Энергетическая гостиная

МИНИСТЕРСКИЙ ГОП-СТОП

Превзойти заместителя министра энергетики Е. Грабчака в искусстве нелепых публичных инициатив может только один человек. Сам Е. Грабчак. Еще вчера широкая общественность недоумевала от сумасбродных предложений ускорить ужесточение критериев ТСО в нарушение всей логики тарифного регулирования и вопреки здравому смыслу. Но уже сегодня воодушевленный Евгений Петрович с кавалерийским задором пытается покорить новые высоты абсурда. Министерство энергетики в его лице предлагает запретить регионам владеть электросетевыми компаниями, а выручку СТСО увеличить, включив в нее средства на выкуп электросетевых активов других компаний. Аргументируются эти предложения в лучших традициях комсомольских собраний: классово близкие федералы будут управлять сетями лучше, чем региональные самозванцы. И в этом проявляется пугающий своей отсталостью образ мышления чиновника, ответственного за развитие электросетевого комплекса.
Во-первых, никакого количественного сравнения, объективно указывающего, что компании, находящиеся в федеральной собственности, эффективнее организаций, принадлежащих регионам, замминистр не приводит. При этом все, что важно, с точки зрения надежности и качества, учитывается в рамках определения соответствующего коэффициента при тарифном регулировании. И показатели эти у крупных региональных ТСО зачастую, лучше, чем у Россетей.
Во-вторых, возможно, для Минэнерго будет откровением, но главной особенностью акционерных обществ является отделение собственности от управления. В крупных компаниях такое разделение – практическая необходимость. Акционеры не управляют организацией, это делают профессиональные менеджеры. Конечно, существует проблема издержек агентских отношений (надеемся, что г-н Грабчак знает, что это такое). Но эта системная проблема акционерных обществ. Передача контрольного пакета акций в СТСО лишь увеличит издержки агентских отношений и снизит качество управления.
Может замминистра считает, что только акционеры федеральных компаний могут набрать достойных профессионалов для управления сетями? По этой логике эффективность Павла Ливинского и Андрея Рюмина, когда они возглавляли региональную ТСО, настолько низкими, что нужно было отбирать собственность. И лишь перейдя в федеральную компанию, они резко стали образцами качественного управления. Или все-таки они заняли свое место в Россетях, благодаря тому, что демонстрировали высокий уровень эффективного управления? В общем, доводы замминистра в этой части как-то тоже не убеждают в том, что над озвученным предложением он думал, прежде, чем его озвучить.
В-третьих, поражающее своей новизной мысль о необходимости целевого учета в тарифах выкупа электросетевых объектов, многое говорит о представлениях замминистра о логике инвестиционного процесса. В экономике здорового человека инвестировать принято в то, что формирует положительный чистый дисконтированный поток. Если он не формируется, то инвестировать не принято. Такие решения грабят акционеров и приводят к потере работы. Поэтому возникают два закономерных вопроса. Если федеральные сети могут эксплуатировать сети других ТСО более эффективно, то компания в состоянии найти средства для выкупа и без дополнительного увеличения НВВ. Окупаемость же будет обеспечена за счет положительного дисконтированного потока, сформированного за счет высокой эффективности управления активами более профессиональной федеральной компанией. Если же проект неэффективен и без допучета в НВВ его невозможно приобрести, то тем более зачем это делать? Зачем заставлять платить потребителей за то, что не повышает эффективность эксплуатации актива?
В общем, судя по всему, единственное, что движет сознанием заместителя министра в деле борьбы с нефедеральными ТСО – это сакрализация федеральной власти, которая приводит чиновника к распространенному заблуждению об эффективности госуправления. Радует только то, что предложение его настолько же безумно, насколько оно нереализуемо.