Антисоциальный #бюджет2025
Бюджет-2025 построен на учете инфляции за этот год в размере 7,3%. Альтернативные оценки роста цен вдвое выше.
Но пенсии и все социальные выплаты индексируются именно на 7,3%, Рост страховой пенсии до 23.481 р/мес. к концу 2025 оставляет именно эту цифру.
В реальности с отставанием от инфляции вдвое.
Когда-то повышение возраста выхода на пенсию власти проводили с обещанием роста пенсий существующим пенсионерам. Но, как мы видим, все наоборот, государство финансирует свои нужды (точнее, нужды СВО) именно за счет пенсионеров.
Исключение составляет МРОТ. Он растет на 16,6% до 22.440 р/мес. с 1 января 2025.
Почему так?
Дело в том, что это выгодно минфину.
Расходы федерального бюджета на рост МРОТ составляют 32 млрд р. из общих расходов в 198 млрд р. (еще 108 млрд р.— бюджеты субъектов и 58 млрд р. - бизнес). Но дело в том, что треть этих сумм возвращается в бюджетную систему в виде выплат в государственные внебюджетные фонды и подоходного налога. Это около 66 млрд р. То есть минфин потратив сам 32 млрд р. получит почти вдвое больше (подоходник уйдет субъектам).
Если бы это было не так, правительство поменяло бы методику расчета МРОТ (сейчас это 48% от медианной зарплаты 2023 года). И притормозило бы его рост. Но минфину это выгодно, и этот единственный социальный показатель растет примерно вровень с реальной инфляцией в стране.
Конечно, повышение МРОТ - дело хорошее и важное. Но касается оно только 4,2 млн россиян во всей стране...
Вот такая у нас социальная политика. В интересах минфина.
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Бюджет-2025 построен на учете инфляции за этот год в размере 7,3%. Альтернативные оценки роста цен вдвое выше.
Но пенсии и все социальные выплаты индексируются именно на 7,3%, Рост страховой пенсии до 23.481 р/мес. к концу 2025 оставляет именно эту цифру.
В реальности с отставанием от инфляции вдвое.
Когда-то повышение возраста выхода на пенсию власти проводили с обещанием роста пенсий существующим пенсионерам. Но, как мы видим, все наоборот, государство финансирует свои нужды (точнее, нужды СВО) именно за счет пенсионеров.
Исключение составляет МРОТ. Он растет на 16,6% до 22.440 р/мес. с 1 января 2025.
Почему так?
Дело в том, что это выгодно минфину.
Расходы федерального бюджета на рост МРОТ составляют 32 млрд р. из общих расходов в 198 млрд р. (еще 108 млрд р.— бюджеты субъектов и 58 млрд р. - бизнес). Но дело в том, что треть этих сумм возвращается в бюджетную систему в виде выплат в государственные внебюджетные фонды и подоходного налога. Это около 66 млрд р. То есть минфин потратив сам 32 млрд р. получит почти вдвое больше (подоходник уйдет субъектам).
Если бы это было не так, правительство поменяло бы методику расчета МРОТ (сейчас это 48% от медианной зарплаты 2023 года). И притормозило бы его рост. Но минфину это выгодно, и этот единственный социальный показатель растет примерно вровень с реальной инфляцией в стране.
Конечно, повышение МРОТ - дело хорошее и важное. Но касается оно только 4,2 млн россиян во всей стране...
Вот такая у нас социальная политика. В интересах минфина.
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Лайфхак: как сократить бедность в России, ничего на это не тратя
Помните, мы говорили, что если бы ускоренный рост МРОТ не был бы выгоден федеральному бюджету, то методику его установления немедленно пересмотрели бы. Именно это произошло с показателем прожиточного минимума (ПМ).
Сейчас он устанавливается исходя из среднедушевого медианного дохода за предыдущий год. На 2025, исходя из показателей 2023. И что получается?
Пенсии и все соцпособия растут в меру официально спрогнозированной инфляции за 2024 год — на 7,3%. (Вдвое заниженной по сравнению с альтернативными оценками).
МРОТ, устанавливаемый аналогично ПМ, - на 16,6%.
ПМ — на 14,8%.
Вот какая неприятность вышла. 14,8% вместо 7,3%. Вдвое выше.
И правительство немедленно в законе-спутнике бюджета-2025 меняет методику установления ПМ. Он с 2026 года будет устанавливаться в меру инфляции, как все соцпособия.
От уровня ПМ зависит сегодня не так много, но главное - какие россияне признаются малоимущими. Это важно для тех, кто хочет получать:
✔️ единое пособие для беременных и детей до 17 лет,
✔️ ежемесячные выплаты из материнского капитала на ребенка младше трех лет,
✔️ субсидии на оплату ЖКУ.
✔️ доплату к пенсии тем, чей уровень пенсии ниже ПМ.
✔️ Кроме того, если часть заработка у человека удерживается на погашение долгов, то оставшаяся сумма не может быть ниже ПМ.
На этом список, кажется, исчерпан (возможно, мы что-то забыли). Но и эти деньги правительство желает сэкономить — чем ниже будет уровень ПМ, тем меньше будет россиян, претендующих на такие льготы...
Что, возможно, более важно для властей - пропаганда: можно будет в очередной раз отпраздновать победу над бедностью. Число россиян, живущих на доходы ниже ПМ («уровень бедности»), сократится, если уровень ПМ будет ниже... Жить от этого люди лучше не станут, но статистика дивно похорошеет.
Вы думаете, это можно называть «социальной» политикой? Или лучше уж прямо - «антисоциальной»?
📷 Сейчас, конечно, нищих у Кремля не увидишь, как в 90-е. Не потому, что их нет. А потому, что полиция их немедленно доставит в отделение...
#бюджет2025
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Помните, мы говорили, что если бы ускоренный рост МРОТ не был бы выгоден федеральному бюджету, то методику его установления немедленно пересмотрели бы. Именно это произошло с показателем прожиточного минимума (ПМ).
Сейчас он устанавливается исходя из среднедушевого медианного дохода за предыдущий год. На 2025, исходя из показателей 2023. И что получается?
Пенсии и все соцпособия растут в меру официально спрогнозированной инфляции за 2024 год — на 7,3%. (Вдвое заниженной по сравнению с альтернативными оценками).
МРОТ, устанавливаемый аналогично ПМ, - на 16,6%.
ПМ — на 14,8%.
Вот какая неприятность вышла. 14,8% вместо 7,3%. Вдвое выше.
И правительство немедленно в законе-спутнике бюджета-2025 меняет методику установления ПМ. Он с 2026 года будет устанавливаться в меру инфляции, как все соцпособия.
От уровня ПМ зависит сегодня не так много, но главное - какие россияне признаются малоимущими. Это важно для тех, кто хочет получать:
На этом список, кажется, исчерпан (возможно, мы что-то забыли). Но и эти деньги правительство желает сэкономить — чем ниже будет уровень ПМ, тем меньше будет россиян, претендующих на такие льготы...
Что, возможно, более важно для властей - пропаганда: можно будет в очередной раз отпраздновать победу над бедностью. Число россиян, живущих на доходы ниже ПМ («уровень бедности»), сократится, если уровень ПМ будет ниже... Жить от этого люди лучше не станут, но статистика дивно похорошеет.
Вы думаете, это можно называть «социальной» политикой? Или лучше уж прямо - «антисоциальной»?
📷 Сейчас, конечно, нищих у Кремля не увидишь, как в 90-е. Не потому, что их нет. А потому, что полиция их немедленно доставит в отделение...
#бюджет2025
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Ставки на полимаркете на то, кто победит в президентской гонке в #США достигли $1,1 млрд Но определится это не помогает - Харрис впереди, но с минимальным отрывом.
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Призрак экономики 👻
Все так плохо, что даже хорошо... Вчера #Газпром отличился — показал рост аж на 6,3% за день. Сегодня продолжает рост. Вышел на месячные максимумы. Страшно подумать — и до 3-месячных хаев недалеко. 📷 Дух захватывает... если не вспоминать, что это отскок от…
Кстати. инфа Bloomberg о том, что Газпром получит освобождение от НДПИ на газ подтвердилась.
В 2025 это даст #Газпром дополнительно 550 млрд р., в 2026 - еще 50 млрд. Налогоплательщиков должно радовать, что это разовая преференция Газпрому, в 2026-27 годах она сходит на нет. Вероятно, придумают еще что-нибудь или продлят это освобождение.
И это практически единственный налогоплательщик в будущем году, который получит преференции за счет изменения налогов. Весь остальной бизнес и граждане получат увеличение налоговой нагрузки:
В 2025 - на 3,6 трлн.р. (1,7% ВВП),
в 2026 - 4,8 трлн р.(2,1% ВВП),
в 2027 - на 6,3 трлн р.(2,5% ВВП).
#бюджет2025
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
В 2025 это даст #Газпром дополнительно 550 млрд р., в 2026 - еще 50 млрд. Налогоплательщиков должно радовать, что это разовая преференция Газпрому, в 2026-27 годах она сходит на нет. Вероятно, придумают еще что-нибудь или продлят это освобождение.
И это практически единственный налогоплательщик в будущем году, который получит преференции за счет изменения налогов. Весь остальной бизнес и граждане получат увеличение налоговой нагрузки:
В 2025 - на 3,6 трлн.р. (1,7% ВВП),
в 2026 - 4,8 трлн р.(2,1% ВВП),
в 2027 - на 6,3 трлн р.(2,5% ВВП).
#бюджет2025
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Есть ли запас прочности в #бюджет2025 ?
Или бюджет и нефть.
У бюджета-2025 нет средств повышать пенсии старикам даже чуть выше той вдвое заниженной инфляции, которую они согласны учитывать в бюджете. Они не хотят повышать стипендии и соцпособия выше этой планки в 7,3%.
Но зато у них есть деньги, чтобы их сжигать. Ну, то есть выводить из оборота, оставляя на счетах центробанка без движения. Это такая отрицательная эмиссия денег. В их терминологии - «пополнять ФНБ». Они даже гордятся этим, говоря о бюджетной дисциплине и торможении инфляции.
В 2025 году запланировано «пополнить» фонд нацблагосостояния на 1,6 трлн р., не тратя из него ничего.
В текущем году им этого сделать не удалось, правительство использовало 1,3 трлн р. из него, в том числе 0,4 — на финансирование неких проектов и остаток — на дефицит бюджета. В итоге ФНБ сократился на 0,9 трлн р. (в ФНБ пришло около 0,4 трлн р. курсовой разницы, эффект падения рубля).
Откуда правительство хочет получить эти 1,6 трлн р. в 2025 году?
В бюджете запланирована цена российской нефти в $69,7/барр. Это соответствует цене BRENT в $81,7/барр с учетом дисконта в 15%.
Но будет ли нефть на мировом рынке почти по $82? Сомнительно, если вспомнить, что даже Саудовская Аравия больше не ставит перед собой и ОПЕК+ задачи повышения этой цены.
Сегодняшние прогнозы дают большой разброс, но скорее тяготеют к $50, чем к $100. Даже несмотря на новый всплеск военной активности на Ближнем Востоке.
При цене BRENT в $81,7/барр и в бюджете образуются «дополнительные нефтегазовые доходы» в 1,8 трлн р., которые и пойдут на пополнение ФНБ.
В крайнем случае бюджет балансируется на $69 по BRENT ($60 по российской нефти). Все что ниже — ведет к недостаче доходов и возможному урезанию расходов (или увеличению дефицита бюджета с тратой ФНБ). И этот сценарий сегодня представляется более реальным.
Впрочем, не все так плохо. Доходы бюджета очевидно занижены. Их прирост за исключением роста налогов составляет всего 0,6 трлн р. или 1,7%. Между тем даже официальная инфляция на год будет выше 4,5% (это прогноз декабрь-25 к декабрю-24, среднегодовой индекс будет выше), а неофициальная составит даже при успехе в районе 10-15%. Разница — "припрятанные" 3-4,5 трлн р. допдоходов. Что с лихвой покроет возможные потери от низких цен на нефть.
Бюджет спланирован с большим запасом прочности, он не рассыпется и при BRENT в $50-60. На этом хорошие новости заканчиваются. Этот запас прочности создан за счет резкого сокращения социальных расходов и сдерживания расходов на образование и здравоохранение.
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Или бюджет и нефть.
У бюджета-2025 нет средств повышать пенсии старикам даже чуть выше той вдвое заниженной инфляции, которую они согласны учитывать в бюджете. Они не хотят повышать стипендии и соцпособия выше этой планки в 7,3%.
Но зато у них есть деньги, чтобы их сжигать. Ну, то есть выводить из оборота, оставляя на счетах центробанка без движения. Это такая отрицательная эмиссия денег. В их терминологии - «пополнять ФНБ». Они даже гордятся этим, говоря о бюджетной дисциплине и торможении инфляции.
В 2025 году запланировано «пополнить» фонд нацблагосостояния на 1,6 трлн р., не тратя из него ничего.
В текущем году им этого сделать не удалось, правительство использовало 1,3 трлн р. из него, в том числе 0,4 — на финансирование неких проектов и остаток — на дефицит бюджета. В итоге ФНБ сократился на 0,9 трлн р. (в ФНБ пришло около 0,4 трлн р. курсовой разницы, эффект падения рубля).
Откуда правительство хочет получить эти 1,6 трлн р. в 2025 году?
В бюджете запланирована цена российской нефти в $69,7/барр. Это соответствует цене BRENT в $81,7/барр с учетом дисконта в 15%.
Но будет ли нефть на мировом рынке почти по $82? Сомнительно, если вспомнить, что даже Саудовская Аравия больше не ставит перед собой и ОПЕК+ задачи повышения этой цены.
Сегодняшние прогнозы дают большой разброс, но скорее тяготеют к $50, чем к $100. Даже несмотря на новый всплеск военной активности на Ближнем Востоке.
При цене BRENT в $81,7/барр и в бюджете образуются «дополнительные нефтегазовые доходы» в 1,8 трлн р., которые и пойдут на пополнение ФНБ.
В крайнем случае бюджет балансируется на $69 по BRENT ($60 по российской нефти). Все что ниже — ведет к недостаче доходов и возможному урезанию расходов (или увеличению дефицита бюджета с тратой ФНБ). И этот сценарий сегодня представляется более реальным.
Впрочем, не все так плохо. Доходы бюджета очевидно занижены. Их прирост за исключением роста налогов составляет всего 0,6 трлн р. или 1,7%. Между тем даже официальная инфляция на год будет выше 4,5% (это прогноз декабрь-25 к декабрю-24, среднегодовой индекс будет выше), а неофициальная составит даже при успехе в районе 10-15%. Разница — "припрятанные" 3-4,5 трлн р. допдоходов. Что с лихвой покроет возможные потери от низких цен на нефть.
Бюджет спланирован с большим запасом прочности, он не рассыпется и при BRENT в $50-60. На этом хорошие новости заканчиваются. Этот запас прочности создан за счет резкого сокращения социальных расходов и сдерживания расходов на образование и здравоохранение.
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Нефть готовится к ответному удару Израиля по нефтяным объектам Ирана
За последнюю неделю она прибавила больше 10%, показав рост с $70 до $78 за барр. 📷1️⃣ Похоже, удар неотвратим, к нему готовится и сам Иран, выводя пустые танкеры в открытое море, чтобы они не попали под обстрел в портах.
За последние 3 года Иран нарастил добычу нефти с 2 до 3,3 илн барр/день, недалек уже и предсанкционный уровень в 4 млн барр. 📷2️⃣ Удар по портам и районам нефтедобычи может быть очень болезненным. Иран уже заявил, что готовит ответный удар на ответный удар по нефтяным объектам Израиля - НПЗ, хранилищам и т.п.
В преддверии израильского удара нефть растет, но сразу после может столь же резко упасть — Саудовская Аравия и некоторые другие страны ОПЕК легко нарастят добычу нефти и займут нишу Ирана.
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
За последнюю неделю она прибавила больше 10%, показав рост с $70 до $78 за барр. 📷
За последние 3 года Иран нарастил добычу нефти с 2 до 3,3 илн барр/день, недалек уже и предсанкционный уровень в 4 млн барр. 📷
В преддверии израильского удара нефть растет, но сразу после может столь же резко упасть — Саудовская Аравия и некоторые другие страны ОПЕК легко нарастят добычу нефти и займут нишу Ирана.
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2 новых торговых войны в мире
1. ЕС — Китай
ЕС ввела антисубсидиарные тарифы против электромобилей из Китая — плюс к действующему тарифу (10%) 20-30% (в зависимости от того, сотрудничали производители в расследовании с ЕС или нет) на 5 лет, Германия и еще четыре страны проголосовали против, а 12 воздержались.
#Китай заявил в ответ, что это «протекционизм», и он решительно против «несправедливых», «несоответствующих» и «необоснованных» практик. Обвинив ЕС в нарушении норм ВТО. И раздумывает запретить хамон, коньяк и другие товары из Европы.
США и Европа, хоть и приняли курс на электрификацию автотранспорта, но хотят наполнять рынок автомобилями своего производства. Они обвиняют Китай в демпинге за счет госсубсидий.
Для Китая это сильный удар — экспорт электромобилей, солнечных панелей и кое-что другое это способ подстегнуть замедляющуюся экономику, альтернативный традиционному ширпотребу. Это удар по сути его новой стратегии. Впрочем, Китай давно готовился к подобным мерам, понимая, что развитые страны не оставят без ответа его агрессивную экспансию на новые рынки. Он строит свои автозаводы в ЕС, Турции и подсаживает европейские автоконцерны на поставку своих дешевых комплектующих (отчасти поэтому Германия и была против новых тарифов, отчасти из-за своих поставок в Китай).
Вряд ли Китаю удастся что-то доказать через ВТО и придется усилить свою скрытую экспансию путем покупки или строительства в Европе новых автомощностей. Но ЕС и США тоже готовы к такой тактике, и вряд ли Китаю будет просто.
Это — крупнейшая китайско-европейская торговая война, Европа играет в защите своих рынков от проникновения китайских товаров, Китай - в нападении.
Кстати, #США еще в мае 2024 ввели 100% пошлины на продукцию китайского автопрома, даже если машины собраны в Мексике, Европе или других странах. Напрямую китайцы и не поставляли в США почти ничего, там и до того были пошлины в 27,5% и грозил полный запрет в случае победы Трампа.
2. РФ — Казахстан
Казахстан получил отличный урожай пшеницы и ее от изобилия не знает куда деться. Излишек зерна сбивает внутренние цены и приносит убытки сельхозкомпаниям. В итоге, он не нашел ничего лучшего, чем ввести запрет с 1 августа на импорт российского зерна до конца года.
Россия ответила. В начале октября Россия запретила импорт и транзит казахского зерна под предлогом нарушения фитосанитарных норм. Всем понятно, что наложенные Роспотребнадзором санкции — ход в холодной торговой войне. По традиции ни к каким нормам ВТО и международным судам Россия обращаться не стала, просто ударила в ответ.
В лучшем случае запреты повисят до конца года и как-то сами рассосутся. В худшем — можно ожидать новых ударов. Казахстан запретит поставку молочки, мяса, муки из России. Россия — угля, нефти, нефтепродуктов из Казахстана. Такой вот ЕАЭС - евразийский экономический союз, - и так в нем решаются торговые вопросы...
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
1. ЕС — Китай
ЕС ввела антисубсидиарные тарифы против электромобилей из Китая — плюс к действующему тарифу (10%) 20-30% (в зависимости от того, сотрудничали производители в расследовании с ЕС или нет) на 5 лет, Германия и еще четыре страны проголосовали против, а 12 воздержались.
#Китай заявил в ответ, что это «протекционизм», и он решительно против «несправедливых», «несоответствующих» и «необоснованных» практик. Обвинив ЕС в нарушении норм ВТО. И раздумывает запретить хамон, коньяк и другие товары из Европы.
США и Европа, хоть и приняли курс на электрификацию автотранспорта, но хотят наполнять рынок автомобилями своего производства. Они обвиняют Китай в демпинге за счет госсубсидий.
Для Китая это сильный удар — экспорт электромобилей, солнечных панелей и кое-что другое это способ подстегнуть замедляющуюся экономику, альтернативный традиционному ширпотребу. Это удар по сути его новой стратегии. Впрочем, Китай давно готовился к подобным мерам, понимая, что развитые страны не оставят без ответа его агрессивную экспансию на новые рынки. Он строит свои автозаводы в ЕС, Турции и подсаживает европейские автоконцерны на поставку своих дешевых комплектующих (отчасти поэтому Германия и была против новых тарифов, отчасти из-за своих поставок в Китай).
Вряд ли Китаю удастся что-то доказать через ВТО и придется усилить свою скрытую экспансию путем покупки или строительства в Европе новых автомощностей. Но ЕС и США тоже готовы к такой тактике, и вряд ли Китаю будет просто.
Это — крупнейшая китайско-европейская торговая война, Европа играет в защите своих рынков от проникновения китайских товаров, Китай - в нападении.
Кстати, #США еще в мае 2024 ввели 100% пошлины на продукцию китайского автопрома, даже если машины собраны в Мексике, Европе или других странах. Напрямую китайцы и не поставляли в США почти ничего, там и до того были пошлины в 27,5% и грозил полный запрет в случае победы Трампа.
2. РФ — Казахстан
Казахстан получил отличный урожай пшеницы и ее от изобилия не знает куда деться. Излишек зерна сбивает внутренние цены и приносит убытки сельхозкомпаниям. В итоге, он не нашел ничего лучшего, чем ввести запрет с 1 августа на импорт российского зерна до конца года.
Россия ответила. В начале октября Россия запретила импорт и транзит казахского зерна под предлогом нарушения фитосанитарных норм. Всем понятно, что наложенные Роспотребнадзором санкции — ход в холодной торговой войне. По традиции ни к каким нормам ВТО и международным судам Россия обращаться не стала, просто ударила в ответ.
В лучшем случае запреты повисят до конца года и как-то сами рассосутся. В худшем — можно ожидать новых ударов. Казахстан запретит поставку молочки, мяса, муки из России. Россия — угля, нефти, нефтепродуктов из Казахстана. Такой вот ЕАЭС - евразийский экономический союз, - и так в нем решаются торговые вопросы...
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Монстр распахивает пасть
Удивительная в своей логичности картинка от ЦБ.
На графике хорошо видно, как спокойная, согласованная динамика этих двух показателей сошла с ума, стала показывать почти все время дивергенцию (расхождение, противоположное изменение):
✔️ во времена пандемии люди стали жить на свои сбережения (линия срочных сбережений устойчиво ушла в минус),
✔️ все изменилось с началом СВО, люди решили обзавестить сбережениями (мало ли что, да и ставка ЦБ резко выросла).
✔️ потом со снижением депозитных ставок (вслед за ключевой ставкой ЦБ) интерес к сбережениям у людей стал пропадать — ставки были заметно ниже инфляции, и люди предпочли потреблять, а не сберегать.
✔️ И, наконец, с осени 2023 с резким повышением ставок по депозитам (опять-таки вслед за ключевой ставкой ЦБ), люди вдруг поняли, что сберегать стало намного интереснее. Агрегат М0 (наличные и текущие вклады) начал даже сокращаться, а темп роста срочных депозитов превысил все мыслимые пределы, дойдя до рекордных значений (48%+ в июле к прошлогоднему июлю).
Удивительно тут другое. Что все эти дикие скачки настроений людей почти никак не сказались на темпах инфляции. М0 с сентября 2023 ушел с +29% до -3% в сентябре 2024, но инфляция продолжала оставаться высокой, если не разгоняться.
Скорее всего, это можно объяснить расслоением населения.
✔️ Большинство живет от зарплаты до зарплаты, и не может потреблять меньше еды или одежды — это потребление и так на минимуме.
✔️ А для меньшинства цены на ширпотреб и продукты не имеют значения — у них и так много денег. Раньше они отправляли свои срочные сбережения за границу, в недвижимость или на фондовый рынок. Теперь, с падением нашего фондового рынка, крахом недвижимости (из-за отмены льготной ипотеки) и новыми санкциями им поневоле приходится направлять свои деньги на депозиты — и только.
Рост сбережений совсем не говорит о благосостоянии большинства россиян. Как и о том, что они могут сокращать свое потребление и тем сдерживать инфляцию. Отрицательная динамика М0 при высокой инфляции прямо кричит об обратном — люди вынуждены покупать по любым ценам, отступать им некуда...
И в этом одна из причин, почему повышение ключевой ставки ЦБ до безумных значений совсем не сдерживает инфляцию. Монстр распахнул пасть, социальное расслоение резко растет, и в нем пропадает российская экономика.
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Удивительная в своей логичности картинка от ЦБ.
На графике хорошо видно, как спокойная, согласованная динамика этих двух показателей сошла с ума, стала показывать почти все время дивергенцию (расхождение, противоположное изменение):
Удивительно тут другое. Что все эти дикие скачки настроений людей почти никак не сказались на темпах инфляции. М0 с сентября 2023 ушел с +29% до -3% в сентябре 2024, но инфляция продолжала оставаться высокой, если не разгоняться.
Скорее всего, это можно объяснить расслоением населения.
Рост сбережений совсем не говорит о благосостоянии большинства россиян. Как и о том, что они могут сокращать свое потребление и тем сдерживать инфляцию. Отрицательная динамика М0 при высокой инфляции прямо кричит об обратном — люди вынуждены покупать по любым ценам, отступать им некуда...
И в этом одна из причин, почему повышение ключевой ставки ЦБ до безумных значений совсем не сдерживает инфляцию. Монстр распахнул пасть, социальное расслоение резко растет, и в нем пропадает российская экономика.
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
В сентябре мир снизил стоимость денег, Россия — увеличила, хотя и так впереди планеты всей
Реальная процентная ставка в России — почти 10% и увеличилась в сентябре на 1 п.п..
У ближайшей за нами Бразилии реальная ставка вдвое ниже и увеличилась всего на 0,25 п.п. 📷
Все остальные страны снижали свои ставки — 6 развитых стран и 8 развивающихся. Что говорит о сокращении инфляционных рисков и оптимистическом взгляде в будущее.
И только Россия мрачно взирает на мир не в силах справится со своей инфляцией никакой ставкой...
Конечно, на самом деле все не так. Реальная инфляция в России вдвое выше официальной. И в реальности страна оказывается в ситуации не супержесткой денежной политики, а нейтральной, даже скорее мягкой. Поэтому ее ставка и не в состоянии сдержать инфляцию... Чтобы она выполняла эту роль ее надо повысить еще на 5%+... Но тогда стоило бы признать и высокую инфляцию, иначе оправданий для такой ставки нет никаких. И так российская денежная политика выглядит слишком одиозно.
Но если признать более высокую инфляцию — придется пересчитывать темпа роста ВВП вниз, а также реальные доходы населения, это потребует более высоких бюджетных расходов на социальную политику, #бюджет2025 не сойдется... Нет, честности в определении инфляции от российских властей мы не дождемся.
#ЛукаваяЦифра
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Реальная процентная ставка в России — почти 10% и увеличилась в сентябре на 1 п.п..
У ближайшей за нами Бразилии реальная ставка вдвое ниже и увеличилась всего на 0,25 п.п. 📷
Все остальные страны снижали свои ставки — 6 развитых стран и 8 развивающихся. Что говорит о сокращении инфляционных рисков и оптимистическом взгляде в будущее.
И только Россия мрачно взирает на мир не в силах справится со своей инфляцией никакой ставкой...
Конечно, на самом деле все не так. Реальная инфляция в России вдвое выше официальной. И в реальности страна оказывается в ситуации не супержесткой денежной политики, а нейтральной, даже скорее мягкой. Поэтому ее ставка и не в состоянии сдержать инфляцию... Чтобы она выполняла эту роль ее надо повысить еще на 5%+... Но тогда стоило бы признать и высокую инфляцию, иначе оправданий для такой ставки нет никаких. И так российская денежная политика выглядит слишком одиозно.
Но если признать более высокую инфляцию — придется пересчитывать темпа роста ВВП вниз, а также реальные доходы населения, это потребует более высоких бюджетных расходов на социальную политику, #бюджет2025 не сойдется... Нет, честности в определении инфляции от российских властей мы не дождемся.
#ЛукаваяЦифра
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
А как за океаном?
Что у них с бюджетом?
1 октября в США закончился фискальный год. Предварительные итоги по федеральному бюджету-2024:
Дефицит вырос к прошлому году и составляет в районе 6-6,5% ВВП. С тех пор как он взлетел к двузначным цифрам во время пандемии, он очень не хочет сокращаться. В этом и секрет т.н. "байденомики" - политики, которую сам Байден понять не может 😄: жесткая денежная и мягкая бюджетная политика.
Впрочем доходы и расходы растут одинаковым темпом, поэтому влияние бюджета на инфляцию в основном нейтральное. Инфляция снижается. Но все же уровень дефицита необычно высок. Необычно для допандемийных США и для Европы, где нормой считается дефицит в 3% к ВВП.
Дефицит бюджета политиков в США сегодня не тревожит — в планах как Трампа, так и Харрис сокращение налогов и увеличение расходов.
И, кстати. Основные причины роста расходов — проценты по долгу (из-за высокой ставки ФРС, сейчас она начала снижаться), а также социальные программы — соцобеспечение и медицина. Прямо социальное государство!
Обороны в списке приоритетов нет. Ну, никак не относятся серьезно в США к заявлениям и действиям Путина в Европе, к резкому росту российских оборонных расходов. Прямо обидно даже... 😂
#США #бюджет2024 #бюджет2025
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Что у них с бюджетом?
1 октября в США закончился фискальный год. Предварительные итоги по федеральному бюджету-2024:
Доходы $4,9 трлн, рост на 11%
Расходы $6,8 трлн, рост на 11%
Дефицит -$1,8 трлн, рост на 13%
Дефицит вырос к прошлому году и составляет в районе 6-6,5% ВВП. С тех пор как он взлетел к двузначным цифрам во время пандемии, он очень не хочет сокращаться. В этом и секрет т.н. "байденомики" - политики, которую сам Байден понять не может 😄: жесткая денежная и мягкая бюджетная политика.
Впрочем доходы и расходы растут одинаковым темпом, поэтому влияние бюджета на инфляцию в основном нейтральное. Инфляция снижается. Но все же уровень дефицита необычно высок. Необычно для допандемийных США и для Европы, где нормой считается дефицит в 3% к ВВП.
Дефицит бюджета политиков в США сегодня не тревожит — в планах как Трампа, так и Харрис сокращение налогов и увеличение расходов.
И, кстати. Основные причины роста расходов — проценты по долгу (из-за высокой ставки ФРС, сейчас она начала снижаться), а также социальные программы — соцобеспечение и медицина. Прямо социальное государство!
Обороны в списке приоритетов нет. Ну, никак не относятся серьезно в США к заявлениям и действиям Путина в Европе, к резкому росту российских оборонных расходов. Прямо обидно даже... 😂
#США #бюджет2024 #бюджет2025
—-
Подписывайся на Призрак экономики!
Forwarded from СерпомПо
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Российское IPO: обходите стороной
Компания Алор Брокер провела любопытное исследование российских IPO за последнее десятилетие (2014-2024 годы).
Прошло IPO 44 российских компаний на сумму 760 млрд р.
Для компаний — способ продажи своих акций, финансирование деятельности альтернативное кредиту, стоимость которого резко и непредсказуемо скачет по годам. Прямо скажем, редки пока такие способы, экзотика для рынка. Только последние неполные 2 года стали пиком популярности IPO у малых компаний — это почти половина размещений за десятилетие.
Для инвесторов — это скорее травматический опыт, отвращающий от участия в IPO. Если бы инвестор участвовал во всех 44 IPO и удерживал позиции, то без учета дивидендов — он потерял бы 8% капитала. При том, что индекс МБ за это время вырос на 87%.
Лучшая стратегия — купить акции во время IPO и тут же избавиться от них (доходность при продаже в 1й рабочий день — 5%, на 5й день — 7,2%). Это плюс, но все равно сильно проигрывает простейшему инвестированию в индекс МБ...
Из трех крупнейших (41% всех размещений по стоимости) и самых популярных IPO только OZON себя оправдал (48% с учетом дивидендов), два других провалились в стоимости в 3 раза: FIXPRICE (-73%) и En+ (-61%). ¾ доходности OZON можно было бы зафиксировать в первый же торговый день... Удивительная компания, которая выпустила IPO для покрытия убытков и до сих пор так и не выбралась из них, но при этом неплохо растущая на бирже.
В общем, не ходите в IPO, целее будете.
—-
Подписывайся на Призрак экономики 👻
Компания Алор Брокер провела любопытное исследование российских IPO за последнее десятилетие (2014-2024 годы).
Прошло IPO 44 российских компаний на сумму 760 млрд р.
Для компаний — способ продажи своих акций, финансирование деятельности альтернативное кредиту, стоимость которого резко и непредсказуемо скачет по годам. Прямо скажем, редки пока такие способы, экзотика для рынка. Только последние неполные 2 года стали пиком популярности IPO у малых компаний — это почти половина размещений за десятилетие.
Для инвесторов — это скорее травматический опыт, отвращающий от участия в IPO. Если бы инвестор участвовал во всех 44 IPO и удерживал позиции, то без учета дивидендов — он потерял бы 8% капитала. При том, что индекс МБ за это время вырос на 87%.
Лучшая стратегия — купить акции во время IPO и тут же избавиться от них (доходность при продаже в 1й рабочий день — 5%, на 5й день — 7,2%). Это плюс, но все равно сильно проигрывает простейшему инвестированию в индекс МБ...
Из трех крупнейших (41% всех размещений по стоимости) и самых популярных IPO только OZON себя оправдал (48% с учетом дивидендов), два других провалились в стоимости в 3 раза: FIXPRICE (-73%) и En+ (-61%). ¾ доходности OZON можно было бы зафиксировать в первый же торговый день... Удивительная компания, которая выпустила IPO для покрытия убытков и до сих пор так и не выбралась из них, но при этом неплохо растущая на бирже.
В общем, не ходите в IPO, целее будете.
—-
Подписывайся на Призрак экономики 👻