​​Лента - слабые результаты в 3 квартале
Российский ритейлер #Лента объявил слабые операционные результаты в 3 кв. Сопоставимые продажи снизились на 0,3%, что является худшим результатом с 2кв 2017г. Выручка выросла на 12,5% в годовом выражении по сравнению с ростом на 18,5% в первом полугодии 2018г. "Покупатели переключились в режим сбережений, сократив частоту покупок и их размер. Эта тенденция продолжилась и даже усилилась в октябре", - приводит ритейлер в релизе слова гендиректора Яна Дюннинга.

Что с акциями?
Несмотря на плохие результаты, акции растут в понедельник. Лента объявила выкуп акций на сумму до 11,6 миллиарда рублей, то есть 10% от GDR. "Мы твердо убеждены, что текущая рыночная оценка не отражает фундаментальной стоимости компании. Решение о запуске программы обратного выкупа показывает нашу уверенность в бизнес-модели", - Дюннинг.

Программа выкупа акций будет запущена 29 октября 2018 года и продлится до 29 октября 2019 года.

ВВП США пока не показывает ни намека на замедление. Рост на 3% в годовом выражении по итогам 3 квартала, 9 кварталов ускорения подряд.

Китайский рынок акций потерял 23% с начала года. Один из худших результатов в мире.

​​Российский рынок показал рост в понедельник. Индекс МосБиржи прибавил 1%. В лидерах роста Яндекс после публикации сильной отчетности, а также Лента на фоне новостей об обратном выкупе акций.
https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap/

Лидеры среди мировых индексов акций по динамике с начала 2018 года (в USD).

Аутсайдеры среди мировых индексов акций по динамике с начала 2018 года (в USD).

​​Правительство готово ввести заградительные пошлины на экспорт нефти и нефтепродуктов, чтобы не допустить роста цен на бензин.

Цены на российских АЗС не росли все лето. Это результат договоренностей нефтяников с властью: правительство снизило им акцизы, а те в свою очередь сдерживали цены. Но осенью нефтяные компании начали повышать оптовые цены: в сентябре они выросли на 10%, по данным Росстата. Сейчас 1 л топлива должен стоить на 4–5 руб. больше, говорит сотрудник нефтяной компании, участвовавший в совещании с Минэнерго. По оценке Российского топливного союза, повышение с нового года акцизов и НДС может привести к увеличению оптовой цены 1 л бензина еще на 4,4 руб.

Для российских нефтяников введение пошлин, безусловно, будет очень негативным сценарием. Сектор в лидерах на рынке акций в этом году, в основном благодаря росту цен на нефть и ослаблению курса рубля, что значительно увеличило выручку и прибыль компаний. Если пошлины будут введены без какой-либо компенсации, это ударит по рентабельности компаний в следующем году. Отметим, что отраслевой индекс нефтегазового сектора прибавил более 35% с начала 2018 года.

Ведомости

Когда ставишь перед собой цель получить нереальную доходность

​​Меркель объявила, что текущий срок в качестве канцлера будет для нее последним. За время правления Германия вырвалась в единоличного экономического лидера Европы. Особенно выделяется рынок труда, где уровень безработицы сейчас один из самых низких в мире.

Новая стратегия Аэрофлота на 5 лет:
Рост пассажиропотока в 2 раза
Рост выручки в 2,6 раза
Рост капитализации до 400 млрд

Графика - Ведомости

​​Как тарифная война влияет на торговлю в реальном времени. Эту судно везло сою из США в Китай, однако на фоне введения Китаем пошлин отправилось во Вьетнам.
Bloomberg

Средняя дневная доходность S&P 500 после недели падения. "Покупка на просадках работает, пока не перестает работать".

​​Индекс МосБиржи показал снижение во вторник на 0,7%. Аэрофлот лучше рынка, прибавляя 4,4% на фоне новой стратегии за 5 лет увеличить пассажиропоток в 2 раза. Нефтегазовый сектор заметно хуже рынка после новостей о возможном введении экспортных пошлин на нефть и падения котировок нефти на 1%.
https://dohod.ru/ik/analytics/stockmap/

Любой полудурок может взять кнут и заставить других людей подчиниться. Но для того, чтобы служить народу, нужны голова и кропотливый труд. Лишь немногим удаётся производить ботинки дешевле и лучше конкурентов. Неумелый специалист всегда будет стремиться к бюрократическому господству. Он прекрасно знает, что не может добиться успеха в рамках конкурентной системы Всесторонняя бюрократизация – это его спасение. Опираясь на властные полномочия своего учреждения, он будет добиваться выполнения своих решений при помощи полиции.

В основе всей этой фанатичной пропаганды планирования и социализма часто нет ничего, кроме внутреннего осознания своей неполноценности и никчёмности. Человек, который знает, что не способен выдержать конкуренцию, издевается над «этой безумной системой конкуренции». Тот, кто не в состоянии служить своим согражданам, хочет управлять ими.

Людвиг фон Мизес, "Бюрократия", 1944г

У акций Amazon худший месяц с 2006 года. -25% за октябрь.

​​#Apple представила обновленные iPad и Mac и теперь может побить максимум выручки в 4 квартале года. Некоторые аналитики прогнозируют, что компания сможет превысить историческую отметку продаж в $100 млрд за квартал.

На фоне стагнации продаж телефонов и компьютеров в штуках самая дорогая компания мира выбрала значительный рост цены частью стратегии. Стоимость новых iPad и Mac увеличится на 20-25%.

​​Детский мир - отчётность за 3 квартал
Детский мир представил сильные финансовые результаты по итогам 3 квартала 2018 года. Несмотря на слабый потребительский спрос и стагнацию в розничной торговле в России в целом, компании удается показывать уверенный рост - за 9 месяцев выручка выросла на 14,9%, операционная прибыль - более чем на 30% в годовом выражении.

Оценка
Компания сохраняет потенциал роста, как за счет увеличения присутствия на рынке детских товаров России, так и начала экспансии в ближнее зарубежье, поэтому имеет высокую оценку по DCF-модели в нашем "Анализе акций". Детский мир стоит дороже среднерыночных значений по мультипликаторам (EV/EBIT = 12, P/E=10), однако высокая рентабельность позволяет добавлять акции компании в наш портфель по стратегии Smart Estimate.

Дивидендная стратегия
Детский мир отправляет всю чистую прибыль по РСБУ на дивиденды, что формирует высокую ожидаемую доходность (>10% в ближайшие 12 мес). Тем не менее, акция не входит в дивидендную стратегию из-за небольшой истории выплат.

#ДетскийМир #отчётность

​​General Electric некогда была крупнейшей компанией мира по рыночной капитализации и иконой бизнеса США, а сейчас она в >10 раз дешевле Apple. Вчера GE приняла решение сократить дивиденды с 12 центов на акцию до одного, потеряв еще почти 9% стоимости.

​​Индекс МосБиржи показал рост на 2,3% в среду. Лучше рынка Яндекс после новостей о том, что его акционеры думают закрепить контроль над компанией за руководством и обсуждают схему, по которой 60% голосующих прав в Яндексе передаются в фонд, который будет контролировать основатель компании Аркадий Волож и группа российских топ-менеджеров. https://dohod.ru/ik/analytics/stockmap/

Октябрь для большинства мировых рынков оказался месяцем падения. Выделилась Бразилия на ожиданиях экономических реформ от нового президента.