К слову о космически крутых инвестициях из этого поста.

Окупаемость однокомнатной квартиры в Москве выросла до 19,5 лет.

Во-первых, грязными, то есть чисто арендный доход.

Во-вторых, с поправкой на инфляцию там дохода вообще не остается. Добавим к этому месяцы простоя, косметический ремонт после каждого арендатора, налог на имущество, коммунальные платежи, если они не включены в плату, амортизацию дома, НДФЛ или налог на самозанятых, а скоро или одно, или другое платить придется. И в итоге окажется, что лучше бы не летели как орлы на незнакомый рынок недвиги, а оставили в банке деньги или банально перевели в валюту.

Снова к вопросу о финансовой грамотности. Вклады смели остатки ликвида на рынке бюджетных квартир Москвы. А кому вы их будете сдавать через 15 лет, если населения в год становится меньше на полмиллиона?

Отчет ДОМ.РФ по итогам 2020 года, пусть и предварительный, просто огонь. Из него можно песню сделать. "Лэт ми спик фром май харт" будет называться.

- Спрос на жилье в России определяется преимущественно фундаментальным фактором низкой обеспеченности жильем и не вызван спекулятивными мотивами: 67% россиян хотели бы приобрести жилье для собственного пользования.

Естественно хотели бы. Ребятам, которые писали этот ужас, стоит выйти из офиса на Воздвиженке и сгонять в Сергиев или Павловский Посады. И посмотреть, как на двухэтажных деревянных бараках висят спутниковые тарелки. Или как блестят стеклопакеты на трехэтажных домах, которые рассыпаются. И речь о Подмосковье, а не глубинке. Во многих миллионниках дела еще хуже, чем в Посадах.

- Банки сохраняют осторожный подход к отбору заемщиков, не допуская роста доли кредитов с высоким значением LTV. Доля кредитов с первоначальным взносом (ПВ) менее 10% составляет около 3%.

Итак, как делается ипотека без первоначального взноса на вторичку. При покупке квартиры за 8 миллионов и покупатель, и продавец говорят банку, что она продается за 10, а 2 миллиона ушли кэшем как первоначальный взнос. НДФЛ, если он есть, на себя берет покупатель. Кстати говоря, с новостройками это тоже прекрасно работает. Ну, или берется потреб, а в регионах он как раз будет в районе 15% от стоимости жилья. Это раз. Второе - речь не просто о том, что четверть потенциальных ипотечников готовы взять потребительский кредит для первоначального взноса. Речь о том, что уже сейчас как минимум каждый двадцатый кредит под залог квартиры выдается через одну из двух вышеописанных нехитрых схем. И ведь выдается же! Это что же за персонажи создавали те 25-28% заявок на ипотеку, которые не были одобрены в прошлом году? Каждый двадцатый кредит - это вроде бы чуть больше, чем 3%, причем именно показатель в минимум 5% "плохих" ипотечных займов назывался и в Минфине.

Не, ну хорошо, девелоперы в шоколаде, банки тоже наивно думают, что все окей. Но надо же знать грань хоть немного. Понятно, что через верхушку Домика можно билеты на мячик достать, но зачем так нагло врать-то всем вокруг?

Православный иудей Владимир Соловьев, крестясь, под молитву и на поводке, принимает участие в крещенских купаниях. Видимо, в Крещение так поступают все евреи.

Продолжим прогуливаться по отчету Домика.

- Сложившиеся на рынке благоприятные условия для приобретения жилья привели к реализации спроса, отложенного из-за весеннего локдауна, а также подтолкнули к покупке граждан, планировавших приобрести жилье позже.

После того, как были трижды протерты и очки, и глаза, и монитор, стало ясно, что тут действительно написано то, что написано.

Максимально простой пример из ипотечного калькулятора. Учитывая, что рост однокомнатных квартир в Москве составил около 20%, получается, что взятые ради примера 38 квадратов сейчас стоят 7,98 миллиона рублей по цене в 210 тысяч за кв. м. вместо 6,65 миллиона рублей год назад с ценником за квадрат в 175 тысяч. При этом средний процент ипотеки по вторичке снизился с 10% годовых до 8%. Первоначальный взнос возьмем такой, который будет удобен в обоих случаях - 1,5 миллиона.

Год назад заемщик платил бы по 46798 рублей в месяц на протяжении 25 лет. Проценты - 8,889 млн. Сейчас - 50013 рублей в месяц. Проценты снизились на 365 тысяч до 8,524 млн. Прикольно. Каким образом бешеный рост цен на рынке может быть благоприятным обстоятельством для покупки вторичной недвижимости? Про новостройки и говорить нечего - там весь профит от льготной ипотеки был съеден еще осенью. И строиться дома эконом-класса стандартные дома будут в ближайшие пару лет, мягко говоря, не лучшего качества.

А теперь немного из статистики топовых девелоперов:

- ГК ПИК – поступления за 2020 год выросли до 371 млрд. рублей с 285 млрд. рублей в 2019 году, то есть на 30%;
- «Эталон» - при падении объемов новых продаж на 15% (с 630 тысяч кв. м. в 2019 году до 538 тысяч кв. м. в 2020) денежные поступления от этих продаж выросли на 3% до 79 млрд. рублей;
- «Сэтл групп»(топовый застройщик в Петербурге) – чистая прибыль за 9 месяцев 2020 года составила 7,8 млрд. рублей, что на 83%(!) больше, чем за аналогичный период 2019 года.

Это не благоприятные условия. Это искусственно созданная истерия вокруг одного из немногих способов аккуратно переместить деньги с депозитов и матрасов в казну в виде налога на имущество и прочих плюшек через мощнейшее строительное лобби. А учитывая, что подавляющее большинство топовых застройщиков так или иначе контролируются государством через госбанки в составе учредителей, становится очевидно, для кого эти условия благоприятные.

Стоит вставить свои пять копеек в войну ЦБ с ветряными мельницами.

За несколько лет, проведенных за изучением финансовых рынков, появилось четкое понимание нескольких правил игры, которыми руководствуются фондовые брокеры, они же банки. Вот, собственно, одно из них.

Ни один ПИФ не дает доходности больше, чем индекс Мосбиржи, а потери от них в разы больше (речь здесь не про ETF, а непосредственно про те паи ПИФов, которые приобретаются в отделениях банков или приложениях). Потому что банкам и "управляющим" ПИФами совершенно все равно на то, что будет происходить с деньгами пайщиков, им важна комиссия, которую они получают. По сути, это абсолютно легальный аналог пирамиды, из которой простые граждане не хотят выходить - они сидят годами в минусе и их кормят завтраками, что вот-вот ситуация на рынке успокоится и фонд покажет хороший плюс. Хотя де-факто у ПИФов три варианта развития событий.

Первый. Они показывают отрицательную доходность и продажники предлагают либо докупать паи (мол, вот-вот те "активы", в которые мы вошли, выстрелят, и доходность сразу взлетит), либо просто сидеть на берегу реки, как завещал старик Конфуций.

Второй. Доходность околонулевая. Здесь хотя бы не уводят в минус, что уже хорошо.

Третий. Доходность где-то рядом либо с инфляцией, либо выше, но все равно ниже показателей индекса Мосбиржи. Бывает и такое. Редко, но бывает, но это все равно слегка некорректно. Простой пример. Золото в 2019 и 2020 году росло примерно на 20%, акции золотодобытчиков - не менее чем вдвое. Показал ли хоть один ПИФ золота такую доходность? Вопрос риторический.

Поэтому разбираться надо не с ИСЖ, структурными облигациями или нотами. Начать стоило бы а) с самих банковских продуктов, которые черти как описаны и не имеют никакого обеспечения и б) с разбора ипотечных облигаций, которых уже выпущено почти на 800 миллиардов рублей. А не вгонять в панику неквалов, которые и так не лезут ни в какие непонятные структурные продукты, а просто тихо-мирно разгоняют стоимость "голубых фишек" и самых хайповых компаний.

А банки? Ну, что банки. Запустят новую линейку полнейшей чуши с кучей приложений в конце договора и сносок мелким шрифтом. Фондовый рынок для россиян - история новая, и не навариться на ней банки, особенно гос, не имеют "морального" права.

Чтобы не мусолить и без этого поста уже затертую главную тему последней недели, хочется обратить внимание на два момента.

Первое. Только в Москве и только по первичным данным, в веселье в центре участвовало 19 человек, сидевших на карантине. Понятно, гражданская позиция, несогласие, пиар-пиарище. Но учитывая, что история с болезнью как минимум косвенно затронула если не каждого, то уж точно кого-то из знакомых, с подтвержденной болячкой топать в такое скопление людей, мягко говоря, свинство.

Второе. Несмотря на все оптимистичные прогнозы российских и мировых аналитиков и инвестиционных банков/фондов, рубль ждет максимально тяжелый год. Если утром на открытии Мосбиржи будет сквиз на 75-76, удивляться этому не стоит. А учитывая кучу геморроя с "Северным потоком", сократившиеся поставки сырья и крайне негативный настрой толерантышей из новой администрации США, подпитываемый негативом из-за веселья этой недели, новые ограничения могут быть очень жесткими и точечными. Перспектива бана на покупку госдолга становится все более реальной, и здесь сжиганием валюты для поддержания курса уже не помочь. Так что не удивляйтесь, если через месяц-два мы вновь увидим 80/95 к доллару/евро. А то и выше.

Брексит, бои за Капитолий, новый штамм, документалочки...сериал "2020". Вторая серия.

Если под выравниванием не имелось ввиду нормально загрузить бумагу в принтер или впредь записывать по линейке, то список действий для этого очень интересен.

Ряд регионов увидел рост стоимости квадратного метра процентов в 30. Прибавим еще 10 от роста в 2019 году после перехода на проектное финансирование и эскроу-счета. Потом вспомним, что уже 6 лет реальные доходы населения снижаются, а инфляция как составляла 4-5% по Росстату, так и составляет, не говоря уже о продуктовой инфляции.

И мы хотим достичь дзена через увеличение количества строек? Кажется, что кривая спроса и предложения сейчас то ли стала овалом, то ли замкнулась в восьмерку. С доходами людей надо разбираться, а не с тем, что из-за пандемии, льготной ипотеки и перехода на эскроу случился перекос на региональных рынках. Благо хоть про экономию от низкой ставки никто уже не говорит, совсем было бы странно.

Нет, само собой, есть цель в 120 миллионов квадратных метров в год, ее в обязательнейшем порядке нужно достичь. Но кто там будет жить с таким ценником? Да и вообще, кто будет жить в картонных коробках от Домика и ПИКа? Ниф-Ниф и Нуф-Нуф? Высокие цели – не всегда гарантия хорошего результата.

Эта история однозначно закрепляет за Евтушенковым и его АФК "Система" титул главного беницифиара всего, что происходило в 2020 году и будет происходить в 2021-м.

Вакцину центра Гамалеи производит кто? "Биннофарм". Кому принадлежит? Холдингу Alium. 24,9% в нем - эффективная доля владения "Системы".

МТС первый получил разрешение на использование 5G. Совокупный финансовый результат за 9 месяцев 2020 года - почти 57 миллиардов. Кто владеет 50,01%? В точку.

Про "Эталон" говорилось ранее, выручка - 79 миллиардов. Доля "Системы" - 25,6%. Одна из наиболее интересных дивидендных историй на Мосбирже, вместе, кстати, с МТС.

"Медси" - чуть ли не самая первая частная сеть клиник, которая объявила о переформатировании госпиталей под ковидарии. Кто хозяин? Бинго!

OZON крутейше отсрелил на IPO. Начав торги с 30 долларов, в первый день стоил уже 42, а сейчас - 53 и в мае будет включен в индекс MSCI Russia, уже обогнав по капитализации "Магнит" с X5 Retail Group. И это только начало, потому что рынок интернет-продаж в России будет расти ежегодно процентов на 30. Кто владеет третью ритейлера? Правильно.

Segezha Group тоже готовится к IPO. Топовая лесозаготавливающая компания в стране. Лесной фонд - 7,4 млн. гектар. Первое место по производству материалов для строительства деревянных домов. Вместе с "Эталоном" через пару лет будет строить первый многоэтажный дом из CLT-панелей в России. Выручка за 2019 год - 58+ миллиардов. 98,4% принадлежат "Системе".

И это еще не все активы. Да и сама "Система" к концу года перепишет добашнефтёвские максимумы в 49 рублей за акцию.

Что же до "Эталона", то партнерка с Мутко дает и льготное проектное финансирование, и дополнительную платформу для продаж, и возможность двигаться в формате build-to-suit, и урвать очень лакомый кусок будущей всероссийской реновации. Да еще и деревянному домику этажей на 10-12 ориентировочно в Тушино не будут препятствовать.

Одно напрягает. Чересчур все сладко. Вот прям чересчур. Или дядька конкретно поумнел, или его просто жестко играют.

Мы думали, что фотки с обрезанными нарисованными на заборе деревьями оппы нафотошопили, пока не наткнулись на официальную фотку с сайта Кремля. «Наше все» начали откровенно подставлять.

Чего-то другого от ПИКа, который мало того, что строит из "листвы" и палок не только огромные ЖК, но и маленькие проекты бизнес-класса (жалоб от жильцов Vander Park уже не счесть - то лифты встанут, то прорвет канализацию и затопит производными паркинг с кладовыми), так еще и продает их за космические деньги, ждать не стоило. Какой-то особо умный креативщик попер на всю риэлторскую братию. Окромя того, что это нарушение пары ФЗ, а именно- "о рекламе" и "о конкуренции" и штрафик по КоАПу до полумиллиона, это конкретный ввод в заблуждение потенциальных клиентов.

А теперь разбираем, что к чему.

Элементарная математика. За услуги агента/брокера/риэлтора мы заплатим либо 3% от стоимости жилья, либо фикс в районе 150-200 тысяч в Москве, в регионах разница будет пропорциональна разнице в стоимости квартир. То есть при условной продаже однушки за 8 миллионов и покупке двушки/трешки за 12 миллионов оплата в любом случае не превысит 300-350 тысяч - ребята охотно идут на уступки, когда сделки мультиквартирные, они все равно получат хороший бонус.

Что делает ПИК. И при этом надо сразу оговориться, что эта компашка - самый скотский трейд-ин брокер в России. ПИК оценивает квартиру ниже рынка и лупит мощнейший дисконт от этой оценки. На пальцах будет так - мегаоценщики выдадут вердикт в 7,5 мультов и дополнительно срежут оттуда 15%, типа мы сразу выкупаем, плевать на маткапитал, обременения, долги по ЖКХ и тому подобное. Хотя ни разу не плевать - они отказываются от квадратов "с хвостом". Итого: 7,5-15%=6,375 млн. Вот цена, за которую ПИК выкупит квартирку. Причем речь идет об однушках, о самых ликвидных историях на рынке. Будь это две, три, четыре комнаты - дисконт дошел бы до 25%.

Для сравнения. Ряд других компаний оценивает строго по рынку и отнимает от этой оценки не более 10% от наиболее ликвидных историй за срочный выкуп, плюс пробивает скидки у застройщиков и преференции по ипотеке. То есть у других трейд-ин компаний получится забрать не 6,375 млн, а 7,2 и бонусом поймать плюшки при покупке новостройки. Дисконт за сэкономленное время и нервы в ситуации, когда жилье дорожает быстрее, чем растут ногти, более чем адекватный.

Чьей инициативой было так выступить - пока неясно. Но факт того, что Гордеев потеряет подавляющее большинство лояльных агентств и прольет продажи процентов на 20 в самом доходном году - налицо. Видать, и правда зреет решение по продаже контрольного пакета Домику.

Американский фондовый рынок сошел с ума окончательно и бесповоротно.

Индекс S&P500 вчера грохнулся на 2,57% просто на том, что ФРС не дал никакого позитива, а просто подтвердил факты того, что будет наблюдать за тем, как восстанавливается экономика, проходит борьба с пандемией и восстанавливается рынок труда, а также продолжит скупку активов на 120 миллиардов долларов в месяц до момента, пока экономика США, окончательно ушедшая в дефицит, не придет в себя. Это крупнейшее падение с 28 октября, и даже отчеты Tesla, впервые получившей чистую прибыль по итогам года, Facebook, нарастивший прибыль на 30%, и Apple, впервые показавшей прибыль более 100 миллиардов долларов за квартал, толком не дали никакого эффекта.

Ну, как бы ок, коррекция после обновления максимумов - это нормально. Психоз не в этом.

Сообщество трейдеров-любителей WallStreetBets с форума Reddit так разогнали несколько компаний, что топовые брокеры просто их заблокировали. Gamestop, AVC Entertainment Holdings, Macy's, Macerich, Virgin Galactic, Nokia, Cinemark Holidngs - это далеко не полный список компаний, чьи акции за последние 2-3 дня разогнали на 20-1000%. Gamestop, стоивший в конце августа около 5 долларов, долетал до 360(!!!). Сегодня взялись за более серьезные компании - American Airlines на премаркете +60%, Carnival долетал до +30%, Delta Airlines - пока "только 10% доходности, но она и потяжелее, труднее разгонять. Остальные бумаги из круизной отрасли и авиаперевозок тоже поймали минуту славы.

Штука в том, что, с одной стороны, это тупейший договорняк и те, кто начал это веселье, в итоге к уже в сотни раз увеличившимся капиталам прибавит еще столько же. С другой, они настолько нагло и открыто это делают, что за этим просто забавно наблюдать, несмотря на то, что Комиссия по ценным бумагам нет-нет да и оторвет им "руки".

После того, что происходило и происходит на рынках США, писать про то, как особо шустрые парни разгоняли под Новый год бумаги Ашинского завода, "Казаньоргсинтеза", "Русолова", "Южуралникеля", "Мультисистемы" просто смешно. Ребята тупо наварили на инсайдерской торговле по 40-100% с каждой бумаги. По сравнению с бардаком у толерантышей - копейки. Или нет?..

Куда ж мы без троллинга-то. Никуда само собой.

Нет, ну все понятно, Ротенберг быстренько расставил точки над Ё. Главный босс стройки всего, что только можно, все в целом логично.

Но какой недочеловек подсказал брякнуть, что там будет апарт-отель? А если он действительно будет на 16 номеров, исходя из слухов, которые муссируются вокруг этой истории, то в советниках и пиаре у Аркадия Романовича работают люди то ли совсем оторванные от реальности, то ли после лоботомии. Экономику даже смысла нет считать, там за год полного загруза не отобьются даже зарплаты сотрудников, если, конечно, туда пустят простых смертных. А слово "окупаемость", вероятнее всего, в лексиконе некоторых персонажей просто отсутствует.

Ну построили и ладно, хорошо ли, плохо ли - это уже факт. Но нести подобную чушь - это уже перебор.

Веселье на американском фондовом рынке ожидаемо докатилось, пусть и косвенно, до российских трейдеров.

После того, как брокеры Charles Schwab и Ameritrade убрали из списка доступных бумаг те, которые запампили ребята из WallStreetBets, а Robinhood был вынужден прогнуться под клиентов и быстренько замутил докапитализацию на ярд долларов, чтобы у детишек была возможность пошортить веселые бумажки, и российские брокеры начали ограничивать возможность открытия коротких позиций по тем акциям, которые кошмарят парни из США.

American Airlines и Bed, Bath & Beyond будут закрыты на шорт у "Тинькофф Инвестиций" со 2 февраля. Вполне возможно, что такую же участь ждет весь сектор авиаперевозок, сектор круизов, ряд нефтяных компаний, подешевевших в разы в пандемию, биотехи и множество компаний, которые стоят не более 10 баксов. Почти наверняка многие топовые российские брокеры объявят о схожих решениях. Как это отражается на индексе S&P500? Мощнейшим недельным падением с октября, и это после потрясающих отчетов Apple, Facebook и Tesla.

Вроде бы начало правления Байдена должно было стать боевиком или триллером, а не безобразной комедией. Какой-то "Том и Джерри". Мышка - это WallStreetBets, котик - это банки и брокеры, которые никак не могут поймать мышку, а в главной роли хозяйки, у которой видны только ноги - вся власть США: ФРС, Сенат, Парламент, ну и Комиссия по ценным бумагам само собой. По кукухе, как обычно, получает котик, хотя он вроде как не при делах - вся суета из-за мышки.

Второй сезон 2020-ого - просто огонь.

Ну что, готовимся, дамы и господа. Защита будет ухх какая. Вплоть до того, что басурманские бумажки не из списка торгуемых за рубли просто умные ребята, которые несколько лет в рынке, но без сертификатов, образования и прочих фантиков, не смогут прикупить либо без получения "квала" (а это или минимум 20 тысяч рублей за ФСФР-базовый и ФСФР 1.0, или сдавать самому абсолютно ненужный для фондового рынка базовый экзамен, в котором есть вопросы по складскому учету), либо без активов на 6 лямов, что является порогом для "квала".

Формальный повод - снижение депозитных ставок и прирост брокерских счетов в 2,5 раза за 2020 год. Именно формальный, а не реальный. Реальный - это вливание ликвидности на российский рынок, который может хорошенько пошатнуться в любой момент.

А на самом деле механизм защиты максимально прост. Повышение финансовой грамотности и запрет на безобразие в виде нерыночных ПИФов, которые уже черти сколько играют против пайщиков.

Не лезут простые инвесторы ни в опционы, ни в деривативы, ни в прочие производные, что ж тут непонятного-то. Они поперли на фондовый, чтобы сделать себе подушку и попытаться обеспечить вменяемую пенсию, только и всего.

Помнится,ходили слухи энное количество лет тому,что у эсеров с денежкой не очень.

https://www.kommersant.ru/doc/4671331

...а учитывая, что это Росстат, спокойненько умножаем показатели на полтора или два и получаем реальную цифру. Ибо цель сего ведомства в такого плана расчетах в последние пару лет - лизнуть и попасть. Честность нынче не в чести.

https://www.finanz.ru/novosti/aktsii/rosstat-konstatiroval-silneyshee-za-11-let-padenie-vvp-rossii-1030028663

А вот это - вдогонку к Росстату и приказу царя вернуть безработицу к докризисным уровням. Есть ощущение, что сделать это без использования художественного таланта статистиков будет очень-очень сложно.

https://news.ru/society/suda-navalnomu-ozhidaetsya-okolo-20-00/

Ну что ж. Видимо,на этих выходных тоже спокойно погулять не получится. То пандемия,то гулянки и плач по российскому Волан-Де-Морту.

Задуматься бы молодым ребятам,что будет,если какой-нибудь обморок притащит в центр любого города что-то реально опасное. Неспроста гуляют ролики по сети,как родители отлавливают подростков и за уши ведут домой.

На самом деле, если отдалиться от бардака, который однозначно будет продолжаться ближайшие несколько уик-эндов во всех крупных городах России, с точки зрения сохранения накоплений сейчас самое время ребалансировать заначку в пользу долларов и, в особенности, евро.

Нет, эта история не коснется многострадального "Северного потока" или экспорта нефти, который и так сократился чуть ли не на треть. Это уже про вполне конкретные ограничения со стороны ЕС и США. Команда Байдена только начинает работу, и созвон с Кремлем здесь особо ничего не значит. О том, что настроена эта команда максимально агрессивно, известно было и до того, как Волан-Де-Морт уехал поболеть в Германию. Проблема сейчас в том, что ограничения на покупку госдолга становятся все более реальными, как и аресты имущества олигархата в Европе, который, по мнению соседей, может быть замешан в бардаке последних шести лет. И записочка от ФБК уже может показаться не такой уж забавной.

Причем интересно то, что по закону вроде как все четко: нарушил условия условки - будь любезен присесть. Но преподноситься это будет везде и всюду как события хуже Минска. А как поддавливать экономику не очень демократических государств, демократы в США знают очень хорошо.

Если по сути, то не стоит удивляться проливу рубля до 80 единиц за доллар и до 100 - за евро в ближайшие дни/недели. И неплохо бы постепенно начать фиксировать прибыль после новогоднего ралли МОЕХа. "Том и Джерри" постепенно угасает, есть мнение, что это изначально была идея ФРС, чтобы снести побольше юных гуру через памп-н-дамп. Страшный сон рубля - выход институционалов из ОФЗ - все ближе. Российские активы становятся все менее привлекательными с точки зрения риска, и из них тоже будут выходить. И отскок сырьевых рынков здесь никак не поможет, а только еще круче взвинтит цены на внутреннем рынке.

О евробаксе в 90-95 рублей говорилось еще полгода назад. Думали, что 2020-ый был сложным? Порешали со здоровьем? Теперь посмотрим в кошельки.