Президенты России Владимир Путин и Казахстана Касым-Жомарт Токаев и в ходе встречи в Москве 28 ноября обсудили создание "тройственного газового союза" с Узбекистаном. Речь идет о взаимодействии в переработке и поставках газа, в том числе на новые экспортные направления.
@en_tran прокомментировал для ТАСС новые перспективы:
🟢 В Казахстане и Узбекистане растет собственное потребление газа, при этом собственная добыча падает. Обе страны уже сейчас являются экспортерами газа в Китай по газопроводу Средняя Азия-Китай, который проходит из Туркмении транзитом через Узбекистан и Казахстан до китайского Хоргоса. Соответственно, у обеих стран встает вопрос о том, как в дальнейшем они будут балансировать свое растущее потребление, возможности собственного производства и экспортные обязательства.
🟢 Вариантов в целом три: первый - развивать собственную добычу. Но это дорого в случае Казахстана, так как его основные месторождения расположены в районе Каспия на западе страны, а потребление – на востоке, и необходимы дорогостоящие вложения в инфраструктуру. У Узбекистана возможности роста добычи в принципе ограничены, поскольку в стране нет новых существенных запасов. Второй вариант – импортировать газ из Туркмении, третий вариант – импорт из России.
🟢 Россия, видимо, предлагает надежный долгосрочный источник газа с ценообразованием на базе российского внутреннего рынка и с номинацией в рублях, что может быть важно для Казахстана и Узбекистана (так будут меньше курсовые риски).
🟢 Кроме того, есть перспектива экспорта российского газа через Казахстан в Китай, что позволит окупить новую инфраструктуру. Вероятнее всего, речь снова пойдет о варианте газопровода Тюмень-Астана с продлением до Хоргоса, что позволит газифицировать восточный Казахстан и сократить импорт газа в Казахстан из Узбекистана.
🟢 Прежде казахстанскую сторону отпугивала большая стоимость проекта, но при росте объемов с учетом экспорта удельная себестоимость снизится. Но Казахстан также беспокоит зависимость от российских поставок в долгосрочной перспективе, с чем видимо и связано заявленное намерение властей страны взять время на обдумывание российского предложения.
@en_tran
@en_tran прокомментировал для ТАСС новые перспективы:
🟢 В Казахстане и Узбекистане растет собственное потребление газа, при этом собственная добыча падает. Обе страны уже сейчас являются экспортерами газа в Китай по газопроводу Средняя Азия-Китай, который проходит из Туркмении транзитом через Узбекистан и Казахстан до китайского Хоргоса. Соответственно, у обеих стран встает вопрос о том, как в дальнейшем они будут балансировать свое растущее потребление, возможности собственного производства и экспортные обязательства.
🟢 Вариантов в целом три: первый - развивать собственную добычу. Но это дорого в случае Казахстана, так как его основные месторождения расположены в районе Каспия на западе страны, а потребление – на востоке, и необходимы дорогостоящие вложения в инфраструктуру. У Узбекистана возможности роста добычи в принципе ограничены, поскольку в стране нет новых существенных запасов. Второй вариант – импортировать газ из Туркмении, третий вариант – импорт из России.
🟢 Россия, видимо, предлагает надежный долгосрочный источник газа с ценообразованием на базе российского внутреннего рынка и с номинацией в рублях, что может быть важно для Казахстана и Узбекистана (так будут меньше курсовые риски).
🟢 Кроме того, есть перспектива экспорта российского газа через Казахстан в Китай, что позволит окупить новую инфраструктуру. Вероятнее всего, речь снова пойдет о варианте газопровода Тюмень-Астана с продлением до Хоргоса, что позволит газифицировать восточный Казахстан и сократить импорт газа в Казахстан из Узбекистана.
🟢 Прежде казахстанскую сторону отпугивала большая стоимость проекта, но при росте объемов с учетом экспорта удельная себестоимость снизится. Но Казахстан также беспокоит зависимость от российских поставок в долгосрочной перспективе, с чем видимо и связано заявленное намерение властей страны взять время на обдумывание российского предложения.
@en_tran
December 1, 2022
Девятый пакет санкций против России, который может включить ограничение экспорта российского СПГ и запрет европейским компаниям ремонтировать "Северные потоки", грозит резким ростом мировых цен на газ.
Комментарий @en_tran для ЭНЕРГОПОЛЯ
🟢 Предложение запретить ремонт "Северных потоков" очевидно популистское и наверняка не будет поддержано, поскольку оно не меняет ситуацию де-факто, но при этом затруднит для Германии возвращение к российскому газу в будущем. Между тем, некоторые немецкие политики призывают не закрывать такую возможность, и подобные настроения могут укрепиться по итогам зимы. В целом появление таких экстравагантных вариантов санкций вызвано тем, что ЕС уже исчерпал возможности по дальнейшему санкционному давлению (не считая персональных санкций).
🟢 Ограничение на экспорт СПГ может работать только в формате эмбарго - когда страны ЕС откажутся закупать СПГ российского происхождения. На практике это приведёт к тому, что СПГ из РФ уйдёт на рынки Азии, а поставки для Европы подорожают. Сложно представить, чтобы европейские страны одобрили подобную самоубийственную меру накануне зимы. Франция и Испания остаются крупными получателями российского СПГ и не заинтересованы в прекращении поставок.
@en_tran
Комментарий @en_tran для ЭНЕРГОПОЛЯ
🟢 Предложение запретить ремонт "Северных потоков" очевидно популистское и наверняка не будет поддержано, поскольку оно не меняет ситуацию де-факто, но при этом затруднит для Германии возвращение к российскому газу в будущем. Между тем, некоторые немецкие политики призывают не закрывать такую возможность, и подобные настроения могут укрепиться по итогам зимы. В целом появление таких экстравагантных вариантов санкций вызвано тем, что ЕС уже исчерпал возможности по дальнейшему санкционному давлению (не считая персональных санкций).
🟢 Ограничение на экспорт СПГ может работать только в формате эмбарго - когда страны ЕС откажутся закупать СПГ российского происхождения. На практике это приведёт к тому, что СПГ из РФ уйдёт на рынки Азии, а поставки для Европы подорожают. Сложно представить, чтобы европейские страны одобрили подобную самоубийственную меру накануне зимы. Франция и Испания остаются крупными получателями российского СПГ и не заинтересованы в прекращении поставок.
@en_tran
December 2, 2022
Снижение добычи нефти по итогам января может составить 1-1,5 млн б/с
Reuters публикует мнение Центра развития энергетики
🟢 К ценовому потолку присоединятся страны G7 и ЕС; пока мы не видим риска распространения ценового потолка на трубопроводные поставки. Сам объем таких поставок может резко упасть с января, если Германия и Польша выполнят прежние обещания и перестанут покупать нефть по "Дружбе". Тогда нефть по трубе будет поступать фактически только в Венгрию, Словакию и Чехию (причем в Чехии подконтрольный польскому Orlen Unipetrol может тоже отказаться от закупок). К тому же пропускная способность южной ветки "Дружбы" через Украину может снизиться в разы в случае перебоев с энергоснабжением на Украине, как это произошло в ноябре.
🟢 Мы ожидаем снижения добычи нефти по итогам января на 1-1,5 млн б/с относительно ноября, когда она составляла около 10,85 млн б/с. Это будет являться следствием не только эмбарго ЕС на нефть, но и наступающего в феврале эмбарго на нефтепродукты, а также потолка цен на нефть.
🟢 Мы уверены, что Россия не будет поставлять нефть странам, которые введут потолок, а также любым другим игрокам, которые постараются прописать в контрактах какие-либо ссылки на потолок. Говоря о сокращении добычи в 1-1,5 млн б/с, мы исходим из того, что примерно треть объема морского экспорта нефти из РФ может столкнуться с нехваткой танкеров из-за последствий ограничений ЕС и США в рамках потолка цен на нефть.
🟢 Мы пока не ожидаем, что РФ будет необходимо пойти на сокращения сверх этого объема, однако такой сценарий тоже возможен, если будет принято политическое решение - однако в этом случае потребуется координация с ОПЕК+ (сокращение должно быть совместным).
🟢 С точки зрения доходов бюджета сокращение добычи нефти в России примерно на 14% (на 1,5 млн б/с, что даже меньше ковидного сокращения в мае 2020 года) потребует для балансировки соответствующего роста цены продажи нефти. Это может быть достигнуто в случае увеличения цены Brent до $100-105 за баррель.
🟢 В действительности рост цен может быть более существенным. Также нужно отметить, что, даже если цены на нефть не вырастут, а объем ее экспорта из РФ сократится, то российский бюджет может не заметить этой потери за счет ослабления рубля. Однако в этом случае, вероятно, ускорится инфляция в России.
@en_tran
Reuters публикует мнение Центра развития энергетики
🟢 К ценовому потолку присоединятся страны G7 и ЕС; пока мы не видим риска распространения ценового потолка на трубопроводные поставки. Сам объем таких поставок может резко упасть с января, если Германия и Польша выполнят прежние обещания и перестанут покупать нефть по "Дружбе". Тогда нефть по трубе будет поступать фактически только в Венгрию, Словакию и Чехию (причем в Чехии подконтрольный польскому Orlen Unipetrol может тоже отказаться от закупок). К тому же пропускная способность южной ветки "Дружбы" через Украину может снизиться в разы в случае перебоев с энергоснабжением на Украине, как это произошло в ноябре.
🟢 Мы ожидаем снижения добычи нефти по итогам января на 1-1,5 млн б/с относительно ноября, когда она составляла около 10,85 млн б/с. Это будет являться следствием не только эмбарго ЕС на нефть, но и наступающего в феврале эмбарго на нефтепродукты, а также потолка цен на нефть.
🟢 Мы уверены, что Россия не будет поставлять нефть странам, которые введут потолок, а также любым другим игрокам, которые постараются прописать в контрактах какие-либо ссылки на потолок. Говоря о сокращении добычи в 1-1,5 млн б/с, мы исходим из того, что примерно треть объема морского экспорта нефти из РФ может столкнуться с нехваткой танкеров из-за последствий ограничений ЕС и США в рамках потолка цен на нефть.
🟢 Мы пока не ожидаем, что РФ будет необходимо пойти на сокращения сверх этого объема, однако такой сценарий тоже возможен, если будет принято политическое решение - однако в этом случае потребуется координация с ОПЕК+ (сокращение должно быть совместным).
🟢 С точки зрения доходов бюджета сокращение добычи нефти в России примерно на 14% (на 1,5 млн б/с, что даже меньше ковидного сокращения в мае 2020 года) потребует для балансировки соответствующего роста цены продажи нефти. Это может быть достигнуто в случае увеличения цены Brent до $100-105 за баррель.
🟢 В действительности рост цен может быть более существенным. Также нужно отметить, что, даже если цены на нефть не вырастут, а объем ее экспорта из РФ сократится, то российский бюджет может не заметить этой потери за счет ослабления рубля. Однако в этом случае, вероятно, ускорится инфляция в России.
@en_tran
December 3, 2022
2022 год оказался лучше 2021-го по крайней мере в одном: внутренние розничные цены на нефтепродукты не только не превысили показатели общей инфляции, но даже не приблизились к её уровню. Однако в ближайшее время ситуация может измениться - экспорт российской нефти в ЕС сократится уже в этом месяце, а объёмы поставок российских нефтепродуктов упадут в феврале 2023 года. Компенсировать проблемы нефтяников придётся россиянам.
@en_tran прокомментировал проблемы рынка дизельного топлива для octagon.media:
🟢 Существует высокая неопределенность относительно загрузки российских НПЗ, которая в основном связана не с потолком цен, а с эмбарго ЕС на импорт российских нефтепродуктов (вступает в силу в феврале). Значительная часть дизтоплива традиционно экспортируется из РФ в Европу, и если данный канал действительно будет перекрыт, и ему не появится альтернативы, то НПЗ вынуждены будут сбросить нагрузку. В таком случае упадет и выпуск бензина, что может создать предпосылки для роста цен на него на внутреннем рынке.
🟢 Однако пока мы ожидаем, что загрузка комплексных НПЗ в России останется высокой, так как компании найдут способ экспорта дизтоплива в дружественные страны. Отчасти наши ожидания основаны на понимании, что Европе будет крайне сложно компенсировать российские поставки, что вызовет резкий рост цен и увеличит привлекательность серых схем импорта дизтоплива из РФ (в основном это будет смешивание в дружественных РФ юрисдикциях). Кроме того, выплаты демпфера существенно поддерживают экономику НПЗ и будут стимулировать компании сохранять высокий уровень переработки, чтобы получать эти выплаты.
🟢 Сложно делать однозначные прогнозы, но в целом есть риски ухудшения качества топлива в среднесрочной перспективе. В основном это зависит от способности компаний проводить ремонты оборудования западного производства. До сих пор серьезных проблем не возникало, что мы можем видеть хотя бы по уровню загрузки крупных НПЗ, который остается высоким.
🟢 Цены дизтоплива всегда растут осенью по мере перехода на зимние сорта. А в целом летнее дизтопливо ориентируется на международные котировки, которые остаются высокими и видимо еще вырастут в 2023 году на фоне европейского эмбарго. Это может оказать влияние на цены в РФ, если только не произойдет одновременного укрепления рубля.
🟢 Что касается 98 бензина, то это все еще премиальный продукт, и у АЗС здесь больше возможностей для повышения цен, поскольку такое повышение не так чувствительно для тех потребителей, которые заправляются этим бензином. Кроме того, в России нет избытка 98 бензина, поскольку для его выпуска нужны дорогостоящие установки каталитического крекинга, которые были построены не у всех крупных НПЗ.
@en_tran
@en_tran прокомментировал проблемы рынка дизельного топлива для octagon.media:
🟢 Существует высокая неопределенность относительно загрузки российских НПЗ, которая в основном связана не с потолком цен, а с эмбарго ЕС на импорт российских нефтепродуктов (вступает в силу в феврале). Значительная часть дизтоплива традиционно экспортируется из РФ в Европу, и если данный канал действительно будет перекрыт, и ему не появится альтернативы, то НПЗ вынуждены будут сбросить нагрузку. В таком случае упадет и выпуск бензина, что может создать предпосылки для роста цен на него на внутреннем рынке.
🟢 Однако пока мы ожидаем, что загрузка комплексных НПЗ в России останется высокой, так как компании найдут способ экспорта дизтоплива в дружественные страны. Отчасти наши ожидания основаны на понимании, что Европе будет крайне сложно компенсировать российские поставки, что вызовет резкий рост цен и увеличит привлекательность серых схем импорта дизтоплива из РФ (в основном это будет смешивание в дружественных РФ юрисдикциях). Кроме того, выплаты демпфера существенно поддерживают экономику НПЗ и будут стимулировать компании сохранять высокий уровень переработки, чтобы получать эти выплаты.
🟢 Сложно делать однозначные прогнозы, но в целом есть риски ухудшения качества топлива в среднесрочной перспективе. В основном это зависит от способности компаний проводить ремонты оборудования западного производства. До сих пор серьезных проблем не возникало, что мы можем видеть хотя бы по уровню загрузки крупных НПЗ, который остается высоким.
🟢 Цены дизтоплива всегда растут осенью по мере перехода на зимние сорта. А в целом летнее дизтопливо ориентируется на международные котировки, которые остаются высокими и видимо еще вырастут в 2023 году на фоне европейского эмбарго. Это может оказать влияние на цены в РФ, если только не произойдет одновременного укрепления рубля.
🟢 Что касается 98 бензина, то это все еще премиальный продукт, и у АЗС здесь больше возможностей для повышения цен, поскольку такое повышение не так чувствительно для тех потребителей, которые заправляются этим бензином. Кроме того, в России нет избытка 98 бензина, поскольку для его выпуска нужны дорогостоящие установки каталитического крекинга, которые были построены не у всех крупных НПЗ.
@en_tran
December 5, 2022
Решение ОПЕК+ было ожидаемым
Решение ОПЕК+ о сохранении принятого в октябре плана по добыче нефти, который предусматривает сокращение производства на 2 млн баррелей в сутки с ноября, было ожидаемым на фоне неопределенности на нефтяном рынке после начала действия эмбарго ЕС и потолка цен на нефть из России. Такое мнение высказал ТАСС руководитель @en_tran:
🟢 Страны ОПЕК+ решили не менять действующие квоты по добыче нефти, сохранив их до конца 2023 года. При этом было заявлено, что страны могут собраться в любой момент для принятия мер по стабилизации рынка. Решение было во многом ожидаемо, учитывая крайнюю степень неопределенности на рынке после введения эмбарго ЕС и потолка цен на российскую нефть. Видимо, Саудовская Аравия намерена оценить непосредственный эффект эти действий на рынок, а также влияние ковидных ограничений в Китае на спрос на нефть, прежде чем предлагать потенциальное новое ограничение добычи. При этом, на наш взгляд, страны ОПЕК+ не допустят устойчивого снижения цен на нефть ниже уровня в $90 за баррель.
Следующее заседание мониторингового комитета ОПЕК+ состоится 1 февраля 2023 года, а общая встреча альянса назначена на 4 июня 2023 года.
@en_tran
Решение ОПЕК+ о сохранении принятого в октябре плана по добыче нефти, который предусматривает сокращение производства на 2 млн баррелей в сутки с ноября, было ожидаемым на фоне неопределенности на нефтяном рынке после начала действия эмбарго ЕС и потолка цен на нефть из России. Такое мнение высказал ТАСС руководитель @en_tran:
🟢 Страны ОПЕК+ решили не менять действующие квоты по добыче нефти, сохранив их до конца 2023 года. При этом было заявлено, что страны могут собраться в любой момент для принятия мер по стабилизации рынка. Решение было во многом ожидаемо, учитывая крайнюю степень неопределенности на рынке после введения эмбарго ЕС и потолка цен на российскую нефть. Видимо, Саудовская Аравия намерена оценить непосредственный эффект эти действий на рынок, а также влияние ковидных ограничений в Китае на спрос на нефть, прежде чем предлагать потенциальное новое ограничение добычи. При этом, на наш взгляд, страны ОПЕК+ не допустят устойчивого снижения цен на нефть ниже уровня в $90 за баррель.
Следующее заседание мониторингового комитета ОПЕК+ состоится 1 февраля 2023 года, а общая встреча альянса назначена на 4 июня 2023 года.
@en_tran
December 6, 2022
За санкциями ЕС и США против российской нефти теряются новости об угольной отрасли, которая также оказалась под западными ограничениями. Запрет на импорт угля Европа ввела еще в августе этого года, а туда в 2021 году из России было отправлено около 50 млн тонн угля (отдельно в Евросоюз - 48,8 млн тонн), что составляет почти 22,5% от всего экспорта (223 млн тонн). Перенаправить же эти объемы на восток оказалось совсем не просто, а в 2021 году весь наш экспорт угля принес в бюджет 17,56 млрд долларов.
При этом, как пишет "Российская газета", в нынешнем году существенного снижения добычи угля в России удалось избежать. Так, в Минэнерго ожидают, что показатель снизится лишь на 1% от объемов 2021 года - 438 млн тонн (ранее говорилось, что возможно падение показателя на 17%). Экспорт, конечно, сократился сильнее, по разным оценкам на 8-12% (ранее рассматривались риски его падения на 30%), но снижение было компенсировано ростом внутреннего потребления: за семь месяцев оно увеличилось почти на 7%.
@en_tran прокомментировал перспективы развития угольной отрасли в 2023 году:
🟢 Мы ожидаем сохранения добычи угля в 2023 году примерно на уровне 2022 года (420-422 млн тонн).
🟢 Экспорт в 2023 году может вырасти до 205 млн тонн по сравнению с 190-195 млн тонн, которые мы ожидаем по итогам 2022 года. Оба показателя, тем не менее, будут ниже, чем в 2021 году (433 млн тонн и 258 млн тонн соответственно).
🟢 Мы ожидаем, что поддержку экспорту окажут расширение мощностей Восточного полигона и некоторое ослабление рубля на фоне сохранения относительно высоких мировых цен на уголь из-за энергетического кризиса. Возвращение приоритета для вывоза в восточном направлении квот отдельных угледобывающих регионов (Кузбасса, Хакассии, Бурятии) могло бы увеличить добычу и экспорт примерно на 15 млн тонн, но мы считаем такой сценарий маловероятным.
🟢 Себестоимость российского угля растет по трем основным причинам – увеличились расходы на фрахт, рост тарифов РЖД и укрепление рубля. Общий рост себестоимости составляет до 40% в зависимости от доступности флота. Поставки в Азию через порты Балтики и Черного моря находятся на грани рентабельности и часто убыточны (ситуация разнится в зависимости от того, владеет ли угольная компания парком вагонов и перевалочным терминалом). Компании продолжают поставки, потому что им надо выполнять контракты, и они опасаются потерять новых клиентов. Кроме того, в 2021 году и первой половине этого года крупные компании накопили денежные подушки благодаря высоким ценам на уголь, что пока позволяет им не сокращать радикально производственную программу и ожидать прояснения ситуации.
@en_tran
При этом, как пишет "Российская газета", в нынешнем году существенного снижения добычи угля в России удалось избежать. Так, в Минэнерго ожидают, что показатель снизится лишь на 1% от объемов 2021 года - 438 млн тонн (ранее говорилось, что возможно падение показателя на 17%). Экспорт, конечно, сократился сильнее, по разным оценкам на 8-12% (ранее рассматривались риски его падения на 30%), но снижение было компенсировано ростом внутреннего потребления: за семь месяцев оно увеличилось почти на 7%.
@en_tran прокомментировал перспективы развития угольной отрасли в 2023 году:
🟢 Мы ожидаем сохранения добычи угля в 2023 году примерно на уровне 2022 года (420-422 млн тонн).
🟢 Экспорт в 2023 году может вырасти до 205 млн тонн по сравнению с 190-195 млн тонн, которые мы ожидаем по итогам 2022 года. Оба показателя, тем не менее, будут ниже, чем в 2021 году (433 млн тонн и 258 млн тонн соответственно).
🟢 Мы ожидаем, что поддержку экспорту окажут расширение мощностей Восточного полигона и некоторое ослабление рубля на фоне сохранения относительно высоких мировых цен на уголь из-за энергетического кризиса. Возвращение приоритета для вывоза в восточном направлении квот отдельных угледобывающих регионов (Кузбасса, Хакассии, Бурятии) могло бы увеличить добычу и экспорт примерно на 15 млн тонн, но мы считаем такой сценарий маловероятным.
🟢 Себестоимость российского угля растет по трем основным причинам – увеличились расходы на фрахт, рост тарифов РЖД и укрепление рубля. Общий рост себестоимости составляет до 40% в зависимости от доступности флота. Поставки в Азию через порты Балтики и Черного моря находятся на грани рентабельности и часто убыточны (ситуация разнится в зависимости от того, владеет ли угольная компания парком вагонов и перевалочным терминалом). Компании продолжают поставки, потому что им надо выполнять контракты, и они опасаются потерять новых клиентов. Кроме того, в 2021 году и первой половине этого года крупные компании накопили денежные подушки благодаря высоким ценам на уголь, что пока позволяет им не сокращать радикально производственную программу и ожидать прояснения ситуации.
@en_tran
December 12, 2022
Страны ЕС достигли соглашения по предельным биржевым ценам на газ на уровне 180 евро за МВт.ч, что соответствует приблизительно $2100 долларов за тысячу кубометров, пишет "Российская газета".
Как отмечает руководитель @en_tran в этом материале,
🟢 котировки во многих контрактах "Газпрома" привязаны к цене фьючерсов "месяц вперед" на TTF, которая теперь ограничена потолком. Это нерыночное ограничение, и "Газпром" в случае, если цена "упрется" в потолок, может прекратить поставки частично или полностью из-за неоплаты. Речь, прежде всего, про оставшиеся поставки в Германию, Австрию, Чехию, Италию и Словакию; Венгрия собирается изменить контракт.
🟢 Контракты могут быть изменены со сменой привязки на нефтяную либо на на привязку к внебиржевому рынку (OTC) газа, тоже на хабе TTF; эти котировки также публикуются на европейских биржах. Внебиржевой рынок не покрывается потолком, и, видимо, в случае роста цены туда сместится вся ликвидность.
🟢 Принятый потолок нельзя назвать высоким – он установлен на уровне порядка $2000 за тысячу кубометров, что существенно ниже цен в марте и августе этого года. Более того, в течение года наверняка заключались форвардные контракты с ценой поставки значительно выше 180 евро за МВт.ч, и как они теперь будут исполняться, не вполне ясно.
@en_tran
Как отмечает руководитель @en_tran в этом материале,
🟢 котировки во многих контрактах "Газпрома" привязаны к цене фьючерсов "месяц вперед" на TTF, которая теперь ограничена потолком. Это нерыночное ограничение, и "Газпром" в случае, если цена "упрется" в потолок, может прекратить поставки частично или полностью из-за неоплаты. Речь, прежде всего, про оставшиеся поставки в Германию, Австрию, Чехию, Италию и Словакию; Венгрия собирается изменить контракт.
🟢 Контракты могут быть изменены со сменой привязки на нефтяную либо на на привязку к внебиржевому рынку (OTC) газа, тоже на хабе TTF; эти котировки также публикуются на европейских биржах. Внебиржевой рынок не покрывается потолком, и, видимо, в случае роста цены туда сместится вся ликвидность.
🟢 Принятый потолок нельзя назвать высоким – он установлен на уровне порядка $2000 за тысячу кубометров, что существенно ниже цен в марте и августе этого года. Более того, в течение года наверняка заключались форвардные контракты с ценой поставки значительно выше 180 евро за МВт.ч, и как они теперь будут исполняться, не вполне ясно.
@en_tran
December 20, 2022
19 декабря страны ЕС согласовали динамический потолок цен на газ €180 за МВт·ч, который начнет применяться с 15 февраля 2023 года, но он в любой момент может быть отключен в случае дефицита.
Эксперты @en_tran обсудили с ТАСС вероятность его применения на практике:
🟢 Пока неясно, насколько потолок в принципе способен выполнить свою функцию, поскольку он не заработает, если цена СПГ в Европе будет менее чем на 35 евро за МВт·ч отличаться от котировок TTF. Соответственно, вполне возможно, что потолок не "включится" при достижении цены в 180 евро по TTF. Это также снижает риски дефицита газа.
🟢 Самое главное негативное последствие - неопределённость. Поставщики СПГ в этой ситуации вновь будут ориентироваться на котировки в Азии, поскольку не будут уверены, что смогут продать газ в Европе по прогнозируемой цене. До сих пор европейский рынок привлекал поставщиков СПГ не только ценой, но и развитой инфраструктурой и возможностью хеджирования на финансовом рынке. Теперь последняя возможность исчезла, так как застраховаться от цены выше 180 евро по TTF уже не получится.
🟢 Потолок никак не скажется на доходах "Газпрома", пока цены не достигнут его. В большинстве долгосрочных контрактов "Газпрома" в Европе цена привязана к фьючерсу на TTF, так что если потолок действительно сработает, "Газпром" может сократить или прекратить поставки. Возможным решением будет перепривязка цены в контракте к спотовым котировкам, на которые потолок пока не распространяется. При этом мы не думаем, что сам факт одобрения потолка приведёт к прекращению поставок со стороны "Газпрома".
@en_tran
Эксперты @en_tran обсудили с ТАСС вероятность его применения на практике:
🟢 Пока неясно, насколько потолок в принципе способен выполнить свою функцию, поскольку он не заработает, если цена СПГ в Европе будет менее чем на 35 евро за МВт·ч отличаться от котировок TTF. Соответственно, вполне возможно, что потолок не "включится" при достижении цены в 180 евро по TTF. Это также снижает риски дефицита газа.
🟢 Самое главное негативное последствие - неопределённость. Поставщики СПГ в этой ситуации вновь будут ориентироваться на котировки в Азии, поскольку не будут уверены, что смогут продать газ в Европе по прогнозируемой цене. До сих пор европейский рынок привлекал поставщиков СПГ не только ценой, но и развитой инфраструктурой и возможностью хеджирования на финансовом рынке. Теперь последняя возможность исчезла, так как застраховаться от цены выше 180 евро по TTF уже не получится.
🟢 Потолок никак не скажется на доходах "Газпрома", пока цены не достигнут его. В большинстве долгосрочных контрактов "Газпрома" в Европе цена привязана к фьючерсу на TTF, так что если потолок действительно сработает, "Газпром" может сократить или прекратить поставки. Возможным решением будет перепривязка цены в контракте к спотовым котировкам, на которые потолок пока не распространяется. При этом мы не думаем, что сам факт одобрения потолка приведёт к прекращению поставок со стороны "Газпрома".
@en_tran
December 21, 2022
Центр развития энергетики прокомментировал возможные потери России от потолка цен на нефтепродукты
🟢 Оценить грядущие финансовые потери России от дисконтов и от потолка на сегодняшний день можно только приблизительно, поскольку пока неизвестен потолок цен на горючее, который собирается ввести коллективный Запад. Мы предполагаем, что ограничение будет установлено возле текущего уровня экспортных цен - около $850 за тонну дизеля и $700 за тонну бензина.
🟢 Полноценно перенаправить поставки горючего с европейского на азиатское направление у отечественных компаний не получится из-за нехватки танкерного флота. Многие зарубежные судовладельцы, ранее оказывавшие нашей стране транспортные услуги, не только отказываются заключать новые контракты с российскими производителями, но и прекращают использовать корабли, ранее задействованные в перевозке топлива из РФ.
🟢 В связи со всеми негативными обстоятельствами, экспорт наших нефтепродуктов уже в феврале-марте будущего года рискует сократиться на 30%. В таком случае в годовом исчислении зарубежные продажи топлива из России упадут до 95-96 млн тонн (с нынешних примерно 2,5 млн баррелей в сутки).
🟢 Заместить весь объём российских нефтепродуктов Европе будет нечем, что, вероятно, приведёт к росту цен. Хотя экспорт в Азию будет идти с дисконтом, нельзя исключать, что общий рост цен позволит российским компаниям не потерять в выручке по сравнению с текущей ситуацией.
Как пишет "Московский комсомолец", такой расклад смотрится относительно приемлемым для Москвы. В прошлом году, по данным ЦБ, стоимость продаваемой за рубеж тонны российских нефтепродуктов менялась от $390 в I квартале до $570 в IV квартале (в среднем - $485). Учитывая падение объемов поставок и при сохранении упомянутого экспертом уровня существующих цен в будущем году, экспорт горючего принесет России даже больше, чем в 2021-м - примерно $73 млрд.
@en_tran
🟢 Оценить грядущие финансовые потери России от дисконтов и от потолка на сегодняшний день можно только приблизительно, поскольку пока неизвестен потолок цен на горючее, который собирается ввести коллективный Запад. Мы предполагаем, что ограничение будет установлено возле текущего уровня экспортных цен - около $850 за тонну дизеля и $700 за тонну бензина.
🟢 Полноценно перенаправить поставки горючего с европейского на азиатское направление у отечественных компаний не получится из-за нехватки танкерного флота. Многие зарубежные судовладельцы, ранее оказывавшие нашей стране транспортные услуги, не только отказываются заключать новые контракты с российскими производителями, но и прекращают использовать корабли, ранее задействованные в перевозке топлива из РФ.
🟢 В связи со всеми негативными обстоятельствами, экспорт наших нефтепродуктов уже в феврале-марте будущего года рискует сократиться на 30%. В таком случае в годовом исчислении зарубежные продажи топлива из России упадут до 95-96 млн тонн (с нынешних примерно 2,5 млн баррелей в сутки).
🟢 Заместить весь объём российских нефтепродуктов Европе будет нечем, что, вероятно, приведёт к росту цен. Хотя экспорт в Азию будет идти с дисконтом, нельзя исключать, что общий рост цен позволит российским компаниям не потерять в выручке по сравнению с текущей ситуацией.
Как пишет "Московский комсомолец", такой расклад смотрится относительно приемлемым для Москвы. В прошлом году, по данным ЦБ, стоимость продаваемой за рубеж тонны российских нефтепродуктов менялась от $390 в I квартале до $570 в IV квартале (в среднем - $485). Учитывая падение объемов поставок и при сохранении упомянутого экспертом уровня существующих цен в будущем году, экспорт горючего принесет России даже больше, чем в 2021-м - примерно $73 млрд.
@en_tran
December 23, 2022
Forwarded from Energy Today
Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов еженедельном дайджесте Energy Today:
Американский подход: изолировать рынок ЕС и переманить капитал https://yangx.top/oil_capital/12103
Россия войдет в тройку крупнейших производителей гелия https://yangx.top/needleraw/7951
Греция увеличивает субсидии для оплаты гражданами энергоресурсов https://yangx.top/oilfly/18397
Может ли человечество обойтись без угля? ИРТТЭК - о перспективах мирового угольного производства https://yangx.top/irttek_ru/2846
Цены на газ в 2023г. будут медленно и плавно снижаться с достаточно высоких показателей в начале года в $1450-$1400 за тыс.куб. м. до $1000-$900 за тыс. куб.м. в конце года https://yangx.top/energopolee/1801
Как соединить несоединяемое? Российские учёные создали катализаторы для синтеза полимеров, неоднородных по химическому составу. Изобретение делает процесс и проще и доступнее https://yangx.top/globalenergyprize/3852
Возможные потери России от потолка цен на нефтепродукты https://yangx.top/en_tran/281
Это просто красиво на фоне надежд ЕС на поддержку США в нечистом деле отказа от российских энергоносителей https://yangx.top/AlekseyMukhin/4689
Как купить российскую нефть, не покупая российскую нефть? Поляки придумали называть ее казахстанской https://yangx.top/Energy_digest/9459
Shell приостановила производство СПГ на Prelude FLNG. На плавучей платформе произошел пожар https://yangx.top/ngvertical/1365
Инвесторы требуют от нефтяников ускорить сокращение выбросов https://yangx.top/ESGpost/1290
Японцы изобретают электромобиль с механикой https://yangx.top/Newenergyvehicle/1578
Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.
Американский подход: изолировать рынок ЕС и переманить капитал https://yangx.top/oil_capital/12103
Россия войдет в тройку крупнейших производителей гелия https://yangx.top/needleraw/7951
Греция увеличивает субсидии для оплаты гражданами энергоресурсов https://yangx.top/oilfly/18397
Может ли человечество обойтись без угля? ИРТТЭК - о перспективах мирового угольного производства https://yangx.top/irttek_ru/2846
Цены на газ в 2023г. будут медленно и плавно снижаться с достаточно высоких показателей в начале года в $1450-$1400 за тыс.куб. м. до $1000-$900 за тыс. куб.м. в конце года https://yangx.top/energopolee/1801
Как соединить несоединяемое? Российские учёные создали катализаторы для синтеза полимеров, неоднородных по химическому составу. Изобретение делает процесс и проще и доступнее https://yangx.top/globalenergyprize/3852
Возможные потери России от потолка цен на нефтепродукты https://yangx.top/en_tran/281
Это просто красиво на фоне надежд ЕС на поддержку США в нечистом деле отказа от российских энергоносителей https://yangx.top/AlekseyMukhin/4689
Как купить российскую нефть, не покупая российскую нефть? Поляки придумали называть ее казахстанской https://yangx.top/Energy_digest/9459
Shell приостановила производство СПГ на Prelude FLNG. На плавучей платформе произошел пожар https://yangx.top/ngvertical/1365
Инвесторы требуют от нефтяников ускорить сокращение выбросов https://yangx.top/ESGpost/1290
Японцы изобретают электромобиль с механикой https://yangx.top/Newenergyvehicle/1578
Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.
December 25, 2022
Оператор "Северного потока" компания Nord Stream AG начала оценку повреждений газопроводов в Балтийском море после диверсии. По информации The New York Times, сейчас специалисты пытаются определить, как долго поврежденные трубы могут выдерживать воздействие соленой воды. Как пишет "Российская газета", весь ремонт взорванных "Северных потоков" эксперты оценили в более чем 500 млн долларов.
По мнению руководителя @en_tran,
🟢 несмотря на то, что открытой информации о масштабе повреждений недостаточно для точной оценки, можно говорить о том, что ремонт возможен и предпочтителен полной замене труб. Непосредственно разрушен сравнительно небольшой участок у всех трёх ниток (около 1-1,5 км), и вода заполнила только часть труб.
🟢 Виновника, учитывая обстоятельства, скорее всего никогда не удастся точно установить (если только он сам не заявит о себе в мемуарах). Вопрос не в виновнике, а в гарантиях безопасности - Россия не может их обеспечить, так как большая часть трубы пролегает в водах и экономической зоне стран НАТО. С этой точки зрения, логичным была бы передача или продажа газопровода Германии, поскольку без ее активного участия использование трубы все равно невозможно.
🟢 Отвечая на вопрос, что для России сейчас в приоритете – восстановление работы "Северных потоков", возможное начало прокачки по "Ямал-Европа" или создание газового хаба в Турции, - можно сказать, что ни один из этих проектов. Все они нацелены на европейский рынок газа, а европейцы не хотят покупать российский газ, поэтому и обсуждение таких проектов бессмысленно до урегулирования конфликта на Украине и стабилизации отношений с Европой. До тех пор приоритетными должны быть инициативы по перенаправлению газа на рынок Азии, который также является и наиболее перспективным с коммерческой точки зрения в долгосрочной перспективе.
@en_tran
По мнению руководителя @en_tran,
🟢 несмотря на то, что открытой информации о масштабе повреждений недостаточно для точной оценки, можно говорить о том, что ремонт возможен и предпочтителен полной замене труб. Непосредственно разрушен сравнительно небольшой участок у всех трёх ниток (около 1-1,5 км), и вода заполнила только часть труб.
🟢 Виновника, учитывая обстоятельства, скорее всего никогда не удастся точно установить (если только он сам не заявит о себе в мемуарах). Вопрос не в виновнике, а в гарантиях безопасности - Россия не может их обеспечить, так как большая часть трубы пролегает в водах и экономической зоне стран НАТО. С этой точки зрения, логичным была бы передача или продажа газопровода Германии, поскольку без ее активного участия использование трубы все равно невозможно.
🟢 Отвечая на вопрос, что для России сейчас в приоритете – восстановление работы "Северных потоков", возможное начало прокачки по "Ямал-Европа" или создание газового хаба в Турции, - можно сказать, что ни один из этих проектов. Все они нацелены на европейский рынок газа, а европейцы не хотят покупать российский газ, поэтому и обсуждение таких проектов бессмысленно до урегулирования конфликта на Украине и стабилизации отношений с Европой. До тех пор приоритетными должны быть инициативы по перенаправлению газа на рынок Азии, который также является и наиболее перспективным с коммерческой точки зрения в долгосрочной перспективе.
@en_tran
December 28, 2022
Итоговый отчёт Центра развития энергетики за 2022 год:
показатели и тенденции нефтяной отрасли
🟢 Добыча нефти, вопреки ожиданиям многих экспертов (например, МЭА), после резкого снижения в апреле почти непрерывно росла и к декабрю вышла на досанкционные показатели. По итогам года общее производство нефти и конденсата в России превысило 530 млн тонн (выше, чем в 2021 году).
🟢 Морские отгрузки нефти оставались относительно стабильными почти весь год - 3,1 млн б/c в январе против примерно 3,2 млн б/c в ноябре. Однако в декабре после вступления в силу эмбарго ЕС морские отгрузки из портов Балтики резко упали, что, по оценкам @en_tran, привело к сокращению общего экспорта в последний месяц 2022 года на 11-13% по сравнению с ноябрем.
🟢 Резко изменились направления экспорта. Так, в феврале 70% морского экспорта нефти из России приходилось на страны ЕС и Великобританию, 9% - на Японию и Южную Корею, совокупная доля Китая и Турции занимала чуть больше 20%; поставок в Индию фактически не было.
А в первой половине декабря Индия стала крупнейшим рынком для морских партий российской нефти с долей как минимум в 42% (и пока неизвестны пункты назначения для примерно 20% объёмов, отгруженных из российских портов в первой половине декабря - значительная доля этих поставок может в конечном итоге тоже оказаться в Индии). Ещё примерно 25% морских отгрузок пришлось на Китай, по 3% - на Турцию и Южную Корею. Единственной страной ЕС, которая продолжает морские закупки российской нефти, остается Болгария (2%).
🟢 Ключевым фактором, который позволил российским нефтекомпаниям сохранить объёмы добычи нефти в этом году, стал рост переработки. Главной причиной стали высокие цены на нефть и нефтепродукты на мировом рынке, что, в свою очередь, привело к рекордному размеру выплат по демпферу. Общий объём компенсаций по демпферу за 2022 год превысил 2,1 трлн рублей, что является абсолютным рекордом.
🟢 Согласно предположениям @en_tran, после вступления в силу эмбарго ЕС на российские нефтепродукты 5 февраля 2023 года, объём первичной переработки в России может сократиться (снижение в I квартале 2023 года может составить до 1 млн б/c).
Отчёт Центра развития энергетики полностью
@en_tran
показатели и тенденции нефтяной отрасли
🟢 Добыча нефти, вопреки ожиданиям многих экспертов (например, МЭА), после резкого снижения в апреле почти непрерывно росла и к декабрю вышла на досанкционные показатели. По итогам года общее производство нефти и конденсата в России превысило 530 млн тонн (выше, чем в 2021 году).
🟢 Морские отгрузки нефти оставались относительно стабильными почти весь год - 3,1 млн б/c в январе против примерно 3,2 млн б/c в ноябре. Однако в декабре после вступления в силу эмбарго ЕС морские отгрузки из портов Балтики резко упали, что, по оценкам @en_tran, привело к сокращению общего экспорта в последний месяц 2022 года на 11-13% по сравнению с ноябрем.
🟢 Резко изменились направления экспорта. Так, в феврале 70% морского экспорта нефти из России приходилось на страны ЕС и Великобританию, 9% - на Японию и Южную Корею, совокупная доля Китая и Турции занимала чуть больше 20%; поставок в Индию фактически не было.
А в первой половине декабря Индия стала крупнейшим рынком для морских партий российской нефти с долей как минимум в 42% (и пока неизвестны пункты назначения для примерно 20% объёмов, отгруженных из российских портов в первой половине декабря - значительная доля этих поставок может в конечном итоге тоже оказаться в Индии). Ещё примерно 25% морских отгрузок пришлось на Китай, по 3% - на Турцию и Южную Корею. Единственной страной ЕС, которая продолжает морские закупки российской нефти, остается Болгария (2%).
🟢 Ключевым фактором, который позволил российским нефтекомпаниям сохранить объёмы добычи нефти в этом году, стал рост переработки. Главной причиной стали высокие цены на нефть и нефтепродукты на мировом рынке, что, в свою очередь, привело к рекордному размеру выплат по демпферу. Общий объём компенсаций по демпферу за 2022 год превысил 2,1 трлн рублей, что является абсолютным рекордом.
🟢 Согласно предположениям @en_tran, после вступления в силу эмбарго ЕС на российские нефтепродукты 5 февраля 2023 года, объём первичной переработки в России может сократиться (снижение в I квартале 2023 года может составить до 1 млн б/c).
Отчёт Центра развития энергетики полностью
@en_tran
December 29, 2022
December 29, 2022
Итоговый отчёт Центра развития энергетики за 2022 год:
показатели и тенденции угольной отрасли
🟢 По оценке @en_tran добыча угля в 2022 году могла составить около 430 млн тонн (на 1,8% меньше, чем в 2021 году). В течение года объёмы добычи поддерживал спрос на внутреннем рынке.
🟢 Экспорт угля из России в 2022 году, по подсчётам @en_tran на основе данных железнодорожных отгрузок, сократился на 13% (до 194 млн тонн). Основное снижение пришлось на февраль (это связано с традиционными сложностями отгрузок из России зимой - смерзание угля, пробки в портах), и на сентябрь, когда вступило в силу эмбарго ЕС.
🟢 Российские компании достаточно быстро адаптировались к эмбарго, главным образом, потому что ЕС не запрещает своим компаниям обслуживать морские перевозки российского угля в третьи страны. Это позволило угольщикам перенаправить поставки в Турцию и Индию.
🟢 Индия увеличила импорт российского угля более чем в 20 раз (до 21,8 млн тонн) и в ноябре-декабре стала вторым по величине импортёром российского угля после Китая.
🟢 Китай нарастил импорт на 31% (до 69,5 млн тонн); покупки могли быть больше, если бы не ковидные ограничения.
🟢 Страны ЕС, благодаря поставкам в первой половине года, импортировали около 35,6 млн тонн российского угля (падение на 30% к 2021 году).
🟢 Экспортные цены на российский уголь после кратковременного всплеска в марте в основном снижались в течение года. Начиная с марта дисконт на российский уголь по сравнению с бенчмарками резко вырос, особенно на европейском рынке. К декабрю дисконт для энергетического угля с отгрузкой из портов Балтики по отношению к бенчмарку в северо-западной Европе увеличился до 53%; дисконт для дальневосточного угля по отношению к австралийскому бенчмарку составлял 60% против 16,5% на начало года.
Отчёт Центра развития энергетики полностью
@en_tran
показатели и тенденции угольной отрасли
🟢 По оценке @en_tran добыча угля в 2022 году могла составить около 430 млн тонн (на 1,8% меньше, чем в 2021 году). В течение года объёмы добычи поддерживал спрос на внутреннем рынке.
🟢 Экспорт угля из России в 2022 году, по подсчётам @en_tran на основе данных железнодорожных отгрузок, сократился на 13% (до 194 млн тонн). Основное снижение пришлось на февраль (это связано с традиционными сложностями отгрузок из России зимой - смерзание угля, пробки в портах), и на сентябрь, когда вступило в силу эмбарго ЕС.
🟢 Российские компании достаточно быстро адаптировались к эмбарго, главным образом, потому что ЕС не запрещает своим компаниям обслуживать морские перевозки российского угля в третьи страны. Это позволило угольщикам перенаправить поставки в Турцию и Индию.
🟢 Индия увеличила импорт российского угля более чем в 20 раз (до 21,8 млн тонн) и в ноябре-декабре стала вторым по величине импортёром российского угля после Китая.
🟢 Китай нарастил импорт на 31% (до 69,5 млн тонн); покупки могли быть больше, если бы не ковидные ограничения.
🟢 Страны ЕС, благодаря поставкам в первой половине года, импортировали около 35,6 млн тонн российского угля (падение на 30% к 2021 году).
🟢 Экспортные цены на российский уголь после кратковременного всплеска в марте в основном снижались в течение года. Начиная с марта дисконт на российский уголь по сравнению с бенчмарками резко вырос, особенно на европейском рынке. К декабрю дисконт для энергетического угля с отгрузкой из портов Балтики по отношению к бенчмарку в северо-западной Европе увеличился до 53%; дисконт для дальневосточного угля по отношению к австралийскому бенчмарку составлял 60% против 16,5% на начало года.
Отчёт Центра развития энергетики полностью
@en_tran
December 30, 2022
December 30, 2022
Российский бюджет зависит от объемов добычи нефти и котировок на мировом рынке - именно с этих показателей нефтяные компании платят налоги. Доходы бюджета в 2023 году ожидаются на уровне 26,13 трлн рублей, в них - 8,94 трлн рублей приходятся на нефтегазовый сектор, пишет "Российская газета".
Свой комментарий дал изданию руководитель @en_tran:
🟢 При цене нефти в $50 за баррель и добыче в 10 млн баррелей в сутки бюджет потеряет порядка 2 трлн нефтегазовых доходов - однако эта оценка сильно зависит от курса рубля. При ослаблении рубля до 85 руб. за доллар бюджет может получить запланированные 8,9 трлн нефтегазовых доходов в 2023 году (хотя покупательная способность и снизится из-за инфляции). Ослабление рубля - основной инструмент стабилизации бюджета при падении цен на нефть (как это было, например, в 2014 году). Дополнительные налоги на экспортёров без ослабления рубля способны дать лишь незначительные 300-400 млрд руб.
Более трети поставок за границу сейчас приходится на другие сорта нефти, в первую очередь на сорт ESPO (ВСТО), который изначально экспортируется в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, главным образом в Китай. Его экспортная цена сейчас - 66 долларов за баррель. Есть еще экспортные сорта сахалинской нефти - Sokol, Vityaz. Их стоимость сейчас выше 70 долларов за баррель. Есть также арктические сорта нефти Arco, Arco/Novy Port и Varandey, ранее они поставлялись только на европейский рынок, но с мая прошлого года начались поставки в страны АТР.
🟢 Основной вопрос, что будет с ценами на сорта нашей нефти после 5 февраля, когда вступит в силу эмбарго ЕС на импорт российских нефтепродуктов, а также потолок цен на них, которые пока не установлен. Однозначно предсказать динамику дисконта сложно. Очевидно, что эмбарго на нефтепродукты скорее должно увеличить дисконт, поскольку будет стимулировать российские нефтекомпании пытаться экспортировать больше нефти, в противном случае им придётся сокращать добычу. С другой стороны, по мере постепенной адаптации рынка к санкциям дисконт должен начать сокращаться. Мы предполагаем, что дисконт скорее вырастет в феврале-марте и затем начнёт постепенно снижаться.
В январе Urals торгуется в среднем по 49 долларов за баррель, хотя по сообщению Bloomberg, 6 января она торговалась уже на уровне около $38 за баррель. По информации Reuters, крупнейший покупатель российской нефти - Китай - на фоне сложной внешнеполитической обстановки добивается дополнительных скидок. Можно предположить, что в дальнейшем к подобной политике прибегнет Индия и Турция.
@en_tran
Свой комментарий дал изданию руководитель @en_tran:
🟢 При цене нефти в $50 за баррель и добыче в 10 млн баррелей в сутки бюджет потеряет порядка 2 трлн нефтегазовых доходов - однако эта оценка сильно зависит от курса рубля. При ослаблении рубля до 85 руб. за доллар бюджет может получить запланированные 8,9 трлн нефтегазовых доходов в 2023 году (хотя покупательная способность и снизится из-за инфляции). Ослабление рубля - основной инструмент стабилизации бюджета при падении цен на нефть (как это было, например, в 2014 году). Дополнительные налоги на экспортёров без ослабления рубля способны дать лишь незначительные 300-400 млрд руб.
Более трети поставок за границу сейчас приходится на другие сорта нефти, в первую очередь на сорт ESPO (ВСТО), который изначально экспортируется в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, главным образом в Китай. Его экспортная цена сейчас - 66 долларов за баррель. Есть еще экспортные сорта сахалинской нефти - Sokol, Vityaz. Их стоимость сейчас выше 70 долларов за баррель. Есть также арктические сорта нефти Arco, Arco/Novy Port и Varandey, ранее они поставлялись только на европейский рынок, но с мая прошлого года начались поставки в страны АТР.
🟢 Основной вопрос, что будет с ценами на сорта нашей нефти после 5 февраля, когда вступит в силу эмбарго ЕС на импорт российских нефтепродуктов, а также потолок цен на них, которые пока не установлен. Однозначно предсказать динамику дисконта сложно. Очевидно, что эмбарго на нефтепродукты скорее должно увеличить дисконт, поскольку будет стимулировать российские нефтекомпании пытаться экспортировать больше нефти, в противном случае им придётся сокращать добычу. С другой стороны, по мере постепенной адаптации рынка к санкциям дисконт должен начать сокращаться. Мы предполагаем, что дисконт скорее вырастет в феврале-марте и затем начнёт постепенно снижаться.
В январе Urals торгуется в среднем по 49 долларов за баррель, хотя по сообщению Bloomberg, 6 января она торговалась уже на уровне около $38 за баррель. По информации Reuters, крупнейший покупатель российской нефти - Китай - на фоне сложной внешнеполитической обстановки добивается дополнительных скидок. Можно предположить, что в дальнейшем к подобной политике прибегнет Индия и Турция.
@en_tran
January 10, 2023