Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Резко выросли ценовые ожидания бизнеса в России, как и издержки
В ноябре (по опросам в декабре) ценовые ожидания бизнеса на следующие три месяца выросли до максимумов с сентября 2023 (предыдущий пик формирования инфляционного импульса).
Более высокие ценовые ожидания были лишь весной 2022 на фоне девальвационного и санкционного шока после начала СВО и весной 2008, когда инфляция была около 15%.
Даже мощнейший девальвационный импульс с сен.14 по фев.15 не привел к разогреванию ценовых ожиданий так, как сейчас, но разница есть.
Тогда 10 лет назад одним из факторов формирования избыточного ценового импульса была девальвация рубля, сейчас комплекс проблем намного шире: частичная торговая блокада, логистические, финансовые и внешнеторговые ограничения, сильнейший в современной истории России дефицит кадров, ограничения в доступе к технологиям и научно-исследовательскому мировому потенциалу, рост налогов и регуляторной нагрузки, рост стоимости обслуживания долгов и так далее.
Все это в совокупности значительно увеличивает издержки производства и разгоняет инфляционные ожидания, т.к. ресурсные, технологические, трудовые, финансовые и внешнеторговые ограничения не ушли, а только усиливаются.
Ценовые ожидания бизнеса растут фронтально по всем ведущим секторам экономики, за исключением добычи полезных ископаемых.
Более существенный рост демонстрируют текущие издержки производства и на этот раз по всем секторам экономики.
За последние 20 лет издержки производства выше, чем в ноябре 2023 были только один раз – всего три месяца с марта по май 2022, но 2.5 года назад ценовая диспозиция быстро нормализовалась, т.к. еще не было структурных перекосов таких, как сейчас.
Резкий «выброс» издержек производства перестал носить локализованный характер и сейчас касается всей экономики.
Ужесточение ДКП способствует ограниченной нормализации ситуации с ценами, т.к. монетарный фактор не является доминирующим в структуре расширения инфляционного давления.
В ноябре (по опросам в декабре) ценовые ожидания бизнеса на следующие три месяца выросли до максимумов с сентября 2023 (предыдущий пик формирования инфляционного импульса).
Более высокие ценовые ожидания были лишь весной 2022 на фоне девальвационного и санкционного шока после начала СВО и весной 2008, когда инфляция была около 15%.
Даже мощнейший девальвационный импульс с сен.14 по фев.15 не привел к разогреванию ценовых ожиданий так, как сейчас, но разница есть.
Тогда 10 лет назад одним из факторов формирования избыточного ценового импульса была девальвация рубля, сейчас комплекс проблем намного шире: частичная торговая блокада, логистические, финансовые и внешнеторговые ограничения, сильнейший в современной истории России дефицит кадров, ограничения в доступе к технологиям и научно-исследовательскому мировому потенциалу, рост налогов и регуляторной нагрузки, рост стоимости обслуживания долгов и так далее.
Все это в совокупности значительно увеличивает издержки производства и разгоняет инфляционные ожидания, т.к. ресурсные, технологические, трудовые, финансовые и внешнеторговые ограничения не ушли, а только усиливаются.
Ценовые ожидания бизнеса растут фронтально по всем ведущим секторам экономики, за исключением добычи полезных ископаемых.
Более существенный рост демонстрируют текущие издержки производства и на этот раз по всем секторам экономики.
За последние 20 лет издержки производства выше, чем в ноябре 2023 были только один раз – всего три месяца с марта по май 2022, но 2.5 года назад ценовая диспозиция быстро нормализовалась, т.к. еще не было структурных перекосов таких, как сейчас.
Резкий «выброс» издержек производства перестал носить локализованный характер и сейчас касается всей экономики.
Ужесточение ДКП способствует ограниченной нормализации ситуации с ценами, т.к. монетарный фактор не является доминирующим в структуре расширения инфляционного давления.
ЦБ звгнал своей безумной политикой экономику в стагфляционную ловушку
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Экономика России в 3 квартале 2024
Рост экономики России составил 0.66% кв/кв с устранением сезонного эффекта согласно последним оценкам Росстата.
Предварительные оценки на основе оперативных индикаторов экономической активности давали рост ВВП близкий к нулю, но все же удалось насчитать почти 0.7% роста и это даже лучше 2кв24 (+0.53% кв/кв SA), но хуже 1кв24 (+1.14%).
За весь период посткризисного восстановления (с начала 3кв22 или 9 кварталов подряд) экономика растет в темпах около 1% за квартал, что дает свыше 4% в годовом выражении, за последние 12 месяцев – 0.82%, за последние полгода – 0.6% среднеквартального роста.
Даже с эффектом замедления последнего полугода, рост на 0.1 п.п выше в соответствии с трендом восстановления экономики в 2017-2019 годах на уровне 0.5% среднеквартального роста.
До крымских событий и первых санкций экономика росла по 0.67% в 2011-2013.
В целом, удалось вернуться в тренд 2017-2019, полностью компенсировав последствия двух кризисов (2020 и 2022).
Однако, по оценке валовой добавленной стоимости секторов российской экономики, рост всего на 0.07% в 3кв24 (стагнация) по сравнению с 0.6% в 2кв24, 0.97% в 1кв24 и 1% в среднем, начиная с 3кв22. В период с 2017 по 2019 среднеквартальный рост был на уровне 0.59%.
Наибольший вклад в квартальный прирост ВДС (3кв24 к 2кв24 SA) относительно размеров всей экономики оказали (согласно собственным расчетам на основе статистики Росстата):
• Государственное управление и обеспечение военной безопасности – 0.27 п.п;
• Деятельность финансовая и страховая – 0.13 п.п;
• Обрабатывающие производства – 0.13 п.п;
• Деятельность в области культуры, спорта и развлечений – 0.1 п.п.
Четыре сектора экономики оказывали негативный эффект на экономическую динамику, снижаясь в сравнении с 2кв24:
• Деятельность по операциям с недвижимым имуществом – 0.45 п.п
• Торговля оптовая и розничная; ремонт автотранспортных средств – 0.14 п.п
• Строительство – 0.04 п.п.
За 9м24 накопленный рост российской экономики составил 2.35% относительно 4кв23, а если сравнить 9м24 к 9м23, рост составил 2.47%.
ВДС секторов экономики выросла на 1.64% к 4кв23, но важно понять, а какие сектор обеспечили положительный и негативный вклад? В структуре 1.64% роста положительный вклад внесли:
• Обрабатывающие производства – 0.57 п.п;
• Государственное управление и обеспечение военной безопасности – 0.51 п.п;
• Деятельность финансовая и страховая – 0.48 п.п;
• Торговля оптовая и розничная – 0.26 п.п;
• Деятельность в области информации и связи (за счет ИТ сектора) – 0.24 п.п, а остальные внесли меньше 0.1 п.п.
По сути, лишь три сектора растущих обеспечивают весь прирост российской экономики: обработка, госуправление и финансы, остальные интегрально в нуле.
Какие сектора экономики сокращаются на протяжении 9м24?
• Деятельность по операциям с недвижимым имуществом – 0.42 п.п;
• Добыча полезных ископаемых – 0.16 п.п;
• Деятельность в области культуры, спорта и развлечений – 0.14 п.п (сезонные коэффициенты считаются некорректно и здесь нужно оценивать сглаженные 12м данные);
• Сельское хозяйство – 0.06 п.п.
Основные драйверы роста в 2022 и начале 2023 (сельское хозяйство и строительство) «сошли со сцены», демонстрируя негативную динамику. Драйвер роста в 2023 и начале 2024 (торговля) показывает негативную динамику в 3кв24.
Остаются финансы (единственный сектор вне ВПК) показывал положительный эффект на макроуровне, но с 4кв24 будет ноль, а с 2025 минус на фоне спада в кредитовании и замедления экономической активности.
Кто обеспечивает рост экономики? Исключительно госсектор за счет вклада ВПК.
P.S. Комментарии по решению Банка России будут после анализа пресс-конференции ЦБ.
Рост экономики России составил 0.66% кв/кв с устранением сезонного эффекта согласно последним оценкам Росстата.
Предварительные оценки на основе оперативных индикаторов экономической активности давали рост ВВП близкий к нулю, но все же удалось насчитать почти 0.7% роста и это даже лучше 2кв24 (+0.53% кв/кв SA), но хуже 1кв24 (+1.14%).
За весь период посткризисного восстановления (с начала 3кв22 или 9 кварталов подряд) экономика растет в темпах около 1% за квартал, что дает свыше 4% в годовом выражении, за последние 12 месяцев – 0.82%, за последние полгода – 0.6% среднеквартального роста.
Даже с эффектом замедления последнего полугода, рост на 0.1 п.п выше в соответствии с трендом восстановления экономики в 2017-2019 годах на уровне 0.5% среднеквартального роста.
До крымских событий и первых санкций экономика росла по 0.67% в 2011-2013.
В целом, удалось вернуться в тренд 2017-2019, полностью компенсировав последствия двух кризисов (2020 и 2022).
Однако, по оценке валовой добавленной стоимости секторов российской экономики, рост всего на 0.07% в 3кв24 (стагнация) по сравнению с 0.6% в 2кв24, 0.97% в 1кв24 и 1% в среднем, начиная с 3кв22. В период с 2017 по 2019 среднеквартальный рост был на уровне 0.59%.
Наибольший вклад в квартальный прирост ВДС (3кв24 к 2кв24 SA) относительно размеров всей экономики оказали (согласно собственным расчетам на основе статистики Росстата):
• Государственное управление и обеспечение военной безопасности – 0.27 п.п;
• Деятельность финансовая и страховая – 0.13 п.п;
• Обрабатывающие производства – 0.13 п.п;
• Деятельность в области культуры, спорта и развлечений – 0.1 п.п.
Четыре сектора экономики оказывали негативный эффект на экономическую динамику, снижаясь в сравнении с 2кв24:
• Деятельность по операциям с недвижимым имуществом – 0.45 п.п
• Торговля оптовая и розничная; ремонт автотранспортных средств – 0.14 п.п
• Строительство – 0.04 п.п.
За 9м24 накопленный рост российской экономики составил 2.35% относительно 4кв23, а если сравнить 9м24 к 9м23, рост составил 2.47%.
ВДС секторов экономики выросла на 1.64% к 4кв23, но важно понять, а какие сектор обеспечили положительный и негативный вклад? В структуре 1.64% роста положительный вклад внесли:
• Обрабатывающие производства – 0.57 п.п;
• Государственное управление и обеспечение военной безопасности – 0.51 п.п;
• Деятельность финансовая и страховая – 0.48 п.п;
• Торговля оптовая и розничная – 0.26 п.п;
• Деятельность в области информации и связи (за счет ИТ сектора) – 0.24 п.п, а остальные внесли меньше 0.1 п.п.
По сути, лишь три сектора растущих обеспечивают весь прирост российской экономики: обработка, госуправление и финансы, остальные интегрально в нуле.
Какие сектора экономики сокращаются на протяжении 9м24?
• Деятельность по операциям с недвижимым имуществом – 0.42 п.п;
• Добыча полезных ископаемых – 0.16 п.п;
• Деятельность в области культуры, спорта и развлечений – 0.14 п.п (сезонные коэффициенты считаются некорректно и здесь нужно оценивать сглаженные 12м данные);
• Сельское хозяйство – 0.06 п.п.
Основные драйверы роста в 2022 и начале 2023 (сельское хозяйство и строительство) «сошли со сцены», демонстрируя негативную динамику. Драйвер роста в 2023 и начале 2024 (торговля) показывает негативную динамику в 3кв24.
Остаются финансы (единственный сектор вне ВПК) показывал положительный эффект на макроуровне, но с 4кв24 будет ноль, а с 2025 минус на фоне спада в кредитовании и замедления экономической активности.
Кто обеспечивает рост экономики? Исключительно госсектор за счет вклада ВПК.
P.S. Комментарии по решению Банка России будут после анализа пресс-конференции ЦБ.
Forwarded from Олег Царёв
Еще один нюанс по поводу снижения налогов для банков. Все это происходит на фоне того, что с 2025 года сделали прогрессивную ставку налога на доходы физических лиц, тем самым фактически в среднем подняв ставку. То есть для банков налоги снижаем, для граждан — увеличиваем. Плохая тенденция.
При чем все это притом, что Россия попала на третье место по самому большому расслоению между богатыми и бедными в мире — UBS Global Wealth Report. На первом месте — США, на втором ЮАР. Сомнительное лидерство.
При чем все это притом, что Россия попала на третье место по самому большому расслоению между богатыми и бедными в мире — UBS Global Wealth Report. На первом месте — США, на втором ЮАР. Сомнительное лидерство.
Telegram
Олег Царёв
Бюджетный комитет Госдумы рекомендовал принять в первом чтении законопроект депутата Аксакова о снижении налога на прибыль для банков. Смысл документа в том, чтобы отнести процентные доходы к доходам от реализации. В результате уменьшается налог на прибыль…
Ниже рекомендации нашего Научного совета РАН о выводе российской экономики из стагфляционной ловушки, принятые на заседании в четверг
РЕКОМЕНДАЦИЯ
О мерах по выводу экономики из стагфляционной ловушки
Политика Банка России загоняет экономику в стагфляционную ловушку, в которой падение производства, девальвация рубля и повышение инфляции взаимно усиливаются: повышение ключевой ставки сжимает кредитование производства, что приводит к снижению объёмов и повышение издержек выпуска продукции, падает технический уровень и эффективность производства - снижается конкурентоспособность экономики, что компенсируется девальвацией рубля - последняя вызывает новый всплеск инфляции, который Банк России пытается погасить очередным повышением ключевой ставки.
Банк России запустил очередной виток данного порочного круга, за 10 лет движения по которому совокупное недопроизводство по отношению к потенциалу выпуска составило около 50 трлн.руб., объём нереализованных инвестиций - более 20 трлн.руб., вывоз капитала - 1 трлн.долл. При этом рубль оказался в числе худших валют по волатильности, а цель по инфляции так и не была достигнута.
Чтобы вырваться из этой петли нужно обеспечить стабилизацию обменного курса рубля и запустить механизмы рефинансирования производственной сферы.
Падение курса рубля провоцируется режимом его "свободного плавания", который даёт возможность спекулянтам манипулировать курсом при попустительстве Центрального банка. Последний снижает норматив обязательной продажи валютной выручки, а банки скупают валюту, снижая её предложение и увеличивая спрос на неё одновременно. Продолжается вывод капитала в пользу нерезидентов. При этом в силу высокого положительного сальдо торгового баланса фундаментальных причин для девальвации рубля нет - его аномальная волатильность вызвана политикой Банка России, которая одновременно порождает инфляцию (оценка факторов инфляции и девальвации прилагается).
Чтобы стабилизировать курс рубля необходимо:
1. Зафиксировать валютную позицию коммерческих банков, заблокировав их спекулятивную игру против рубля.
2. Восстановить 80%-ную продажу валютной выручки экспортерами.
3. Отменить страхование валютных депозитов в АСВ, переключив спрос населения на инвалюту на ее продажу.
4. Прекратить котировку доллара и евро Банком России и Московской биржей, национализировать её, покончив с разгоном спекулятивного ажиотажа и манипулированием курсом рубля.
5. Ввести прямую котировку рубля к юаню и валютам других крупных партнеров, устанавливать решением Центрального банка границы колебания курса рубля. Создать распределённый валютный резерв в котируемых валютах.
6. Возобновить валютно-кредитный СВОП между центральными банками России и Китая, договориться об этом же с Индией.
7. Завершить переход на национальные валюты во внешней торговле.
8. Включить специальный инструмент рефинансирования банков в целях кредитования экспорта по ставке не более 5%.
9. Перекрыть каналы оттока капитала по неторговым операциям, включая вывод капитала в интересах нерезидентов из недружественных стран в соответствии с указами Президента России о защите финансовой системы страны.
10. Формировать ФНБ в золоте и иных реальных ценностях.
О мерах по выводу экономики из стагфляционной ловушки
Политика Банка России загоняет экономику в стагфляционную ловушку, в которой падение производства, девальвация рубля и повышение инфляции взаимно усиливаются: повышение ключевой ставки сжимает кредитование производства, что приводит к снижению объёмов и повышение издержек выпуска продукции, падает технический уровень и эффективность производства - снижается конкурентоспособность экономики, что компенсируется девальвацией рубля - последняя вызывает новый всплеск инфляции, который Банк России пытается погасить очередным повышением ключевой ставки.
Банк России запустил очередной виток данного порочного круга, за 10 лет движения по которому совокупное недопроизводство по отношению к потенциалу выпуска составило около 50 трлн.руб., объём нереализованных инвестиций - более 20 трлн.руб., вывоз капитала - 1 трлн.долл. При этом рубль оказался в числе худших валют по волатильности, а цель по инфляции так и не была достигнута.
Чтобы вырваться из этой петли нужно обеспечить стабилизацию обменного курса рубля и запустить механизмы рефинансирования производственной сферы.
Падение курса рубля провоцируется режимом его "свободного плавания", который даёт возможность спекулянтам манипулировать курсом при попустительстве Центрального банка. Последний снижает норматив обязательной продажи валютной выручки, а банки скупают валюту, снижая её предложение и увеличивая спрос на неё одновременно. Продолжается вывод капитала в пользу нерезидентов. При этом в силу высокого положительного сальдо торгового баланса фундаментальных причин для девальвации рубля нет - его аномальная волатильность вызвана политикой Банка России, которая одновременно порождает инфляцию (оценка факторов инфляции и девальвации прилагается).
Чтобы стабилизировать курс рубля необходимо:
1. Зафиксировать валютную позицию коммерческих банков, заблокировав их спекулятивную игру против рубля.
2. Восстановить 80%-ную продажу валютной выручки экспортерами.
3. Отменить страхование валютных депозитов в АСВ, переключив спрос населения на инвалюту на ее продажу.
4. Прекратить котировку доллара и евро Банком России и Московской биржей, национализировать её, покончив с разгоном спекулятивного ажиотажа и манипулированием курсом рубля.
5. Ввести прямую котировку рубля к юаню и валютам других крупных партнеров, устанавливать решением Центрального банка границы колебания курса рубля. Создать распределённый валютный резерв в котируемых валютах.
6. Возобновить валютно-кредитный СВОП между центральными банками России и Китая, договориться об этом же с Индией.
7. Завершить переход на национальные валюты во внешней торговле.
8. Включить специальный инструмент рефинансирования банков в целях кредитования экспорта по ставке не более 5%.
9. Перекрыть каналы оттока капитала по неторговым операциям, включая вывод капитала в интересах нерезидентов из недружественных стран в соответствии с указами Президента России о защите финансовой системы страны.
10. Формировать ФНБ в золоте и иных реальных ценностях.
Запуск механизма рефинансирования производственной сферы требует:
1. Развёртывание специальных инструментов рефинансирования банков в целях кредитования:
инвестиций, предусмотренных национальными проектами и госпрограммами;
расходов предприятий в целях выполнения госзаказов;
расходов Правительства России на закупку товаров отечественного производства в Госрезерв;
оборотных средств предприятий под закупку отечественной техники;
лизинга машин и оборудования отечественного производства;
ипотеки и жилищного строительства;
инвестиций в создание импортозамещающих производств;
инвестиций в углубление переработки сырья;
инвестиций в развитие инфраструктуры;
инвестиций в рамках СПИК и других инвестиционных соглашений с участием государства;
инновационных проектов;
инвестиций в создание производств нового технологического уклада;
государственных институтов развития.
Ставка для конечных заемщиков по этим инструментам рефинансирования не должна превышать 2%, а для банков - 0,5%, 1,5% - предназначены на администрирование банками целевого использования кредитов. Банки-участники должны нести полную ответственность за целевое использование выделяемых кредитов и осуществлять контроль за их расходованием заёмщиками.
2. Введение цифрового рубля для внешнеторговых и кредитных операций, в том числе осуществляемых посредством указанных выше специальных инструментов рефинансирования в целях автоматического контроля за целевым использованием кредитов.
3. Прекращение депозитных операций Центрального банка и выпуска им облигаций, высасывающих деньги из экономики и отсекающих банковский кредит от производственной сферы.
4. Вовлечение контролируемых государством банков в реализацию национальных проектов и государственных программ, кредитование СПИК и других инвестиционных соглашений с участием государства.
5. Введение для государственных банков целевого показателя кредитования производственной сферы, включая инвестиции.
Специальные меры по подавлению инфляции и защите производства:
1. Внести в число признаков злоупотребления монопольным положением и недобросовестной конкуренции повышение цены под предлогом девальвации рубля, а также привязку внутренних цен на отечественные товары к мировым.
2. Восстановить экспортную пошлину на вывоз всех сырьевых товаров в соответствии с первоначальной методологией её расчёта.
3. Заморозить тарифы на услуги естественных монополий на два года.
4. Организовать продовольственные фонды для проведения товарных интервенций с целью пресечения спекулятивного ажиотажа.
5. Ввести в законодательство о банкротстве нормы, защищающие интересы заёмщиков от залогового рейдерства кредиторов.
6. Запретить банкам пересмотр условий кредитования предприятий в односторонне порядке, а также привязку процента за кредит к ключевой ставке.
7. Остановить введение углеродного регулирования как не имеющего значения в борьбе с глобальным потеплением.
Незамедлительное принятие изложенных мер позволит вывести экономику из стагфляционной ловушки на траекторию опережающего экономического развития с темпом не менее 8% ежегодного прироста ВВП и 16% производственных инвестиций. Научный совет РАН готов предложить конкретный план их реализации.
1. Развёртывание специальных инструментов рефинансирования банков в целях кредитования:
инвестиций, предусмотренных национальными проектами и госпрограммами;
расходов предприятий в целях выполнения госзаказов;
расходов Правительства России на закупку товаров отечественного производства в Госрезерв;
оборотных средств предприятий под закупку отечественной техники;
лизинга машин и оборудования отечественного производства;
ипотеки и жилищного строительства;
инвестиций в создание импортозамещающих производств;
инвестиций в углубление переработки сырья;
инвестиций в развитие инфраструктуры;
инвестиций в рамках СПИК и других инвестиционных соглашений с участием государства;
инновационных проектов;
инвестиций в создание производств нового технологического уклада;
государственных институтов развития.
Ставка для конечных заемщиков по этим инструментам рефинансирования не должна превышать 2%, а для банков - 0,5%, 1,5% - предназначены на администрирование банками целевого использования кредитов. Банки-участники должны нести полную ответственность за целевое использование выделяемых кредитов и осуществлять контроль за их расходованием заёмщиками.
2. Введение цифрового рубля для внешнеторговых и кредитных операций, в том числе осуществляемых посредством указанных выше специальных инструментов рефинансирования в целях автоматического контроля за целевым использованием кредитов.
3. Прекращение депозитных операций Центрального банка и выпуска им облигаций, высасывающих деньги из экономики и отсекающих банковский кредит от производственной сферы.
4. Вовлечение контролируемых государством банков в реализацию национальных проектов и государственных программ, кредитование СПИК и других инвестиционных соглашений с участием государства.
5. Введение для государственных банков целевого показателя кредитования производственной сферы, включая инвестиции.
Специальные меры по подавлению инфляции и защите производства:
1. Внести в число признаков злоупотребления монопольным положением и недобросовестной конкуренции повышение цены под предлогом девальвации рубля, а также привязку внутренних цен на отечественные товары к мировым.
2. Восстановить экспортную пошлину на вывоз всех сырьевых товаров в соответствии с первоначальной методологией её расчёта.
3. Заморозить тарифы на услуги естественных монополий на два года.
4. Организовать продовольственные фонды для проведения товарных интервенций с целью пресечения спекулятивного ажиотажа.
5. Ввести в законодательство о банкротстве нормы, защищающие интересы заёмщиков от залогового рейдерства кредиторов.
6. Запретить банкам пересмотр условий кредитования предприятий в односторонне порядке, а также привязку процента за кредит к ключевой ставке.
7. Остановить введение углеродного регулирования как не имеющего значения в борьбе с глобальным потеплением.
Незамедлительное принятие изложенных мер позволит вывести экономику из стагфляционной ловушки на траекторию опережающего экономического развития с темпом не менее 8% ежегодного прироста ВВП и 16% производственных инвестиций. Научный совет РАН готов предложить конкретный план их реализации.
Оценка факторов инфляции и девальвации в 2024 году
Основные факторы инфляции (ранжирование по вкладу):
1. Инфляция издержек за счёт опережающего роста транспортных и энергетических тарифов (зона ответственности ФАС РФ) - не менее 60% роста индекса потребительских цен (ИПЦ). Так, рост стоимости грузоперевозок
в 2022 - 2024 годах составляет более 20% в год, рост стоимости топлива и электроэнергии превышает 12% годовых.
2. Девальвация рубля в 2024 году ответственна за 30% роста ИПЦ, так как технологический и потребительский импорт занимает до 40% товарооборота. По оценкам, падение курса на 10 рублей к доллару приводит к росту инфляции на 2%.
3. Рост ключевой ставки ЦБ РФ на 1% приводит к росту инфляции издержек (вынужденному повышению цен и тарифов) на 0,24%, уменьшая со стороны спроса инфляцию всего на 0,2%, то есть чистый эффект от дальнейшего повышения ключевой ставки отрицательный. Рост ставки с 7,5% до 21% привёл к дополнительному росту цен не менее чем на 0,6%.
Вклад дефицита консолидированного бюджета, который находится в пределах общепринятой нормы, намного меньше этих трёх факторов.
Основные факторы девальвации (ранжирование по вкладу):
1. Отказ ЦБ РФ от защиты стабильности рубля, предписанной статьёй 75 Конституции РФ. Банк России отдал курсообразование рубля в руки спекулянтов - как наших банков, так и западных игроков (рынок Форекс). Манипулятивный характер торгов доказывает разница между курсами рынка Форекс и межбанка, доходившая 27 ноября 2024 года до 6 рублей (5%) .
Вклад фактора - 60%.
2. Вывоз частного капитала (отсутствие валютного контроля), прежде всего сокращение внешнего корпоративного долга (на 200 млрд. долл. за 3 года). Снижение норматива обязательной продажи валютной выручки. Вклад фактора - 30%.
3. Валютизация сбережений бизнеса и населения. Вклад фактора - 10%.
Основные факторы инфляции (ранжирование по вкладу):
1. Инфляция издержек за счёт опережающего роста транспортных и энергетических тарифов (зона ответственности ФАС РФ) - не менее 60% роста индекса потребительских цен (ИПЦ). Так, рост стоимости грузоперевозок
в 2022 - 2024 годах составляет более 20% в год, рост стоимости топлива и электроэнергии превышает 12% годовых.
2. Девальвация рубля в 2024 году ответственна за 30% роста ИПЦ, так как технологический и потребительский импорт занимает до 40% товарооборота. По оценкам, падение курса на 10 рублей к доллару приводит к росту инфляции на 2%.
3. Рост ключевой ставки ЦБ РФ на 1% приводит к росту инфляции издержек (вынужденному повышению цен и тарифов) на 0,24%, уменьшая со стороны спроса инфляцию всего на 0,2%, то есть чистый эффект от дальнейшего повышения ключевой ставки отрицательный. Рост ставки с 7,5% до 21% привёл к дополнительному росту цен не менее чем на 0,6%.
Вклад дефицита консолидированного бюджета, который находится в пределах общепринятой нормы, намного меньше этих трёх факторов.
Основные факторы девальвации (ранжирование по вкладу):
1. Отказ ЦБ РФ от защиты стабильности рубля, предписанной статьёй 75 Конституции РФ. Банк России отдал курсообразование рубля в руки спекулянтов - как наших банков, так и западных игроков (рынок Форекс). Манипулятивный характер торгов доказывает разница между курсами рынка Форекс и межбанка, доходившая 27 ноября 2024 года до 6 рублей (5%) .
Вклад фактора - 60%.
2. Вывоз частного капитала (отсутствие валютного контроля), прежде всего сокращение внешнего корпоративного долга (на 200 млрд. долл. за 3 года). Снижение норматива обязательной продажи валютной выручки. Вклад фактора - 30%.
3. Валютизация сбережений бизнеса и населения. Вклад фактора - 10%.
Свежий дайджест D.D.P. с информацией о геноциде палестинцев, катастрофе в Сирии и угрозах Ирану как следующей цели мировой гибридной войны, ведущейся США и их сателлитами против человечества
Пост о затягивании войны, якобы от Сергея Глазьева, опубликованный 24 декабря 2024 года на частном канале "Юрий Подоляка в Telegram" является фейком, информация не соответствует действительности, а сам канал после данной публикации стал недоступен
Forwarded from Институт Царьграда
За 2024-й Институт продолжил работу по ключевым направлениям своей деятельности: идеология, миграция, демография, пространственное развитие. В своей работе Институт взаимодействует с академическим сообществом - в частности, с РГГУ и Президентской Академией.
На сегодняшний день усилиями Института создано 48 профильных комиссий в различных регионах по сохранению традиционных ценностей. Сформировано 24 профильных совета при губернаторах по имплементации норм Президентского Указа №809. Подготовлены методические рекомендации по миграционной проблематике для федеральных и региональных органов власти. Эти рекомендации нашли своё отражение в Указе №702 о переселении в Россию носителей традиционных христианских ценностей - выходцев из стран Запада.
Также среди результатов работы Института Царьграда важно отметить корректирование Стратегии пространственного развития. Наблюдается отход от агломерационного подхода в пользу сбалансированного развития всех регионов страны. Стратегия пока неидеальна, однако уже отмечается большая роль индивидуального жилищного строительства, а количество так называемых "опорных пунктов" по всей России увеличено с 1 до 2 тысяч городов.
Произошёл долгожданный сдвиг в миграционной политике, особенно в региональном разрезе. Десятки регионов уже отказались от труда гастарбайтеров, приняв соответствующие нормативно-правовые акты. Список субъектов федерации, запретивших трудоустройство приезжих, за последние двенадцать месяцев ещё больше расширился. Принимаются законопроекты и на федеральном уровне.
В демографической проблематике дела обстоят сложнее. Профильные ведомства в правительстве (в частности, Минтруд) не готовы к решительным мерам, которые определяет нынешняя обстановка. В новой стратегии семейной и демографической политики фактически запланировано вымирание русского народа - доведение суммарного коэффициента рождаемости до 1,6. С таким целеполаганием едва ли можно говорить о выходе из катастрофы. Поэтому в следующем году работа Института Царьграда будет только усилена.
На первую половину 2025 года запланировано проведение ряда мероприятий. Две конференции будут посвящены миграционной тематике, в том числе организованному набору рабочей силы. А в июне состоится масштабный Форум будущего, на котором будут обрисованы контуры грядущего для нашей страны на долгосрочную перспективу.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM