События недели
15.11.2021, понедельник
📱 HeadHunter - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🌾 Русагро - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🚢 Совкомфлот - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🇯🇵 ВВП, 3 кв
🇨🇳 Промышленное производство, розничные продажи, октябрь
🇪🇺 Торговый баланс, сентябрь
16.11.2021, вторник
🛒 Ozon - финансовые результаты за III квартал 2021
🇬🇧 Уровень безработицы, сентябрь
🇪🇺 ВВП, первая оценка, 3 кв
🇺🇸 Розничные продажи, промышленное производство, октябрь
17.11.2021, среда
📱 МТС - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🇷🇺 ВВП, предв., 3 кв
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
🇬🇧 ИПЦ, базовый ИПЦ, октябрь
🇪🇺 ИПЦ, базовый ИПЦ, октябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
18.11.2021, четверг
🏦 Банк Санкт-Петербург - финансовые результаты по МСФО за 9 мес 2021
🛒 Черкизиво - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
19.11.2021, пятница
🔌 Ленэнерго - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🇯🇵 ИПЦ, базовый ИПЦ, октябрь
🇬🇧 Розничные продажи, октябрь
15.11.2021, понедельник
📱 HeadHunter - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🌾 Русагро - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🚢 Совкомфлот - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🇯🇵 ВВП, 3 кв
🇨🇳 Промышленное производство, розничные продажи, октябрь
🇪🇺 Торговый баланс, сентябрь
16.11.2021, вторник
🛒 Ozon - финансовые результаты за III квартал 2021
🇬🇧 Уровень безработицы, сентябрь
🇪🇺 ВВП, первая оценка, 3 кв
🇺🇸 Розничные продажи, промышленное производство, октябрь
17.11.2021, среда
📱 МТС - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🇷🇺 ВВП, предв., 3 кв
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
🇬🇧 ИПЦ, базовый ИПЦ, октябрь
🇪🇺 ИПЦ, базовый ИПЦ, октябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
18.11.2021, четверг
🏦 Банк Санкт-Петербург - финансовые результаты по МСФО за 9 мес 2021
🛒 Черкизиво - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
19.11.2021, пятница
🔌 Ленэнерго - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🇯🇵 ИПЦ, базовый ИПЦ, октябрь
🇬🇧 Розничные продажи, октябрь
🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели -0,3%
📈 Бумаги Netflix (+5,7%) в лидерах роста по итогам недели. Netflix смог обогнать по капитализации своего главного конкурента – Disney. По фундаментальным метрикам цена Netflix примерно вдвое превышает стоимость предприятия Disney по сравнению с прогнозируемой Ebitda, данная премия связана с разницей в размере доходов, которые компании получают на одного подписчика потоковой передачи. Клиенты Netflix приносят почти в три раза больше среднего дохода в месяц, чем подписчики Disney +.
📉 Аутсайдер по итогам недели - Tesla (-15,4%). Акции находились под давлением из-за продаж своего основателя Илона Маска.
📉 Бумаги Disney (-9,1%) потеряли в цене после выхода негативного квартального отчета.
📈 Бумаги Netflix (+5,7%) в лидерах роста по итогам недели. Netflix смог обогнать по капитализации своего главного конкурента – Disney. По фундаментальным метрикам цена Netflix примерно вдвое превышает стоимость предприятия Disney по сравнению с прогнозируемой Ebitda, данная премия связана с разницей в размере доходов, которые компании получают на одного подписчика потоковой передачи. Клиенты Netflix приносят почти в три раза больше среднего дохода в месяц, чем подписчики Disney +.
📉 Аутсайдер по итогам недели - Tesla (-15,4%). Акции находились под давлением из-за продаж своего основателя Илона Маска.
📉 Бумаги Disney (-9,1%) потеряли в цене после выхода негативного квартального отчета.
Индекс МосБиржи по итогам недели: -2.55%.
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
iHHRU +10,2%
OZON-адр +8,6%
Yandex clA +1,2%
ММК +1,2%
ГАЗПРОМ +1,0%
⬇️ Аутсайдеры
Сургнфгз -12,3%
Магнит -9,3%
Новатэк -8,0%
Х5 -6,2%
Татнфт 3ао -6,2%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
iHHRU +10,2%
OZON-адр +8,6%
Yandex clA +1,2%
ММК +1,2%
ГАЗПРОМ +1,0%
⬇️ Аутсайдеры
Сургнфгз -12,3%
Магнит -9,3%
Новатэк -8,0%
Х5 -6,2%
Татнфт 3ао -6,2%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
О ситуации с облигациями Роснано
В России не очень большой опыт дефолтов и всяческих других негативных кредитных событий, связанных с корпоративными облигациями. Поэтому, учиться на своих ошибках приходится на ходу (а лучше, конечно, помнить, что «велосипед тут уже изобрели»).
Роснано в пятницу опубликовало пресс-релиз с заголовком АО «РОСНАНО» объявляет, что провело встречу с кредиторами и крупными держателями облигаций и содержанием в духе «Было констатировано, что накопленный непропорциональный долг и текущая финансовая модель Общества требуют корректировок.».
А незадолго до этого в 17:08 мск МосБиржа остановила торги облигациями Роснано: https://www.moex.com/n37951. Это что-то совершенно особенное и немного пугающее – точно создающее очень много неопределённости – главного врага инвесторов. Мы также шокированы как и наши коллеги.
В наших портфелях в настоящий момент нет бумаг Роснано. Причина в том, что мы отбираем облигации не только по кредитным рейтингам. Помимо всего прочего мы оцениваем качество эмитента, которое для Роснано всегда было крайне низким (см. скрин из сервиса Анализ облигаций ниже) и, что еще более важно, почти никогда в достаточной мере не отражалось в премии к доходности (спрэде) – иначе бы на риск можно было бы идти и сейчас принять его реализацию.
Другими словами, можно было найти облигации с тем же риском, но большей доходностью. Хотя для наших портфелей все могло сложиться и иначе, явные сигналы большей рискованности облигаций Роснано, очевидно, были, и мы все же приложили минимальные усилия (помимо диверсификации), чтобы учесть их в инвестиционном процессе.
Выдержка из методологии расчета показателя Качества эмитента (pdf):
Для оценки кредитоспособности эмитентов облигаций традиционно используют кредитные рейтинги. Несмотря на то, что данные оценки выдаются крупными рейтинговыми агентствами, они не всегда являются гибкими и достаточно точными. Поэтому, в качестве дополнительной оценки мы используем показатель Качества эмитента (Quality). Данный показатель позволяет определить компании с устойчивыми бизнес моделями относительно рынка в целом и отдельных отраслей без учета возможностей внешней поддержки (например, государства), то есть только на основании фактических данных финансовой отчетности.
Что ожидать?
Сложно себе представить, чтобы квазисуверенный эмитент с кредитным рейтингом равным страновому («BBB» по Fitch) может допустить дефолт по своим бумагам (ничего подобного пока не произошло). Это маловероятно. Как после этого привлекать средства компаниям вроде ВЭБа и ГТЛК (ответ – с большей доходностью (премии за риск), но тогда зачем они нужны) и какими последствиями для всего рублевого рынка это грозит – страшно подумать.
Реструктуризация, тем временем, вероятно возможна, но, скорее, «тихая» (хотя это уже не очень хорошо получилось, приостановка торгов – способ «сделать ее тише») и среди крупнейших российских инверторов (хотя это, возможно, и пенсионные деньги тоже). Это и есть базовый вариант развития событий.
Гадать здесь бессмысленно. Держателям облигаций Роснано, в любом случае, придется понервничать. Эта ситуация просто еще раз говорит о том, что диверсификация необходима даже для портфелей с «надежными» облигациями, а риск возможного отсутствия поддержки государства (в ситуации, когда она подразумевалась – как сейчас), должен в быть большей степени учитан, как в доходности, так и в рейтингах кредитных агентств.
Положительный момент этой ситуации – теперь мы узнаем гораздо больше о степени риска квазисуверенных заемщиков и сможем просить за этот риск (каким бы он в итоге не был) более точную премию, чем раньше.
=======
Наш сервис анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
В России не очень большой опыт дефолтов и всяческих других негативных кредитных событий, связанных с корпоративными облигациями. Поэтому, учиться на своих ошибках приходится на ходу (а лучше, конечно, помнить, что «велосипед тут уже изобрели»).
Роснано в пятницу опубликовало пресс-релиз с заголовком АО «РОСНАНО» объявляет, что провело встречу с кредиторами и крупными держателями облигаций и содержанием в духе «Было констатировано, что накопленный непропорциональный долг и текущая финансовая модель Общества требуют корректировок.».
А незадолго до этого в 17:08 мск МосБиржа остановила торги облигациями Роснано: https://www.moex.com/n37951. Это что-то совершенно особенное и немного пугающее – точно создающее очень много неопределённости – главного врага инвесторов. Мы также шокированы как и наши коллеги.
В наших портфелях в настоящий момент нет бумаг Роснано. Причина в том, что мы отбираем облигации не только по кредитным рейтингам. Помимо всего прочего мы оцениваем качество эмитента, которое для Роснано всегда было крайне низким (см. скрин из сервиса Анализ облигаций ниже) и, что еще более важно, почти никогда в достаточной мере не отражалось в премии к доходности (спрэде) – иначе бы на риск можно было бы идти и сейчас принять его реализацию.
Другими словами, можно было найти облигации с тем же риском, но большей доходностью. Хотя для наших портфелей все могло сложиться и иначе, явные сигналы большей рискованности облигаций Роснано, очевидно, были, и мы все же приложили минимальные усилия (помимо диверсификации), чтобы учесть их в инвестиционном процессе.
Выдержка из методологии расчета показателя Качества эмитента (pdf):
Для оценки кредитоспособности эмитентов облигаций традиционно используют кредитные рейтинги. Несмотря на то, что данные оценки выдаются крупными рейтинговыми агентствами, они не всегда являются гибкими и достаточно точными. Поэтому, в качестве дополнительной оценки мы используем показатель Качества эмитента (Quality). Данный показатель позволяет определить компании с устойчивыми бизнес моделями относительно рынка в целом и отдельных отраслей без учета возможностей внешней поддержки (например, государства), то есть только на основании фактических данных финансовой отчетности.
Что ожидать?
Сложно себе представить, чтобы квазисуверенный эмитент с кредитным рейтингом равным страновому («BBB» по Fitch) может допустить дефолт по своим бумагам (ничего подобного пока не произошло). Это маловероятно. Как после этого привлекать средства компаниям вроде ВЭБа и ГТЛК (ответ – с большей доходностью (премии за риск), но тогда зачем они нужны) и какими последствиями для всего рублевого рынка это грозит – страшно подумать.
Реструктуризация, тем временем, вероятно возможна, но, скорее, «тихая» (хотя это уже не очень хорошо получилось, приостановка торгов – способ «сделать ее тише») и среди крупнейших российских инверторов (хотя это, возможно, и пенсионные деньги тоже). Это и есть базовый вариант развития событий.
Гадать здесь бессмысленно. Держателям облигаций Роснано, в любом случае, придется понервничать. Эта ситуация просто еще раз говорит о том, что диверсификация необходима даже для портфелей с «надежными» облигациями, а риск возможного отсутствия поддержки государства (в ситуации, когда она подразумевалась – как сейчас), должен в быть большей степени учитан, как в доходности, так и в рейтингах кредитных агентств.
Положительный момент этой ситуации – теперь мы узнаем гораздо больше о степени риска квазисуверенных заемщиков и сможем просить за этот риск (каким бы он в итоге не был) более точную премию, чем раньше.
=======
Наш сервис анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
События недели
22.11.2021, понедельник
🏭 СД Норникеля даст рекомендацию по дивидендам
🇨🇳 Ключевая ставка НБК
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, предв., ноябрь
23.11.2021, вторник
🏦 Qiwi - финансовая отчетность за III квартал 2021
🏭 Полюс - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🛢 СД Татнефти даст рекомендацию по дивидендам
🇩🇪 ВВП, первая оценка, 4 кв
🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, предв., ноябрь
🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, предв., ноябрь
24.11.2021, среда
🏦 TCS Group - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🛢 Лукойл - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🇺🇸 Заказы на товары длительного пользования, октябрь
🇺🇸 ВВП, дефлятор ВВП, личные доходы, личные расходы, октябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
25.11.2021, четверг
🔌 Интер РАО - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🔌 Русгидро - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🌾 СД Русагро рассмотрит вопрос об утверждении дивидендной политики в новой редакции
🇺🇸 Национальный выходной. "День благодарения". Закрыты NYSE, NASDAQ.
🇩🇪 ВВП, 3 кв
🇩🇪 Индекс потребительского доверия GfK, декабрь
26.11.2021, пятница
🔌 Ленэнерго - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
22.11.2021, понедельник
🏭 СД Норникеля даст рекомендацию по дивидендам
🇨🇳 Ключевая ставка НБК
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, предв., ноябрь
23.11.2021, вторник
🏦 Qiwi - финансовая отчетность за III квартал 2021
🏭 Полюс - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🛢 СД Татнефти даст рекомендацию по дивидендам
🇩🇪 ВВП, первая оценка, 4 кв
🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, предв., ноябрь
🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, предв., ноябрь
24.11.2021, среда
🏦 TCS Group - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🛢 Лукойл - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🇺🇸 Заказы на товары длительного пользования, октябрь
🇺🇸 ВВП, дефлятор ВВП, личные доходы, личные расходы, октябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
25.11.2021, четверг
🔌 Интер РАО - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🔌 Русгидро - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🌾 СД Русагро рассмотрит вопрос об утверждении дивидендной политики в новой редакции
🇺🇸 Национальный выходной. "День благодарения". Закрыты NYSE, NASDAQ.
🇩🇪 ВВП, 3 кв
🇩🇪 Индекс потребительского доверия GfK, декабрь
26.11.2021, пятница
🔌 Ленэнерго - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели +0,3%
📈 Tesla (+10%) в лидерах роста по итогам недели. Акции Tesla показали обратную динамику относительно прошлой недели, когда находились под давлением из-за продаж своего основателя Илона Маска.
📈 Акции The Home Depot (+9,7%) выросли после публикации отличного отчета за третий квартал.
📉 Аутсайдерами недели являются бумаги платежных систем - PayPal (-7,1%), Mastercard (-6,5%) и Visa (-5,3%). Возможной причиной падения данных акций является недавний отказ Amazon принимать кредитные карты Visa в Соединенном Королевстве из-за высоких сборов. Кроме того, Amazon ведет переговоры с несколькими платежными сетями, включая Mastercard American Express и Visa, в рамках того, что он назвал стандартным процессом пересмотра своего соглашения о кобрендинговых кредитных картах.
📈 Tesla (+10%) в лидерах роста по итогам недели. Акции Tesla показали обратную динамику относительно прошлой недели, когда находились под давлением из-за продаж своего основателя Илона Маска.
📈 Акции The Home Depot (+9,7%) выросли после публикации отличного отчета за третий квартал.
📉 Аутсайдерами недели являются бумаги платежных систем - PayPal (-7,1%), Mastercard (-6,5%) и Visa (-5,3%). Возможной причиной падения данных акций является недавний отказ Amazon принимать кредитные карты Visa в Соединенном Королевстве из-за высоких сборов. Кроме того, Amazon ведет переговоры с несколькими платежными сетями, включая Mastercard American Express и Visa, в рамках того, что он назвал стандартным процессом пересмотра своего соглашения о кобрендинговых кредитных картах.
Утренняя пыль в облигациях Роснано немного улеглась (подробно о причинах тут) и текущая оценка рынка относительно вероятности дефолта эмитента по негарантированным выпускам ("N" в последнем столбце на картинке ниже) составляет от 10 до 15%.
Эхо возможных проблем с Роснано докатилось пока только до бумаг ГТЛК (тоже квазигосударственная бумага с плохим качеством), которые падают сильнее рынка.
В целом мы, скорее, будем сокращать избыточные доли (скажем, более 4-5%) бумаг, похожих на Роснано, но аккуратно и со временем. Не видим срочной необходимости в этом прямо сейчас. Что касается облигаций самого Роснано, то у нас их нет, но если бы были, то мы последовали бы своему правилу нулевой терпимости к большому снижению доверия к эмитенту и продали бы бумаги. Но это хорошо работает только для диверсифицированных портфелей для которых подобное снижение в одной бумаге не играет большой роли.
Для концентрированных позиций (мы бы их избегали) важно, насколько быстро вам нужны вложенные деньги и насколько они важны для вас. Если горизонт инвестиций небольшой и вложенные деньги очень важны, то правильным решением может быть продажа бумаг (частями) - реализация риска. Если горизонт большой, а вложенная сумма не существенна, то можно принять последующие риски с обоснованием того, что квазигосударственный эмитент кредитным рейтингом равным рейтингу страны получит поддержку государства и не допустит дефолт (предположение, которое явно имеет право на жизнь).
Эхо возможных проблем с Роснано докатилось пока только до бумаг ГТЛК (тоже квазигосударственная бумага с плохим качеством), которые падают сильнее рынка.
В целом мы, скорее, будем сокращать избыточные доли (скажем, более 4-5%) бумаг, похожих на Роснано, но аккуратно и со временем. Не видим срочной необходимости в этом прямо сейчас. Что касается облигаций самого Роснано, то у нас их нет, но если бы были, то мы последовали бы своему правилу нулевой терпимости к большому снижению доверия к эмитенту и продали бы бумаги. Но это хорошо работает только для диверсифицированных портфелей для которых подобное снижение в одной бумаге не играет большой роли.
Для концентрированных позиций (мы бы их избегали) важно, насколько быстро вам нужны вложенные деньги и насколько они важны для вас. Если горизонт инвестиций небольшой и вложенные деньги очень важны, то правильным решением может быть продажа бумаг (частями) - реализация риска. Если горизонт большой, а вложенная сумма не существенна, то можно принять последующие риски с обоснованием того, что квазигосударственный эмитент кредитным рейтингом равным рейтингу страны получит поддержку государства и не допустит дефолт (предположение, которое явно имеет право на жизнь).
ЦЕЛЬЮ ИНВЕСТИЦИЙ ЯВЛЯЕТСЯ МАКСИМИЗАЦИЯ ПРИБЫЛИ, А НЕ МИНИМИЗАЦИЯ СКУКИ
Если среднее кровяное давление в стране повысится на 3%, я думаю, что несколько газет сообщат об этом на странице 16, ничего не изменится, и жизнь продолжится. Но если фондовый рынок упадет на 3%, ну, не нужно угадывать - об этом напишут почти все. Вот новость из 2015 года: «Президент Барак Обама был проинформирован о турбулентности на мировом фондовом рынке в понедельник».
Почему финансовые новости, имеющие вроде бы низкое значение часто обходят новости, которые объективно более важны? Потому что финансы интересны каким-то особенным образом - ортодонтия, садоводство, морская биология - нет. У денег есть конкуренция, правила, победы, потери, герои, злодеи, команды и болельщики, что делает их мучительно близкими к спортивному состязанию. Но это даже другой, еще более будоражащий уровень близости, потому что деньги - это как спортивное событие, в котором вы одновременно - фанат и игрок, и результаты влияют на вас как эмоционально, так и напрямую.
Это опасно.
Я обнаружил, что когда я принимаю решение о деньгах, полезно напоминать себе, что целью инвестирования является максимизация прибыли, а не минимизация скуки. Скука - это отлично! Скука - это просто идеально круто! Если вы хотите встроить это в вашу стратегию, просто порассуждайте: самые лучшие возможности лежат там, где другие не догадываются, а другие, как правило, держатся подальше от скучных вещей.
===================
Это был адаптированный перевод отрывка из статьи Моргана Хазела, Психология денег, 2018.
Если среднее кровяное давление в стране повысится на 3%, я думаю, что несколько газет сообщат об этом на странице 16, ничего не изменится, и жизнь продолжится. Но если фондовый рынок упадет на 3%, ну, не нужно угадывать - об этом напишут почти все. Вот новость из 2015 года: «Президент Барак Обама был проинформирован о турбулентности на мировом фондовом рынке в понедельник».
Почему финансовые новости, имеющие вроде бы низкое значение часто обходят новости, которые объективно более важны? Потому что финансы интересны каким-то особенным образом - ортодонтия, садоводство, морская биология - нет. У денег есть конкуренция, правила, победы, потери, герои, злодеи, команды и болельщики, что делает их мучительно близкими к спортивному состязанию. Но это даже другой, еще более будоражащий уровень близости, потому что деньги - это как спортивное событие, в котором вы одновременно - фанат и игрок, и результаты влияют на вас как эмоционально, так и напрямую.
Это опасно.
Я обнаружил, что когда я принимаю решение о деньгах, полезно напоминать себе, что целью инвестирования является максимизация прибыли, а не минимизация скуки. Скука - это отлично! Скука - это просто идеально круто! Если вы хотите встроить это в вашу стратегию, просто порассуждайте: самые лучшие возможности лежат там, где другие не догадываются, а другие, как правило, держатся подальше от скучных вещей.
===================
Это был адаптированный перевод отрывка из статьи Моргана Хазела, Психология денег, 2018.
💰Норникель – дивиденды
Совет директоров Норникеля рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2021 год в размере 1523,17 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам – 7,0%. Дата закрытия реестра: 14.01.2022 года.
Базой для расчета дивидендных выплат являются финансовые результаты за 1 полугодие 2021 года. Совокупно на выплаты рекомендуется направить 232,8 млрд рублей или $3,2 млрд. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 15,1%.
Дивидендная политика компании предполагает выплаты в размере не менее 60% от EBITDA при соотношении чистый долг/EBITDA ниже 1,8х. Если этот коэффициент выше, минимальный уровень дивидендов составляет 30% показателя EBITDA, но не менее 1 млрд долларов.
Норникель в сервисе Дивиденды
Норникель в сервисе Анализ акций
Совет директоров Норникеля рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2021 год в размере 1523,17 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам – 7,0%. Дата закрытия реестра: 14.01.2022 года.
Базой для расчета дивидендных выплат являются финансовые результаты за 1 полугодие 2021 года. Совокупно на выплаты рекомендуется направить 232,8 млрд рублей или $3,2 млрд. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 15,1%.
Дивидендная политика компании предполагает выплаты в размере не менее 60% от EBITDA при соотношении чистый долг/EBITDA ниже 1,8х. Если этот коэффициент выше, минимальный уровень дивидендов составляет 30% показателя EBITDA, но не менее 1 млрд долларов.
Норникель в сервисе Дивиденды
Норникель в сервисе Анализ акций
Индекс МосБиржи по итогам недели: -5,12%.
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
ЛСР +0,3%
ПИК -0,2%
РУСАЛ -0,4%
Новатэк -0,9%
ФосАгро -1,3%
⬇️ Аутсайдеры
iHHRU-адр -11,6%
Yandex clA -10,4%
Полюс -9,3%
MAIL-гдр -8,9%
OZON-адр -8,6%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
ЛСР +0,3%
ПИК -0,2%
РУСАЛ -0,4%
Новатэк -0,9%
ФосАгро -1,3%
⬇️ Аутсайдеры
iHHRU-адр -11,6%
Yandex clA -10,4%
Полюс -9,3%
MAIL-гдр -8,9%
OZON-адр -8,6%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
БАЗОВЫЕ СОВЕТЫ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ
Чтобы не пасть жертвой безумия на финансовых рынках, перед началом инвестирования следует помнить, что:
Если вы боитесь, что активы упадут в стоимости, то вкладываете деньги только в застрахованные депозиты. Доходность будет небольшой, но это плата за ее надежность.
Каждое прошлое падение рынка выглядит как возможность, а каждое будущее как риск. Готовы ли вы увеличить вложения в актив, если он упадет в цене? Если нет, возможно, стоит пересмотреть стратегию.
Настроения инвесторов – главный фактор влияния на цены на коротких горизонтах. Они не зависят от расчетов, формул и таблиц в экселе. Настроения могут загнать цены активов как иррационально низко, так и безумно высоко. Не вводите себя в заблуждение, что сможете их предсказывать, ориентируйтесь на долгосрочный подход.
Существует два способа подготовиться к безумным временам: вы можете ожидать их появления или можете их предсказать. Первый способ предполагает, что вы пассивно формируете портфель, будучи готовым, что дважды за десятилетие он покажет заметное снижение стоимости. Второй способ предполагает, что вы выйдите из рынка, спрогнозировав рецессию. Он сложнее, и вы рискуете ошибиться, упустив значительный рост активов.
Три способа преуспеть в инвестициях: быть умнее других, быть удачливее других и быть терпеливее других. Отдавайте себе отчет, какой стратегии вы придерживаетесь. Расчет на удачу может быть не лучшим выбором.
Если бы в основе инвестиций лежала бы только математика, то все математики были бы богаты. Если бы инвестиции были бы основаны только на истории, то все историки были бы богаты. Если бы в основе инвестиций лежала бы только экономика, то богаты были бы все экономисты. Инвестиции это совокупность дисциплин, которые связаны между собой. Не зацикливайтесь на одной и смотрите на инвестиционный мир сквозь призму знаний.
Нужно убрать излишнюю самоуверенность, эгоизм и нетерпимость. Ваши итоговые инвестиционные результаты в большинстве случаев зависят от того, как вы ведете себя, когда рынок становится безумным.
===============
Это был адаптированный перевод статьи Моргана Хазела «When Things Get Wild"
Также рекомендуем подборку наших статей для сложных ситуаций на рынках: https://yangx.top/dohod/10205
Чтобы не пасть жертвой безумия на финансовых рынках, перед началом инвестирования следует помнить, что:
Если вы боитесь, что активы упадут в стоимости, то вкладываете деньги только в застрахованные депозиты. Доходность будет небольшой, но это плата за ее надежность.
Каждое прошлое падение рынка выглядит как возможность, а каждое будущее как риск. Готовы ли вы увеличить вложения в актив, если он упадет в цене? Если нет, возможно, стоит пересмотреть стратегию.
Настроения инвесторов – главный фактор влияния на цены на коротких горизонтах. Они не зависят от расчетов, формул и таблиц в экселе. Настроения могут загнать цены активов как иррационально низко, так и безумно высоко. Не вводите себя в заблуждение, что сможете их предсказывать, ориентируйтесь на долгосрочный подход.
Существует два способа подготовиться к безумным временам: вы можете ожидать их появления или можете их предсказать. Первый способ предполагает, что вы пассивно формируете портфель, будучи готовым, что дважды за десятилетие он покажет заметное снижение стоимости. Второй способ предполагает, что вы выйдите из рынка, спрогнозировав рецессию. Он сложнее, и вы рискуете ошибиться, упустив значительный рост активов.
Три способа преуспеть в инвестициях: быть умнее других, быть удачливее других и быть терпеливее других. Отдавайте себе отчет, какой стратегии вы придерживаетесь. Расчет на удачу может быть не лучшим выбором.
Если бы в основе инвестиций лежала бы только математика, то все математики были бы богаты. Если бы инвестиции были бы основаны только на истории, то все историки были бы богаты. Если бы в основе инвестиций лежала бы только экономика, то богаты были бы все экономисты. Инвестиции это совокупность дисциплин, которые связаны между собой. Не зацикливайтесь на одной и смотрите на инвестиционный мир сквозь призму знаний.
Нужно убрать излишнюю самоуверенность, эгоизм и нетерпимость. Ваши итоговые инвестиционные результаты в большинстве случаев зависят от того, как вы ведете себя, когда рынок становится безумным.
===============
Это был адаптированный перевод статьи Моргана Хазела «When Things Get Wild"
Также рекомендуем подборку наших статей для сложных ситуаций на рынках: https://yangx.top/dohod/10205
Telegram
ДОХОДЪ
ПОДБОРКА СТАТЕЙ ДЛЯ СЛОЖНЫХ СИТУАЦИЙ НА РЫНКАХ
Машина времени на рынке акций
О том, что всё уже случилось
Об оптимизме в инвестициях
Чтобы понять, что оптимизм обоснован.
7 фактов о падении рынка
Чтобы знать, что кризисы – это нормально.
Как…
Машина времени на рынке акций
О том, что всё уже случилось
Об оптимизме в инвестициях
Чтобы понять, что оптимизм обоснован.
7 фактов о падении рынка
Чтобы знать, что кризисы – это нормально.
Как…
Отношение полной доходности к риску мировых рынков акций.
Оба показателя рассчитаны за 10 предыдущих лет и приведены к значениям в годовых в USD. Риск представляет собой стандартное отклонение недельных доходностей (в годовых). Доходность включает дивиденды. Показатель имеет смысл только для инвесторов с базовой валюте USD. Сравнение в национальных валютах требует учета безрисковой доходности в каждой валюте и, в конечном, счете не будет информативно.
Данные в рублях, а также отдельные данные о доходностях и рисках (в разных валютах) см. в комментариях.
Стандартное отклонение доходностей - это классическая и самая простая мера риска. При всех ограничениях ее использования она в целом отражает (подробные графики см. в комментариях):
🔹 обычные просадки, которым не стоит удивляться и которые нужно принять инвестору для портфелей акций (умножьте на два, чтобы понять бОльшую часть худших сценариев).
🔹 развивающиеся рынки в целом более рискованны, чем развитые.
🔹 преимущества диверсификации - глобальный портфель акций имеет меньший риск, чем 80% отдельных рынков (а для доходностей в рублях диверсификация вообще творит чудеса - см. на график риска в рублях в комментариях).
Оба показателя рассчитаны за 10 предыдущих лет и приведены к значениям в годовых в USD. Риск представляет собой стандартное отклонение недельных доходностей (в годовых). Доходность включает дивиденды. Показатель имеет смысл только для инвесторов с базовой валюте USD. Сравнение в национальных валютах требует учета безрисковой доходности в каждой валюте и, в конечном, счете не будет информативно.
Данные в рублях, а также отдельные данные о доходностях и рисках (в разных валютах) см. в комментариях.
Стандартное отклонение доходностей - это классическая и самая простая мера риска. При всех ограничениях ее использования она в целом отражает (подробные графики см. в комментариях):
🔹 обычные просадки, которым не стоит удивляться и которые нужно принять инвестору для портфелей акций (умножьте на два, чтобы понять бОльшую часть худших сценариев).
🔹 развивающиеся рынки в целом более рискованны, чем развитые.
🔹 преимущества диверсификации - глобальный портфель акций имеет меньший риск, чем 80% отдельных рынков (а для доходностей в рублях диверсификация вообще творит чудеса - см. на график риска в рублях в комментариях).
События недели
29.11.2021, понедельник
✈️ Аэрофлот - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021г
🛢 Газпром - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021г
🏗 День стратегии ГК Самолет
🏭 День стратегии Норникеля
🏥 Заседание СД United Medical Group (ЕМС). В повестке вопрос дивидендов за I полугодие 2021г
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, оконч., ноябрь
🇩🇪 Индекс потребительских цен, предв., ноябрь
30.11.2021, вторник
🏦 Инвестиционный форум ВТБ Капитал "Россия зовет", 1 день
🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, ноябрь
🇩🇪 Уровень безработицы, изменение числа безработных, ноябрь
🇪🇺 ИПЦ, базовый ИПЦ, предв., ноябрь
🇺🇸 Индекс потребительского доверия от Conference Board, ноябрь
01.12.2021, среда
📋 Вступят в силу итоги ребалансировки индекса MSCI
🏦 Инвестиционный форум ВТБ Капитал "Россия зовет", 2 день
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности Caixin, ноябрь
🇷🇺 Индекс деловой активности в промышленности, ноябрь
🇩🇪 Розничные продажи, октябрь
🇩🇪 🇬🇧 🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности, ноябрь
🇺🇸 Индекс деловой активности в промышленности ISM, ноябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
02.12.2021, четверг
🏢 АФК Система - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021г
🏛 Мосбиржа - объемы торгов за ноябрь 2021г
💰 Последний день для покупки акций Qiwi под дивиденды за III квартал 2021 (ДД 6,5%)
🇪🇺 Уровень безработицы, октябрь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
03.12.2021, пятница
💰 Последний день для покупки акций НЛМК под дивиденды за 9 месяцев 2021 (ДД 6,5%)
🇨🇳 Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin, ноябрь
🇩🇪 🇬🇧 🇪🇺 Индекс деловой активности в сфере услуг, ноябрь
🇪🇺 Розничные продажи, октябрь
🇺🇸 Уровень безработицы, ноябрь
🇺🇸 Индекс деловой активности в сфере услуг ISM, ноябрь
🇷🇺 Розничные продажи, октябрь
29.11.2021, понедельник
✈️ Аэрофлот - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021г
🛢 Газпром - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021г
🏗 День стратегии ГК Самолет
🏭 День стратегии Норникеля
🏥 Заседание СД United Medical Group (ЕМС). В повестке вопрос дивидендов за I полугодие 2021г
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, оконч., ноябрь
🇩🇪 Индекс потребительских цен, предв., ноябрь
30.11.2021, вторник
🏦 Инвестиционный форум ВТБ Капитал "Россия зовет", 1 день
🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, ноябрь
🇩🇪 Уровень безработицы, изменение числа безработных, ноябрь
🇪🇺 ИПЦ, базовый ИПЦ, предв., ноябрь
🇺🇸 Индекс потребительского доверия от Conference Board, ноябрь
01.12.2021, среда
📋 Вступят в силу итоги ребалансировки индекса MSCI
🏦 Инвестиционный форум ВТБ Капитал "Россия зовет", 2 день
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности Caixin, ноябрь
🇷🇺 Индекс деловой активности в промышленности, ноябрь
🇩🇪 Розничные продажи, октябрь
🇩🇪 🇬🇧 🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности, ноябрь
🇺🇸 Индекс деловой активности в промышленности ISM, ноябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
02.12.2021, четверг
🏢 АФК Система - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021г
🏛 Мосбиржа - объемы торгов за ноябрь 2021г
💰 Последний день для покупки акций Qiwi под дивиденды за III квартал 2021 (ДД 6,5%)
🇪🇺 Уровень безработицы, октябрь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
03.12.2021, пятница
💰 Последний день для покупки акций НЛМК под дивиденды за 9 месяцев 2021 (ДД 6,5%)
🇨🇳 Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin, ноябрь
🇩🇪 🇬🇧 🇪🇺 Индекс деловой активности в сфере услуг, ноябрь
🇪🇺 Розничные продажи, октябрь
🇺🇸 Уровень безработицы, ноябрь
🇺🇸 Индекс деловой активности в сфере услуг ISM, ноябрь
🇷🇺 Розничные продажи, октябрь
🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели -2,2%
📈 В лидерах роста акции Pfizer (+6,3%). Компания заявила, что обновленная версия ее вакцины от COVID-19 может быть «готова через 100 дней», если новый штамм коронавируса Omicron будет устойчив к уже созданной вакцине.
📉 Акции Tesla упали на 4,8% после сообщения о том, что компания инвестирует $188 млн в расширение производственных мощностей на своем заводе в Шанхае.
📉 Хуже рынка по итогам недели выглядит Medtronic (-5,3%) после того, как компания сообщила об умеренных финансовых результатах за второй квартал. Компания снизила годовой прогноз по прибыли, сославшись на возрождение эпидемии Covid-19 и проблемы с кадровым обеспечением здравоохранения.
📈 В лидерах роста акции Pfizer (+6,3%). Компания заявила, что обновленная версия ее вакцины от COVID-19 может быть «готова через 100 дней», если новый штамм коронавируса Omicron будет устойчив к уже созданной вакцине.
📉 Акции Tesla упали на 4,8% после сообщения о том, что компания инвестирует $188 млн в расширение производственных мощностей на своем заводе в Шанхае.
📉 Хуже рынка по итогам недели выглядит Medtronic (-5,3%) после того, как компания сообщила об умеренных финансовых результатах за второй квартал. Компания снизила годовой прогноз по прибыли, сославшись на возрождение эпидемии Covid-19 и проблемы с кадровым обеспечением здравоохранения.
С 1 декабря 2021 года на Московской Бирже начнут торговаться 80 новых иностранных акций.
Некоторые из этих бумаг уже были доступны в нашем сервисе Анализ акций. Сегодня добавилось 25 новых бумаг:
📘 Charles River Laboratories
📘 2Seventy Bio
📘 Kyndryl Holdings
📘 Bionano Genomics
📘 Skillz
📘 MicroVision
📘 PG&E
📘 DraftKings
📘 Gevo
📘 Vaxart
📘 Lordstown Motors
📘 Quantumscape
📘 Marvell Technology
📘 Trade Desk
📘 Coupang
📘 Airbnb
📘 Lyft
📘 Sunrun
📘 ON Semiconductor
📘 Dropbox
📘 Bed Bath & Beyond
📘 Keurig Dr Pepper
📘 Vuzix
📘 Luminar Technologies
📘 EQT Corp
В результате число акций и депозитарных расписок иностранных компаний, с которыми инвесторы могут совершать сделки на Московской бирже, достигнет 521.
===============================
Сервис Анализ акций: https://www.dohod.ru/ik/analytics/share
Некоторые из этих бумаг уже были доступны в нашем сервисе Анализ акций. Сегодня добавилось 25 новых бумаг:
📘 Charles River Laboratories
📘 2Seventy Bio
📘 Kyndryl Holdings
📘 Bionano Genomics
📘 Skillz
📘 MicroVision
📘 PG&E
📘 DraftKings
📘 Gevo
📘 Vaxart
📘 Lordstown Motors
📘 Quantumscape
📘 Marvell Technology
📘 Trade Desk
📘 Coupang
📘 Airbnb
📘 Lyft
📘 Sunrun
📘 ON Semiconductor
📘 Dropbox
📘 Bed Bath & Beyond
📘 Keurig Dr Pepper
📘 Vuzix
📘 Luminar Technologies
📘 EQT Corp
В результате число акций и депозитарных расписок иностранных компаний, с которыми инвесторы могут совершать сделки на Московской бирже, достигнет 521.
===============================
Сервис Анализ акций: https://www.dohod.ru/ik/analytics/share
Дефолт по Роснано откладывается.
Сегодня - дата погашения выпуска облигаций компании с ISIN: RU000A100ER0
Базовый сценарий пока работает. Однако, частичная потеря номинала по другим выпускам все еще возможна.
Сегодня - дата погашения выпуска облигаций компании с ISIN: RU000A100ER0
Базовый сценарий пока работает. Однако, частичная потеря номинала по другим выпускам все еще возможна.
Investor Amnesia собрал архив замечательных исторических данных для инвесторов – здесь.
Они особенно будут полезны инвесторам, интересующимся историей, но некоторые данные уникальны для моделирования долгосрочных портфелей и исследования тактического распределения активов.
Наш выбор самого интересного:
🔹 История индекса, цен акций отдельных компаний, а также их дивиденды на Санкт-Петербургской бирже с 1865 по 1917 год (на странице битая ссылка – см. здесь)
🔹 Wilshire US Small Cap Index, Microcap, Mid Cap и Large Cap с 1978 года.
🔹 Nikkei Stock Average c 1949 года.
🔹 NASDAQ Composite Index с 1971 года
🔹 Moody's Corporate Bond Yield с 1919 года (в разрезе кредитного качества)
🔹 Индексы облигаций от Bank of America в разрезе сроков до погашения с 1973 года (High Yield Index с 1986 года)
🔹 Цены, доходности и дивиденды Голландской Ост-Индской компании с 1602 по 1698 год.
🔹 Баланс Банка Англии с 1696 года.
На картинке ниже список 44 акций из более чем 600, торгующихся на Санкт-Петербургской бирже с 1865 по 1917гг.
Они особенно будут полезны инвесторам, интересующимся историей, но некоторые данные уникальны для моделирования долгосрочных портфелей и исследования тактического распределения активов.
Наш выбор самого интересного:
🔹 История индекса, цен акций отдельных компаний, а также их дивиденды на Санкт-Петербургской бирже с 1865 по 1917 год (на странице битая ссылка – см. здесь)
🔹 Wilshire US Small Cap Index, Microcap, Mid Cap и Large Cap с 1978 года.
🔹 Nikkei Stock Average c 1949 года.
🔹 NASDAQ Composite Index с 1971 года
🔹 Moody's Corporate Bond Yield с 1919 года (в разрезе кредитного качества)
🔹 Индексы облигаций от Bank of America в разрезе сроков до погашения с 1973 года (High Yield Index с 1986 года)
🔹 Цены, доходности и дивиденды Голландской Ост-Индской компании с 1602 по 1698 год.
🔹 Баланс Банка Англии с 1696 года.
На картинке ниже список 44 акций из более чем 600, торгующихся на Санкт-Петербургской бирже с 1865 по 1917гг.
Индекс МосБиржи по итогам недели: +2,68%.
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Татнфт 3ао +7,5%
TCS-гдр +6,7%
ГАЗПРОМ +6,3%
Новатэк +5,6%
МосБиржа +5,5%
⬇️ Аутсайдеры
OZON-адр -9,4%
Yandex clA -4,2%
Polymetal -3,7%
Полюс -3,2%
Система -2,8%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Татнфт 3ао +7,5%
TCS-гдр +6,7%
ГАЗПРОМ +6,3%
Новатэк +5,6%
МосБиржа +5,5%
⬇️ Аутсайдеры
OZON-адр -9,4%
Yandex clA -4,2%
Polymetal -3,7%
Полюс -3,2%
Система -2,8%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
