🇺🇸💰ФРС на распутье: рецессия или инфляция?

🔹Вчера Федеральная резервная система США повысила базовую ставку на 0.5%. Ряд экспертов поспешил сделать вывод о переходе к политике «количественного ужесточения». Но так ли это?

После прекращения выкупа гособлигаций и ипотечных ценных бумаг в марте ФРС начнет реинвестировать платежи по ним. Ранее объем выкупа составлял $120 млрд в месяц, а общий объем составил более $8,5 трлн. И этот рынок практически безграничен при условии доверия к финсистеме США.

Сейчас речь идет только о реинвестировании процентов по облигациям. Сначала ФРС напечатали денег, чтобы предоставить их правительству в обмен на государственные облигации. Теперь будут реинвестировать полученные проценты по облигациям в экономику США.

🔹По словам Председателя ФРС Джерома Пауэлла, график сокращения баланса следующий:

с 1 июня 47.5 млрд в месяц, из которых 30 млрд государственные облигации и 17.5 млрд ипотечные ценные бумаги (MBS)

с 1 августа 95 млрд, из которых 60 млрд государственные облигации и 35 млрд MBS.

Повторно отметим: сокращение баланса — это не продажа активов, а лишь остановка выкупа новых и реинвестирования платежей по старым.

Был озвучен также план повышения ставки. Повышение ставки на 0.5% на следующих двух заседаниях, далее по 0.25%, до уровня 2.75% к концу 2022 года.

🔹Крайне важный момент — это уровень нейтральной ставки по мнению главы ФРС. Пауэлл считает, что он равен 3%. Но нейтральная ставка — это ставка, которая способна сбалансировать уровень инфляции в экономике. Сейчас реальная инфляция в США около 8,5%. Значит нейтральная ставка должна быть на уровне 7-8% чтобы финансовая система США сохранила равновесие. Но Пауэлл даже не рассматривает этот уровень.

ФРС скорее выберет стратегию поддержания рынка, а не борьбу с инфляцией. Главная задача для США сейчас — это удержать спрос на достаточном уровне, чтобы избежать “схлопывания” экономики и провала в рецессию. Естественно расходы за этот финансовый маневр будут переложены на конечных потребителей в виде инфляции.

🔹ФРС старается заранее обеспечить пути отхода. Пауэлл упомянул, что сокращение баланса будет проведено только до тех пор, пока Комитет Сената США по финансам не решит, что остатки резервов находятся на достаточном уровне. Фактически ФРС оставляет за собой право прекратить сокращение баланса по собственному желанию. Сначала правительство получало деньги в обмен на облигации, а теперь получит обратно проценты, которые выплатит по этим же облигациям. И ФРС оставляет за собой право вернуться к изначальной схеме.

🔹В целом и для США финансовая ситуация не очень благоприятная. Огромный объем ничем не обеспеченных средств, закачанных в экономику, естественно разгоняет инфляцию. Бороться с инфляцией можно лишь повышением ключевой ставки. Но в этом уравнении нужно учитывать такую переменную как государственный долг. Поскольку в США он больше 100% ВВП, рост ключевой ставки линейно приведет к дефолту государства.

Это объясняет тот факт, что возможности ФРС в плане повышения ставки и борьбы с инфляцией сильно ограничены объемом ранее сделанных заимствований. Поэтому и возникает дилемма: рынок и инфляция или рецессия. ФРС более склонны выбрать инфляцию. С их точки зрения, это более мягкий вариант адаптации экономики к новой экономической реальности. Для конечных потребителей в США это будет означать снижение уровня жизни.

#США #ФРС #инфляция
@econopocalypse

🇬🇧 Последствия санкций Великобритании против Evraz Group

🔹По сообщению Bloomberg, Великобритания ввела санкции против горно-металлургической компании Evraz Group.
"Сегодняшнее замораживание активов означает, что ни один гражданин Великобритании или компания не могут вести с ними дела. Evraz производит 28% колесных пар и 97% рельсов в России. Это жизненно важное предприятие, поскольку Россия использует железные дороги для перемещения войск и их снабжения на линии фронта на Украине".

Крупнейшими акционерами компании являются Роман Абрамович (28,64%) и его бизнес-партнер Александр Абрамов (через Abiglaze Ltd., 19,32%). Листинг Evraz Group на лондонской бирже был приостановлен 10 марта 2022 из-за санкций. Это предприятие использовалось Абрамовичем для получения финансирования через размещение акций на бирже. Но какая часть из привлеченных средств шла на развитие производства - очень сложно оценить.

🔹Позиция Великобритании понятна. Она стремится дотянуться до стратегических предприятий РФ. Но в данном случае это может помочь консолидировать стратегически важные производства под контролем государства. Сейчас в России достаточно сложная ситуация с производством колесных пар и кассетных подшипников. И это касается не только Evraz Group.

Тихвинский вагоностроительный завод испытывает трудности с поставками кассетных подшипников. Производители Brenco, SKF, Timken в условиях санкций прекратили поставки этих критически важных деталей.

🔹Есть ли альтернатива в России?

Предприятие «УралРемМаш» наращивает производственные мощности по выпуску колесных пар для специального подвижного состава железных дорог России. Это предприятие специализировалось на ремонте импортного оборудования для железнодорожных путей и путеремонтного комплекса. Собственное производство сейчас запускается из отечественных комплектующих, причем многие из них завод выпускает самостоятельно. Стоимость конечного продукта меньше цены импортных аналогов в 2-2,5 раза.

«УралРемМаш» занимается не только ремонтом, но и производством колесных пар со сменой элементов. И речь не про обычные железнодорожные вагонные механизмы – ось и два колеса. Предприятие производит мощнейшие редукторы и серьезные кинематические схемы. Это действительно последнее слово техники в ж/д индустрии. Единственная импортная деталь на производстве – это подшипники. Раньше их поставляли из Австрии, сейчас поставки идут из Китая. Заготовки к осям изготавливает предприятие “Уральская кузница” (г.Чебаркул). Далее заготовки обрабатываются на специальных обрабатывающих центрах «УралРемМаша». Заготовки под колесные диски производит Нижний Тагил. Остальные детали, включая шестерни и редукторы, также производят на «УралРемМаше».
Стоимость колесной пары составляет менее 2,5 млн рублей, по сравнению с импортными аналогами за 4-6 млн рублей.

Имеющиеся на данный момент мощности позволяют выпускать до 120 новых единиц техники в год и ремонтировать еще порядка 300 колесных пар как российского, так и зарубежного производства. Объем выпуска планируется увеличить не менее чем на 60%.

Для этого в текущем году планируется построить еще один цех площадью 4,5 тыс. кв.м и произвести масштабное обновление оборудования. Это позволит также производить ремонт более сложных машин с повышенной энергоемкостью. Группа ВЭБ.РФ уже выразила готовность предоставить «УралРемМашу» заем на 250 млн. рублей по программе федерального ФРП.

Как мы видим, работа в этом направлении ведется. Конечно, требуются серьезные вложения, время, специалисты. Все это необходимо для оперативного масштабирования этого уникального производства.

Сейчас, на наш взгляд, Великобритания предоставила отечественной промышленности уникальный шанс попрощаться с эффективным менеджером и не очень успешным инвестором в большой футбол - Абрамовичем. Возможно РЖД совместно с ВЭБ.РФ сфокусируют свое внимание на стратегически важном предприятии Evraz, и устранят реальную угрозу критического сокращения производства колесных пар и рельсов.

#Великобритания #Абрамович #Evraz

@econopocalypse

💰🇺🇦 Источники финансирования бюджета Украины

Сегодня Украина активно ищет источники финансирования бюджета страны:

- выпуски «военных облигаций»: $1,53 млрд
- Международный Валютный Фонд: $1,4 млрд
- эмиссия Нацбанка Украины: $1,37 млрд
- Всемирный банк: $1,00 млрд
- Евросоюз: $0,79 млрд

Кроме этих источников ЕС собрал более $9 млрд помощи. Пока не очень понятно, дошла ли эта сумма до Украины, но масштабы сбора впечатляют. Кураторы Зеленского решили поставить сбор средств на поток. Но и этого недостаточно. В дополнение к военным облигациям сейчас рассматривается вариант «облигаций мира».

Давайте заглянем в эту финансовую черную дыру.

▪️Военные облигации
После начала СВО для привлечения финансирования и поддержки армии Министерство финансов Украины приняло решение о выпуске серии военных облигаций со сроком погашения один год.

Недавний выпуск облигаций был ориентирован на институциональных инвесторов и пенсионные фонды. Для многих обязанных быть лояльными компаний это был шанс избежать репутационных рисков. В ходе аукциона Минфин Украины выпустил и разместил облигации на общую сумму 5,1 млрд грн (примерно $168,3 млн) и $12 млн. Процентная ставка по военным облигациям в гривнах была установлена в размере 11%, а в долларах США – в размере 3,7%. Объем размещения достаточно небольшой для столь масштабного проекта, на PR которого были потрачены значительные ресурсы. Для сравнения объем крипто-донатов составил примерно $64 млн.

Военные облигации торговались через первичных дилеров, которые участвуют в аукционах, проводимых Министерством финансов. Местными банкам, выступающими в качестве первичных дилеров являются Ощадбанк и ПриватБанк. Продажу на мировом рынке облигаций обеспечивают Ситибанк и Райффайзен Банк.

Вероятность выплат по военным облигациям Украины крайне низка. Их реальный рейтинг находится на уровне «мусорного» (junk bonds). Все финансисты понимают, что это форма пожертвований или «налога» на Украину.

▪️Облигации мира
Но сейчас архитекторы проекта «Украина» решили залезть в карман рядовых граждан ЕС. Это самый благоприятный момент, поскольку общественное мнение в странах «цивилизованного запада» полностью контролируется и направляется в нужное русло. Розничных инвесторов в таком состоянии легко мотивировать на эмоциональные поступки. Как это ни цинично, но здесь используется маркетинговый ход — «спонтанные покупки».

Нагнетается эмоциональный новостной фон. Украина стремится предложить «облигации мира» розничным инвесторам в Соединенных Штатах и Европе. Страна изучает новые способы финансирования своих военных действий и восстановления.

Представители ЕС и Украины оперативно провели переговоры о том, как организовать продажу новых облигаций в разных странах-членах, а власти Киева также говорили с Комиссией по ценным бумагам и биржам США.

По мнению главного инвестиционного стратега CFRA Сэма Стовалла, облигации мира, вероятно, вызовут большой интерес инвесторов. Акцент делается на работу с той частью целевой аудитории, которая наиболее восприимчива к помощи Украине. Довольно странная позиция для финансиста-стратега. Где оценка финансовых показателей «проекта», перспективы развития, гарантии получения выплат? Все эти моменты остались за кадром «рекламной кампании». Из чего можно сделать вывод, что это очередной сбор пожертвований.

Масштаб и организованность проводимых финансовых операций позволяют говорить о том, что сбор средств контролируется напрямую из финансовых центров в США и Великобритании. Именно там и останется большая часть привлеченных средств, расплачиваться за которые придется народу Украины.
#Украина #финансы
@econopocalypse

🇫🇮🇷🇺О российско-финляндском сотрудничестве в сфере атомной энергетики

Недавно финская компания Fennovoima заявила о расторжении контракта с Росатомом на строительство АЭС «Ханхикиви-1». Проект, запущенный в 2013 году, уже находился на стадии лицензирования.

21 декабря 2013 года в АО «Русатом Энерго Интернешнл» (дочка «Росатома») подписали с финской компанией Fennovoima Oy контракт на сооружение одноблочной АЭС «Ханхикиви-1» с реактором ВВЭР-1200 российского дизайна поколения III+. Также был заключен топливный контракт на 10 лет между Fennovoima Oy и АО «ТВЭЛ», согласно которому «ТВЭЛ» должна была поставлять ядерное топливо на АЭС «Ханхикиви-1».

Общий объем инвестиций оценивался в 6,5-7 млрд евро. Структура финансирования:

- Собственный капитал акционеров. Объем финансирования строительства АЭС «Ханхикиви-1» по акционерному соглашению между АО «РЭИН» и Voimaosakeyhtiö SF составил порядка 1,7 млрд евро. Взносы ГК «Росатом» составили около 600 млн. евро.

- Привлеченные средства.
Средства Фонда национального благосостояния РФ в объеме до 2,4 млрд евро.

- Привлеченные коммерческие кредиты
Общий объем долгового финансирования проекта составил порядка 2,8 млрд евро, в частности:
• Средства иностранных коммерческих банков. Например на поставку турбогенераторной установки для АЭС «Ханхикиви-1» компанией RAOS Project Oy (дочка «Росатома») и Alstom Power Systems (поставщик энергооборудования, значительная часть акций принадлежит инвесторам из США).
• Средства российских коммерческих банков под страховое покрытие российского экспортного кредитного агентства ЭКСАР.
• Средства российских и иностранных коммерческих банков.

Получение лицензии на эксплуатацию АЭС ожидалось уже к лету 2022 года. Несмотря на это, финская сторона заявила о якобы неспособности российской стороны в лице RAOS Project выполнить свои обязательства. Реальной причиной, конечно, являются события на Украине. Председатель правления Fennovoima Эсы Хярмяля объяснил, что речь идет о заморозке проекта.

Финансовые потери сторон

▪️Россия может потерять взносы в капитал Fennovoima в сумме 600 млн евро, привлеченные средства из ФНБ в объеме до 2,4 млрд евро, а также средства российских коммерческих банков, ставших участниками проекта. Потери понесет АО «ЭКСАР», Российское Агентство по страхованию экспортных кредитов и инвестиций. Именно на него лягут страховые выплаты, связанные с заморозкой проекта.

▪️Финляндия и ее европейские партнеры теряют также до 3 млрд евро. И проект остается нереализованным, поскольку ядерное топливо должна поставлять российская сторона.

Кто выигрывает от заморозки проекта?

В первую очередь вышеупомянутая американская компания Alstom Power Systems, где основными акционерами являются институциональные инвесторы из США. Она поставила оборудование генерации и получили за него оплату, но обслуживать и эксплуатировать его не нет необходимости.

США также высвободят немного немного ядерного топлива из России для предложения на свободном рынке. Ситуация с атомной генерацией в США очень сложная, о чем мы писали ранее. Любые свободные объемы ядерного топлива помогут США сдерживать рост цен на него.

Можно ли запустить проект без России?

На данный момент компетенциями, необходимыми для обслуживания российских ядерных реакторов, обладает только Росатом. Ядерное топливо для этого проекта может поставлять только Россия. Поставки из России, Казахстана и Узбекистана зависят от ее обогатительных мощностей. А топливо из Канады и Австралии в полном объеме уходит на американский рынок. Запустить данный проект без России нереально, однако в текущих условиях руководство Финляндии считает целесообразным его заморозить и поставить под угрозу свою энергетическую безопасность.

#Финляндия #АЭС #Росатом
@lady_north совместно с @econopocalypse

🇹🇷 ⚛️ 🇷🇺О сотрудничестве с Турцией в сфере атомной энергетики

Первая в Турции АЭС «Аккую» сооружается в соответствии с условиями соглашения, подписанного между Правительствами Российской Федерации и Турецкой Республики в Анкаре 12 мая 2010 года. Мажоритарным акционером АЭС «Аккую» является российская госкорпорация «Росатом».

Для Росатома проект АЭС «Аккую» – первый в атомной отрасли проект, реализуемый на основе модели BOO (Build – Own – Operate, т.е. Строй – Владей – Эксплуатируй).

Строительство АЭС финансируется на 100% российской стороной. «Росатом» имеет право продать долю до 49% в проекте другим инвесторам. Общая стоимость проекта оценивается примерно в $20 млрд. Очень важно понимать, что в случае решения не продавать долю в проекте, «Росатом» останется единственным владельцем и оператором АЭС.

«Аккую» — это современное российское технологическое решение основанное на многолетнем опыте эксплуатации реакторов семейства ВВЭР. 4 энергоблока с реакторами ВВЭР-1200 поколения III+. Общая мощность АЭС 4800 Мегаватт. Планируется, что после ввода в эксплуатацию, АЭС будет вырабатывать 35 млрд киловатт-часов в год. Этого достаточно для обеспечения 90% потребностей в электроэнергии такого города как Стамбул. В масштабах общей генерации электроэнергии в Турции доля «Аккую» составит около 10%.

Президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган еще в ноябре 2021 года на открытии нового здания Управления по регулированию энергетического рынка (EPDK) в Анкаре поделился планами по обеспечению энергетической безопасности страны. Вслед за вводом в эксплуатацию АЭС «Аккую» планируется приступить к реализации еще двух проектов в провинциях Синоп и Кыркларели. Партнером в этих проектах также будет «Росатом».

В то время как мы наблюдаем энергетическое «самоубийство» Европы, включая отказ от российских энергоносителей и запрет атомной энергетики в Германии, Турция занимает более прагматичную позицию. Объем генерации всех трех АЭС с российским участием позволяет предположить, что значительная часть электроэнергии от АЭС в Кыркларели может быть направлена на экспорт в Европу. Это может серьезно укрепить позиции Турции как энергетического хаба. Турция уже может контролировать поставки газа в Европу, который она получает по трубопроводам «Турецкий поток» и «Голубой поток». Теперь появляется и возможность диверсифицировать поставки энергии за счет атомной генерации. Россия при этом сохранит контроль над всеми АЭС в Турции. Это возможно не только по условиям договора, но и за счет поставок российского ядерного топлива, альтернативу которому сейчас крайне сложно найти.

#Турция #АЭС #Россия
@istanbul_wolf совместно с @econopocalypse

🇮🇹 🇺🇸 Экономика Италии в условиях санкций

Англойязычный канал @ZradaXXII обратил внимание на то, что в Италии быстро нарастает недовольство раздачей приказов итальянскому правительству от США.

🔹Два дня назад премьер-министр Италии Марио Драги отправился в Вашингтон, чтобы встретиться с президентом США Джозефом Байденом и некоторыми другими официальными лицами. Они обсудили внешнеполитическую ситуацию, особенно ситуацию в Украине, двусторонние отношения.

Помимо рутинных тем укрепления двусторонних отношений обсуждалась прежде всего готовность Италии ужесточить санкции, и тем самым нанести ущерб собственному населению в интересах США.

🔹Наблюдая за ростом цен и падением уровня жизни, итальянцы задаются вопросом: почему вместо того чтобы тратить налоги на экономическое развитие, они тратятся на соблюдение санкций?

По сообщению La Repubblica, в 2022 году правительство Италии потратит 13,7 млн евро на содержание заблокированного имущества россиян, находящихся под санкциями Евросоюза. Итальянскому государству придется содержать «замороженные» виллы и роскошные яхты российских олигархов. Правительство Италии старается снизить расходы на «минимальные и неотложные действия» по их содержанию, чтобы избежать повреждения предметов роскоши. По окончании санкций Италия планирует передать счета за их содержание российским олигархам. Рассматривается также вариант компенсации понесенных расходов за счет продажи имущества. На текущий момент яхты могут быть переданы Министерству транспорта, а недвижимость — Финансовой полиции Италии.

🔹Конечно, последствия санкций не исчерпываются проблемами с активами олигархов. В Италии серьезно выросли цены на коммунальные услуги. За первый квартал 2022 стоимость электроэнергии для конечных потребителей (бытовое потребление) выросло на 55%, стоимость газа на 44%. И рост продолжается. Уже сейчас абсолютно реальна перспектива увеличения стоимости электроэнергии и газа для домохозяйств на 100% концу второго квартала.

Стоимость бензина достигла уровня 2,33-2,35 евро (хотя по официальной усредненной статистике 1,809 евро). Некоторые жители Италии уже реально рассматривают велосипед как альтернативу личному транспорту.

Ситуация с ценами на продукты питания в Италии неоднозначная. Естественно, цены растут, но торговые сети и крупные производители пытаются это замаскировать, уменьшая количество продуктов в упаковках. Это явление получило название shrinkflation.

🔹Производство, и особенно малый и средний бизнес, тоже испытывают жесткое давление от санкций. Прежде всего потому что сокращается спрос по вышеуказанным причинам и одновременно растут издержки. При этом необходимо учитывать, что в Италии около 70% предприятий — это малый и средний бизнес. У них нет запаса прочности как у транснациональных корпораций, и они не могут рассчитывать на дешевые кредиты или другие источники финансирования. Поэтому в среднесрочной и долгосрочной перспективе для итальянских предпринимателей ситуация останется очень сложной.

Для достаточно консервативной Италии это просто шок. Потребители и производители просто не могут быстро адаптироваться к такой динамике цен. На фоне этого руководством ЕС рассматривается вопрос о сворачивании программы количественного смягчения в третьем квартале 2022 года. Такое давление на конечный спрос и бизнес при отсутствии стимулов со стороны государства может поставить экономику Италии в очень затруднительное положение и ограничит ее возможности для развития.

#Италия #США #санкции
@econopocalypse

🌐🔋 О ситуации с поставками лития в мире

Рост цен на литий отражает фундаментальные проблемы нехватки редкоземельных металлов в мире. Развитие высокотехнологичных отраслей сейчас во многом связано именно с этим металлом. Как мы уже упоминали ранее, Аргентина и Чили прекратили поставки лития в Россию.

🔹Что сейчас происходит в «литиевом треугольнике» — Чили, Аргентина, Боливия?

В Чили а начале года завершился тендерный процесс, и были подписаны 20-летние контракты с двумя компаниями – китайским производителем автомобилей и аккумуляторов BYD и чилийской компанией Servicios y Operaciones Mineras del Norte S.A., принадлежащей конгломерату Errázuriz. Контракты стоимостью 41 миллион долларов разрешают добычу 160 000 тонн лития.

Южнокорейская сталелитейная компания Posco объявила 21 марта 2022 года, что начинает новый проект по добыче лития в Аргентине. Южнокорейские предприятия, работающие с литием, добились больших успехов с 2019 года, и этот шаг Posco будет способствовать экономическому росту, который литий дал Южной Корее. Posco инвестирует 4 миллиарда долларов в добычу лития в Аргентине.

Китайский консорциум TBEA победил в боливийском тендере сразу шесть конкурентов. Немецкому консорциуму ACI Systems GmbH не удалось получить доступ к литию. По заявлению китайского посла в Боливии Лян Юя, потребление Китая составит 800 тысяч тонн лития в год к 2025 году. Запасы лития в бассейне Уюни не менее 21 млн тонн.

Китай получил литий из Чили и Боливии, Корея – из Аргентины.

🔹На этом фоне США нужно срочно искать источники лития. Как вариант могут быть использованы месторождения Мексики. Но Конгресс Мексики в конце апреля принял закон о национализации литиевых месторождений, о чем сообщил Reuters. Президент Мексики Андрес Мануэль Лопес Обрадор заявил, что все контракты в литиевом секторе будут пересмотрены.

Право на разведку потенциальных месторождений лития имеют более десяти иностранных компаний. Крупнейшая среди них – Bacanora Lithium, которая контролируется китайской фирмой Ganfeng Lithium Co. Поскольку влияние США на политическое руководство Мексики очень сильно, можно предположить, что национализация — это лишь подготовка к продаже оптом. Хотя Китай и здесь не отступит без боя.

У США есть у еще один вариант — собственные ресурсы. Проект добычи лития в Неваде способен дать до 25% мировой добычи в год. Запасы кобальта в Миннесоте и ряде соседних штатов составляют около миллиона тонн, а Калифорния может похвастаться самой богатой добычей редкоземельных элементов в Западном полушарии.

Почему США ранее не использовали эти ресурсы? Добыча кобальта, лития и редкоземельных элементов – очень грязное производство. Это сильно нарушает зеленую повестку, которой придерживается политическое руководство США. Тем не менее, потенциал этого варианта сохраняется.

🔹России до недавнего времени было выгодно покупать литий в других странах. Но при необходимости можно наладить добычу на Завитинском месторождении в Забайкалье, а также на месторождениях в Мурманской области. Есть проект по добыче лития на Ковыктинском месторождении (Иркутская область). Пока эти проекты не форсируются. На этом фоне заинтересованность афганского руководства в реализации проекта поставок газа через территорию Афганистана в Пакистан и Индию приобретает более конкретные очертания. В Афганистане находится одно из крупнейших месторождений лития в мире. И если российскому руководству удастся достичь договоренностей, то это позволит решить как проблему стабилизации центрально-азиатского региона, так и поставок лития в РФ.

#литий
@econopocalypse

🌐🌾О мировой продовольственной безопасности

Ранее мы уже обращались к теме продовольственной безопасности. Недавнее решении Индии запретить экспорт пшеницы четко обозначает масштаб проблемы.

🔹Всего несколько дней назад Индия направила официальные делегации в Марокко, Тунис, Индонезию, Филиппины, Таиланд, Алжир, Ливан и Турцию с предложением заменить украинскую и российскую пшеницу своей. И вдруг такой резкий разворот. В чем причина?

Вероятно на Индию было оказано сильное давление со стороны США. Еще 21 января 2022 года американские законодатели требовали от администрации Байдена начать разбирательство в отношении Индии в рамках ВТО. Причина в том, что Индия субсидировала половину затрат фермерам на производство пшеницы вместо разрешенных правилами ВТО 10%. Это вызвало негодование у законодателей. США пытались решить проблему обеспечения продовольствием африканского и ближневосточного региона за счет Индии. Но, как мы видим, в данном случае здравый смысл одержал победу.

🔹Ситуация на африканском континенте быстро ухудшается. Большинство стран Африки полностью зависит от поставок пшеницы из России и Украины.

Зерно из Украины в спешном порядке вывозится на территорию ЕС. Еще в марте представители ЕС обратились к руководству Продовольственной и сельскохозяйственной организации (FAO) с требованием оказать влияние на Китай с тем, чтобы он вывел на рынок свои резервы продовольствия. Китай, естественно, отказался и продолжил скупать продовольствие. Это сильно повлияло на динамику цен и ограничило возможности для пополнения запасов ЕС. Сейчас они срочно пополняются за счет Украины. Недавно даже Канада заявила о готовности предоставить суда для вывоза украинской пшеницы.

🔹Министр сельского хозяйства Китая Тан Жэньцзянь заявил что урожай озимой пшеницы, вероятно, будет плохим, из-за наводнений. Но запасы зерна сделаны заранее.

В США ожидается хороший урожай зерновых и масличных культур. По предварительным прогнозам он превысит на 3% объем 2021 года.

Канада планирует увеличить производство зерновых и масличных на 35% в этом году, по сравнению с засушливым 2021. Экспорт зерна из Канады направлен в основном в США и Великобританию. Сейчас часть экспорта планируется перенаправить в ЕС. Но реальные объемы пока сложно оценить.

Экспортный потенциал зерновых из Аргентины в этом году стабильный, на уровне 2021 года, по некоторым позициям даже превышает предыдущий.

В Бразилии объем зерновых на экспорт немного меньше предыдущего года.

В Австралии ожидается снижение урожая зерновых примерно на 20%.

🔹Везде цены на продовольствие растут вследствие роста цен на удобрения. Это связано в первую очередь с санкциями против производителей российских удобрений. США сделали выводы и внесли удобрения из России в список жизненно необходимых продуктов. Это позволило контролировать рост цен на продовольствие на внутреннем рынке. Остальные страны вынуждены соблюдать санкции и сокращать маржинальность производства с/х продукции. Вторая причина — рост цен на газ, который в больших объемах используется в производстве удобрений. Это привело к остановке ряда производств в Прибалтике и Европе.

🔹В Европе вероятен сценарий, при котором огромное количество беженцев из Северной Африки и Ближнего востока наполнят европейские города. Сложная ситуация и на Украине, которая уже лишилась своих запасов продовольствия. Проведению полноценной посевной на территории центральной Украины препятствует отсутствие ГСМ и высокая плотность минирования земель с/х назначения частями ВСУ.

Продовольственный кризис, на наш взгляд, синтезирован искусственно для экономического ослабления ЕС. Результат — трансформация ЕС на условиях полной зависимости от США как основного поставщика энергетических и продовольственных ресурсов.
#продовольствие
@econopocalypse

🇷🇺🇲🇦🇳🇬 Пути сохранения контроля над поставками энергоносителей в Европу

Сейчас в мире активно обсуждается проект газопровода Марокко-Нигерия (NMGP), который призван обеспечить Европу и Западную Африку природным газом.

Тимипре Сильва, государственный министр нефтяных ресурсов Нигерии, 3 мая заявил, что многие страны и организации хотят инвестировать в трансафриканский трубопровод, при этом Марокко и Нигерия остаются основными инвесторами проекта. Представители России провели встречу с господином Сильва и проявили заинтересованность в данном проекте.

Стоимость технико-экономического обоснования трубопровода оценивается в 90,1 миллиона долларов. Фонд ОПЕК согласился частично профинансировать исследование с бюджетом в 14,3 миллиона долларов. Речь пока об изыскательских работах, на основании которых будет установлена стоимость самого проекта. Протяженность газопровода составит около 7000 км, и он должен пройти через территориальные воды 13 стран. Поэтому много технических и юридических моментов должны быть проработаны заранее.

Энергетический кризис в Европе придал дополнительный импульс проектам, связанным с диверсификацией поставок энергоносителей в Европу. Но эта проблема не может быть решена быстро. При наличии полного финансирования и комплекта оборудования, на запуск газопровода NMGP может потребоваться 5-10 лет. Важно также понимать, что конечной точкой газопровода будет Испания. Это не снимает вопроса с доставкой газа в континентальную Европу, а лишь может компенсировать выпадающие объемы СПГ, если их не будет физически или цены на СПГ будут недоступны европейским потребителям.

Нигерия может быть надежным поставщиком природного газа в Европу только при увеличении инвестиций. Но для инвесторов важна политическая стабильность, что невозможно обеспечить при наличии хорошо вооруженных и организованных групп “повстанцев” периодически устраивающих нападения и диверсии на государственных объектах нефтяной инфраструктуры.

Инвесторам в NMGP необходимо четко понимать сопутствующие риски. Для защиты своих инвестиций в таком сложном регионе необходима мощная военная поддержка. Это могут обеспечить далеко не все страны. Россия имеет богатый опыт обеспечения правопорядка и борьбы с незаконными военными формированиями в Сирии, Мали, ЦАР и других горячих точках. Это будет одним из условий при формировании пула инвесторов.

Для России, как одного из ключевых мировых поставщиков энергоресурсов, важно сохранить и нарастить свое присутствие на данном рынке. Как мы видим, необходимые шаги предпринимаются в этом направлении, несмотря на сложную международную обстановку.

Карта газопроводов

#Нигерия #Марокко #Россия #Газ
@econopocalypse

🇺🇸🇲🇽Эконопокалипсис пишет подробный пост о ситуации в мире с поставками лития. По поводу месторождений лития в Мексике и доступа к ним определенных групп хотелось бы кое-что уточнить.

Планируемая национализация литиевых месторождений в Мексике не будет распространяться на компании, которые уже имеют лицензию на добычу. Таким образом, у Ganfeng Lithium Co. (которые, кстати, скупили концессии Bacanora Lithium не так уж давно) в этом плане руки не связаны. Они продолжат добывать литий в Соноре.

Однако к полной независимости данной компании вопросы возникли еще зимой. Ganfeng Lithium Co. поставляют литий для американской Tesla, а брокером Bacanora Lithium в 2018 году стал небезызвестный Сitibank. Таким образом, Китай проник на мексиканские месторождения исключительно с чужого разрешения. Весьма сомнительно, что ему дадут по-настоящему здесь заработать, однако в последние несколько месяцев наметились кое-какие изменения во внутриполитических отношениях США и стран Центральной Америки.

Эконопокалипсис не грешит против истины, говоря о сильнейшей зависимости Мексики от Вашингтона. Однако сейчас между странами наметились некие разногласия - строго говоря, законных претензий у Мексики хватало всегда, но получить возможность плюнуть врагу в чай появилась только сейчас.

Самое видимое проявление - чересчур смелые заявления президента Андреса Мануэля Лопеса Обрадора: и санкции с Кубы призвал снять, и создал волну гипотетических отказов появляться на Саммите Америк, ну и про некий союз стран Латинской Америки на фоне упадка США заговорил. Серьезных последствий все перечисленное, понятное дело, иметь явно не будет.

Мексиканские, испанские и американские СМИ освещением данного конфликта не занимаются - исключением стала небольшая заметка о том, что США могут вести некие санкции в отношении Мексики. Также США были введены ограничения на импорт авокадо из Мексики (ограничения в итоге сняли, но импорт до сих пор осложнен, многие американские инспекторы по контролю качества продукции покинули Мексику).

Для меня является весьма сомнительным то, что Мексика решилась бы на подобные «демарши» без одобрения со стороны одной из американских внутриполитических группировок. Вполне возможно, что данное положение дел отразится и на ситуации с поставками лития.

#США #Мексика
@sex_drugs_kahlo — латиноамериканское счастье [нет]

🏦 🇺🇸 Перспективы доллара в мировой финансовой системе

Вам возможно приходилось слышать фразу «токсичные активы на балансах банков». Но откуда они появились и что с ними делать?

🔹Токсичные активы – это ценные бумаги, которые полностью потеряли свою стоимость. Это могут быть акции, облигации или ценные бумаги с ипотечным обеспечением (MBS – mortgage backed securities). Банки принимают их в качестве обеспечения по выданным кредитам. Но если происходит кризис (а это регулярно случается), активы резко теряют свою стоимость. И банки вынуждены проводить переоценку активов и списывать убытки. Часто это приводит к банкротству.

Но не всегда. Иногда банкам удается аргументировать свою значимость для экономики, и на этом основании потребовать от ЦБ докапитализацию. Это позволяет продолжить работу. Токсичные активы при этом никто даже не пытается продать — это нереально. Важно лишь исключить саму возможность взаимодействия рынка с такими активами. Они как бы есть, но по факту их нет. Именно поэтому они называются токсичными. Любая попытка их продать или даже реально оценить по рыночной стоимости приведет к появлению огромных дыр в бюджетах банков и множеству ненужных вопросов. Поэтому в банковском мире прижился термин «зомби-банки».

🔹Сейчас токсичными активами становятся валюты развитых стран, в первую очередь доллар США, британский фунт и евро. Объемы эмиссии доллара недавно составляли примерно $120 млрд в месяц. Сейчас руководство ФРС пытается немного сократить объемы эмиссии. Но если к сентябрю это окажется неэффективным, то все вернется к исходным значениям. Маховик инфляции ФРС останавливать не собирается.

Часто приходится читать экспертов по экономике, которые утверждают, что экономика США на грани, а ФРС не имеет рычагов для контроля ситуации. На наш взгляд, крайне наивно оценивать руководство ФРС и минфина США как непрофессионалов, которые «упустили» ситуацию. Они справляются с огромным объемом токсичных активов. Та же схема сейчас реализуется в отношении доллара, который вследствие эмиссии становится токсичным. Задача, стоящая перед руководством ФРС, состоит не в том, чтобы исправить ситуацию. Все понимают, что это невозможно. Задача в том, чтобы снизить роль доллара в обращении, оставив его на «глобальном балансе» в качестве средства обеспечения. Доллары никуда не уйдут, эмиссия не снизится, но в платежной системе появится альтернатива, которая будет использоваться для платежей. Этой альтернативой будет криптовалюта. Все криптовалюты и стейблкоины привязаны к доллару. Это основа новой финансовой системы. В мире крипты никого не волнует, чем обеспечен доллар и обеспечен ли вообще. Доллар будет изолирован от системы расчетов точно так же как токсичные активы изолированы от рынка. Его эмиссия может вырасти в разы, и при этом она будет абсорбирована рынком крипты и NFT без проблем. Такая неравновесная ситуация может сохраняться десятилетиями весьма успешно. Мы это видели много раз на примерах фактического сокрытия проблемных активов на балансах банков.

Эта система изначально разбалансированная и несправедливая. Но для ФРС важен только результат. Сейчас акцент развития общества в США смещается в сторону метавселенных. Это предполагает не только тотальный контроль, но и другую систему расчетов. Там нужна крипта, NFT, рейтинги.

У ФРС уже есть хороший план Б. Он многократно тестировался в жестких условиях финансовых кризисов. Речь не идет о том, чтобы сделать как правильно, а только о том, чтобы сделать как выгодно ФРС для сохранения доминирования доллара и влияния самой ФРС.

🔺В России необходимо глубоко изучать на государственном уровне все, что связано с текущей трансформацией мировой финансовой системы в сторону крипты. Это позволит успешно адаптироваться к меняющейся обстановке.

#США #ФРС #банки #крипта
@econopocalypse

🇺🇦💰 Перспективы обслуживания государственного долга Украины

Агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг Украины до третьего самого низкого уровня. По мнению экспертов Moody’s затянувшиеся военные действия увеличивают риски связанные с обслуживанием долга Украины.

🔹Рейтинг Украины сейчас Caa3. Для сравнения - таким рейтингом обладают “злостные неплательщики” Эквадор и Белиз. При уровне рейтинга Caa3 специалисты Moody's оценивают вероятность восстановления экономики в случае дефолта на уровне 65% - 80%. На данный момент ситуация для Украины очень сложная, и по мере торможения экономики будет ухудшаться.

Украина получает масштабные финансовые вливания от МВФ, Всемирного банка, ЕС и старается привлечь средства за счет выпуска облигаций. Ранее мы подробно разобрали источники финансирования бюджета Украины. В комплексе эти меры позволяют смягчить текущие риски ликвидности. Но постоянный и значительный рост государственного долга в среднесрочной перспективе ставит под угрозу устойчивость финансовой системы Украины.

По данным Moody’s, затяжные военные действия увеличивает вероятность реструктуризации долга и убытков со стороны частных кредиторов. Рейтинговое агентство также изменило прогноз по Украине на негативный.

🔹Fitch Ratings присвоило Украине рейтинг CCC, а S&P Ratings оценку B-. За этими сухими данными стоит высокая вероятность дефолта и предупреждение кредиторам о сопутствующих рисках. Соответственно желающих дать в долг Украине при таких рейтингах сильно поубавится. Крупные американские инвестфонды просто не cмогут вкладывать в долговые инструменты с таким рейтингом, в соответствии со своим внутренним регламентом.

🔹Какие еще источники финансирования может использовать Украина для обслуживания своего госдолга? Moody's признали высокую вероятность потерь со стороны частных кредиторов. Это перекроет возможность привлечения средств через облигации. Ресурсы МВФ и Всемирного банка уже задействованы и не безграничны. При таких рейтингах остается только финансирование со стороны ЕС и напрямую от отдельных стран-членов ЕС. Теоретически ЕС сможет покрыть расходы на кредитование Украины за счет денежной эмиссии. Пока в ЕС не свернута программа количественного смягчения - это возможно. Прямая помощь от стран-членов ЕС маловероятна, поскольку придется обосновать необходимость этой помощи населению европейских стран. В текущей ситуации это крайне рискованный шаг, который может пошатнуть политическую стабильность в ЕС.

Складывается ситуация, при которой ЕС будет вынужден взять на себя содержание Украины независимо от желания отдельных европейских властей. Это значительно сузит поле для финансового маневра ЕС в среднесрочной перспективе.

#Украина
@econopocalypse

🇺🇸💰 SWIFT как инструмент создания новой мировой финансовой системы

В сегодняшнем экономическом противостоянии США всеми средствами стараются удержать свои позиции. Разрабатываются новые финансовые технологии с использованием CBDC (Central Bank Digital Currencies) - цифровых валют центральных банков.

Уже ведутся эксперименты по проведению международных платежей с использованием CBDC. SWIFT в сотрудничестве с Capgemini тестирует возможность связать различные CBDC и сделать шаг к трансграничным платежам с использованием цифровых валют.

🔹Интерес к цифровым валютам центральных банков (CBDC) явно растет. В новом отчете Банка международных расчетов говорится, что девять из 10 центральных банков в настоящее время изучают возможности CBDC. На долю этих стран приходится более 90% мирового ВВП.

В использовании CBDC есть одна очень сложная техническая проблема - их использование для трансграничных переводов. По определению каждая валюта CBDC - это цифровой аналог национальной валюты. Для трансграничных платежей должен быть единый механизм учета этих валют и их взаимной конвертации.

Принципиальным моментом является совместимость между различными CBDC. В данный момент центральные банки различных стран разрабатывают свои цифровые валюты на основе совершенно разных технологий, стандартов и протоколов. Если сейчас не будут приняты единые стандарты, то появятся “цифровые острова” по всему миру. И их дальнейшая интеграция в единую систему будет проблематичной.

🔹В 2021 году SWIFT провела первую серию экспериментов с CBDC, которые продемонстрировали возможность провести трансграничную транзакцию между одним объектом в сети CBDC и вторым, работающим в установленной системе валовых расчетов в реальном времени (RTGS).

Появление CBDC вызывает много вопросов о том, как они будут работать с существующими платежными системами. Не все CBDC будут использовать одну и ту же технологию — например, некоторые национальные платформы CBDC строятся с использованием централизованной архитектуры, тогда как другие используют технологию распределенного реестра.

🔹В работе над совместимостью различных сетей разработчики опираются на существующие банковские стандарты обмена сообщениями и модели аутентификации, включая ISO 20022 и инфраструктуру закрытых ключей SWIFT. Конечная цель - обеспечить доступность решения для сообщества SWIFT, состоящего из более чем 11 000 финансовых учреждений в более чем 200 странах.

Разработчики SWIFT смотрят и за пределы CBDC. Речь о взаимодействии с другими цифровыми активами и валютами по мере их разработки и глобальном регулировании.

Сейчас в сотрудничестве с Capgemini SWIFT тестирует возможность связать несколько внутренних сетей CBDC по всему миру.

🔺Какие выводы необходимо сделать в свете этих экспериментов в России?

Сейчас важно ускорить работы по созданию цифрового рубля и объединению систем обмена банковскими сообщениями дружественных нам стран. Прежде всего речь идет о цифровом юане. Это позволит создать систему, параллельную доллару и новому SWIFT для CBDC. Отключение России от старого SWIFT не критично. Принципиально важно понять необходимость создания НОВОЙ системы, аналогичной той, над которой работают наши “партнеры”. Она будет более скромная по масштабам. Но это будет независимая система, позволяющая проводить платежи без риска их блокировки и заморозки активов. Поскольку среди дружественных нам стран нет большого разнообразия стандартов и протоколов, создание своей системы обмена банковскими сообщениями потребует гораздо меньше ресурсов и времени. Если этого не сделать, финансовая система под руководством США продолжит свое существование как доминирующая. У России сейчас есть уникальная возможность создать новую финансовую и платежную систему в контуре дружественных стран.

#SWIFT #США
@econopocalypse

🇺🇸 🌐 Послабление санкций США в области интеллектуальной собственности

Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) Минфина США выпустило генеральную лицензию №31 (.pdf), которая снимает часть санкционных ограничений.

Некоторые юристы восприняли это очень позитивно. Создается впечатление, что здравый смысл торжествует в отдельно взятой области.

🔹Разрешается производить некоторые виды действий, связанные с защитой интеллектуальной собственности, причем как в США, так и в России.
• Получение и продление патента, товарного знака, авторского права (и других форм), а также подача заявок на их получение и рассмотрение таких заявок.
• Лицензия позволяет участвовать в качестве истца или ответчика в судебном разбирательстве о нарушении прав на патент, товарный знак и другую интеллектуальную собственность.

Американское частное или юрлицо может передать российскому частному или юрлицу право использовать товарный знак и наоборот. Обеспечивается возможность судебной защиты в случае нарушения чужих исключительных прав.

Но при детальном рассмотрении появляются вопросы.

▪️Лицензию выпустило управление по контролю за иностранными активами. Задача OFAC - это поиск, контроль и судебная защита (или судебное взыскание) активов за пределами США. В России обсуждается вопрос об отмене штрафов за нелицензионное ПО. Существует план поддержки российских информационных технологий. В плане обозначен механизм принудительного лицензирования в отношении ПО, баз данных и топологий для интегральных микросхем. В соответствии со ст. 1360 ГК РФ правительство РФ имеет право «в случае крайней необходимости» принять решение об использовании изобретения, полезной модели или промышленного образца без согласия патентообладателя. Одна из целей этой лицензии состоит в судебной защите прав на ПО и другую интеллектуальную собственность США на территории РФ. За соблюдением авторских прав в США следит Office of International Intellectual Property Enforcement (IPE) - департамент по обеспечению прав на интеллектуальную собственность. Поэтому принятие данной лицензии, может спровоцировать вал исков со стороны США в российских судах. США являются самым крупным владельцем интеллектуальной собственности в мире. И они будут стараться ее защищать даже в условиях своих санкций.

▪️Российское лицо теоретически может по этой лицензии зарегистрировать свою интеллектуальную собственность и защищать ее на территории США. Также разрешены сделки с исключительными правами. Это скорее выглядит как продолжение стратегии США по подрыву инновационной базы РФ и поиску талантливых специалистов. Перспективы любого иска от российского лица в американском суде весьма туманны, особенно на фоне санкций. Но скупка патентов - это отличный способ получить прорывные идеи, а впоследствии пригласить на работу авторов этих разработок. Именно за счет скупки патентов США лидируют в высокотехнологичных отраслях.

🔹При оценке действий наших американских "партнеров", необходимо исходить из того, что они последовательно и системно преследуют свои цели. Эмоциональные и спонтанные решения не принимаются практически никогда. Поэтому любые подобные «послабления» нужно рассматривать очень внимательно.

#США #интеллектуальная_собственность
@econopocalypse

🇪🇺🇺🇸⚖️ 💰Регулирование криптовалют в ЕС и США

Несмотря на декларируемые преимущества крипты - анонимность и децентрализацию, регуляторы США и ЕС сильно продвинулись в регулировании и монополизации данного сектора.

🔹Крипта в ЕС
Очень удобным прикрытием для снятия анонимности с крипты послужили санкции против России. Именно необходимостью предотвратить использование скрипты для обхода санкций было обосновано принятие закона о контроле цифровых активов в ЕС (MiCA Regulation). Глава ЕЦБ Кристин Лагард озвучила эту инициативу уже 25 февраля 2022 года на совещании министров финансов ЕС. Совещание было организовано спустя всего сутки после начала СВО, что свидетельствует о серьезной подготовке. Менее чем через три недели Европарламент принял документ, который был на рассмотрении с начала 2020 года.

Принятый законопроект проводит различие между криптоактивами. Разделяют токены, привязанные к активам (ART - asset referenced tokens), так называемые «стейблкоины», и токены e-money, которые используются для платежей. Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) будет контролировать ART, а Европейское банковское управление (EBA) осуществлять надзор за e-money токенами.

После недавнего резкого падения рынков, глава ЕЦБ Кристин Лагард назвала крипто-активы не имеющими стоимости, противопоставив им цифровой евро созданный ЕЦБ. Мы видим как весь рынок крипты в ЕС быстро ставится под контроль государства, и привязывается к государственному цифровому активу.

🔹Крипта в США
В США ведется разработка федерального законодательства о криптовалютах. Финразведка США (FinCEN) не считает криптовалюты законным средством платежа, но считает криптовалютные биржи средством передачи денег на том основании, что криптовалютные токены представляют собой «ценность, которая заменяет валюту». Налоговая служба США (IRS) не считает криптовалюту законным средством платежа, но определяет ее как «цифровое представление стоимости, которое функционирует как средство обмена, расчетная единица и/или средство сбережения».

Эти разночтения привели к тому, что в фокусе внимания и FinCEN и IRS оказались криптобиржи.
Обмен криптовалюты является законным в Соединенных Штатах и ​​подпадает под действие Закона о банковской тайне (BSA). На практике это означает, что поставщики услуг обмена криптовалюты должны зарегистрироваться в FinCEN, установить ПО антиотмывочного мониторинга операций (AML), хранить записи и предоставлять отчеты властям. В отсутствие четкого законодательства США контролируют криптобиржи. И это они делают достаточно эффективно. С началом СВО криптобиржи оперативно ввели ограничения для россиян. Не некоторых биржах счета были заблокированы, на других введены ограничения по объему депозита. Система KYC по которой все данные пользователей попадают в FinCEN обеспечивает высокую прозрачность операций. И обойти эти ограничения достаточно сложно.
Мы видим системный подход к решению задачи тотального контроля крипторынка.

🔺Что дальше? Регулирование будет ужесточаться
По словам Эшли Алдер, генерального директора Гонконгской комиссии по ценным бумагам и фьючерсам и председателя Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO), с очень высокой вероятностью в 2023 году будет создан всемирный орган по регулированию криптовалют.

В последние годы энтузиасты создают все более технологически сложные продукты. Они рассчитывали на массовый рынок без необходимости сотрудничать с властями. Но институциональные инвесторы при поддержке государства сейчас забирают этот рынок.

🔺 В России необходимо создавать свои криптобиржи и сети, с целью выстроить независимую экосистему. Сейчас ведутся работы по тестированию цифрового рубля, которые во многом опираются на опыт создания цифрового юаня. В перспективе криптосистемы дружественных стран могут развиваться параллельно при высоком уровне интеграции. Полагаем, что при текущей ситуации, безопасная интеграция с системами США и ЕС, в принципе невозможна. Возможно только создание обменных хабов на относительно нейтральных территориях, например в ОАЭ.

#крипта
@econopocalypse

🇫🇮 🔋 Энергетическая безопасность Финляднии

Финский государственный оператор газовой системы Gasgrid Finland и американская компания по производству СПГ Excelerate Energy недавно подписали соглашение об аренде плавучего терминала СПГ сроком на десять лет. Об этом сообщило Министерство экономики и занятости Финляндии (TEM). Арендованное судно должно быть введено в эксплуатацию следующей зимой. Планируется что терминал СПГ будет базироваться в городе Хамина на юге Финляндии. По данным финского министерства, объекты, необходимые для приема судна, будут построены как в Финляндии, так и в Палдиски, на северном побережье Эстонии. Терминал СПГ возможно первоначально будет расположен в Эстонии, если инфраструктура по приему газа будет построена там ранее чем в Финляндии. Аренда на 10 лет обойдется примерно в 460 миллионов евро.

FSRU Exemplar имеет вместимость 151 000 кубометров или около 68 000 тонн сжиженного природного газа (СПГ). Плавучий терминал будет снабжаться танкерами один раз в два-три месяца.

Финляндия уже располагает двумя небольшими терминалами СПГ. Финско-норвежская компания Skanga с 2016 года владеет терминалом в городе Пори (мощность 30 тысяч кубометров). Второй СПГ-терминал находится в городе Торнио, на северо-западе Финляндии. Построен в 2019 году, мощность составляет 50 тысяч кубометров.

Первоначальные планы предусматривали, что Финляндия и Эстония будут вместе арендовать FSRU. Но затем было решено, что частные компании будут создавать в Эстонии мощности по приему СПГ. И эстонские компании Alexela и Infortar взялись за поиски для Эстонии отдельного терминала СПГ.

После прекращения поставок газа из России финская газовая компания Gasum объявила, что продолжит поставлять своим клиентам природный газ по трубопроводу Balticconnector из Эстонии. Речь идет также о российском газе, который ранее был направлен на СПГ терминал в Клайпеде и оттуда попал в ГТС балтийских стран. Ранее мы уже рассматривали схему поставок российского СПГ по данному маршруту.

Министр финансов Финляндии Анника Саарикко заявила, что аренда плавучего СПГ-терминала позволит Финляндии прекратить зависимость от российского газа. Всего Финляндия потребляет 2,5 млрд кубометров газа. До 2019 года практически весь объем поставлял Газпром. Но с началом пандемии поставки Газпрома снизились до 1,6 млрд кубометров.
При полном отказе от российского газа Финляндия сможет рассчитвать только на терминалы СПГ суммарной мощностью 231 тысяч кубометров и поставки газа через Baltic Interconnector из Эстонии (мощность 0,9 млрд кубометров в год).

🔺Здесь важно отметить, что недавно Финляндия отказалась от российского электричества, поставки которого составляли около 10% потребления электроэнергии. Это приведет к необходимости перерспределить нагрузку в электросети Финляднии. Не все линии электропередач могут быть готовы к возможным перегрузкам, особенно в зимний период.

🔺Недавно также был заморожен проект АЭС "Ханхикиви-1", который был в высокой степени готовности на момент расторжения договора. Поставив на паузу сотрудничество с Россией в области атомной энергетики, Финлядния значительно ограничила свои возможности по диверсификации энергетики.

▪️Финляндия последовательно отказывается от проектов в энергетике, что способно сильно подорвать ее энергетическую безопасность в среднесрочной перспективе. Экономика, и особенно производство Финляндии, пока могут рассчитывать только на СПГ от американских поставщиков. Эти шаги можно было бы понять на фоне, допустим, реализации прорывных проектов в водородной энергетике. Но пока речь лишь идет об аренде обычного танкера СПГ с установкой регазификации. Этот проект настолько "сырой", что финская сторона даже не уверена, что получится к зиме построить мощности по приему СПГ на своей территории. Поэтому финны пытаются подстраховаться за счет договоренности об использовании мощностей Эстонии, если там закончат работы раньше. И основное достижение Финляндии на сегодня - это договор об отдельной от Эстонии аренде терминала СПГ.

Фрагмент ГТС Финляндии и стран Балтии.

#Финляндия #газ #энергетика
@econopocalypse

🌐🔋 Роль палладия в мировой промышленности и энергетике

Великобритания недавно повысила пошлины на импорт платины и палладия из России и Белоруссии в рамках нового пакета санкций. На наш взгляд, это иррациональное решение принято под давлением текущей ситуации. Россия может использовать его для сокращения технологического отставания, поскольку палладий крайне важен для развития передовых технологий.

🔹Россия является ведущим игроком на мировом рынке палладия. Весь рынок контролируется компаниями Норникель, Impala Platinum, Palladium One, Anglo American Platinum, Sibanye-Stillwater, Lonmin и несколькими менее крупными.
Разработка месторождений палладия сейчас ведется очень активно.
Канадская компания Palladium One начала программу бурения в ноябре 2020 года на своем месторождении Kaukua South в Финляндии. Kaukua South содержит 11 миллионов тонн оптимизированных, ограниченных карьером ресурсов, из которых ожидается добыча 1,8 г/т палладия или 635 600 унций палладиевого эквивалента. Предполагаемые ресурсы составляют еще 10,9 млн тонн с присутствующим в нем 1,5 г/т палладиевого эквивалента, что обеспечивает еще 525 800 унций извлечения палладия.

Компания Canadian Palladium Resources недавно представила результаты проб по скважинам алмазного бурения на палладиевом участке East Bull в Онтарио (данные по скважинам от EB-20-32, 33 и EB-20-35 до EB-20-38). Результаты включают участки с содержанием палладия 2,97 г/т, 5,59 г/т и 9,57 г/т.

Канада занимает третье место по общему объему производства палладия после России и ЮАР.

🔹Фьючерсы на палладий сейчас на уровне $ 2000 за тонну, что почти на 40% ниже исторического максимума в $ 3180, достигнутого в марте. Норникель, крупнейший в мире производитель палладия, ожидает, что рынок палладия в 2022 году будет близок к равновесию с небольшим дефицитом в 100 тыс. унций по сравнению с прогнозами в 300 тыс. унций. Мировой спрос на палладий вырастет на 3% в текущем году. Увеличение спроса обусловлено ростом потребления со стороны ювелирной, электронной и химической промышленности. Положительный импульс ценам на палладий может придать не только общая тенденция увеличения цен на сырье, но и появление на мировых биржах многочисленных фондов (ETF) инвестирующих в палладий. Одним из наиболее удачных примеров является фонд Absa Capital из ЮАР.

По прогнозам, США будет основным покупателем на рынке палладия до 2026 года, вторым по емкости рынком будет Европа. Однако рынок палладия в Азиатско-Тихоокеанском регионе, особенно в Китае, будет увеличиваться самыми быстрыми темпами из-за роста автомобильной промышленности. Индия также активно наращивает потребление палладия.

🔹Палладий примерно в 30 раз более редкий, чем золото. Это серебристо-белый металл платиновой группы (МПГ) с самой низкой температурой плавления и плотностью в группе. Ковкость, пластичность и устойчивость к окислению — вот некоторые из свойств, благодаря которым палладий применяется в ювелирных изделиях. В автомобильной промышленности палладий используется в системах катализации. Помимо каталитических свойств, способность поглощать водород до 900 раз больше собственного объема, делает его пригодным для использования в топливных элементах.

🔺Сейчас в мире крайне актуальными будут вопросы обеспечения чистой энергией. Поэтому разработки в области использования водорода в качестве топлива, являются одним из самых перспективных направлений. Для России в текущей ситуации крайне важно наращивать компетенции в водородной энергетике. Это обеспечит доступ на все мировые энергетические рынки.

#палладий #энергетика
@econopocalypse

🌐🌾 О ситуации на мировом рынке риса

Вопросы продовольственной безопасности сейчас в центре внимания большинства мировых правительств. Рис является основным продуктом питания более чем половины населения мира, причем крупнейшими потребителями являются регионы Азии, Африки и Южной Америки.

🔹Азиатско-Тихоокеанский регион
Рис является основным продуктом питания в Азии и части Тихого океана. По данным Продовольственной и сельскохозяйственной организации (FAO), около 90% риса в мире производится в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Индия и Китай являются крупными производителями риса с объемом производства 177,6 млн метрических тонн и 211,4 млн метрических тонн соответственно (на 2020 г). Общий объем производства риса в Азиатско-Тихоокеанском регионе в 2020 году составил 749,516 млн метрических тонн. Правительство Индии поощряет фермеров заниматься выращиванием риса, устанавливая минимальную закупочную цену (MSP). В сезоне 2021–2022 годов MSP составляла 1940 индийских рупий за центнер по сравнению с 1868 индийских рупий за центнер в прошлом году.
После Китая и Индии крупными производителями риса являются Бангладеш, Индонезия, Вьетнам и Таиланд. На Китай приходится 28% от общего объема производства, а на Индию - 23,56% в регионе. Однако производство риса страдает от различных вредителей и болезней. Поэтому такие игроки как Bayer Crop Science и Syngenta участвуют в разработке сортов, устойчивых к болезням и вредителям. Это сильно ограничивает самостоятельность компаний-производителей риса.
Экспорт риса премиальных сортов из Индии составляет 85%. США в основном импортируют сорта басмати и жасмин. Мировой экспорт риса категории премиум вырос на 20% в 2019-2020 годах, в первую очередь за счет увеличения спроса со стороны Китая. Помимо Китая, основными импортерами риса басмати в 2021 году являлись Саудовская Аравия ($95 млрд), Иран ($59 млрд), Ирак ($49 млрд), США ($19 млрд), и ОАЭ ($20 млрд).

По данным APEDA, на 2021 год Индия экспортировала 4 630 463,14 метрических тонны риса басмати.

В Европе спрос на специальные и экзотические сорта, такие как басмати или жасмин, растет в геометрической прогрессии. Великобритания доминирует в импорте риса басмати, в основном из Индии. Этнический состав населения и популярность южноевропейских блюд являются важными факторами потребления риса.

🔹Рынок риса в России
Как мы видим, мировой рынок риса четко структурирован и имеет большой потенциал роста на фоне продовольственной напряженности в мире. Это открывает для России хорошие перспективы при увеличении посевных площадей под рис. Впервые за 8 лет в Крыму началась посевная кампания риса. Это стало возможно только благодаря восстановлению водоснабжения региона по Северо-крымскому каналу. Восемь лет назад общий объем площадей под рис составлял на 13,5 тыс. га.
«Федеральный научный центр риса» в начале 2022 предоставил аграриям Крыма семенной материал для возобновления производства риса. Предоставленные сорта риса Рапан-2, Исток и Аполлон устойчивы к болезням и вредителям. Планируется восстановить рисоводство на территориях Раздольненского, Красноперекопского и Нижнегорского районов Крыма.

А вот производство риса в Краснодарском крае в этом году сильно пострадало от последствий технической аварии на Федоровском гидроузле, который обеспечивал водой до 80% площадей риса. Сокращение урожая риса может составить до 40% по оценкам Минсельхоза. В прошлом сезоне в РФ было собрано около 1 млн тонн риса. И сейчас рассматривается вопрос об увеличении посевных площадей. Но поскольку рис – это достаточно сложная культура, требующая определенной подготовки почвы, скорее всего в этом сезоне компенсировать выпадающие объемы за счет собственного производства не получится. Придется увеличивать импорт, что приведет к росту цен на рис на внутреннем рынке.

Рынок риса – это перспективное направление развития российского АПК, которое имеет серьезный экспортный потенциал. Основные потребители риса не поддержали санкции, и в вопросах продовольственного обеспечения всегда готовы сотрудничать с Россией.

#продовольствие #рис
@econopocalypse