​​​​За последние 20 лет Китай нарастил долю экспорта в совокупном мировом экспорте с 4% до 13%, потеснив экспорт США, Японии и Германии. В этом году Правительство США решило ввести импортные пошлины в 25% на 10% китайского импорта, что возможно приведет к изменению текущих тенденций в мировой торговле #china #macro
Источник: #bloomberg

@fineconomics

Поговорка о рынке акций в США гласит "продай в мае и уходи". За последние три десятка лет такая стратегия не самая удачная - индекс S&P рос в среднем на 1,2% с мая по сентябрь.

⚠️РОССИЯ - САНКЦИИ
Банки Латвии прекратили работу с попавшими под санкции россиянами - BBG

Минфин:

• Программа внутренних заимствований на 2018 год может быть увеличена на 200 млрд. рублей (сейчас: 1448 млрд. – общее размещение ОФЗ; 817 млрд. – чистое привлечение)

• Увеличение программы внутренних заимствований не является перераспределением объёмов с внешних на внутренние займы, Минфин может выйти на рынок внешнего долга осенью (весной Минфин разместил евробонды на $4 млрд., в бюджете на этот год - $7 млрд.) 


На мой взгляд, озвученное увеличение программы внутренних заимствований не несёт большой угрозы для рынка ОФЗ. В условиях повышающихся прогнозов по профициту рублевой ликвидности на конец года https://yangx.top/russianmacro/1686 и снизившихся рисков новой волны санкций рынок легко переварит дополнительное предложение. Расцениваю новость как нейтральную для рынка. 

‼️В правительстве идёт обсуждение создания государственной структуры, которая помогла бы попавшим под санкции предприятия. И в этой новости есть интересные моменты!

Пускай санкции начали вводить 4 года назад, а задумались об их компенсации только сейчас, пускай такое ведомство давно уже есть – Минэкономразвития называется, самое интересное то, что заявление о создании такого ведомства, которое будет курировать все остальные, сделал Антон Силуанов

Сначала Силуанов назначил ответственными за экономическое развитие себя и Мантурова, потом взвалил на Минфин функции обеспечения нужного курса рубля и регулирования ключевой ставки, теперь он вещает о создании нового независимого ведомства. Кажется, кто-то метит на место вице-премьера, вероятнее всего на место Дворковича... 🤔
http://www.finmarket.ru/main/news/4759752

Предварительные PMI в Еврозоне за апрель: промышленность – снижение с 56.6 до 56.0, сектор услуг – рост с 54.9 до 55.0, композитный – без изменений – 55.2. Темпы роста в Европе стабилизируются

Слухи об уходе главы Хакасии Виктора Зимина – вполне логичное завершение вакханалии, творившейся в республике в последнее время. Сразу после введения внешнего управления было ясно, что последствия для руководства региона должны быть. Добавим сюда низкую поддержку со стороны населения, несколько коррупционных скандалов и бесконечную борьбу между отдельными группировками на самом верху – и иных вариантов, кроме отставки, быть и не должно.

Ну а такое решение после инаугурации президента станет дополнительным намеком для тех, кто слишком в себе уверен: неприкасаемые есть, но их не так уж много, да и статус может измениться быстро.

С другой стороны, «мягкая» отставка с хорошей и спокойной должностью может быть для Зимина даже в радость. Потому что проблемы региона никуда не исчезнут, и новый глава Хакасии окажется между молотом и наковальней. Можно сколько угодно говорить, что «прорвались» и бодриться, но 25,8 млрд руб. долга никуда не денутся сами по себе. Просто теперь Хакасия сменила банковскую иглу на бюджетную.

Казначейское управление со стороны Минфина – это, фактически, пилотный проект, поэтому ведомство действует осторожно. На начало года отношение госдолга к ВРП составляло 136,4%, и больше только у Мордовии. Быстро справиться с долговой проблемой все равно не получится, поэтому Минфин пока разбирается с расходной частью бюджета, но позже должен взять на себя полное управление бюджетом. Распространить эту практику на другие проблемные регионы – дело техники, так что история с Хакасией должна стать определенным уроком для тех, кто находится в зоне риска: кроме Мордовии и Хакасии «тревожный чемоданчик» лучше иметь под рукой руководству Костромской, Астраханской, Смоленской и Псковской областей, Карелии, Марий Эл, Удмуртии и Еврейской АО.

Кстати, кейс Хакасии еще интересен тем, что здесь руководство могут поменять в контексте антироссийских санкций. Хакасский и Саяногорский алюминиевые заводы входят в «Русал», а Дерипаску уже совершенно точно будут спасать. Так что должны учесть и его интересы.

Губернатор Кобылкин VS Греф. В Новом Уренгое продолжается захват недвижимости «Сбербанка» омскими урками под прикрытием начальника ОВД Юрия Демченко и его зама Ивана Червякова. Урки под руководством друга Демченко Гагика Григоряна угрожают расправой сотрудникам, ломают замки, вламываются в помещения МТРЦ «Солнечный», отключили пожарную сигнализацию и уничтожают имущество. ЯНАО находится на ручном управлении губернатора Кобылкина. Силовой захват крупнейшей региональной сети ТРЦ без личного его одобрения невозможен.
https://yangx.top/kompr/1538

ГК ПИК покупает крупный жилой проект у компании «Шатер девелопмент», пишут «Ведомости».

«Западный порт» представляет собой проект застройки Западного речного порта. Он расположен на территории 10,5 га между берегом Москвы-реки, Большой Филевской улицей и двумя железнодорожными ветками, на другом берегу от «Москва-Сити». Апартаменты в проекте рассчитывались на резидентов делового центра «Москва-Сити».

Проект был одобрен властями Москвы еще в 2012 году. Там планировалось построить около 380 000 кв. м жилья и коммерческой недвижимости. По словам главы компании «Шатер девелопмент» Михаила Хубутии, продаваемая площадь жилья, включая апартаменты, составит почти 170 000 кв. м. На данный момент идет строительство и продажа квартир в первом квартале (всего их пять) общей площадью около 28 000 кв. м.
"Оценив менеджмент, принципы организации строительного процесса компаний, входящих в группу ПИК, мы посчитали целесообразным привлечь партнера, соответствующего масштабности и запланированному уровню проекта», – рассказал Хубутия.
По оценкам руководителя по работе с инвестиционными проектами компании JLL Максима Чернядьева, без учета стоимости участка и коммуникаций составит минимум 55 000 – 60 000 руб. на 1 кв. м общей наземной площади (около 240 000 кв. м). Таким образом, стоимость сделки может составить 20 млрд руб.

В обзоре по региону CEEMEA от 20 апреля аналитики Goldman Sachs сохранили прогнозы по РФ на 2018г: ВВП – 3.3%, инфляция – 2.9%, ставка ЦБ на конец года – 6.5%, доллар/рубль на 3 и 12 мес. – 54.0

Лира и рубль в центре внимания на рынках EM в неделю ставок
(Bloomberg) -- Трейдеры настроены по отношению к турецкой лире и российскому рублю пессимистичнее, чем к другим валютам развивающихся стран, в то время как центробанки двух государств готовятся принять решение по ставкам.Монетарные власти ужесточат политику, "если будет необходимо", сказал на выходных председатель центробанка Турции Мурат Четинкая, подогрев ожидания того, что регулятор попытается стабилизировать валютный курс с помощью повышения ставки в преддверии назначенных на июнь выборов. Банк России может оставить стоимость заимствований без изменений, отступив от данного ранее сигнала о более быстром понижении ставок в этом году после новых санкций США, оказавших давление на рубль и грозящих подстегнуть инфляцию.Хотя рубль и лира показали динамику лучше, чем у других валют EM, на прошлой неделе, опционы свидетельствуют о том, что трейдеры все еще ищут возможность захеджироваться от нового ослабления. Индикаторы разворота риска показывают, что премия опционов, дающих право продать рубль и лиру к доллару через месяц, к контрактам, обеспечивающим возможность покупки, составляла около 3 процентных пунктов и 1,9 процентного пункта соответственно, что является максимальными показателями среди развивающихся стран.Кривая бондов СШАИнвесторы будут также следить за влиянием роста доходности казначейских облигаций США и возможного возобновления увеличения наклона их кривой на бонды развивающихся стран. Индекс облигаций EM, рассчитываемый Bloomberg Barclays, упал на прошлой неделе ниже 50-дневной скользящей средней, что может сигнализировать о дальнейшем снижении бумаг. Доходность 10-летних государственных облигаций США достигала в понедельник нового пика 2018 года на уровне около 2,99 процента - это максимальный показатель с января 2014 года.Центробанк Турции примет решение по ставке в среду, а российский регулятор в пятницу. Заседания по монетарной политике среди развивающихся стран на этой неделе также проведут Венгрия и Колумбия. Согласно прогнозам всех экономистов, опрошенных агентством Блумберг, венгерский центробанк сохранит стоимость заимствований без изменений, а в Колумбии ставка, как ожидается, будет снижена, и регулятор оставит открытой возможность дальнейшего смягчения.Во вторник трейдеры развивающихся рынков будут следить за переговорами о торговом соглашении НАФТА в Вашингтоне, а в пятницу - за первой встречей президента Южной Кореи Мун Чжэ Ина и лидера КНДР Ким Чен Ына. В Бразилии на этой неделе будут опубликованы данные об инфляции, а в Китае вступит в силу решение о понижении нормы резервирования для банков.Сокращенный перевод статьи:
Lira’s Fate Tops Bill in Week of Emerging-Market Rate Decisions: Полина Воробьева в Moscow [email protected].: Анна Улаева [email protected].Контактные данные авторов статьи на английском языке: Нетти Исмаил в Сингапуре [email protected], Алинэ Оямада в Сан [email protected], Лилиан Карунунган в Сингапуре [email protected].Контактные данные редактора статьи на английском языке: Дана эль-Балтаджи [email protected], Джастин Карриган©2018 Bloomberg L.P.

USDRUB - МНЕНИЕ - КУДРИН
"Курс рубля в ближайшее время не вернется к значениям до введения Западом санкций против России: иностранные инвесторы уже дали свою оценку рискам и не спешат ее менять", - Кудрин.

Силуанов говорит (верить? 😂)
https://yangx.top/markettwits/8473

а что на самом деле делает Силуанов
https://yangx.top/markettwits/8349

Традиционная бюджетно-дивидендная трагикомедия началась. Министр финансов Антон Силуанов направил премьеру Дмитрию Медведеву письмо, в котором предупреждает о рисках недополучения дивидендов госкомпаний на 204 млрд руб. [https://bit.ly/2vz0s1q]

В бюджете на 2018 г. заложено поступление 379,9 млрд руб. в виде дивидендов. При этом компании должны платить не менее 50% чистой прибыли по МСФО.

Эта эпопея длиться уже не первый год, а платить 50% от прибыли никто не хочет. При этом аргументируют они это большими расходами на инвестиционные программы и необходимость выплаты долгов. «Газпром», например, просто игнорирует все указания правительства, что только подчеркивает влиятельность руководства госкомпаний и немощность премьер-министра и глав профильных ведомств в этом вопросе. У «Газпрома» еще и висит необходимость платежа украинскому «Нафтогазу». «Роснефть», хотя и утвердила выплату 50% от прибыли, платит из через «Роснефтегаз», так что до бюджета доходит только половина от дивидендов. Придумать причину, которая бы оправдала нежелание платить в бюджет, достаточно просто, особенно сейчас. В "Россетях" вообще не переживают, просто платят меньше 1,5% от прибыли.

Так или иначе, а бюджет не получит больше 200 млрд рублей. Примечательно, что, несмотря на известную проблему, в бюджет упорно закладывают всю теоретическую сумму. И потом эти выпадающие доходы компенсируют из ненефтегазовых доходов. Но чудес не бывает, так что за это все платят налогоплательщики, как и всегда.

Рустэм Магдеев - кошелек Миннахова младшего, гражданин Республики Кипр, с видом на жительство в ОАЭ. Настоящий гражданин мира. Владеет недвижимостью во Франции, Швейцарии, Латвии.

https://yangx.top/rospres/2399

Его сын, Эрнест Магдеев, гражданин Швейцарии, он же управляющий активами отца и Миннахова младшего через банк BCV (Лозанна)

Ильдар Халиков и Радик Юсупов публичный и теневой представители правящей элиты региона. Юсупов вообще проходил по уголовным делам как член ОПС.

Зачем очень богатые и мало кому за пределами региона Татарстана люди полезли в рейдерский захват предприятия, находящегося в контрактных отношениях с министерством Обороны, если это такое палево? Очень очень глупо с их стороны. @banksta

ОБЛИГАЦИИ: Передышка от уплощения кривой может оказаться краткой
(Bloomberg) -- Трейдеры долгового рынка, озабоченные уплощением кривой доходности в США, на прошлой неделе получили небольшую передышку. Но у них будет мало времени, чтобы перевести дух: на рынке казначейских бумаг ожидается лавина предложения.На этой неделе США разместят двух-, пяти- и семилетние бонды на общую сумму $96 миллиардов, или максимальный объем бумаг с фиксированной ставкой с 2014 года, свидетельствуют данные BMO Capital Markets. Если до этого в центре внимания были выступления представителей Федеральной резервной системы, то новые размещения, скорее всего, заставят трейдеров задуматься о перспективе все более крупных аукционов, необходимых для покрытия увеличивающегося дефицита бюджета.Трейдеры осознают это на следующей неделе, когда Министерство финансов опубликует новую оценку по заимствованиям на текущий и следующий кварталы. Учитывая, что дефицит в размере триллиона долларов не за горами, прогнозы ведомства вполне могут повлиять на динамику рынков."Эта неделя в целом станет просто генеральной репетицией обсуждений Минфина по рефинансированию госдолга, которые должны стать одними из самых интересных за последние годы, - говорит Геннадий Голдберг, старший стратег TD Securities по ставкам США. - Грядет вал предложения, и с ним, вероятно, связана недооценка века".Повышенный объем размещений может способствовать возобновлению уплощения кривой доходности. Спреды доходности казначейских бумаг с различными сроками погашения на прошлой неделе сузились до минимума более чем за десятилетие, а ближе к выходным продемонстрировали непривычное расширение.Сокращенный перевод статьи, опубликованной 22 апреля:
Bond Traders’ Respite From Flattening Curve May Prove Fleeting--При участии: Александра Харрис: Елена Тимонина в Москве [email protected].: Полина Воробьева [email protected].Контактные данные автора статьи на английском языке: Брайан Чаппатта в Нью [email protected].Контактные данные редактора статьи на английском языке: Бенджамин Пурвис [email protected], Марк Танненбаум, Дженни Пэрис©2018 Bloomberg L.P.

Инвестиции в газификацию России в 2018 году составят 85 млрд.рублей. Такие данные озвучили сегодня в Минэнерго. В текущем году будет построено 82 объекта в 22 регионах страны. https://www.gazeta.ru/business/news/2018/04/23/n_11447347.shtml

Темп роста зарплат в госсекторе в 2018 году опережает показатели для частного сектора. В номинальном выражении он превышает 10% - обзор ЦБ

Иран резко изменил свое отношение к криптовалютам.

Осенью прошлого года руководители министерства информации и коммуникационных технологий заявляли о необходимости создания в стране инфраструктуры для обслуживания крипты.

А сегодня стало известно, что ЦБ Ирана запретил «использование биткоина и другой цифровой валюты во всех денежных центрах и финансовых учреждениях».

Как обычно бывает в таких случаях, денежные власти ссылаются на то, что криптовалюта может быть использована для отмывания денег и финансового обеспечения терроризма.
Но иранское «изгнание крипты» происходит на фоне резкого обесценивания риала.
Что, в свою очередь, обусловлено ожиданием новых санкций со стороны США.

Похоже, для официального Тегерана оказалось важнее любой ценой сохранить финансовый контроль и предотвратить массовый уход населения и бизнеса в крипту, нежели пытаться использовать её для обхода санкций.

НЕФТЬ - СЛАНЕЦ - FCF - СЕБЕСТОИМОСТЬ
Американские производители сланцевой нефти на фоне роста цен на нефть начали генерировать положительный свободный денежный поток, что является важным переломным моментом для отрасли, - Financial Times

Для положительного свободного денежного потока таким компаниям требуется цена нефти не ниже $53 за баррель - Wood Mackenzie

Капрасходы сланцевой отрасли США превышали денежный поток от текущих операций все время с 2008-2009 годов, но Совершенствование технологий гидроразрыва и горизонтального бурения позволило существенно снизить себестоимость добычи сланцевой нефти за последние 10 лет.

❗️"В 2014 году порог безубыточности для нас в Пермском бассейне составлял, вероятно, $55 или даже $60 за баррель. Сейчас - немногим более $20 за баррель!!!" - Pioneer Natural Resources