«Глобальная зеленая повестка в Евразийском регионе. Евразийский регион в глобальной зеленой повестке»
новый доклад ЕАБР – комплексный анализ перехода к низкоуглеродному развитию в Евразийском регионе
Доля Евразийского региона в мировых объемах выбросов углекислого газа велика и превышает его вес в мировой экономике. В 2021 году она составила 6%, в то время как доля стран региона в мировом ВВП — 3,9%, в численности мирового населения — 2,9%. Россия является основным нетто-эмитентом углекислого газа с долей в общемировых выбросах 4,7%. Угольная электрогенерация по-прежнему составляет весомую долю в суммарных выбросах парниковых газов в регионе.
Наивысший показатель средневзвешенного по населению объема выбросов углекислого газа в регионе в тоннах на человека зафиксирован в Казахстане (14,4) и в России (12,1). Наименьшие значения среди стран региона в Кыргызстане (1,4) и Таджикистане (1,1) на фоне высокой доли ГЭС в энергетике этих стран.
Подробнее с докладом можно ознакомиться на сайте.
@eabr_bank
новый доклад ЕАБР – комплексный анализ перехода к низкоуглеродному развитию в Евразийском регионе
Доля Евразийского региона в мировых объемах выбросов углекислого газа велика и превышает его вес в мировой экономике. В 2021 году она составила 6%, в то время как доля стран региона в мировом ВВП — 3,9%, в численности мирового населения — 2,9%. Россия является основным нетто-эмитентом углекислого газа с долей в общемировых выбросах 4,7%. Угольная электрогенерация по-прежнему составляет весомую долю в суммарных выбросах парниковых газов в регионе.
Наивысший показатель средневзвешенного по населению объема выбросов углекислого газа в регионе в тоннах на человека зафиксирован в Казахстане (14,4) и в России (12,1). Наименьшие значения среди стран региона в Кыргызстане (1,4) и Таджикистане (1,1) на фоне высокой доли ГЭС в энергетике этих стран.
Подробнее с докладом можно ознакомиться на сайте.
@eabr_bank
Евразийская логистика ждет эффективных решений
С 2018 по 2023 год произошли кардинальные изменения в позициях стран Евразии в Глобальном индексе эффективности логистики Всемирного банка.
Беларусь и Казахстан заняли 79 место, что является наивысшей позицией среди евразийских стран. Россия и Узбекистан - 88, Армения и Таджикистан - 97, а Кыргызстан - 123. По сравнению с 2018, рейтинг Беларуси поднялся на 24 позиции, Узбекистана на 11, а Таджикистана на 37. Рейтинги других стран снизились.
Заметно улучшились рейтинги стран Евразии по качеству транспортной инфраструктуры. Несмотря на это, транспортно-логистическая инфраструктура в регионе требует дальнейшего развития. Большие расстояния, отсутствие доступа к морю, удаленность и изоляция от мировых рынков, высокие транспортные издержки создают серьезные препятствия для социально-экономического развития. Континентальность снижает темпы роста на 1,5 п.п. и ограничивает внешнюю торговлю.
Эта и другие темы – в мониторинге №8-23 от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
С 2018 по 2023 год произошли кардинальные изменения в позициях стран Евразии в Глобальном индексе эффективности логистики Всемирного банка.
Беларусь и Казахстан заняли 79 место, что является наивысшей позицией среди евразийских стран. Россия и Узбекистан - 88, Армения и Таджикистан - 97, а Кыргызстан - 123. По сравнению с 2018, рейтинг Беларуси поднялся на 24 позиции, Узбекистана на 11, а Таджикистана на 37. Рейтинги других стран снизились.
Заметно улучшились рейтинги стран Евразии по качеству транспортной инфраструктуры. Несмотря на это, транспортно-логистическая инфраструктура в регионе требует дальнейшего развития. Большие расстояния, отсутствие доступа к морю, удаленность и изоляция от мировых рынков, высокие транспортные издержки создают серьезные препятствия для социально-экономического развития. Континентальность снижает темпы роста на 1,5 п.п. и ограничивает внешнюю торговлю.
Эта и другие темы – в мониторинге №8-23 от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
Еженедельный макрообзор от группы главного экономиста ЕАБР Евгения ВИНОКУРОВА
🇧🇾Золотовалютные резервы Беларуси за апрель 2023 г. сократились на 0,13 млрд долл. и составили 7,97 млрд долл. на начало мая 2023 г. Цены на золото не оказали значимого влияния на изменение резервов. По сравнению с началом года фиксируется увеличение резервов на 39 млн долл. Национальный банк намерен обеспечить уровень резервов не ниже 6 млрд долл. на конец 2023 г.
🇰🇿Среднее значение заработной платы по Республике Казахстан в I квартале 2023 г. составило 340,6 тыс. тенге. Рост номинальной заработной платы — 19,3% г/г. В реальном выражении показатель снизился на 0,6% г/г, что преимущественно связано с сокращением среднемесячной реальной заработной платы в сфере предоставления прочих видов услуг (минус 8,6% г/г) и операций с недвижимым имуществом (минус 8,5% г/г). Аналитики ЕАБР полагают, что по мере снижения инфляции реальный рост среднемесячной заработной платы может выйти в положительную зону во второй половине 2023 г. Поддержку внутреннему спросу в текущем году также окажет увеличение социальных выплат и заработной платы работникам бюджетной сферы.
🇷🇺Федеральный бюджет России за январь — апрель 2023 г. исполнен с дефицитом в размере 3,4 трлн руб., по сравнению с профицитом на уровне 1,16 трлн руб. в январе — апреле 2022 г. Расширение дефицита бюджета произошло вследствие снижения доходов на 22,4% г/г, при одновременном увеличении расходов на 26,3% г/г. Сокращение доходов обусловлено падением на 52,3% г/г нефтегазовых доходов из-за введения ограничений (эмбарго и ценовых потолков) на поставки российской нефти и нефтепродуктов за рубеж. Рост расходов объясняется ускоренным финансированием в начале 2023 г. отдельных контрактуемых расходов.
@eabr_bank
🇧🇾Золотовалютные резервы Беларуси за апрель 2023 г. сократились на 0,13 млрд долл. и составили 7,97 млрд долл. на начало мая 2023 г. Цены на золото не оказали значимого влияния на изменение резервов. По сравнению с началом года фиксируется увеличение резервов на 39 млн долл. Национальный банк намерен обеспечить уровень резервов не ниже 6 млрд долл. на конец 2023 г.
🇰🇿Среднее значение заработной платы по Республике Казахстан в I квартале 2023 г. составило 340,6 тыс. тенге. Рост номинальной заработной платы — 19,3% г/г. В реальном выражении показатель снизился на 0,6% г/г, что преимущественно связано с сокращением среднемесячной реальной заработной платы в сфере предоставления прочих видов услуг (минус 8,6% г/г) и операций с недвижимым имуществом (минус 8,5% г/г). Аналитики ЕАБР полагают, что по мере снижения инфляции реальный рост среднемесячной заработной платы может выйти в положительную зону во второй половине 2023 г. Поддержку внутреннему спросу в текущем году также окажет увеличение социальных выплат и заработной платы работникам бюджетной сферы.
🇷🇺Федеральный бюджет России за январь — апрель 2023 г. исполнен с дефицитом в размере 3,4 трлн руб., по сравнению с профицитом на уровне 1,16 трлн руб. в январе — апреле 2022 г. Расширение дефицита бюджета произошло вследствие снижения доходов на 22,4% г/г, при одновременном увеличении расходов на 26,3% г/г. Сокращение доходов обусловлено падением на 52,3% г/г нефтегазовых доходов из-за введения ограничений (эмбарго и ценовых потолков) на поставки российской нефти и нефтепродуктов за рубеж. Рост расходов объясняется ускоренным финансированием в начале 2023 г. отдельных контрактуемых расходов.
@eabr_bank
Международный форум инвесторов из более чем 40 стран мира, организованный ЕАБР, начал работу в Алматы
Участники форума готовы обсудить как минимум 4 основные проблемы центральноазиатских стран: отсутствие выхода к морю, низкий уровень развития финансового сектора, рассогласованность действий в водно-энергетической сфере и негативные климатические изменения.
Следить за панельными дискуссиями можно онлайн по ссылке
15 мая
13:30-14:30 АА/10:30-11:30 МСК Сессия 1. Цифровая инфраструктура
14:30-15:30 АА/11:30-12:30 МСК Сессия 2. Вода, энергетика и коммунальная инфраструктура
16:00-17:00 АА/13:00-14:00 МСК Сессия 3. Транспорт и логистика, включая продовольственную и сельскохозяйственную инфраструктуру
17:00-18:00 АА/14:00-15:00 МСК Сессия 4. Финансовая инфраструктура
16 мая
11:00-11:30 АА/8:00-08:30 МСК Презентация доклада по «зеленой» повестке в странах ЕАБР
11:30-13:00/8:30-10:00 МСК Сессия «Инвестиционная привлекательность Казахстана и Центральной Азии»
@eabr_bank
Участники форума готовы обсудить как минимум 4 основные проблемы центральноазиатских стран: отсутствие выхода к морю, низкий уровень развития финансового сектора, рассогласованность действий в водно-энергетической сфере и негативные климатические изменения.
Следить за панельными дискуссиями можно онлайн по ссылке
15 мая
13:30-14:30 АА/10:30-11:30 МСК Сессия 1. Цифровая инфраструктура
14:30-15:30 АА/11:30-12:30 МСК Сессия 2. Вода, энергетика и коммунальная инфраструктура
16:00-17:00 АА/13:00-14:00 МСК Сессия 3. Транспорт и логистика, включая продовольственную и сельскохозяйственную инфраструктуру
17:00-18:00 АА/14:00-15:00 МСК Сессия 4. Финансовая инфраструктура
16 мая
11:00-11:30 АА/8:00-08:30 МСК Презентация доклада по «зеленой» повестке в странах ЕАБР
11:30-13:00/8:30-10:00 МСК Сессия «Инвестиционная привлекательность Казахстана и Центральной Азии»
@eabr_bank
Объем выпуска ESG-облигаций в Евразийском регионе в 2020-2022 гг. аналитики ЕАБР оценивают в 4,9 млрд долл. Из них на Россию приходится порядка 3,3 млрд долл., Узбекистан – 870 млн. долл., Казахстан – 536 млн долл. Рынок ESG-финансирования в регионе активно развивается. ЕАБР содействует этому, в 2021 г. выпустив первые зеленые облигации.
Международные банки развития могут помочь выполнить климатические обязательства стран Евразийского региона. Страны с низким и средним уровнем доходов получили в 2021 г. 62% общего объема международного климатического финансирования (50,6 млрд долл.).
Объем выпуска зеленых облигаций в мире составил $487.1 млрд в 2022 г. На энергетику, здания и транспорт приходится 81% их целевого расходования (см. рисунок). Эти же сектора имеют наибольший потенциал для привлечения инвестиций в Евразийском регионе, включая и промышленность.
Полная версия доклада «Глобальная зеленая повестка в Евразийском регионе. Евразийский регион в глобальной зеленой повестке» — на сайте.
@eabr_bank
Международные банки развития могут помочь выполнить климатические обязательства стран Евразийского региона. Страны с низким и средним уровнем доходов получили в 2021 г. 62% общего объема международного климатического финансирования (50,6 млрд долл.).
Объем выпуска зеленых облигаций в мире составил $487.1 млрд в 2022 г. На энергетику, здания и транспорт приходится 81% их целевого расходования (см. рисунок). Эти же сектора имеют наибольший потенциал для привлечения инвестиций в Евразийском регионе, включая и промышленность.
Полная версия доклада «Глобальная зеленая повестка в Евразийском регионе. Евразийский регион в глобальной зеленой повестке» — на сайте.
@eabr_bank
Еженедельный макрообзор от аналитиков ЕАБР
🇧🇾 В Беларуси сохраняется динамика усиления экономической активности: сокращение ВВП в январе — апреле замедлилось до 0,6% г/г после 2,1% г/г за январь — март. Восстановление обусловлено увеличением объемов промышленного производства, рост которого ускорился до 2,3% г/г после 1,8% г/г в январе — марте 2023 г. Показатели динамики объема торговли вернулись в положительную область: оптовый товарооборот вырос на 0,5% г/г за январь — апрель, розничный товарооборот — на 0,1% г/г после сокращения на 5,6% г/г и 3,5% г/г соответственно за январь — март. Сдерживающее влияние на рост экономики по-прежнему оказывало снижение объема грузоперевозок (30,1% г/г). Отрицательная динамика сохраняется в ИТ-секторе. В ближайшие месяцы ожидаем ускорения темпов экономического роста в Беларуси.
🇧🇾 Инфляция в Беларуси замедлилась до 4,7% г/г по итогам апреля 2023 г. после 6,0% г/г месяцем ранее. На уменьшение показателя инфляции в годовом выражении по-прежнему оказывает влияние статистический эффект: исключение из расчетного периода данных за апрель 2022 г., когда отмечался высокий рост потребительских цен. В целом сохранение ценового регулирования, настройка цепочек поставок товаров и замедление инфляции в России обуславливают умеренную интенсивность инфляционных процессов. Усиление потребительского спроса и реализация эффектов от ослабления национальной валюты станут факторами ускорения роста цен к концу года. Наш базовый прогноз инфляции в Беларуси по итогам 2023 г. — около 8%.
🇰🇿 ВВП Казахстана вырос на 5,0% г/г в январе — апреле 2023 г. после 4,9% г/г в I квартале 2023 г. Важную роль в расширении экономической активности играет инвестиционная деятельность (18% г/г). Внутренний потребительский спрос сдерживается снижением реальных денежных доходов населения. По оценке аналитиков ЕАБР, экономика Казахстана продолжит демонстрировать высокие темпы роста.
🇰🇬 Рост ВВП Кыргызской Республики замедлился до 4,4% г/г в январе — апреле 2023 г. с 4,6% г/г в I квартале 2023 г. Замедление связано с сокращением объемов производства основных металлов на 22,2% г/г в апреле 2023 г. Вследствие этого рост промышленного производства замедлился до 4,6% г/г в январе — апреле 2023 г. с 7,6% г/г в I квартале 2023 г. Поддержку экономике оказывает укрепление внутреннего спроса. Ускорение роста объема розничной торговли (16,5% г/г в январе — апреле после 11,8% г/г в январе — марте 2023 г.) отмечено на фоне повышения реальной заработной платы (+24,2% г/г в I квартале 2023 г.).
🇰🇬 Инфляция в Кыргызской Республике в апреле 2023 г. замедлилась до 10,7% г/г с 12,7% месяцем ранее. Как мы и предполагали, снижение темпов роста потребительских цен в апреле связано с выходом из расчета высоких показателей аналогичного месяца предыдущего года. Наряду с этим отмечено ослабление давления со стороны мировых рынков продовольствия и энергоносителей. Давление на цены может сохраняться со стороны внутреннего спроса.
🇷🇺 Инфляция в России снизилась до 2,3% г/г в апреле с 3,5% г/г в марте 2023 г. Продолжающееся снижение объясняется выходом из расчета скачка цен весной прошлого года. К концу 2023 г. инфляция может превысить целевые 4% на фоне усиления внутренней экономической активности, роста заработных плат, а также эффектов от ослабления рубля и роста расходов бюджета.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане замедлилась до 3,4% г/г по итогам апреля с 3,6% г/г в марте 2023 г. Замедление годовой динамики индекса потребительских цен связано с выходом из расчета всплеска инфляции годом ранее. Сильный внутренний спрос в экономике (по итогам марта 2023 г. розничные продажи в Таджикистане выросли на 11,6% г/г, а инвестиции в основной капитал — на 50% г/г) создает предпосылки для повышения инфляции в оставшейся части года.
@eabr_bank
🇧🇾 В Беларуси сохраняется динамика усиления экономической активности: сокращение ВВП в январе — апреле замедлилось до 0,6% г/г после 2,1% г/г за январь — март. Восстановление обусловлено увеличением объемов промышленного производства, рост которого ускорился до 2,3% г/г после 1,8% г/г в январе — марте 2023 г. Показатели динамики объема торговли вернулись в положительную область: оптовый товарооборот вырос на 0,5% г/г за январь — апрель, розничный товарооборот — на 0,1% г/г после сокращения на 5,6% г/г и 3,5% г/г соответственно за январь — март. Сдерживающее влияние на рост экономики по-прежнему оказывало снижение объема грузоперевозок (30,1% г/г). Отрицательная динамика сохраняется в ИТ-секторе. В ближайшие месяцы ожидаем ускорения темпов экономического роста в Беларуси.
🇧🇾 Инфляция в Беларуси замедлилась до 4,7% г/г по итогам апреля 2023 г. после 6,0% г/г месяцем ранее. На уменьшение показателя инфляции в годовом выражении по-прежнему оказывает влияние статистический эффект: исключение из расчетного периода данных за апрель 2022 г., когда отмечался высокий рост потребительских цен. В целом сохранение ценового регулирования, настройка цепочек поставок товаров и замедление инфляции в России обуславливают умеренную интенсивность инфляционных процессов. Усиление потребительского спроса и реализация эффектов от ослабления национальной валюты станут факторами ускорения роста цен к концу года. Наш базовый прогноз инфляции в Беларуси по итогам 2023 г. — около 8%.
🇰🇿 ВВП Казахстана вырос на 5,0% г/г в январе — апреле 2023 г. после 4,9% г/г в I квартале 2023 г. Важную роль в расширении экономической активности играет инвестиционная деятельность (18% г/г). Внутренний потребительский спрос сдерживается снижением реальных денежных доходов населения. По оценке аналитиков ЕАБР, экономика Казахстана продолжит демонстрировать высокие темпы роста.
🇰🇬 Рост ВВП Кыргызской Республики замедлился до 4,4% г/г в январе — апреле 2023 г. с 4,6% г/г в I квартале 2023 г. Замедление связано с сокращением объемов производства основных металлов на 22,2% г/г в апреле 2023 г. Вследствие этого рост промышленного производства замедлился до 4,6% г/г в январе — апреле 2023 г. с 7,6% г/г в I квартале 2023 г. Поддержку экономике оказывает укрепление внутреннего спроса. Ускорение роста объема розничной торговли (16,5% г/г в январе — апреле после 11,8% г/г в январе — марте 2023 г.) отмечено на фоне повышения реальной заработной платы (+24,2% г/г в I квартале 2023 г.).
🇰🇬 Инфляция в Кыргызской Республике в апреле 2023 г. замедлилась до 10,7% г/г с 12,7% месяцем ранее. Как мы и предполагали, снижение темпов роста потребительских цен в апреле связано с выходом из расчета высоких показателей аналогичного месяца предыдущего года. Наряду с этим отмечено ослабление давления со стороны мировых рынков продовольствия и энергоносителей. Давление на цены может сохраняться со стороны внутреннего спроса.
🇷🇺 Инфляция в России снизилась до 2,3% г/г в апреле с 3,5% г/г в марте 2023 г. Продолжающееся снижение объясняется выходом из расчета скачка цен весной прошлого года. К концу 2023 г. инфляция может превысить целевые 4% на фоне усиления внутренней экономической активности, роста заработных плат, а также эффектов от ослабления рубля и роста расходов бюджета.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане замедлилась до 3,4% г/г по итогам апреля с 3,6% г/г в марте 2023 г. Замедление годовой динамики индекса потребительских цен связано с выходом из расчета всплеска инфляции годом ранее. Сильный внутренний спрос в экономике (по итогам марта 2023 г. розничные продажи в Таджикистане выросли на 11,6% г/г, а инвестиции в основной капитал — на 50% г/г) создает предпосылки для повышения инфляции в оставшейся части года.
@eabr_bank
Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 9—23
🚛 По результатам исследования Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) объем контейнерных перевозок через Транскаспийский международный транспортный маршрут (ТМТМ) может увеличиться с текущего уровня 18 тыс.
до 130 тыс. ДФЭ к 2040 г. При условии сокращения срока транзита грузов
до 13 дней данный показатель может увеличиться до 865 тыс. ДФЭ за тот же период. По оценке ЕБРР, для этого потребуются инвестиции в размере 18,5 млрд евро.
💰Странам Центральной Азии (Кыргызстан, Казахстан, Узбекистан, Туркменистан и Таджикистан) потребуется 1,4 трлн долл. для выполнения обязательств, принятых по Парижскому соглашению. Согласно оценке Организации Объединенных Наций, эти инвестиции позволят региону перейти к низкоуглеродной энергетической системе и достичь нулевого уровня выбросов углерода к 2050 г.
🛢️Министерство энергетики Казахстана раскрыло стоимость крупнейших нефтегазохимических проектов. Инвестиции АО НК «КазМунайГаз» (КМГ, Казахстан) и ООО «СИБУР» (Россия) в комплекс по производству полиэтилена мощностью 1,25 млн тонн (запуск в 2028 г.), оцениваются в 7,6 млрд долл. Стоимость совместного проекта КМГ и ПАО «Татнефть» (Россия) по строительству завода по производству бутадиена составляет 800 млн долл. Затраты на увеличение мощностей Шымкентского НПЗ (СП КМГ и China National Petroleum Corporation (CNPC, Китай) с 6 млн тонн до 9–12 млн тонн в год к 2029 г. оцениваются в 5 млрд долл.
🛤️ АО «НК «Казакстан темiр жолы» (Казахстан) и один из крупнейших мировых операторов контейнерных портовых терминалов PSA International (Сингапур) подписали соглашение о создании совместного предприятия в целях содействия развитию Транскаспийского международного транспортного маршрута.
⛴️ Россия и Иран договорились о создании совместного предприятия для покупки и строительства 20 торговых судов и организации транспортировки грузов по МТК «Север — Юг» (грузовой потенциал МТК раскрывается в докладе ЕАБР).
⚡️По итогам I квартала 2023 г. выработка электроэнергии в Центральной Азии следовала разнонаправленным трендам. Значительное увеличение зафиксировано в Кыргызстане (+13,1%). В Узбекистане и Таджикистане, напротив, зафиксировано сокращение выработки на 5% г/г и 6,6% г/г соответственно.
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
🚛 По результатам исследования Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) объем контейнерных перевозок через Транскаспийский международный транспортный маршрут (ТМТМ) может увеличиться с текущего уровня 18 тыс.
до 130 тыс. ДФЭ к 2040 г. При условии сокращения срока транзита грузов
до 13 дней данный показатель может увеличиться до 865 тыс. ДФЭ за тот же период. По оценке ЕБРР, для этого потребуются инвестиции в размере 18,5 млрд евро.
💰Странам Центральной Азии (Кыргызстан, Казахстан, Узбекистан, Туркменистан и Таджикистан) потребуется 1,4 трлн долл. для выполнения обязательств, принятых по Парижскому соглашению. Согласно оценке Организации Объединенных Наций, эти инвестиции позволят региону перейти к низкоуглеродной энергетической системе и достичь нулевого уровня выбросов углерода к 2050 г.
🛢️Министерство энергетики Казахстана раскрыло стоимость крупнейших нефтегазохимических проектов. Инвестиции АО НК «КазМунайГаз» (КМГ, Казахстан) и ООО «СИБУР» (Россия) в комплекс по производству полиэтилена мощностью 1,25 млн тонн (запуск в 2028 г.), оцениваются в 7,6 млрд долл. Стоимость совместного проекта КМГ и ПАО «Татнефть» (Россия) по строительству завода по производству бутадиена составляет 800 млн долл. Затраты на увеличение мощностей Шымкентского НПЗ (СП КМГ и China National Petroleum Corporation (CNPC, Китай) с 6 млн тонн до 9–12 млн тонн в год к 2029 г. оцениваются в 5 млрд долл.
🛤️ АО «НК «Казакстан темiр жолы» (Казахстан) и один из крупнейших мировых операторов контейнерных портовых терминалов PSA International (Сингапур) подписали соглашение о создании совместного предприятия в целях содействия развитию Транскаспийского международного транспортного маршрута.
⛴️ Россия и Иран договорились о создании совместного предприятия для покупки и строительства 20 торговых судов и организации транспортировки грузов по МТК «Север — Юг» (грузовой потенциал МТК раскрывается в докладе ЕАБР).
⚡️По итогам I квартала 2023 г. выработка электроэнергии в Центральной Азии следовала разнонаправленным трендам. Значительное увеличение зафиксировано в Кыргызстане (+13,1%). В Узбекистане и Таджикистане, напротив, зафиксировано сокращение выработки на 5% г/г и 6,6% г/г соответственно.
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
Еженедельный макрообзор от аналитиков ЕАБР
🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 12,2% г/г в январе — апреле. Основным драйвером выступает сектор услуг, где сохраняется высокий темп роста (22,2% г/г в январе — апреле). С начала года отмечается ускорение роста в торговле и строительстве (23,2% г/г и 16,8% г/г, соответственно, в январе — апреле). Стоимостные объемы экспорта продолжали увеличиваться опережающими темпами — в 2,1 раза в январе — апреле, а рост импорта составил 93,9% г/г. Сильные показатели деловой активности сохраняются на фоне высокого уровня внешнего спроса, притока денежных переводов и туристической активности.
🇧🇾 Национальный банк Беларуси принял решение снизить ставку рефинансирования с 10,0% до 9,75% с 31 мая 2023 г. В условиях отсутствия шоков Нацбанк продолжает смягчение монетарной политики, как это и предполагалось аналитиками ЕАБР. Это пятое снижение ставки с начала года. Основным фактором выступает замедление годового роста цен: как уже отмечалось, инфляция уменьшилась с 6% г/г в марте до 4,7% г/г в апреле. В ближайшие месяцы ожидается сохранение низких месячных темпов роста потребительских цен, что будет формировать годовую инфляцию ниже 4–5%. Однако восстановление потребительского спроса и сохранение высоких темпов роста рублевой денежной массы свидетельствуют о том, что потенциал снижения ключевой ставки близок к исчерпанию.
🇧🇾 В Беларуси восстановился рост реальных денежных доходов населения в первом квартале 2023 г. По итогам января — марта 2023 г. реальные денежные доходы населения увеличились на 0,3% г/г, рост восстановился после нахождения показателя в отрицательной зоне на протяжении последних 12 мес. В реальном выражении прирост фиксируется по всем категориям доходов, основной вклад в увеличение показателя обеспечен ростом заработной платой и трансфертами населению.
🇰🇿 Национальный банк Республики Казахстан принял решение сохранить базовую ставку на уровне 16,75% на майском заседании. Это объясняется высокими и нестабильными инфляционными ожиданиями, которые поддерживаются повышением тарифов на жилищно-коммунальные услуги. С другой стороны, инфляция в Казахстане замедляется на фоне более медленного роста мировых цен на продовольствие и энергоресурсы, а также стабильной динамики обменного курса.
🇷🇺 В России индекс бизнес-климата в мае сохраняется вблизи максимумов за последние 10 лет и, по оценке Банка России, составил 7,9 п., снизившись по сравнению с апрелем на 1,5 п. после шести месяцев непрерывного роста. На динамику общего индекса повлияли как снижение показателя текущей оценки (с 3,4 п. в апреле до 2,3 п. в мае), так и ожиданий (15,6 п. и 13,6 п. соответственно). Несмотря на некоторое уменьшение показателей, их значения сохраняются выше средних уровней первого квартала 2023 г., что отражает сохранение оптимистических настроений бизнеса. При этом фиксируется сокращение инфляционных ожиданий предприятий: баланс ответов снизился с 17,4 п. в апреле до 16, п. в мае после роста в предыдущие 2 мес.
🇷🇺 В России продолжился рост кредитования в апреле 2023 г. во всех сегментах. Рост корпоративного портфеля сохраняется третий месяц подряд — увеличение в апреле 2023 г. на 1,7% м/м после 1,5% м/м в феврале — марте. Сохраняется положительная динамика кредитования населения. Ипотечные кредиты выросли в апреле на 2,2% м/м, после 2,1% м/м в марте. Основным драйвером выступила выдача ипотеки на рыночных условиях, рост которой в марте составил 5% м/м. Потребительское кредитование в апреле выросло на 1,2% м/м после 1,4% м/м в марте.
🇹🇯 В экономике Таджикистана сохраняется сильная динамика внутреннего спроса. По итогам января — апреля 2023 г. продажи в розничной торговле увеличились в сопоставимых ценах на 9,0% г/г, а инвестиции — на 21,4% г/г, на фоне растущей интенсивности миграционных процессов в Евразийском регионе и бюджетного финансирования программ развития (в том числе в сфере энергетики). Промышленность увеличила объемы выпуска на 5,5% г/г, благодаря вкладу обрабатывающих отраслей они выросли на 12,8% г/г, а сельское хозяйство — на 7,0% г/г.
@eabr_bank
🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 12,2% г/г в январе — апреле. Основным драйвером выступает сектор услуг, где сохраняется высокий темп роста (22,2% г/г в январе — апреле). С начала года отмечается ускорение роста в торговле и строительстве (23,2% г/г и 16,8% г/г, соответственно, в январе — апреле). Стоимостные объемы экспорта продолжали увеличиваться опережающими темпами — в 2,1 раза в январе — апреле, а рост импорта составил 93,9% г/г. Сильные показатели деловой активности сохраняются на фоне высокого уровня внешнего спроса, притока денежных переводов и туристической активности.
🇧🇾 Национальный банк Беларуси принял решение снизить ставку рефинансирования с 10,0% до 9,75% с 31 мая 2023 г. В условиях отсутствия шоков Нацбанк продолжает смягчение монетарной политики, как это и предполагалось аналитиками ЕАБР. Это пятое снижение ставки с начала года. Основным фактором выступает замедление годового роста цен: как уже отмечалось, инфляция уменьшилась с 6% г/г в марте до 4,7% г/г в апреле. В ближайшие месяцы ожидается сохранение низких месячных темпов роста потребительских цен, что будет формировать годовую инфляцию ниже 4–5%. Однако восстановление потребительского спроса и сохранение высоких темпов роста рублевой денежной массы свидетельствуют о том, что потенциал снижения ключевой ставки близок к исчерпанию.
🇧🇾 В Беларуси восстановился рост реальных денежных доходов населения в первом квартале 2023 г. По итогам января — марта 2023 г. реальные денежные доходы населения увеличились на 0,3% г/г, рост восстановился после нахождения показателя в отрицательной зоне на протяжении последних 12 мес. В реальном выражении прирост фиксируется по всем категориям доходов, основной вклад в увеличение показателя обеспечен ростом заработной платой и трансфертами населению.
🇰🇿 Национальный банк Республики Казахстан принял решение сохранить базовую ставку на уровне 16,75% на майском заседании. Это объясняется высокими и нестабильными инфляционными ожиданиями, которые поддерживаются повышением тарифов на жилищно-коммунальные услуги. С другой стороны, инфляция в Казахстане замедляется на фоне более медленного роста мировых цен на продовольствие и энергоресурсы, а также стабильной динамики обменного курса.
🇷🇺 В России индекс бизнес-климата в мае сохраняется вблизи максимумов за последние 10 лет и, по оценке Банка России, составил 7,9 п., снизившись по сравнению с апрелем на 1,5 п. после шести месяцев непрерывного роста. На динамику общего индекса повлияли как снижение показателя текущей оценки (с 3,4 п. в апреле до 2,3 п. в мае), так и ожиданий (15,6 п. и 13,6 п. соответственно). Несмотря на некоторое уменьшение показателей, их значения сохраняются выше средних уровней первого квартала 2023 г., что отражает сохранение оптимистических настроений бизнеса. При этом фиксируется сокращение инфляционных ожиданий предприятий: баланс ответов снизился с 17,4 п. в апреле до 16, п. в мае после роста в предыдущие 2 мес.
🇷🇺 В России продолжился рост кредитования в апреле 2023 г. во всех сегментах. Рост корпоративного портфеля сохраняется третий месяц подряд — увеличение в апреле 2023 г. на 1,7% м/м после 1,5% м/м в феврале — марте. Сохраняется положительная динамика кредитования населения. Ипотечные кредиты выросли в апреле на 2,2% м/м, после 2,1% м/м в марте. Основным драйвером выступила выдача ипотеки на рыночных условиях, рост которой в марте составил 5% м/м. Потребительское кредитование в апреле выросло на 1,2% м/м после 1,4% м/м в марте.
🇹🇯 В экономике Таджикистана сохраняется сильная динамика внутреннего спроса. По итогам января — апреля 2023 г. продажи в розничной торговле увеличились в сопоставимых ценах на 9,0% г/г, а инвестиции — на 21,4% г/г, на фоне растущей интенсивности миграционных процессов в Евразийском регионе и бюджетного финансирования программ развития (в том числе в сфере энергетики). Промышленность увеличила объемы выпуска на 5,5% г/г, благодаря вкладу обрабатывающих отраслей они выросли на 12,8% г/г, а сельское хозяйство — на 7,0% г/г.
@eabr_bank
ЕАБР опубликовал Макроэкономический прогноз для 6 государств-участников
Группа Главного экономиста Банка Евгения ВИНОКУРОВА продолжила делиться видением развития трех основных трендов в мировой экономике и их влиянием на Евразийский регион. Первый — замедление инфляции при сохранении ее на повышенном уровне относительно последнего десятилетия. Второй — завершение циклов ужесточения денежно-кредитной политики в развитых странах. Третий — ослабление мировых темпов экономического роста.
Аналитики ЕАБР ожидают, что успешная адаптация экономик стран региона к изменившимся условиям поддержит их рост в текущем году.
Прогнозируются положительные темпы роста во всех странах региона:
🇦🇲Армения — на 7,5%,
🇧🇾Беларусь — на 2,2%,
🇰🇿Казахстан — на 4,3%,
🇰🇬Кыргызстан — на 4,2%,
🇷🇺Россия — на 1%,
🇹🇯Таджикистан — на 7,9%.
Подробнее с содержанием Макроэкономического прогноза можно ознакомиться на сайте Банка.
@eabr_bank
Группа Главного экономиста Банка Евгения ВИНОКУРОВА продолжила делиться видением развития трех основных трендов в мировой экономике и их влиянием на Евразийский регион. Первый — замедление инфляции при сохранении ее на повышенном уровне относительно последнего десятилетия. Второй — завершение циклов ужесточения денежно-кредитной политики в развитых странах. Третий — ослабление мировых темпов экономического роста.
Аналитики ЕАБР ожидают, что успешная адаптация экономик стран региона к изменившимся условиям поддержит их рост в текущем году.
Прогнозируются положительные темпы роста во всех странах региона:
🇦🇲Армения — на 7,5%,
🇧🇾Беларусь — на 2,2%,
🇰🇿Казахстан — на 4,3%,
🇰🇬Кыргызстан — на 4,2%,
🇷🇺Россия — на 1%,
🇹🇯Таджикистан — на 7,9%.
Подробнее с содержанием Макроэкономического прогноза можно ознакомиться на сайте Банка.
@eabr_bank
Евразийский регион может значительно увеличить производство важнейших продуктов питания
Зерновые культуры играют важную роль в питании и занимают половину посевных площадей в мире. Доля зерновых (пшеница, кукуруза, рис и др.) в рационе около 45%, а в отдельных странах (Индии и Вьетнаме) почти 60%. Потребление зерна увеличивается — за 10 лет на 14% (до 2,8 млрд тонн).
Согласно оценке ЕАБР, реализация агропромышленного потенциала позволит странам Евразийского региона существенно увеличить производство продовольственной продукции. Наибольший рост объемов в абсолютном выражении ожидается именно по зерновым культурам. Объем производства в регионе может составить 192,6 млн тонн в инерционном и 222,1 млн тонн в целевом сценарии к 2035 г. (2021 г.: 155,8 млн тонн). Среди других продуктов с высоким потенциалом: растительные масла, фрукты, ягоды, мясная продукция.
Полная версия доклада «Продовольственная безопасность и раскрытие агропромышленного потенциала Евразийского региона» — на сайте.
@eabr_bank
Зерновые культуры играют важную роль в питании и занимают половину посевных площадей в мире. Доля зерновых (пшеница, кукуруза, рис и др.) в рационе около 45%, а в отдельных странах (Индии и Вьетнаме) почти 60%. Потребление зерна увеличивается — за 10 лет на 14% (до 2,8 млрд тонн).
Согласно оценке ЕАБР, реализация агропромышленного потенциала позволит странам Евразийского региона существенно увеличить производство продовольственной продукции. Наибольший рост объемов в абсолютном выражении ожидается именно по зерновым культурам. Объем производства в регионе может составить 192,6 млн тонн в инерционном и 222,1 млн тонн в целевом сценарии к 2035 г. (2021 г.: 155,8 млн тонн). Среди других продуктов с высоким потенциалом: растительные масла, фрукты, ягоды, мясная продукция.
Полная версия доклада «Продовольственная безопасность и раскрытие агропромышленного потенциала Евразийского региона» — на сайте.
@eabr_bank
Макроэкономический обзор за неделю от аналитиков ЕАБР
🇧🇾В Беларуси продолжается рост заработной платы. Показатель в реальном выражении вырос на 9,6% г/г в апреле 2023 г. после повышения на 7,1% г/г в марте и снижения 3,4% г/г в феврале. Увеличение роста реальной заработной платы происходит вследствие сохраняющегося повышения номинальной заработной платы, составившего 14,5% г/г, и снижения годовых темпов инфляции до уровня 4,7% г/г в апреле 2023 г. По нашим оценкам, уровень заработных плат постепенно переходит в число проинфляционных факторов и его динамика формирует риски ускорения инфляции к концу 2023 г.
🇧🇾В Беларуси ускорились темпы роста кредитования в национальной валюте. Общий рост объема кредитов в белорусских рублях вырос на 5,9% м/м в апреле 2023 г. после 1,3% м/м в среднем за предыдущие месяцы 2023 г. Ключевым фактором ускорения стало значительное увеличение кредитования юридических лиц: 9,4% м/м в апреле по сравнению с 1,7% м/м в марте и 1,4% в феврале. Задолженность физических лиц выросла на 1,3% м/м в апреле после роста на 1,2% м/м в марте и 0,6% м/м в феврале. Ускорение темпов роста кредитования поддерживается смягчением денежно-кредитной политики: Нацбанк понизил ключевую ставку с 12% на начало года до 10,5% на конец апреля. Очередное снижение ставки в мае может привести к дальнейшему расширению кредитования, что, с одной стороны, будет стимулировать деловую активность, а с другой — способствовать ускорению роста потребительских цен. Наш прогноз инфляции в 2023 г. — 7,8%.
🇰🇿Инфляция в Казахстане продолжила замедляться и в мае составила 15,9% г/г после 16,8% г/г месяцем ранее. Пик роста цен в Казахстане пройден, инфляция замедляется. По нашим оценкам, к концу 2023 г. можно ожидать более значительного снижения инфляции по мере выхода из расчета эффектов миграционного шока осени прошлого года. Мы прогнозируем замедление роста потребительских цен до 7,9% на конец текущего года.
🇰🇬Национальный банк Кыргызской Республики сохранил учетную ставку на уровне 13,0% на майском заседании. Согласно НБРК, годовая инфляция ускорилась до 11,2% по состоянию на 19 мая с 10,7% в апреле 2023 г., что отчасти связано с пересмотром цен и тарифов на отдельные административно-регулируемые позиции потребительской корзины. Дополнительное давление на цены оказывает укрепление внутреннего спроса. По итогам I квартала 2023 г. реальная заработная плата повысилась на 24% г/г, а потребительское кредитование выросло на 54% г/г. С другой стороны, ослабление внешнего ценового давления позволит нивелировать внутренние факторы и в последующие месяцы нисходящая траектория инфляции, по нашим оценкам, восстановится и закрепится. Это сформирует условия для начала постепенного снижения учетной ставки со второго полугодия. Полагаем, что к концу года она может составить 11–12%.
🇷🇺ВВП России вырос на 3,3% г/г по итогам апреля 2023 г. после сокращения на 0,7 г/г в марте 2023 г. Основу роста составило промышленное производство (+5,2% г/г в апреле после 1,2% г/г в марте), в первую очередь за счет высоких темпов в обрабатывающей промышленности (+8,0% г/г в апреле после 6,3% г/г в марте). Значительный вклад (+2,3 п. п.) в динамику обрабатывающих отраслей в апреле продолжили вносить металлургический и машиностроительный комплексы. Сохранился рост в строительстве и сельском хозяйстве. Оптовая торговля выросла в апреле на 5,2% г/г; положительные темпы роста в годовом выражении зафиксированы впервые с марта 2022 г. Также восстановился рост потребительской активности: суммарный оборот розничной торговли, общественного питания и платных услуг населению увеличился на 7,4% г/г в апреле по сравнению со спадом на 1,9% г/г в марте. Возвращение темпов роста ВВП России в положительную область частично объясняется низкой базой апреля 2022 г. Вместе с тем сезонно сглаженная динамика отражает сохранение месячного роста: в апреле ВВП увеличился на 0,2% м/м после роста на 1,1% м/м в марте. Наш прогноз — рост ВВП на 1% в 2023 г.
@eabr_bank
🇧🇾В Беларуси продолжается рост заработной платы. Показатель в реальном выражении вырос на 9,6% г/г в апреле 2023 г. после повышения на 7,1% г/г в марте и снижения 3,4% г/г в феврале. Увеличение роста реальной заработной платы происходит вследствие сохраняющегося повышения номинальной заработной платы, составившего 14,5% г/г, и снижения годовых темпов инфляции до уровня 4,7% г/г в апреле 2023 г. По нашим оценкам, уровень заработных плат постепенно переходит в число проинфляционных факторов и его динамика формирует риски ускорения инфляции к концу 2023 г.
🇧🇾В Беларуси ускорились темпы роста кредитования в национальной валюте. Общий рост объема кредитов в белорусских рублях вырос на 5,9% м/м в апреле 2023 г. после 1,3% м/м в среднем за предыдущие месяцы 2023 г. Ключевым фактором ускорения стало значительное увеличение кредитования юридических лиц: 9,4% м/м в апреле по сравнению с 1,7% м/м в марте и 1,4% в феврале. Задолженность физических лиц выросла на 1,3% м/м в апреле после роста на 1,2% м/м в марте и 0,6% м/м в феврале. Ускорение темпов роста кредитования поддерживается смягчением денежно-кредитной политики: Нацбанк понизил ключевую ставку с 12% на начало года до 10,5% на конец апреля. Очередное снижение ставки в мае может привести к дальнейшему расширению кредитования, что, с одной стороны, будет стимулировать деловую активность, а с другой — способствовать ускорению роста потребительских цен. Наш прогноз инфляции в 2023 г. — 7,8%.
🇰🇿Инфляция в Казахстане продолжила замедляться и в мае составила 15,9% г/г после 16,8% г/г месяцем ранее. Пик роста цен в Казахстане пройден, инфляция замедляется. По нашим оценкам, к концу 2023 г. можно ожидать более значительного снижения инфляции по мере выхода из расчета эффектов миграционного шока осени прошлого года. Мы прогнозируем замедление роста потребительских цен до 7,9% на конец текущего года.
🇰🇬Национальный банк Кыргызской Республики сохранил учетную ставку на уровне 13,0% на майском заседании. Согласно НБРК, годовая инфляция ускорилась до 11,2% по состоянию на 19 мая с 10,7% в апреле 2023 г., что отчасти связано с пересмотром цен и тарифов на отдельные административно-регулируемые позиции потребительской корзины. Дополнительное давление на цены оказывает укрепление внутреннего спроса. По итогам I квартала 2023 г. реальная заработная плата повысилась на 24% г/г, а потребительское кредитование выросло на 54% г/г. С другой стороны, ослабление внешнего ценового давления позволит нивелировать внутренние факторы и в последующие месяцы нисходящая траектория инфляции, по нашим оценкам, восстановится и закрепится. Это сформирует условия для начала постепенного снижения учетной ставки со второго полугодия. Полагаем, что к концу года она может составить 11–12%.
🇷🇺ВВП России вырос на 3,3% г/г по итогам апреля 2023 г. после сокращения на 0,7 г/г в марте 2023 г. Основу роста составило промышленное производство (+5,2% г/г в апреле после 1,2% г/г в марте), в первую очередь за счет высоких темпов в обрабатывающей промышленности (+8,0% г/г в апреле после 6,3% г/г в марте). Значительный вклад (+2,3 п. п.) в динамику обрабатывающих отраслей в апреле продолжили вносить металлургический и машиностроительный комплексы. Сохранился рост в строительстве и сельском хозяйстве. Оптовая торговля выросла в апреле на 5,2% г/г; положительные темпы роста в годовом выражении зафиксированы впервые с марта 2022 г. Также восстановился рост потребительской активности: суммарный оборот розничной торговли, общественного питания и платных услуг населению увеличился на 7,4% г/г в апреле по сравнению со спадом на 1,9% г/г в марте. Возвращение темпов роста ВВП России в положительную область частично объясняется низкой базой апреля 2022 г. Вместе с тем сезонно сглаженная динамика отражает сохранение месячного роста: в апреле ВВП увеличился на 0,2% м/м после роста на 1,1% м/м в марте. Наш прогноз — рост ВВП на 1% в 2023 г.
@eabr_bank
Международные банки развития нарастили объемы климатического финансирования в странах Евразийского региона на 33% до 2,1 млрд долл. в 2021 г. с 1,6 млрд долл. в 2020 г.
В частности, на Узбекистан пришлось 47% объема 2021 г., на Казахстан – 26%, на Армению – 10%.
Международная поддержка позволит странам Евразийского региона достичь более высоких целей по снижению парниковых выбросов. В среднем страны региона планируют снизить к 2030 г. выбросы парниковых газов на 15-40%. При условии международной поддержки цели по сокращению выбросов в Казахстане повышаются с 15% до 25%, в Кыргызстане – с 15% до 43%, в Таджикистане в среднем – с 35% до 45%.
Переход к низкоуглеродному развитию не только поможет странам региона снизить климатические риски, но и формирует новые возможности социально-экономического развития.
Полная версия доклада «Глобальная зеленая повестка в Евразийском регионе. Евразийский регион в глобальной зеленой повестке» — на сайте.
@eabr_bank
В частности, на Узбекистан пришлось 47% объема 2021 г., на Казахстан – 26%, на Армению – 10%.
Международная поддержка позволит странам Евразийского региона достичь более высоких целей по снижению парниковых выбросов. В среднем страны региона планируют снизить к 2030 г. выбросы парниковых газов на 15-40%. При условии международной поддержки цели по сокращению выбросов в Казахстане повышаются с 15% до 25%, в Кыргызстане – с 15% до 43%, в Таджикистане в среднем – с 35% до 45%.
Переход к низкоуглеродному развитию не только поможет странам региона снизить климатические риски, но и формирует новые возможности социально-экономического развития.
Полная версия доклада «Глобальная зеленая повестка в Евразийском регионе. Евразийский регион в глобальной зеленой повестке» — на сайте.
@eabr_bank
Трансграничное ГЧП, цифровая трансформация и формирование нового хозяйственного уклада в Евразии, инвестиции в промышленность, транспортная логистика и водно-энергетический комплекс – главные темы Евразийского конгресса’23, начавшего работу сегодня.
8 и 9 июня представители десятков стран будут обсуждать построение единого экономического пространства Евразийского региона.
❗️Открывает конгресс 8 июня в 11:30 мск (14:30 АА) презентация нового исследования ЕАБР «Трансграничные государственно-частные партнерства». Эксклюзивная видеотрансляция – в телеграм-канале @eabr_bank
Программа и прямые трансляции сессий – на сайте Конгресса по ссылке.
@eabr_bank
8 и 9 июня представители десятков стран будут обсуждать построение единого экономического пространства Евразийского региона.
❗️Открывает конгресс 8 июня в 11:30 мск (14:30 АА) презентация нового исследования ЕАБР «Трансграничные государственно-частные партнерства». Эксклюзивная видеотрансляция – в телеграм-канале @eabr_bank
Программа и прямые трансляции сессий – на сайте Конгресса по ссылке.
@eabr_bank
Еженедельный макрообзор от группы главного экономиста ЕАБР Евгения ВИНОКУРОВА
🇦🇲Инфляция в Армении в мае замедлилась до 1,3% г/г после 3,2% г/г месяцем ранее. Такой динамике способствовало снижение цен в продовольственном сегменте (-2,1% г/г в апреле после 1,2% месяцем ранее) и ослабление роста цен на непродовольственные товары и услуги. Значительное замедление преимущественно связано с высоким уровнем инфляции в аналогичном периоде прошлого года. Основными факторами, ограничивающими рост цен, выступают укрепление курса армянского драма и ослабление внешнего ценового давления на импортируемые товары. Рост цен может быть несколько ниже целевого ориентира (4+/-1,5) Центрального банка Республики Армения в оставшейся части года. Мы прогнозируем инфляцию вблизи 2,5% г/г к концу 2023 г.
🇧🇾Золотовалютные резервы Беларуси за май 2023 г. снизились на 0,096 млрд долл. (или 1,2%) и составили 7,87 млрд долл. на начало июня 2023 г. Сокращение с начала года остается незначительным: 0,057 млрд долл., или 0,7%. Национальный банк намерен обеспечить уровень резервов не ниже 6 млрд долл. на конец 2023 г.
🇰🇿 Сводный индекс PMI Казахстана в мае составил 53,2 пункта после 53,3 месяцем ранее. Усиление притока новых заказов мотивирует производителей в секторах обрабатывающей промышленности и услуг увеличивать производительность. С другой стороны, компании все еще опасаются ухудшения ситуации с поставками в глобальных цепях и, как следствие, роста инфляции. По нашим оценкам, данные факторы риска будут ослабевать в оставшейся части года, и ВВП Казахстана вырастет на 4,3% в 2023 г.
🇰🇿Дефицит государственного бюджета Казахстана в январе — апреле 2023 г. составил 0,5 трлн тенге. Годом ранее сложился профицит на уровне 0,2 трлн тенге. Темпы роста расходов (27,1% г/г) опережали динамику доходной части бюджета (14,6% г/г). В текущем году рост налоговых поступлений замедлился в условиях более низких мировых цен на нефть и снижения стоимостного объема экспорта топливно-энергетических материалов и металлов. Наряду с этим объем трансферта из Национального фонда сократился на 8,1% г/г. Рост расходов государственного бюджета во многом связан с повышением заработной платы работников бюджетной сферы, увеличением социальных выплат и объемов обслуживания государственного долга.
🇷🇺Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%. Мы ожидаем, что ЦБ и далее сохранит нейтральную денежно-кредитную политику. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий остаются на повышенном уровне. В целом баланс рисков для инфляции еще больше сместился в сторону проинфляционных. В базовом сценарии мы исходим из неизменности ключевой ставки в 2023 г. При этом риски смещены в сторону ее повышения до конца года. Многое будет зависеть от динамики бюджетных расходов. Начало поэтапного снижения ключевой ставки ожидаем в 2024 г. К концу 2025 г. ставка может снизиться до уровня около 6,5%.
@eabr_bank
🇦🇲Инфляция в Армении в мае замедлилась до 1,3% г/г после 3,2% г/г месяцем ранее. Такой динамике способствовало снижение цен в продовольственном сегменте (-2,1% г/г в апреле после 1,2% месяцем ранее) и ослабление роста цен на непродовольственные товары и услуги. Значительное замедление преимущественно связано с высоким уровнем инфляции в аналогичном периоде прошлого года. Основными факторами, ограничивающими рост цен, выступают укрепление курса армянского драма и ослабление внешнего ценового давления на импортируемые товары. Рост цен может быть несколько ниже целевого ориентира (4+/-1,5) Центрального банка Республики Армения в оставшейся части года. Мы прогнозируем инфляцию вблизи 2,5% г/г к концу 2023 г.
🇧🇾Золотовалютные резервы Беларуси за май 2023 г. снизились на 0,096 млрд долл. (или 1,2%) и составили 7,87 млрд долл. на начало июня 2023 г. Сокращение с начала года остается незначительным: 0,057 млрд долл., или 0,7%. Национальный банк намерен обеспечить уровень резервов не ниже 6 млрд долл. на конец 2023 г.
🇰🇿 Сводный индекс PMI Казахстана в мае составил 53,2 пункта после 53,3 месяцем ранее. Усиление притока новых заказов мотивирует производителей в секторах обрабатывающей промышленности и услуг увеличивать производительность. С другой стороны, компании все еще опасаются ухудшения ситуации с поставками в глобальных цепях и, как следствие, роста инфляции. По нашим оценкам, данные факторы риска будут ослабевать в оставшейся части года, и ВВП Казахстана вырастет на 4,3% в 2023 г.
🇰🇿Дефицит государственного бюджета Казахстана в январе — апреле 2023 г. составил 0,5 трлн тенге. Годом ранее сложился профицит на уровне 0,2 трлн тенге. Темпы роста расходов (27,1% г/г) опережали динамику доходной части бюджета (14,6% г/г). В текущем году рост налоговых поступлений замедлился в условиях более низких мировых цен на нефть и снижения стоимостного объема экспорта топливно-энергетических материалов и металлов. Наряду с этим объем трансферта из Национального фонда сократился на 8,1% г/г. Рост расходов государственного бюджета во многом связан с повышением заработной платы работников бюджетной сферы, увеличением социальных выплат и объемов обслуживания государственного долга.
🇷🇺Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%. Мы ожидаем, что ЦБ и далее сохранит нейтральную денежно-кредитную политику. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий остаются на повышенном уровне. В целом баланс рисков для инфляции еще больше сместился в сторону проинфляционных. В базовом сценарии мы исходим из неизменности ключевой ставки в 2023 г. При этом риски смещены в сторону ее повышения до конца года. Многое будет зависеть от динамики бюджетных расходов. Начало поэтапного снижения ключевой ставки ожидаем в 2024 г. К концу 2025 г. ставка может снизиться до уровня около 6,5%.
@eabr_bank
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Открыто движение на Большой Алматинской кольцевой автомобильной дороге, строительство которой финансировал ЕАБР
«БАКАД играет важную роль в расширении транспортных маршрутов на территории Казахстана и всего Евразийского региона. Новый объект соединит международные автомобильные маршруты в направлении «Восток-Запад». Прогнозируемый объем грузов, перевозимых в зоне БАКАД, в ближайшие 15 лет вырастет на 87% и достигнет 35,9 млн тонн. БАКАД принесет социальные и экологические эффекты. На этапе строительства объект уже обеспечил рабочими местами более 1500 человек, преимущественно местного населения. А после ввода в эксплуатацию позволит перераспределить транспортную нагрузку на улично-дорожную сеть Алматы и пригородной зоны», - отметил в ходе церемонии открытия председатель правления ЕАБР Николай ПОДГУЗОВ.
БАКАД – очередной этап реализации ключевого инвестиционного мегапроекта ЕАБР «Евразийский транспортный каркас», совпавший с празднованием сегодня 17-летия Евразийского банка развития.
@eabr_bank
«БАКАД играет важную роль в расширении транспортных маршрутов на территории Казахстана и всего Евразийского региона. Новый объект соединит международные автомобильные маршруты в направлении «Восток-Запад». Прогнозируемый объем грузов, перевозимых в зоне БАКАД, в ближайшие 15 лет вырастет на 87% и достигнет 35,9 млн тонн. БАКАД принесет социальные и экологические эффекты. На этапе строительства объект уже обеспечил рабочими местами более 1500 человек, преимущественно местного населения. А после ввода в эксплуатацию позволит перераспределить транспортную нагрузку на улично-дорожную сеть Алматы и пригородной зоны», - отметил в ходе церемонии открытия председатель правления ЕАБР Николай ПОДГУЗОВ.
БАКАД – очередной этап реализации ключевого инвестиционного мегапроекта ЕАБР «Евразийский транспортный каркас», совпавший с празднованием сегодня 17-летия Евразийского банка развития.
@eabr_bank
Аналитики ЕАБР представляют очередной недельный макрообзор
🇦🇲Центральный банк Армении принял решение снизить ставку рефинансирования на 0,25 п. п. и установить ее на уровне 10,5%. Траектория динамики ставки соответствует ожиданиям аналитиков ЕАБР. Решение принято на фоне снижения инфляции до 1,3% г/г в мае, укрепления драма и снижения внешнего ценового давления. Как отмечалось ранее в прогнозе ЕАБР, в сложившихся условиях можно ожидать продолжения цикла снижения ставки рефинансирования до 9% годовых на конец текущего года.
🇧🇾Инфляция в Беларуси замедлилась до 3,7% г/г по итогам мая 2023 г. после 4,7% г/г месяцем ранее. Снижение темпов роста цен отражает низкую интенсивность инфляционных процессов в сегменте продуктов питания и непродовольственных товаров. Во многом это связано с сохранением влияния административного контроля за ценами. Усиление потребительского спроса и эффекты от ослабления национальной валюты могут стать факторами ускорения роста цен к концу года. Наш базовый прогноз — 7,8%.
🇰🇿ВВП Казахстана вырос на 4,5% г/г в январе — мае 2023 г. Ключевыми драйверами роста выступают строительство (12,1% г/г), торговля (10,2% г/г), информация и связь (9,1% г/г). Положительная динамика фиксируется и в остальных ключевых отраслях: промышленность выросла на 3,5% г/г, сельское хозяйство — на 3,7 г/г, транспортная деятельность — на 6,7% г/г. Существенный рост инвестиций (17,2% г/г) формирует предпосылки для сохранения высоких темпов роста экономики. По оценке аналитиков ЕАБР, ВВП Казахстана вырастет в 2023 г. на 4,3%.
🇰🇬Рост ВВП Кыргызской Республики замедлился до 3,4% г/г в январе — мае 2023 г. с 4,4% г/г в январе — апреле 2023 г. Динамика ВВП связана со снижением темпов роста сферы производства до 1,9% г/г с 3,6% г/г, во многом за счет уменьшения выпуска основных металлов (золота) по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Динамика роста в сфере услуг остается сильной (4,1% г/г). Мы ожидаем рост ВВП на уровне 4,2% в 2023 г.
🇰🇬Инфляция в Кыргызской Республике в мае 2023 г. ускорилась до 11,3% г/г с 10,7% месяцем ранее. Это связано с повышением тарифов на электроэнергию, что стало фактором роста цен на услуги на 12,1% г/г в мае после 10,3% г/ в апреле. Также ускорился рост цен на непродовольственные товары, до 12,9% г/г, по сравнению с 11% г/г месяцем ранее. При этом продолжилась тенденция снижения цен на продовольствие. Мы ожидаем возврата к нисходящему тренду инфляции. Наш прогноз — около 7% по итогам 2023 г.
🇷🇺Инфляция в России повысилась до 2,5% г/г в мае с 2,3% г/г в апреле 2023 г. Ускорение роста цен отмечается по непродовольственным товарам и услугам. При этом по продовольственным товарам зафиксировано снижение цен на 0,3% г/г. В целом динамика показателя годовой инфляции начинает разворачиваться в сторону повышения. Увеличение потребительской активности на фоне роста заработных плат и расширения кредитования формирует риски дальнейшего ускорения роста цен. К концу 2023 г. инфляция может превысить 6%.
🇹🇯Инфляция в Таджикистане снизилась до 2,4% г/г по итогам мая с 3,4% г/г месяцем ранее. Замедлению роста цен в стране способствуют стабильность курса сомони и динамика международных цен на продовольствие и энергоносители. Мы ожидаем повышения годовой инфляции в Таджикистане во второй половине 2023 г., особенно в III квартале, на фоне прогнозируемого ускорения инфляции в России и низких темпов роста цен в аналогичный период 2022 г.
@eabr_bank
🇦🇲Центральный банк Армении принял решение снизить ставку рефинансирования на 0,25 п. п. и установить ее на уровне 10,5%. Траектория динамики ставки соответствует ожиданиям аналитиков ЕАБР. Решение принято на фоне снижения инфляции до 1,3% г/г в мае, укрепления драма и снижения внешнего ценового давления. Как отмечалось ранее в прогнозе ЕАБР, в сложившихся условиях можно ожидать продолжения цикла снижения ставки рефинансирования до 9% годовых на конец текущего года.
🇧🇾Инфляция в Беларуси замедлилась до 3,7% г/г по итогам мая 2023 г. после 4,7% г/г месяцем ранее. Снижение темпов роста цен отражает низкую интенсивность инфляционных процессов в сегменте продуктов питания и непродовольственных товаров. Во многом это связано с сохранением влияния административного контроля за ценами. Усиление потребительского спроса и эффекты от ослабления национальной валюты могут стать факторами ускорения роста цен к концу года. Наш базовый прогноз — 7,8%.
🇰🇿ВВП Казахстана вырос на 4,5% г/г в январе — мае 2023 г. Ключевыми драйверами роста выступают строительство (12,1% г/г), торговля (10,2% г/г), информация и связь (9,1% г/г). Положительная динамика фиксируется и в остальных ключевых отраслях: промышленность выросла на 3,5% г/г, сельское хозяйство — на 3,7 г/г, транспортная деятельность — на 6,7% г/г. Существенный рост инвестиций (17,2% г/г) формирует предпосылки для сохранения высоких темпов роста экономики. По оценке аналитиков ЕАБР, ВВП Казахстана вырастет в 2023 г. на 4,3%.
🇰🇬Рост ВВП Кыргызской Республики замедлился до 3,4% г/г в январе — мае 2023 г. с 4,4% г/г в январе — апреле 2023 г. Динамика ВВП связана со снижением темпов роста сферы производства до 1,9% г/г с 3,6% г/г, во многом за счет уменьшения выпуска основных металлов (золота) по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Динамика роста в сфере услуг остается сильной (4,1% г/г). Мы ожидаем рост ВВП на уровне 4,2% в 2023 г.
🇰🇬Инфляция в Кыргызской Республике в мае 2023 г. ускорилась до 11,3% г/г с 10,7% месяцем ранее. Это связано с повышением тарифов на электроэнергию, что стало фактором роста цен на услуги на 12,1% г/г в мае после 10,3% г/ в апреле. Также ускорился рост цен на непродовольственные товары, до 12,9% г/г, по сравнению с 11% г/г месяцем ранее. При этом продолжилась тенденция снижения цен на продовольствие. Мы ожидаем возврата к нисходящему тренду инфляции. Наш прогноз — около 7% по итогам 2023 г.
🇷🇺Инфляция в России повысилась до 2,5% г/г в мае с 2,3% г/г в апреле 2023 г. Ускорение роста цен отмечается по непродовольственным товарам и услугам. При этом по продовольственным товарам зафиксировано снижение цен на 0,3% г/г. В целом динамика показателя годовой инфляции начинает разворачиваться в сторону повышения. Увеличение потребительской активности на фоне роста заработных плат и расширения кредитования формирует риски дальнейшего ускорения роста цен. К концу 2023 г. инфляция может превысить 6%.
🇹🇯Инфляция в Таджикистане снизилась до 2,4% г/г по итогам мая с 3,4% г/г месяцем ранее. Замедлению роста цен в стране способствуют стабильность курса сомони и динамика международных цен на продовольствие и энергоносители. Мы ожидаем повышения годовой инфляции в Таджикистане во второй половине 2023 г., особенно в III квартале, на фоне прогнозируемого ускорения инфляции в России и низких темпов роста цен в аналогичный период 2022 г.
@eabr_bank
🇦🇲Армения сохранит лидерство по темпам экономического роста среди стран ЕАЭС в 2023 г.
Основной фактор сильной динамики – рост внутреннего спроса в условиях притока релокантов, капитала и денежных переводов. Вероятность обратного оттока капитала, труда и экспертизы остается значимым риском для экономики, который целесообразно учитывать. В базовом сценарии прогноза мы предполагаем, что отток будет постепенным.
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2023 г.:
📈7,5% рост ВВП в условиях
• стабилизации внутреннего спроса
• роста экспорта в ЕАЭС
• работ на Амулсарском месторождении
• низкого внешнего спроса при ослаблении активности в мире
⬇️2,5% замедление инфляции благодаря
• ослаблению внешнего ценового давления
• переоцененности драма
• стабилизации спроса
🏦≈9% снижение ставки рефинансирования на фоне
• замедления инфляции
💲394 драм за доллар среднегодовой курс за счет
• опережающих темпов роста экспорта
• притока денежных переводов
Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.
@eabr_bank
Основной фактор сильной динамики – рост внутреннего спроса в условиях притока релокантов, капитала и денежных переводов. Вероятность обратного оттока капитала, труда и экспертизы остается значимым риском для экономики, который целесообразно учитывать. В базовом сценарии прогноза мы предполагаем, что отток будет постепенным.
Аналитики ЕАБР прогнозируют в 2023 г.:
📈7,5% рост ВВП в условиях
• стабилизации внутреннего спроса
• роста экспорта в ЕАЭС
• работ на Амулсарском месторождении
• низкого внешнего спроса при ослаблении активности в мире
⬇️2,5% замедление инфляции благодаря
• ослаблению внешнего ценового давления
• переоцененности драма
• стабилизации спроса
🏦≈9% снижение ставки рефинансирования на фоне
• замедления инфляции
💲394 драм за доллар среднегодовой курс за счет
• опережающих темпов роста экспорта
• притока денежных переводов
Подробно с Макропрогнозом можно ознакомиться на сайте ЕАБР.
@eabr_bank