💵​​Динамика индекса S&P500 в период ужесточения монетарной политики(2013/2014гг.).

🧨После прошедшего заседания ФРС рынки занервничали, наблюдается коррекция. Однако не надо забывать что ожидаемое ужесточение наблюдается на фоне существенного восстания экономики.

⏲️Если вернуться в период предыдущего ужесточения (2013/2014гг.), то можно заметить что рынки корректировались сразу после объявления об ужесточении и непосредственно перед началом ужесточения. При этом долгосрочный бычий рынок сохранялся, так как наблюдалось восстание экономики. Мы считаем что и в этот раз не нужно ожидать масштабных распродаж. #us #equity

@fineconomics

​​Добрый день, подписчики!

Увы, наш портфель растерял доходность за прошедшие две недели, и теперь мы всего лишь в плюсе на 0,2%. Но мы не отчаиваемся и ожидаем, что наверстаем предыдущий рост.

За прошедшие две недели мы были хуже индекса на 2,5%, но с начала мая альфа портфеля составляет 0,5%.

В лидерах по доходности - PayPal(+18%) и Ford (+17%).

В отстающих - Vertex (-13%), Baidu(-11%), Intel(-10%) и Freeport(-10%).

Всем хорошей рабочей недели!

🔺S&P500 (+1,4%)
4 225
🔺Dow Jones (+1,8%)
33 877
🔺Nasdaq100 (+0,6%)
14 137
🔺US Treasuries 10Y 1,49%

⏫В понедельник акции показали существенный рост, восстанавливаясь после значительной коррекции в пятницу.

❓ФРС не может определиться с денежно-кредитной политикой. Сегодня глава ФРС выступит в Палате представителей. По информации из пресс-релиза Жером Пауэлл оптимистично смотрит на экономическую ситуацию, называя рост инфляции временным явлением и отмечая позитивный тренд на рынке труда. Если появятся новые факторы, говорящие о более быстром (чем ожидалось ранее) повышении ставок, это может стать существенным факторов давления на рынок акций.

⁉️Больше неопределенности, чем с монетарными регуляторами, только с рынком крипто-валют. Дальше всех в ограничениях зашел ЦБ Китая, запретив финансовым институтам любые операции с криптой.
При этом на западе Bitfarms (предоставляет инфраструктуру для торговли криптой) вышла на биржу.

#новости #утренний_обзор

Изменения в портфеле

🌱Закрываем позицию Equinor (NYSE: EQNR) с полученной доходностью 2%.

🛢Увеличиваем позицию в TechnipFMC (FTI) с 2% до 4% в портфеле.

Почему сейчас? После объявления долгосрочной стратегии компании в прошлый вторник, мы отметили, что нам придётся расстаться с норвежским нефтяником, так как наши пути разминулись. Мы сохраняем позитивный взгляд на нефтяной рынок. На наш взгляд, сейчас время, наоборот, занять более чувствительную к нефти позицию.
Менеджмент Equinor выбрал цель на возобновляемые источники энергии. Technip, лидер в оборудовании для глубоководных месторождений привлекательная позиция после коррекции на прошлой неделе, при ценах на Brent на уровне $75 за баррель.

#изменениявпортфеле #EQNR #FTI

​​⚡🛀❤️ L Brands подала заявку финансовому регулятору в США - комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) - на выделение сегмента Victoria Secret (VS), в рамках сделки VS выплатит $1 млрд L Brands. Компания планирует увеличивать операционную прибыль сегмента Bath&Body на 5-10% ежегодно, хотя и, вероятно, с более низкой маржинальностью 20-25%, по сравнению с текущей 30%. Компании позже проведут более подробные презентации своих стратегий. Оцениваем новость позитивно, т.к. компания приближается к реализации своего драйвера роста.

#новости #LB #L_Brands

🔼S&P500 (+0,5%)
4 246
🔼Dow Jones (+0,2%)
33 945
🔼Nasdaq100 (+0,8%)
14 253
🔽US Treasuries 10Y 1,49%

⚖️Опасения участников рынка по поводу более быстрого ужесточения денежно-кредитной политики снизились. По результатам опроса Deutsche Bank , более 69% респондентов назвали рост инфляции временным явлением. Ожидания раннего повышения ставок становятся менее значительными.

🔺В результате, фокус инвесторов изменился в сторону технологичных компаний (NASDAQ вчера показал опережающим рост). Лидером роста стали бумаги Microsoft, Капитализация компании превысила $2 трлн.

💰Акции банков продолжают показывать отстающую динамику относительно широкого рынка. Данный тренд скорее объясняется опережающим ростом бумаг финансового сектора в начале года.

⏬Падение курса криптовалют приостановилось. После ужесточения контроля и ограничений отрасли в Китае, майнеры стали релоцировать активы за рубеж. Казахстан стал новой локаций, рассматриваемой игроками криптоиндустрии для "переезда".

#новости #утренний_обзор

​​⛽🛢️Американский Институт Нефти (API) сообщил о снижении запасов нефти и нефтепродуктов на 5 млн барр., в т.ч. снижение на 7 млн по нефти и рост на 2 млн по бензину и дизелю. Дефицит нефти на рынке сохраняется, а увеличение запасов нефтепродуктов, скорее всего, связано с увеличением оборотного капитала для наращивания переработки. Также представители Ирана сообщили, что ядерная сделка может заключена позднее, чем в августе, что откладывает выход новых объёмов на рынок. На этом фоне нефть выросла до $75,5 за барр. Важными событиями станут: заседание ОПЕК+ 1 июля и публикация отчёта МЭА (подразделение Минэнерго США), который также должен будет подтвердить тенденцию.

#статистика #новости #нефть

➡️S&P500 (-0,1%)
4 242
➡️Dow Jones (-0,2%)
33 874
➡️Nasdaq100 (+0,1%)
14 271
➡️US Treasuries 10Y 1,49%

‼️Вне рынка: один из крупнейших банков мира JPMorgan сообщил о том, что потребует от всех сотрудников вакцинироваться перед выходом в офис. Несмотря на высокий темп вакцинации, даже на западе прибегают к принудительным прививкам.

💉В Великобритании власти также ищут способы увеличения темпов вакцинации и привлечения к прививке наиболее рискованных групп населения.

⚖️По ставке и программе стимулирования ничего нового. Представители Федрезерва склоняются к первому повышению в конце 2022.

➡️В итоге, мировые индексы не показали существенной динамики в среду.

💰Сегодня будем следить за результатами стресс-теста FEDa. Ожидаем, что крупнейшие банки США могут вернуться к выплате дивидендов уже в следующем квартале, что может позитивно повлиять на котировки финансового сектора.


#новости #утренний_обзор

​​🛢️Данные EIA (подразделения Минэнерго США) в целом подтвердили данные API: запасы нефти и нефтепродуктов снизились на 7,5 млн барр., в т.ч. 9,3 млн барр. по нефти. Стоит отметить, что запасы бензина снизились на 3 млн барр при росте его производства, что говорит о восстановлении спроса. Нефть держится около $75 за барр.

#статистика #нефть

#fintech
#PayPal
#SYF

Ожидание более раннего увеличения ставок не способствует положительной динамике акций роста (growth stories). Тем не менее, бумаги одной из отраслей, относящихся к growth, чувствуют себя лучше других. Этот сектор - финтех. Бумаги сектора растут сильнее рынка. (в нашем портфеле присутствуют американские PayPal и Synchrony Financial).
Инвесторы позитивно оценивают перспективы Fintech на фоне перетока банковского бизнеса в онлайн. Еще одним значимым рынком, кроме США, для данной отрасли является Европа, особенно Великобритания. В 1п21 европейские финтех-игроки привлекли $8,5 млрд финансирования, что соответствует объему привлеченных средств в еврофинтех за весь 2020г. Самый крупный раунд инвестиций составил $1 млрд (Klarna).

Даже в случае роста ставок финтех, по нашему мнению, продолжит привлекать особое внимание инвесторов из-за низкого проникновения технологий в кредитовании/расчетах/платежах.

Если вам интересно подробнее узнать про компании из финтех сектора, пишем в комментариях название компании и мы подробнее расскажем об игроках данной индустрии.

📈S&P500 (+0,7%)
4 266
📈Dow Jones (+1,0%)
34 197
📈Nasdaq100 (+0,7%)
14 370
➡️US Treasuries 10Y 1,49%

📈В четверг рост индексов был обеспечен заявлениями Джо Байдена о согласовании инфраструктурного плана почти на $1 трлн.
Данный план включает в себя модернизацию транспортной и энергетической инфраструктуры в США.

🏗В результате вчера росли акции компаний стоимости (value stocks), среди лидеров Boeing и Caterpillar.

💰Как и ожидалось, крупнейшие банки уверенно прошли стресс-тесты Федрезерва. Ждем роста прибыли и дивиденды в 2021г.


#новости #утренний_обзор

​​🏋Nike предоставила отличные финансовые результаты: выручка (+96% г/г vs +75% г/г консенсус) и EPS ($0,93 vs $0,5 консенсус). Если копнуть дальше, то выручка компании по итогам квартала превысила уровень до пандемии (2019 г.) на рекордные 21% г/г. Восстановление продаж наблюдалось на фоне роста потребительской активности ввиду постепенного снятия карантинных ограничений.

🚩Менеджмент предоставил обновленные прогнозы до 2025г. в рамках которых ожидаются ежегодные темпы роста выручки на уровне 8-12% и рост EPS 12-18%.

💡Мы позитивно оцениваем результаты и прогнозы менеджмента, однако на текущих уровнях закрываем позицию в акциях компании и будем рассматривать другие рыночные возможности. Доходность с момента открытия идеи в апреле составила +12%.

#nike #идея

@fineconomics

💊Как мы и предполагали, менеджмент Vertex объявил обратный выкуп акций компании на $1,5 млрд. Хотя объём выкупа и составляет всего 3% от рыночной капитализации и будет существенно растянут по времени, мы согласны с менеджментом и считаем, что акции существенно недооценены, поэтому приняли решение увеличить позицию с текущих 3% до 5% по цене $192,2.

📎Таким образом наша средняя цена теперь находится на уровне $207,1. Целевая цена остается без изменений - $279 (потенциал роста 45%).

#VRTX #Vertex

💰 Позитивные новости по EBay. Компания объявила об увеличении объёма buyback с $2 до $5 млрд(~10% от капитализации) на фоне завершения сделки по продаже бизнеса Classified.

🇰🇷EBay придерживается стратегии продажи непрофильных активов. Напомним, что на днях EBAY подтвердила что продаст 80% акций корейского бизнеса E-MART за $3,03 млрд. Полученные средства компания также может направить на возврат акционерам, либо на стратегические инвестиции в основной бизнес.

❤️Сохраняем позицию в акциях компании.
#ebay #идея

@fineconomics

➡️S&P500 (+0,33%)
4 281
➡️Dow Jones (+0,69%)
34 434
➡️Nasdaq100 (-0,06%)
14 360
➡️US Treasuries 10Y 1,54%

📈В пятницу фондовые индексы США показали разностороннюю динамику. Технологический индекс NASDAQ закрылся в небольшом минусе, в то время как S&P и Dow закончили торговую сессию на положительной территории.

‼️Вне рынка: сегодня день рождения у одного из самых выдающихся предпринимателей нашего времени - Илона Маска, ему исполняется 50 лет.

💉Саудовская Аравия начинает вакцинацию людей в возрасте от 12 до 18 лет вакциной Pfizer. Также ЮАР получила 1,4 млн доз вакцины Pfizer и приступит к вакцинации в ближайшее время.

🏦В Гонконге из-за шквалистого ветра и ливней сегодня закрыта фондовая биржа.

🇩🇪 Импортные цены в Германии выросли на 1,7% м/м, в то время как ожидалось 1,3%. Рост показателя год-к-году также вырос больше ожиданий - на 11,8% (ожидалось 11,4%).

#новости #утренний_обзор

​​🛍Восстановление расходов на отдельные категории услуг/продукции относительно уровня 2019г.. По последним данным за исключением расходов на авиабилеты, отели и других расходов на туризм, все категории вышли в позитивную зону относительно значений 2019г.

🚀Мы ожидаем дальнейшее восстановление потребления, учитывая наличие избыточных сбережений у населения и постепенного снижения уровня безработицы. Рассматриваем возможности инвестирования в акции компаний бенефициаров роста потребительских расходов.

@fineconomics

​​👍На прошлой неделе наш портфель существенно опередил рынок по доходности.

Мы прибавили 4,21% и опередили индекс S&P500 на 3,62% в абсолютном значении.

Среди лидеров по доходности - Ford (+23%), Ebay (+21%) и PayPal (+20%).

В отстающих - Las Vegas Sands (-14%), Intel (-10%) и Vertex (-6%).

#FEPureAlpha

​​Компания: Tyson Foods (TSN US)
Потенциал 13%
Цена: $75
Цель: $84
Отрасль: потребительские товары
Вес в портфеле: 3%

💡Идея: Акции Tyson Foods скорректировались на ~8% с достигнутых ранее максимумов на фоне общерыночной коррекции Value-историй, а также на фоне заявлений менеджмента о рисках снижения операционной маржинальности ввиду роста стоимости сырья (цены на зерно сначала года показывают существенный рост). Однако за последние недели ситуация на рынке зерна относительно стабилизировалась, цены на зерно снизились (кукуруза -30%, соя – 30%, пшеница -16%), что позитивно как для самой компании, так и для поставщиков Tyson Foods. Мы используем текущую просадку в акциях для формирования позиции. Покупаем акции в портфель с долей 3% и возможностями доп. покупок.

🐷Бизнес: Tyson Foods – одна из крупнейших мировых компаний в сфере процессинга мяса и производства продуктов питания. 80% выручки компании формируется за счет процессинга и продажи мяса, 20% за счет продажи готовой продукции. Если рассмотреть выручку компании в разрезе сегментов, то: 35% приходится на «Говядину», 10% на «Свинину», 30% на «Курятину», 20% на «Готовую продукцию», 5% на международные продажи. Tyson Foods имеет вертикальную интеграцию в производстве курятины и готовой продукции. Остальное сырье компания закупает у средних фермерских хозяйств.

💰Бонус: последние пару лет компания инвестирует в перспективное направление – альтернативное мясо. В 2019 г. компания запустила бренд Raised&Roots (мясо на растительной основе), в этом году был запущен новый бренд First Pride (мясо на растительной основе в Азиатском регионе). Рынок альтернативного мяса является одним из самых быстрорастущих в сегменте продуктов питания.

#идея #TysonFoods #TSN #consumer