Добрый день, подписчики!
Неделя была достаточно волатильная на фондовых рынках, поэтому мы консервативно подошли к открытию новых идей.
Тем не менее мы все же хотели напомнить Вам о двух идеях, которые мы открыли на этой неделе.
💡Компания: Palo Alto Networks (PANW US)
Потенциал: +22% (BUY)
Цена открытия: $344
Цель: $420
Отрасль: Технологии
💡Компания: BioMarin Pharmaceuticals (BMRN US)
Потенциал: +55% (BUY)
Цена открытия: $78
Цель: $121
Отрасль: Биотехнологии
Описание идей и вес в портфеле Вы можете найти, нажав на соответствующий хэштег внизу.
#торговыеидеи #BMRN #PANW
Неделя была достаточно волатильная на фондовых рынках, поэтому мы консервативно подошли к открытию новых идей.
Тем не менее мы все же хотели напомнить Вам о двух идеях, которые мы открыли на этой неделе.
💡Компания: Palo Alto Networks (PANW US)
Потенциал: +22% (BUY)
Цена открытия: $344
Цель: $420
Отрасль: Технологии
💡Компания: BioMarin Pharmaceuticals (BMRN US)
Потенциал: +55% (BUY)
Цена открытия: $78
Цель: $121
Отрасль: Биотехнологии
Описание идей и вес в портфеле Вы можете найти, нажав на соответствующий хэштег внизу.
#торговыеидеи #BMRN #PANW
Какие из наших идей Вы бы хотели, чтобы мы рассмотрели на следущей неделе подробнее
Anonymous Poll
15%
Palo Alto Networks
19%
BioMarin Pharmaceuticals
9%
Equinor
19%
Dell
11%
Vertex Pharmaceuticals
26%
PayPal
Фьючерсы
📈S&P500 3 913 (-0,06%)
📈Dow Jones 32 634 (0,00%)
📈Nasdaq100 13 215 (+0,76%)
🇺🇲US Treasuries 1,67%
📝 Рынки стабилизировались после распродажи. Инвесторы всё ещё обеспокоены инфляцией и способностью ФРС сохранять нулевые ставки три года в условиях роста экономики.
🛢 Нефть немного восстановилась на +1,5% после падения в четверг на фоне возобновления вакцинации от covid-19 вакциной AstraZeneca в Германии, Франции и прочей Европе. Теперь всё внимание будет приковано к фактическим данным по вакцинации и запасам нефти, которые должны продолжить снижение после решения ОПЕК+ (а не расти, как на прошлой неделе).
🥚МТС, как мы и ожидали, объявила выкуп акций на 15 млрд руб., АФК Система получит 50,1% от этой суммы. Также ожидаем дивиденды на 60 млрд руб., что в сумме с выкупом даст доходность около 11,9%.
🌙Стоит отметить падение турецкой лиры на 10-15% на фоне увольнения главы ЦБ после повышения ставки на 2%. Бывший глава проводил традиционную монетарную политику и позитивно воспринимался инвесторами.
🇷🇺Российский ЦБ поднял ставку на 0.25% до 4.5% с планами доведения её до 5% к концу года в рамках возвращения к целевой денежно-кредитной политике. Такое повышение вместе со сворачиванием льготной ипотеки в ключевых регионах к середине года сможет на время охладить рынок недвижимости.
#утреннийобзор #us #ru
📈S&P500 3 913 (-0,06%)
📈Dow Jones 32 634 (0,00%)
📈Nasdaq100 13 215 (+0,76%)
🇺🇲US Treasuries 1,67%
📝 Рынки стабилизировались после распродажи. Инвесторы всё ещё обеспокоены инфляцией и способностью ФРС сохранять нулевые ставки три года в условиях роста экономики.
🛢 Нефть немного восстановилась на +1,5% после падения в четверг на фоне возобновления вакцинации от covid-19 вакциной AstraZeneca в Германии, Франции и прочей Европе. Теперь всё внимание будет приковано к фактическим данным по вакцинации и запасам нефти, которые должны продолжить снижение после решения ОПЕК+ (а не расти, как на прошлой неделе).
🥚МТС, как мы и ожидали, объявила выкуп акций на 15 млрд руб., АФК Система получит 50,1% от этой суммы. Также ожидаем дивиденды на 60 млрд руб., что в сумме с выкупом даст доходность около 11,9%.
🌙Стоит отметить падение турецкой лиры на 10-15% на фоне увольнения главы ЦБ после повышения ставки на 2%. Бывший глава проводил традиционную монетарную политику и позитивно воспринимался инвесторами.
🇷🇺Российский ЦБ поднял ставку на 0.25% до 4.5% с планами доведения её до 5% к концу года в рамках возвращения к целевой денежно-кредитной политике. Такое повышение вместе со сворачиванием льготной ипотеки в ключевых регионах к середине года сможет на время охладить рынок недвижимости.
#утреннийобзор #us #ru
💡Продолжим рассмотрение идеи АФК Система. Пройдёмся по остальным компаниям в портфеле - Эталон, Сегежа, Медси, РТИ, Степь, Биннофарм.
🏗️Эталон: Система владеет 25% в строительной компании Эталон. Доля Эталона в инвест. портфеле Системы 1%, капитализация доли 9 млрд. Компания занимается строительством жилья в Москве и Санкт-Петербурге, ей не хватает масштаба, над чем она сейчас активно работает, развивая проект Зил-Юг, который позволит увеличить выручку на 20-40%. Продажи жилья выросли на 10% по площади и на 40% в денежном выражении в 3кв20.
🏝️Сегежа групп (доля Системы 98%): Занимается заготовкой дерева и его переработкой, объём переработки растёт на 10-30% в год, выручка за 9м20 выросла на 15%, 70% экспорт, ежегодная прибыль составляет более 5 млрд руб. По данным СМИ, готовится к IPO. Сегежа будет единственной компанией в своей отрасли на бирже, а вместе с растущими показателями это может подстегнуть спрос.
🌡️Медси (доля Системы 95%): сеть частных поликлиник, больниц и стационаров, 60% выручки составляют пациенты по ДМС. Выручка за 9м20 выросла на 7% г/г и 25% г/г в 3кв20 (что отражает уменьшение влияния пандемии), открываются новые поликлиники и стационары, компания является бенефициаром распространения ДМС, годовая прибыль за 2020 может составить 2,5 млрд руб.
⚡БЭСК (доля Системы 91%): Компания владеет магистральными и городскими электрическими распредсетями в Башкирии, поставляя электричество для компаний и населения. Выручка компании является относительно стабильной -2% г/г за 9м20, тарифы ежегодно индексируются на инфляцию предыдущего года, годовая чистая прибыль может достигать 2,5 млрд руб., но возможны колебания в зависимости от платёжной дисциплины сбытовых компаний. Эта компания кандидат на продажу, т.к. существенного роста бизнеса не ожидается.
⛑️Биннофарм групп (доля Системы 26%): биотехнологическая компания с существенным портфелем препаратов в 450 шт., сейчас основным драйвером может быть выпуск вакцины от covid-19 "Спутник V". Выручка за 9м20 выросла на 22% на фоне роста спроса на препараты для лечения covid-19 (не вакцина), долю прибыли Системы в компании без учёта потенциала от вакцины оцениваем 0,5 млрд.
🌾Агрохолдинг Степь и 🖥️РТИ, работающая в сфере микроэлектроники, имеют высокую долговую нагрузку - около 4-5х по Чистому Долгу/EBITDA (или, условно, компаниям нужно около 4-5 лет для погашения долга). Из-за чего они почти весь денежный поток будут направлять на обслуживание долга и инвестиции, поэтому их временно не учитываем в оценке.
⛳️Оценка: Эталон оцениваем по рыночной котировке. Суммарная прибыль Сегежа (5), Медси (2,5), БЭСК (2,5) и Биннофарм (0,5) равна 10,5 млрд руб., что при оценке в 10 прибылей, даёт стоимость 105 млрд руб., делаем скидку 5 млрд руб., получаем нашу оценку. Данный подход корректен, поскольку большинство компаний является растущими.
🏗️Эталон: Система владеет 25% в строительной компании Эталон. Доля Эталона в инвест. портфеле Системы 1%, капитализация доли 9 млрд. Компания занимается строительством жилья в Москве и Санкт-Петербурге, ей не хватает масштаба, над чем она сейчас активно работает, развивая проект Зил-Юг, который позволит увеличить выручку на 20-40%. Продажи жилья выросли на 10% по площади и на 40% в денежном выражении в 3кв20.
🏝️Сегежа групп (доля Системы 98%): Занимается заготовкой дерева и его переработкой, объём переработки растёт на 10-30% в год, выручка за 9м20 выросла на 15%, 70% экспорт, ежегодная прибыль составляет более 5 млрд руб. По данным СМИ, готовится к IPO. Сегежа будет единственной компанией в своей отрасли на бирже, а вместе с растущими показателями это может подстегнуть спрос.
🌡️Медси (доля Системы 95%): сеть частных поликлиник, больниц и стационаров, 60% выручки составляют пациенты по ДМС. Выручка за 9м20 выросла на 7% г/г и 25% г/г в 3кв20 (что отражает уменьшение влияния пандемии), открываются новые поликлиники и стационары, компания является бенефициаром распространения ДМС, годовая прибыль за 2020 может составить 2,5 млрд руб.
⚡БЭСК (доля Системы 91%): Компания владеет магистральными и городскими электрическими распредсетями в Башкирии, поставляя электричество для компаний и населения. Выручка компании является относительно стабильной -2% г/г за 9м20, тарифы ежегодно индексируются на инфляцию предыдущего года, годовая чистая прибыль может достигать 2,5 млрд руб., но возможны колебания в зависимости от платёжной дисциплины сбытовых компаний. Эта компания кандидат на продажу, т.к. существенного роста бизнеса не ожидается.
⛑️Биннофарм групп (доля Системы 26%): биотехнологическая компания с существенным портфелем препаратов в 450 шт., сейчас основным драйвером может быть выпуск вакцины от covid-19 "Спутник V". Выручка за 9м20 выросла на 22% на фоне роста спроса на препараты для лечения covid-19 (не вакцина), долю прибыли Системы в компании без учёта потенциала от вакцины оцениваем 0,5 млрд.
🌾Агрохолдинг Степь и 🖥️РТИ, работающая в сфере микроэлектроники, имеют высокую долговую нагрузку - около 4-5х по Чистому Долгу/EBITDA (или, условно, компаниям нужно около 4-5 лет для погашения долга). Из-за чего они почти весь денежный поток будут направлять на обслуживание долга и инвестиции, поэтому их временно не учитываем в оценке.
⛳️Оценка: Эталон оцениваем по рыночной котировке. Суммарная прибыль Сегежа (5), Медси (2,5), БЭСК (2,5) и Биннофарм (0,5) равна 10,5 млрд руб., что при оценке в 10 прибылей, даёт стоимость 105 млрд руб., делаем скидку 5 млрд руб., получаем нашу оценку. Данный подход корректен, поскольку большинство компаний является растущими.
Индексы:
📈S&P500 3 941 (+0,7%)
📈Dow Jones 32 737 (+0,3%)
📈Nasdaq100 13 377 (+1,2%)
🇺🇲US Treasuries 1,67%
📝 Рынки обрадовались стабилизации доходности Treasuries. Но уже сегодня вновь обратили внимание на негатив по коронавирусу: рост заражений в Индии, Бразилии и ЮАР, а также локальные локдауны в Европе.
🛢 Нефть немного восстановилась в понедельник до $64-65, но снизилась во вторник на негативе по коронавирусу. Ждём четверга и данных по запасам.
💰Глава ФРС Пауэл сегодня предстанет перед комитетом восстановления экономики, но суть его выступления уже известна: полная занятость, полное восстановление ВВП и инфляция выше 2%. При этом эти цели уже будут достигнуты в 2022 году по их же собственным прогнозам. Как они собираются держать нулевую ставку до 2023 года? Возможно всё дело в переизбрании Пауэла в феврале 2022)!
🏗️Акционеры Эталона (25% у Системы) одобрили допэмиссию на 30% капитала или 11 млрд руб. по текущему курсу для покупки проектов.
#утреннийобзор #us #ru
📈S&P500 3 941 (+0,7%)
📈Dow Jones 32 737 (+0,3%)
📈Nasdaq100 13 377 (+1,2%)
🇺🇲US Treasuries 1,67%
📝 Рынки обрадовались стабилизации доходности Treasuries. Но уже сегодня вновь обратили внимание на негатив по коронавирусу: рост заражений в Индии, Бразилии и ЮАР, а также локальные локдауны в Европе.
🛢 Нефть немного восстановилась в понедельник до $64-65, но снизилась во вторник на негативе по коронавирусу. Ждём четверга и данных по запасам.
💰Глава ФРС Пауэл сегодня предстанет перед комитетом восстановления экономики, но суть его выступления уже известна: полная занятость, полное восстановление ВВП и инфляция выше 2%. При этом эти цели уже будут достигнуты в 2022 году по их же собственным прогнозам. Как они собираются держать нулевую ставку до 2023 года? Возможно всё дело в переизбрании Пауэла в феврале 2022)!
🏗️Акционеры Эталона (25% у Системы) одобрили допэмиссию на 30% капитала или 11 млрд руб. по текущему курсу для покупки проектов.
#утреннийобзор #us #ru
По результатам голосования на этой неделе будет подробно разобран инвестиционный кейс PayPal. В начале поговорим подробнее о платежном бизнесе и основных игроках данного сегмента.
💸Рынок:
Годовой объем платежей в мире превышает $250 трлн. Проникновение платежей с помощью карт составляет всего 13-14%. При этом, около 30% транзакций до сих пор совершается с помощью кэша и чеков. Остальные 56% занимает ACH (палата автоматизированных расчетов – аналог SWIFT, обеспечивающая исполнение межбанковских транзакций). Таким образом, более $200 трлн расчетов сегодня осуществляются с помощью «традиционных» методов. Глобальные игроки fintech сектора, в частности PayPal, освоили лишь малую долю данного рынка.
Сектор и место PayPal:
Весь платежный сектор можно разделить на несколько основных подсегментов:
💵 Payment takers – компании, обеспечивающие прием платежей, или эквайеры (Global Payments, Fiserv, Square)
💰 Payment makers – компании, обеспечивающие осуществление платежей c помощью специальных карт (например топливных карт), платежных меток и пр. (Fleetcor, WEX)
💳 Networks – компании, которые находятся между эквайерами и банками (держателями счетов клиентов) в «платежной цепочке». Основная функция networks – обеспечить осуществление платежа, несмотря на то, что счета плательщика и получателя находятся в разных банках/странах/платформах. (Visa, Mastercard).
🏦 Держатели счетов – банки, fintech-игроки, предлагающие клиентам услугу по открытию и сопровождению счетов.
PayPal – один из лидеров отрасли, присутствует в нескольких сегментах. Компания выполняет функции 💵эквайера и 💳network (связывает покупателя напрямую с магазином, если у обоих есть счета на платформе PayPal). Если счет PayPal есть только у одной стороны, то при расчете в «цепочке» появляется network. Данное положение PayPal способствует максимизации комиссионного дохода и гибкости бизнеса на различных участках платежного процесса. Подробнее о бизнесе PayPal в завтрашнем посте.
#идея, #paypal_часть1, #payments
💸Рынок:
Годовой объем платежей в мире превышает $250 трлн. Проникновение платежей с помощью карт составляет всего 13-14%. При этом, около 30% транзакций до сих пор совершается с помощью кэша и чеков. Остальные 56% занимает ACH (палата автоматизированных расчетов – аналог SWIFT, обеспечивающая исполнение межбанковских транзакций). Таким образом, более $200 трлн расчетов сегодня осуществляются с помощью «традиционных» методов. Глобальные игроки fintech сектора, в частности PayPal, освоили лишь малую долю данного рынка.
Сектор и место PayPal:
Весь платежный сектор можно разделить на несколько основных подсегментов:
💵 Payment takers – компании, обеспечивающие прием платежей, или эквайеры (Global Payments, Fiserv, Square)
💰 Payment makers – компании, обеспечивающие осуществление платежей c помощью специальных карт (например топливных карт), платежных меток и пр. (Fleetcor, WEX)
💳 Networks – компании, которые находятся между эквайерами и банками (держателями счетов клиентов) в «платежной цепочке». Основная функция networks – обеспечить осуществление платежа, несмотря на то, что счета плательщика и получателя находятся в разных банках/странах/платформах. (Visa, Mastercard).
🏦 Держатели счетов – банки, fintech-игроки, предлагающие клиентам услугу по открытию и сопровождению счетов.
PayPal – один из лидеров отрасли, присутствует в нескольких сегментах. Компания выполняет функции 💵эквайера и 💳network (связывает покупателя напрямую с магазином, если у обоих есть счета на платформе PayPal). Если счет PayPal есть только у одной стороны, то при расчете в «цепочке» появляется network. Данное положение PayPal способствует максимизации комиссионного дохода и гибкости бизнеса на различных участках платежного процесса. Подробнее о бизнесе PayPal в завтрашнем посте.
#идея, #paypal_часть1, #payments
Fineconomics pinned «По результатам голосования на этой неделе будет подробно разобран инвестиционный кейс PayPal. В начале поговорим подробнее о платежном бизнесе и основных игроках данного сегмента. 💸Рынок: Годовой объем платежей в мире превышает $250 трлн. Проникновение…»
Индексы:
📈S&P500 3 910 (-0,8%)
📈Dow Jones 32 430 (-0,9%)
📈Nasdaq100 13 228 (-1,1%)
🇺🇲US Treasuries 1,60%
📝 Рынки скорректировались на новостях о локдаунах в Европе. Германия ввела 5 дневный локдаун, чтобы снизить загрузку госпиталей, которая приблизилась к максимально возможной. Всё это начинает сказываться на реальной экономике Европы.
🛢Похоже локдауны в Европе снизили спрос на нефть и теперь вместо дефицита на рынке может образоваться профицит, что снизило цену нефти до $61 с $64. Теперь вся надежда на вакцинационную компанию и лето.
💵 На этом фоне даже новости о новых стимулах в США на $3 трлн не сумели удержать рынки в плюсе. Хотя стимулы будут не краткосрочными, как предыдущие программы, а долгосрочными. На этот раз рассматриваются стимулы для инвестиций в инфраструктуру и зелёную энергетику.
🏗️Эталон неплохо отчитался за 2020 год. Валовая рентабельность до учёта стоимости земли/проекта составила 33%, почти достигнув цели менеджмента в 35%. Эффект масштаба и экономия позволили увеличить EBITDA на 48%, а чистую прибыль в 10 раз.
#утреннийобзор #us #ru #эталон #афк_система
📈S&P500 3 910 (-0,8%)
📈Dow Jones 32 430 (-0,9%)
📈Nasdaq100 13 228 (-1,1%)
🇺🇲US Treasuries 1,60%
📝 Рынки скорректировались на новостях о локдаунах в Европе. Германия ввела 5 дневный локдаун, чтобы снизить загрузку госпиталей, которая приблизилась к максимально возможной. Всё это начинает сказываться на реальной экономике Европы.
🛢Похоже локдауны в Европе снизили спрос на нефть и теперь вместо дефицита на рынке может образоваться профицит, что снизило цену нефти до $61 с $64. Теперь вся надежда на вакцинационную компанию и лето.
💵 На этом фоне даже новости о новых стимулах в США на $3 трлн не сумели удержать рынки в плюсе. Хотя стимулы будут не краткосрочными, как предыдущие программы, а долгосрочными. На этот раз рассматриваются стимулы для инвестиций в инфраструктуру и зелёную энергетику.
🏗️Эталон неплохо отчитался за 2020 год. Валовая рентабельность до учёта стоимости земли/проекта составила 33%, почти достигнув цели менеджмента в 35%. Эффект масштаба и экономия позволили увеличить EBITDA на 48%, а чистую прибыль в 10 раз.
#утреннийобзор #us #ru #эталон #афк_система
PayPal, подробный разбор. Часть 2
PayPal - компания, которая изначально представляла собой электронный кошелек и простой инструмент online-расчетов, существенно расширила спектр услуг за последние несколько лет.
Сегодня мы обратим внимание на сделки M&A. За последние 5 лет PayPal поглотила десяток крупных компаний из сопутствующих отраслей.
2015г.
Paydiant (разработчик платежных приложений по оплате, программам лояльности и др.)
Modest (мобильная коммерция)
Xoom (денежные переводы)
2017г.
TIO Networks (процессинг платежей)
Swift Financial (кредитование МСБ)
2018г.
Simility (риск-менеджмент)
iZettle (iPOS – мобильные точки оплаты)
Hyperwallet (выплаты, контроль издержек, аналитика)
2019г.
GoPay (китайская платежная платформа)
2020г.
Honey (бонусы, клиентские сервисы)
PayPal старается охватить как можно большее количество отраслей/продуктов/услуг для создания удобной экосистемы для клиентов. В условиях жесткой конкуренции (особенно в fintech-секторе) ориентация на универсальность обеспечит лояльность клиентов, максимизацию дохода на клиента, что будет способствовать стабильности выручки компании в будущем.
Подробнее о целях компании на ближайшее будущее в завтрашнем посте.
#идея, #PayPal_часть2, #payments
PayPal - компания, которая изначально представляла собой электронный кошелек и простой инструмент online-расчетов, существенно расширила спектр услуг за последние несколько лет.
Сегодня мы обратим внимание на сделки M&A. За последние 5 лет PayPal поглотила десяток крупных компаний из сопутствующих отраслей.
2015г.
Paydiant (разработчик платежных приложений по оплате, программам лояльности и др.)
Modest (мобильная коммерция)
Xoom (денежные переводы)
2017г.
TIO Networks (процессинг платежей)
Swift Financial (кредитование МСБ)
2018г.
Simility (риск-менеджмент)
iZettle (iPOS – мобильные точки оплаты)
Hyperwallet (выплаты, контроль издержек, аналитика)
2019г.
GoPay (китайская платежная платформа)
2020г.
Honey (бонусы, клиентские сервисы)
PayPal старается охватить как можно большее количество отраслей/продуктов/услуг для создания удобной экосистемы для клиентов. В условиях жесткой конкуренции (особенно в fintech-секторе) ориентация на универсальность обеспечит лояльность клиентов, максимизацию дохода на клиента, что будет способствовать стабильности выручки компании в будущем.
Подробнее о целях компании на ближайшее будущее в завтрашнем посте.
#идея, #PayPal_часть2, #payments
Индексы:
📈S&P500 3 889 (-0,5%)
📈Dow Jones 32 427 (0,0%)
📈Nasdaq100 12 962 (-2,0%)
🇺🇲US Treasuries 1,62%
📝 Рынки торговались в минусе после того, как Германия продлила локдаун до Пасхи (4 апреля). Что повлияло на туристический сектор. Доходности трежерис стабилизировались.
⛴️Особенно пострадали круизные компании после отказа Центра по Контролю заболеваний возобновить операции с 4 июля - дата установленная Байденом в качестве цели для возвращения к нормальной жизни. Текущий срок начало ноября. Но, как мы знаем из прошлого, администрация США может повлиять на это решение. На подготовку круизным компаниям понадобится до 90 дней.
🌡️AstraZeneca снизила эффективность с 79% до 76%, предоставив последние данные. Стоит отметить, что пока эффективность против тяжёлых случаев и госпитализации 100%.
💵МинФин США уже распределил 75% всех чеков по $1400 американцам на сумму $325 млрд. Социальные доплаты пока не выплачивались.
🛢Цена на нефть Brent восстановилась до $63 на опасении дефицита нефти из-за блокировки Суэцкого канала, севшим на мель судном. Инвесторы сегодня обратят внимание на отчёт министерства энергетики США с недельными данными о запасах нефти и нефтепродуктов.
#утреннийобзор #us #ru
📈S&P500 3 889 (-0,5%)
📈Dow Jones 32 427 (0,0%)
📈Nasdaq100 12 962 (-2,0%)
🇺🇲US Treasuries 1,62%
📝 Рынки торговались в минусе после того, как Германия продлила локдаун до Пасхи (4 апреля). Что повлияло на туристический сектор. Доходности трежерис стабилизировались.
⛴️Особенно пострадали круизные компании после отказа Центра по Контролю заболеваний возобновить операции с 4 июля - дата установленная Байденом в качестве цели для возвращения к нормальной жизни. Текущий срок начало ноября. Но, как мы знаем из прошлого, администрация США может повлиять на это решение. На подготовку круизным компаниям понадобится до 90 дней.
🌡️AstraZeneca снизила эффективность с 79% до 76%, предоставив последние данные. Стоит отметить, что пока эффективность против тяжёлых случаев и госпитализации 100%.
💵МинФин США уже распределил 75% всех чеков по $1400 американцам на сумму $325 млрд. Социальные доплаты пока не выплачивались.
🛢Цена на нефть Brent восстановилась до $63 на опасении дефицита нефти из-за блокировки Суэцкого канала, севшим на мель судном. Инвесторы сегодня обратят внимание на отчёт министерства энергетики США с недельными данными о запасах нефти и нефтепродуктов.
#утреннийобзор #us #ru
Сегодня мы публикуем финальную часть подробного обзора PayPal
Поговорив о рынке присутствия и крупнейших M&A сделках, перейдем к стратегии компании и планам на будущее. Это раскроет более подробно основные драйверы роста бизнеса PayPal.
🎯В 2020г. менеджмент поставил довольно амбициозные цели на ближайшие 5 лет: добиться удвоения клиентской базы к 2025г. (до 750 млн), расширить продуктовую линейку, увеличить объем обрабатываемых транзакций (TPV) в 3 раза и обеспечить средний рост выручки выше 20% ежегодно.
📱Данных целей компания планирует добиться с помощью интеграции множества сервисов в одно супер-приложение (super app). Идея «финансового супермаркета» или экосистемы – одна из основных в последнее время. Данной стратегии придерживаются компании из сфер IT (Apple, Google), ритейла, fintech (Cash App от Square), банков (Сбер, Тинькофф, Kaspi) и другие.
💳PayPal сфокусируется на трех основных сферах: платежи, online-shopping, финансовые и банковские продукты. Платежные сервисы расширятся в области приема криптовалют, оплаты с помощью QR-кодов и др. Shopping App на базе Honey обеспечит клиентов компании широким спектром продуктов, относящихся к e-commerce: программы лояльности, акции, персональные решения и пр. Что касается финансовых продуктов, то PayPal уже предоставляет клиентам доступ к кредитным средствам в партнерстве с банками. К кредитным продуктам компания будет добавлять прочие банковские услуги, такие как: депозиты, трейдинговые платформы.
#идея, #PayPal_часть3, payments
Поговорив о рынке присутствия и крупнейших M&A сделках, перейдем к стратегии компании и планам на будущее. Это раскроет более подробно основные драйверы роста бизнеса PayPal.
🎯В 2020г. менеджмент поставил довольно амбициозные цели на ближайшие 5 лет: добиться удвоения клиентской базы к 2025г. (до 750 млн), расширить продуктовую линейку, увеличить объем обрабатываемых транзакций (TPV) в 3 раза и обеспечить средний рост выручки выше 20% ежегодно.
📱Данных целей компания планирует добиться с помощью интеграции множества сервисов в одно супер-приложение (super app). Идея «финансового супермаркета» или экосистемы – одна из основных в последнее время. Данной стратегии придерживаются компании из сфер IT (Apple, Google), ритейла, fintech (Cash App от Square), банков (Сбер, Тинькофф, Kaspi) и другие.
💳PayPal сфокусируется на трех основных сферах: платежи, online-shopping, финансовые и банковские продукты. Платежные сервисы расширятся в области приема криптовалют, оплаты с помощью QR-кодов и др. Shopping App на базе Honey обеспечит клиентов компании широким спектром продуктов, относящихся к e-commerce: программы лояльности, акции, персональные решения и пр. Что касается финансовых продуктов, то PayPal уже предоставляет клиентам доступ к кредитным средствам в партнерстве с банками. К кредитным продуктам компания будет добавлять прочие банковские услуги, такие как: депозиты, трейдинговые платформы.
#идея, #PayPal_часть3, payments
Индексы:
📈S&P500 3 909 (+0,5%)
📈Dow Jones 32 626 (+0,6%)
📈Nasdaq100 12 978 (+0,1%)
🇺🇲US Treasuries 1,63%
📝Рынки приободрились после данных по рынку труда в США и данных по вакцинации. Заявки за пособиями по безработице в США впервые за пандемию упали ниже 700 тыс. до 684 тыс. чел. (на 97 тыс. чел. за неделю), но всё ещё в 3 раза больше, чем докризисные 200 тыс. чел. Байден удвоил цель по вакцинации до 200 млн к концу апреля, но мы считаем её неамбициозной, т.к. текущая скорость предполагает 219 млн доз.
🛢Цена на нефть Brent колебалась около $63 из-за "пробки" в Суэцком канале, на её пробитие уйдут недели. Данные по запасам показали рост всех категорий углеводородов на 4.8 млн барр.: нефти (+1.9), бензина (+0.2), дизельного топлива (+3.8) и пр.(-1.1)
💰Сегодня банки должны торговаться лучше рынка, т.к., после закрытия торгов, ФРС отменила ограничения на выплату дивидендов.
#утреннийобзор #us #ru
📈S&P500 3 909 (+0,5%)
📈Dow Jones 32 626 (+0,6%)
📈Nasdaq100 12 978 (+0,1%)
🇺🇲US Treasuries 1,63%
📝Рынки приободрились после данных по рынку труда в США и данных по вакцинации. Заявки за пособиями по безработице в США впервые за пандемию упали ниже 700 тыс. до 684 тыс. чел. (на 97 тыс. чел. за неделю), но всё ещё в 3 раза больше, чем докризисные 200 тыс. чел. Байден удвоил цель по вакцинации до 200 млн к концу апреля, но мы считаем её неамбициозной, т.к. текущая скорость предполагает 219 млн доз.
🛢Цена на нефть Brent колебалась около $63 из-за "пробки" в Суэцком канале, на её пробитие уйдут недели. Данные по запасам показали рост всех категорий углеводородов на 4.8 млн барр.: нефти (+1.9), бензина (+0.2), дизельного топлива (+3.8) и пр.(-1.1)
💰Сегодня банки должны торговаться лучше рынка, т.к., после закрытия торгов, ФРС отменила ограничения на выплату дивидендов.
#утреннийобзор #us #ru
🖤Не забываем про нашу сырьевую идею в портфеле - Equinor. Цены на нефть упали за последнюю неделю более чем на 10% на опасениях третьей волны эпидемии в Европе. Мы сверились с текущей фундаментальной картинкой на рынке, и сохраняем свой позитивный взгляд. Встреча ОПЕК+ через неделю, 1 апреля (!).
💸Нефтяная компания может зарабатывать больше за счёт роста цен на сырьё или добывать больше. Equinor вчера подтвердил открытие нового месторождения в Норвегии (75-125 млн бар). Это уже 4-е открытие в регионе за последние 18 мес. В нашем прогнозе добыча нефти у Equinor будет расти в среднем на 3% в следующие 4 года.
#новость #идея #нефть
💸Нефтяная компания может зарабатывать больше за счёт роста цен на сырьё или добывать больше. Equinor вчера подтвердил открытие нового месторождения в Норвегии (75-125 млн бар). Это уже 4-е открытие в регионе за последние 18 мес. В нашем прогнозе добыча нефти у Equinor будет расти в среднем на 3% в следующие 4 года.
#новость #идея #нефть
💡 Компания: Activision Blizzard (ATVI)
Потенциал: +15% (BUY)
Цена: $91
Цель: $105
Отрасль: Видео игры.
Вес в портфеле: 3%
💻 Идея: Апрель-май исторически были сильными месяцами по доходности акций производителей видео игр. В этом году дополнительным драйвером будет переход на новое поколение игровых консолей и связанный с ними высокий спрос на игры для этих консолей. У компании в конце 2020 года вышла новая игра в серии Call of Duty, которая разрабатывалась под консоли нового поколения. Также мы отмечаем самую высокую за последние годы вовлечённость игроков в новом дополнении для World of Warcraft (Shadowlands), что также может привести к более сильным результатам первого фискального квартала 2021г. и, как следствие, положительной переоценки акций.
О Компании: Activision Blizzard является одним из крупнейших издателей видео игр в мире. Компания известна такими игровыми франшизами как Warcraft, Diablo, Call of Duty. Также у компании есть подразделение, разрабатывающее мобильные игры, среди которых наиболее известная игра - Candy Crash Saga.
#ActivisionBlizzard #ATVI #торговаяидея
Потенциал: +15% (BUY)
Цена: $91
Цель: $105
Отрасль: Видео игры.
Вес в портфеле: 3%
💻 Идея: Апрель-май исторически были сильными месяцами по доходности акций производителей видео игр. В этом году дополнительным драйвером будет переход на новое поколение игровых консолей и связанный с ними высокий спрос на игры для этих консолей. У компании в конце 2020 года вышла новая игра в серии Call of Duty, которая разрабатывалась под консоли нового поколения. Также мы отмечаем самую высокую за последние годы вовлечённость игроков в новом дополнении для World of Warcraft (Shadowlands), что также может привести к более сильным результатам первого фискального квартала 2021г. и, как следствие, положительной переоценки акций.
О Компании: Activision Blizzard является одним из крупнейших издателей видео игр в мире. Компания известна такими игровыми франшизами как Warcraft, Diablo, Call of Duty. Также у компании есть подразделение, разрабатывающее мобильные игры, среди которых наиболее известная игра - Candy Crash Saga.
#ActivisionBlizzard #ATVI #торговаяидея
😎Нас впечатлила оценка издержек на 2021 г. по основным нефтяным проектам в мире (50% добычи) в ежегодном обзоре Goldman Sachs.
🔋Из-за хронического недоинвестирования и экологического давления 5 млн. бар в сутки просто пропали с рынка и не вернутся даже при ценах выше $100 за бар. #oil
Источник: #GS
🔋Из-за хронического недоинвестирования и экологического давления 5 млн. бар в сутки просто пропали с рынка и не вернутся даже при ценах выше $100 за бар. #oil
Источник: #GS
Текущие цифры по эффективности вакцин от COVID-19. Важно, что это цифры, основанные на клинических испытаниях и отражающие эффективность против стандартного (немутированного) типа вируса. Что интересно: СМИ долгое время не уделяли особого внимания вакцине от компании Novavax, а она показа весьма высокую эффективность (выше 96%) и основана на проверенной временем технологии создания вакцин, когда используется частица вируса. Однако такая вакцина может быть весьма неэффективна против мутаций вируса.
Источник: #YahooFinance.
Источник: #YahooFinance.
💡 Компания: Intel
Потенциал: +27% (BUY)
Цена: $62
Цель: $79
Отрасль: Полупроводники
Вес в портфеле: 4%
💻 Идея: Нам очень нравится индустрия полупроводников, без которых нельзя представить экономику будущего. Не нам одним она нравится и оценки компаний в среднем очень высокие. Индекс полупроводников SOXX торгуется с отношение стоимости к прибыли в 20 на следующий год, как и у широкого индекса S&P500. Intel же настоящая история стоимости, зарабатывает здесь и сейчас (отношение рыночной капитализации к прибыли = 13).
О Компании: Доля на рынке процессоров для бытовых компьютеров и серверов в 60-80%. Ожидается снижение доли (теснит AMD), но рост самого рынка (спрос от дата-центров на 20-30% в год) позволяют выручке подниматься на 2-5% в год (что очень неплохо для объемов продаж в $72 млрд.).
Драйвер: На презентации 24 марта новый глава Pat Gelsinger (инженер со стажем работы в Intel 30 лет, вернулся из VMware) обьявил очень амбициозную стратегию. Первоначальную позитивную реакцию на рынке продали. Ждём больше позитивных сюрпризов, по крайней мере, на отчётности 23 апреля.
#Intel #INTC #торговаяидея
Потенциал: +27% (BUY)
Цена: $62
Цель: $79
Отрасль: Полупроводники
Вес в портфеле: 4%
💻 Идея: Нам очень нравится индустрия полупроводников, без которых нельзя представить экономику будущего. Не нам одним она нравится и оценки компаний в среднем очень высокие. Индекс полупроводников SOXX торгуется с отношение стоимости к прибыли в 20 на следующий год, как и у широкого индекса S&P500. Intel же настоящая история стоимости, зарабатывает здесь и сейчас (отношение рыночной капитализации к прибыли = 13).
О Компании: Доля на рынке процессоров для бытовых компьютеров и серверов в 60-80%. Ожидается снижение доли (теснит AMD), но рост самого рынка (спрос от дата-центров на 20-30% в год) позволяют выручке подниматься на 2-5% в год (что очень неплохо для объемов продаж в $72 млрд.).
Драйвер: На презентации 24 марта новый глава Pat Gelsinger (инженер со стажем работы в Intel 30 лет, вернулся из VMware) обьявил очень амбициозную стратегию. Первоначальную позитивную реакцию на рынке продали. Ждём больше позитивных сюрпризов, по крайней мере, на отчётности 23 апреля.
#Intel #INTC #торговаяидея
📈S&P500 (+1,6%) 3 974
📈Dow Jones (+1,4%) 33 072
📈Nasdaq100 (+1,6%) 12 979
🇺🇸US Treasuries 1,68%
💣Торговая сессия в прошлую пятницу отличилась распродажей бумаг китайских IT-игроков и американских медиа компаний. Общий объем продаж в бумагах лидеров IT и медиа индустрий составил около $20 млрд. Основными аутсайдерами стали бумаги ViacomCBS и Discovery, потерявшие около 30% стоимости в пятницу. Tencent, Vipshop и Baidu частично восстановили потери к концу торговой сессии в Штатах, что способствовал положительной динамике индексов по итогам торговой сессии.
⚙️По данным источников Bloomberg, крупнейшие участники распродажи – Goldman Sachs и Morgan Stanley принудительно закрывали позиции предполагаемого family office Билла Хвана Archegos Capital Management.
🔬Инвесторы осторожно оценивают «перспективы» начала недели. Участники рынка опасаются дальнейших «пакетных» распродаж.
#утреннийобзор, #us, #ru
📈Dow Jones (+1,4%) 33 072
📈Nasdaq100 (+1,6%) 12 979
🇺🇸US Treasuries 1,68%
💣Торговая сессия в прошлую пятницу отличилась распродажей бумаг китайских IT-игроков и американских медиа компаний. Общий объем продаж в бумагах лидеров IT и медиа индустрий составил около $20 млрд. Основными аутсайдерами стали бумаги ViacomCBS и Discovery, потерявшие около 30% стоимости в пятницу. Tencent, Vipshop и Baidu частично восстановили потери к концу торговой сессии в Штатах, что способствовал положительной динамике индексов по итогам торговой сессии.
⚙️По данным источников Bloomberg, крупнейшие участники распродажи – Goldman Sachs и Morgan Stanley принудительно закрывали позиции предполагаемого family office Билла Хвана Archegos Capital Management.
🔬Инвесторы осторожно оценивают «перспективы» начала недели. Участники рынка опасаются дальнейших «пакетных» распродаж.
#утреннийобзор, #us, #ru
💡Компания: Baidu
Потенциал: +48% (BUY)
Цена: $209
Цель: $310
Отрасль: Интернет
Вес в портфеле: 2%
📉Идея: За последние несколько торговых сессий акции Baidu снизились на >20% при существенном росте объемов торгов (объем торгов в пятницу превысил среднеисторический уровень в 20х). Причиной существенного снижения выступили блочные продажи со стороны одного крупного хежд-фонда (предположительно Archegos Capital) на фоне маржин-коллов, вызванных высокой долей заёмных средств. На наш взгляд, после прошедших распродаж, акции недооценены относительно фундаментальной стоимости.
О Компании: Baidu – китайская технологическая компания, предоставляющая веб-сервисы, основным из которых является поисковая система с таким же названием — лидер среди китайских поисковых систем. Baidu имеет два операционных сегмента: 1. Baidu Core включает поисковую, новостную платформу и сопряженные сервисы: голосовой помощник, облачные сервисы, технологии беспилотных автомобилей 2. iQiyi -видеостриминговая платформа.
Драйвер: Текущая рыночная стоимость акций Baidu, учитывает лишь стоимость рекламного бизнеса, который мы оцениваем по мультипликатору P/E 15х ~ $207. Таким образом текущая стоимость не включает: долю участия Baidu в iQiyi, Trip.com, Kuaishou и China Unicom (~$48); стоимость подразделения автономного управления ($23) и стоимость облачного сегмента ($36).
#Baidu #BIDU #торговаяидея
Потенциал: +48% (BUY)
Цена: $209
Цель: $310
Отрасль: Интернет
Вес в портфеле: 2%
📉Идея: За последние несколько торговых сессий акции Baidu снизились на >20% при существенном росте объемов торгов (объем торгов в пятницу превысил среднеисторический уровень в 20х). Причиной существенного снижения выступили блочные продажи со стороны одного крупного хежд-фонда (предположительно Archegos Capital) на фоне маржин-коллов, вызванных высокой долей заёмных средств. На наш взгляд, после прошедших распродаж, акции недооценены относительно фундаментальной стоимости.
О Компании: Baidu – китайская технологическая компания, предоставляющая веб-сервисы, основным из которых является поисковая система с таким же названием — лидер среди китайских поисковых систем. Baidu имеет два операционных сегмента: 1. Baidu Core включает поисковую, новостную платформу и сопряженные сервисы: голосовой помощник, облачные сервисы, технологии беспилотных автомобилей 2. iQiyi -видеостриминговая платформа.
Драйвер: Текущая рыночная стоимость акций Baidu, учитывает лишь стоимость рекламного бизнеса, который мы оцениваем по мультипликатору P/E 15х ~ $207. Таким образом текущая стоимость не включает: долю участия Baidu в iQiyi, Trip.com, Kuaishou и China Unicom (~$48); стоимость подразделения автономного управления ($23) и стоимость облачного сегмента ($36).
#Baidu #BIDU #торговаяидея
