ЕАБР • Евразийский банк развития
5 возможных решений для эффективного регулирования и развития водно-энергетического комплекса Центральной Азии Аналитики ЕАБР представили исследование «Регулирование водно-энергетического комплекса Центральной Азии» Значение эффективного управления водно…
ЕАБР приступает к финансированию строительства ГЭС «Куланак» в Кыргызской Республике
Это новый этап реализации ключевого инвестиционного мегапроекта ЕАБР «Водно-энергетический комплекс Центральной Азии».
За счет средств Фонда технического содействия ЕАБР проект в соответствии с международными принципами кредитования Ассоциации кредитного рынка (Loan Market Association) верифицирован в качестве «зеленого». Его реализация позволит предотвратить выброс 346,4 тыс. тонн парниковых газов в год.
«Сооружение ГЭС снижает дефицит электроэнергии в Кыргызстане и улучшает режим работы водохранилищ. Ввод новой ГЭС увеличит площади орошаемых земель сельскохозяйственного назначения в регионе в 1,5 раза, до 6 769 га», - сообщил заместитель председателя Правления ЕАБР Руслан ДАЛЕНОВ.
Подробнее – на сайте банка.
@eabr_bank
Это новый этап реализации ключевого инвестиционного мегапроекта ЕАБР «Водно-энергетический комплекс Центральной Азии».
За счет средств Фонда технического содействия ЕАБР проект в соответствии с международными принципами кредитования Ассоциации кредитного рынка (Loan Market Association) верифицирован в качестве «зеленого». Его реализация позволит предотвратить выброс 346,4 тыс. тонн парниковых газов в год.
«Сооружение ГЭС снижает дефицит электроэнергии в Кыргызстане и улучшает режим работы водохранилищ. Ввод новой ГЭС увеличит площади орошаемых земель сельскохозяйственного назначения в регионе в 1,5 раза, до 6 769 га», - сообщил заместитель председателя Правления ЕАБР Руслан ДАЛЕНОВ.
Подробнее – на сайте банка.
@eabr_bank
Недельный макрообзор от группы главного экономиста ЕАБР Евгения Винокурова
🇦🇲 Экономическая активность в Армении в 2022 г. увеличилась на 14,2%. К концу прошедшего года темп роста показателя продемонстрировал тенденцию ослабления — до 12,8% г/г в декабре после 17,5% г/г в октябре и 13,8% г/г в ноябре за счет замедления динамики сектора услуг и промышленности (+27,9% г/г и 2,7% г/г соответственно в декабре). Это может указывать на то, что пик сильной активности прошлого года пройден. В текущем году аналитики ЕАБР ожидают, что спрос постепенно стабилизируется, рост экономики замедлится и составит около 4,2%.
🇦🇲 Центральный банк Республики Армения сохранил ставку рефинансирования на уровне 10,75% на заседании 31 января. Среди дезинфляционных факторов регулятор отметил ослабление внешнего ценового давления на экономику, укрепление курса драма и ужесточение монетарной политики. Вместе с тем высокий уровень потребительского спроса в стране сохраняется. Инфляция в Армении в декабре продолжила замедляться и составила 8,3% г/г после 8,8% г/г месяцем ранее.
🇰🇬 Национальный банк Кыргызской Республики сохранил учетную ставку на уровне 13,0% на заседании 30 января. На наш взгляд, хотя годовая инфляция снижается четвертый месяц подряд, давление на внутреннем валютном рынке, которое нарастает с октября 2022 г., потенциально может развернуть динамику ИПЦ. Данный фактор может воспрепятствовать дальнейшему снижению учетной ставки. Мы также разделяем мнение регулятора о том, что анонсированное повышение стоимости ряда администрируемых тарифов может увеличить число внутренних проинфляционных рисков. Сохранение текущих денежно-кредитных условий будет способствовать заякориванию инфляционных ожиданий.
🇷🇺 Промышленное производство в России снизилось на 0,6% по итогам 2022 г. Умеренный спад в индустриальном секторе экономики объясняется устойчивостью добывающих отраслей, увеличением государственных расходов и повышением спроса на продукцию российских предприятий в связи с ускорением процессов импортозамещения. Выпуск в добывающей промышленности увеличился на 0,8% (в том числе добыча нефти — на 2,1%), а в обрабатывающей — сократился на 1,3%. Наиболее значительный спад наблюдался в автомобильной промышленности и деревообработке — на 44,7% и 12,5% соответственно. Увеличился объем выпуска в таких отраслях, как пищевая промышленность (на 0,4%), производство одежды (2,1%) и готовых металлических изделий (7,0%), электронная и оптическая промышленность (1,7%). Одним из основных факторов, который определит динамику промышленности в 2023 г., станет влияние ценовых потолков и эмбарго ЕС на поставки российской нефти и нефтепродуктов.
🇷🇺 Инфляция в России замедлилась до 11,5% на 30 января. Слабый потребительский спрос и крепкий рубль продолжают сдерживать рост потребительских цен. По итогам января — в феврале годовая инфляция сложится вблизи 11–11,5%, однако резко замедлится до значений ниже 4% в марте и ниже 3% в апреле. В то же время проинфляционные риски сохраняются со стороны рынка труда, фискального стимулирования, неопределенности влияния санкций и ценовых потолков на рынок российской нефти и нефтепродуктов. В складывающихся условиях вероятен сценарий сохранения ключевой ставки на уровне 7,5% в феврале с умеренно жестким сигналом ЦБ.
@eabr_bank
🇦🇲 Экономическая активность в Армении в 2022 г. увеличилась на 14,2%. К концу прошедшего года темп роста показателя продемонстрировал тенденцию ослабления — до 12,8% г/г в декабре после 17,5% г/г в октябре и 13,8% г/г в ноябре за счет замедления динамики сектора услуг и промышленности (+27,9% г/г и 2,7% г/г соответственно в декабре). Это может указывать на то, что пик сильной активности прошлого года пройден. В текущем году аналитики ЕАБР ожидают, что спрос постепенно стабилизируется, рост экономики замедлится и составит около 4,2%.
🇦🇲 Центральный банк Республики Армения сохранил ставку рефинансирования на уровне 10,75% на заседании 31 января. Среди дезинфляционных факторов регулятор отметил ослабление внешнего ценового давления на экономику, укрепление курса драма и ужесточение монетарной политики. Вместе с тем высокий уровень потребительского спроса в стране сохраняется. Инфляция в Армении в декабре продолжила замедляться и составила 8,3% г/г после 8,8% г/г месяцем ранее.
🇰🇬 Национальный банк Кыргызской Республики сохранил учетную ставку на уровне 13,0% на заседании 30 января. На наш взгляд, хотя годовая инфляция снижается четвертый месяц подряд, давление на внутреннем валютном рынке, которое нарастает с октября 2022 г., потенциально может развернуть динамику ИПЦ. Данный фактор может воспрепятствовать дальнейшему снижению учетной ставки. Мы также разделяем мнение регулятора о том, что анонсированное повышение стоимости ряда администрируемых тарифов может увеличить число внутренних проинфляционных рисков. Сохранение текущих денежно-кредитных условий будет способствовать заякориванию инфляционных ожиданий.
🇷🇺 Промышленное производство в России снизилось на 0,6% по итогам 2022 г. Умеренный спад в индустриальном секторе экономики объясняется устойчивостью добывающих отраслей, увеличением государственных расходов и повышением спроса на продукцию российских предприятий в связи с ускорением процессов импортозамещения. Выпуск в добывающей промышленности увеличился на 0,8% (в том числе добыча нефти — на 2,1%), а в обрабатывающей — сократился на 1,3%. Наиболее значительный спад наблюдался в автомобильной промышленности и деревообработке — на 44,7% и 12,5% соответственно. Увеличился объем выпуска в таких отраслях, как пищевая промышленность (на 0,4%), производство одежды (2,1%) и готовых металлических изделий (7,0%), электронная и оптическая промышленность (1,7%). Одним из основных факторов, который определит динамику промышленности в 2023 г., станет влияние ценовых потолков и эмбарго ЕС на поставки российской нефти и нефтепродуктов.
🇷🇺 Инфляция в России замедлилась до 11,5% на 30 января. Слабый потребительский спрос и крепкий рубль продолжают сдерживать рост потребительских цен. По итогам января — в феврале годовая инфляция сложится вблизи 11–11,5%, однако резко замедлится до значений ниже 4% в марте и ниже 3% в апреле. В то же время проинфляционные риски сохраняются со стороны рынка труда, фискального стимулирования, неопределенности влияния санкций и ценовых потолков на рынок российской нефти и нефтепродуктов. В складывающихся условиях вероятен сценарий сохранения ключевой ставки на уровне 7,5% в феврале с умеренно жестким сигналом ЦБ.
@eabr_bank
Торгово-экономические связи Таджикистана и ЕАЭС укрепились в 2022 г.
Таджикистан нарастил торговлю с ЕАЭС на 23,9% г/г, при общем росте внешнего товарооборота на 14,9% г/г. На ЕАЭС приходится 44% объема внешней торговли Таджикистана, что на 3,1 п. п. больше уровня 2021 г. ЕАЭС занимает 51,1% в импорте Таджикистана и 27,1% — в экспорте.
Объем торговли с ЕАЭС увеличился в 2022 г. на $ 620,6 млн и составил $ 3,2 млрд. Рост торговли Таджикистана с Россией составил $ 321 млн (до $ 1,7 млрд), с Казахстаном — $ 263 млн (до $ 1,4 млрд), с другими странами ЕАЭС — $ 37 млн (до $ 104,7 млн). Важное место в торговле Таджикистана занимает Узбекистан — 7,6% товарооборота. В 2022 г. торговля двух стран выросла на $ 107,5 млн (до $ 555,4 млн).
Казахстан и Россия остаются главными торговыми партнерами Таджикистана с долями 19,7% и 22,9% и опережают Китай (16,6%). Вместе с тем торговля с Китаем развивается более активно (44,2% г/г), чем торговля с Казахстаном (22,3% г/г), Россией (23,7% г/г) и ЕАЭС в целом.
@eabr_bank
Таджикистан нарастил торговлю с ЕАЭС на 23,9% г/г, при общем росте внешнего товарооборота на 14,9% г/г. На ЕАЭС приходится 44% объема внешней торговли Таджикистана, что на 3,1 п. п. больше уровня 2021 г. ЕАЭС занимает 51,1% в импорте Таджикистана и 27,1% — в экспорте.
Объем торговли с ЕАЭС увеличился в 2022 г. на $ 620,6 млн и составил $ 3,2 млрд. Рост торговли Таджикистана с Россией составил $ 321 млн (до $ 1,7 млрд), с Казахстаном — $ 263 млн (до $ 1,4 млрд), с другими странами ЕАЭС — $ 37 млн (до $ 104,7 млн). Важное место в торговле Таджикистана занимает Узбекистан — 7,6% товарооборота. В 2022 г. торговля двух стран выросла на $ 107,5 млн (до $ 555,4 млн).
Казахстан и Россия остаются главными торговыми партнерами Таджикистана с долями 19,7% и 22,9% и опережают Китай (16,6%). Вместе с тем торговля с Китаем развивается более активно (44,2% г/г), чем торговля с Казахстаном (22,3% г/г), Россией (23,7% г/г) и ЕАЭС в целом.
@eabr_bank
🇦🇲 🇧🇾 🇰🇿 🇰🇬 🇷🇺 🇹🇯
Аналитики ЕАБР представили очередной выпуск ежемесячного Макроэкономического обзора по 6 государствам — участникам Банка
🔝Пик инфляции в развитых странах пройден в конце прошлого года. К концу 2022 г. рост потребительских цен в США замедлился до 6,5% г/г (с пика 9,1% г/г в июне), а в еврозоне – до 9,2% г/г (с пика 10,6% г/г в октябре). Во многом это следствие снижения стоимости сырьевых товаров. Кроме того, глобальные цепочки поставок постепенно возвращаются к нормальному функционированию.
🏦 Действия крупнейших центробанков стали менее агрессивными на фоне ослабления инфляционного давления. В начале февраля ФРС США, и ЕЦБ вновь повысили ключевые ставки, однако лишь на 0,25 и 0,50 п.п. соответственно. Аналитики ЕАБР считают, что в США ставка уже достигла предельного уровня в текущем цикле.
🫰Слабая деловая активность в крупнейших экономиках. В США и Великобритании показатели PMI в январе указывали на сокращение деловой активности в промышленности и сфере услуг. В еврозоне – лишь на некоторую стабилизацию после полугодового ослабления.
📉 Замедление темпов роста потребительских цен в регионе, чему способствует глобальный разворот инфляционных трендов. Инфляция в государствах – участниках Банка в декабре прошлого года снизилась до 12,5% г/г, в то время как в сентябре оценивалась в 13,9% г/г. Аналитики ЕАБР допускают, что ее уровень может сократиться в два раза к концу текущего года (до 6,2%) при отсутствии новых негативных шоков.
🏔️Устойчивость экономик региона к ослаблению глобальной деловой активности. Агрегированный ВВП государств-участников, по предварительным расчетам, сократился на 1,7–2% в прошлом году, однако это стало следствием воздействия рестрикционных мер западных государств в отношении России и Беларуси. В Армении, Кыргызской Республике и Таджикистане рост ВВП, напротив, сильно ускорился в результате наращивания внутреннего спроса. Сильный результат – прирост на 3,1% – показал ВВП Казахстана, несмотря на ухудшение динамики в ключевых торговых партнерах – России и Китае.
Полностью с обзором можно ознакомиться на сайте ЕАБР по ссылке
@eabr_bank
Аналитики ЕАБР представили очередной выпуск ежемесячного Макроэкономического обзора по 6 государствам — участникам Банка
🔝Пик инфляции в развитых странах пройден в конце прошлого года. К концу 2022 г. рост потребительских цен в США замедлился до 6,5% г/г (с пика 9,1% г/г в июне), а в еврозоне – до 9,2% г/г (с пика 10,6% г/г в октябре). Во многом это следствие снижения стоимости сырьевых товаров. Кроме того, глобальные цепочки поставок постепенно возвращаются к нормальному функционированию.
🏦 Действия крупнейших центробанков стали менее агрессивными на фоне ослабления инфляционного давления. В начале февраля ФРС США, и ЕЦБ вновь повысили ключевые ставки, однако лишь на 0,25 и 0,50 п.п. соответственно. Аналитики ЕАБР считают, что в США ставка уже достигла предельного уровня в текущем цикле.
🫰Слабая деловая активность в крупнейших экономиках. В США и Великобритании показатели PMI в январе указывали на сокращение деловой активности в промышленности и сфере услуг. В еврозоне – лишь на некоторую стабилизацию после полугодового ослабления.
📉 Замедление темпов роста потребительских цен в регионе, чему способствует глобальный разворот инфляционных трендов. Инфляция в государствах – участниках Банка в декабре прошлого года снизилась до 12,5% г/г, в то время как в сентябре оценивалась в 13,9% г/г. Аналитики ЕАБР допускают, что ее уровень может сократиться в два раза к концу текущего года (до 6,2%) при отсутствии новых негативных шоков.
🏔️Устойчивость экономик региона к ослаблению глобальной деловой активности. Агрегированный ВВП государств-участников, по предварительным расчетам, сократился на 1,7–2% в прошлом году, однако это стало следствием воздействия рестрикционных мер западных государств в отношении России и Беларуси. В Армении, Кыргызской Республике и Таджикистане рост ВВП, напротив, сильно ускорился в результате наращивания внутреннего спроса. Сильный результат – прирост на 3,1% – показал ВВП Казахстана, несмотря на ухудшение динамики в ключевых торговых партнерах – России и Китае.
Полностью с обзором можно ознакомиться на сайте ЕАБР по ссылке
@eabr_bank
🔌 В 2022 г. выработка электроэнергии в странах ЕАБР увеличилась на 0,6% г/г. Армения и Таджикистан вышли на исторические максимумы. Казахстан и Кыргызстан вынуждены перекрывать дефицит электроэнергии за счет импорта.
💡В Казахстане разрабатывается программа «Тариф в обмен на инвестиции» и реализуется ряд проектов: Экибастузская ГРЭС-3 (1200 МВт), контррегулирующая Кербулакская ГЭС, гибридная электростанция (120 МВт, с ENI) и др.
💦 Кыргызстан ищет формы финансирования Камбаратинской ГЭС-1 и договорился с Узбекистаном об изучении возможностей строительства Чаткальского каскада ГЭС (1800 МВт).
⚡️Таджикистан рассматривает возможность создания проектного консорциума для Рогунской ГЭС, присоединяется к ЦАЭС и планирует строительство СЭС.
🇦🇲 В Армении разрабатывается Стратегия устойчивого развития до 2030 г.
🏛️ ЕМПС утвердил правила доступа к услугам по межгосударственной передаче электроэнергии в ЕАЭС.
Эти и другие темы – в мониторинге «Инфраструктура в Евразии» от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
💡В Казахстане разрабатывается программа «Тариф в обмен на инвестиции» и реализуется ряд проектов: Экибастузская ГРЭС-3 (1200 МВт), контррегулирующая Кербулакская ГЭС, гибридная электростанция (120 МВт, с ENI) и др.
💦 Кыргызстан ищет формы финансирования Камбаратинской ГЭС-1 и договорился с Узбекистаном об изучении возможностей строительства Чаткальского каскада ГЭС (1800 МВт).
⚡️Таджикистан рассматривает возможность создания проектного консорциума для Рогунской ГЭС, присоединяется к ЦАЭС и планирует строительство СЭС.
🇦🇲 В Армении разрабатывается Стратегия устойчивого развития до 2030 г.
🏛️ ЕМПС утвердил правила доступа к услугам по межгосударственной передаче электроэнергии в ЕАЭС.
Эти и другие темы – в мониторинге «Инфраструктура в Евразии» от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
Еженедельный макрообзор от аналитиков ЕАБР
🇦🇲 Инфляция в Армении снизилась в январе до 8,1% г/г после 8,3% г/г месяцем ранее. Такой динамике способствовало дальнейшее замедление роста цен на продукты питания и непродовольственные товары на фоне укрепления курса армянского драма и ослабления внешнего ценового давления на импортируемые товары. Цены на услуги продолжили расти в январе из-за высокого уровня потребительского спроса. Аналитики ЕАБР ожидают возвращения инфляции в целевой интервал во втором полугодии — рост цен в Армении прогнозируется на уровне 4,6% г/г к концу текущего года.
🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси в январе 2023 г. выросли на 0,2 млрд долл. и на 1 февраля составили 8,1 млрд долл. Увеличению резервов способствовал рост мировых цен на золото (на 6% за период с 31 декабря до 31 января), а также покупка Национальным банком иностранной валюты на внутреннем рынке.
🇰🇿 Инфляция в Казахстане повысилась до 20,7% г/г в январе с 20,3% г/г в декабре 2022 г. Ключевой вклад по-прежнему вносит продовольственный сегмент — 10,5 п. п. Непродовольственные товары обеспечили 6,1 п. п. роста потребительских цен в январе 2023 г., а услуги — 4,1 п. п. Инфляционное давление со стороны внешнего сектора показывает признаки ослабления. Согласно опросу PMI Tengri Partners, в глобальных цепях поставок отмечено улучшение ситуации. Мы также полагаем, что в середине весны, после выхода из расчета всплеска роста потребительских цен в марте — апреле 2022 г., инфляция в годовом измерении снизится.
🇷🇺 Федеральный бюджет России по итогам января 2023 г. исполнен с дефицитом 1,8 трлн руб., что значительно выше уровня января прошлого года (125 млрд руб.). Расширение объясняется как снижением доходов, так и высокими расходами бюджета. Поступления в бюджет от нефтегазового сектора сократились до 0,4 трлн руб. (на 46,4% г/г) на фоне введения эмбарго и ценового потолка на российскую нефть. Кроме выпадения доходов бюджета, дефицит объясняется и высоким уровнем расходов, нехарактерным для первого месяца года. За январь потрачено 3,1 трлн руб., что составляет 10,7% предусмотренных бюджетом расходов на весь 2023 г. С середины 2010-х для января данный показатель обычно составлял около 6%.
🇷🇺 Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%. Регулятор отметил готовность оценивать целесообразность повышения ставки на ближайших заседаниях в случае усиления проинфляционных рисков, что является ужесточением риторики. Аналитики ЕАБР ожидали подобного решения и закладывали его в базовый вариант прогноза, опубликованного в конце ноября 2022 г. Сохранение ставки остается компромиссным с точки зрения поддержки процесса структурной трансформации экономики и купирования рисков ускорения инфляции.
🇹🇯 Национальный банк Таджикистана снизил ставку рефинансирования с 13,0% до 11,0% годовых. Условия для перехода к более мягкой денежно-кредитной политике сформированы замедлением роста потребительских цен до 4,2% на конец прошлого года (в июне и июле 2022 г. рост превышал 8,0% г/г). Снижению инфляции способствовала динамика цен на продовольствие и энергоносители, а также меры денежно-кредитной политики. Согласно прогнозу аналитиков ЕАБР, ставка рефинансирования в стране продолжит снижаться в течение 2023–2024 гг. и к концу периода составит около 10% годовых.
@eabr_bank
🇦🇲 Инфляция в Армении снизилась в январе до 8,1% г/г после 8,3% г/г месяцем ранее. Такой динамике способствовало дальнейшее замедление роста цен на продукты питания и непродовольственные товары на фоне укрепления курса армянского драма и ослабления внешнего ценового давления на импортируемые товары. Цены на услуги продолжили расти в январе из-за высокого уровня потребительского спроса. Аналитики ЕАБР ожидают возвращения инфляции в целевой интервал во втором полугодии — рост цен в Армении прогнозируется на уровне 4,6% г/г к концу текущего года.
🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси в январе 2023 г. выросли на 0,2 млрд долл. и на 1 февраля составили 8,1 млрд долл. Увеличению резервов способствовал рост мировых цен на золото (на 6% за период с 31 декабря до 31 января), а также покупка Национальным банком иностранной валюты на внутреннем рынке.
🇰🇿 Инфляция в Казахстане повысилась до 20,7% г/г в январе с 20,3% г/г в декабре 2022 г. Ключевой вклад по-прежнему вносит продовольственный сегмент — 10,5 п. п. Непродовольственные товары обеспечили 6,1 п. п. роста потребительских цен в январе 2023 г., а услуги — 4,1 п. п. Инфляционное давление со стороны внешнего сектора показывает признаки ослабления. Согласно опросу PMI Tengri Partners, в глобальных цепях поставок отмечено улучшение ситуации. Мы также полагаем, что в середине весны, после выхода из расчета всплеска роста потребительских цен в марте — апреле 2022 г., инфляция в годовом измерении снизится.
🇷🇺 Федеральный бюджет России по итогам января 2023 г. исполнен с дефицитом 1,8 трлн руб., что значительно выше уровня января прошлого года (125 млрд руб.). Расширение объясняется как снижением доходов, так и высокими расходами бюджета. Поступления в бюджет от нефтегазового сектора сократились до 0,4 трлн руб. (на 46,4% г/г) на фоне введения эмбарго и ценового потолка на российскую нефть. Кроме выпадения доходов бюджета, дефицит объясняется и высоким уровнем расходов, нехарактерным для первого месяца года. За январь потрачено 3,1 трлн руб., что составляет 10,7% предусмотренных бюджетом расходов на весь 2023 г. С середины 2010-х для января данный показатель обычно составлял около 6%.
🇷🇺 Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%. Регулятор отметил готовность оценивать целесообразность повышения ставки на ближайших заседаниях в случае усиления проинфляционных рисков, что является ужесточением риторики. Аналитики ЕАБР ожидали подобного решения и закладывали его в базовый вариант прогноза, опубликованного в конце ноября 2022 г. Сохранение ставки остается компромиссным с точки зрения поддержки процесса структурной трансформации экономики и купирования рисков ускорения инфляции.
🇹🇯 Национальный банк Таджикистана снизил ставку рефинансирования с 13,0% до 11,0% годовых. Условия для перехода к более мягкой денежно-кредитной политике сформированы замедлением роста потребительских цен до 4,2% на конец прошлого года (в июне и июле 2022 г. рост превышал 8,0% г/г). Снижению инфляции способствовала динамика цен на продовольствие и энергоносители, а также меры денежно-кредитной политики. Согласно прогнозу аналитиков ЕАБР, ставка рефинансирования в стране продолжит снижаться в течение 2023–2024 гг. и к концу периода составит около 10% годовых.
@eabr_bank
Страны Центральной Азии и Армения привлекли рекордный объем денежных переводов в 2022 г.
По оценке аналитиков ЕАБР, переводы физлиц в Армению, Казахстан, Кыргызстан и Узбекистан составили $26,5 млрд в 2022 г., что в 1,9 раза выше уровня 2021 г. Поступления в Армению выросли в 2,5 раза ($5,2 млрд), в Казахстан — в 2,2 раза ($1,5 млрд), в Узбекистан — в 2,1 раза ($16,9 млрд), в Кыргызстан — на 6,2% ($2,9 млрд).
Армения и Узбекистан получили наибольшие преимущества. Чистый приток переводов (поступления минус отток) в эти страны вырос в 2,9 и 2,3 раза и увеличился в процентном соотношении к ВВП с 6,4% до 13,2% в Армении и с 9,3% до 18,4% в Узбекистане. Из России в 2022 г. в эти страны поступило $3,6 и $14,5 млрд.
На экономики Казахстана и Кыргызстана рост переводов оказал меньшее влияние. В Казахстане отрицательный чистый приток переводов сократился с $1,7 млрд в 2021 г. до $0,8 млрд в 2022 г. В Кыргызстане отток ускорился сильнее, и положительный чистый приток уменьшился с $2,2 до $1,7 млрд.
@eabr_bank
По оценке аналитиков ЕАБР, переводы физлиц в Армению, Казахстан, Кыргызстан и Узбекистан составили $26,5 млрд в 2022 г., что в 1,9 раза выше уровня 2021 г. Поступления в Армению выросли в 2,5 раза ($5,2 млрд), в Казахстан — в 2,2 раза ($1,5 млрд), в Узбекистан — в 2,1 раза ($16,9 млрд), в Кыргызстан — на 6,2% ($2,9 млрд).
Армения и Узбекистан получили наибольшие преимущества. Чистый приток переводов (поступления минус отток) в эти страны вырос в 2,9 и 2,3 раза и увеличился в процентном соотношении к ВВП с 6,4% до 13,2% в Армении и с 9,3% до 18,4% в Узбекистане. Из России в 2022 г. в эти страны поступило $3,6 и $14,5 млрд.
На экономики Казахстана и Кыргызстана рост переводов оказал меньшее влияние. В Казахстане отрицательный чистый приток переводов сократился с $1,7 млрд в 2021 г. до $0,8 млрд в 2022 г. В Кыргызстане отток ускорился сильнее, и положительный чистый приток уменьшился с $2,2 до $1,7 млрд.
@eabr_bank
Недельный обзор от группы главного экономиста ЕАБР Евгения Винокурова
🇦🇲Рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг Армении на уровне «B+» и повысило прогноз до уровня «позитивный». Пересмотр прогноза был обусловлен улучшением экономических показателей на фоне иммиграции, усилением внешней финансовой позиции, ростом ВВП и снижением уровня государственного долга.
🇧🇾Инфляция в Беларуси составила 12,0% г/г по итогам января 2023 г. после 12,8% г/г в декабре. Годовая инфляция в стране продолжила снижаться под влиянием эффектов контроля за ценами и слабого потребительского спроса. Ожидается дальнейшее замедление годового темпа роста цен. Во втором квартале показатель может снизиться до уровней ниже 4% г/г. Вместе с тем к концу года годовая инфляция, скорее всего, ускорится на фоне восстановления внутреннего спроса и исчерпания дезинфляционного влияния ценового регулирования. Наш базовый прогноз инфляции в Беларуси по итогам 2023 г. — 8%.
🇰🇿Рост экономики Казахстана составил 5,6% г/г в январе 2023 г. Высокие показатели достигнуты за счет восстановления сектора услуг (+7,6% г/г). Наибольший темп прироста в торговле и информации и связи, где годом ранее наблюдалось сокращение выпуска. Производство товаров повысилось на 2,3% по сравнению с январем 2022 г., в том числе в сельском хозяйстве на 3,3% г/г, в строительстве — на 12,5% г/г. Инвестиционная активность продолжила набирать обороты (18,3% г/г). Наиболее активно привлекали капиталовложения горнодобывающая промышленность, сельское хозяйство, сектор операций с недвижимостью, транспорт и складирование. По нашим прогнозам, ВВП Казахстана в 2023 г. может увеличиться на 4,2%.
🇰🇬ВВП Кыргызской Республики вырос на 4,8% г/г в январе 2023 г. Годовая динамика деловой активности в текущем году во многом обусловлена низкими показателями января 2022 г. (0,9% г/г). Так, выпуск в промышленности вырос на 7,5 г/г после падения на 1,2% г/г в январе 2022 г., в оптовой и розничной торговле — на 11,7% г/г (падение на 13,3% г/г годом ранее). В сельском хозяйстве фактор высокого урожая исчерпал себя, и годовые темпы роста замедлились до 1,7% г/г с 19,3% г/г в декабре 2022 г. Инвестиционная активность оставалась сдержанной (0,1% г/г). Мы полагаем, что рост ВВП начнет постепенно замедляться к равновесным уровням и по итогам 2023 г. составит 3,5%.
🇰🇬Инфляция в Кыргызской Республике ускорилась до 15,3% г/г в январе 2023 г. с 14,7% г/г месяцем ранее. Продовольственный компонент продолжил составлять основу роста индекса потребительских цен (16,8% г/г). Динамика тарифов на услуги стабилизировалась на уровне около 9%. Цены на непродовольственные товары ускорили рост до 14,1% г/г в январе 2023 г. с 12,7% г/г месяцем ранее. Преимущественно отмечено удорожание стоимости импортируемых товаров (одежда и обувь, предметы домашнего обихода), ценообразование которых зависит от динамики валютного курса. Мы пока склонны считать, что ослабление курса сома является временным и его эффекты на внутренние цены начнут ослабевать в ближайшие месяцы. Наряду с этим ожидаем замедления годовых темпов роста цен в середине весны, после того как из расчета выйдет всплеск инфляции в марте — апреле 2022 г.
🇹🇯Государственный внешний долг Таджикистана снизился до 3 228 млн долл. (30,2% ВВП) на начало 2023 г. с 3 245 млн долл. (37,1% ВВП) годом ранее. Обязательства страны перед иностранными кредиторами сократились в условиях быстрого роста экономики. В настоящий момент они ниже предусмотренной действующей Стратегией управления государственным долгом отметки 40% ВВП, к которой приблизились в 2020 г. на фоне пандемии коронавируса.
@eabr_bank
🇦🇲Рейтинговое агентство Fitch подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг Армении на уровне «B+» и повысило прогноз до уровня «позитивный». Пересмотр прогноза был обусловлен улучшением экономических показателей на фоне иммиграции, усилением внешней финансовой позиции, ростом ВВП и снижением уровня государственного долга.
🇧🇾Инфляция в Беларуси составила 12,0% г/г по итогам января 2023 г. после 12,8% г/г в декабре. Годовая инфляция в стране продолжила снижаться под влиянием эффектов контроля за ценами и слабого потребительского спроса. Ожидается дальнейшее замедление годового темпа роста цен. Во втором квартале показатель может снизиться до уровней ниже 4% г/г. Вместе с тем к концу года годовая инфляция, скорее всего, ускорится на фоне восстановления внутреннего спроса и исчерпания дезинфляционного влияния ценового регулирования. Наш базовый прогноз инфляции в Беларуси по итогам 2023 г. — 8%.
🇰🇿Рост экономики Казахстана составил 5,6% г/г в январе 2023 г. Высокие показатели достигнуты за счет восстановления сектора услуг (+7,6% г/г). Наибольший темп прироста в торговле и информации и связи, где годом ранее наблюдалось сокращение выпуска. Производство товаров повысилось на 2,3% по сравнению с январем 2022 г., в том числе в сельском хозяйстве на 3,3% г/г, в строительстве — на 12,5% г/г. Инвестиционная активность продолжила набирать обороты (18,3% г/г). Наиболее активно привлекали капиталовложения горнодобывающая промышленность, сельское хозяйство, сектор операций с недвижимостью, транспорт и складирование. По нашим прогнозам, ВВП Казахстана в 2023 г. может увеличиться на 4,2%.
🇰🇬ВВП Кыргызской Республики вырос на 4,8% г/г в январе 2023 г. Годовая динамика деловой активности в текущем году во многом обусловлена низкими показателями января 2022 г. (0,9% г/г). Так, выпуск в промышленности вырос на 7,5 г/г после падения на 1,2% г/г в январе 2022 г., в оптовой и розничной торговле — на 11,7% г/г (падение на 13,3% г/г годом ранее). В сельском хозяйстве фактор высокого урожая исчерпал себя, и годовые темпы роста замедлились до 1,7% г/г с 19,3% г/г в декабре 2022 г. Инвестиционная активность оставалась сдержанной (0,1% г/г). Мы полагаем, что рост ВВП начнет постепенно замедляться к равновесным уровням и по итогам 2023 г. составит 3,5%.
🇰🇬Инфляция в Кыргызской Республике ускорилась до 15,3% г/г в январе 2023 г. с 14,7% г/г месяцем ранее. Продовольственный компонент продолжил составлять основу роста индекса потребительских цен (16,8% г/г). Динамика тарифов на услуги стабилизировалась на уровне около 9%. Цены на непродовольственные товары ускорили рост до 14,1% г/г в январе 2023 г. с 12,7% г/г месяцем ранее. Преимущественно отмечено удорожание стоимости импортируемых товаров (одежда и обувь, предметы домашнего обихода), ценообразование которых зависит от динамики валютного курса. Мы пока склонны считать, что ослабление курса сома является временным и его эффекты на внутренние цены начнут ослабевать в ближайшие месяцы. Наряду с этим ожидаем замедления годовых темпов роста цен в середине весны, после того как из расчета выйдет всплеск инфляции в марте — апреле 2022 г.
🇹🇯Государственный внешний долг Таджикистана снизился до 3 228 млн долл. (30,2% ВВП) на начало 2023 г. с 3 245 млн долл. (37,1% ВВП) годом ранее. Обязательства страны перед иностранными кредиторами сократились в условиях быстрого роста экономики. В настоящий момент они ниже предусмотренной действующей Стратегией управления государственным долгом отметки 40% ВВП, к которой приблизились в 2020 г. на фоне пандемии коронавируса.
@eabr_bank
Объем взаимной торговли товарами ЕАЭС установил исторический рекорд
Взаимная торговля ЕАЭС в 2022 г. достигла максимального значения и составила, по оценке аналитиков Банка, 80,6 млрд долл. (прирост на 10,3% г/г).
Армения, Беларусь, Казахстан и Кыргызстан нарастили объемы экспорта в ЕАЭС на 9,8 млрд долл. (в 1,4 раза г/г), из них в Россию — на 9,5 млрд долл. Так, экспорт Армении в ЕАЭС вырос на $ 1,6 млрд (в 2,8 раза), Беларуси — на $ 5,6 млрд (в 1,3 раза), Казахстана — на $ 1,9 млрд (в 1,2 раза), Кыргызстана — на $ 646 млн (в 1,8 раза).
Значимость рынка ЕАЭС для Армении и Кыргызстана существенно возросла. Доля стран Союза в общем экспорте Армении увеличилась с 29,3% до 46,8%, в Кыргызстане — с 28,8% до 65,8%.
@eabr_bank
Взаимная торговля ЕАЭС в 2022 г. достигла максимального значения и составила, по оценке аналитиков Банка, 80,6 млрд долл. (прирост на 10,3% г/г).
Армения, Беларусь, Казахстан и Кыргызстан нарастили объемы экспорта в ЕАЭС на 9,8 млрд долл. (в 1,4 раза г/г), из них в Россию — на 9,5 млрд долл. Так, экспорт Армении в ЕАЭС вырос на $ 1,6 млрд (в 2,8 раза), Беларуси — на $ 5,6 млрд (в 1,3 раза), Казахстана — на $ 1,9 млрд (в 1,2 раза), Кыргызстана — на $ 646 млн (в 1,8 раза).
Значимость рынка ЕАЭС для Армении и Кыргызстана существенно возросла. Доля стран Союза в общем экспорте Армении увеличилась с 29,3% до 46,8%, в Кыргызстане — с 28,8% до 65,8%.
@eabr_bank
🚂 В 2022 г. грузооборот всех видов транспорта государств — участников ЕАБР составил 6 265 млн т-км (спад на 2,6% г/г)
🛤️ Высокая экономическая активность проявилась в сфере транспорта в Таджикистане (+22,1% г/г), Кыргызстане (+5,4% г/г) и Армении (+5.0% г/г)
📈Сдержанный рост зафиксирован в Казахстане (+1,0% г/г). Однако по отдельным направлениям есть взрывной рост перевозок — усиливается роль Казахстана в качестве евразийского транспортного хаба
🚚 В Беларуси в условиях сокращения грузооборота (-25,4% г/г) происходит переориентация транспортных потоков на Восток
🛣️ В Казахстане определены основные проекты развития автодорожной инфраструктуры на период 2024–2030 гг. общей протяженностью 4,4 тыс. км
⚡️В Узбекистане в 2023 г. планируется введение в эксплуатацию ВИЭ общей мощностью 4300 МВт
🌾 В Армении представлена программа строительства 3 центров заготовки и распределения сельхозпродукции
Эти и другие темы — в мониторинге «Инфраструктура в Евразии» № 3—23 от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
🛤️ Высокая экономическая активность проявилась в сфере транспорта в Таджикистане (+22,1% г/г), Кыргызстане (+5,4% г/г) и Армении (+5.0% г/г)
📈Сдержанный рост зафиксирован в Казахстане (+1,0% г/г). Однако по отдельным направлениям есть взрывной рост перевозок — усиливается роль Казахстана в качестве евразийского транспортного хаба
🚚 В Беларуси в условиях сокращения грузооборота (-25,4% г/г) происходит переориентация транспортных потоков на Восток
🛣️ В Казахстане определены основные проекты развития автодорожной инфраструктуры на период 2024–2030 гг. общей протяженностью 4,4 тыс. км
⚡️В Узбекистане в 2023 г. планируется введение в эксплуатацию ВИЭ общей мощностью 4300 МВт
🌾 В Армении представлена программа строительства 3 центров заготовки и распределения сельхозпродукции
Эти и другие темы — в мониторинге «Инфраструктура в Евразии» № 3—23 от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
Недельный макрообзор от аналитиков ЕАБР
🇦🇲Экономический рост Армении, по предварительным данным статистического комитета, составил 12,6% в 2022 г. — вблизи прогноза аналитиков ЕАБР. Наибольший вклад в динамику ВВП внесли финансовая и страховая деятельность, торговля и сектор информации и связи (увеличение, соответственно, на 46,9%, 16,8% и 45,9%), обеспечив почти половину роста экономики. Потребительские расходы и чистый экспорт были основными драйверами со стороны спроса (+8,1% и +54,4% соответственно). Доля экспорта достигла 48% ВВП по сравнению с 35% в 2021 г.
🇦🇲Реализация Амулсарского золоторудного проекта будет возобновлена в Армении в текущем году при планируемом участии ЕАБР. Программа эксплуатации рассчитана на 11 лет. Месторождение содержит почти 40 тонн чистого золота и 30 тонн руд. По оценке властей, доходы от эксплуатации рудника обеспечат дополнительный рост ВВП на 1% в год.
🇧🇾ВВП Беларуси снизился на 5,0% г/г по итогам января 2023 г. после сокращения на 4,9% г/г в декабре 2022 г. Небольшое углубление спада объясняется, в частности, динамикой промышленного производства: снижение на 4,1% г/г после 3,2% г/г в декабре под влиянием временного фактора — сильных результатов января 2022 г., когда рост в промышленности достиг 7,2% г/г. Между тем объемы розничной торговли и инвестиций упали в январе на 2,9% и 4,1% г/г соответственно — после снижения на 6,7% и 18,4% г/г в декабре. По нашей оценке, в феврале — марте темпы сокращения ВВП замедлятся, а во II квартале экономика может показать рост к предыдущему году.
🇧🇾Национальный банк Беларуси принял решение снизить ставку рефинансирования на 0,5 п. п., до 11,0%, с 1 марта. Решение объясняется фактическим замедлением инфляции и ожидаемым снижением темпов роста потребительских цен до однозначных величин в конце I квартала. Снижение ставки рефинансирования не окажет влияния на процентные ставки кредитно-депозитного рынка, так как они существенно понизились еще в прошлом году из-за профицита ликвидности банков. Аналитики ЕАБР считают, что Нацбанк в текущем году может снизить ставку рефинансирования до 10% при условии замедления инфляции.
🇰🇿Национальный банк Республики Казахстан сохранил базовую ставку без изменений на уровне 16,75% на заседании 24 февраля. Инфляция складывается в рамках ожиданий регулятора. Сезонно скорректированные ежемесячные темпы роста потребительских цен замедляются четвертый месяц подряд и внешнее проинфляционное давление демонстрирует признаки ослабления. Все это создает предпосылки для закрепления нисходящей траектории ежемесячной динамики инфляции. Наряду с этим мы полагаем, что текущее укрепление тенге может войти в число дезинфляционных факторов. Тем не менее проинфляционные риски сохраняются, вследствие чего регулятор сигнализировал о необходимости поддержания базовой ставки на текущем уровне в течение первого полугодия 2023 г.
🇷🇺Росстат оценил спад ВВП России в 2,1% по итогам 2022 г. Более глубокого снижения выпуска удалось избежать благодаря сильным результатам начала 2022 г. и накопленным в 2021 г. финансовым ресурсам, которые позволили продолжить реализацию инвестиционных проектов. Сглаживанию экономического спада способствовали устойчивость нефтедобычи, расширение строительства, повышение урожая зерновых культур и увеличение выпуска ряда секторов промышленности. Аналитики ЕАБР ожидают дальнейшую адаптацию экономики к изменившимся условиям функционирования и прогнозируют выход на положительные темпы экономического роста по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года к середине 2023 г.
🇹🇯Инфляция в Таджикистане составила 4,3% г/г по итогам января 2023 г. (4,2% г/г месяцем ранее). Низкие темпы роста цен в стране (целевой интервал для инфляции установлен Национальным банком Таджикистана в пределах 6±2%) сформировали условия для смягчения денежно-кредитной политики — в начале февраля НБТ принял решение понизить ставку рефинансирования с 13,0 до 11,0% годовых. Мы ожидаем, что по итогам 2023 г. инфляция составит около 6,0%.
@eabr_bank
🇦🇲Экономический рост Армении, по предварительным данным статистического комитета, составил 12,6% в 2022 г. — вблизи прогноза аналитиков ЕАБР. Наибольший вклад в динамику ВВП внесли финансовая и страховая деятельность, торговля и сектор информации и связи (увеличение, соответственно, на 46,9%, 16,8% и 45,9%), обеспечив почти половину роста экономики. Потребительские расходы и чистый экспорт были основными драйверами со стороны спроса (+8,1% и +54,4% соответственно). Доля экспорта достигла 48% ВВП по сравнению с 35% в 2021 г.
🇦🇲Реализация Амулсарского золоторудного проекта будет возобновлена в Армении в текущем году при планируемом участии ЕАБР. Программа эксплуатации рассчитана на 11 лет. Месторождение содержит почти 40 тонн чистого золота и 30 тонн руд. По оценке властей, доходы от эксплуатации рудника обеспечат дополнительный рост ВВП на 1% в год.
🇧🇾ВВП Беларуси снизился на 5,0% г/г по итогам января 2023 г. после сокращения на 4,9% г/г в декабре 2022 г. Небольшое углубление спада объясняется, в частности, динамикой промышленного производства: снижение на 4,1% г/г после 3,2% г/г в декабре под влиянием временного фактора — сильных результатов января 2022 г., когда рост в промышленности достиг 7,2% г/г. Между тем объемы розничной торговли и инвестиций упали в январе на 2,9% и 4,1% г/г соответственно — после снижения на 6,7% и 18,4% г/г в декабре. По нашей оценке, в феврале — марте темпы сокращения ВВП замедлятся, а во II квартале экономика может показать рост к предыдущему году.
🇧🇾Национальный банк Беларуси принял решение снизить ставку рефинансирования на 0,5 п. п., до 11,0%, с 1 марта. Решение объясняется фактическим замедлением инфляции и ожидаемым снижением темпов роста потребительских цен до однозначных величин в конце I квартала. Снижение ставки рефинансирования не окажет влияния на процентные ставки кредитно-депозитного рынка, так как они существенно понизились еще в прошлом году из-за профицита ликвидности банков. Аналитики ЕАБР считают, что Нацбанк в текущем году может снизить ставку рефинансирования до 10% при условии замедления инфляции.
🇰🇿Национальный банк Республики Казахстан сохранил базовую ставку без изменений на уровне 16,75% на заседании 24 февраля. Инфляция складывается в рамках ожиданий регулятора. Сезонно скорректированные ежемесячные темпы роста потребительских цен замедляются четвертый месяц подряд и внешнее проинфляционное давление демонстрирует признаки ослабления. Все это создает предпосылки для закрепления нисходящей траектории ежемесячной динамики инфляции. Наряду с этим мы полагаем, что текущее укрепление тенге может войти в число дезинфляционных факторов. Тем не менее проинфляционные риски сохраняются, вследствие чего регулятор сигнализировал о необходимости поддержания базовой ставки на текущем уровне в течение первого полугодия 2023 г.
🇷🇺Росстат оценил спад ВВП России в 2,1% по итогам 2022 г. Более глубокого снижения выпуска удалось избежать благодаря сильным результатам начала 2022 г. и накопленным в 2021 г. финансовым ресурсам, которые позволили продолжить реализацию инвестиционных проектов. Сглаживанию экономического спада способствовали устойчивость нефтедобычи, расширение строительства, повышение урожая зерновых культур и увеличение выпуска ряда секторов промышленности. Аналитики ЕАБР ожидают дальнейшую адаптацию экономики к изменившимся условиям функционирования и прогнозируют выход на положительные темпы экономического роста по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года к середине 2023 г.
🇹🇯Инфляция в Таджикистане составила 4,3% г/г по итогам января 2023 г. (4,2% г/г месяцем ранее). Низкие темпы роста цен в стране (целевой интервал для инфляции установлен Национальным банком Таджикистана в пределах 6±2%) сформировали условия для смягчения денежно-кредитной политики — в начале февраля НБТ принял решение понизить ставку рефинансирования с 13,0 до 11,0% годовых. Мы ожидаем, что по итогам 2023 г. инфляция составит около 6,0%.
@eabr_bank
Еженедельный макрообзор от аналитиков ЕАБР
🇦🇲Инфляция в Армении составила 8,1% г/г в феврале, не изменившись по сравнению с месяцем ранее. Такая динамика связана с ускорением роста цен в продовольственном сегменте преимущественно за счет удорожания овощной продукции. Инфляцию сдерживало сохранение тенденции замедления роста цен на все остальные продукты питания и непродовольственные товары. Дезинфляционное влияние на цены оказывают укрепление курса армянского драма и ослабление внешнего ценового давления на импортируемые товары. По итогам I квартала инфляция, по нашим оценкам, сложится вблизи 7,2% г/г. Аналитики ЕАБР прогнозируют инфляцию на уровне 4,6% г/г к концу текущего года.
🇦🇲Экономическая активность в Армении увеличилась на 10,5% г/г в январе (12,8% г/г месяцем ранее). Тенденция постепенного замедления роста экономической активности сохранилась в начале текущего года. Это обусловлено в основном динамикой секторов услуг и торговли (25,9% г/г и 17,7% г/г, соответственно, в январе после 27,9 % г/г и 23,9 % г/г месяцем ранее), что указывает на постепенную стабилизацию спроса в стране. Вместе с тем обороты строительного сектора ускорились до 12,2% г/г в январе после 7,3% г/г месяцем ранее. Сильные показатели экспорта также сохранились в начале текущего года — стоимостные объемы поставок увеличились в 2,3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
🇧🇾Реальная заработная плата в Беларуси в январе выросла на 1,6% г/г. Существенным фактором стало повышение заработной платы в бюджетной сфере на 1,8% г/г из-за увеличения базовой ставки. Параллельно рост реальной заработной платы отмечается почти по всем видам экономической деятельности. Исключение — сфера информационных технологий, падение реальной заработной платы в которой составило 10,3 г/г; здесь ключевой причиной является сокращение индустрии в целом и релокация сотрудников. В целом формирующийся тренд повышения реальной заработной платы будет поддерживать реальные доходы населения и потребление.
🇰🇿Инфляция в Казахстане в феврале 2023 г. повысилась до 21,3% г/г с 20,7% г/г месяцем ранее. Продовольственный сегмент продолжил составлять основу годовых темпов роста потребительских цен (вклад 10,9 п. п.). Непродовольственные товары обеспечили 6,1 п. п. прироста индекса потребительских цен. Повышение цен и тарифов на услуги жилищно-коммунального хозяйства ускорили инфляцию платных услуг. Аналитики ЕАБР полагают, что инфляция приблизилась к своему пику. Ослабление инфляционного давления со стороны товарно-логистических цепей и укрепление тенге могут придать большую устойчивость замедлению инфляции, которая, по оценкам аналитиков ЕАБР, начнется в середине весны. Инфляция на конец года прогнозируется на уровне 7,8% г/г.
🇷🇺Снижение ВВП в России замедлилось до 3,2% г/г по итогам января 2023 г. с 4,2% г/г в декабре 2022 г. Уменьшается глубина спада в сфере потребления — продажи в розничной торговле снизились на 6,6% г/г в сопоставимых ценах, после снижения на 10,5% г/г в декабре. Аналогичная динамика наблюдается в промышленности (минус 2,4% г/г в январе после 4,3% г/г в декабре). Подтверждает восстановление экономической активности и индекс PMI обрабатывающих отраслей промышленности, который по итогам февраля вышел на максимальный за шесть лет уровень и составил 53,6. Аналитики ЕАБР ожидают, что в условиях дальнейшей адаптации экономики к изменившимся условиям функционирования темпы ее роста выйдут в положительную зону по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года к середине 2023 г.
🇹🇯В январе 2023 г. экономика Таджикистана росла более умеренными темпами, чем в конце 2022 г. Промышленное производство увеличилось на 7,8% г/г (30,1% по итогам декабря 2022 г.). Оборот розничной торговли по итогам первого месяца текущего года увеличился на 1,1% г/г (после 6,8% г/г в декабре 2022 г.). Динамику внутреннего спроса поддерживал сильный рост инвестиций — на 44,3% г/г (20,8% в декабре 2022 г.). Согласно прогнозу ЕАБР, в текущем году ВВП страны увеличится на 6,5%.
@eabr_bank
🇦🇲Инфляция в Армении составила 8,1% г/г в феврале, не изменившись по сравнению с месяцем ранее. Такая динамика связана с ускорением роста цен в продовольственном сегменте преимущественно за счет удорожания овощной продукции. Инфляцию сдерживало сохранение тенденции замедления роста цен на все остальные продукты питания и непродовольственные товары. Дезинфляционное влияние на цены оказывают укрепление курса армянского драма и ослабление внешнего ценового давления на импортируемые товары. По итогам I квартала инфляция, по нашим оценкам, сложится вблизи 7,2% г/г. Аналитики ЕАБР прогнозируют инфляцию на уровне 4,6% г/г к концу текущего года.
🇦🇲Экономическая активность в Армении увеличилась на 10,5% г/г в январе (12,8% г/г месяцем ранее). Тенденция постепенного замедления роста экономической активности сохранилась в начале текущего года. Это обусловлено в основном динамикой секторов услуг и торговли (25,9% г/г и 17,7% г/г, соответственно, в январе после 27,9 % г/г и 23,9 % г/г месяцем ранее), что указывает на постепенную стабилизацию спроса в стране. Вместе с тем обороты строительного сектора ускорились до 12,2% г/г в январе после 7,3% г/г месяцем ранее. Сильные показатели экспорта также сохранились в начале текущего года — стоимостные объемы поставок увеличились в 2,3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
🇧🇾Реальная заработная плата в Беларуси в январе выросла на 1,6% г/г. Существенным фактором стало повышение заработной платы в бюджетной сфере на 1,8% г/г из-за увеличения базовой ставки. Параллельно рост реальной заработной платы отмечается почти по всем видам экономической деятельности. Исключение — сфера информационных технологий, падение реальной заработной платы в которой составило 10,3 г/г; здесь ключевой причиной является сокращение индустрии в целом и релокация сотрудников. В целом формирующийся тренд повышения реальной заработной платы будет поддерживать реальные доходы населения и потребление.
🇰🇿Инфляция в Казахстане в феврале 2023 г. повысилась до 21,3% г/г с 20,7% г/г месяцем ранее. Продовольственный сегмент продолжил составлять основу годовых темпов роста потребительских цен (вклад 10,9 п. п.). Непродовольственные товары обеспечили 6,1 п. п. прироста индекса потребительских цен. Повышение цен и тарифов на услуги жилищно-коммунального хозяйства ускорили инфляцию платных услуг. Аналитики ЕАБР полагают, что инфляция приблизилась к своему пику. Ослабление инфляционного давления со стороны товарно-логистических цепей и укрепление тенге могут придать большую устойчивость замедлению инфляции, которая, по оценкам аналитиков ЕАБР, начнется в середине весны. Инфляция на конец года прогнозируется на уровне 7,8% г/г.
🇷🇺Снижение ВВП в России замедлилось до 3,2% г/г по итогам января 2023 г. с 4,2% г/г в декабре 2022 г. Уменьшается глубина спада в сфере потребления — продажи в розничной торговле снизились на 6,6% г/г в сопоставимых ценах, после снижения на 10,5% г/г в декабре. Аналогичная динамика наблюдается в промышленности (минус 2,4% г/г в январе после 4,3% г/г в декабре). Подтверждает восстановление экономической активности и индекс PMI обрабатывающих отраслей промышленности, который по итогам февраля вышел на максимальный за шесть лет уровень и составил 53,6. Аналитики ЕАБР ожидают, что в условиях дальнейшей адаптации экономики к изменившимся условиям функционирования темпы ее роста выйдут в положительную зону по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года к середине 2023 г.
🇹🇯В январе 2023 г. экономика Таджикистана росла более умеренными темпами, чем в конце 2022 г. Промышленное производство увеличилось на 7,8% г/г (30,1% по итогам декабря 2022 г.). Оборот розничной торговли по итогам первого месяца текущего года увеличился на 1,1% г/г (после 6,8% г/г в декабре 2022 г.). Динамику внутреннего спроса поддерживал сильный рост инвестиций — на 44,3% г/г (20,8% в декабре 2022 г.). Согласно прогнозу ЕАБР, в текущем году ВВП страны увеличится на 6,5%.
@eabr_bank
Главный экономист ЕАБР Евгений ВИНОКУРОВ, поздравляя всех женщин с 8 марта, взглянул на динамику равноправия прекрасной и сильной половин в ЕАЭС. Она оказалась неоднозначной.
По данным Индекса глобального гендерного разрыва от Всемирного экономического форума, лидер в ЕАЭС по уровню равенства – Беларусь: 36 позиция в глобальном рейтинге 2022 г. из 146 стран, хотя в 2021 – 33. Ухудшение отмечено в сфере среднего образования.
Казахстан улучшает свои позиции: 80 место в 2021 г. и 65 в 2022 г. Сказалось стремление к равенству участия в экономике, получении образования и продолжительности жизни. Армения и Кыргызстан тоже улучшили показаители за год более чем на 20 позиций, заняв 89 и 86 места. Данных по России за 2022 г. нет.
Повышение роли женщин способствует экономическому росту. Сокращение разрыва в соотношении в рабочей силе мужчин и женщин на 25% может увеличить мировой ВВП на 4%.
Тренд на достижение равенства в странах ЕАЭС есть, но еще предстоит сделать очень многое.
@eabr_bank
По данным Индекса глобального гендерного разрыва от Всемирного экономического форума, лидер в ЕАЭС по уровню равенства – Беларусь: 36 позиция в глобальном рейтинге 2022 г. из 146 стран, хотя в 2021 – 33. Ухудшение отмечено в сфере среднего образования.
Казахстан улучшает свои позиции: 80 место в 2021 г. и 65 в 2022 г. Сказалось стремление к равенству участия в экономике, получении образования и продолжительности жизни. Армения и Кыргызстан тоже улучшили показаители за год более чем на 20 позиций, заняв 89 и 86 места. Данных по России за 2022 г. нет.
Повышение роли женщин способствует экономическому росту. Сокращение разрыва в соотношении в рабочей силе мужчин и женщин на 25% может увеличить мировой ВВП на 4%.
Тренд на достижение равенства в странах ЕАЭС есть, но еще предстоит сделать очень многое.
@eabr_bank
Мониторинг «Инфраструктура в Евразии» № 4—23
🚂 Премьер-министр Казахстана Алихан Смаилов дал поручение активизировать развитие транспортно-логистических коридоров по направлению России и Китая (в том числе в рамках ТМТМ). До 2030 г. планируется в том числе модернизировать коридоры «Европа ― Западный Китай» (1 363 км) и Астана ― Костанай ― гр. РФ (830 км) и автодороги Атырау ― Уральск ― гр. РФ (587 км).
🛣️ В Кыргызстане утверждены «Основные направления развития дорожной отрасли на 2023–2030 гг.». Потребность в финансовых средствах по восстановлению участков международных автодорожных коридоров протяженностью 1132 км составляет 1 611 млн долл. Предусмотрена, в частности, реализация 8 проектов в формате ГЧП.
🛤️ Россия и Иран провели обсуждение проекта железнодорожного сообщения на участке Решт — Астара МТК «Север — Юг». Иран представил свой вариант меморандума и намерен достраивать дорогу самостоятельно с привлечением российского финансирования (ранее было предусмотрено участие ОАО «РЖД»).
💦 ЕБРР выделил Узбекистану 199,96 млн долл. на модернизацию ирригационных систем в Ферганской долине. Проект направлен на сокращение потерь воды при ирригации и увеличение площади орошаемых земель.
🚛 Беларусь активно переориентирует свои грузопотоки на Восток. В 2022 г. объем железнодорожных контейнерных перевозок между Беларусью и Китаем составил порядка 120 тыс. ДФЭ, что в 5 раз больше по сравнению с 2021 г.
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
🚂 Премьер-министр Казахстана Алихан Смаилов дал поручение активизировать развитие транспортно-логистических коридоров по направлению России и Китая (в том числе в рамках ТМТМ). До 2030 г. планируется в том числе модернизировать коридоры «Европа ― Западный Китай» (1 363 км) и Астана ― Костанай ― гр. РФ (830 км) и автодороги Атырау ― Уральск ― гр. РФ (587 км).
🛣️ В Кыргызстане утверждены «Основные направления развития дорожной отрасли на 2023–2030 гг.». Потребность в финансовых средствах по восстановлению участков международных автодорожных коридоров протяженностью 1132 км составляет 1 611 млн долл. Предусмотрена, в частности, реализация 8 проектов в формате ГЧП.
🛤️ Россия и Иран провели обсуждение проекта железнодорожного сообщения на участке Решт — Астара МТК «Север — Юг». Иран представил свой вариант меморандума и намерен достраивать дорогу самостоятельно с привлечением российского финансирования (ранее было предусмотрено участие ОАО «РЖД»).
💦 ЕБРР выделил Узбекистану 199,96 млн долл. на модернизацию ирригационных систем в Ферганской долине. Проект направлен на сокращение потерь воды при ирригации и увеличение площади орошаемых земель.
🚛 Беларусь активно переориентирует свои грузопотоки на Восток. В 2022 г. объем железнодорожных контейнерных перевозок между Беларусью и Китаем составил порядка 120 тыс. ДФЭ, что в 5 раз больше по сравнению с 2021 г.
Эти и другие темы – в мониторинге от аналитиков ЕАБР.
@eabr_bank
⬇️
Еженедельный макрообзор от аналитиков ЕАБР
🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси за февраль 2023 г. снизились на 0,37 млрд долл. и составили 7,80 млрд долл. на начало марта 2023 г. На снижение резервов повлиял сезонный рост чистого спроса на иностранную валюту на внутреннем валютном рынке со стороны юридических лиц и банков. Также значимым фактором стало снижение цены золота на мировом рынке с 31 января по 28 февраля на 4,8%. Национальный банк намерен обеспечить уровень резервов не ниже 6 млрд долл. на конец 2023 г.
🇰🇿 Государственный бюджет Казахстана в январе 2023 г. сложился с профицитом в размере 122,5 млрд тенге (199,9 млрд тенге годом ранее). В начале текущего года доходы (+19,9% г/г) росли медленнее расходов (24,1% г/г). Налоговые поступления увеличились на 31,6% г/г, а трансферты из Национального фонда снизились на 22,2% г/г. Увеличение расходов произошло согласно плановому повышению заработной платы сотрудникам сферы образования и здравоохранения, а также уровня минимальной заработной платы. Аналитики ЕАБР полагают, что сектор государственных финансов в 2023 г. будет оказывать поддержку экономике, соответственно, уже в ближайшие месяцы можно ожидать дефицит бюджета. По планам правительства, дефицит государственного бюджета по итогам 2023 г. составит 2,7% ВВП (дефицит 2,4% ВВП в 2022 г.).
🇷🇺 В России федеральный бюджет по итогам февраля 2023 г. исполнен с дефицитом 0,8 трлн руб. В январе этот показатель составлял 1,8 трлн руб. Таким образом, за первые два месяца текущего года дефицит бюджета составил 2,6 трлн руб., в то время как за аналогичный период предыдущего года был профицит 0,4 трлн руб. Основные причины — сокращение доходов на фоне снижения цен на нефть и рост расходов для поддержки экономики.
🇷🇺 Инфляция в России замедлилась до 11,0% г/г по итогам февраля с 11,8% г/г на конец января 2023 г. Недельные данные указывают на то, что в начале текущего месяца этот показатель ускорил падение и по состоянию на 6 марта снизился до 9,43% г/г. В марте и апреле высока вероятность резкого замедления инфляции ниже целевого уровня ЦБ РФ – 4%. В то же время, мы ожидаем что к концу 2023 г. ряд факторов, включая бюджетное стимулирование экономики, предопределят ускорение инфляции до уровней выше целевого.
@eabr_bank
🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси за февраль 2023 г. снизились на 0,37 млрд долл. и составили 7,80 млрд долл. на начало марта 2023 г. На снижение резервов повлиял сезонный рост чистого спроса на иностранную валюту на внутреннем валютном рынке со стороны юридических лиц и банков. Также значимым фактором стало снижение цены золота на мировом рынке с 31 января по 28 февраля на 4,8%. Национальный банк намерен обеспечить уровень резервов не ниже 6 млрд долл. на конец 2023 г.
🇰🇿 Государственный бюджет Казахстана в январе 2023 г. сложился с профицитом в размере 122,5 млрд тенге (199,9 млрд тенге годом ранее). В начале текущего года доходы (+19,9% г/г) росли медленнее расходов (24,1% г/г). Налоговые поступления увеличились на 31,6% г/г, а трансферты из Национального фонда снизились на 22,2% г/г. Увеличение расходов произошло согласно плановому повышению заработной платы сотрудникам сферы образования и здравоохранения, а также уровня минимальной заработной платы. Аналитики ЕАБР полагают, что сектор государственных финансов в 2023 г. будет оказывать поддержку экономике, соответственно, уже в ближайшие месяцы можно ожидать дефицит бюджета. По планам правительства, дефицит государственного бюджета по итогам 2023 г. составит 2,7% ВВП (дефицит 2,4% ВВП в 2022 г.).
🇷🇺 В России федеральный бюджет по итогам февраля 2023 г. исполнен с дефицитом 0,8 трлн руб. В январе этот показатель составлял 1,8 трлн руб. Таким образом, за первые два месяца текущего года дефицит бюджета составил 2,6 трлн руб., в то время как за аналогичный период предыдущего года был профицит 0,4 трлн руб. Основные причины — сокращение доходов на фоне снижения цен на нефть и рост расходов для поддержки экономики.
🇷🇺 Инфляция в России замедлилась до 11,0% г/г по итогам февраля с 11,8% г/г на конец января 2023 г. Недельные данные указывают на то, что в начале текущего месяца этот показатель ускорил падение и по состоянию на 6 марта снизился до 9,43% г/г. В марте и апреле высока вероятность резкого замедления инфляции ниже целевого уровня ЦБ РФ – 4%. В то же время, мы ожидаем что к концу 2023 г. ряд факторов, включая бюджетное стимулирование экономики, предопределят ускорение инфляции до уровней выше целевого.
@eabr_bank
🇦🇲 🇧🇾 🇰🇿 🇰🇬 🇷🇺 🇹🇯
Аналитики ЕАБР представили ежемесячный выпуск Макроэкономического обзора по 6 государствам — участникам Банка.
Февраль ознаменовался признаками уменьшения рисков рецессии в мировой экономике. Глобальная деловая активность в феврале увеличилась в сравнении с предыдущим месяцем: совокупный PMI поднялся до 52,1 пункта, превысив пограничную отметку 50 пунктов впервые с июля прошлого года. Отказ от политики нулевой терпимости к COVID-19 в Китае стал важным фактором поддержки деловой активности в мире и в странах региона операций ЕАБР.
Тем не менее в Макрообзоре отмечено, что один месяц роста деловой активности в мире после полугодового сокращения пока не позволяет сделать вывод об устойчивой стабилизации глобальной экономики и об изменении тренда, и риски рецессии остаются существенными.
Высокая инфляция остается наиболее значимым препятствием для устойчивого укрепления деловой активности в мире. В Макрообзоре указано, что вполне возможно еще несколько повышений ключевых процентных ставок в США и еврозоне. Аналитики ЕАБР по-прежнему считают, что слабый рост и риски рецессии заставят крупнейшие центробанки уже в первой половине 2023 года завершить циклы ужесточения денежно-кредитной политики. Однако даже если циклы ужесточения будут прекращены, процентные ставки сохранятся на повышенном уровне. Это приведет к значительному замедлению роста ВВП развитых стран, что для экономик региона ЕАБР означает сокращение спроса на экспортируемые товары.
Влияние глобальных тенденций на состояние экономик региона операций ЕАБР носит неоднородный характер. Высокие показатели роста в начале 2023 года наблюдаются в Армении, Казахстане, Кыргызской Республике и Таджикистане. Российский ВВП, по расчетам аналитиков ЕАБР, показал небольшой рост в январе к предыдущему месяцу с устранением сезонности. В Беларуси уже в феврале можно ожидать замедление темпов падения экономики и выход во II квартале на положительные темпы экономического роста.
В большинстве государств региона рост потребительских цен в начале текущего года замедлился, что связано в том числе с ослаблением ценового давления со стороны глобальных цепей поставок и товарно-сырьевых рынков.
При этом в Макрообзоре подчеркнуто, что проинфляционные риски все еще обоснованно остаются в повестке денежно-кредитных регуляторов стран региона. В связи с этим ряд центральных/национальных банков сохранили уровни ключевых ставок. Дальнейшее смягчение денежно-кредитных условий в странах — участницах ЕАБР видится возможным, когда национальные банки сочтут, что замедление инфляции приняло устойчивый характер.
Подробнее с содержанием Макроэкономического обзора можно ознакомиться на сайте Банка.
@eabr_bank
Аналитики ЕАБР представили ежемесячный выпуск Макроэкономического обзора по 6 государствам — участникам Банка.
Февраль ознаменовался признаками уменьшения рисков рецессии в мировой экономике. Глобальная деловая активность в феврале увеличилась в сравнении с предыдущим месяцем: совокупный PMI поднялся до 52,1 пункта, превысив пограничную отметку 50 пунктов впервые с июля прошлого года. Отказ от политики нулевой терпимости к COVID-19 в Китае стал важным фактором поддержки деловой активности в мире и в странах региона операций ЕАБР.
Тем не менее в Макрообзоре отмечено, что один месяц роста деловой активности в мире после полугодового сокращения пока не позволяет сделать вывод об устойчивой стабилизации глобальной экономики и об изменении тренда, и риски рецессии остаются существенными.
Высокая инфляция остается наиболее значимым препятствием для устойчивого укрепления деловой активности в мире. В Макрообзоре указано, что вполне возможно еще несколько повышений ключевых процентных ставок в США и еврозоне. Аналитики ЕАБР по-прежнему считают, что слабый рост и риски рецессии заставят крупнейшие центробанки уже в первой половине 2023 года завершить циклы ужесточения денежно-кредитной политики. Однако даже если циклы ужесточения будут прекращены, процентные ставки сохранятся на повышенном уровне. Это приведет к значительному замедлению роста ВВП развитых стран, что для экономик региона ЕАБР означает сокращение спроса на экспортируемые товары.
Влияние глобальных тенденций на состояние экономик региона операций ЕАБР носит неоднородный характер. Высокие показатели роста в начале 2023 года наблюдаются в Армении, Казахстане, Кыргызской Республике и Таджикистане. Российский ВВП, по расчетам аналитиков ЕАБР, показал небольшой рост в январе к предыдущему месяцу с устранением сезонности. В Беларуси уже в феврале можно ожидать замедление темпов падения экономики и выход во II квартале на положительные темпы экономического роста.
В большинстве государств региона рост потребительских цен в начале текущего года замедлился, что связано в том числе с ослаблением ценового давления со стороны глобальных цепей поставок и товарно-сырьевых рынков.
При этом в Макрообзоре подчеркнуто, что проинфляционные риски все еще обоснованно остаются в повестке денежно-кредитных регуляторов стран региона. В связи с этим ряд центральных/национальных банков сохранили уровни ключевых ставок. Дальнейшее смягчение денежно-кредитных условий в странах — участницах ЕАБР видится возможным, когда национальные банки сочтут, что замедление инфляции приняло устойчивый характер.
Подробнее с содержанием Макроэкономического обзора можно ознакомиться на сайте Банка.
@eabr_bank