В последнее время заметил необычную тенденцию относительно торговых идей на рынке рублёвых и валютных облигаций со стороны недобросовестных брокеров. Последний сектор выделялся сильнее всего. Не могу сказать какой по счёту розничный инвестор или даже топ-менеджер российского банка сообщали мне, о целесообразности покупки длинных инструментов? Оказывается некоторые компании и банки, занимающиеся операциями на фондовом рынке, активно призывают своих клиентов вкладываться в длинный риск без понимания происходящего. Но ведь нет пока никаких предпосылок к позитивному развитию. Все что сейчас происходит на рынках и мире - это новая парадигма войн, которая не закончится по щелчку. Еще раз всем говорю, работайте с самой короткой дюрацией инвестирования, не стройте из себя гуру или везунчиков. Риски потерять сейчас превышают шансы заработать в длинных бумагах. Об этом, кстати, верно написал Евгений Коган в последнем посту: https://yangx.top/bitkogan/969 @bondovik

Китай с 5 июля снижает норму обязательного резервирования для ряда банков на 0.5пп, высвобождая ликвидность в объеме около 700млрд юаней ($108 млрд). Юань теряет с утра 0.5%, фондовый рынок - около 1%

С учётом результатов нашего опроса t.me/bablishko2018/911 очень неприятно видеть в одном предложении слова "Чубайс" и "пенсионные деньги". @bablishko2018

КИТАЙ. Власти Китая сдержали свое обещание подключить центральный банк к торговому противостоянию с США.

ЦБ КНР снижает требования к резервам большинства банков. Норма обязательного резервирования будет снижена на 0,5 процентного пункта, а решение вступит в силу 5 июля - за день до планируемого введения американских пошлин на китайские товары в объеме 200 млрд долларов в год.
Это позволит выбросить на рынок около 700 млрд юаней дополнительного денежного предложения, или 108 млрд долларов по текущему курсу.

На торгах в понедельник юань потерял еще 0,5% к доллару и торгуется уже на отметке 6,53 юаня за доллар - минимальной в 2018 году. С начала года китайская валюта просела на 3,9%. Китай будет задействовать инструменты денежной политики, чтобы противостоять США и поддержать экономический рост.

Умеренная девальвация призвана повысить конкурентоспособность китайских товаров, частично компенсируя пошлины.

Пекин с наибольшей вероятностью позволит юаню и дальше слабеть к доллару, а к корзине валют - постарается поддерживать стабильный курс.
@proimport

Вслед за супругой (ненавистнический текст на РИА – её рук дело) по поводу пенсий высказался и сам Дмитрий Киселёв в "Вестях недели":

"Но есть и то, что нельзя, что недопустимо и невозможно было бы нигде в мире, – это референдум по пенсиям, идею которого выдвигают коммунисты. Не референдумная это тема. Ни в одном государстве планеты популистские предложения не выносят на референдум. Ни одна страна мира не поставит такие вопросы на референдум, как и сроки выхода на пенсию".

Киселёв беззастенчиво врёт. Страны с более чем достойным уровнем жизни голосовали и голосуют за проекты пенсионной реформы, не считая это "недопустимым".

• Швейцария
2017 год – большинство граждан на референдуме отклонили проект реформы пенсионной системы и заблокировали предложения о повышении НДС для финансирования пенсий и увеличении возраста выхода на пенсию для женщин на один год.
2016 год – почти 60% швейцарцев отвергли предложение "левых" о повышении пенсий по старости на 10%.

• Новая Зеландия
1997 год – жители (92%) отвергли идею властей страны о введении схемы обязательного пенсионного накопления.

• Словения
2011 год – словенцы подавляющим большинством (75%) высказались против повышения пенсионного возраста до 65 лет.

• Лихтенштейн
2014 год – референдум о законе о пенсиях госслужащих (не прошла ни одна из предложенных инициатив).

• Швеция
1957 год – консультативный референдум, участники которого выбирали между тремя вариантами пенсионных накоплений. Победил вариант введения всеобщей пенсии за выслугу лет.

Рубль очень сильно ощущает налоговую поддержку. Я обычно скептически относился к этому фактору, поскольку аналитики обычно переоценивали данное событие или просто говорят из-за очередной безисходности. Но сегодня и в пятницу этот момент очень актуален, поэтому я в предыдущих постах акцентировал ваше внимание. Крупные иностранные банки, которые часто находятся в избытке рублей, говорят о дефиците, все уже давно в залоге - другие банки, проводящие операции по налогам сами ищут денежку в займы. А если есть средства в системе, то очень дорогие. Таким образом, сегодняшний злобный «твит Трампа и гэп вверх по доллару» полностью нивелированы и наш деревянный смотрится молодцом - 62.89 (на открытие 63.40) @bondovik

У компании Мигкредит Саши Мамута после краха Открытия начались проблемы с фондированием. Сейчас она надеется выпустить новые бонды или привлечь кредит, но сделать это будет непросто.
Бывшая компания Мамута Инвестпро (финансировала Мигкредит) уже допустила несколько дефолтов и Открытие пытается взыскать с нее в суде 6 млрд рублей. Не исключен переход Мигкредита под Открытие.
Еще у инвесторов остался осадок после дефолта Домашних денег - нести деньги микрофинансистам после этого залета могут только сумасшедшие (привет 25% ставкам от Мани Фанни) @banksta

⚽️ 💰 Екатеринбург ощутил финансовые прелести ЧМ-2018

Из 11 городов, принимающих футболистов ЧМ-2018, Екатеринбург вполне ожидаемо принёс прибыль владельцам общепитов, да не простую, а с ростом среднедневного оборота на 234%. Возрос и средний чек на 28%, ну и приток клиентов, судя по десяткам тысяч иностранных туристов, был не из слабых. Теперь местные коммерсанты ждут матча Швеция-Мексика и загодя потирают руки...

Околосовмина Крыма обсуждают, что губернатор Аксенов кинул на деньги главу Сбербанка Грефа. Говорят, тот отказался от дальнейших инвестиций в проект благоустройства и коммерческого освоения плато Ай-Петри, так как выделенные им на это средства растащили подчиненные и близкие Аксенова (очередной привет арестованному экс-мэру Ялты Ростенко).

Греф даже вкладывался в компенсации крымским татарам за снос их многочисленных шалманов на Ай-Петри и приведение очищенной территории в порядок. Но теперь татары через свое лобби могут вернуться на прежнее место, и возмещать Грефу убытки никто не собирается. Президент Сбера столкнулся с #чистокрымскойхххней, когда его поблагодарили за деньги, но ничего для него так и не сделали.

В книге Петра Авена «Время Березовского» есть серия интервью с Валентином Юмашевым. Как сейчас выясняется занимавшего пост советника Владимира Путина с 2001 года. Юмашев подробно рассказывает о своей работе в администрации президента в 90-х, контактах с Березовским и т.д. В разделе, который посвящён концу девяностых, Юмашев вдруг начинает откровенничать и говорит, что это «он брал на работу: [первого замруководителя аппарата Правительства] Сережу Приходько и [замруководителя Администрации Президента] Лёшу Громова». В этом контексте отдых Сергея Приходько на одной яхте с зятем Юмашева, Олегом Дерипаской выглядит как семейный пикник. Правда, и направление бюджетных денег Правительством РФ бизнесу Олега Дерипаски, выглядит точно таким же семейным пикником.

🤦‍♂️ 10% экономически активного населения берут займы в микрофинансовых организациях. Это фиаско.

Если каждый десятый вынужден обращаться за деньгами под проценты, доходящие до 1000% годовых с известным результатом в виде постоянно нарастающими долгами и коллекторами в придачу – то о каком росте доходов (по версии Росстата можно говорить)? Тем более, что количество заёмщиков в прошлом году выросло на четверть.
https://www.finanz.ru/novosti/lichnyye-finansy/kreditnye-akuly-pokalechili-10percent-naseleniya-rossii-1027313567

Песков в режиме он-лайн вынужден постоянно напоминать, что Владимир Путин не имеет никакого отношения к пенсионной реформе.

Я еще раз повторяю, что на данной стадии президент не принимает участия в экспертных обсуждениях, которые ведутся с целью окончательного формирования позиции.

Уже бы прямым текстом говорил: «Во всем виноват Медведев, но его назначили рептилоиды из ФРС, Вашингтона, Пентагона, Путин ничего с этим поделать не может».

Группа ЛСР продала санаторий «Дюны» на берегу Финского залива. Как следует из данных СПАРК, 21 июня у недвижимости был зарегистрирован новый собственник – ЗАО «Лидер», структура НПФ «Газфонд» и Газпромбанка.

На АЗС Дальнего Востока цены вновь устремились вверх. В ДФО стоимость АИ-92 выросла на 15 копеек до 43,57 рублей. У главы "Роснефти" Игоря Сечина уже и объяснение есть: цены растут из-за обесценивания рубля и роста мировых цен на нефть. Спасибо, Кэп!

Сможет ли Система расплатиться по облигациям в случае санкций?

Я ещё раз решил написать, после многих просьб. Ниже приведу варианты в случае определённых ограничений (доступ к импорту, долларовые счета итд).

Во-первых, вы должны понимать, что половина основных игроков финансового рынка находится под санкциями. Их жизнь усложнилась, в первую очередь, с выходом на рынок долларового займа. Если бизнес никак не связан с США - все живы и здоровы с переменными успехами.
Во-второй, если издержки компаний группы Система или комплектующие так или иначе были связаны с импортом, придется искать новых партеров. По опыту можно сказать о наличии лазеек, чтобы найти новых контрагентов, хотя многие будут бояться.
В-третьих, практически весь бизнес находится в России, поэтому нельзя сравнивать историю с Русалом (огромный плюс).
В-четвёртых, Система это консолидирующая Группа, жизнь которой зависит исключительно от активов, которые, как я сказал, находятся в России.
В-пятых, доля владения АФК Система в МТС ниже 50% - как видно из требований по Русал это важный фактор, поэтому МТС не должны получить удар на уровне Русал.
В-шестых, самое худшее для МТС я вижу сложность с импортными затратами - главное чтобы туда не ударили или не начались старые судебные истории, которые могут обеспечить рост долга.
В-седьмых, ну самый худший вариант это блокировка долларовых счетов и невозможность провести расчёты. Опыт с Русалом говорит, что компания готова обслуживаться в отличной от USD валюте, однако мало кто на это идёт в полной мере.

Таким образом, седьмой пункт пока является самым жёстким, чтобы, например, возникли проблемы с погашением еврооблигаций Система - это наверно главный риск.

Для рублёвых облигаций: риск наименьший. Вопрос в кредиторах - как они будут себя вести? Но там одни госбанки практически. Однако высока вероятность исполнения ближайших оферт по бумагам, поэтому компании потребуется ликвидность.

Список рисков можно продолжать, остановимся пока на этом

Еще раз коротко, ну не попадает Система под критерии Русал и такие жёсткие варианты. Но черт побери, западники лучше меня знаю и понимают, имея такой административный ресурс. Все могут придумать. Мне иногда кажется, что кто-то лоббирует удар по Евтушенкова, чтобы тот остался даже без трусов. Ведь активы не бутерброд, просто так не забрать. @bondovik

Решение ОПЕК означает увеличение объёмов промышленного производства в РФ примерно на 0.4 п.п. в годовом выражении

В последние месяцы РФ добывала 10.97 млн. баррелей в сутки. Новак говорит, что Россия в ближайшие месяцы сможет нарастить добычу на 170-180 тыс. баррелей в сутки. При этом пару недель назад появлялась информация со ссылкой на источники в отрасли, что в первую декаду июня добыча уже выросла до 11.1 млн. б/с https://yangx.top/russianmacro/2206. Если предположить, что в июне у нас было 11.1, а во втором полугодии будет 11.15 (+180 тыс. к майскому уровню), то по итогам годы мы выходим на объём добычи в этом году 551 млн. тонн (+0.8% к прошлому году) и 555 млн. тонн в следующем (если весь следующий год квоты на добычу не будут увеличиваться). При сохранении добычи на уровне мая мы по итогам года получали бы 546 млн. тонн. Т.е. цена решения для нас – это примерно дополнительные 5 млн. тонн нефти в этом году и ещё примерно 9 млн. тонн в следующем.
Доля «добычи нефти и попутного природного газа» в индексе промышленного производства составляет около 23.5%. Таким образом, увеличение добычи на 1.6% (с 10.97 до 11.15 млн. баррелей в сутки) означает увеличение объёмов промышленного производства в РФ примерно на 0.4% в год. В этом году к общему росту индекса промпроизводства решение ОПЕК добавляет примерно 0.2%.
Увеличение добычи нефти может иметь мультиплицирующий эффект, так как потребует увеличения инвестиций (дополнительный инвестиционный спрос) и приведёт к росту доходов нефтяников (может привести к некоторому увеличению доходов сотрудников отрасли и акционеров, что соответственно выливается в рост потребительского спроса). Дополнительные доходы от увеличившихся объёмов (которые можно будет потратить в соответствии с бюджетным правилом) появятся и в бюджетной системе. С учётом мультиплицирующих эффектов увеличения добычи нефти приведёт повышению темпов роста ВВП в следующие 12 месяцев более чем на 0.1%.

Ну вот и Вероника Скворцова высказалась. Оказывается, одна из целей пенсионной реформы - сделать россиян долгожителями!

https://ria.ru/society/20180625/1523350245.html

Плохие новости для Миллера – Дания не собирается выдавать разрешение на Северный Поток-2, поскольку не хочет портить отношения со Штатами. Без этого трубопровод не получится ввести в эксплуатацию, в подрядчики Газпрома уже делят жирные контракты. А Германия не в том состоянии, чтобы давить на Данию из-за шаткого положения правящей коалиции. Меркель может лишиться поста канцлера в любой момент, а на смену ей придут политики с еще более скептическим отношением к российскому режиму. А что такое Газпром – это дойная корова близких к режиму олигархов, на тендеры ГП рассчитывают и Тимченко, и Роттенберг, возможно, под них даже берутся кредиты, а тут – такой форс-мажор