В ближайшее время для рубля будет определяющим два фактора: налоговый период и ожидаемая встреча американского и китайского лидеров. Сегодня предстоят большие выплаты по налогам в бюджет в размере около 1 трлн руб., а в пятницу примерно 350 млрд руб. На внутреннем рынке отмечается существенный дефицит рублевой ликвидности среди некоторых крупных банковских игроков, которые с целью поиска капитала вышли на денежный рынок - под залог ценных бумаг они привлекли на один день от Казначейства РФ около 400 млрд руб. С начала месяца это третья сумма по размеру, что не характерно относительно всего текущего года, когда пиковые значения не превышали 250 млрд руб. Это благоприятный фактор для национальной валюты, так как «большие игроки» чаще всего выступают бенефициарами (без учёта иностранцев) движения пары доллар/рубль. Торговые отношения США и Китая далее определят «силу аппетита» на долговые активы, что соответственно подскажет будущую динамику валют ЕМ. Кроме того, интересно как пройдут в среду аукционы ОФЗ - это станет еще одним сигналом, не оторвались ли иностранные инвесторы от реальности, бешено инвестирующие в российские облигации, которые явно потеряли «фундаментальные ориентиры», то есть, где сейчас точка «стоп», хотя бы временно. Я отмечаю, что текущее расположение суверенной кривой Минфина, по моему мнению, транслирует ключевую ставку на уровне 6.75-7%, то есть нейтральный уровень куда двигается ЦБ РФ к середине 2020 года в базовом сценарии.
#рубль #валюта #офз #прогноз

Все решится во втором полугодии, и почему ETF косвенный бенчмарк для будущего аппетита в рублевые и другие активы?

В продолжении предыдущего поста об ETF на локальные суверенные облигации развивающихся стран от JP Morgan. Его рост котировок должен был произойти намного раньше, однако по разным причинам спрос пришёлся на конечную фазу ощутимого роста долларовых еврооблигаций. Можно сказать это как акции Газпрома, которые очень часто дорожали последними, перед началом коррекции вниз всего рынка.

Для меня ETF интересен тем, что он достиг определённого уровня сопротивления, находящегося вблизи $47. Да и в целом, с учётом других графических оценок, стоимость ETF подбирается к важным уровням. Таким образом, дальнейшая динамика цен нам подскажет насколько силен в краткосрочной перспективе тренд, если сможем забраться и закрепиться выше $48-49. А это, в свою очередь, поддержит интерес если не к госбондам, то как минимум к валютам развивающихся стран (рубль, бразильский реал, рупия итд) против доллара.

В позитивном сценарии ETF прибавит ещё 5% минимум, что хорошо для других облигационных площадок. Однако для реализации идеи нужны конкретные действия ФРС - рынок слишком сильно заложил позитивные ожидания по ставке. И конечно, необходимы хорошие новости США и Трампа. Отсутствие всего этого может подорвать силу покупателей.

Не забывайте, завершается первое полугодие, инвесторы будут держать хвост трубой и не отдадут никаким новостям свой профит!

Я бы частично зафиксировал накопленную прибыль, остальную долю оставил стратегически.
#идеи #etf #рубль #облигации

​​#нефть #рубль

Рубль vs Нефть. Расхождение

Падала нефть - падал рубль. Так было до 18 марта, когда оба актива показали свои экстремумы: нефть $24.5, а USD/RUB 83, но в последние 5 дней корреляция начала постепенно пропадать. Нефть, после небольших отскоков продолжала заходить на низы, а пара USD/RUB уже отказывалась повторять верхи. Это расхождение, говорящее о локальном переломе тенденции и переходе рубля к стадии укрепления.

Локальному укреплению рубля может способствовать:

1) Прекращение обвального падения цен на нефть и формирование локального дна на уровне +/- $25 за баррель brent
2) Частичное восстановление долгового рынка РФ и особенно сегмента ОФЗ, который так же, как и рубль в последние дни отказывался падать в след за нефтью
3) Мощно работающие печатные станки основных центробанков
4) Продажа валюты российским ЦБ

Ориентировочная цель укрепления рубля 75.5-76.5 в паре с USD

P.S. Субъективный взгляд - не торговая рекомендация.
@finascop

#рубль 🇷🇺💲Котировки пары доллар/рубль тем временем поднялись выше, чем они были до объявления о вакцине от Pfizer.

#РУБЛЬ. 73.15 за один доллар США. Вес взят.
Ничего удивительного - пара USD/RUB достаточно технична.
Для продолжения банкета быков в рубле, уже нужно ждать роста евро к доллару, включение риска на рынках должно иметь продолжение.