💡Открываем идею ПОКУПАТЬ акции PayPal по цене $241 с потенциалом роста +27% и целевой ценой в $305 за бумагу. (доля в портфеле 3%).
💳Сектор: 2020г сделал компании payment-индустрии одними из фаворитов фондового рынка. Компании платежного сектора стали одними из основных «бенефициаров» пандемии (торговля ушла в online -> клиенты стали рассчитываться с помощью платежных сервисов -> выручка компаний payment-индустрии росла опережающими темпами). PayPal увеличила выручку на 22% (один из самых высоких показателей в секторе электронных платежей) за счет роста объема расчетов (TPV) почти на треть г/г. Количество клиентов увеличилось на четверть до 375 млн.
Идея: компания не планирует останавливаться на достигнутом. Мы ожидаем, что темпы роста выручки сохранятся на уровне выше 20% в ближайшие 5 лет за счет удвоения клиентской базы (до 750 млн) к 2025г. Увеличению доходов будет способствовать расширение спектра услуг за счет создания super app (экосистемы, предоставляющей доступ к сопутствующим услугам: кредитование/платежи/программы лояльности и пр.). Экосистема будет способствовать укреплению лояльности клиентов и максимизации выручки на одного клиента (ARPU).
О Компании: PayPal – один из ведущих игроков платежного рынка. Объем обработанных платежей в 2020г. составил $936 млрд. Компания предоставляет услуги по проведению платежей с использованием карт и кошельков (Venmo). Среди прочих услуг стоит выделить доступ к кредитным средствам (решениям BNPL – buy now pay later) на базе партнеров, а также доступ к торговле крипто-валютами.
#Paypal, #идея #payments, #акции, #fintech, #bitcoin #PYPL
💳Сектор: 2020г сделал компании payment-индустрии одними из фаворитов фондового рынка. Компании платежного сектора стали одними из основных «бенефициаров» пандемии (торговля ушла в online -> клиенты стали рассчитываться с помощью платежных сервисов -> выручка компаний payment-индустрии росла опережающими темпами). PayPal увеличила выручку на 22% (один из самых высоких показателей в секторе электронных платежей) за счет роста объема расчетов (TPV) почти на треть г/г. Количество клиентов увеличилось на четверть до 375 млн.
Идея: компания не планирует останавливаться на достигнутом. Мы ожидаем, что темпы роста выручки сохранятся на уровне выше 20% в ближайшие 5 лет за счет удвоения клиентской базы (до 750 млн) к 2025г. Увеличению доходов будет способствовать расширение спектра услуг за счет создания super app (экосистемы, предоставляющей доступ к сопутствующим услугам: кредитование/платежи/программы лояльности и пр.). Экосистема будет способствовать укреплению лояльности клиентов и максимизации выручки на одного клиента (ARPU).
О Компании: PayPal – один из ведущих игроков платежного рынка. Объем обработанных платежей в 2020г. составил $936 млрд. Компания предоставляет услуги по проведению платежей с использованием карт и кошельков (Venmo). Среди прочих услуг стоит выделить доступ к кредитным средствам (решениям BNPL – buy now pay later) на базе партнеров, а также доступ к торговле крипто-валютами.
#Paypal, #идея #payments, #акции, #fintech, #bitcoin #PYPL
Фьючерсы
📈S&P500 3 907 (+0,27%)
📈Dow Jones 32 308 (+0,09%)
📈Nasdaq100 12 840 (+0,71%)
🇺🇲US Treasuries 1,52%
📝 На вчерашней сессии акции циклических компаний показали позитивную динамику на фоне ожиданий принятия нового пакета стимулов. Акции технологических компаний находились под давлением.
🔣 Вчера прошло размещение 10-летних трежерис США. Аукцион прошел удачно: показатель спрос/предложение составил 2,36х , размещение прошло по доходности на уровне 1,52%(vs 1,15% предыдущий).
💸 Палата Представителей США проголосовала за принятие пакета помощи экономике размером $1,9 трлн. Напомним, в рамках пакета помощи ожидается выплата прямой помощи населению в размере $1400, добавка к пособию по безработице $300. Государственная и местная помощь штатам в размере $350 млрд.
💉100 млн американцев будут провакцинированы к апрелю согласно заявлениям доктора Скотта Готлиба. Вакцинация в США идёт полных ходом. На днях президент США Джо Байден заявил о заключении сделки с J&J на поставку 100 млн порций вакцины. 💚 Позитивно для туристических компаний, мест общественного питания, авиалиний.
🇨🇳Поставки смартфонов в Китае по итогам февраля показали 237% рост. Продажи 5G смартфонов составили 69% от общего объёма. 💚 Позитивно для поставщиков полупроводников, производителей смартфонов.
#утреннийобзор #us #china
📈S&P500 3 907 (+0,27%)
📈Dow Jones 32 308 (+0,09%)
📈Nasdaq100 12 840 (+0,71%)
🇺🇲US Treasuries 1,52%
📝 На вчерашней сессии акции циклических компаний показали позитивную динамику на фоне ожиданий принятия нового пакета стимулов. Акции технологических компаний находились под давлением.
🔣 Вчера прошло размещение 10-летних трежерис США. Аукцион прошел удачно: показатель спрос/предложение составил 2,36х , размещение прошло по доходности на уровне 1,52%(vs 1,15% предыдущий).
💸 Палата Представителей США проголосовала за принятие пакета помощи экономике размером $1,9 трлн. Напомним, в рамках пакета помощи ожидается выплата прямой помощи населению в размере $1400, добавка к пособию по безработице $300. Государственная и местная помощь штатам в размере $350 млрд.
💉100 млн американцев будут провакцинированы к апрелю согласно заявлениям доктора Скотта Готлиба. Вакцинация в США идёт полных ходом. На днях президент США Джо Байден заявил о заключении сделки с J&J на поставку 100 млн порций вакцины. 💚 Позитивно для туристических компаний, мест общественного питания, авиалиний.
🇨🇳Поставки смартфонов в Китае по итогам февраля показали 237% рост. Продажи 5G смартфонов составили 69% от общего объёма. 💚 Позитивно для поставщиков полупроводников, производителей смартфонов.
#утреннийобзор #us #china
Накопленная доходность индексов MSCI AWSI и MSCI AWSI ESG. С 2012 г. наблюдается опережающая динамика акций компаний с высоким ESG фактором. Фактор ESG последние годы начал играть большую роль при выборе инвестиций. #equity #esg
Источник: #visualcapitalist
@fineconomics
Источник: #visualcapitalist
@fineconomics
💡ПОКУПАЕМ адр Equinor с целевой ценой $30 за бумагу (+47% потенциальной доходности) на 4% портфеля.
🛢 Идея: итоги встречи ОПЕК+ в четверг, 4 марта, оказались неожиданно позитивными и позволяют расчитывать на более высокие цены на нефть. Особенно впечатлил рассудительный взгляд организации: важны не только текущие высокие цены, но и стоимость дальней фьючерсной кривой (всё ещё ниже $60 за баррель из-за вероятного роста добычи в США, возвращения Ирана из-под санкций и др.).
О Компании: Equinor - национальный нефтяник Норвегии. Высокая чувствительность финансовых показателей к динамике нефтяных цен, несмотря на отличный ESG образ среди инвесторов (наивысший рейтинг «AAA» от MSCI). В Норвегии 60% добычи. Даже при консервативном сценарии для Brent ($55 за баррель) в долгосрочном прогнозе акции всё ещё выглядят очень дёшево. Мы предполагаем, что структурно цены на нефть могут быть даже выше.
Бонус: сегодня Equinor сообщил об успешных результатах геологоразведки в Баренцевом море. Обнаружены залежи 31-50 млн. баррелей нефти, по предварительной оценке.
#торговыеидеи #нефть #ОПЕК @fineconomics #EQNR
🛢 Идея: итоги встречи ОПЕК+ в четверг, 4 марта, оказались неожиданно позитивными и позволяют расчитывать на более высокие цены на нефть. Особенно впечатлил рассудительный взгляд организации: важны не только текущие высокие цены, но и стоимость дальней фьючерсной кривой (всё ещё ниже $60 за баррель из-за вероятного роста добычи в США, возвращения Ирана из-под санкций и др.).
О Компании: Equinor - национальный нефтяник Норвегии. Высокая чувствительность финансовых показателей к динамике нефтяных цен, несмотря на отличный ESG образ среди инвесторов (наивысший рейтинг «AAA» от MSCI). В Норвегии 60% добычи. Даже при консервативном сценарии для Brent ($55 за баррель) в долгосрочном прогнозе акции всё ещё выглядят очень дёшево. Мы предполагаем, что структурно цены на нефть могут быть даже выше.
Бонус: сегодня Equinor сообщил об успешных результатах геологоразведки в Баренцевом море. Обнаружены залежи 31-50 млн. баррелей нефти, по предварительной оценке.
#торговыеидеи #нефть #ОПЕК @fineconomics #EQNR
Фьючерсы
📈S&P500 3 927 (+0,01%)
📈Dow Jones 32 448 (+0,23%)
📈Nasdaq100 12 977 (-0,41%)
🇺🇲US Treasuries 1,57%
📝 В четверг американские фондовые рынки закрылись на рекордных уровнях. Наибольший рост наблюдался в акциях технологических компаний на фоне стабилизации доходностей на долговом рынке.
💸 Президент США Джо Байден подписал законопроект по пакету помощи экономике размером $1,9 трлн. 💚 На фоне принятия фискальных мер, инвест.банки повысили прогнозы по темпам роста ВВП в текущем году до 6%.
💉Джо Байден в ходе пресс-конференции отметил что к 1 маю текущего года каждый взрослый американец сможет получить вакцину.
🏝 Генеральный директор HYATT HOTELS видит "ясный путь к восстановлению". Он сказал, что оптимистично настроен в отношении того, что путешествия полностью восстановятся, поскольку вакцины против Covid-19 станут более доступными для населения.
#утреннийобзор #us
📈S&P500 3 927 (+0,01%)
📈Dow Jones 32 448 (+0,23%)
📈Nasdaq100 12 977 (-0,41%)
🇺🇲US Treasuries 1,57%
📝 В четверг американские фондовые рынки закрылись на рекордных уровнях. Наибольший рост наблюдался в акциях технологических компаний на фоне стабилизации доходностей на долговом рынке.
💸 Президент США Джо Байден подписал законопроект по пакету помощи экономике размером $1,9 трлн. 💚 На фоне принятия фискальных мер, инвест.банки повысили прогнозы по темпам роста ВВП в текущем году до 6%.
💉Джо Байден в ходе пресс-конференции отметил что к 1 маю текущего года каждый взрослый американец сможет получить вакцину.
🏝 Генеральный директор HYATT HOTELS видит "ясный путь к восстановлению". Он сказал, что оптимистично настроен в отношении того, что путешествия полностью восстановятся, поскольку вакцины против Covid-19 станут более доступными для населения.
#утреннийобзор #us
💡Компания: Dell (Dell US)
Потенциал: +39% (BUY)
Цена: $89
Цель: $123
Отрасль: Технологии
Идея: Компания планирует выделить сегмент VMWare в отдельную компанию уже в этом или следующем году, при этом на VMWare приходится 37% прибыли и 75% капитализации Dell (VMWare публичная компания). Ожидаем переоценки остального бизнеса с 4-х до 10-ти годовых прибылей.
Драйвер: Выделение VMWare.
О компании: Dell специализируется на трёх сегментах: облачное ПО (VMWare), оборудование для облачных систем и продажи ПК и ноутбуков, занимая #1-3 место в мире по каждому сегменту с долей 13-40% от мировой. Доля каждого сегмента в общей прибыли 30-40%.
Бонус: акции VMWare торгуются на уровне до пандемии, что подразумевает потенциал для роста по мере увеличения доли облачных сервисов с текущих 21%.
#рекомендация, #технологии, #идея, #VMWare, #DELL
Потенциал: +39% (BUY)
Цена: $89
Цель: $123
Отрасль: Технологии
Идея: Компания планирует выделить сегмент VMWare в отдельную компанию уже в этом или следующем году, при этом на VMWare приходится 37% прибыли и 75% капитализации Dell (VMWare публичная компания). Ожидаем переоценки остального бизнеса с 4-х до 10-ти годовых прибылей.
Драйвер: Выделение VMWare.
О компании: Dell специализируется на трёх сегментах: облачное ПО (VMWare), оборудование для облачных систем и продажи ПК и ноутбуков, занимая #1-3 место в мире по каждому сегменту с долей 13-40% от мировой. Доля каждого сегмента в общей прибыли 30-40%.
Бонус: акции VMWare торгуются на уровне до пандемии, что подразумевает потенциал для роста по мере увеличения доли облачных сервисов с текущих 21%.
#рекомендация, #технологии, #идея, #VMWare, #DELL
💡Рассмотрим сегодня одну из наших первых идей - компанию AT&T, подробнее.
Бизнес компании состоит из трёх основных сегментов:
1)Телекоммуникационный бизнес (59% выручки);
2)Спутниковое, кабельное ТВ и интернет (23%);
3)WarnerMedia (18%).
🧐Остановимся сегодня на первом сегменте- телекоммуникационном бизнесе, который подразделяется на предоставление услуг сотовой связи физическим лицам и корпоративным клиентам.
📱По последним данным (2 квартал 2020 года) доля компании на рынке услуг сотовой связи в США составляет 34%.
📎Для оценки данного сегмента важны следующие показатели:
1) Отток пользователей;
2) Приток пользователей;
3) Количество пользователей;
4) Средняя выручка на пользователя.
📎Количество пользователей -физических лиц на конец 2020 года составило 94,8 млн.
Телекоммуникационный бизнес отличается высокой текучестью клиентов, что подтверждают цифры за 2020 год. Отток пользователей AT&T за год составил 20%, а приток за год был в размере 21,6%. Таким образом, чистый приток пользователей был на уровне +1,6%. Мы считаем, что данный показатель сохранится в ближайшем будущем, что обеспечит постепенный прирост пользователей.
📎Из-за роста конкуренции и перетока пользователей к другим операторам, средняя выручка на пользователя снижалась в последние года. Мы считаем, что данный тренд продолжится и выручка на пользователя ($47 по итогам 2020 года) будет снижаться со среднегодовым темпом в 1%.
📎Как итог, совокупная выручка по сегменту услуг сотовой связи физическим лицам будет расти с ежегодным темпом в 0,6%. Аналогичным способом мы прогнозировали выручку по сегменту услуг сотовой связи бизнес-клиентам. Также в сегмент входит выручка от продажи устройств и оборудования, рост которой мы ожидаем в пределах 1% после 2021 года.
Надеемся, что информация будет полезна Вам для лучшего понимания того, куда и почему мы инвестируем. На следующей неделе продолжим рассмотрение нашей идеи на акции AT&T.
#торговыеидеи #телеком #ATT_часть1
Бизнес компании состоит из трёх основных сегментов:
1)Телекоммуникационный бизнес (59% выручки);
2)Спутниковое, кабельное ТВ и интернет (23%);
3)WarnerMedia (18%).
🧐Остановимся сегодня на первом сегменте- телекоммуникационном бизнесе, который подразделяется на предоставление услуг сотовой связи физическим лицам и корпоративным клиентам.
📱По последним данным (2 квартал 2020 года) доля компании на рынке услуг сотовой связи в США составляет 34%.
📎Для оценки данного сегмента важны следующие показатели:
1) Отток пользователей;
2) Приток пользователей;
3) Количество пользователей;
4) Средняя выручка на пользователя.
📎Количество пользователей -физических лиц на конец 2020 года составило 94,8 млн.
Телекоммуникационный бизнес отличается высокой текучестью клиентов, что подтверждают цифры за 2020 год. Отток пользователей AT&T за год составил 20%, а приток за год был в размере 21,6%. Таким образом, чистый приток пользователей был на уровне +1,6%. Мы считаем, что данный показатель сохранится в ближайшем будущем, что обеспечит постепенный прирост пользователей.
📎Из-за роста конкуренции и перетока пользователей к другим операторам, средняя выручка на пользователя снижалась в последние года. Мы считаем, что данный тренд продолжится и выручка на пользователя ($47 по итогам 2020 года) будет снижаться со среднегодовым темпом в 1%.
📎Как итог, совокупная выручка по сегменту услуг сотовой связи физическим лицам будет расти с ежегодным темпом в 0,6%. Аналогичным способом мы прогнозировали выручку по сегменту услуг сотовой связи бизнес-клиентам. Также в сегмент входит выручка от продажи устройств и оборудования, рост которой мы ожидаем в пределах 1% после 2021 года.
Надеемся, что информация будет полезна Вам для лучшего понимания того, куда и почему мы инвестируем. На следующей неделе продолжим рассмотрение нашей идеи на акции AT&T.
#торговыеидеи #телеком #ATT_часть1
Добрый день, подписчики!
Сегодня мы хотели Вам напомнить об идеях, которые были открыты на этой неделе.
💡Компания: AT&T (T US)
Потенциал: +21% (BUY)
Цена открытия: $29,4
Цель: $35,5
Отрасль: Телекоммуникации
💡Компания: Vertex Pharmaceuticals (VRTX US)
Потенциал: +29% (BUY)
Цена открытия: $217
Цель: $279
Отрасль: Биотехнологии
💡Компания: АФК Система (AFKS RU)
Потенциал: +51% (BUY)
Цена открытия: 34р
Цель: 52р
Отрасль: Инвестиционная компания
💡Компания: PayPal (PYPL US)
Потенциал: +27% (BUY)
Цена открытия: $241
Цель: $305
Отрасль: Платёжные сервисы
💡Компания: Equinor (EQNR US)
Потенциал: +47% (BUY)
Цена открытия: 20,4$
Цель: $30
Отрасль: Нефть & Газ
💡Компания: Dell (DELL US)
Потенциал: +39% (BUY)
Цена открытия: $89
Цель: $123
Отрасль: Технологии
Описание идей Вы можете найти, нажав на соответствующий хэштег внизу.
#торговыеидеи #T #VRTX #AFKS #PYPL #EQNR #DELL
Сегодня мы хотели Вам напомнить об идеях, которые были открыты на этой неделе.
💡Компания: AT&T (T US)
Потенциал: +21% (BUY)
Цена открытия: $29,4
Цель: $35,5
Отрасль: Телекоммуникации
💡Компания: Vertex Pharmaceuticals (VRTX US)
Потенциал: +29% (BUY)
Цена открытия: $217
Цель: $279
Отрасль: Биотехнологии
💡Компания: АФК Система (AFKS RU)
Потенциал: +51% (BUY)
Цена открытия: 34р
Цель: 52р
Отрасль: Инвестиционная компания
💡Компания: PayPal (PYPL US)
Потенциал: +27% (BUY)
Цена открытия: $241
Цель: $305
Отрасль: Платёжные сервисы
💡Компания: Equinor (EQNR US)
Потенциал: +47% (BUY)
Цена открытия: 20,4$
Цель: $30
Отрасль: Нефть & Газ
💡Компания: Dell (DELL US)
Потенциал: +39% (BUY)
Цена открытия: $89
Цель: $123
Отрасль: Технологии
Описание идей Вы можете найти, нажав на соответствующий хэштег внизу.
#торговыеидеи #T #VRTX #AFKS #PYPL #EQNR #DELL
Какую из наших идей вы хотите, чтобы мы разобрали подробно на следующей неделе?
Anonymous Poll
22%
Продолжение AT&T
11%
Vertex Pharmaceuticals
28%
АФК Система
17%
PayPal
9%
Equinor
12%
Dell
Фьючерсы
📈S&P500 3 943 (+0,1%)
📈Dow Jones 32 778 (+0,9%)
📈Nasdaq100 13 319 (-0,59%)
🇺🇲US Treasuries 1,635%
📝 В пятницу американские фондовые рынки закрылись в плюсе, несмотря на дальнейший рост доходностей гособлигаций США, создающий давление на популярные акции технологов и истории роста.
💸 Первые чеки для населения в США согласно новому утверждённому пакету поддержки на $1,9 трлн. стали поступать уже в выходные. С чем связывают рост криптовалюты биткойн выше $60 тыс. Похоже на правду, так как сегодня, как открылись фондовые биржы, биткойн стоит ниже $59 тыс.
🛢 Очередной инвестбанк, на этот раз Citi, с опозданием, но обьявил позитивный прогноз по Brent после встречи ОПЕК+ 4 марта. Теперь прогнозная цена на 2021 г. $69 за баррель, и отмечается вероятность роста до $80. Наша идея в национальном нефтянике Норвегии Equinor появилась в портфеле на прошлой неделе именно на фоне рассудительной стратегии ОПЕК+. Момент выглядит отлично для нефтяного рынка, и в планах постепенно добавлять в портфель интересные нефтяные истории.
🖨 В фокусе инвесторов будет встреча комитета ФРС по открытым рынкам и итоговая презентация Джерома Пауэлла (вторник-среда) на фоне роста доходностей на долговом рынке.
#утреннийобзор #us
📈S&P500 3 943 (+0,1%)
📈Dow Jones 32 778 (+0,9%)
📈Nasdaq100 13 319 (-0,59%)
🇺🇲US Treasuries 1,635%
📝 В пятницу американские фондовые рынки закрылись в плюсе, несмотря на дальнейший рост доходностей гособлигаций США, создающий давление на популярные акции технологов и истории роста.
💸 Первые чеки для населения в США согласно новому утверждённому пакету поддержки на $1,9 трлн. стали поступать уже в выходные. С чем связывают рост криптовалюты биткойн выше $60 тыс. Похоже на правду, так как сегодня, как открылись фондовые биржы, биткойн стоит ниже $59 тыс.
🛢 Очередной инвестбанк, на этот раз Citi, с опозданием, но обьявил позитивный прогноз по Brent после встречи ОПЕК+ 4 марта. Теперь прогнозная цена на 2021 г. $69 за баррель, и отмечается вероятность роста до $80. Наша идея в национальном нефтянике Норвегии Equinor появилась в портфеле на прошлой неделе именно на фоне рассудительной стратегии ОПЕК+. Момент выглядит отлично для нефтяного рынка, и в планах постепенно добавлять в портфель интересные нефтяные истории.
🖨 В фокусе инвесторов будет встреча комитета ФРС по открытым рынкам и итоговая презентация Джерома Пауэлла (вторник-среда) на фоне роста доходностей на долговом рынке.
#утреннийобзор #us
Доля Китая в спросе на металлы и уголь. За последние 20 лет доля возросла по всем позициям. Доля в спросе на железную руду достигла ~80%. #china #metals
Источник: #bloomberg
@fineconomics
Источник: #bloomberg
@fineconomics
💡По результатам опроса, рассмотрим идею АФК Система более подробнее. Сначала расскажем о многолетней жемчужине МТС.
МТС:
🍕Актив: Система владеет 50,1% в МТС, рыночная стоимость такого пакета 315 млрд руб., а доля в активах Системы 46% (=315/688).
🛡️Бизнес и перспективы: МТС имеет стабильный бизнес, который в 2020 показал рост выручки и EBITDA (аналог денежного потока, служащего базой для расчёта прибыли) +5% и +2%, соотв., несмотря на негативный эффект от covid-19 на роуминг в размере 1% и 2%, соотв. В 2021 году ожидается рост выручки и EBITDA на более, чем +4%. Аналогичную устойчивость бизнес МТС проявлял и в другие кризисы. МТС также развивает свою экосистему, облачные и финтех сервисы, которые потенциально могут сильно увеличить прибыль.
🍀Рынок: Устойчивость бизнеса также обусловлена олигополией "большой четвёрки" на мобильном и широкополосном интернет рынке, что позволяет им сохранять прибыль, управляя ценами. Доля МТС на мобильном рынке России 31%.
💰Дивиденды: Всё вышеперечисленное обуславливает стабильный дивидендный поток, исторически МТС платила около 52-60 млрд руб. див. (25-30 руб. на акцию) и 15-20 млрд руб. выкуп акций (8-11 руб. на акцию). Поскольку инвестиции в 5G идут медленно, то ожидаем сохранения такого див. потока и выкупа на прежнем уровне - 75 (=60+15 в 2020) млрд руб. 37,5 млрд руб. для АФК Система или 11,9% див. доходность.
🎁Вклад МТС в Систему: Данные д/с АФК Система направляет на административные и % расходы по кредитам (170-200 млрд руб.) в объёме 6 и 20 млрд руб. в год, а также на инвестиции в дочерние компании и выплату див., которые могут составить 15-17 млрд руб. только от МТС или 4-5% див. доходность.
#идея #афк_система #мтс #телеком
МТС:
🍕Актив: Система владеет 50,1% в МТС, рыночная стоимость такого пакета 315 млрд руб., а доля в активах Системы 46% (=315/688).
🛡️Бизнес и перспективы: МТС имеет стабильный бизнес, который в 2020 показал рост выручки и EBITDA (аналог денежного потока, служащего базой для расчёта прибыли) +5% и +2%, соотв., несмотря на негативный эффект от covid-19 на роуминг в размере 1% и 2%, соотв. В 2021 году ожидается рост выручки и EBITDA на более, чем +4%. Аналогичную устойчивость бизнес МТС проявлял и в другие кризисы. МТС также развивает свою экосистему, облачные и финтех сервисы, которые потенциально могут сильно увеличить прибыль.
🍀Рынок: Устойчивость бизнеса также обусловлена олигополией "большой четвёрки" на мобильном и широкополосном интернет рынке, что позволяет им сохранять прибыль, управляя ценами. Доля МТС на мобильном рынке России 31%.
💰Дивиденды: Всё вышеперечисленное обуславливает стабильный дивидендный поток, исторически МТС платила около 52-60 млрд руб. див. (25-30 руб. на акцию) и 15-20 млрд руб. выкуп акций (8-11 руб. на акцию). Поскольку инвестиции в 5G идут медленно, то ожидаем сохранения такого див. потока и выкупа на прежнем уровне - 75 (=60+15 в 2020) млрд руб. 37,5 млрд руб. для АФК Система или 11,9% див. доходность.
🎁Вклад МТС в Систему: Данные д/с АФК Система направляет на административные и % расходы по кредитам (170-200 млрд руб.) в объёме 6 и 20 млрд руб. в год, а также на инвестиции в дочерние компании и выплату див., которые могут составить 15-17 млрд руб. только от МТС или 4-5% див. доходность.
#идея #афк_система #мтс #телеком
Фьючерсы
📈S&P500 3 969 (+0,65%)
📈Dow Jones 32 953 (+0,53%)
📈Nasdaq100 13 460 (+1,1%)
🇺🇲US Treasuries 1,595%
📝 Основные фондовые индексы выросли на 0,5%-1% в понедельник. Опасения относительно инфляции временно ослабли в ожидании результатов встречи ФРС в среду.
✈️ Представители американских авиалиний, выступающие вчера на конференции JP Morgan, были единодушны в более быстром возвращении спроса, чем ожидалось ранее. Восстановление пострадавших секторов после завершения эпидемии, похоже, будет очень позитивным сюрпризом.
🥇Звание самого дорого стартапа получила компания Stripe (STRIP), по роду деятельности сопоставимая с нашей идеей, одним из ведущих игроков платёжного рынка, PayPal. Stripe привлекла $600 млн. из оценки $95 млрд. Год назад оценка стартапа была на уровне $36 млрд.
💉 В Германии, Франции и Италии обьявили о приостановке использования вакцины от AstraZeneca после сообщений о возможных побочных эффектах.
#утреннийобзор #us
📈S&P500 3 969 (+0,65%)
📈Dow Jones 32 953 (+0,53%)
📈Nasdaq100 13 460 (+1,1%)
🇺🇲US Treasuries 1,595%
📝 Основные фондовые индексы выросли на 0,5%-1% в понедельник. Опасения относительно инфляции временно ослабли в ожидании результатов встречи ФРС в среду.
✈️ Представители американских авиалиний, выступающие вчера на конференции JP Morgan, были единодушны в более быстром возвращении спроса, чем ожидалось ранее. Восстановление пострадавших секторов после завершения эпидемии, похоже, будет очень позитивным сюрпризом.
🥇Звание самого дорого стартапа получила компания Stripe (STRIP), по роду деятельности сопоставимая с нашей идеей, одним из ведущих игроков платёжного рынка, PayPal. Stripe привлекла $600 млн. из оценки $95 млрд. Год назад оценка стартапа была на уровне $36 млрд.
💉 В Германии, Франции и Италии обьявили о приостановке использования вакцины от AstraZeneca после сообщений о возможных побочных эффектах.
#утреннийобзор #us
💡 Компания: Palo Alto Networks
Потенциал: +22% (BUY)
Цена: $344
Цель: $420
Доля в портфеле: 3%
Отрасль: Технологии
Сектор: Пандемия ускорила процесс диджитализации экономики, что в свою очередь привело к кратному росту кибератак. Целевой рынок Palo Alto Networks составляет $55 млрд и в ближайшие 5 лет будет расти 10%. Решения Palo Alto признаны лучшими в отрасли, ключевым преимуществом является комплексность решений, которые позволяют оперативно выявлять и устранять киберугрозы благодаря взаимодействию всех составных частей платформы.
Идея: Учитывая текущую ротацию инвесторов из акций роста в акции стоимости, мы считаем, что в сегменте кибербезопасности инвесторам необходимо обратить внимание на акции компаний, у которых имеются текущие денежные потоки и которые торгуются относительно ниже по рыночным мультипликаторам. Palo Alto Networks удовлетворяет данным параметрам: мультипликатор Цена/Выручка составляет 7х vs отрасль на уровне 10х.
О Компании: Palo Alto Networks – один из ведущих игроков сектора кибербезопасности. 85% выручки компании приходится на реализацию оборудования и ПО для сетевой кибербезопасности, 15% на облачную безопасность данных. В сегменте сетевой безопасности рыночная доля компании составляет 16%.
Бонус: Менеджмент компании рассматривает возможность выделения сегмента облачной безопасности в отдельную структуру. Таким образом предоставив инвесторам возможность получить чистую экспозицию на быстрорастущий сегмент облачной безопасности. На наш взгляд, в случае разделения рыночная капитализация Palo Alto Networks (оценка как сумма частей) может составить $50 млрд (+50%).
#PaloAltoNetworks #Panw #идея
Потенциал: +22% (BUY)
Цена: $344
Цель: $420
Доля в портфеле: 3%
Отрасль: Технологии
Сектор: Пандемия ускорила процесс диджитализации экономики, что в свою очередь привело к кратному росту кибератак. Целевой рынок Palo Alto Networks составляет $55 млрд и в ближайшие 5 лет будет расти 10%. Решения Palo Alto признаны лучшими в отрасли, ключевым преимуществом является комплексность решений, которые позволяют оперативно выявлять и устранять киберугрозы благодаря взаимодействию всех составных частей платформы.
Идея: Учитывая текущую ротацию инвесторов из акций роста в акции стоимости, мы считаем, что в сегменте кибербезопасности инвесторам необходимо обратить внимание на акции компаний, у которых имеются текущие денежные потоки и которые торгуются относительно ниже по рыночным мультипликаторам. Palo Alto Networks удовлетворяет данным параметрам: мультипликатор Цена/Выручка составляет 7х vs отрасль на уровне 10х.
О Компании: Palo Alto Networks – один из ведущих игроков сектора кибербезопасности. 85% выручки компании приходится на реализацию оборудования и ПО для сетевой кибербезопасности, 15% на облачную безопасность данных. В сегменте сетевой безопасности рыночная доля компании составляет 16%.
Бонус: Менеджмент компании рассматривает возможность выделения сегмента облачной безопасности в отдельную структуру. Таким образом предоставив инвесторам возможность получить чистую экспозицию на быстрорастущий сегмент облачной безопасности. На наш взгляд, в случае разделения рыночная капитализация Palo Alto Networks (оценка как сумма частей) может составить $50 млрд (+50%).
#PaloAltoNetworks #Panw #идея
Динамика доходностей 10-летних трежерис и индекса деловой активности в США. Исторически наблюдалась сильная положительная зависимость. Текущий сильный между доходностями и индикаторами активности, по мнению JPM, является временным явлением, и к концу года разрыв будет сокращаться за счёт постепенного роста доходностей.
Мы так же считаем что доходность трежерис будет расти в связи с чем рассматриваем недооцененые рынком идеи в Value историях (низкие рыночные мультипликаторы, наличие денежного потока). #us #yields
Источник: #jpm
@fineconomics
Мы так же считаем что доходность трежерис будет расти в связи с чем рассматриваем недооцененые рынком идеи в Value историях (низкие рыночные мультипликаторы, наличие денежного потока). #us #yields
Источник: #jpm
@fineconomics
Многие инвесторы задаются вопросом, учитывая ожидания по росту ставок, что будет если доходность трежерис станет выше чем дивидендная доходность рынка (S&P500).
Если смотреть исторически, то бычий рынок в США всегда сопровождался превышением доходностей трежерис дивидендной доходности.
На фоне чего мы считаем что текущий рост доходностей, не должен привести к медвежьему рынку, так как он сопровождается ростом экономики. #us #rates #bull
@fineconomics
Если смотреть исторически, то бычий рынок в США всегда сопровождался превышением доходностей трежерис дивидендной доходности.
На фоне чего мы считаем что текущий рост доходностей, не должен привести к медвежьему рынку, так как он сопровождается ростом экономики. #us #rates #bull
@fineconomics
Фьючерсы
📈S&P500 3 963 (-0,16%)
📈Dow Jones 32 826 (-0,4%)
📈Nasdaq100 13 472 (+0,1%)
🇺🇲US Treasuries 1,625%
📝 На рынках заняли выжидательную позицию в преддверии вероятных сигналов от ФРС в среду после двухдневной встречи. Статистика розничных продаж показала падение в феврале на 3% по сравнению с январём (ожидали -0,9%). Правда, надо отметить пересмотр значений вверх для января и необычно сильные февральские морозы в США.
📱 Согласно прогнозу Strategy Analytics, продажи смартфонов в 2021 г. вырастут на 6,5% до 1,38 млрд. штук. Китайская Xiaomi сменит своего китайского конкурента Huawei на почётной третьей позиции.
🌱 Глава регулятора по финансовым рынкам в США (SEC) сигнализирует, что раскрытие информации ESG будет обязательным в ближайшем будущем. На наш взгляд, это ещё один фактор в сторону инфляции, так как информацию для ESG необходимо раскрывать не только себе, но и поставщиках. Соответсвенно выбор поставщиков будет зависеть не только от качества и цены, но и «чистоты» сырья и товаров.
🔍 Ряд штатов присоединились к антимонопольному иску штата Техас против Google. В самой компании хотят перенести рассмотрение иска из Техаса в Калифорнию, где уже защищается против других похожих судебных дел.
#утреннийобзор #us
📈S&P500 3 963 (-0,16%)
📈Dow Jones 32 826 (-0,4%)
📈Nasdaq100 13 472 (+0,1%)
🇺🇲US Treasuries 1,625%
📝 На рынках заняли выжидательную позицию в преддверии вероятных сигналов от ФРС в среду после двухдневной встречи. Статистика розничных продаж показала падение в феврале на 3% по сравнению с январём (ожидали -0,9%). Правда, надо отметить пересмотр значений вверх для января и необычно сильные февральские морозы в США.
📱 Согласно прогнозу Strategy Analytics, продажи смартфонов в 2021 г. вырастут на 6,5% до 1,38 млрд. штук. Китайская Xiaomi сменит своего китайского конкурента Huawei на почётной третьей позиции.
🌱 Глава регулятора по финансовым рынкам в США (SEC) сигнализирует, что раскрытие информации ESG будет обязательным в ближайшем будущем. На наш взгляд, это ещё один фактор в сторону инфляции, так как информацию для ESG необходимо раскрывать не только себе, но и поставщиках. Соответсвенно выбор поставщиков будет зависеть не только от качества и цены, но и «чистоты» сырья и товаров.
🔍 Ряд штатов присоединились к антимонопольному иску штата Техас против Google. В самой компании хотят перенести рассмотрение иска из Техаса в Калифорнию, где уже защищается против других похожих судебных дел.
#утреннийобзор #us
📩 Немного новостей по компании AT&T, о которой мы писали ранее.
📈 12 марта компания предоставила обновление прогноза по основным сегментам бизнеса. Как мы и ожидали, менеджмент повысил прогноз по количеству подписчиков сервиса HBO Max на конец 2025 года до диапазона 120-150 млн и прогноз по выручке на пользователя до $10,77.
📎Мы считаем, что менеджмент консервативно подошёл к долгосрочному прогнозу, так как библиотека качественного контента канала HBO и киностудии Warner Brothers позволит, по нашему мнению, нарастить число пользователей до этого уровня уже к концу 2023 года. Также есть долгосрочный потенциал для роста показателя выручка на пользователя за счёт увеличения стоимости подписки до уровня в $20 в месяц с текущих $15.
📩 Более того, компания предоставила прогноз по добавлению оптоволоконных кабелей (высокоскоростной интернет) ещё в 3 млн домов в 2021г. и 4 млн - в 2022г.
📎 Прогноз по переходу на оптоволокно в рамках ожидания. Скорость перехода на оптоволокно очень важна для сдерживания конкуренции со стороны других компаний, которые также увеличивают охват домов через оптоволокно.
Подробно сегмент высокоскоростного интернета мы разберём в одном из наших следующих постов.
Учитывая обновлённый прогноз, мы сохраняем нашу рекомендацию BUY с целевой ценой $35,5.
#новости #ATT
📈 12 марта компания предоставила обновление прогноза по основным сегментам бизнеса. Как мы и ожидали, менеджмент повысил прогноз по количеству подписчиков сервиса HBO Max на конец 2025 года до диапазона 120-150 млн и прогноз по выручке на пользователя до $10,77.
📎Мы считаем, что менеджмент консервативно подошёл к долгосрочному прогнозу, так как библиотека качественного контента канала HBO и киностудии Warner Brothers позволит, по нашему мнению, нарастить число пользователей до этого уровня уже к концу 2023 года. Также есть долгосрочный потенциал для роста показателя выручка на пользователя за счёт увеличения стоимости подписки до уровня в $20 в месяц с текущих $15.
📩 Более того, компания предоставила прогноз по добавлению оптоволоконных кабелей (высокоскоростной интернет) ещё в 3 млн домов в 2021г. и 4 млн - в 2022г.
📎 Прогноз по переходу на оптоволокно в рамках ожидания. Скорость перехода на оптоволокно очень важна для сдерживания конкуренции со стороны других компаний, которые также увеличивают охват домов через оптоволокно.
Подробно сегмент высокоскоростного интернета мы разберём в одном из наших следующих постов.
Учитывая обновлённый прогноз, мы сохраняем нашу рекомендацию BUY с целевой ценой $35,5.
#новости #ATT
💡Продолжим рассмотрение одной из наших первых идей - компании AT&T.
🧐Остановимся сегодня на сегменте спутникового, кабельного ТВ и интернета, который компания в своей отчетности называет “Entertainment group”. На сегмент приходится 23% совокупной выручки компании (40,6 млрд по итогам 2020г.).
Сегмент подразделяется на ряд подсегментов:
1) Спутниковое и кабельное ТВ (69% выручки сегмента)
2) Высокоскоростной интернет (21% выручки)
3) Услуги проводной связи и др. (10% выручки)
Каждый из подсегментов мы оцениваем отдельно.
📎Для оценки сегмента спутникового и кабельного интернета важны следующие показатели:
1) Среднее количество подключённых пользователей.
2) Средняя выручка на пользователя.
📎Количество подключённых пользователей по итогам 2020г. составило 16,4 млн. В 2019 и 2020 годах количество пользователей снизилось на 15% и 16%, соответственно. Мы ожидаем, что отток пользователей продолжится и будет постепенно снижаться до -10% в год. Выручка на пользователя сейчас находится в районе $128 и продолжит расти со средним темпом в 3% в год. Исходя из этого мы ожидаем общего снижения выручки от подсегмента со средним темпом в 9% в год.
📎Подсегмент компания приобрела вместе с покупкой компании Direct TV в 2015 году, и, как мы можем видеть, сделка оказалась не особо удачной.
📎Для сегмента Entertainment group шанс на поддержание выручки представляет подсегмент высокоскоростного интернета. В подсегменте основной тренд - переход с медных кабелей на оптоволокно, что позволит компании повысить скорость предоставляемого интернета с 100 МБ/с до 1ГБ/с.
📎Пока мы консервативно оцениваем данный сегмент (ниже прогноза менеджмента). Мы ожидаем, что в среднем он будет расти с темпом в 3% в год. Если же компания успешно реализует свою стратегию по переходу на оптоволокно, то это позволит не только снизить темп падения выручки сегмента Entertainment Group, но и вернет его к росту.
Подробно на подсегменте услуг проводной телефонии останавливаться не будем, скажем только, что по нему также ожидается снижение выручки.
📎Как итог, совокупная выручка по сегменту Entertainment Group, по нашим ожиданиям, будет снижаться с темпом в 5%. Именно падение выручки данного сегмента видится нам главной причиной недооценки рынком компании на текущий момент, что вполне может измениться в ближайшее время.
В следующий раз мы рассмотрим сегмент TimeWarner.
Надеемся, что информация будет полезна Вам для лучшего понимания того, куда и почему мы инвестируем.
#торговыеидеи #телеком #ATT_часть2
🧐Остановимся сегодня на сегменте спутникового, кабельного ТВ и интернета, который компания в своей отчетности называет “Entertainment group”. На сегмент приходится 23% совокупной выручки компании (40,6 млрд по итогам 2020г.).
Сегмент подразделяется на ряд подсегментов:
1) Спутниковое и кабельное ТВ (69% выручки сегмента)
2) Высокоскоростной интернет (21% выручки)
3) Услуги проводной связи и др. (10% выручки)
Каждый из подсегментов мы оцениваем отдельно.
📎Для оценки сегмента спутникового и кабельного интернета важны следующие показатели:
1) Среднее количество подключённых пользователей.
2) Средняя выручка на пользователя.
📎Количество подключённых пользователей по итогам 2020г. составило 16,4 млн. В 2019 и 2020 годах количество пользователей снизилось на 15% и 16%, соответственно. Мы ожидаем, что отток пользователей продолжится и будет постепенно снижаться до -10% в год. Выручка на пользователя сейчас находится в районе $128 и продолжит расти со средним темпом в 3% в год. Исходя из этого мы ожидаем общего снижения выручки от подсегмента со средним темпом в 9% в год.
📎Подсегмент компания приобрела вместе с покупкой компании Direct TV в 2015 году, и, как мы можем видеть, сделка оказалась не особо удачной.
📎Для сегмента Entertainment group шанс на поддержание выручки представляет подсегмент высокоскоростного интернета. В подсегменте основной тренд - переход с медных кабелей на оптоволокно, что позволит компании повысить скорость предоставляемого интернета с 100 МБ/с до 1ГБ/с.
📎Пока мы консервативно оцениваем данный сегмент (ниже прогноза менеджмента). Мы ожидаем, что в среднем он будет расти с темпом в 3% в год. Если же компания успешно реализует свою стратегию по переходу на оптоволокно, то это позволит не только снизить темп падения выручки сегмента Entertainment Group, но и вернет его к росту.
Подробно на подсегменте услуг проводной телефонии останавливаться не будем, скажем только, что по нему также ожидается снижение выручки.
📎Как итог, совокупная выручка по сегменту Entertainment Group, по нашим ожиданиям, будет снижаться с темпом в 5%. Именно падение выручки данного сегмента видится нам главной причиной недооценки рынком компании на текущий момент, что вполне может измениться в ближайшее время.
В следующий раз мы рассмотрим сегмент TimeWarner.
Надеемся, что информация будет полезна Вам для лучшего понимания того, куда и почему мы инвестируем.
#торговыеидеи #телеком #ATT_часть2
Фьючерсы
📈S&P500 3 974 (+0,29%)
📈Dow Jones 33 015 (+0,58%)
📈Nasdaq100 13 525 (+0,4%)
🇺🇲US Treasuries 1,66%
📝 Итоговая пресс-конференция Джерома Пауэлла оказалась позитивной для рынков. Ожидается рост инфляции выше 2% в 2021 г., но это будет временным явлением, согласно главе ФРС. Поэтому повода для преждевременного подъема ставок нет. Пауэлл отдельно упомянул, что после финансового кризиса 2008 г. прошло 7 лет до начала повышения ставок.
🌩 Американско-российские отношения сильно накалились вчера после резких высказываний новоизбранного президента США в сторону своего коллеги из России. Сегодня сообщают об отзыве российского посла из Вашингтона.
🌦Китай же расчитывает на встречу Си Цзиньпина и Байдена в следующем месяце, если первые китайско-американские переговоры на высоком уровне, стартующие сегодня на Аляске, будут продуктивными.
📱Apple планирует анонсировать новый IPad уже в апреле. Новая модель будет похожа внешне на предыдущую, но с улучшенным процессором и камерой.
#утреннийобзор #us
📈S&P500 3 974 (+0,29%)
📈Dow Jones 33 015 (+0,58%)
📈Nasdaq100 13 525 (+0,4%)
🇺🇲US Treasuries 1,66%
📝 Итоговая пресс-конференция Джерома Пауэлла оказалась позитивной для рынков. Ожидается рост инфляции выше 2% в 2021 г., но это будет временным явлением, согласно главе ФРС. Поэтому повода для преждевременного подъема ставок нет. Пауэлл отдельно упомянул, что после финансового кризиса 2008 г. прошло 7 лет до начала повышения ставок.
🌩 Американско-российские отношения сильно накалились вчера после резких высказываний новоизбранного президента США в сторону своего коллеги из России. Сегодня сообщают об отзыве российского посла из Вашингтона.
🌦Китай же расчитывает на встречу Си Цзиньпина и Байдена в следующем месяце, если первые китайско-американские переговоры на высоком уровне, стартующие сегодня на Аляске, будут продуктивными.
📱Apple планирует анонсировать новый IPad уже в апреле. Новая модель будет похожа внешне на предыдущую, но с улучшенным процессором и камерой.
#утреннийобзор #us