🌡️Америка приостановила использование вакцины от J&J, J&J добровольно приостановила поставки в Европу до дальнейших разъяснений.
🤢💨Кошмар, вакцинация в Европе провалена? Минуточку, не так быстро...)
📅По нашим расчётам, доля J&J в портфеле европейских вакцин должна была составить вакцин составить 19% со второй половины апреля, когда ожидалось удвоение темпов вакцинации в Европе на 70% за счёт запуска завода Pfizer/Biontech в Германии и на 30% за счёт J&J. Также обращаем внимание, что в США будет достигнут 70% уровень вакцинации (1 доза + переболевшие) в мае, поэтому уже в июне часть вакцин может быть перенаправлена в Европу, если они не решат давать 3-ю дозу для закрепления иммунитета.
🤢💨Кошмар, вакцинация в Европе провалена? Минуточку, не так быстро...)
📅По нашим расчётам, доля J&J в портфеле европейских вакцин должна была составить вакцин составить 19% со второй половины апреля, когда ожидалось удвоение темпов вакцинации в Европе на 70% за счёт запуска завода Pfizer/Biontech в Германии и на 30% за счёт J&J. Также обращаем внимание, что в США будет достигнут 70% уровень вакцинации (1 доза + переболевшие) в мае, поэтому уже в июне часть вакцин может быть перенаправлена в Европу, если они не решат давать 3-ю дозу для закрепления иммунитета.
📈S&P500 (+0,26%) 4 128
📈Dow Jones (+0,25%) 33 709
📈Nasdaq100 (+0,34%) 13 846
🇺🇸US Treasuries 1,62%
🛢️ Как мы и ожидали акции нефтегазового сектора на фоне позитивного отчета МЭА показали опережающую динамику относительно рынка по итогам вчерашней сессии. Акции технологий после существенного роста в среду, немного скорректировались.
📝Стартовал сезон отчетностей, крупнейшие банки предоставили позитивные квартальные результаты. Наибольший прирост доходов наблюдался в трейдинге, спасибо ритейл инвесторам.
😭За последние 24 часа в Индии было зарегистрировано 200 739 новых случаев заболевания covid-19, что является самым большим ежедневным увеличением с начала вспышки.
😒США готовятся ввести санкции против России - Bloomberg. Байден издаст указ о расширении запрета на торговлю американскими банками российским госдолгом (новым, торговать старыми выпусками не запрещается).
#утреннийобзор, #us, #ru #india
📈Dow Jones (+0,25%) 33 709
📈Nasdaq100 (+0,34%) 13 846
🇺🇸US Treasuries 1,62%
🛢️ Как мы и ожидали акции нефтегазового сектора на фоне позитивного отчета МЭА показали опережающую динамику относительно рынка по итогам вчерашней сессии. Акции технологий после существенного роста в среду, немного скорректировались.
📝Стартовал сезон отчетностей, крупнейшие банки предоставили позитивные квартальные результаты. Наибольший прирост доходов наблюдался в трейдинге, спасибо ритейл инвесторам.
😭За последние 24 часа в Индии было зарегистрировано 200 739 новых случаев заболевания covid-19, что является самым большим ежедневным увеличением с начала вспышки.
😒США готовятся ввести санкции против России - Bloomberg. Байден издаст указ о расширении запрета на торговлю американскими банками российским госдолгом (новым, торговать старыми выпусками не запрещается).
#утреннийобзор, #us, #ru #india
💡Компания: American Express (AXP US)
Потенциал: +14%
Цена: $148
Цель: $169
Отрасль: Payments (issuers)
Вес в портфеле: 3%
🔬Идея:
2021г. станет годом восстановления ключевых для AMEX отраслей – бизнес туризма и путешествий (см. Бонус). Мы прогнозируем рост выручки на 16% в 2021г. за счет восстановления дисконтной выручки на 18% из-за роста объемов расчетов по картам компании на 16%. Процентный доход (от кредитных карт) будет восстанавливаться медленнее из-за низких ставок (+6% г/г). Cost/Income сократится до 69% (-3пп г/г) за счет умеренного роста расходов на маркетинг после пандемии.
В результате рентабельность капитала (ROE) компании вырастет почти в 2 раза к 2022г. (до 25%), что будет способствовать дальнейшему росту мультипликаторов.
💎Компания:
American Express один из лидеров платежного сектора. Компания предоставляет услуги индивидуальным и корпоративным клиентам. Основной доход – дисконтный, занимает ¾ всей выручки AMEX. Это отличает AMEX от классических Networks (Visa и MasterCard), у которых основным видом доходов являются комиссии. Объем расчетов по картам AMEX в 2020г. составил $1 трлн, выручка компании $36 млрд. AMEX выпустила 112 млн карт.
🌌Оценка:
Мы оцениваем справедливый
P/B в 4,0х против текущих 3,5х, upside к текущим котировкам составит 14%, целевая цена составит $169 за бумагу.
🎁Бонус:
Дисконт представляет собой доход, который компания получает, когда клиент (корпоративный или индивидуальный) рассчитывается по карте AMEX.
Пример: сторонняя компания отправляет сотрудника в командировку. Если у сотрудника будет карта AMEX, то сторонняя компания получит скидку на авиабилеты и отель (допустим 1%), в этом интерес сторонней компании пользоваться картой AMEX. При этом, AMEX купит услугу у авиакомпании и отеля с большим дисконтом (скидка для AMEX, допустим, 2%). В итоге дисконтный доход AMEX составит (2%-1%=1% от объема расчетов).
Потенциал: +14%
Цена: $148
Цель: $169
Отрасль: Payments (issuers)
Вес в портфеле: 3%
🔬Идея:
2021г. станет годом восстановления ключевых для AMEX отраслей – бизнес туризма и путешествий (см. Бонус). Мы прогнозируем рост выручки на 16% в 2021г. за счет восстановления дисконтной выручки на 18% из-за роста объемов расчетов по картам компании на 16%. Процентный доход (от кредитных карт) будет восстанавливаться медленнее из-за низких ставок (+6% г/г). Cost/Income сократится до 69% (-3пп г/г) за счет умеренного роста расходов на маркетинг после пандемии.
В результате рентабельность капитала (ROE) компании вырастет почти в 2 раза к 2022г. (до 25%), что будет способствовать дальнейшему росту мультипликаторов.
💎Компания:
American Express один из лидеров платежного сектора. Компания предоставляет услуги индивидуальным и корпоративным клиентам. Основной доход – дисконтный, занимает ¾ всей выручки AMEX. Это отличает AMEX от классических Networks (Visa и MasterCard), у которых основным видом доходов являются комиссии. Объем расчетов по картам AMEX в 2020г. составил $1 трлн, выручка компании $36 млрд. AMEX выпустила 112 млн карт.
🌌Оценка:
Мы оцениваем справедливый
P/B в 4,0х против текущих 3,5х, upside к текущим котировкам составит 14%, целевая цена составит $169 за бумагу.
🎁Бонус:
Дисконт представляет собой доход, который компания получает, когда клиент (корпоративный или индивидуальный) рассчитывается по карте AMEX.
Пример: сторонняя компания отправляет сотрудника в командировку. Если у сотрудника будет карта AMEX, то сторонняя компания получит скидку на авиабилеты и отель (допустим 1%), в этом интерес сторонней компании пользоваться картой AMEX. При этом, AMEX купит услугу у авиакомпании и отеля с большим дисконтом (скидка для AMEX, допустим, 2%). В итоге дисконтный доход AMEX составит (2%-1%=1% от объема расчетов).
⚡🖥️Хорошие новости!🎉🎆
Сработал драйвер по акциям Dell: компания объявила о spin-off VMWare (дочка Dell с долей 81%), получение всех согласований и закрытие сделки ожидается в 4кв21. По условиям сделки VMWare выплатит $11,7 млрд дивидендов, из которых акционеры Dell получат $9,5 млрд. Ожидаем переоценки бизнеса по продаже пк/ноутбуков и оборудования для облачной инфраструктуры (не менее 63% прибыли), как минимум до 10 годовых прибылей с текущих 5-ти. Акции отреагировали ростом на премаркете на 8% до $100.
Сработал драйвер по акциям Dell: компания объявила о spin-off VMWare (дочка Dell с долей 81%), получение всех согласований и закрытие сделки ожидается в 4кв21. По условиям сделки VMWare выплатит $11,7 млрд дивидендов, из которых акционеры Dell получат $9,5 млрд. Ожидаем переоценки бизнеса по продаже пк/ноутбуков и оборудования для облачной инфраструктуры (не менее 63% прибыли), как минимум до 10 годовых прибылей с текущих 5-ти. Акции отреагировали ростом на премаркете на 8% до $100.
Ссылка на указ Президента США Джо Байдена о введении дополнительных санкций в отношении России.
https://www.whitehouse.gov/briefing-room/statements-releases/2021/04/15/fact-sheet-imposing-costs-for-harmful-foreign-activities-by-the-russian-government/
https://www.whitehouse.gov/briefing-room/statements-releases/2021/04/15/fact-sheet-imposing-costs-for-harmful-foreign-activities-by-the-russian-government/
The White House
FACT SHEET: Imposing Costs for Harmful Foreign Activities by the Russian Government
The Biden administration has been clear that the United States desires a relationship with Russia that is stable and predictable. We do not think that we
📈S&P500 (-0.08%) 4 159
📈Dow Jones (-0.01%) 33 918
📈Nasdaq100 (-018%) 13 988
🇺🇸US Treasuries 1,6%
🆒Объем розничных продаж в США в марте +9,8% м/м vs консенсус 5,9%. Американцы продолжают тратить.
🆓Количество заявок на получение пособий по безработице впервые снизилось ниже 600 тыс. По мере снятия карантинных ограничений ожидаем рост открытия рабочих мест в сфере услуг, чтоб должно привести к снижению уровня безработицы.
💉Комиссия CDC предварительно назначила встречу на конец следующей недели в четверг или пятницу, чтобы обсудить безопасность вакцин J&J.
🇷🇺Новые санкции США на госдолг РФ не приведут к серьезным последствиям – ГРЕФ. "За прошедшие пять-шесть лет прошла очень сильная диверсификация и девалютизация. Поэтому, на мой взгляд, сегодняшние санкции не приведут к серьезным негативным последствиям для нас".
#утреннийобзор, #us, #ru
📈Dow Jones (-0.01%) 33 918
📈Nasdaq100 (-018%) 13 988
🇺🇸US Treasuries 1,6%
🆒Объем розничных продаж в США в марте +9,8% м/м vs консенсус 5,9%. Американцы продолжают тратить.
🆓Количество заявок на получение пособий по безработице впервые снизилось ниже 600 тыс. По мере снятия карантинных ограничений ожидаем рост открытия рабочих мест в сфере услуг, чтоб должно привести к снижению уровня безработицы.
💉Комиссия CDC предварительно назначила встречу на конец следующей недели в четверг или пятницу, чтобы обсудить безопасность вакцин J&J.
🇷🇺Новые санкции США на госдолг РФ не приведут к серьезным последствиям – ГРЕФ. "За прошедшие пять-шесть лет прошла очень сильная диверсификация и девалютизация. Поэтому, на мой взгляд, сегодняшние санкции не приведут к серьезным негативным последствиям для нас".
#утреннийобзор, #us, #ru
💡Компания: Seagen (SGEN US)
Потенциал: +31%
Цена: $150
Цель: $197
Отрасль: Биотехнологии
Вес в портфеле: 4%
🏦Идея:
Мы считаем, что рынок недооценивает потенциал технологической платформы компании (ADC), которая уже не раз доказала свою эффективность. Текущий бизнес компании (без учёта препаратов в разработке), по нашей оценке, стоит $174 на акцию. Однако мы видим вариант, при котором компания может стать объектом для поглощения, что в совокупности с оценкой технологической платформы даёт нам оценку в $200.
💊Компания:
Seagen (ранее Seattle Genetics)-биотехнологическая компания, специализирующаяся на препаратах от рака. Компания активно развивает технологию ADC, которая сочетает в себе преимущества таргетированной терапии и химиотерапии. У компании на текущий момент три одобренных препарата: от ходжскинской лимфомы (Adcetris), рака мочевого пузыря (Padcev) и разновидности рака груди (Tukysa).
🎁Бонус:
В 2020 году компания заключила соглашение по совместной разработке препарата ladiratuzumab vedotin с компанией Merck. В рамках соглашения Merck приобрела акции компании Seagen на $1 млрд по цене $200, что на 33% выше текущей цены. Есть вероятность, что в будущем Merck может увеличить долю в компании.
#торговаяидея #SGEN #SeattleGenetics #Seagen
Потенциал: +31%
Цена: $150
Цель: $197
Отрасль: Биотехнологии
Вес в портфеле: 4%
🏦Идея:
Мы считаем, что рынок недооценивает потенциал технологической платформы компании (ADC), которая уже не раз доказала свою эффективность. Текущий бизнес компании (без учёта препаратов в разработке), по нашей оценке, стоит $174 на акцию. Однако мы видим вариант, при котором компания может стать объектом для поглощения, что в совокупности с оценкой технологической платформы даёт нам оценку в $200.
💊Компания:
Seagen (ранее Seattle Genetics)-биотехнологическая компания, специализирующаяся на препаратах от рака. Компания активно развивает технологию ADC, которая сочетает в себе преимущества таргетированной терапии и химиотерапии. У компании на текущий момент три одобренных препарата: от ходжскинской лимфомы (Adcetris), рака мочевого пузыря (Padcev) и разновидности рака груди (Tukysa).
🎁Бонус:
В 2020 году компания заключила соглашение по совместной разработке препарата ladiratuzumab vedotin с компанией Merck. В рамках соглашения Merck приобрела акции компании Seagen на $1 млрд по цене $200, что на 33% выше текущей цены. Есть вероятность, что в будущем Merck может увеличить долю в компании.
#торговаяидея #SGEN #SeattleGenetics #Seagen
🧐Ситуация по нашей позиции ViacomCBS продолжает оставаться весьма волатильной. Связано это с продолжающимися продажами активов фонда Archegos, у которого случился margin call в марте. Мы видим уникальную возможность в акциях компании на текущих уровнях, поэтому увеличиваем позицию до 5%, добавив 1%.
📎Таким образом, после добавления 1% наша средняя цена снижается до $41,4. Главным драйвером мы по-прежнему видим публикацию числа пользователей стримингового сервиса Paramount+, которые мы ожидаем в ближайший месяц. Обновлённые данные по идее представлены внизу.
💡Компания: ViacomCBS (VIAC)
Потенциал: +57%
Цена: $41,4
Цель: $65
Отрасль: Медиа индустрия
Вес в портфеле: 5%
📎Таким образом, после добавления 1% наша средняя цена снижается до $41,4. Главным драйвером мы по-прежнему видим публикацию числа пользователей стримингового сервиса Paramount+, которые мы ожидаем в ближайший месяц. Обновлённые данные по идее представлены внизу.
💡Компания: ViacomCBS (VIAC)
Потенциал: +57%
Цена: $41,4
Цель: $65
Отрасль: Медиа индустрия
Вес в портфеле: 5%
🇨🇳 Китай разрешил местным и международным банкам ввозить большие объемы золота в страну. 150 тонн золота будет закуплено в апреле-мае, согласно источникам Reuters. Это отличное подтверждение возвращения спроса к драгметалла, которое уже стало наблюдаться в динамике стоимости золота в последние дни.
💚 Наша золотая идея Yamana Gold уже приносит нам доход, но мы рассчитываем на большее, гораздо-гораздо большее с учётом дешевизны акций относительно цен на само золото.
#золото #yamana
💚 Наша золотая идея Yamana Gold уже приносит нам доход, но мы рассчитываем на большее, гораздо-гораздо большее с учётом дешевизны акций относительно цен на само золото.
#золото #yamana
Добрый день, подписчики!
Представляем вашему вниманию еженедельные итоги доходности нашего портфеля. В лидерах по доходности по-прежнему остаётся PayPal, а вот Intel уступил первые позиции по доходности, и теперь в лидеры добавилась компания Dell. В главных отстающих у нас ViacomCBS и TechnipFMC. В свободных средствах осталось 35%. В целом за неделю доходность портфеля выросла с 0,74% до 1,18% в абсолютном значении.
#результатыпортфеля #FEPureAlpha
Представляем вашему вниманию еженедельные итоги доходности нашего портфеля. В лидерах по доходности по-прежнему остаётся PayPal, а вот Intel уступил первые позиции по доходности, и теперь в лидеры добавилась компания Dell. В главных отстающих у нас ViacomCBS и TechnipFMC. В свободных средствах осталось 35%. В целом за неделю доходность портфеля выросла с 0,74% до 1,18% в абсолютном значении.
#результатыпортфеля #FEPureAlpha
📈S&P500 (+0,36%) 4 185
📈Dow Jones (+0,48%) 34 200
📈Nasdaq100 (+0,18%) 14 052
🇺🇸US Treasuries 1,56%
Новая неделя начинается без особенно резких движений на рынках.
📉 В воскресенье биткойн упал на 7%, но для этого актива такую дневную динамику называют коррекцией. Падение произошло на фоне новостей о возможных регуляторных мерах против компаний, подозреваемых в отмывании средств с помощью криптовалют.
📑 На этой неделе будет много финансовых результатов от таких компаний, как Netflix, нашего Intel, а также Coca-Cola, IBM, Johnson&Johnson, Philip Morris, United Airlines, Procter & Gamble, Verizon, Dow, Lam Research, Seagate. Будет интересно!
🐭 Disney оказался на обложке Barron’s благодаря позиционированию компании на восстановление после эпидемии. Disney сгенерировал $3,6 млрд. чистого денежного потока в свой финансовый год, закончившийся в сентябре, несмотря на закрытие парков аттракционов.
💉В эту пятницу в планах центра по контролю и профилактике заболеваний в США собраться и обсудить будущее вакцины от Johnson&Johnson. Доктор Фаучи отметил, что не будет удивлён, если вакцинация вернётся по итогам заседания.
#утреннийобзор, #us, #ru
📈Dow Jones (+0,48%) 34 200
📈Nasdaq100 (+0,18%) 14 052
🇺🇸US Treasuries 1,56%
Новая неделя начинается без особенно резких движений на рынках.
📉 В воскресенье биткойн упал на 7%, но для этого актива такую дневную динамику называют коррекцией. Падение произошло на фоне новостей о возможных регуляторных мерах против компаний, подозреваемых в отмывании средств с помощью криптовалют.
📑 На этой неделе будет много финансовых результатов от таких компаний, как Netflix, нашего Intel, а также Coca-Cola, IBM, Johnson&Johnson, Philip Morris, United Airlines, Procter & Gamble, Verizon, Dow, Lam Research, Seagate. Будет интересно!
🐭 Disney оказался на обложке Barron’s благодаря позиционированию компании на восстановление после эпидемии. Disney сгенерировал $3,6 млрд. чистого денежного потока в свой финансовый год, закончившийся в сентябре, несмотря на закрытие парков аттракционов.
💉В эту пятницу в планах центра по контролю и профилактике заболеваний в США собраться и обсудить будущее вакцины от Johnson&Johnson. Доктор Фаучи отметил, что не будет удивлён, если вакцинация вернётся по итогам заседания.
#утреннийобзор, #us, #ru
💉ПО ДАННЫМ ЦЕНТРА ПО КОНТРОЛЮ И ПРОФИЛАКТИКЕ ЗАБОЛЕВАНИЙ США, ПОЛОВИНА ВЗРОСЛОГО НАСЕЛЕНИЯ США (50,4%) ПОЛУЧИЛА КАК МИНИМУМ 1 ДОЗУ ВАКЦИНЫ ПРОТИВ COVID-19.
💡Компания: Las Vegas Sands (LVS US)
Потенциал: +15%
Цена: $61
Цель: $71
Отрасль: Casino
Вес в портфеле: 3%
🔬Идея:
Ставим ставку на восстановление игорного бизнеса в Макао по мере снятия карантинных ограничений с материковым Китаем. Индикатором для нас является динамика отрасли в США, где ограничения между штатами были существенно мягче. На текущий момент игорная отрасль в США вернулась до 85% от уровня пре COVID-19. По последним данным в Макао, выручка игорного бизнеса составляет ~30% от уровня 2019 г., мы ожидаем что индустрия сможет полностью восстановиться к 2023 г. На наш взгляд, компания Las Vegas Sands (60% от совокупной выручки приходится на Макао) выступит одним из бенефициаров данного тренда.
✍️ О компании:
Las Vegas Sands – мировой оператор казино, с ориентацией на высокомаржинальный масс-маркет. Помимо услуг казино (70% от совокупной выручки) компания предоставляет услуги апартаментов, услуги делового туризма и пр. По географии продаж, 60% выручки приходится на Макао, 25% на Сингапур и 15% на США.
🎁Бонус:
В феврале компания заявила о продаже своего бизнеса в США за $6,3 млрд. Полученные в рамках продажи средства компания может направить на возврат средств акционерам и/или дальнейшие инвестиции в быстрорастущие рынки (Макао, Сингапур, онлайн казино).
#торговаяидея #LVS #LasVegasSands
Потенциал: +15%
Цена: $61
Цель: $71
Отрасль: Casino
Вес в портфеле: 3%
🔬Идея:
Ставим ставку на восстановление игорного бизнеса в Макао по мере снятия карантинных ограничений с материковым Китаем. Индикатором для нас является динамика отрасли в США, где ограничения между штатами были существенно мягче. На текущий момент игорная отрасль в США вернулась до 85% от уровня пре COVID-19. По последним данным в Макао, выручка игорного бизнеса составляет ~30% от уровня 2019 г., мы ожидаем что индустрия сможет полностью восстановиться к 2023 г. На наш взгляд, компания Las Vegas Sands (60% от совокупной выручки приходится на Макао) выступит одним из бенефициаров данного тренда.
✍️ О компании:
Las Vegas Sands – мировой оператор казино, с ориентацией на высокомаржинальный масс-маркет. Помимо услуг казино (70% от совокупной выручки) компания предоставляет услуги апартаментов, услуги делового туризма и пр. По географии продаж, 60% выручки приходится на Макао, 25% на Сингапур и 15% на США.
🎁Бонус:
В феврале компания заявила о продаже своего бизнеса в США за $6,3 млрд. Полученные в рамках продажи средства компания может направить на возврат средств акционерам и/или дальнейшие инвестиции в быстрорастущие рынки (Макао, Сингапур, онлайн казино).
#торговаяидея #LVS #LasVegasSands
📉S&P500 (-0,53%) 4 165
📉Dow Jones (-0,36%) 34 077
📉Nasdaq100 (-0,98%) 13 914
🇺🇸US Treasuries 1,62%
Основные индексы упали в понедельник. В лидерах падения технологии. Доходности 10-леток поднялись выше 1,6%.
💪 На предыдущей первой неделе сезона отчётности компании превышали ожидания на рынке в среднем на 84%, согласно Refinitiv.
🛢В ОПЕК хотят сократить программу запланированной встречи на следующей неделе до обычного мониторингового комитета. В этом видят сигнал отсутствия необходимости делать изменения в динамику постепенного восстановления добычи (всё идёт по плану).
⚽️ Акции публичных футбольных команд, как Ювентус и Манчестер Юнайтед, вчера выросли на 18% и 7% соответственно. Катализатором послужила новость о создании Суперлиги. Акции МЮ торгуются на Нью-Йоркской бирже. Интересно, что акции Боруссии Дортмунд, которая отказалась участвовать в новом турнире вместе с Баварией, также выросли более чем на 10%.
🏅Импорт золота в Китай в марте составил 38,6 тонн, максимум с января 2020 г.
🇷🇺 В России на завтра запланирован митинг командой Навального. В этот же день президент будет зачитывать послание Федеральному собранию.
#утреннийобзор, #us, #ru
📉Dow Jones (-0,36%) 34 077
📉Nasdaq100 (-0,98%) 13 914
🇺🇸US Treasuries 1,62%
Основные индексы упали в понедельник. В лидерах падения технологии. Доходности 10-леток поднялись выше 1,6%.
💪 На предыдущей первой неделе сезона отчётности компании превышали ожидания на рынке в среднем на 84%, согласно Refinitiv.
🛢В ОПЕК хотят сократить программу запланированной встречи на следующей неделе до обычного мониторингового комитета. В этом видят сигнал отсутствия необходимости делать изменения в динамику постепенного восстановления добычи (всё идёт по плану).
⚽️ Акции публичных футбольных команд, как Ювентус и Манчестер Юнайтед, вчера выросли на 18% и 7% соответственно. Катализатором послужила новость о создании Суперлиги. Акции МЮ торгуются на Нью-Йоркской бирже. Интересно, что акции Боруссии Дортмунд, которая отказалась участвовать в новом турнире вместе с Баварией, также выросли более чем на 10%.
🏅Импорт золота в Китай в марте составил 38,6 тонн, максимум с января 2020 г.
🇷🇺 В России на завтра запланирован митинг командой Навального. В этот же день президент будет зачитывать послание Федеральному собранию.
#утреннийобзор, #us, #ru
Инфляционные ожидания в США всё ещё на достаточно низком уровне.
Вчера доходность 10-летних гособлигаций вернулась выше 1,6%. Это влияет на ротацию инвесторов из техноидей в истории стоимости и обратно. Но повторения распродаж в гособлигациях, как это произошло в феврале, не ждут.
#inflation
@fineconomics
Вчера доходность 10-летних гособлигаций вернулась выше 1,6%. Это влияет на ротацию инвесторов из техноидей в истории стоимости и обратно. Но повторения распродаж в гособлигациях, как это произошло в феврале, не ждут.
#inflation
@fineconomics
💡Компания: Advanced Micro Devices (AMD US)
Потенциал: +21%
Цена: $81
Цель: $98
Отрасль: Полупроводники
Вес в портфеле: 3%
🔬Идея:
По сравнению с началом года акции торгуются ниже на 12%. Акции NVIDIA также недавно торговались в минусе с начала года, но буквально за пару недель вырвались в положительную территорию (+22%) после высказываний менеджмента о более успешных результатах за 1-й квартал, чем ожидалось ранее. Мы ожидаем успешных результатов и от AMD на отчётности, которая будет уже 27 апреля. В конце концов, видеокарты AMD также используются для майнинга криптовалюты и игр.
✍️ О компании:
AMD - главный конкурент Intel на рынках микропроцессоров для компьютеров и серверов. Успехи в дизайне и более продвинутые технологии производства на заводах тайваньской TSMC позволяют расчитывать на рост рыночной доли в персональных микропроцессорах с 16% до 29% к 2025 г. и улучшение рентабельности EBITDA с 17% до 35%.
🎁Бонус:
На наш взгляд, у AMD гораздо больше шансов получить одобрение регуляторов для сделки по поглощению с помощью акций привлекательного производителя логических процессоров Xilinx, чем у NVIDIA в рамках их попытки поглотить британскую ARM.
#торговаяидея #AMD #AdvancedMicroDevices
@fineconomics
Потенциал: +21%
Цена: $81
Цель: $98
Отрасль: Полупроводники
Вес в портфеле: 3%
🔬Идея:
По сравнению с началом года акции торгуются ниже на 12%. Акции NVIDIA также недавно торговались в минусе с начала года, но буквально за пару недель вырвались в положительную территорию (+22%) после высказываний менеджмента о более успешных результатах за 1-й квартал, чем ожидалось ранее. Мы ожидаем успешных результатов и от AMD на отчётности, которая будет уже 27 апреля. В конце концов, видеокарты AMD также используются для майнинга криптовалюты и игр.
✍️ О компании:
AMD - главный конкурент Intel на рынках микропроцессоров для компьютеров и серверов. Успехи в дизайне и более продвинутые технологии производства на заводах тайваньской TSMC позволяют расчитывать на рост рыночной доли в персональных микропроцессорах с 16% до 29% к 2025 г. и улучшение рентабельности EBITDA с 17% до 35%.
🎁Бонус:
На наш взгляд, у AMD гораздо больше шансов получить одобрение регуляторов для сделки по поглощению с помощью акций привлекательного производителя логических процессоров Xilinx, чем у NVIDIA в рамках их попытки поглотить британскую ARM.
#торговаяидея #AMD #AdvancedMicroDevices
@fineconomics
📉S&P500 (-0,68%) 4 135
📉Dow Jones (-0,75%) 33 821
📉Nasdaq100 (-0,92%) 13 786
🇺🇸US Treasuries 1,56%
🛩 Американская авиалиния United Airlines объявила прогноз на следующий квартал в рамках ожиданий на рынке, что вызвало распродажу в акциях, как самой компании (-9%), так и конкурентов (-4%..-5%). Похоже, цены на акции бежали впереди восстановления спроса.
🚭 В администрации Байдена, похоже, планируют ужесточить регуляторные требования по содержанию никотина в сигаретах до уровня, не вызывающего привязанность. Акции Altria падали вчера (-4%), но не сказать, чтобы сильные распродажи. Акции Philip Morris даже в плюсе (+2,5%) по итогам торгов. Принятие подобных законов может занять годы.
🚬 В Конгрессе США прошёл слушание закон о легализации финансирования банками компаний, связанных с сектором марихуаны. Правда, отраслевой ETF всё равно продолжил снижение вчера (-3%).
⛽️ В нижней палате конгресса одобрен законопроект NOPEC против нефтяных картелей. Одобрение закона получено от юридической палаты представителей Конгресса США. Этот законопроект на протяжении многих лет является рычагом давления на ОПЕК в моменты чересчур сильного роста цен на нефть. С учётом общих инфляционных опасений активность конгрессменов вполне объяснима.
🇷🇺 Безработица в России сократилась до 5,4% в марте (4,1 млн. человек активного населения). Ожидали 5,6%. В феврале было 5,7%.
#утреннийобзор, #us, #ru
📉Dow Jones (-0,75%) 33 821
📉Nasdaq100 (-0,92%) 13 786
🇺🇸US Treasuries 1,56%
🛩 Американская авиалиния United Airlines объявила прогноз на следующий квартал в рамках ожиданий на рынке, что вызвало распродажу в акциях, как самой компании (-9%), так и конкурентов (-4%..-5%). Похоже, цены на акции бежали впереди восстановления спроса.
🚭 В администрации Байдена, похоже, планируют ужесточить регуляторные требования по содержанию никотина в сигаретах до уровня, не вызывающего привязанность. Акции Altria падали вчера (-4%), но не сказать, чтобы сильные распродажи. Акции Philip Morris даже в плюсе (+2,5%) по итогам торгов. Принятие подобных законов может занять годы.
🚬 В Конгрессе США прошёл слушание закон о легализации финансирования банками компаний, связанных с сектором марихуаны. Правда, отраслевой ETF всё равно продолжил снижение вчера (-3%).
⛽️ В нижней палате конгресса одобрен законопроект NOPEC против нефтяных картелей. Одобрение закона получено от юридической палаты представителей Конгресса США. Этот законопроект на протяжении многих лет является рычагом давления на ОПЕК в моменты чересчур сильного роста цен на нефть. С учётом общих инфляционных опасений активность конгрессменов вполне объяснима.
🇷🇺 Безработица в России сократилась до 5,4% в марте (4,1 млн. человек активного населения). Ожидали 5,6%. В феврале было 5,7%.
#утреннийобзор, #us, #ru
⚡🌳Дочка АФК Системы - Сегежа групп объявила диапазон цены для IPO: 7,75-10,25 руб. за акцию. На ipo будут предложены новые акции в объёме 32,4% от капитала на сумму не менее 30 млрд руб.
💰Таким образом, free-float составит 24,5%, ещё 2,5% акций может быть предоставлено организаторам в рамках опциона на доразмещение. Доля АФК Системы составит от 71% до 73%, что транслируется в оценку пакета от 86 до 110 млрд руб., что намного выше заложенных в нашу модель 50 млрд.
📅В 1кв21 Сегежа ожидает EBITDA в размере 5 млрд руб., против 17,5 млрд руб. за весь 2020 год. Во 2кв21 можно ожидать ещё более впечатляющие результаты, благодаря росту цен на древесину всех видов, см. график. Спрос был обеспечен обустройством жилья после пандемийного бума спроса на него.
#новости #сегежа #афк_система #AFKS
💰Таким образом, free-float составит 24,5%, ещё 2,5% акций может быть предоставлено организаторам в рамках опциона на доразмещение. Доля АФК Системы составит от 71% до 73%, что транслируется в оценку пакета от 86 до 110 млрд руб., что намного выше заложенных в нашу модель 50 млрд.
📅В 1кв21 Сегежа ожидает EBITDA в размере 5 млрд руб., против 17,5 млрд руб. за весь 2020 год. Во 2кв21 можно ожидать ещё более впечатляющие результаты, благодаря росту цен на древесину всех видов, см. график. Спрос был обеспечен обустройством жилья после пандемийного бума спроса на него.
#новости #сегежа #афк_система #AFKS
💡Компания: Enterprise (EPD US) - сидим на трубе и получаем деньги.
Потенциал: +52%
Цена: $23
Цель: $35
Капитализация: $50 млрд
Отрасль: трубопроводы
Вес в портфеле: 3%
💵Идея: Мы ожидаем увеличения дивидендов на более, чем 50% в течение 3-х лет, а дивидендная доходность (с учётом выкупа акций) вырастет с текущих 8% до 12,5% после сокращения инвестиций в новые проекты и восстановления мирового спроса на углеводороды.
⛽Компания - владеет крупнейшей в США трубопроводной сетью по транспортировке нефти, газа и нефтехимии. 50% EBITDA приходится на нефтяной конденсат, по 25% нефть и газ+нефтехимия. 80% контрактов работают по любимой схеме Газпрома - "бери или плати". В 2020 годы нормализованные финансовые показатели не ухудшились относительно 2019 (-0,3% по EBITDA), благодаря системе "бери или плати", а также вводу новых проектов.
🌌Оценка:
EBITDA 2021E: $8,2 млрд
% расходы: $1,3 млпд
Поддерживающие капиталовложения (capex): $0,3 млрд
Налог на прибыль: $0,4 млрд
Свободный денежный поток (FCF) для выплаты акционерам: $6,2 млрд, что, при трансляции в 8% див. доходность, соответствует капитализации $77,5 млрд.
🎁Бонус: Мы не учли потенциальный FCF от инвестиций в 2021-2023 году, он может составить дополнительные $0,5 млрд в год.
#идея #EPD #Enteprise_Products
Потенциал: +52%
Цена: $23
Цель: $35
Капитализация: $50 млрд
Отрасль: трубопроводы
Вес в портфеле: 3%
💵Идея: Мы ожидаем увеличения дивидендов на более, чем 50% в течение 3-х лет, а дивидендная доходность (с учётом выкупа акций) вырастет с текущих 8% до 12,5% после сокращения инвестиций в новые проекты и восстановления мирового спроса на углеводороды.
⛽Компания - владеет крупнейшей в США трубопроводной сетью по транспортировке нефти, газа и нефтехимии. 50% EBITDA приходится на нефтяной конденсат, по 25% нефть и газ+нефтехимия. 80% контрактов работают по любимой схеме Газпрома - "бери или плати". В 2020 годы нормализованные финансовые показатели не ухудшились относительно 2019 (-0,3% по EBITDA), благодаря системе "бери или плати", а также вводу новых проектов.
🌌Оценка:
EBITDA 2021E: $8,2 млрд
% расходы: $1,3 млпд
Поддерживающие капиталовложения (capex): $0,3 млрд
Налог на прибыль: $0,4 млрд
Свободный денежный поток (FCF) для выплаты акционерам: $6,2 млрд, что, при трансляции в 8% див. доходность, соответствует капитализации $77,5 млрд.
🎁Бонус: Мы не учли потенциальный FCF от инвестиций в 2021-2023 году, он может составить дополнительные $0,5 млрд в год.
#идея #EPD #Enteprise_Products
🌡️Темп вакцинации в США упал на 15% за неделю!!! Давайте разберёмся в чём тут дело.
⏳Неделю назад Центр по Контролю Заболеваний (ЦКЗ) приостановил использование вакцины от J&J для анализа случаев тромбозов (1 случай на миллион) и одной смерти. Финальное заключение по вакцине ожидается в эту пятницу. Мы ожидаем возобновления использования вакцины от J&J с некоторыми ограничениями. Также часть населения, вероятно, заняла выжидательную позицию для вакцинации.
📟Всего использовано 8 млн вакцин J&J, что составляет 6% от общего количества первых доз (133 млн), так что эта вакцина не является критической для США.
🛫Также 2 недели назад ЦКЗ опубликовало послабления для полностью провакцинированных счастливчиков - они смогут ездить за рубеж и по стране без необходимости быть на карантине. После этого темп вакцинации вырос на 10%, см. график.
По прежнему ожидаем открытие Америки в июне или к дню незавичсимости 4 июля, когда будет провакцинировано или переболеет более 70% населения.
⏳Неделю назад Центр по Контролю Заболеваний (ЦКЗ) приостановил использование вакцины от J&J для анализа случаев тромбозов (1 случай на миллион) и одной смерти. Финальное заключение по вакцине ожидается в эту пятницу. Мы ожидаем возобновления использования вакцины от J&J с некоторыми ограничениями. Также часть населения, вероятно, заняла выжидательную позицию для вакцинации.
📟Всего использовано 8 млн вакцин J&J, что составляет 6% от общего количества первых доз (133 млн), так что эта вакцина не является критической для США.
🛫Также 2 недели назад ЦКЗ опубликовало послабления для полностью провакцинированных счастливчиков - они смогут ездить за рубеж и по стране без необходимости быть на карантине. После этого темп вакцинации вырос на 10%, см. график.
По прежнему ожидаем открытие Америки в июне или к дню незавичсимости 4 июля, когда будет провакцинировано или переболеет более 70% населения.
📉S&P500 (+0,93%) 4 173
📉Dow Jones (+0,93%) 34 173
📉Nasdaq100 (+1,19%) 13 950
🇺🇸US Treasuries 1,54%
Индексы растут на хороших отчётностях. На данный момент отчиталось 17% компаний. Средний позитивный сюрприз по чистой прибыли над ожиданиями 38%.
🖥 Netflix отчитался вчера за 1-й квартал и упал на 7,4% на фоне роста индекса Nasdaq более чем на 1%. Основным показателем для компании является количество подписчиков. За отчетный квартал прибавилось 4 млн. пользователей, а ожидалось 6 млн.
💶 Сегодня запланирована встреча ЕЦБ, на которой ожидается сохранение ставки и возможно ускорение программы выкупа активов в рамках программы поддержки экономики во время пандемии.
🩸Credit Suisse привлекает $2 млрд. внешнего финансирования на фоне ожиданий дополнительных убытков от сделки с Archegos Capital. Банк вышел из 97% позиций, связанных с хедж-фондом и ожидает ещё $654 млн. потерь во 2-м квартале.
🇷🇺 Минфин вчера оказался скуп на предложение ОФЗ после того, как ведомство сообщило о сокращении годового плана заимствований почти на четверть и о «гибком подходе» к размещениям ОФЗ после американских ограничений.
#утреннийобзор, #us, #ru
📉Dow Jones (+0,93%) 34 173
📉Nasdaq100 (+1,19%) 13 950
🇺🇸US Treasuries 1,54%
Индексы растут на хороших отчётностях. На данный момент отчиталось 17% компаний. Средний позитивный сюрприз по чистой прибыли над ожиданиями 38%.
🖥 Netflix отчитался вчера за 1-й квартал и упал на 7,4% на фоне роста индекса Nasdaq более чем на 1%. Основным показателем для компании является количество подписчиков. За отчетный квартал прибавилось 4 млн. пользователей, а ожидалось 6 млн.
💶 Сегодня запланирована встреча ЕЦБ, на которой ожидается сохранение ставки и возможно ускорение программы выкупа активов в рамках программы поддержки экономики во время пандемии.
🩸Credit Suisse привлекает $2 млрд. внешнего финансирования на фоне ожиданий дополнительных убытков от сделки с Archegos Capital. Банк вышел из 97% позиций, связанных с хедж-фондом и ожидает ещё $654 млн. потерь во 2-м квартале.
🇷🇺 Минфин вчера оказался скуп на предложение ОФЗ после того, как ведомство сообщило о сокращении годового плана заимствований почти на четверть и о «гибком подходе» к размещениям ОФЗ после американских ограничений.
#утреннийобзор, #us, #ru