Инвестиции максимизируют текущее потребление.
На самом деле это только одна из опций. Выбирайте, либо потреблять больше сегодня, либо достигнуть цели накопления быстрее. Лично нам больше нравится первое. Во многих случаях финансовое планирование приводит нас к тому, что мы умрем богатыми, но мы считаем, что нужно богато жить.
Давайте попробуем создать капитал в 3 млн. руб. Предположим, что вы можете сберегать в месяц 20 тыс. руб. Очевидно, что хранить деньги «под подушкой» не эффективно – они обесценятся от инфляции. Есть следующие варианты вложений:
Депозит в банке
Доходность депозита за последние 15 лет практически совпала с ростом потребительских цен. Для вкладчиков с крупными суммами, которые держат деньги в действительно надёжных государственных банках, статистика будет ещё хуже. Да, последие годы Банк России держит высокие реальные ставки, но так будет не всегда. Обычные ставки по депозиту в последний год-два колебались в диапазоне 5.5-8.5% годовых.
Инвестиции
Инвестиционной портфель, созданный согласно вашему инвестиционному профилю, но, очевидно, с акциями и облигациями. Почти любой инвестиционный портфель существенно обыграет инфляцию на горизонте более 5 лет. Предположим, что вы можете немного рисковать (срок инвестиций длинный) и в этом случае доходность может составить 13% годовых - после налогов и комиссий.
Результаты
Для достижения цели при вложениях в депозит вам понадобится примерно 9,6 года. Инвестиции позволят ускорить этот процесс до 8 лет. Не такая уж и большая разница.
Поэтому мы рекомендуем воспользоваться инвестициями, но сберегать не 20 тыс. руб., а 14.5 тыс. руб. и достичь цели через те же 9,6 года. Вы сможете потреблять или сберегать на другие цели 5.5 тыс. руб. в месяц, 66 тыс. руб. в год или 633.6 тыс. за все время инвестиций. Много это или мало – решать вам. Но мы предпочтём больше потреблять сегодня.
================
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
На самом деле это только одна из опций. Выбирайте, либо потреблять больше сегодня, либо достигнуть цели накопления быстрее. Лично нам больше нравится первое. Во многих случаях финансовое планирование приводит нас к тому, что мы умрем богатыми, но мы считаем, что нужно богато жить.
Давайте попробуем создать капитал в 3 млн. руб. Предположим, что вы можете сберегать в месяц 20 тыс. руб. Очевидно, что хранить деньги «под подушкой» не эффективно – они обесценятся от инфляции. Есть следующие варианты вложений:
Депозит в банке
Доходность депозита за последние 15 лет практически совпала с ростом потребительских цен. Для вкладчиков с крупными суммами, которые держат деньги в действительно надёжных государственных банках, статистика будет ещё хуже. Да, последие годы Банк России держит высокие реальные ставки, но так будет не всегда. Обычные ставки по депозиту в последний год-два колебались в диапазоне 5.5-8.5% годовых.
Инвестиции
Инвестиционной портфель, созданный согласно вашему инвестиционному профилю, но, очевидно, с акциями и облигациями. Почти любой инвестиционный портфель существенно обыграет инфляцию на горизонте более 5 лет. Предположим, что вы можете немного рисковать (срок инвестиций длинный) и в этом случае доходность может составить 13% годовых - после налогов и комиссий.
Результаты
Для достижения цели при вложениях в депозит вам понадобится примерно 9,6 года. Инвестиции позволят ускорить этот процесс до 8 лет. Не такая уж и большая разница.
Поэтому мы рекомендуем воспользоваться инвестициями, но сберегать не 20 тыс. руб., а 14.5 тыс. руб. и достичь цели через те же 9,6 года. Вы сможете потреблять или сберегать на другие цели 5.5 тыс. руб. в месяц, 66 тыс. руб. в год или 633.6 тыс. за все время инвестиций. Много это или мало – решать вам. Но мы предпочтём больше потреблять сегодня.
================
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Kraft Heinz была классической покупкой Уоррена Баффета: сильный потребительский бренд с понятным бизнесом. Однако списание $15,4 млрд в последнем квартале привело к падению цен акций на 27% за один день в пятницу. Berkshire Баффета по итогам 2018г получит худшую прибыль за многие годы.
Если ваша раковина на кухне сломается, вы возьмете гаечный ключ и почините ее. Если вы сломаете руку, вы пойдете к врачу и наложите на нее гипс. Что вы сделаете, когда "сломается" (будет нарушен) ваш финансовый план?
Первый вопрос - и это касается личных финансов, бизнеса и инвестиционных планов - как вы узнаете, когда он "сломался"?
Сломанная раковина самоочевидна. Но то, в какой момент нарушается ваш инвестиционный план определить не так просто и это в большей степени вопрос интерпретации. Может быть, это просто временное явление? Может быть, это нормальный уровень волатильности (изменений цен)? Возможно, у вас было много разовых расходов в этом квартале, но ваш уровень сбережений по-прежнему достаточен? В общем, это трудно понять.
Когда трудно отличить настоящую поломку от временного отхода от графика, люди, как правило, имеют тенденцию что-то изучать и придумывать. Вы начинаете "возиться с кнопками", чтобы найти проблему и исправить ее. Это похоже на то, что действительно нужно делать в этой ситуации, потому что, когда практически что угодно другое в вашей жизни ломается, правильным решением является поиск решения и исправление ситуации.
Бывают случаи, когда финансовые планы нужно корректировать. Но с другой стороны, не бывает долгосрочных финансовых планов, которые не были бы подвержены волатильности. Периодические проблемы всегда являются частью стандартного финансового плана.
Когда волатильность гарантирована и нормальна, но часто рассматривается как что-то, что необходимо "починить", люди предпринимают действия, которые в конечном счете просто прерывают выполнение хорошего финансового плана. «Ничего не делай!» - самые мощные слова в финансах. Но эти слова очень сложно принять как частным инвесторам, так и брокерам/управляющим (за корректировки можно взимать комиссии). Так мы обманываем сами себя. Слишком часто.
Морган Хазел (партнер Collaborative Fund, в прошлом колумнист в The Motley Fool и The Wall Street Journal), Психология денег, 2018.
===============
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Первый вопрос - и это касается личных финансов, бизнеса и инвестиционных планов - как вы узнаете, когда он "сломался"?
Сломанная раковина самоочевидна. Но то, в какой момент нарушается ваш инвестиционный план определить не так просто и это в большей степени вопрос интерпретации. Может быть, это просто временное явление? Может быть, это нормальный уровень волатильности (изменений цен)? Возможно, у вас было много разовых расходов в этом квартале, но ваш уровень сбережений по-прежнему достаточен? В общем, это трудно понять.
Когда трудно отличить настоящую поломку от временного отхода от графика, люди, как правило, имеют тенденцию что-то изучать и придумывать. Вы начинаете "возиться с кнопками", чтобы найти проблему и исправить ее. Это похоже на то, что действительно нужно делать в этой ситуации, потому что, когда практически что угодно другое в вашей жизни ломается, правильным решением является поиск решения и исправление ситуации.
Бывают случаи, когда финансовые планы нужно корректировать. Но с другой стороны, не бывает долгосрочных финансовых планов, которые не были бы подвержены волатильности. Периодические проблемы всегда являются частью стандартного финансового плана.
Когда волатильность гарантирована и нормальна, но часто рассматривается как что-то, что необходимо "починить", люди предпринимают действия, которые в конечном счете просто прерывают выполнение хорошего финансового плана. «Ничего не делай!» - самые мощные слова в финансах. Но эти слова очень сложно принять как частным инвесторам, так и брокерам/управляющим (за корректировки можно взимать комиссии). Так мы обманываем сами себя. Слишком часто.
Морган Хазел (партнер Collaborative Fund, в прошлом колумнист в The Motley Fool и The Wall Street Journal), Психология денег, 2018.
===============
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Глобальный спрос на сжиженный природный газ (СПГ) в 2020 г. может увеличиться на 17% до 384 млн т от уровня 2018 г., говорится в исследовании Shell LNG Outlook 2019.
Значительное повышение мирового спроса Shell связывает с ростом востребованности СПГ в Китае, где ведется работа над сокращением топлива, загрязняющего атмосферу.
Рынок сжиженного газа может столкнуться с тем, что после 2022 г. рост спроса превысит рост предложения на фоне снижения инвестиций в сектор, сообщает Shell.
Позитивный прогноз для Новатэка, который планирует увеличить производство СПГ до 70 млн. тонн в год к 2030 году. В 2018 году компания продала 4 млн т сжиженного природного газа с завода "Ямал СПГ".
Значительное повышение мирового спроса Shell связывает с ростом востребованности СПГ в Китае, где ведется работа над сокращением топлива, загрязняющего атмосферу.
Рынок сжиженного газа может столкнуться с тем, что после 2022 г. рост спроса превысит рост предложения на фоне снижения инвестиций в сектор, сообщает Shell.
Позитивный прогноз для Новатэка, который планирует увеличить производство СПГ до 70 млн. тонн в год к 2030 году. В 2018 году компания продала 4 млн т сжиженного природного газа с завода "Ямал СПГ".
МТС не планирует снижать уровень дивидендов, новую политику может представить в Iкв, сообщил Интерфаксу глава компании Алексей Корня.
Для акционеров это позитивная новость. Ранее МТС зарезервировала 55,8 млрд руб. в связи с расследованием в США по поводу возможных взяток компании в Узбекистане. Для компании сумма приблизительно равна свободному денежному потоку и объему дивидендов за год.
Поддерживать дивиденды МТС сможет за счет увеличения долга. Из отчетности за 3 квартал видно, что компания привлекла кредиты и займы на 95 млрд рублей. В результате, "кэш" на балансе составил более 100 млрд рублей.
МТС проходит в портфель по дивидендной стратегии по стабильности дивидендов и ожидаемой доходности. Тем не менее, в случае выплаты штрафа в 2019 году и сохранения уровня дивидендов коэффициент Чистый долг/EBITDA превысит 1,5, что является относительно высоким уровнем для дивидендных компаний. В связи с этим, вес акций в портфеле по итогам ближайшей ребалансировки может быть снижен.
#МТС
https://dohod.ru/ik/analytics/dividend/mtss
Для акционеров это позитивная новость. Ранее МТС зарезервировала 55,8 млрд руб. в связи с расследованием в США по поводу возможных взяток компании в Узбекистане. Для компании сумма приблизительно равна свободному денежному потоку и объему дивидендов за год.
Поддерживать дивиденды МТС сможет за счет увеличения долга. Из отчетности за 3 квартал видно, что компания привлекла кредиты и займы на 95 млрд рублей. В результате, "кэш" на балансе составил более 100 млрд рублей.
МТС проходит в портфель по дивидендной стратегии по стабильности дивидендов и ожидаемой доходности. Тем не менее, в случае выплаты штрафа в 2019 году и сохранения уровня дивидендов коэффициент Чистый долг/EBITDA превысит 1,5, что является относительно высоким уровнем для дивидендных компаний. В связи с этим, вес акций в портфеле по итогам ближайшей ребалансировки может быть снижен.
#МТС
https://dohod.ru/ik/analytics/dividend/mtss
Мировой долг компаний по облигациям на конец 2018 года достиг пика в $13 трлн. С учетом ухудшения качества эмитентов в случае кризиса это грозит большим числом дефолтов, предупреждает ОЭСР.
Доля облигаций с низшим из инвестиционных рейтингов (BBB) составляет рекордные 54%. В случае кризиса эти облигации рискуют оказаться "мусорными".
Доля облигаций с низшим из инвестиционных рейтингов (BBB) составляет рекордные 54%. В случае кризиса эти облигации рискуют оказаться "мусорными".
Норникель: это был хороший год
Крупнейший в мире производитель никеля и палладия, «Норникель», показал отличные результаты по итогам 2018г. Ослабление рубля и рост цен на цветные металлы увеличили выручку компании на 36% до 728,9 млрд руб., операционную прибыль на 82% до 337,9 млрд руб. Чистая прибыль выросла всего на 47% до 187,8 млрд руб. из-за убытка по курсовым разницам.
Инвестиционная программа
Объем капитальных вложений Норникеля в долларах сократился на 22% до $1,6 млрд, прежде всего, из-за завершения строительства Быстринского ГОКа. В 2019-2022 гг. компания вступает в новый инвестиционный цикл: ежегодные капзатраты прогнозируются на среднем уровне $2,3-2,6 млрд в год. В 2019г менеджмент ожидает роста инвестиций до $2,2-2,3 млрд.
Операционного денежного потока (почти $4,9 млрд, 400 млрд. рублей по итогам 2018г) компании достаточно, чтобы полностью профинансировать инвестиционную программу. При сохранении текущих цен на рынке металлов Норникелю даже не понадобится сокращать дивиденды для ее выполнения.
Дивиденды
Норникель направляет на дивиденды не менее 60% EBITDA, если соотношение чистого долга к EBITDA менее 1,8х, и 30% EBITDA - если более 2,2х. По расчетам компании текущее значение показателя составляет 1,1. Мы ожидаем, что итоговые дивиденды за 2018 год составят 820 рублей на акцию, доходность 5,6%, доходность в ближайшие 12 месяцев – около 10%. Учитывая высокий коэффициент стабильности выплат, компания входит в портфель по дивидендной стратегии.
Мультипликаторы
Норникель стоит относительно дорого по мультипликаторам (P/E =12,3; EV/EBIT=8). Однако высокая рентабельность инвестированного капитала (>40%) позволяет акциям компании проходить в портфель по стратегии Smart Estimate.
#Норникель #отчетность
Крупнейший в мире производитель никеля и палладия, «Норникель», показал отличные результаты по итогам 2018г. Ослабление рубля и рост цен на цветные металлы увеличили выручку компании на 36% до 728,9 млрд руб., операционную прибыль на 82% до 337,9 млрд руб. Чистая прибыль выросла всего на 47% до 187,8 млрд руб. из-за убытка по курсовым разницам.
Инвестиционная программа
Объем капитальных вложений Норникеля в долларах сократился на 22% до $1,6 млрд, прежде всего, из-за завершения строительства Быстринского ГОКа. В 2019-2022 гг. компания вступает в новый инвестиционный цикл: ежегодные капзатраты прогнозируются на среднем уровне $2,3-2,6 млрд в год. В 2019г менеджмент ожидает роста инвестиций до $2,2-2,3 млрд.
Операционного денежного потока (почти $4,9 млрд, 400 млрд. рублей по итогам 2018г) компании достаточно, чтобы полностью профинансировать инвестиционную программу. При сохранении текущих цен на рынке металлов Норникелю даже не понадобится сокращать дивиденды для ее выполнения.
Дивиденды
Норникель направляет на дивиденды не менее 60% EBITDA, если соотношение чистого долга к EBITDA менее 1,8х, и 30% EBITDA - если более 2,2х. По расчетам компании текущее значение показателя составляет 1,1. Мы ожидаем, что итоговые дивиденды за 2018 год составят 820 рублей на акцию, доходность 5,6%, доходность в ближайшие 12 месяцев – около 10%. Учитывая высокий коэффициент стабильности выплат, компания входит в портфель по дивидендной стратегии.
Мультипликаторы
Норникель стоит относительно дорого по мультипликаторам (P/E =12,3; EV/EBIT=8). Однако высокая рентабельность инвестированного капитала (>40%) позволяет акциям компании проходить в портфель по стратегии Smart Estimate.
#Норникель #отчетность
Как изменились ожидания рынков по ставкам ФРС за месяц.
Еще в декабре аналитики ожидали в среднем 3 повышения ставки. После этого глава ФРС намекнул, что регулятор может прекратить сокращение баланса, и ожидания по ставкам пошли вниз.
Любопытно, что кроме коррекции на фондовом рынке, предпосылок для смягчения денежной политики практически не было. "Правило Тэйлора" указывает, что ставка должна находиться на уровне 4,8%. Игра ФРС в "кошки-мышки" с рынком продолжается. К середине года регулятор, скорее всего, вновь обозначит стремление повысить ставки.
Еще в декабре аналитики ожидали в среднем 3 повышения ставки. После этого глава ФРС намекнул, что регулятор может прекратить сокращение баланса, и ожидания по ставкам пошли вниз.
Любопытно, что кроме коррекции на фондовом рынке, предпосылок для смягчения денежной политики практически не было. "Правило Тэйлора" указывает, что ставка должна находиться на уровне 4,8%. Игра ФРС в "кошки-мышки" с рынком продолжается. К середине года регулятор, скорее всего, вновь обозначит стремление повысить ставки.
Крупнейшие публичные авиакомпании мира по капитализации, размеру активов и прибыли
https://www.visualcapitalist.com/visualizing-worlds-largest-airline-companies/
https://www.visualcapitalist.com/visualizing-worlds-largest-airline-companies/
Один доллар, инвестированный в развитые рынки в 1900 году, превратился в $11 821 в прошлом году против $3 745 в развивающихся странах, показывает обзор Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2019.
Инвесторы могут винить в этом Вторую мировую войну и революцию в Китае. С 1945 по 1949 год японские акции потеряли 98%, а фондовые рынки Китая были практически уничтожены во время волнений 1949 года. С 1950 года картина была иной: развивающиеся рынки показали годовой доход на уровне 11,7% по сравнению с 10,5% у развитых.
Инвесторы могут винить в этом Вторую мировую войну и революцию в Китае. С 1945 по 1949 год японские акции потеряли 98%, а фондовые рынки Китая были практически уничтожены во время волнений 1949 года. С 1950 года картина была иной: развивающиеся рынки показали годовой доход на уровне 11,7% по сравнению с 10,5% у развитых.
Новые санкции США в отношении российского нефтегазового сектора
"27 февраля конгресс США опубликовал законопроект о новых санкциях против России. Если закон примут, Россия вряд ли сможет добывать столько нефти, сколько сейчас. Российские нефтяники не смогут ни купить, ни арендовать, ни получить иным способом товары, услуги, технологии и финансирование, которые используются при добыче нефти, стоимостью свыше $1 млн или $5 млн за год.
Санкции в том виде, в каком описаны в законопроекте, ставят российскую нефтянку в опасное положение, считает партнер BMS Law Firm Денис Фролов, хотя многое зависит от трактовок: пока что под санкции можно подвести все – от программного обеспечения до оборудования и труб.
В отличие от санкций 2014г. новые распространяются на все нефтяные проекты в России, что плохо скажется на добыче, считает вице-президент Moody’s Денис Перевезенцев".
Ведомости
"27 февраля конгресс США опубликовал законопроект о новых санкциях против России. Если закон примут, Россия вряд ли сможет добывать столько нефти, сколько сейчас. Российские нефтяники не смогут ни купить, ни арендовать, ни получить иным способом товары, услуги, технологии и финансирование, которые используются при добыче нефти, стоимостью свыше $1 млн или $5 млн за год.
Санкции в том виде, в каком описаны в законопроекте, ставят российскую нефтянку в опасное положение, считает партнер BMS Law Firm Денис Фролов, хотя многое зависит от трактовок: пока что под санкции можно подвести все – от программного обеспечения до оборудования и труб.
В отличие от санкций 2014г. новые распространяются на все нефтяные проекты в России, что плохо скажется на добыче, считает вице-президент Moody’s Денис Перевезенцев".
Ведомости
В среднем 10 позиций сейчас составляют 70% портфеля хедж-фондов. Это максимум в истории.
Самый популярные акции - Amazon, Microsoft, Facebook, Alphabet и Alibaba. Как и многие инвесторы, менеджеры фондов склонны делать ставку на победителей последних лет, концентрируя свои позиции в ожидании, что рост продолжится.
Самый популярные акции - Amazon, Microsoft, Facebook, Alphabet и Alibaba. Как и многие инвесторы, менеджеры фондов склонны делать ставку на победителей последних лет, концентрируя свои позиции в ожидании, что рост продолжится.
Сбербанк: рекордная прибыль, но замедление темпов роста
Крупнейший банк России Сбербанк по итогам 2018 года сумел нарастить чистую прибыль на 11% до 831,7 млрд. руб. Темпы роста оказались ниже, чем в прошлом году, когда показать прибавил почти 39%. В нашем базовом сценарии замедление продолжится – прибыль Сбербанка в ближайшие 3 года будет расти среднегодовым темпом в 5-6%.
Чистый процентный доход Сбербанка по итогам года вырос всего на 3,5%, а по итогам 4 квартала и вовсе сократился на 0,7%. Ухудшение показателя была ожидаемо после роста процентных ставок во второй половине 2018 года, увеличившего стоимость финансирования банка. Отметим позитивную динамику в комиссионных доходах, которые по итогам 2018 года выросли на 18,1% до 445,3 млрд. рублей благодаря росту прибыли от эквайринга и рассчетно-кассового обслуживания.
Рентабельность капитала Сбербанка за год снизилась с 24% до 22,8%, однако показатель остается выше среднерыночного уровня. Банк стоит 1,2 своего капитала, что относительно дорого, чтобы Сбербанк мог пройти в стратегию по недооценке Smart Estimate.
Дивиденды
Мы ждем, что Сбербанк выплатит в качестве дивидендов 40% от прибыли по итогам 2018 года, что составит около 14,8 рублей на обыкновенную и привилегированную акцию, доходность к текущим ценам составляет 7,2% и 8,3% соответственно. Это не является сверхвысоким уровнем для российского рынка (оценка 7 из 10), однако высокая стабильность выплат позволяет включить акции банка в дивидендный портфель.
#Сбербанк #отчетность
Крупнейший банк России Сбербанк по итогам 2018 года сумел нарастить чистую прибыль на 11% до 831,7 млрд. руб. Темпы роста оказались ниже, чем в прошлом году, когда показать прибавил почти 39%. В нашем базовом сценарии замедление продолжится – прибыль Сбербанка в ближайшие 3 года будет расти среднегодовым темпом в 5-6%.
Чистый процентный доход Сбербанка по итогам года вырос всего на 3,5%, а по итогам 4 квартала и вовсе сократился на 0,7%. Ухудшение показателя была ожидаемо после роста процентных ставок во второй половине 2018 года, увеличившего стоимость финансирования банка. Отметим позитивную динамику в комиссионных доходах, которые по итогам 2018 года выросли на 18,1% до 445,3 млрд. рублей благодаря росту прибыли от эквайринга и рассчетно-кассового обслуживания.
Рентабельность капитала Сбербанка за год снизилась с 24% до 22,8%, однако показатель остается выше среднерыночного уровня. Банк стоит 1,2 своего капитала, что относительно дорого, чтобы Сбербанк мог пройти в стратегию по недооценке Smart Estimate.
Дивиденды
Мы ждем, что Сбербанк выплатит в качестве дивидендов 40% от прибыли по итогам 2018 года, что составит около 14,8 рублей на обыкновенную и привилегированную акцию, доходность к текущим ценам составляет 7,2% и 8,3% соответственно. Это не является сверхвысоким уровнем для российского рынка (оценка 7 из 10), однако высокая стабильность выплат позволяет включить акции банка в дивидендный портфель.
#Сбербанк #отчетность
