Fineconomics
27.9K subscribers
3.99K photos
90 videos
3 files
3.44K links
Мы команда аналитиков, работающих в крупнейших инвестиционных компаниях. Большинство членов команды являются сертифицированными аналитиками CFA.

📈Опыт 10+ лет
📝Оценка компаний DCF
💹Торговые идеи

Для связи с нами пишите — @fineconomics_bot
加入频道
🔼S&P500 (-0,04%) 4 222
🔼Dow Jones (-0,62%) 33 830
🔼Nasdaq100 (+0,87%) 14 161
🔽US Treasuries 10Y 1,51%

📈На фоне падения цен на сырьё компании стоимости снижались, технологические компании росли.

🇬🇧В Великобритании количество новых случаев достигло 11 тыс., что в 6 раз меньше максимума, но и в 6 раз больше майского минимума. Виноват индийский штамм и это несмотря на 80% вакцинацию взрослого населения.

🇺🇸Количество новых заявок по безработице неожиданно выросло к прошлой неделе на 10% до 412 тыс. с 375 тыс. неделей ранее. Вторичные заявки, отстающие на неделю, остались практически без изменений 3,5 млн

🇪🇺Предполагаемый преемник Ангелы Меркель призвал к возвращению бюджетного правила после пандемии. Это, вероятно, сможет частично оттянуть повышение ставки ЕЦБ для нормализации дефицитов бюджетов стран ЕС.

#новости #утренний_обзор
💊Разберём новости по акции Vertex Pharmaceuticals.

📎Недавно вышла информация об остановке испытаний второй фазы по препарату VX-864 для лечения дефицита альфа-1 антитрипсина. Препарат не показал необходимой эффективности. Как следствие, акции среагировали на эти новости падением больше чем на 10%. Настолько ли все плохо?

📎Обычно вероятность итогового одобрения препарата, находящегося на второй стадии, не более 60%. В данном случае она была существенно меньше, так как схожий препарат VX-814 от того же заболевания провалил испытания осенью прошлого года. Мы добавили эту бумагу в портфель, так как, по нашему мнению, стоимость портфеля препаратов от кистозного фиброза превышала рыночную стоимость акций. А успех VX-864 автоматически возвращал бы акции к уровню $280. В случае провала потенциал падения был не столь высок, поэтому инвестиция выглядела привлекательной.

📎Что теперь? Мы по-прежнему считаем, что портфель препаратов от кистозного фиброза стоит около $279 на акцию. Поэтому потенциал роста ещё увеличился. Мы понимаем, что в ближайшее время акции останутся под давлением. Для роста акциям нужен драйвер. Мы видим в качестве драйвера возможность покупки другой компании для расширения пайплайна, на что у Vertex больше $6 млрд денежных средств на счетах и высокий денежный поток от текущего бизнеса. Кроме этого, менеджмент может воспользоваться ситуацией и объявить обратный выкуп акций, что также дало бы толчок для роста акций.

📎Как итог, мы продолжаем держать позицию в акциях и возможно в ближайшее время воспользуемся ситуацией и увеличим позицию, но сообщим об этом отдельно.

#VRTX #Vertex
🔽S&P500 (-1,3%) 4 167
🔽Dow Jones (-1,6%) 33 290
🔽Nasdaq100 (-0,81%) 14 050
🔽US Treasuries 10Y 1,40%

🔻В конце прошлой недели слабо негативный тренд сменился существенным падением мировых индексов вслед за заявлениями представителей ФРС о том, что рост ставок может иметь место уже в следующем году (ранее ожидалось повышение ставок не раньше, чем в 2023).

📶Тема роста цен на недвижимость в США в период пандемии привлекала внимание на прошлой неделе. Как мы отмечали, мы считаем, что риски пузыря на рынке жилой недвижимости значительно ниже, чем в 2005-2007г.

💰Несмотря на "скромную" динамику курсов основных крипто-валют, все большее количество участников финансового рынка приходят на рынок DeFi (децентрализованных финансов). На прошлой неделе, Goldman Sachs увеличил объемы торговли криптовалютой в рамках партнерства с Galaxy Digital

#новости #утренний_обзор
💵​​Динамика индекса S&P500 в период ужесточения монетарной политики(2013/2014гг.).

🧨После прошедшего заседания ФРС рынки занервничали, наблюдается коррекция. Однако не надо забывать что ожидаемое ужесточение наблюдается на фоне существенного восстания экономики.

⏲️Если вернуться в период предыдущего ужесточения (2013/2014гг.), то можно заметить что рынки корректировались сразу после объявления об ужесточении и непосредственно перед началом ужесточения. При этом долгосрочный бычий рынок сохранялся, так как наблюдалось восстание экономики. Мы считаем что и в этот раз не нужно ожидать масштабных распродаж. #us #equity

@fineconomics
​​Добрый день, подписчики!

Увы, наш портфель растерял доходность за прошедшие две недели, и теперь мы всего лишь в плюсе на 0,2%. Но мы не отчаиваемся и ожидаем, что наверстаем предыдущий рост.

За прошедшие две недели мы были хуже индекса на 2,5%, но с начала мая альфа портфеля составляет 0,5%.

В лидерах по доходности - PayPal(+18%) и Ford (+17%).

В отстающих - Vertex (-13%), Baidu(-11%), Intel(-10%) и Freeport(-10%).

Всем хорошей рабочей недели!
🔺S&P500 (+1,4%)
4 225
🔺Dow Jones (+1,8%)
33 877
🔺Nasdaq100 (+0,6%)
14 137
🔺US Treasuries 10Y 1,49%

В понедельник акции показали существенный рост, восстанавливаясь после значительной коррекции в пятницу.

ФРС не может определиться с денежно-кредитной политикой. Сегодня глава ФРС выступит в Палате представителей. По информации из пресс-релиза Жером Пауэлл оптимистично смотрит на экономическую ситуацию, называя рост инфляции временным явлением и отмечая позитивный тренд на рынке труда. Если появятся новые факторы, говорящие о более быстром (чем ожидалось ранее) повышении ставок, это может стать существенным факторов давления на рынок акций.

⁉️Больше неопределенности, чем с монетарными регуляторами, только с рынком крипто-валют. Дальше всех в ограничениях зашел ЦБ Китая, запретив финансовым институтам любые операции с криптой.
При этом на западе Bitfarms (предоставляет инфраструктуру для торговли криптой) вышла на биржу.

#новости #утренний_обзор
Изменения в портфеле

🌱Закрываем позицию Equinor (NYSE: EQNR) с полученной доходностью 2%.

🛢Увеличиваем позицию в TechnipFMC (FTI) с 2% до 4% в портфеле.

Почему сейчас? После объявления долгосрочной стратегии компании в прошлый вторник, мы отметили, что нам придётся расстаться с норвежским нефтяником, так как наши пути разминулись. Мы сохраняем позитивный взгляд на нефтяной рынок. На наш взгляд, сейчас время, наоборот, занять более чувствительную к нефти позицию.
Менеджмент Equinor выбрал цель на возобновляемые источники энергии. Technip, лидер в оборудовании для глубоководных месторождений привлекательная позиция после коррекции на прошлой неделе, при ценах на Brent на уровне $75 за баррель.

#изменениявпортфеле #EQNR #FTI
​​🛀❤️ L Brands подала заявку финансовому регулятору в США - комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) - на выделение сегмента Victoria Secret (VS), в рамках сделки VS выплатит $1 млрд L Brands. Компания планирует увеличивать операционную прибыль сегмента Bath&Body на 5-10% ежегодно, хотя и, вероятно, с более низкой маржинальностью 20-25%, по сравнению с текущей 30%. Компании позже проведут более подробные презентации своих стратегий. Оцениваем новость позитивно, т.к. компания приближается к реализации своего драйвера роста.

#новости #LB #L_Brands
🔼S&P500 (+0,5%)
4 246
🔼Dow Jones (+0,2%)
33 945
🔼Nasdaq100 (+0,8%)
14 253
🔽US Treasuries 10Y 1,49%

⚖️Опасения участников рынка по поводу более быстрого ужесточения денежно-кредитной политики снизились. По результатам опроса Deutsche Bank , более 69% респондентов назвали рост инфляции временным явлением. Ожидания раннего повышения ставок становятся менее значительными.

🔺В результате, фокус инвесторов изменился в сторону технологичных компаний (NASDAQ вчера показал опережающим рост). Лидером роста стали бумаги Microsoft, Капитализация компании превысила $2 трлн.

💰Акции банков продолжают показывать отстающую динамику относительно широкого рынка. Данный тренд скорее объясняется опережающим ростом бумаг финансового сектора в начале года.

Падение курса криптовалют приостановилось. После ужесточения контроля и ограничений отрасли в Китае, майнеры стали релоцировать активы за рубеж. Казахстан стал новой локаций, рассматриваемой игроками криптоиндустрии для "переезда".

#новости #утренний_обзор
​​🛢️Американский Институт Нефти (API) сообщил о снижении запасов нефти и нефтепродуктов на 5 млн барр., в т.ч. снижение на 7 млн по нефти и рост на 2 млн по бензину и дизелю. Дефицит нефти на рынке сохраняется, а увеличение запасов нефтепродуктов, скорее всего, связано с увеличением оборотного капитала для наращивания переработки. Также представители Ирана сообщили, что ядерная сделка может заключена позднее, чем в августе, что откладывает выход новых объёмов на рынок. На этом фоне нефть выросла до $75,5 за барр. Важными событиями станут: заседание ОПЕК+ 1 июля и публикация отчёта МЭА (подразделение Минэнерго США), который также должен будет подтвердить тенденцию.

#статистика #новости #нефть
➡️S&P500 (-0,1%)
4 242
➡️Dow Jones (-0,2%)
33 874
➡️Nasdaq100 (+0,1%)
14 271
➡️US Treasuries 10Y 1,49%

‼️Вне рынка: один из крупнейших банков мира JPMorgan сообщил о том, что потребует от всех сотрудников вакцинироваться перед выходом в офис. Несмотря на высокий темп вакцинации, даже на западе прибегают к принудительным прививкам.

💉В Великобритании власти также ищут способы увеличения темпов вакцинации и привлечения к прививке наиболее рискованных групп населения.

⚖️По ставке и программе стимулирования ничего нового. Представители Федрезерва склоняются к первому повышению в конце 2022.

➡️В итоге, мировые индексы не показали существенной динамики в среду.

💰Сегодня будем следить за результатами стресс-теста FEDa. Ожидаем, что крупнейшие банки США могут вернуться к выплате дивидендов уже в следующем квартале, что может позитивно повлиять на котировки финансового сектора.


#новости #утренний_обзор
​​🛢️Данные EIA (подразделения Минэнерго США) в целом подтвердили данные API: запасы нефти и нефтепродуктов снизились на 7,5 млн барр., в т.ч. 9,3 млн барр. по нефти. Стоит отметить, что запасы бензина снизились на 3 млн барр при росте его производства, что говорит о восстановлении спроса. Нефть держится около $75 за барр.

#статистика #нефть
#fintech
#PayPal
#SYF

Ожидание более раннего увеличения ставок не способствует положительной динамике акций роста (growth stories). Тем не менее, бумаги одной из отраслей, относящихся к growth, чувствуют себя лучше других. Этот сектор - финтех. Бумаги сектора растут сильнее рынка. (в нашем портфеле присутствуют американские PayPal и Synchrony Financial).
Инвесторы позитивно оценивают перспективы Fintech на фоне перетока банковского бизнеса в онлайн. Еще одним значимым рынком, кроме США, для данной отрасли является Европа, особенно Великобритания. В 1п21 европейские финтех-игроки привлекли $8,5 млрд финансирования, что соответствует объему привлеченных средств в еврофинтех за весь 2020г. Самый крупный раунд инвестиций составил $1 млрд (Klarna).

Даже в случае роста ставок финтех, по нашему мнению, продолжит привлекать особое внимание инвесторов из-за низкого проникновения технологий в кредитовании/расчетах/платежах.

Если вам интересно подробнее узнать про компании из финтех сектора, пишем в комментариях название компании и мы подробнее расскажем об игроках данной индустрии.
📈S&P500 (+0,7%)
4 266
📈Dow Jones (+1,0%)
34 197
📈Nasdaq100 (+0,7%)
14 370
➡️US Treasuries 10Y 1,49%

📈В четверг рост индексов был обеспечен заявлениями Джо Байдена о согласовании инфраструктурного плана почти на $1 трлн.
Данный план включает в себя модернизацию транспортной и энергетической инфраструктуры в США.

🏗В результате вчера росли акции компаний стоимости (value stocks), среди лидеров Boeing и Caterpillar.

💰Как и ожидалось, крупнейшие банки уверенно прошли стресс-тесты Федрезерва. Ждем роста прибыли и дивиденды в 2021г.


#новости #утренний_обзор
​​🏋Nike предоставила отличные финансовые результаты: выручка (+96% г/г vs +75% г/г консенсус) и EPS ($0,93 vs $0,5 консенсус). Если копнуть дальше, то выручка компании по итогам квартала превысила уровень до пандемии (2019 г.) на рекордные 21% г/г. Восстановление продаж наблюдалось на фоне роста потребительской активности ввиду постепенного снятия карантинных ограничений.

🚩Менеджмент предоставил обновленные прогнозы до 2025г. в рамках которых ожидаются ежегодные темпы роста выручки на уровне 8-12% и рост EPS 12-18%.

💡Мы позитивно оцениваем результаты и прогнозы менеджмента, однако на текущих уровнях закрываем позицию в акциях компании и будем рассматривать другие рыночные возможности. Доходность с момента открытия идеи в апреле составила +12%.

#nike #идея

@fineconomics
💊Как мы и предполагали, менеджмент Vertex объявил обратный выкуп акций компании на $1,5 млрд. Хотя объём выкупа и составляет всего 3% от рыночной капитализации и будет существенно растянут по времени, мы согласны с менеджментом и считаем, что акции существенно недооценены, поэтому приняли решение увеличить позицию с текущих 3% до 5% по цене $192,2.

📎Таким образом наша средняя цена теперь находится на уровне $207,1. Целевая цена остается без изменений - $279 (потенциал роста 45%).

#VRTX #Vertex
💰 Позитивные новости по EBay. Компания объявила об увеличении объёма buyback с $2 до $5 млрд(~10% от капитализации) на фоне завершения сделки по продаже бизнеса Classified.

🇰🇷EBay придерживается стратегии продажи непрофильных активов. Напомним, что на днях EBAY подтвердила что продаст 80% акций корейского бизнеса E-MART за $3,03 млрд. Полученные средства компания также может направить на возврат акционерам, либо на стратегические инвестиции в основной бизнес.

❤️Сохраняем позицию в акциях компании.
#ebay #идея

@fineconomics
➡️S&P500 (+0,33%)
4 281
➡️Dow Jones (+0,69%)
34 434
➡️Nasdaq100 (-0,06%)
14 360
➡️US Treasuries 10Y 1,54%

📈В пятницу фондовые индексы США показали разностороннюю динамику. Технологический индекс NASDAQ закрылся в небольшом минусе, в то время как S&P и Dow закончили торговую сессию на положительной территории.

‼️Вне рынка: сегодня день рождения у одного из самых выдающихся предпринимателей нашего времени - Илона Маска, ему исполняется 50 лет.

💉Саудовская Аравия начинает вакцинацию людей в возрасте от 12 до 18 лет вакциной Pfizer. Также ЮАР получила 1,4 млн доз вакцины Pfizer и приступит к вакцинации в ближайшее время.

🏦В Гонконге из-за шквалистого ветра и ливней сегодня закрыта фондовая биржа.

🇩🇪 Импортные цены в Германии выросли на 1,7% м/м, в то время как ожидалось 1,3%. Рост показателя год-к-году также вырос больше ожиданий - на 11,8% (ожидалось 11,4%).

#новости #утренний_обзор