😀 Еженедельный макрообзор      

🇧🇾 Инфляция в Беларуси составила 6% г/г в сентябре 2024 г. после 6,1% г/г в августе. Динамика изменения цен на компоненты потребительской корзины была разнонаправленной. Инфляция непродовольственных товаров замедлилась до 4,2% г/г в сентябре после 4,4% г/г в августе. Снизились темпы роста цен в сфере услуг, в основном на услуги гостиниц, кафе и ресторанов (5,6 % г/г в сентябре после 6% г/г в августе). Вместе с тем продолжается ускорение роста цен на продовольствие (6,3% г/г в сентябре после 6,1% г/г в августе). Драйвером роста цен на продовольствие стали молочные продукты, из-за устойчивого повышения стоимости кормов на мировых рынках. Ожидаем, что инфляция сохранится вблизи целевого ориентира, наш прогноз по итогам года – 6%.

🇰🇿 Национальный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 14,25% на октябрьском заседании. Инфляция во втором полугодии замедляется медленнее, чем в начале года. Инфляционные ожидания в сентябре вновь повысились, а проинфляционные риски сохраняют актуальность. Риторика регулятора осталась прежней: для достижения цели по инфляции 5% в среднесрочной перспективе требуется поддержание умеренно жестких денежно-кредитных условий в течение длительного времени. Мы ожидаем сохранения базовой ставки на текущем уровне до конца года.

🇰🇬 Рост ВВП Кыргызстана ускорился до 8,4% г/г в январе-сентябре 2024 г. после 6,6% г/г в январе-августе 2024 г. Большую часть роста обеспечил строительный сектор, внутренняя торговля и сельское хозяйство. Высокая потребительская активность сопровождается ростом реальной заработной платы, чистого притока денежных переводов и потребительского кредитования. Положительная динамика сельского хозяйства сформировалась в условиях многоводья в мае-сентябре 2024 г., сменившего период прошлогоднего маловодья. Объем промышленного производства вырос на 4,2% г/г в январе-сентябре после 0,7% г/г в январе-августе. На динамику показателя положительно повлияло замедление снижения объемов производства основных металлов до 6,7% г/г в январе-сентября с 12,9% г/г в январе-августе. Сокращение выпуска в добывающих отраслях продолжило сдерживать экономическую активность.

🇷🇺 Инфляция в России замедлилась до 8,6% г/г в сентябре после 9,1% г/г в августе. Сильнее всего снизилась инфляция на плодоовощную продукцию, хотя показатель остается двузначным — 14,0% г/г в сентябре после 19,3% г/г в августе. Темп роста цен на продовольственные товары, исключая плодоовощи, не изменился с прошлого месяца - 8,4% г/г. Непродовольственные товары выросли в цене на 5,6% г/г в сентябре после 6,1% г/г в августе. Инфляция в сфере услуг остается высокой (11,6% г/г в сентябре после 11,7% г/г в августе). Устойчивая часть инфляции сохранилась примерно на уровне прошлого месяца (8,3% г/г в сентябре после 8,4% г/г в августе). С начала года цены на потребительские товары выросли на 5,8%, что почти в полтора раза превышает цель по инфляции. Динамика цен складывается выше прогноза регулятора, а это увеличивает вероятность повышения ключевой ставки Банка России на ближайшем заседании.

#Макрообзор

😀 Еженедельный макрообзор      

🇧🇾 ВВП в Беларуси вырос на 4,5% г/г в январе-сентябре 2024 г. после 4,9% г/г январе-августе 2024 г. Промышленность продолжает оставаться основным драйвером экономики, обеспечив около 2 п.п. прироста ВВП, благодаря увеличению выпуска на 7,4% г/г за январь-сентябрь после 7,1% г/г за январь-август. Вклад торговли составил около 0,7 п.п. на фоне роста розничной торговлина 11,8% г/г и оптового товарооборота на 6% г/г за январь-сентябрь. Сельскохозяйственный сектор показал рост выпуска на 5,1% г/г, обеспечив примерно 0,4 п.п. прироста экономики. Также наблюдается рост инвестиционной активности: инвестиции в основной капитал выросли на 7,6% г/г за январь-сентябрь после 7,1% г/г за январь-август.
 
🇰🇿 Рост ВВП Казахстана ускорился до 4,0% г/г в январе – сентябре 2024 г. после 3,7% г/г в январе – августе. Наибольшее расширение экономической активности зафиксировано в несырьевых секторах: сельское хозяйство(11,4% г/г), строительство (10,1% г/г), транспорт и складирование (8,0% г/г), связь (6,4% г/г). Динамику строительного сектора во многом поддержали правительственные меры по строительству жилья для пострадавших от паводков. Кроме того, положительная динамика отмечена в торговле (6,3% г/г) и обрабатывающей промышленности (4,8% г/г).

🇰🇬 Инфляция в Кыргызстане повысилась до 4,9% г/г в сентябре с 3,8% г/г месяцем ранее.Продовольственная инфляция ускорилась до 2,0% г/г в сентябре после 0% г/г в августе и 0,4% г/г в июле. Это в основном связано с ростом цен на мясо (+5,3% за месяц), вызванным высоким внешним спросом. Инфляция в сфере услуг повысилась до 9,3% г/г в сентябре с 7,3% г/г месяцем ранее, что связано с удорожанием услуг образования (+14,2% за месяц). Рост цен на алкоголь и табачные изделия на 10,2% г/г связан с повышением акцизов. Инфляция непродовольственных товаров замедлилась до 5,6% г/г. Полагаем, что в IV квартале 2024 г. инфляция будет находиться в целевом диапазоне 5-7%.

🇷🇺 Федеральный бюджет в России за январь-сентябрь 2024 г. исполнен с профицитом 0,2 трлн руб., для сравнения – за аналогичный период прошлого года дефицит составил 1,5 трлн руб. Улучшение баланса бюджета обусловлено опережающим ростом доходов (+6,6 трлн руб. или 33,2% г/г) по сравнению с расходами (+4,9 трлн руб. или 23,3% г/г). Нефтегазовые доходы увеличились на 2,8 трлн руб., или 49,4% г/г, что обусловлено ростом цен на нефть и ослаблением курса рубля. Ненефтегазовые доходы выросли на 3,8 трлн руб. (26,9% г/г), сформировав почти 60% прироста доходов бюджета. Их рост обусловлен увеличением поступлений от НДС на фоне расширения экономической активности и доходами от активов Фонда национального благосостояния. Несмотря на текущий профицит, планируемое выполнение бюджета с дефицитом в 3,1 трлн руб. (1,6% ВВП) по итогам года предполагает увеличение расходов, что может усилить проинфляционные риски.

#Макрообзор

😀 Регион операций ЕАБР сохраняет высокую экономическую активность, благодаря увеличению внутреннего спроса.

Аналитики ЕАБР представили очередной выпуск Макроэкономического обзора по Армении, Беларуси, Казахстану, Кыргызстану, России и Таджикистану.

В странах-участницах ЕАБР сохраняется высокий темп роста экономики. Агрегированный ВВП региона операций ЕАБР увеличился на 4,2% по итогам января-августа 2024 г.

🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 9%* г/г, основной вклад в ее рост внесли сектора услуг и торговли.

🇧🇾 Экономика Беларуси выросла на 4,9%* г/г благодаря высокой потребительской и инвестиционной активности.

🇰🇿 Рост экономики Казахстана ускорился до 4%** г/г, чему способствует сильная динамика производства в сельском хозяйстве и сохранение активности в сфере услуг.

🇰🇬 Темп роста ВВП Кыргызстана увеличился до 8,4%** г/г во многом благодаря высокой инвестиционной активности.

🇷🇺 В России темпы роста ВВП остаются высокими, но признаки замедления экономической активности усилились. Прирост ВВП составил 4,2% г/г*.

🇹🇯 Экономика Таджикистана сохраняет высокие темпы роста – 8,2% г/г за первое полугодие 2024 г. – поддерживаемые потреблением и экспортом.

Примечание:

*темп роста экономики по итогам января-августа;
**темп роста экономики за январь-сентябрь

Подробнее - на сайте Банка.

😀 ЕАБР принял участие в обсуждении государственно-частного партнерства на III Международной конференции по ГЧП в Кыргызской Республике

16-17 октября 2024 года в г. Бишкек состоялась Третья Международная Конференция по государственно-частному партнерству в Кыргызской Республике. Евразийский банк развития выступил партнером мероприятия, на котором собрались ведущие эксперты для обсуждения актуальных вопросов и перспектив развития ГЧП в Кыргызстане и Центральной Азии.

Одной из ключевых сессий стала дискуссия на тему «Международное сотрудничество: Центр ГЧП КР и международные финансовые институты в реализации проектов», где в качестве спикера выступила Светлана Маслова, директор по проектам ГЧП ЕАБР.

В своем выступлении она поделилась опытом Банка в развитии институциональной среды ГЧП и отметила: «Наше сотрудничество с Центром ГЧП направлено на наращивание компетенций, совершенствование законодательства, повышение прозрачности и цифровизацию процессов. Это помогает привлекать частные инвестиции и расширять возможности для новых проектов».

Светлана Маслова также представила результаты аналитического продукта Банка - Странового обзора «Правовая среда ГЧП на евразийском пространстве», который поможет инвесторам лучше понять, какие механизмы поддержки предлагает законодательство, и какие шаги нужны для устранения правовых пробелов.

Конференция собрала представителей таких международных организаций, как Всемирный банк, Азиатский банк развития, UNICEF, ЭСКАТО ООН и других. Форум стал важной платформой для обсуждения дальнейших перспектив развития ГЧП в Центральной Азии и в евразийском регионе.

Подробнее читайте на сайте ЕАБР.

😀 Экономический потенциал Центральной Азии

Марина Соболевская, руководитель Центра странового анализа Дирекции по аналитической работе ЕАБР, выступила на VII конференции "Capital Markets Kazakhstan", прошедшей на прошлой неделе в г. Алматы.

На сессии, посвящённой макроэкономике, Марина Соболевская представила обзор текущих макроэкономических условий и прогноз для стран Центральной Азии, подчеркнув значительный экономический потенциал региона.

Основные тезисы выступления:

💰 Регион демонстрирует опережающие темпы роста по сравнению с мировой экономикой. Совокупный ВВП в 2023 году достиг 457 млрд долларов США, увеличившись в реальном выражении более чем в четыре раза с 2000 года, а численность населения составила 79 млн человек.

📈 Сохраняется высокая экономическая активность: в первой половине 2024 года совокупный ВВП региона вырос на 4,6% г/г. Основным драйвером роста стал сектор услуг, поддерживаемый внутренним спросом.

📈 📉 Инфляция остаётся неоднородной. В августе 2024 года инфляция в регионе составила 7,7% г/г. В Кыргызской Республике и Таджикистане инфляция опустилась ниже целевых диапазонов, тогда как в Казахстане и Узбекистане она превышает цели Национальных банков, что ограничивает возможности для снижения ставок.

🏢 Национальные банки придерживаются консервативного подхода, с осторожностью реагируя на проинфляционные риски. В Казахстане и Узбекистане сохраняются высокие процентные ставки, прогнозируется их снижение в 2025-2026 годах.

🤝 Ежегодная конференция "Capital Markets Kazakhstan" стала важной коммуникационной площадкой для представителей банковского сообщества и реального сектора экономики. Среди участников — представители регуляторов, бирж, ведущих банков и рейтинговых агентств.

😀 Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» номер 17

🎺 В Казахстане и Узбекистане сообщили о начале модернизации своих участков газопровода «Средняя Азия — Центр» для увеличения объема поставок природного газа из России в 4 раза. Также в Казахстане завершено строительство второй нитки газопровода «Алматы — Байсерке — Талгар» и газовой инфраструктуры для ТЭЦ-2 и ТЭЦ-3 в Алматы, начато строительство нового магистрального газопровода «Талдыкорган — Ушарал». В Узбекистане модернизируют газотранспортную сеть для увеличения потребления импортируемого газа.

🛤 Готовность проекта частной Тихоокеанской ж/д в России в октябре 2024 г. достигла 90%. Ее протяженность - 531 км, ширина колеи – 1520 мм. Она соединяет Эльгинское месторождение угля в Якутии со строящимся портом Эльга на побережье Тихого океана в Хабаровском крае. В 2026 г. по Тихоокеанской ж/д планируют перевезти 30 млн т коксующихся углей для отгрузки азиатским потребителям. В 2027 г. грузопоток возрастет до 50 млн т. Стоимость проекта превышает 140 млрд руб.

🔨 В г. Москве (Россия) начато строительство Делового центра «Южный порт — Текстильщики» на месте бывшей промзоны. Это крупнейший проект реорганизации промзон в мире, в рамках которого будет построено 18,8 млн кв. м недвижимости. Половина всех площадей отведена под офисы, технопарки, высокотехнологичное производство.

🖋 В Казахстане принята Дорожная карта по развитию нефтегазохимической промышленности на 2024–2030 гг. Предусмотрено 6 проектов с инвестициями 14,7 млрд долл., создание 3,5 тыс. постоянных и 16 тыс. временных рабочих мест. Объем производства нефтегазохимической продукции увеличится с 358 тыс. т до 1,8 млн т.

💡 В Казахстане разработан и выставлен на общественные слушания Национальный проект «Модернизация энергетического и коммунального секторов». В 2025–2029 гг. предполагается: 1) модернизация 200 субъектов естественной монополии (СЕМ), 30 ТЭЦ и 85 тыс. км сетей; 2) реализация комплексной программы цифровизации по оснащению приборами учета, внедрения «умных» систем потребления и управления; 3) активное использование продукции отечественных товаропроизводителей; 4) поддержка уязвимых слоев населения и повышение качества услуг. Объем финансирования — 10 трлн тенге.

🚚 В странах ЕАЭС за 8 месяцев 2024 г. наиболее динамично выросли автоперевозки — на 9–19% г/г. Ж/д перевозки просели в Казахстане и России из-за снижения погрузки угля. В Армении наблюдается снижение всех видов грузоперевозок, кроме воздушных.

Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР. ⬇️