☝🏻 «В медийном пространстве активно проповедуют адепты целительной девальвации, проводимой кукловодами в интересах бюджета, а сторонники альтернативной секты «свидетелей крепкого рубля» и низкой инфляции указывают на недостаточную суровость в бюджетной политике» (Антон Табах, из избранного)

Рублевые горки: почему российскую валюту ждет неустойчивое равновесие

💬 С февраля 2022-го участники рынка вынуждены принимать решения на основе явно недостаточной информации, а сам рынок радикально изменился. Доллар остается основным индикатором курса, но самые большие торги по объемам — на юаневой площадке. Рынок стал тоньше и прозрачнее — отсюда значительно большие, чем в предшествующие годы, колебания курса. При этом регулятор не хочет (кроме как через покупки и продажи юаней в рамках бюджетного правила) и не может (в других сегментах из-за санкций) участвовать в торгах даже для смягчения резких колебаний.

👉🏻 ЧИТАТЬ новую колонку главного экономиста «Эксперт РА» Антона Табаха на сайте Forbes

#валюты
#мнение

📊 Рейтинговые действия за 06.04.2023 г.:

☑️ ПАО АКБ "ПРИМОРЬЕ" отозван 06.04.2023
⬆️ АЙСИБИСИ БАНК (АО) повышен ruAA+ Стабильный 06.04.2023
✅ АО УК "ИНГОССТРАХ - ИНВЕСТИЦИИ" подтвержден A++ Стабильный 06.04.2023
⬆️ Облигации Белуга Групп (4 выпуска) повышен ruAA- 06.04.2023
⬆️ ПАО "БЕЛУГА ГРУПП" повышен ruAA- Стабильный 06.04.2023
✅ КБ "МОСКОММЕРЦБАНК" (АО) подтвержден ruB+ Развивающийся 06.04.2023
✅ Облигации ФосАгро серии БО-П01-CNY присвоен ruAAA(EXP) 06.04.2023

#рейтинги

📊 Рейтинговые действия за 07.04.2023 г.:

🆕 Облигации Селигдар серии GOLD01 присвоен ruA+ 07.04.2023
✅ ПАО "НИКО-БАНК" подтвержден ruBB Стабильный 07.04.2023
⬆️ АО АКБ "ЕВРОФИНАНС МОСНАРБАНК" повышен ruBBB Стабильный 07.04.2023
✅ Облигации Роснефть серии 002P-06 подтвержден ruAAA 07.04.2023

#рейтинги

#ЭКСПЕРТиза

Наш взгляд на новости прошедшей недели

📌03.04 ЧТО ПРОИЗОШЛО: За 8 мес. объем средств граждан на долгосрочных вкладах (сроком более одного года) увеличился более чем на 43% - с 4,6 трлн руб. (по данным ЦБ на 1 июня 2022 г.) до 8,1 трлн руб.  (на 1 февраля 2023 г.)

❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Поскольку с февраля 2022 г. реальные располагаемые доходы населения не растут, можно констатировать, что россияне осторожно возвращаются к сберегательной модели поведения.  

💰 Комментирует младший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Анатолий Перфильев: «Снижению доли долгосрочных вкладов способствует более короткий горизонт планирования населением своих трат исходя из общей экономической ситуации, когда темп роста инфляции опережает динамику реальных доходов граждан. В текущих условиях, когда ключевая ставка несколько стабилизировалась, банки предлагают выгодные ставки на более длительные сроки, что будет способствовать росту доли долгосрочных вкладов. Несмотря на наличие альтернативных источников сбережений, предлагающих более высокие ставки, банковские депозиты остаются наиболее популярным у населения инструментом, исходя из его понятности и защищенности».
#банки

📌04.04 ЧТО ПРОИЗОШЛО: Авиаперевозчики надеются продлить субсидии на 100 млрд руб. до октября 2023 г. С таким запросом они обратились в Минтранс.  

❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Мотивация для продления программы у властей сохраняется. Но даже в случае отказа от продления субсидий цены на билеты не вырастут резко. Это вряд ли возможно в силу уязвимой покупательной способности на фоне сохранения других действующих программ субсидирования региональных рейсов, а также вряд ли будет оставлено без пристального внимания регуляторов.

✈️ Комментирует директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Игорь Смирнов: «Если Минтранс найдет возможность перераспределить на эти цели средства иных программ в ходе весенней корректировки бюджета, решение будет поддержано с высокой вероятностью. Возможно также выделение средств из резервного фонда правительства. В то же время авиавласти могут счесть ситуацию 2023 года достаточно стабилизированной по отношению к 2022 году. Некоторое восстановление перевозок за январь-февраль может быть трактовано как отыгранная компенсация закрытых в прошлом году 11 аэропортов и утраченной части международных полетов. Кроме того, в этом году власти также могут рассчитывать на рост полетов в Китай».
#корпораты

📌04.04 ЧТО ПРОИЗОШЛО: Чистая прибыль Газпромбанка по итогам 2022 г. упала в 10,5 раза, до 9,1 млрд руб., следует из его отчета по РСБУ.

❓ ЧТО ИЗМЕНИТСЯ? Среди 13 системно значимых банков годовые отчеты не раскрыли пока четыре, но из числа опубликовавших это самое резкое падение финансового результата.

🏦 Комментирует директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Людмила Кожекина: «Среди ключевых факторов снижения прибыли - рост отчислений не только в резервы по ссудам и корсчетам в банках (в 5,5 раза), но и в резервы по прочим потерям, которые выросли в 14 раз (до 21 млрд руб.). Кроме того, сказался убыток от операций с финансовыми активами. Так, согласно отчетности, от операций по ценным бумагам банк получил большой убыток в размере более 40 млрд руб. При этом рост чистых процентных доходов не смог компенсировать рост отчислений в резервы. Снижение нормативов достаточности капитала ГПБ вызвано опережающим ростом активов под риском в сравнении с динамикой капитала».
#банки

#дайджест
#мнение

❗ Новый обзор «Экономическое здоровье российских регионов: итоги 2022 года и прогноз на 2023-й» уже на нашем сайте

📉 Спустя год после ковидного кризиса экономическое здоровье регионов снова ухудшилось в результате санкционного давления и макроэкономической нестабильности.

📉 По итогам 2022 года почти в половине регионов наблюдалась отрицательная динамика показателей экономического здоровья. Наибольшие негативные последствия испытало население, в результате чего реальные доходы снизились на 1,4%, а розничная торговля просела на 6,7%.

☝🏻 По ожиданиям агентства, нарастающее влияние санкционного давления не позволит в текущем году восстановить экономические показатели до уровня 2021-го, однако инфляция может опуститься до 6,5%, а реальные доходы, в т. ч. благодаря социально ориентированной политике, продемонстрируют рост до +3% к уровню 2022-го.

#аналитика
#регионы

📄 Взгляд газеты «Известия» на проблемы, поднятые в нашем обзоре ☝🏻 

#мнение

📄 Секьюритизируй это! 👇🏻

💼 Рынок уже сигнализирует, что использование цифровых портфелей, а именно электронных закладных, позволяет кратно сократить время проверки пула для выпуска ипотечных облигаций. Удобством электронной формы пользуется все большее количество банков: если в 2021 году около 19% всех выпусков были полностью обеспечены электронными закладными, то по итогам 2022 года доля таких выпусков уже превысила 55%.

❗ Банк России в своем консультационном докладе «Развитие рынка цифровых активов в Российской Федерации» от 07.11.2022 назвал цифровую форму секьюритизации одной из целей дальнейшего развития рынка.

💬 Набор преимуществ, которые предлагает секьюритизация, уникален среди всех финансовых инструментов: возможность разгрузки капитала, привлечение более дешевого фондирования, удлинение пассивов и управление процентным риском портфеля кредитов. Для инвесторов секьюритизация — надежный инструмент, предполагающий высокую диверсификацию риска и низкую корреляцию с традиционным рынком капитала.

💼 На вопрос: «Можно ли повторить процесс «трансформации» неликвидного актива (секьюритизации) с использованием цифровых финансовых активов?» отвечают на страницах «Банковского обозрения» управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования «Эксперт РА» Александра Веролайнен, младший директор по рейтингам структурированного финансирования «Эксперт РА» Леонид Бельченко, директор по рейтингам структурированного финансирования «Эксперт РА» Павел Кашицын и старший юрист «Меллинг, Войтишкин и партнеры» Сергей Самохвалов.

#ЦФА
#мнение

Коллеги, 12 апреля собираемся на бизнес-встрече 👇🏻

«Корпоративные облигации для лидеров отрасли: возможности, перспективы, практика применения»

📄 Обсудим, как получить беззалоговое финансирование на своих условиях, как привлечь инвесторов и стать известными на федеральном уровне, и другие актуальные вопросы.

В программе:

✅ Доклад «Московская Биржа – площадка для размещения облигаций» от Павла Лукьянова и Даниила Кораблёва (МосБиржа)
✅ Доклад «Актуальность кредитного рейтинга для дебютантов облигационного рынка» от Филиппа Мурадяна («Эксперт РА»)
✅ Практические сессии на темы подготовки и размещения облигационного выпуска (Георгий Красильников, GrottBjorn), финансовой отчетности для инвесторов (Юлия Богунова, Ольга Самоварова, РУКОН-ИНТЭК)
✅ Обсуждение кейсов и вопросы участников

12 апреля в 12:00, г. Москва, Воздвиженка, 4/7

Организаторы и партнеры: Финансовое ателье GrottBjorn, Московская биржа, «Эксперт РА», ООО "ИНТЭК-Аудит" (РУКОН-ИНТЭК)

Участие бесплатное 👉🏻 по предварительной регистрации

📊 Рейтинговые действия за 10.04.2023 г.:

✅ ООО "ППФ СТРАХОВАНИЕ ЖИЗНИ" подтвержден ruAA Стабильный 10.04.2023
✅ АО "ТАТСОЦБАНК" подтвержден ruBBB- Стабильный 10.04.2023
✅ ПАО "ТАТНЕФТЬ" ИМ. В.Д. ШАШИНА подтвержден ruAAA Стабильный 10.04.2023
✅ АО КБ "РУСНАРБАНК" подтвержден ruBB+ Стабильный 10.04.2023
✅ ООО "БКЕ" подтвержден ruAA Стабильный 10.04.2023

#рейтинги