала? Посмотрим, но в данный момент потребительский спрос силен, что имеет перспективу увеличения инфляционного давления.
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Рост реальной зарплаты в России ускорился до 12% г/г (номинальный рост 14.4%) в апреле 2023, что является максимальным годовым темпом прироста с февраля 2012. Росстат сообщает о номинальном росте в 13% и реальном росте на 10.4% г/г, однако прямое сопоставление официальных статистических рядов дает показатели, которые были даны в начале сообщения.
За январь-апрель 2023 номинальная зарплата в России выросла на 11.9% г/г, а в сравнении к 2021 рост на 27.4, а к 2014 рост на 120%!
Однако накопленная инфляция за этот период нейтрализовала номинальный рост. В реальном выражении за январь-апрель 2023 рост з/п на 4.8% г/г, рост на 5.5% к 2021 и увеличение на 19% в сравнении с 2014, т.е. среднегодовой темп роста в среднем 1.95% - немного.
Есть положительные изменения. Кризис 2015-2016 имел сокрушительное влияние на доходы и расходы населения – сильнейший удар с 1998 года. Для стабилизации потребовалось три года, а для выхода почти пять лет, если оценивать зарплаты и доходы и более 9 лет при оценке потребительского спроса.
Кризис 2009 повлиял на расходы, но имел ограниченное влияние на доходы, в среднем на нормализацию ушло около 1.5-2 лет. COVID кризис практически не отразился на зарплатах, а кризис 2022 имел ограниченное влияние и в целом был быстро купирован, т.е негативное воздействие продолжалось около года и к апрелю 2023 реальные зарплаты превысили докризисные значения января-февраля 2022 в реальном выражении.
При этом зарплата в долларовом выражении продолжает обрушение. В конце 2022 средняя зарплата за 6 месяцев выходила почти к 1100 долларов из-за крепкого курса рубля, однако, стремительное обрушение рубля привело к тому, что долларовая зарплата стремится к 800 долл при курсе 87– это уровни чуть выше 2008 года по номиналу без учета долларовой инфляции и соответствует 2010-2012.
Долларовая зарплата напрямую влияет на покупательную способность импорта, так что «сверх-доходы» середины 2022 возвращаются к привычным значениям низкой покупательной способности периода 2015-2018.
За январь-апрель 2023 номинальная зарплата в России выросла на 11.9% г/г, а в сравнении к 2021 рост на 27.4, а к 2014 рост на 120%!
Однако накопленная инфляция за этот период нейтрализовала номинальный рост. В реальном выражении за январь-апрель 2023 рост з/п на 4.8% г/г, рост на 5.5% к 2021 и увеличение на 19% в сравнении с 2014, т.е. среднегодовой темп роста в среднем 1.95% - немного.
Есть положительные изменения. Кризис 2015-2016 имел сокрушительное влияние на доходы и расходы населения – сильнейший удар с 1998 года. Для стабилизации потребовалось три года, а для выхода почти пять лет, если оценивать зарплаты и доходы и более 9 лет при оценке потребительского спроса.
Кризис 2009 повлиял на расходы, но имел ограниченное влияние на доходы, в среднем на нормализацию ушло около 1.5-2 лет. COVID кризис практически не отразился на зарплатах, а кризис 2022 имел ограниченное влияние и в целом был быстро купирован, т.е негативное воздействие продолжалось около года и к апрелю 2023 реальные зарплаты превысили докризисные значения января-февраля 2022 в реальном выражении.
При этом зарплата в долларовом выражении продолжает обрушение. В конце 2022 средняя зарплата за 6 месяцев выходила почти к 1100 долларов из-за крепкого курса рубля, однако, стремительное обрушение рубля привело к тому, что долларовая зарплата стремится к 800 долл при курсе 87– это уровни чуть выше 2008 года по номиналу без учета долларовой инфляции и соответствует 2010-2012.
Долларовая зарплата напрямую влияет на покупательную способность импорта, так что «сверх-доходы» середины 2022 возвращаются к привычным значениям низкой покупательной способности периода 2015-2018.
Необходимо продолжить наращивание кредитов производственной сфере для успешного импортозамещения. В противном случае рост импорта закроет наметившиеся возможности подьема
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Рублевый механизм рефинансирования и заимствований работает достаточно хорошо. За последний год было зафиксировано рекордное чистое приращение рублевого кредитования - 13.8 трлн, причем почти весь прирост пришелся на последние 10 месяцев, - импульс очень существенный.
Ранее подобного не было. Перед СВО рублевое кредитование росло в темпах 10.5 трлн в год, перед пандемией максимальные темпы достигали 6.3 трлн с марта по июль 2019, а в 2016-2017 кредитование росло лишь на 1.7-2.7 трлн в год.
Из 13.8 трлн прироста на нефинансовые организации приходится 9.7 трлн и 4.15 трлн на физлица.
Юрлица занимают втрое активнее, чем в наиболее интенсивные моменты кредитной активности в 2019 и вдвое активнее, чем на пике в 2021. С начала 2023 кредитный импульс угасает (на треть ниже, чем на максимуме в 2022), но по историческим меркам является очень высоким.
Доля валютных кредитов на минимуме за весь период ведения статистики – 11% (минимум 9.5% в ноябре 2022) и это с учетом почти 50% девальвации рубля с 4 кв 2022 (до СВО было 16%, а в начале 2016 – 33%).
Годовое изменение темпов кредитования физлиц не достигло максимумов (4.2 трлн против 5 трлн до СВО), однако с марта 2023 идет резкий разгон на новые рекордны по месячному приросту, от чего можно ожидать и рекордных годовых темпов ближе к 4 кв 2023.
Валютные кредиты юрлицам не пользуются спросом по очевидным причинам и будут рефинансироваться в рублевые по мере погашения, поэтому доля будет снижаться. Высокая кредитная активность юрлиц показывает, что происходит успешное рефинансирование и внешнего валютного долга, плюс покрытие операционного дефицита и реализация инвестпроектов под долги.
Все это – хороший признак, но существует очень высокий риск неконтролируемого роста просрочек по кредитам на фоне снижения маржинальности бизнеса.
Рост кредитования физлиц, особенного необеспеченного потребкредита, несет больше вреда, чем пользы, т.к. растет инфляционный фон и импорт.
Банковская система генерирует огромный поток кредитов, однако, риски присутствуют.
Ранее подобного не было. Перед СВО рублевое кредитование росло в темпах 10.5 трлн в год, перед пандемией максимальные темпы достигали 6.3 трлн с марта по июль 2019, а в 2016-2017 кредитование росло лишь на 1.7-2.7 трлн в год.
Из 13.8 трлн прироста на нефинансовые организации приходится 9.7 трлн и 4.15 трлн на физлица.
Юрлица занимают втрое активнее, чем в наиболее интенсивные моменты кредитной активности в 2019 и вдвое активнее, чем на пике в 2021. С начала 2023 кредитный импульс угасает (на треть ниже, чем на максимуме в 2022), но по историческим меркам является очень высоким.
Доля валютных кредитов на минимуме за весь период ведения статистики – 11% (минимум 9.5% в ноябре 2022) и это с учетом почти 50% девальвации рубля с 4 кв 2022 (до СВО было 16%, а в начале 2016 – 33%).
Годовое изменение темпов кредитования физлиц не достигло максимумов (4.2 трлн против 5 трлн до СВО), однако с марта 2023 идет резкий разгон на новые рекордны по месячному приросту, от чего можно ожидать и рекордных годовых темпов ближе к 4 кв 2023.
Валютные кредиты юрлицам не пользуются спросом по очевидным причинам и будут рефинансироваться в рублевые по мере погашения, поэтому доля будет снижаться. Высокая кредитная активность юрлиц показывает, что происходит успешное рефинансирование и внешнего валютного долга, плюс покрытие операционного дефицита и реализация инвестпроектов под долги.
Все это – хороший признак, но существует очень высокий риск неконтролируемого роста просрочек по кредитам на фоне снижения маржинальности бизнеса.
Рост кредитования физлиц, особенного необеспеченного потребкредита, несет больше вреда, чем пользы, т.к. растет инфляционный фон и импорт.
Банковская система генерирует огромный поток кредитов, однако, риски присутствуют.
Нужно поддержать начавшийся рост российской экономики после инициирующего импульса резкого роста оборонных расходов. Потенциал наращивания выпуска продукции составляет 40%, потенциал спроса после ухода европейских поставщиков - 25%. Необходимо дальше наращивать кредитование роста производства и инвестиций, поддерживая сформировавшийся положительный круг обратных связей расширенного воспроизводства. Если денежные власти ошибочно сочтут, что экономика перегрета и разорвут этот круг повышением % и сокращением бюджетных расходов на развитие, прекратится рост кредитов, то экономика сорвется снова в стагфляционную ловушку. К сожалению, некомпетентность, догматизм и ориентация на рекомендации вашингтонских организаций руководства ЦБ делает этот риск высоковероятным
Однако, денежные власти, как обычно, намерены затормозить рост экономики, разменяв его на сверхприбыли спекулянтов
Forwarded from DELYAGIN's special
#банкроссии валит рубль, чтобы 21 июля иметь основания повысить процентную ставку и тем самым ещё сильнее придушить экономику России.
Рядом, облизываясь в предвкушении инфляционных сверхдоходов, радостно повизгивает #минфин
Могильщики России. Вот где реальный мятеж - только победивший и потому зовущийся иначе.
https://yangx.top/Kdvinsky/8621
Рядом, облизываясь в предвкушении инфляционных сверхдоходов, радостно повизгивает #минфин
Могильщики России. Вот где реальный мятеж - только победивший и потому зовущийся иначе.
https://yangx.top/Kdvinsky/8621
Telegram
Константин Двинский
Заботкин: ЦБ не видит рисков финастабильности в текущем ослаблении рубля, но учтет динамику курса и ее влияние на инфляцию на заседании СД по ДКП
Forwarded from Константин Малофеев
Дорогому Отцу Владыке, митрополиту Псковскому и Порховскому Тихону, 65 лет. Многая и благая лета! Ис полла эти деспота!
Телеканал Царьград
Отцу Владыке 65 лет
Сегодня, 2 июля 2023 года, своё 65-летие отмечает митрополит Псковский и Порховский Тихон (Шевкунов). В России владыку знают практически все, в том числе – совершенно далёкие от Русской Церкви люди. Хотя ни научная, ни публицистическая его биография ещё не…
Некоторые европейские аналитики называют происходящие во Франции события восстанием против традиционных ценностей и обращаются к России за помощью
Our European Correspondent writes:
There are many people in France calling for Russia to come clean up and sort out France since Macron (like Trump before him during the Antifa / BLM riots) is probably (and perhaps deliberately) refusing to do it. Macron knows full well that the Ministry of the Interior and the Police do not have sufficient power to stabilize France alone, and the cabinet ministers are just posing every day to have emergency meetings while France burns. And while luxury stores and small business get looted. The most disgusting thing is to see some, if not all, of the socialists and left wing liberals actually 'support' the massive riots and looting and burning that is taking place in France. So this then prompts the suffering middle class to start thinking and hoping for a 'Russian intervention'. It is said jokingly on the streets of France that Wagner should be invited (or hired) for this purpose since they have nothing to do right now: Russia to liberate France and restore the Republic to its good old values. The socialists and center left liberal cartel 'democracy' are urging on immigrant youths to ransack society and destroy traditional value. This is an old game in France where revolutionary sentiment is manipulated by the political elites. And then they wonder at how society sees the regency political and professional class as 'evil'. Today's muslim looting youths in France are yesterday's 'useful idiots' of Lenin and Trotsky. They are being used as stormtroopers against the traditional values of the lower middle class. Already the French 'revolutionary fervor' has spread to Brussels, Lausanne, Mayotte and other overseas parts of France and into other countries of the European union. We see the proof positive here that the BLM / Antifa riots of two years ago and now the French muslim immigrant youth uprisings are all one and the same social engineering program by the evil liberal elites : they are meant to destroy society's remaining traditional and often Christian values. Historically this is not a new game and it is a simple form neo-Bolshevism: materialist (looting, burning), internationalist (globalist in its scope), nihilist (the destruction of values), and atheist (against God and church). Hitler and Franco were a reaction to Bolshevism, and history will undoubtedly start to repeat itself.
Our European Correspondent writes:
There are many people in France calling for Russia to come clean up and sort out France since Macron (like Trump before him during the Antifa / BLM riots) is probably (and perhaps deliberately) refusing to do it. Macron knows full well that the Ministry of the Interior and the Police do not have sufficient power to stabilize France alone, and the cabinet ministers are just posing every day to have emergency meetings while France burns. And while luxury stores and small business get looted. The most disgusting thing is to see some, if not all, of the socialists and left wing liberals actually 'support' the massive riots and looting and burning that is taking place in France. So this then prompts the suffering middle class to start thinking and hoping for a 'Russian intervention'. It is said jokingly on the streets of France that Wagner should be invited (or hired) for this purpose since they have nothing to do right now: Russia to liberate France and restore the Republic to its good old values. The socialists and center left liberal cartel 'democracy' are urging on immigrant youths to ransack society and destroy traditional value. This is an old game in France where revolutionary sentiment is manipulated by the political elites. And then they wonder at how society sees the regency political and professional class as 'evil'. Today's muslim looting youths in France are yesterday's 'useful idiots' of Lenin and Trotsky. They are being used as stormtroopers against the traditional values of the lower middle class. Already the French 'revolutionary fervor' has spread to Brussels, Lausanne, Mayotte and other overseas parts of France and into other countries of the European union. We see the proof positive here that the BLM / Antifa riots of two years ago and now the French muslim immigrant youth uprisings are all one and the same social engineering program by the evil liberal elites : they are meant to destroy society's remaining traditional and often Christian values. Historically this is not a new game and it is a simple form neo-Bolshevism: materialist (looting, burning), internationalist (globalist in its scope), nihilist (the destruction of values), and atheist (against God and church). Hitler and Franco were a reaction to Bolshevism, and history will undoubtedly start to repeat itself.
Любопытно, что два года назад французские генералы пытались предотвратить развал Франции, теперь уже, видимо, поздно
Our European correspondent writes further:
This is the beginning of the end of the liberal world order - the so-called 'new world order' or the 'rules based order'. The French generals in several letters two years ago (two translated letter from 2021 here attached) tried to warn of precisely this - they warned of civil war because of civilizational, cultural and migration issues. They now prove to be visionary two years later even though they were court martialled for their noble efforts. They warned of complete societal collapse. Now it is too late. A total implosion of the west and the edifice of liberal lies of globalism has begun: The Fall of France has arrived.
"Civil war is brewing in France and you know it perfectly well." (take from translation letter of the the generals Part II attached)
https://www.dailymail.co.uk/news/article-9514863/Twenty-retired-French-generals-call-MILITARY-RULE-country.html
https://www.bbc.com/news/world-europe-56899765
Our European correspondent writes further:
This is the beginning of the end of the liberal world order - the so-called 'new world order' or the 'rules based order'. The French generals in several letters two years ago (two translated letter from 2021 here attached) tried to warn of precisely this - they warned of civil war because of civilizational, cultural and migration issues. They now prove to be visionary two years later even though they were court martialled for their noble efforts. They warned of complete societal collapse. Now it is too late. A total implosion of the west and the edifice of liberal lies of globalism has begun: The Fall of France has arrived.
"Civil war is brewing in France and you know it perfectly well." (take from translation letter of the the generals Part II attached)
https://www.dailymail.co.uk/news/article-9514863/Twenty-retired-French-generals-call-MILITARY-RULE-country.html
https://www.bbc.com/news/world-europe-56899765
Mail Online
French generals who called for military rule if President Macron cannot stop 'Islamists' from 'disintegrating society' will be…
The government strongly condemned the letter, which was published on the 60th anniversary of a failed coup d'etat by generals opposed to France granting independence to Algeria.
Денежные власти продолжат попустительствовать вывозу капитала из России, нанося колоссальный ущерб стране и выполняя волю противника, закамуфлированную под рекомендации МВФ
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Рекордное бегство капитала из России – почти 160 млрд долл за 5 кварталов (с 1 января 2022 по 31 марта 2023) было выведено в прочие инвестиции со стороны резидентов России по методологии платежного баланса в соответствии с данными ЦБ РФ.
За всю историю России более сильный отток капитала происходил только один раз – в конце 2008 по сумме за 5 кварталов (195.5 млрд долл). До крымских событий 2014 отток капитала по данной категории был в среднем по 100-115 млрд за 5 кварталов в период с 2012 по середину 2014.
После первой волны санкций с 3 кв 2014 по 4 кв 2021 отток капитала не превышал 40 млрд, т.е. текущее бегство валюты из России вчетверо выше, чем в самый интенсивный период «новой санкционной нормальности».
Рассуждения о валютной контроле и некой «абстрактной патриотичной позиции» являются неверными, т.к. выгребают и «изрыгают» валютный кэш, как не из себя.
В принципе, при рекордном профиците счета текущих операций и заблокированных ЗВР логично, что сальдо будет перекрываться по финсчету. Здесь есть два пути – сокращать долги или наращивать внешние активы. Действуют по обоим направлениям (об этом позже), однако активы наращивают именно в кэше и прочей задолженности.
Прочая задолженность – это весьма емкая категория, которая включает сомнительные операции, торговые кредиты/авансы и дебиторскую задолженность, если говорить об активах.
До того момента, как ЦБ РФ с 2015 начал чистку банковской системы, - по сомнительным операциям из России утекало до 40-60 млрд в год – «бандитский» вывод капитал через подставные компании и аффилированные банковские структуры, в том числе через фиктивный импорт.
Аномалия 1: сейчас сомнительные операции, видимо, вновь возобновились, т.к. отток за 5 кварталов превысил исторический максимум, часть в дебиторке.
Аномалия 2: оттока в иностранную валюту раньше не было в период слабости рубля, даже наоборот, крыли валютные позиции и возвращали валютный кэш в рубли. Сейчас же активно выводят в иностранную наличку и валютные депозиты в иностранных банках.
За всю историю России более сильный отток капитала происходил только один раз – в конце 2008 по сумме за 5 кварталов (195.5 млрд долл). До крымских событий 2014 отток капитала по данной категории был в среднем по 100-115 млрд за 5 кварталов в период с 2012 по середину 2014.
После первой волны санкций с 3 кв 2014 по 4 кв 2021 отток капитала не превышал 40 млрд, т.е. текущее бегство валюты из России вчетверо выше, чем в самый интенсивный период «новой санкционной нормальности».
Рассуждения о валютной контроле и некой «абстрактной патриотичной позиции» являются неверными, т.к. выгребают и «изрыгают» валютный кэш, как не из себя.
В принципе, при рекордном профиците счета текущих операций и заблокированных ЗВР логично, что сальдо будет перекрываться по финсчету. Здесь есть два пути – сокращать долги или наращивать внешние активы. Действуют по обоим направлениям (об этом позже), однако активы наращивают именно в кэше и прочей задолженности.
Прочая задолженность – это весьма емкая категория, которая включает сомнительные операции, торговые кредиты/авансы и дебиторскую задолженность, если говорить об активах.
До того момента, как ЦБ РФ с 2015 начал чистку банковской системы, - по сомнительным операциям из России утекало до 40-60 млрд в год – «бандитский» вывод капитал через подставные компании и аффилированные банковские структуры, в том числе через фиктивный импорт.
Аномалия 1: сейчас сомнительные операции, видимо, вновь возобновились, т.к. отток за 5 кварталов превысил исторический максимум, часть в дебиторке.
Аномалия 2: оттока в иностранную валюту раньше не было в период слабости рубля, даже наоборот, крыли валютные позиции и возвращали валютный кэш в рубли. Сейчас же активно выводят в иностранную наличку и валютные депозиты в иностранных банках.
С учетом ареста и грядущих конфискаций наших валютных резервов и российских активов за рубежом, проводимая ЦБ политика прпустительства вывозу капитала есть не что иное, как созданный его руководством канал финансирования войны недружественных стран против России за наш счет
Forwarded from РОГОЗИН
Из сегодняшнего интервью по телефону изданию Украина.ру:- Дмитрий Олегович, в ближайшее время в Вильнюсе пройдет саммит НАТО. Зеленский настаивает на том, что Брюссель должен четко и недвусмысленно заявить, что Украину примут в НАТО и четко обозначить сроки. Пойдет на это Брюссель или нет? Если нет или да, то почему? Какой по этому вопросу может быть позиция Турции и Венгрии?
- Включить Украину в состав НАТО означает для НАТО начало прямой войны с ядерной Россией. На Западе ощущается дефицит умных людей в политике, но и самоубийц там нет.
- Если на момент начала саммита Украина не покажет успехи на фронте, то как это отразится на дальнейшей помощи НАТО? Помощь будет уменьшена?
- Изменятся подходы к составу военной помощи, но помощь будет идти и дальше, поскольку Запад не увидел нашей реакции на пересечение "красных линий". Объем помощи может измениться не в результате наступления ВСУ, а в случае нашего наступления и продвижения к Киеву. А пока это не произошло, англосаксы и прочие шведы будут подбрасывать уголек в войну славян между собой.
- Швеция и Финляндия будут все-таки приняты в альянс или нет? Чего они так испугались, почему решили отказаться от нейтрального статуса, ведь даже во времена Холодной войны они соблюдали нейтралитет?
- Будут. Они фактически давно в НАТО
- Российская внешняя разведка и многие эксперты говорили, что Польша может ввести свои войска на Западную Украину. Насколько такой сценарий развития событий вероятен? Вашингтон, Брюссель, Берлин и Париж одобрят подобный сценарий?
- Польша войдет на западные земли Украины в случае нашего продвижения к Киеву.
- Какова сейчас ситуация на Южном фронте? Интенсивность наступления Украины снизилась или нет? Каковы на сегодняшний день потери западной бронетехники?
- Враг готовится нанести основной удар там, где он почувствует у нас тонкую нить. Пока противник "крутит восьмерки", проводя оперативные маневры своими силами и готовясь к главному прыжку. Бои идут ожесточённые.
- После ухода ЧВК "Вагнер" с фронта сможет ли российская армия предпринимать наступательные действия?
- Надеюсь, что самый боеспособный костяк этой ЧВК останется в составе Русской армии и никуда не уйдет за этим прохвостом.
- Некоторые эксперты считают, что мятеж Пригожина – это такой хитрый маневр Кремля, чтобы легально перебросить "Вагнер" на территорию Белоруссии, после чего вагнера должны начать наступление на Киев. Это необходимо, чтобы ВСУ перебросило часть своих резервов на север. Это конспирология или за этим что-то стоит?
— Это бред. Пригожин сорвался с цепи. Это было предсказуемо, я всех предупреждал о его неадекватности. Он главный виновник того, что давно назревшие вопросы так и не будут разрешены. И это очень жаль.
https://ukraina.ru/20230704/1047748934.html
Украина.ру
Дмитрий Рогозин: Украину в НАТО не примут — самоубийц на Западе нет
Если Россия подойдет к Киеву поляки зайдут на Западную Украину, считает руководитель подразделения "Царские волки" Дмитрий Рогозин