Резервный банк Индии неожиданно повысил ключевую ставку на 25 бп до 6.25% (называется иначе - ставка репо). Экономисты Bloomberg этого не ожидали. Основная идея такого решения связана с ужесточением монетарной политики США для обеспечения защиты собственной валюты и инфляции. Политика Индии очень схожа с Россией, они также таргетируют инфляцию до 4% - у них она немного выше. При этом 10-летние суверенные бумаги торгуются около 8% в отличие от нас по 7.4%. Поэтому при разнице процентных ставок Индия более интересна чем мы, что фундаментально плохо для нас с точки зрения обновления новых минимумов по доходности. Это ещё раз наводит на мысль, что ЦБ РФ возьмёт паузу в ДКП, а дальнейшие темпы снижения будут зависеть от многочисленных факторов. Однако цель 6.75% все ещё актуальна на мой взгляд дотушеван года - сейчас у нас 7.25%. Как видите, рынок очень изменчив, поэтому когда спрашивают, что будет через год, как тут ответить? Никак. @bondovik
#ставки #прогноз

Турция - аминь 🕯. Местный ЦБ повысил ставку недельного репо с 16.5 до 17.75%. Беспредел России 2014 в виде ставки 17% был побит. Ещё вчера я писал об ужесточении кредитной политики Банком Индии - все эти страны входят в сектор развивающихся стран (EM) вместе с Россией. Очень плохие сигналы для рынков, хотя проблемы Турции более масштабные в отличие от других стран, тем не менее это драйвер для продаж внутренних облигаций и давления на национальные валюты относительно доллара. Между тем в ходе сегодняшней сессии рубль практически единственный дешевеет к американцу среди ЕМ и довольно сильно. Всему виной продолжающаяся коррекция в секторе ОФЗ, которые падают в цене несколько дней. При этом сегодня наблюдаются продажи на повышенных оборотах в длинных выпусках. Видимо, инвесторы не выдержали и начали сокращать позиции - я этого не ожидал. И конечно, на фоне сегодняшней конференции Путина о величии России все это выглядит смешно. @bondovik
#облигации #валюта #ставки