Стратегия на рынке облигаций. Спокойствие на долговом рынке позволяет снижать ставки
Главное:
👉 Укрепление курса рубля и слабый потребительский спрос приведут к снижению официальной инфляции в России с текущего уровня 4,7%. Мы понижаем прогноз показателя с 5,6% до 3,9% по итогам 2019 года из-за пересмотра ожиданий на валютном рынке.
👉 Снижение инфляции позволит ЦБ снизить ставку по итогам заседания в июле с 7,5% до 7,25%. Мы ожидаем, что к концу 2019 года ключевая ставка может быть понижена до 6,75%.
👉 Ставки по ОФЗ имеют потенциал для снижения до конца года, что подразумевает дополнительную доходность долгосрочных облигаций.
👉 В обзоре приводятся списки корпоративных облигаций по 4 уровням риска
Стратегия на рынке облигаций III квартал 2019 г
Главное:
👉 Укрепление курса рубля и слабый потребительский спрос приведут к снижению официальной инфляции в России с текущего уровня 4,7%. Мы понижаем прогноз показателя с 5,6% до 3,9% по итогам 2019 года из-за пересмотра ожиданий на валютном рынке.
👉 Снижение инфляции позволит ЦБ снизить ставку по итогам заседания в июле с 7,5% до 7,25%. Мы ожидаем, что к концу 2019 года ключевая ставка может быть понижена до 6,75%.
👉 Ставки по ОФЗ имеют потенциал для снижения до конца года, что подразумевает дополнительную доходность долгосрочных облигаций.
👉 В обзоре приводятся списки корпоративных облигаций по 4 уровням риска
Стратегия на рынке облигаций III квартал 2019 г
Газпром разместил акции с дисконтом
Цена размещения акций "Газпрома" с баланса его дочерних компаний на "Московской бирже" определена в 200,5 рубля за штуку, сообщил эмитент.
В среду, накануне объявления о сделке, акции "Газпрома" закрылись на отметке 219 руб. По отношению к ней дисконт цены размещения - около 8%.
Акции Газпрома вчера росли в стоимости в том числе из-за ожиданий, что пакет был продан с премией к рынку. Размещение с дисконтом - негативный сигнал для стоимости акций.
Цена размещения акций "Газпрома" с баланса его дочерних компаний на "Московской бирже" определена в 200,5 рубля за штуку, сообщил эмитент.
В среду, накануне объявления о сделке, акции "Газпрома" закрылись на отметке 219 руб. По отношению к ней дисконт цены размещения - около 8%.
Акции Газпрома вчера росли в стоимости в том числе из-за ожиданий, что пакет был продан с премией к рынку. Размещение с дисконтом - негативный сигнал для стоимости акций.
Портфель кредитов МВФ
Раньше фонд кредитовал в основном развивающиеся страны. Кризис 2011 года заставил спасать европейские экономики. Последние несколько лет портфель вновь начал расти за счет неевропейских регионов.
Крупнейшие кредиты выданы:
Аргентина 28 $млрд
Украина 7,3 $млрд
Греция 7,2 $млрд
Египет 7,1 $млрд
Пакистан 2 $млрд
Раньше фонд кредитовал в основном развивающиеся страны. Кризис 2011 года заставил спасать европейские экономики. Последние несколько лет портфель вновь начал расти за счет неевропейских регионов.
Крупнейшие кредиты выданы:
Аргентина 28 $млрд
Украина 7,3 $млрд
Греция 7,2 $млрд
Египет 7,1 $млрд
Пакистан 2 $млрд
⚡️НЛМК - дивиденды 2 квартал
НЛМК рекомендовал дивиденды за 2 квартал 2019 года в размере 3,68 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 2,4%. Дата закрытия реестра: 10 октября 2019 года.
#НЛМК #дивиденды
НЛМК в сервисе Дивиденды
НЛМК рекомендовал дивиденды за 2 квартал 2019 года в размере 3,68 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 2,4%. Дата закрытия реестра: 10 октября 2019 года.
#НЛМК #дивиденды
НЛМК в сервисе Дивиденды
Главное из пресс-релиза ЦБ:
🔹Инфляция замедляется, ЦБ ждет ее снижения до 4% в начале 2020 года. Основные факторы влияния: слабый потребительский спрос, укрепление рубля, снижение цен на плодоовощную продукцию. Инфляционные ожидания населения остаются на повышенном уровне.
🔹Снижение ставок в США и еврозоне способствуют смягчению денежно-кредитных условий. Годовой темп прироста кредитов нефинансовым организациям достиг максимума с 2015 года, а темп прироста кредитов физическим лицам стабилизировался после заметного увеличения в предыдущие месяцы.
🔹Рост экономики - ниже ожиданий ЦБ из-за низкой инвестиционной активности и слабого спроса со стороны внешнего сектора. Ускорение промпроизводства во 2 квартале носит временный характер. Со второй половины 2019 года ожидается увеличение государственных инвестиций. Это может иметь инфляционный эффект.
🔹В базовом прогнозе - дальнейшее снижение ставки на одном из ближайших заседаний.
https://www.cbr.ru/press/PR/?file=26072019_133000Key.htm
🔹Инфляция замедляется, ЦБ ждет ее снижения до 4% в начале 2020 года. Основные факторы влияния: слабый потребительский спрос, укрепление рубля, снижение цен на плодоовощную продукцию. Инфляционные ожидания населения остаются на повышенном уровне.
🔹Снижение ставок в США и еврозоне способствуют смягчению денежно-кредитных условий. Годовой темп прироста кредитов нефинансовым организациям достиг максимума с 2015 года, а темп прироста кредитов физическим лицам стабилизировался после заметного увеличения в предыдущие месяцы.
🔹Рост экономики - ниже ожиданий ЦБ из-за низкой инвестиционной активности и слабого спроса со стороны внешнего сектора. Ускорение промпроизводства во 2 квартале носит временный характер. Со второй половины 2019 года ожидается увеличение государственных инвестиций. Это может иметь инфляционный эффект.
🔹В базовом прогнозе - дальнейшее снижение ставки на одном из ближайших заседаний.
https://www.cbr.ru/press/PR/?file=26072019_133000Key.htm
🛢Новатэк отчетность за второй квартал
Отчетность. Умеренно-позитивные результаты во втором квартале за счет увеличения продаж газа Ямал СПГ. Выручка Новатэк выросла на 11,6% в годовом выражении, операционная прибыль увеличилась на 2%, чистая прибыль увеличилась в 2,1 раза за счет бумажный прибыли из-за переоценки валютного долга совместных предприятий.
Дивиденды. Компания увеличит инвестиции в 2019 году в 2 раза, однако доходы в виде дивидендов от Арктикгаз и погашения займов Ямал СПГ позволят компании исполнить программу капитальных затрат, не снижая уровень дивидендов. Тем не менее, дивидендная доходность акций компании остается низкой и по итогам в 2019 года вряд ли превысит 3%
Стратегии. Новатэк является классической акцией роста, поэтому не входит ни в стратегии, рассчитанные на получение дивидендов, ни в активные стратегии поиска недооцененных компаний по мультипликаторам. DCF-модель учитывает будущий рост показателей компании и формирует ожидаемую доходность близкую к среднерыночной. Базовая рекомендация "держать" долю акций в портфеле на уровне бенчмарка.
#Новатэк #Отчетность
НОВАТЭК: умеренный позитив в финансовых результатах
Отчетность. Умеренно-позитивные результаты во втором квартале за счет увеличения продаж газа Ямал СПГ. Выручка Новатэк выросла на 11,6% в годовом выражении, операционная прибыль увеличилась на 2%, чистая прибыль увеличилась в 2,1 раза за счет бумажный прибыли из-за переоценки валютного долга совместных предприятий.
Дивиденды. Компания увеличит инвестиции в 2019 году в 2 раза, однако доходы в виде дивидендов от Арктикгаз и погашения займов Ямал СПГ позволят компании исполнить программу капитальных затрат, не снижая уровень дивидендов. Тем не менее, дивидендная доходность акций компании остается низкой и по итогам в 2019 года вряд ли превысит 3%
Стратегии. Новатэк является классической акцией роста, поэтому не входит ни в стратегии, рассчитанные на получение дивидендов, ни в активные стратегии поиска недооцененных компаний по мультипликаторам. DCF-модель учитывает будущий рост показателей компании и формирует ожидаемую доходность близкую к среднерыночной. Базовая рекомендация "держать" долю акций в портфеле на уровне бенчмарка.
#Новатэк #Отчетность
НОВАТЭК: умеренный позитив в финансовых результатах
Мы ожидаем, что Банк России продолжит снижать ключевую ставку, а кривая ставок снизится почти равномерно на всех горизонтах инвестиций. Нейтральная стратегия распределения облигаций по срокам будет оптимальной для того, чтобы получить доходность лучше индекса. https://www.dohod.ru/analytic/strategiya-na-ryinke-obligaczij.-spokojstvie-na-dolgovom-ryinke-pozvolyaet-czb-snizhat-stavki/
Индекс S&P500 за прошлую неделю прибавил 1,6%, обновив исторический максимум, с начала года рост составил 20,7%
В лидерах роста оказался Alphabet (Google) после публикации отчетности за 2 квартал, показавшую рост выручки на 19% и увеличение прибыли в 3 раза.
Среди худших оказались акции Boeing после того, как компания показала рекордный в своей истории убыток на фоне приостановки эксплуатации самолётов Boeing-737 MAХ.
В лидерах роста оказался Alphabet (Google) после публикации отчетности за 2 квартал, показавшую рост выручки на 19% и увеличение прибыли в 3 раза.
Среди худших оказались акции Boeing после того, как компания показала рекордный в своей истории убыток на фоне приостановки эксплуатации самолётов Boeing-737 MAХ.
Ключевые события недели
29.07.2019, понедельник
💵МТС, заседание СД и решение по дивидендам за I полугодие 2019г
⚡️ТГК-1 операционные результаты за 6 месяцев 2019г
30.07.2019, вторник
⚡️Русгидро, РСБУ за 6 мес 2019г
📱Apple, отчетность за II квартал 2019г
🇯🇵Заседание Банка Японии
31.07.2019, среда
🏦Сбербанк, МСФО за II квартал 2019г
⚡️Энел, МСФО за 6 мес 2019г
⚡️ТГК-1, РСБУ за 6 месяцев 2019г
🏭 Норникель, операционные результаты за 6 мес 2019
🏭 Евраз, операционные результаты за 6 мес 2019г
🇺🇸 Заседание ФРС, решение по ставкам
01.08.2019, четверг
🏭ММК, МСФО за II квартал 2019г
✈️Аэрофлот, РСБУ за 6 месяцев 2019г
⚡️Мосэнерго, по РСБУ за 6 месяцев 2019г
🏴Заседание Банка Англии
02.08.2019, пятница
📱Ростелеком, МСФО за II квартал 2019 г
⛽️Exxon Mobil, отчетность а II квартал 2019г
29.07.2019, понедельник
💵МТС, заседание СД и решение по дивидендам за I полугодие 2019г
⚡️ТГК-1 операционные результаты за 6 месяцев 2019г
30.07.2019, вторник
⚡️Русгидро, РСБУ за 6 мес 2019г
📱Apple, отчетность за II квартал 2019г
🇯🇵Заседание Банка Японии
31.07.2019, среда
🏦Сбербанк, МСФО за II квартал 2019г
⚡️Энел, МСФО за 6 мес 2019г
⚡️ТГК-1, РСБУ за 6 месяцев 2019г
🏭 Норникель, операционные результаты за 6 мес 2019
🏭 Евраз, операционные результаты за 6 мес 2019г
🇺🇸 Заседание ФРС, решение по ставкам
01.08.2019, четверг
🏭ММК, МСФО за II квартал 2019г
✈️Аэрофлот, РСБУ за 6 месяцев 2019г
⚡️Мосэнерго, по РСБУ за 6 месяцев 2019г
🏴Заседание Банка Англии
02.08.2019, пятница
📱Ростелеком, МСФО за II квартал 2019 г
⛽️Exxon Mobil, отчетность а II квартал 2019г
Новые выпуски облигаций
🏗 Сэтл Групп, RU000A100MG6
До погашения 3,5 года, эффективная доходность 10,5%, премия к ОФЗ +3,6%
«Сэтл Групп» - третий по объемам строительства жилья девелопер России. Имеет кредитный рейтинг от S&P на уровне B+, от АКРА на уровне A-. В сочетании с нашей моделью оценки кредитоспособности компании это дает оценку кредитного рейтинга на уровне 5 из 10 (буквенный рейтинг B). Облигации могут быть включены в портфель "перспективных облигаций".
📡 ДЭНИ КОЛЛ, RU000A100M47
До оферты 1,5 года, эффективная доходность 14,1%, премия к ОФЗ +7,3%
«ДЭНИ КОЛЛ» - головная консолидирующая компания всех операционных активов Группы Danycom. Группа начала свою деятельность в 2013 году. На сегодняшний день занимается SMS-агрегацией (99% выручки и прибыли), предоставляет услуги мобильного оператора (запущен в июне 2018 года) и курьерской службы. С учетом рейтинга от агентств (Эксперт - ruBB+) и анализа отчетности компании, итоговый кредитный рейтинг на уровне 2 из 10 (буквенный рейтинг С). Облигации могут быть включены в портфель "высокорискованных облигаций".
🍼 Арагон, RU000A100ME1
Срок – 10 лет, доходность 12%, премия к ОФЗ +5,2%
«Арагон» - новосибирская компания, поставляет преформы для изготовления пластиковых бутылок на крупнейшие предприятия пищевой промышленности в России и за рубежом. Рейтингов от агентств и нашей итоговой оценки не имеет.
Подробнее о выборе облигаций в портфели с различным уровнем риска можно узнать в стратегии
#облигации
🏗 Сэтл Групп, RU000A100MG6
До погашения 3,5 года, эффективная доходность 10,5%, премия к ОФЗ +3,6%
«Сэтл Групп» - третий по объемам строительства жилья девелопер России. Имеет кредитный рейтинг от S&P на уровне B+, от АКРА на уровне A-. В сочетании с нашей моделью оценки кредитоспособности компании это дает оценку кредитного рейтинга на уровне 5 из 10 (буквенный рейтинг B). Облигации могут быть включены в портфель "перспективных облигаций".
📡 ДЭНИ КОЛЛ, RU000A100M47
До оферты 1,5 года, эффективная доходность 14,1%, премия к ОФЗ +7,3%
«ДЭНИ КОЛЛ» - головная консолидирующая компания всех операционных активов Группы Danycom. Группа начала свою деятельность в 2013 году. На сегодняшний день занимается SMS-агрегацией (99% выручки и прибыли), предоставляет услуги мобильного оператора (запущен в июне 2018 года) и курьерской службы. С учетом рейтинга от агентств (Эксперт - ruBB+) и анализа отчетности компании, итоговый кредитный рейтинг на уровне 2 из 10 (буквенный рейтинг С). Облигации могут быть включены в портфель "высокорискованных облигаций".
🍼 Арагон, RU000A100ME1
Срок – 10 лет, доходность 12%, премия к ОФЗ +5,2%
«Арагон» - новосибирская компания, поставляет преформы для изготовления пластиковых бутылок на крупнейшие предприятия пищевой промышленности в России и за рубежом. Рейтингов от агентств и нашей итоговой оценки не имеет.
Подробнее о выборе облигаций в портфели с различным уровнем риска можно узнать в стратегии
#облигации
Падение Яндекса
Акции Яндекса после публикации отчетности в пятницу обновили исторические максимумы, но затем вмешалась Госдума, где был внесен законопроект с инициативой ограничить владение иностранцев до 20% в информационно значимых для развития российской инфраструктуры интернет-ресурсах.
Весь рост на отчетности был отыгран еще в пятницу, а сегодня акции Яндекса на Московской бирже снижаются на 3%. 74% акций Яндекса принадлежит институциональным инвесторам в большей части являющихся иностранцами.
Акции Яндекса после публикации отчетности в пятницу обновили исторические максимумы, но затем вмешалась Госдума, где был внесен законопроект с инициативой ограничить владение иностранцев до 20% в информационно значимых для развития российской инфраструктуры интернет-ресурсах.
Весь рост на отчетности был отыгран еще в пятницу, а сегодня акции Яндекса на Московской бирже снижаются на 3%. 74% акций Яндекса принадлежит институциональным инвесторам в большей части являющихся иностранцами.
Boeing в этом году уступит звание крупнейшей авиастроительной компании мира Airbus. Ожидается, что поставки самолетов американской компании снизятся на треть после приостановки эксплуатации и снижения производства самолетов 737 Max. Акции Airbus в этом году прибавили 55% обновив исторические максимумы.
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Когда используешь необдуманную стратегию, не просчитав риски
⚡️МТС - дивиденды 1 полугодие 2019г
МТС рекомендовал дивиденды за 1 полугодие 2019 года в размере 8,68 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 3,3%. Дата закрытия реестра: 14 октября 2019 года.
#МТС #дивиденды
МТС в сервисе Дивиденды
МТС рекомендовал дивиденды за 1 полугодие 2019 года в размере 8,68 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 3,3%. Дата закрытия реестра: 14 октября 2019 года.
#МТС #дивиденды
МТС в сервисе Дивиденды
Великая Депрессия это жестко.
Результаты инвестирования Бенджамина Грэма, отца фундаментального анализа и автора "Разумного инвестора", в 1929-1932 годы.
The Father of Financial Analysis
Результаты инвестирования Бенджамина Грэма, отца фундаментального анализа и автора "Разумного инвестора", в 1929-1932 годы.
The Father of Financial Analysis
