Деньги не спят, продолжаем наращивать позиции в привлекательных активах.
Компания: eBay (EBAY US)
Потенциал 25%
Цена: $56
Цель: $70
Отрасль: ecommerce
Вес в портфеле: 3%
📎 Идея: Акции eBay показали 10% снижение после публикации финансовой отчетности за 1 квартал. Несмотря на позитивную финансовые результаты (выручка +38% г/г, GMV +29% г/г) менеджмент предоставил слабый прогноз на 2 квартал. В частности, учитывая высокую базу прошлого года, а также снятие карантинных мер и восстановления ритейла в оффлайн, менеджмент ожидает снижение GMV (общий объем оборота товаров) на 6-10%. На наш взгляд, реакция рынка чрезмерна, в связи с чем мы покупаем акции в портфель с долей 3% и возможностями доп. покупок.
↗ Бизнес: 90% выручки компании формируется за счет комиссии от продавцов (порядка 9-10% от GMV продавца). За уплату комиссии продавцы получают возможность размещения товаров на платформе eBay, а также услуги продвижения товаров. 10% выручки компании формируется за счет прямой продажи рекламы на платформе, предоставления услуг управления запасами и пр. Особенностью eBay в отличие от других игроков ecommerce является положительная чистая прибыль. По итогам 2020г. маржа чистой прибыли компании составила 24%.
⛳ Стратегические инициативы: последние годы темпы роста eBay (3-5% в год) существенно отставали от темпов роста рынка (+20%) ввиду отсутствия фокуса на развитие основного актива (ecommerce площадки). Однако с приходом нового менеджмента компания провела ряд стратегических изменений, в частности были проданы: StubHub (сайт по продаже билетов), подписана сделка по продаже Classified (сайты по размещению рекламы). Часть полученных средств менеджмент планирует направить на техническое обновление сайта и упрощение процесса взаимодействия покупателей и продавцов.
🎁 Бонус: во втором квартале компания планирует закрыть сделку по продаже Classified компании Adevina, в рамках которой eBay получит $2 млрд и 44% объединенной компании. Часть средств, на наш взгляд, менеджмент направит на возврат средств акционерам (рост дивидендных выплат+buyback)
#идея #eBay #ecommerce
Компания: eBay (EBAY US)
Потенциал 25%
Цена: $56
Цель: $70
Отрасль: ecommerce
Вес в портфеле: 3%
📎 Идея: Акции eBay показали 10% снижение после публикации финансовой отчетности за 1 квартал. Несмотря на позитивную финансовые результаты (выручка +38% г/г, GMV +29% г/г) менеджмент предоставил слабый прогноз на 2 квартал. В частности, учитывая высокую базу прошлого года, а также снятие карантинных мер и восстановления ритейла в оффлайн, менеджмент ожидает снижение GMV (общий объем оборота товаров) на 6-10%. На наш взгляд, реакция рынка чрезмерна, в связи с чем мы покупаем акции в портфель с долей 3% и возможностями доп. покупок.
↗ Бизнес: 90% выручки компании формируется за счет комиссии от продавцов (порядка 9-10% от GMV продавца). За уплату комиссии продавцы получают возможность размещения товаров на платформе eBay, а также услуги продвижения товаров. 10% выручки компании формируется за счет прямой продажи рекламы на платформе, предоставления услуг управления запасами и пр. Особенностью eBay в отличие от других игроков ecommerce является положительная чистая прибыль. По итогам 2020г. маржа чистой прибыли компании составила 24%.
⛳ Стратегические инициативы: последние годы темпы роста eBay (3-5% в год) существенно отставали от темпов роста рынка (+20%) ввиду отсутствия фокуса на развитие основного актива (ecommerce площадки). Однако с приходом нового менеджмента компания провела ряд стратегических изменений, в частности были проданы: StubHub (сайт по продаже билетов), подписана сделка по продаже Classified (сайты по размещению рекламы). Часть полученных средств менеджмент планирует направить на техническое обновление сайта и упрощение процесса взаимодействия покупателей и продавцов.
🎁 Бонус: во втором квартале компания планирует закрыть сделку по продаже Classified компании Adevina, в рамках которой eBay получит $2 млрд и 44% объединенной компании. Часть средств, на наш взгляд, менеджмент направит на возврат средств акционерам (рост дивидендных выплат+buyback)
#идея #eBay #ecommerce
Только водорода нам в портфеле и не хватало?
Компания: Air Products & Chemicals (APD US)
Потенциал 21%
Цена: $290
Цель: $351
Отрасль: промышленные газы (водород)
Вес в портфеле: 4%
📎 Идея: Акции Air Products долгое время оставались на одном месте, несмотря на в целом очень высокий интерес к водородным компаниям на рынке, из-за ещё ноябрьского заявления менеджмента о возникшей дискуссии с Саудовской Аравией относительно финансовых условий газификационного проекта Jazan (сырьё с НПЗ с помощью кислорода и тепла преобразуется в водород и далее сжигается для генерации электроэнергии). Дискуссия связана с эффектом экономии по проекту с учётом низких ставок (проектное финансирование $7,2 млрд.). К текущему моменту в Air Products сообщили, что консенсус уже найден с финализированием сделки в мае-июне. После заключения мирного договора Air Products сможет снова получать месячные тарифы с проекта (9% от чистой прибыли компании).
💨 Бизнес: Более половины деятельности Air Products - это долгосрочные контракты (15-20 лет) на поставку промышленных газов из встроенных в производство кластеров. Менеджмент планирует поднять эту долю до 75%. В общей выручке 22% приходится на поставку промышленных газов для энергетики, 24% - для химических предприятий, 17% - для производителей электроники, 14% - для металлургии. Лидер в производстве водорода в мире.
🌱 Ставка на потенциал развития зелёного водорода: Air Products уже реализует крупный проект по производству зелёного водорода в Саудовской Аравии (энергия солнца и ветра в процессе электролиза поставляет чистый водород на экспорт в Европу к 2025 г.). Проект можно будет копировать и масштабировать при благоприятной ценовой конъюнктуре.
#идея #AirProducts #APD #водород @fineconomics
Компания: Air Products & Chemicals (APD US)
Потенциал 21%
Цена: $290
Цель: $351
Отрасль: промышленные газы (водород)
Вес в портфеле: 4%
📎 Идея: Акции Air Products долгое время оставались на одном месте, несмотря на в целом очень высокий интерес к водородным компаниям на рынке, из-за ещё ноябрьского заявления менеджмента о возникшей дискуссии с Саудовской Аравией относительно финансовых условий газификационного проекта Jazan (сырьё с НПЗ с помощью кислорода и тепла преобразуется в водород и далее сжигается для генерации электроэнергии). Дискуссия связана с эффектом экономии по проекту с учётом низких ставок (проектное финансирование $7,2 млрд.). К текущему моменту в Air Products сообщили, что консенсус уже найден с финализированием сделки в мае-июне. После заключения мирного договора Air Products сможет снова получать месячные тарифы с проекта (9% от чистой прибыли компании).
💨 Бизнес: Более половины деятельности Air Products - это долгосрочные контракты (15-20 лет) на поставку промышленных газов из встроенных в производство кластеров. Менеджмент планирует поднять эту долю до 75%. В общей выручке 22% приходится на поставку промышленных газов для энергетики, 24% - для химических предприятий, 17% - для производителей электроники, 14% - для металлургии. Лидер в производстве водорода в мире.
🌱 Ставка на потенциал развития зелёного водорода: Air Products уже реализует крупный проект по производству зелёного водорода в Саудовской Аравии (энергия солнца и ветра в процессе электролиза поставляет чистый водород на экспорт в Европу к 2025 г.). Проект можно будет копировать и масштабировать при благоприятной ценовой конъюнктуре.
#идея #AirProducts #APD #водород @fineconomics