И еще IPO.

Помимо Совкомбанка, объявившего о сборе заявок (диапазон - 10,5-11,5 рублей за акцию в зависимости от спроса, который будет огромным), на рынок выйдет "Мосгорломбард". Да, сеть ломбардов тоже пошла на биржу вместо того, чтобы занимать у банков и вопреки маразму ЦБ ("бизнес впрок запасается кредитами, опасаясь роста ставки").

Ожиданий от ломбардов особо никаких нет. При правильном управлении - хорошо растущий бизнес, при нахлеботине и росте ЧСВ топ-менеджмента - провал через пару лет вместе с кучей держателей облигаций на грани бешенства.

Декабрь на рынке обещает быть жарким. Очень спешат все под Новый год перекрыть долгов побольше.

@economismrussia

Первый штраф за маркировку — пора бояться?

Telegram-канал «Экономизм» для канала «Московская прачечная»

Канал автоблогера в телеграме получил штраф на 300 тысяч рублей за отсутствие маркировки трех рекламных постов. Вину авторы полностью признали, откровенно сказав, что эти три поста они реально проглядели и не проставили идентификаторы. Откровенно говоря, достойное поведение: нарушили закон — получили штраф — сказали, как есть. Но речь о другом.

Паника, раздуваемая некоторыми уважаемыми телеграм-каналами из-за штрафов от ФАС/РКН, несколько преувеличена. Побывав на нескольких круглых столах на тему маркировки, послушав позицию властей и побеседовав еще в начале ажиотажа с юристами, есть несколько пунктов, на которые нужно обратить внимание.

1. Контролирующего органа пока что просто нет. Дело все в том, что массовый контроль за маркировкой начнется только тогда, когда орган контроля будет назначен Правительством РФ. А там сейчас и других дел хватает. То есть это не Роскомнадзор и не ФАС. Пока что. Когда назначат — да, под замес начнут попадать сначала каналы с 500+ тысячами, потом — с 300+, потом и до 50+ доберутся.

2. Откуда штраф? От «доброжелателей». Это прямой конкретный донос, письмецо в ФАС/РКН. Вот по таким запросам/доносам они отработать обязаны. Что, собственно, и произошло в виде выписанного штрафа — отработали. Авторов кляуз, кстати, само собой никто раскрывать не будет — ишь ты чего захотели.

3. Значит ли это, что на маркировку можно положить? Нет, нет и еще раз нет. Когда начнется полноценная возня — шмон будет будь здоров. Каналов, которые работают только за кэш, без договоров и токенов, становится все меньше, тогда как обратных историй, где не принимается реклама без заноса в ОРД — больше с каждым днем. Некоторые, к слову, так работали еще полгода назад. Если брать в частном порядке, то доля маркированных постов по некоторым сеткам уже точно перевалила за 50%, а в более продвинутых каналах — уже под 90%.

4. Есть ли рост цены из-за маркировки? Есть. Но лучше чуть больше заплатить и не озираться по сторонам. Кстати, был бы хороший принцип для влетевших за дробление блогеров.

Итого — да, есть прецедент. Но это не значит, что прямо завтра власти пойдут колбасить всех подряд. Надо полагать, что сейчас выстраивается вертикаль, которая будет этими вопросами заниматься, потому что контроль маркировки нужно осуществлять не только в телеге, но и в VK, в «Дзене», что-то пытаться решить с запрещенными сетями. Но де-факто — лучше с огнем не играть и дать себе месяцок до Нового года, чтобы полностью перейти на маркировку.

А откуда такое удивление, что доллар выплыл выше 90 рублей?

Добычу опять сокращают, ценник на нефть ниже хотелок. ЦБ вон говорит, что за 3 квартала нефтегазовые дохода упали на 41% (что странно - почему-то у "Роснефти", например, только на 8%). Газ продается только в Китай и то - почти по себестоимости.

Просто было окошко прикупить валюты немного дешевле, чем раньше. Постепенно оно закрывается. Максимум, на что можно тут рассчитывать - это на то, что 14 числа произойдет какой-то тектонический сдвиг, но и это слишком маловероятно.

Тут уже бесполезно смотреть конкретно на рубль, здесь лучше посматривать в сторону товарного рынка. В следующем году начнется снижение ставок в мировых ЦБ - это будет позитивом для индексов и товарки, потому что пойдет вверх спрос на нефть, газ, металлы, дерево и так далее. Но проблема в том, что у тех же амеров технически слишком все хорошо - это "хорошо" может продлиться еще год-полтора, но вот потом...реально слишком все спокойно. VIX на минимумах, Dow Jones и NASDAQ рядом с историческими максимумами, S&P500 показал рекордный рост за 1,5/3,5 года.

Свыкнуться пора с тем, что 90 - это уже не много, а мало. Чем быстрее получится перестроиться, тем лучше.

@economismrussia

Чуть не прошли мимо ураганов и наводнений на Черноморском побережье.

1. Вероятнее всего, это не конец. Сейсмологи готовят Стамбул к большой беде, и волна, как образная, так и фактическая, может запросто докатиться до России. То есть существует вероятность повторения такой же, если не более масштабной, катастрофы в ближайшие 3-6 месяцев.

2. Когда люди думали, куда переезжать и/или инвестировать, они просчитывали такие риски? 99% - нет. В Сочи дома строились в последнее десятилетие чуть ли не хуже, чем в Москве или на окраинах Питера с их кривыми подъездами и окнами. Плюс на участках, где нельзя было строить ничего выше трех этажей, строили многоэтажки - на этом, к слову, попало на большие деньги несколько тысяч покупателей. Плюс горы, лавины, селевые потоки, где любая тряска может вызвать трэш.

Рассматривая ситуацию, закрывая глаза на человеческую трагедию и говоря очень холодно, инвесторам и новым жителям можно сказать только одно. Запомните, что есть такой риск, называется климатический. Он уже снес треть Турции, куда тоже ровным строем шли российские деньги, он может вдарить по Кипру, Мальте, Юго-Восточной Азии, а меньшей степени по ОАЭ - там сейчас больше стоит проблема неликвида. Просматривать определяющий для жизни шаг нужно всесторонне и с холодной головой.

@economismrussia

"Недовольны высокими ценами на яйца? Покупайте подешевле и поменьше по размеру. Они и для здоровья полезнее" (с) Алиханов.

Есть ощущение, что если бы не внешние обстоятельства, то куча чиновников с особо резонансными высказываниями уже пошла бы пытаться устроиться преподавателями в вузы.

Алиханов, кстати, забыл, что есть и перепелиные яйца. Они совсем маленькие, если что. И в упаковке их 20, стоят подешевле куриных в пересчете на штуку.

@economismrussia

Привет, Иран/Северная Корея? Хорошо хоть не на 500 тысяч, а то с них станется.

Как насчет запретить имя СерГЕЙ? Запретить детишкам в садиках танцевать с мальчиком/девочкой, если не хватает пары? Целоваться однополым людям запретят при встрече, на пятеру за чмок засадят? Красовский будет жить? Группа "Тату" теперь вне закона? Брежнева выжгут из истории?

Можно с чем угодно бороться, только до абсурда доводить не надо. Чувство меры-то должна быть как бэ.

@economismrussia

Микоплазменная пневмония, кстати, теоретически может стать новым "чёрным лебедем".

Распространение в Германии уже серьёзное, Китай предупреждал ВОЗ о вспышке ещё 13 ноября, пусть и с поправкой на сезонность и снятие карантина.

Теперь группа сенаторов обратилась к Байдену с запросом прекратить авиасообщение с Китаем. Но не с Германией. Почему-то.

Вероятность нового коллапса из-за болезней, понятное дело, очень скромная. Но совсем её со счетов сбрасывать не стоит - ковид сначала тоже всерьёз не воспринимали.

@economismrussia

Очень типичный для реновации кейс.

Если кому лень читать, рассказываю - людям вместо обещанной квартиры рядом с домом дают жилье в получасе пешочком. Хотя район де-юре один и тот же. Просто прикол в том, что от дома все отказываются.

Почему я вдруг обратил на него внимание - потому что я жил в соседнем доме, который тоже пойдет под снос. И халабуда, которую отстроили на месте других снесенных домов, возводилась у меня за стеной. Что такое вибрации окон от отбойников, я знаю не понаслышке. И как это веселье долбит по здоровью - тоже.

Но интереснее другое, тоже, кстати, про микрорайон тот же. Когда стартовала реновация, город выкупил две новостройки на Летчика Бабушкина, которые строились на частные бабки вместо снесенных домов еще по лужковской программе и туда переселили людей из хрущевок, на месте которых возвели дом из статьи. Очень, кстати, некисло построенные дома - такая себе крепкая П-44 в лучшем ее проявлении. При этом рядом, на той же Осташковской, строился в то же время еще один дом - просто на пустыре. Который напрочь убил всю инсоляцию пятиэтажек - включать свет днем становилось нормой. Не говоря уже про пыль и от стройки, и от бесконечных верениц фур с блоками.

По итогу - вот этот реновационный домик на Осташковской реально дичайшее барахло. Когда его начали заселять, я охренел - всю внутрянку там сделали за пару месяцев. Качественно сделать проводку, лифты, трубы, вентиляцию в фактически двух домах на одном стилобате за два-три месяца нереально. Но проблема не только и не столько в нем. Проблема в самом ДГИ и Мосстрое.

Почему проблема? Потому что раньше там сидели Хуснуллин с Файзулиным, сейчас - их кореша/воспитанники. Сносятся нахрен парки, скверы, зелень - тот же Бабушкинский район один из самых зеленых в городе. Был. И втыкается лютейшее дерьмище. Школы с садами тупо не рассчитаны на такое количество людей, но вместо них строят корпуса. А в результате - да, у людей вид из окон на ИВС, промзону и военное училище.

Кто бы ни говорил про то, что Москва похорошела при нынешнем начальстве, есть ощущение, что там оторвались от реальности. Москву пора тупо закрывать для стройки и переформатировать полностью план города. Что, правда, нереально при текущей власти столицы.

Первый взнос по льготной ипотеке планируют поднять. Как видится, до 30% - может быть, до 25%.

Вот тот триггер, про который недавно говорил Стасишин.

Но это еще не все.

"Почему мы считаем, что старое жилье должно стоить столько же, сколько новое? В силу объективных причин у нас действительно выросла стоимость строительства, но мы этот рост поддерживаем тем, что даем в том числе льготы на ипотеку. Плюс в каждом новом кв. м от 5% до 15% — это стоимость финансовых услуг" (с) Хуснуллин.

То есть разница в 40% между первичкой и вторичкой для него - окей. Такой вот нынче маразм.

Парад каких-то совершенно глупых оправданий продолжается. В силу объективных причин ни старт проектного финансирования в 2019-м году, ни пандемия, ни санкции и проблемы с импортом не могли привести к тому, что стоимость квадрата по стране за три года удвоится. Про стройматериалы отмаз дико нелепый - все больше продукта производится внутри страны и не зависит от импорта. И нет такого влияния на ценообразование у стройматериалов. К слову, что, в пандемию условия были мягче? Да ничего подобного, там просто массово встало производство и логистика, да так, что разгрести пытались еще год. И ничего, рост был тупо спекулятивным, из-за ключевой ставки в 4% годовых и льготной ипотеки - разгон спроса в помощь застройщикам, который обернулся пятикратным увеличением чистой прибыли за пару лет при сохранении капитализации и разгоне "административных" и "представительских" расходов при тотальном закредитовании населения.

Одно дело - просто иметь процент, corrupt-KPI, если угодно. Другой вопрос - лоббировать всякую чушь как не в себя, понимая, что это, возможно, последний заход. Прикрывая это нацпроектом.

Все больше понимания, что определяющими будут первые месяцы после выборов. От того, как изменится Кабмин, будет зависеть вектор на ближайшие лет 10. Не только в стройке - везде.

@economismrussia

Природа сегодня - тролль дня.

@economismrussia

Рынок аренды начал приходить в себя после взлета летом-осенью.

В ноябре однушки в Москве перестали расти, а двушки так вообще подешевели на 4%. одна беда - однокомнатные квартиры в аренду за год подорожали на 25%, а двухкомнатные - на 41%, если верить анализа ЦИАНа. Для фактуры - в ноябре 2022 года средний ценник на однушку в столице составлял 44 тысячи, а за двухкомнатную квартиру в среднем просили чуть больше 70 тысяч рублей.

Во многих крупных городах месяц к месяцу ситуация примерно такая же. Однушки подорожали только в Сибири - Челябинск, Красноярск, Новосибирск. Двушки поднялись за ноябрь только в Самаре, Нижнем Новгороде и Челябинске. При этом если однушки везде за год подскочили минимум на 13%, то двушки кое-где и снизились, как то в Ленобласти - снижение на 3%.

Короче говоря, аномально ажиотажный спрос на аренду уходит. Все, кто хотел, сняли - раз. На рынок выходят юниты из купли-продажи, подогревая предложение - два. Так что рост на этом успокоится и пойдет тихая спокойная стагнация.

А вот дальше - интрига. Расклад может быть идентичным с грузинским/армянским кейсом. Там после притока релокантов ценник на аренду улетел в космос, но после того, как народ начал выезжать оттуда, собственники очень неохотно снижают цены, хотя спрос на ценник, сделавший Х2 за год, мизерный. Так может быть и здесь - предложения может быть много, особенно ближе к лету, но спрос текущие ставки может тупо не потянуть. Но и собственникам тоже будет трудно - во-первых, подтянулась наконец рентабельность аренды, во-вторых, налог на недвижимость подскочит на 21%.

Аккуратнее нужно двигаться в жилой аренде, короче говоря. В идеале - покупать не хаты, а коммерческую недвигу. Кэш тот же, а выхлоп - Х2-Х3.

@economismrussia

Дошли мы все-таки до налога на бездетность.

Вброс от депутата с 30-летним стажем Евгения Федорова, правда, очень быстро был отправлен в помойку. Дяденьке, у которого, судя по открытым источникам, всего лишь одна дочь, посоветовали в своем комитете по бюджету и налогам заниматься вопросами, которые актуальнее для молодых семей - меры господдержки, создание перспективных и внятнооплачиваемых рабочих мест, сады со школами.

Но а) сбор обратной связи запущен и б) набраны очки пиара. Чем безобразнее и резонанснее инициатива, тем больше она цитируется. Красота, win-win - и по шапке не особо дадут, и по всем СМИ разошелся.

Заземляться надо депутатам. Очень уж много стало какой-то ереси в эфире.

@economismrussia

Рядом со Стамбулом произошло землетрясение. Небольшое, но все же.

Толчки ощущались в европейской части города, эпицентр был в 37 километрах.

Как бы этот эпизод каскад встрясок не запустил. Мы об этом говорили - это риски, не в последнюю очередь, для всего побережья РФ на Черном море.

@economismrussia

Результаты - огонь.

Даже не хотелось мешать постами. 93% опрошенных на текущий момент хотели бы ограничить срок пребывания в Госдуме тремя созывами.

По сути, это реально было бы правильно. Созыв на пять лет, 15 лет в Думе - это целая жизнь. Пока ничем другим, кроме просиживания кресла, не занимаешься, взгляд на многие вещи не может не затуманиться. Роста, можно сказать, никакого, глобально из года в год ничего не меняется. Поэтому смена деятельности здесь абсолютно логично смотрится.

Если задуматься, сколько прорывных и реально умных людей не попало в парламент из-за того, что там сидят динозавры, становится не по себе. А некоторые из этих динозавров де-факто просто "покупают" иммунитет - такие истории были еще в 2011 году, причем из первых уст и на личном опыте пройденные. Ротация была бы очень в тему, особенно сейчас.

Жаль только, что мы маленький скромный хамоватый канал в тележке. Хочется верить, что у нам прислушиваются хоть иногда - лучшего же желаем для страны.

@economismrussia

Доллар между тем опять 91+.

Как-то не слишком бодро заходит продажа выручки. Есть основания считать, что часть данных по ее продаже - это просто фикция. Именно часть, а не полностью сам процесс. Особенно в контексте нефтяных доходов на ближайшие годы это смотрится логично.

@economismrussia

Еще один думский долгожитель Султан Хамзаев, известный своими абсурдно-радикальными инициативами, захотел закрыть поп-ММА.

"Надо запретить такое глупое и социально опасное явление, полностью заблокировать подобные проекты, контент, который является керосином деструктивного поведения у молодёжи, а основателей и участников проверить на экстремизм. Что это за шоу такое, спорт или ещё что…"

Толя Сульянов не дал билеты в рингсайд?

Прикол в том, что поп-ММА и различные боксерские/кикбоксерские промоушены поддерживаются на самом верху. На кого вдруг решил прыгнуть Хамзаев и как ему могут дорого обойтись эти баллы в KPI за появления в СМИ - он может и не представлять. Если для него трэшток - это деструктив, то говорить особо уже нечего. Надо понимать же хоть немного специфику. Поизучать кейсы Конора и Али, например.

На каникулы пора Госдуме. Отдохнуть, на лыжах покататься, подорожавшего оливье сточить тазик.

@economismrussia

ЦБ выпустил очередной обзорчик. Мы в нем слегка пройдемся по облигациям.

В принципе, плюс-минус все логично. Растут вложения в долг нефтянки, ОФЗ стали менее интересными. И несмотря на рост ключевой ставки, объемы входа в облигации не снижаются, что тоже очевидно - это более долгосрочная история, чем вклады. Плюс даже при покупке просевших в цене бумаг выкуп все равно будет по номиналу, а не по фактической цене. К тому же тут и доходность чуть выше, и портфель можно собрать относительно интересный.

Сегмент высокодоходных облигаций не вырос, и это тоже логично. Собственники не враги себе набирать займов по 20+% годовых. Поэтому делают значительно проще - проводят размещений акций. Дешевле получается поделиться прибылью и частью компании с рынком, чем брать кредиты в банках или выходить на рынок долговых обязательств. Такие вот реалии.

Де-факто сейчас реально хороший момент, чтобы собрать портфельчик из облиг на пару годков. Можно довольно легко найти бумаги системообразующих компаний с доходностью около ставки ЦБ, если не ошибиться в расчетах и не забыть про налоги. И в кои-то веки портфель будет перебивать хотя бы Росстатовскую инфляцию, если не случится чего.

@economismrussia

Доллар 91,5. Евро - 99+.

Мы продолжаем КВН.

@economismrussia

Минфин выдвинул ряд идей по "оптимизации" льготной ипотеки.

Вот перечень изменений, которые хотят видеть в ведомстве:

- урезанная сумма до 6 миллионов с текущих 12;
- ограничение по числу кредитов и предельной долговой нагрузке - она должна составлять не более 50%;
- повышение первого взноса до 30%;
- введение отдельного требования по уровню доходов. То есть, условно, с доходов выше среднего по региону кредитик могут и не дать.

В целом, здраво. Но теперь мы перелом лечим не подорожником, но зеленкой.

1️⃣ 6 миллионов - это сумма, вполне себе достаточная для покупки новостройки в большинстве регионов. То есть девелоперы за маржой переедут вглубь страны и разгонят ценники там.

2️⃣ ПДН по ипотеке в 50% при ограничениях по уровню дохода - это выстрел себе в колено от ипотечника. Или же все будут нести "справки по форме банка" вместо 3-НДФЛ. Ни то, ни то - как-то не слишком позитивно.

3️⃣ А с чего вдруг Минфин решил пойти на компромисс? Хуснуллин обещал лимонный пирог на Новый год? Вроде бы все стояли за отмену программы. Откуда вдруг такие настроения?

Опять вопросов больше, чем ответов. Как представляется - это вопрос, в котором компромиссы не нужны. А с девелоперов, к слову, вполне так можно тот же windfall tax спросить - вот уж кто реально сделал деньги из воздуха.

@economismrussia

Инфраструктурные проекты в нефтегазовой отрасли остаются ключевым фактором, определяющим вектор развития экономики. На прошедшей выставке «Металл-Экспо» «Северсталь» поделилась первыми результатами работы в рамках новой стратегии. В частности, компания начала предоставлять услуги в сегменте, который традиционно обслуживали EPC-подрядчики, но сейчас многие такие игроки добровольно отказались от российского рынка.

«Северсталь» начинает заходить в проекты на самом начальном этапе, когда еще даже не принято инвестрешение, не разработана техническая документация. За счет этого удается сформировать уникальный набор продуктов и решений, отвечающих нуждам конкретного проекта. Более подробно компания говорит об этом в интервью в телеграм-канале «Вместе». Кроме того, канал регулярно публикует цифры по рынку меллопотребления в России, рассказывает об эффективных партнерствах с клиентами, а также о внедрении на производстве новых технологий: ИИ и компьютерного зрения.

@economismrussia