В России могут появиться две криптобиржи, одна в Москве, а другая в Санкт-Петербурге. Цель — поддержка внешнеэкономической деятельности (ВЭД).

https://www.kommersant.ru/doc/6907058

СПВБ о сообщениях в ряде СМИ

Появившиеся в ряде СМИ сообщения о том, что Санкт-Петербургская Валютная Биржа планирует стать одной из площадок по торговле криптоактивами не соответствует действительности. Утвержденная стратегия развития ориентирована на развитии собственных продуктов и сервисов на денежном и фондовом рынках и не предполагает предоставления каких-либо сервисов, связанных с криптовалютами.

https://www.youtube.com/watch?v=o54JaYb_yJk и на РУТУБЕ https://rutube.ru/video/6f34abae536057d25bf0903752eff9dc/

Доходность рынка ВДО превысила 24%

Прошлая торговая неделя закончилась ростом доходности* ВДО до уровня 24,17%. Сегодня на 12:00 доходность достигла отметки 24,32%.

* Рассчитывается как медиана доходности 373 выпусков облигаций с рейтингом ВВВ+ и ниже, исключаются выпуски с аномальной доходностью

Впечатления от общения с ГК Элемент

Эмитент опубликовал долгожданную отчетность за 6 мес 2024 по МСФО. И организовал встречу с аналитиками.

Начну с цифр, полугодие к полугодию, в рублях:
- Выручка +29% рост до 19.8 млрд
Выручка LTM 40.265 млрд, а при сохранении темпов роста в 30% форвардная выручка получается:
46.4 млрд
- EBITDA +20% рост до 5.6 млрд
EBITDA LTM 9.6 млрд, форвардная 10.4 млрд
- Чистая прибыль +13% рост до 3.8 млрд, ЧП LTM 4.8 млрд, форвардная 4.88
Чистый долг -74% снижение с 8.6 млрд до 2.2 млрд. Это хорошо. Хотя временно. По чистому долгу поговорю во второй части.

Текущая капитализация Элемента на бирже в 83.6 млрд
Мы можем купить растущий бизнес, за 1.8 выручки. Тема? Тема, если этот рост будет стабильным и долгим. Для этого и нужно было пообщаться с эмитентом.

Что интересного узнал на встрече:
Государственная программа развития микроэлектроники до 2030 года 20 Трлн рублей.
👆👆👆по подсчетам Элемента, это позволит расти под 30% до 2030 года. К 2030-му это может дать 223 млрд выручки, что выглядит очень консервативно на фоне 20 трлн вливаний от государства. Думаю этот консервативный сценарий.

Текущая Рентабельность по EBITDA 28% за полугодие. В 2022-м была 21%, в 2023-м 24% допустим к 2030-му рентабельность снизится до 20% это под 45 млрд EBITDA

Рентабельность по Чистой прибыли за полугодие 20% в 2022-м был 9% в 2023-м 12% Думаю, 10% в 2030-м можно считать консервативно, тогда это 22.3 млрд ЧП 2030

Чистый долг, будет расти. Только есть нюанс. Большая часть долга по льготным ставкам. Не могу их озвучить, но они крайне низкие. Такие льготные ставки возможны только при исполнении взятых на себя перед государством обязательств.

И речь там не про 1-2 нанометра. А конкретные проекты по замене импортных чипов на отечественные. Большая часть мирового производства чипов и оборудования на них и не находится. В экстремальных значениях работают передовики. Нужно заменять чипы в энергетике, в тяж.маше, экстремальной электронике. Это Элементу по силам и по нанометрам👌

По мере расширения производства, Элемент планирует выстраивать полный цикл. От создания первичных пластин для чипов до корпусирования и производства готовых изделий. Фактически, останавливает их только экономическая эффективность таких проектов. Не хотят начинать проекты, в которых не будет загрузки. Поэтому создание рынка первично. Собственно, рынок есть. И санкции + проблемы с платежами активно приводят в Элемент коммерческих заказчиков. Элемент - бенефициар текущей политической напряженности.

Тут уже вам решать, считаете ли вы, что дальше будет лучше. Особенно в сфере чипов. Если не считаете, Элемент хороший вариант поучаствовать в переходе на отечественные чипы.

Новый нормативный акт вводит ранее не закрепленную в законодательстве информацию. Например, агентства будут указывать оценку самостоятельной кредитоспособности рейтингуемого лица (она, как правило, не включает внешние возможные факторы поддержки, в том числе поддержку со стороны собственников, которая может давать позитивный эффект на рейтинг), описание воздействия на рейтинг факторов внешнего влияния: «факторы поддержки» (повышающие рейтинг) и «факторы стресса», его понижающие. В случае пересмотра кредитного рейтинга из-за изменения методологии агентство должно объяснить влияние этого изменения на рейтинг. Агентства также начнут указывать и сведения о стандартах составления финансовой отчетности, которую они использовали в качестве источника при осуществлении рейтингового действия, и другую информацию.

https://www.kommersant.ru/doc/6920649

#партизанская_макроаналитика
Почитал я статью в Ведомостях, которую все с утра репостят и что имею в это связи сказать:
1️⃣Пацаны, мы в гандоне мы вошли в инфляционную спираль. Это с одной стороны произошло по объективным причинам, но дебильное непродуманное регулирование только ситуацию усугубило.
2️⃣ Системно проблему в нынешней конфигурации распределения полномочий ответственности никто решить не может - тут нужны институциональные реформы. Поэтому сейчас по факту происходит процесс поиска сакральной жертвы, которая ничего не исправит, но зато можно будет сказать "мы сделали все что могли". Судя по статье, правительство и ЦБ торгуются кого именно зарезать и в каких пропорциях. По факту полагаю, что пострадает немного аграриев, немного МСП и немного МФО. Эффекта это не даст вообще никакого, роста товарной массы тем более. Рост кредитования продолжится, особенно по инвест. и госпрограммам - и это в целом нормально, план то выполнять надо.
3️⃣По хорошему, В части ДКП надо было бы сделать три простые вещи:
3.1. Признать что высокая инфляция неизбежна и перестать бредить про скорый выход на таргет в 4%.
3.2. Установить некую компромиссную ставку (например в диапазоне 10-12%) и не дергать её года два или три, пока не пройдет пик инвестиционного цикла и предприятия не будут готовы производить больше и лучше товарной продукции.
3.3. Предложение денег и объемы кредитования регулировать лимитами, а не ставкой.
4️⃣ А в части пром. политики - начать жестко дрючить проедающих бюджеты и не дающих результата. Чтобы начальник четко понимал, что сдвиг проекта "вправо" может достаточно быстро привести к увольнению с тёплого места и новым вызовам и новым амбициозным задачам, но в системе ФСИН. В общем вернуть проверенный принцип: "либо наградят, либо посадят"

Но это по хорошему. А по факту будет как много шума и полумеры.

Банк России планирует проработать вопрос создания отдельного экстренного механизма предоставления ликвидности участникам финансового рынка, не являющимся кредитными организациями.

https://quote.ru/news/article/66d045449a79477b25bed3e9

Помощник для инвестирования: путеводитель по дивидендам российских нефтяных компаний!

Нефтегазовый сектор — крупнейший в структуре российского рынка акций, и на его долю приходится более 40% капитализации всего рынка. Наши аналитики подготовили для вас подборку крупнейших компаний с наиболее ликвидными акциями: Роснефть, Лукойл, Газпром, Новатэк, Татнефть и Сургутнефтегаз.

🔎 В нашем путеводителе вы найдёте краткую, но самую важную выжимку по бизнесу компании, потенциалу и динамике дивидендных выплат.

Подробную версию обзора читайте на нашем сайте.

#аналитикаaigenis #путеводительподивидендам

#долговой_коллапс
Итак, ориентир задан: треть долга долой, остальное по ставке 1,75%. "Льготная ипотека".
И Украина тут как обычно полигон. Если вы не хотите сразу гипер, а сначала желаете помучаться, то будет вот такой примерно рестракт у всех перегруженных долгами пациентов: от тайги Японии до Британских морей. Включая Гудзон, конечно же.

📊Еженедельный обзор финансовых новостей

За прошедшую неделю индекс Мосбиржи продолжил своё снижение. Президент РФ Владимир Путин призвал Центральный банк России повысить координацию действий по снижению инфляции, что может оказать влияние на финансовые рынки в ближайшем будущем.

🔥Тем не менее, сезон отчётностей продолжается, и такие компании, как Газпром, ПАО АФК «Система», Роснефть, Русал, Лукойл, Группа Астра, ВУШ Холдинг и ПАО Элемент, представили неплохие результаты.

📝 Важно отметить, что с 20 сентября Московская биржа включит в базу расчета индексов МосБиржи и РТС обыкновенные акции МКПАО «Яндекс»и ПАО «Группа Астра», в то время как акции ПАО ГК «Сегежа» будут исключены. Это изменение может повлиять на структуру портфелей инвесторов.

Также в нашем обзоре представлены активы стратегии «Опережающий портфель» в рамках доверительного управления нашей компании.

👉Подробную версию обзора читайте на нашем сайте

#аналитикаaigenis #еженедельныйобзор