Глобальная цепочка добавленной стоимости в 2000 и 2017 годах.
https://www.bis.org/speeches/sp190514.pdf
https://www.bis.org/speeches/sp190514.pdf
🏭Обзор сектора металлургии:
🔹В секторе сосредоточено много дешевых компаний с низкой долговой нагрузкой. Это создает возможности для инвесторов, рассчитывающих на поиск недооцененных акций.
🔹С другой стороны, низкие мультипликаторы отражают сомнения участников рынка в долгосрочном росте цен на металлы. Это находит отражение в относительно низких потенциалах по нашим моделям дисконтирования у большинства компаний.
🔹Компании сектора на данный момент составляют основу дивидендного портфеля.
Пост на Дзен
🔹В секторе сосредоточено много дешевых компаний с низкой долговой нагрузкой. Это создает возможности для инвесторов, рассчитывающих на поиск недооцененных акций.
🔹С другой стороны, низкие мультипликаторы отражают сомнения участников рынка в долгосрочном росте цен на металлы. Это находит отражение в относительно низких потенциалах по нашим моделям дисконтирования у большинства компаний.
🔹Компании сектора на данный момент составляют основу дивидендного портфеля.
Пост на Дзен
🌾Подготовку к IPO на Московской бирже начал производитель зерна и мяса Goldman Group
За 20% акций холдинг депутата Заксобрания Красноярского края Романа Гольдмана хочет выручить 2-5 млрд руб.
По собственным данным, Goldman Group управляет 16 тыс. га земель в Красноярском крае, свиноводческим комплексом «Агроэлита» и одноименным мясоперерабатывающим комбинатом. Кроме того, развивает в регионе сеть мясных магазинов «Мясничий».
Выручка Goldman Group по итогам 2018 года — 4,17 млрд руб., EBITDA — 655 млн руб., чистая прибыль — 306 млн руб., сообщили в холдинге.
С учетом долга компания хочет оценить себя в 20-30 EBITDA. Это, конечно, очень дорого.
В Сибири прорастает IPO - "Ъ"
За 20% акций холдинг депутата Заксобрания Красноярского края Романа Гольдмана хочет выручить 2-5 млрд руб.
По собственным данным, Goldman Group управляет 16 тыс. га земель в Красноярском крае, свиноводческим комплексом «Агроэлита» и одноименным мясоперерабатывающим комбинатом. Кроме того, развивает в регионе сеть мясных магазинов «Мясничий».
Выручка Goldman Group по итогам 2018 года — 4,17 млрд руб., EBITDA — 655 млн руб., чистая прибыль — 306 млн руб., сообщили в холдинге.
С учетом долга компания хочет оценить себя в 20-30 EBITDA. Это, конечно, очень дорого.
В Сибири прорастает IPO - "Ъ"
Акции КТК рухнули более чем на 10% на новостях о возможной невыплате дивидендов
Совет директоров ПАО "Кузбасская топливная компания" рекомендовал акционерам оставить в распоряжении компании чистую прибыль, полученную по итогам работы за 2018 год, говорится в материалах КТК. Совет рекомендовал отказаться от выплаты дивидендов.
Котировки
Совет директоров ПАО "Кузбасская топливная компания" рекомендовал акционерам оставить в распоряжении компании чистую прибыль, полученную по итогам работы за 2018 год, говорится в материалах КТК. Совет рекомендовал отказаться от выплаты дивидендов.
Котировки
ФСК ЕЭС скачок прибыли из-за обмена активами
По итогам 1 квартала 2019 года ФСК ЕЭС снизила выручку на 5,3% в годовом выражении до 57,5 млрд руб. из-за падения продаж электроэнергии. Прибыль выросла на 35% за счет бумажного дохода от обмена активами с Дальневосточной энергетической управляющей компанией, принесшего ФСК 10,4 млрд рублей.
📊Компания остается одной из самых недооцененных на рынке, однако рентабельности капитала недостаточно для прохождения в портфель Smart Estimate.
💵Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев составляет 9,1%, что выше среднерыночного уровня, но стабильности выплат недостаточно для попадания в портфель по дивидендной стратегии.
#ФСКЕЭС #FEES
По итогам 1 квартала 2019 года ФСК ЕЭС снизила выручку на 5,3% в годовом выражении до 57,5 млрд руб. из-за падения продаж электроэнергии. Прибыль выросла на 35% за счет бумажного дохода от обмена активами с Дальневосточной энергетической управляющей компанией, принесшего ФСК 10,4 млрд рублей.
📊Компания остается одной из самых недооцененных на рынке, однако рентабельности капитала недостаточно для прохождения в портфель Smart Estimate.
💵Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев составляет 9,1%, что выше среднерыночного уровня, но стабильности выплат недостаточно для попадания в портфель по дивидендной стратегии.
#ФСКЕЭС #FEES
🇳🇴Норвегия и 🇸🇪Швеция - две скандинавские экономики с крупным государственным сектором и щедрыми системами социального обеспечения, но в этом году их пути разошлись:
🔹МВФ ожидает, что ВВП Швеции по итогам 2019 года вырастет на 1,2% после 2,3% в 2018 году, тогда как ВВП Норвегии может вырасти на 2,5% против 2,2% годом ранее.
🔹Норвегия готовится поднимать ключевую ставку, Швеция недавно отказалась от планов по ужесточению денежной политики.
🔹Норвежская крона выросла на 1,1% относительно евро в этом году, шведская - упала на 6%.
56% экспорта Норвегии представляет нефть и нефтепродукты, что объясняет разницу в динамике экономических показателей двух стран в этом году. Цена на баррель марки Brent прибавила больше 30% с начала 2019 года.
🔹МВФ ожидает, что ВВП Швеции по итогам 2019 года вырастет на 1,2% после 2,3% в 2018 году, тогда как ВВП Норвегии может вырасти на 2,5% против 2,2% годом ранее.
🔹Норвегия готовится поднимать ключевую ставку, Швеция недавно отказалась от планов по ужесточению денежной политики.
🔹Норвежская крона выросла на 1,1% относительно евро в этом году, шведская - упала на 6%.
56% экспорта Норвегии представляет нефть и нефтепродукты, что объясняет разницу в динамике экономических показателей двух стран в этом году. Цена на баррель марки Brent прибавила больше 30% с начала 2019 года.
💵Совет директоров НМТП рекомендовал дивиденды за 2018г в размере 9,6 млрд руб., 98% прибыли за 2018г.
Финальные дивиденды за 2018 год - 50 копеек на акцию. Доходность к текущим ценам - 6,8%. Ожидаемая доходность в ближайшие 12 месяцев - 10,4%.
НМТП - Дивиденды
#НМТП #NMTP
Финальные дивиденды за 2018 год - 50 копеек на акцию. Доходность к текущим ценам - 6,8%. Ожидаемая доходность в ближайшие 12 месяцев - 10,4%.
НМТП - Дивиденды
#НМТП #NMTP
📉Мировые продажи автомобилей снижаются самым быстрым темпом с кризиса 2008 года. Тревожный индикатор.
Twitter M_McDonough
Twitter M_McDonough
В J.P. Morgan сделали попытку оценить внутреннюю стоимость биткойна на основе затрат на майнинг.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-20/jpmorgan-says-bitcoin-s-jump-mirrors-2017-s-boom-bust-pattern
https://www.bloomberg.com/news/articles/2019-05-20/jpmorgan-says-bitcoin-s-jump-mirrors-2017-s-boom-bust-pattern
Доходность акций индекса Мосбиржи с начала года:
⬆️ Лидеры
Газпром +35,9%
Yandex +24,1%
Сбербанк +24%
Сбербанк-п +21,4%
ФСК ЕЭС +19,1%
⬇️ Аутсайдеры
Сургут -10%
Аэрофлот -10,1%
Транснефть-п -10,7%
Сафмар -11,1%
Русал -25%
Доходъ.Котировки
⬆️ Лидеры
Газпром +35,9%
Yandex +24,1%
Сбербанк +24%
Сбербанк-п +21,4%
ФСК ЕЭС +19,1%
⬇️ Аутсайдеры
Сургут -10%
Аэрофлот -10,1%
Транснефть-п -10,7%
Сафмар -11,1%
Русал -25%
Доходъ.Котировки
📚Qiwi - рост рейтинга по DCF-модели
🔹Qiwi - одна из самых быстрорастущих компаний на российском рынке с импульсом роста цены.
🔹Не проходит в стратегии недооценки по мультипликаторам, что естественно для компаний роста
🔹Что неестественно для компаний роста - высокая дивидендная доходность. После возвращения к выплатам она может составить 7% к текущим ценам
🔹Наша DCF-модель показывает потенциал долгосрочного роста стоимости акций
После возвращения к дивидендам акции Qiwi прибавили 20%. Сохраняется ли потенциал роста?
🔹Qiwi - одна из самых быстрорастущих компаний на российском рынке с импульсом роста цены.
🔹Не проходит в стратегии недооценки по мультипликаторам, что естественно для компаний роста
🔹Что неестественно для компаний роста - высокая дивидендная доходность. После возвращения к выплатам она может составить 7% к текущим ценам
🔹Наша DCF-модель показывает потенциал долгосрочного роста стоимости акций
После возвращения к дивидендам акции Qiwi прибавили 20%. Сохраняется ли потенциал роста?
МТС - нейтральный отчет по итогам 1 квартала
🔹МТС по итогам 1 квартала 2019 увеличил выручку на 9,4%, чистая прибыль выросла на 14,1%.
🔹Из-за выплат по "узбекскому делу" МТС в отчетном периоде получила отрицательный свободный денежный поток в размере 31,4 млрд рублей против положительного в 13,9 млрд рублей годом ранее. Без учета выплат свободный денежный поток в 1 квартале вырос практически в 2 раза.
🔹Несмотря на выплаты по штрафу, у компании достаточно ресурсов для поддержания уровня дивидендов. Дивидендной доходности и стабильности выплат МТС хватает для сохранения в портфеле по дивидендной стратегии.
#MTSS #МТС
🔹МТС по итогам 1 квартала 2019 увеличил выручку на 9,4%, чистая прибыль выросла на 14,1%.
🔹Из-за выплат по "узбекскому делу" МТС в отчетном периоде получила отрицательный свободный денежный поток в размере 31,4 млрд рублей против положительного в 13,9 млрд рублей годом ранее. Без учета выплат свободный денежный поток в 1 квартале вырос практически в 2 раза.
🔹Несмотря на выплаты по штрафу, у компании достаточно ресурсов для поддержания уровня дивидендов. Дивидендной доходности и стабильности выплат МТС хватает для сохранения в портфеле по дивидендной стратегии.
#MTSS #МТС
Мечел формально увеличивает прибыль, но положение остается тяжелым
🔹По итогам 1 квартала Мечел практически не изменил выручку, которая составила 75 млрд рублей. Компания на 29% сократила добычу угля, чтобы снизить уровень запасов, возникших из-за дефицита вагонов.
🔹Издержки Мечела росли опережающим темпом, поэтому операционная прибыль сократилась на 19% в годовом выражении до 10,8 млрд рублей. Чистая прибыль выросла в 3,4 раза до 11,3 млрд рублей благодаря положительным валютными переоценкам на 12 млрд рублей.
🔹Компания остается в сложном финансовом положении с долговой нагрузкой Чистый долг/EBITDA на уровне 5,7x. Практически весь свободный денежный поток Мечела уходит на выплату процентов по обслуживанию долга, не позволяя его сокращать в абсолютном выражении. Падение мировых цен на уголь может вновь поставить компанию на порог банкротства.
🔹Акции компании не входят в наши портфели активных стратегий.
#Мечел #MTLR
🔹По итогам 1 квартала Мечел практически не изменил выручку, которая составила 75 млрд рублей. Компания на 29% сократила добычу угля, чтобы снизить уровень запасов, возникших из-за дефицита вагонов.
🔹Издержки Мечела росли опережающим темпом, поэтому операционная прибыль сократилась на 19% в годовом выражении до 10,8 млрд рублей. Чистая прибыль выросла в 3,4 раза до 11,3 млрд рублей благодаря положительным валютными переоценкам на 12 млрд рублей.
🔹Компания остается в сложном финансовом положении с долговой нагрузкой Чистый долг/EBITDA на уровне 5,7x. Практически весь свободный денежный поток Мечела уходит на выплату процентов по обслуживанию долга, не позволяя его сокращать в абсолютном выражении. Падение мировых цен на уголь может вновь поставить компанию на порог банкротства.
🔹Акции компании не входят в наши портфели активных стратегий.
#Мечел #MTLR
