🏛 АФК Система: долгожданное снижение долга и надежды на увеличение дивидендов
🔹Выручка корпорации в 3 квартале выросла на 7% за счет увеличения выручки большинства ключевых активов. При этом операционная прибыль снизилась на 3% до 36,3 млрд рублей из-за более быстрого роста расходов на 10%. Чистый убыток сократился более чем в 10 раз за счет сокращения резервов МТС под выплату штрафа по коррупционному делу в Узбекистане.
🔹Основным драйвером роста для акций Системы остается сокращение долговой нагрузки после продажи активов холдинга. Мы полагаем, что дивиденды на акцию превысят минимальный уровень в 1,19 рублей не ранее чем через 3 года. DCF-модель формирует оценку на уровне 11 из 20, что соответствует рекомендации «Hold».
🔹Акции Системы не проходят в наши активные портфели акций.
👉 Подробный разбор на сайте: https://www.dohod.ru/analytic/afk-sistema-dolgozhdannoe-snizhenie-dolga-i-nadezhdyi-na-uvelichenie-dividendov/
#система #акции
🔹Выручка корпорации в 3 квартале выросла на 7% за счет увеличения выручки большинства ключевых активов. При этом операционная прибыль снизилась на 3% до 36,3 млрд рублей из-за более быстрого роста расходов на 10%. Чистый убыток сократился более чем в 10 раз за счет сокращения резервов МТС под выплату штрафа по коррупционному делу в Узбекистане.
🔹Основным драйвером роста для акций Системы остается сокращение долговой нагрузки после продажи активов холдинга. Мы полагаем, что дивиденды на акцию превысят минимальный уровень в 1,19 рублей не ранее чем через 3 года. DCF-модель формирует оценку на уровне 11 из 20, что соответствует рекомендации «Hold».
🔹Акции Системы не проходят в наши активные портфели акций.
👉 Подробный разбор на сайте: https://www.dohod.ru/analytic/afk-sistema-dolgozhdannoe-snizhenie-dolga-i-nadezhdyi-na-uvelichenie-dividendov/
#система #акции
ГАЗПРОМ НАЦЕЛЕН НА ВЫПЛАТУ В 20Г ДИВИДЕНДОВ В 30% ОТ СКОРРЕКТИРОВАННОЙ ПРИБЫЛИ ПО МСФО, В 21Г - 40% И 50% В 22Г - ИФ ЦИТИРУЕТ ИСТОЧНИК - Reuters News
Стратегия на рынке облигаций. 2020 год
Главное:
🔸Укрепление курса рубля и слабый потребительский спрос приведут к снижению официальной инфляции в России до 3,5% по итогам 2019 года, в 2020 году мы ожидаем инфляцию на уровне 3,6%.
🔸Центральный банк снизит ставку на 0,25% на заседании в декабре до 6,25%. В следующем году мы ждем еще двух снижений ставки до 5,75%
🔸Ставки ОФЗ имеют потенциал для снижения, что подразумевает рекомендацию держать дюрацию облигационного портфеля немного выше, чем подразумевает бенчмарк. С учетом рисков наибольший потенциал мы видим в 5-7 летних облигациях.
🔸В обзоре приведены списки корпоративных облигаций для портфелей с различным уровнем риска.
👉Стратегия на рынке облигаций 2020 год
https://www.dohod.ru/analytic/strategiya-na-ryinke-obligaczij.-2020/
#доходъстратегия #облигации #доходъумныйпортфель
Главное:
🔸Укрепление курса рубля и слабый потребительский спрос приведут к снижению официальной инфляции в России до 3,5% по итогам 2019 года, в 2020 году мы ожидаем инфляцию на уровне 3,6%.
🔸Центральный банк снизит ставку на 0,25% на заседании в декабре до 6,25%. В следующем году мы ждем еще двух снижений ставки до 5,75%
🔸Ставки ОФЗ имеют потенциал для снижения, что подразумевает рекомендацию держать дюрацию облигационного портфеля немного выше, чем подразумевает бенчмарк. С учетом рисков наибольший потенциал мы видим в 5-7 летних облигациях.
🔸В обзоре приведены списки корпоративных облигаций для портфелей с различным уровнем риска.
👉Стратегия на рынке облигаций 2020 год
https://www.dohod.ru/analytic/strategiya-na-ryinke-obligaczij.-2020/
#доходъстратегия #облигации #доходъумныйпортфель
Из «Магнита» уволились пять топ-менеджеров
Шесть топ-менеджеров «Магнита» покидают компанию, сообщил «Ведомостям» человек, слышавший информацию от коллег, уходящих из компании. По словам представителя «Магнита», компанию действительно покинули все названные топ-менеджеры, кроме одного.
Шесть топ-менеджеров «Магнита» покидают компанию, сообщил «Ведомостям» человек, слышавший информацию от коллег, уходящих из компании. По словам представителя «Магнита», компанию действительно покинули все названные топ-менеджеры, кроме одного.
Замедление инфляции и действия Центрального банка приведут к снижению рублевых процентных ставок до конца 2020 года на 0.1-0.4% по всей кривой доходностей. Это позволяет немного увеличить дюрацию облигационных портфелей по сравнению с бенчмарком.
При этом среднесрочные ставки будут падать быстрее, чем долгосрочные. Поэтому мы сокращаем долю длинных бумаг в пользу облигаций со "средней" дюрацией 2.5-3.3 года и концентрируем здесь основную долю портфеля.
Подробнее читайте в нашей новой стратегии на рынке облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/strategiya-na-ryinke-obligaczij.-2020/
При этом среднесрочные ставки будут падать быстрее, чем долгосрочные. Поэтому мы сокращаем долю длинных бумаг в пользу облигаций со "средней" дюрацией 2.5-3.3 года и концентрируем здесь основную долю портфеля.
Подробнее читайте в нашей новой стратегии на рынке облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/strategiya-na-ryinke-obligaczij.-2020/
🔌Ленэнерго: дивиденды должны вырасти в перспективе нескольких лет
🔹Сокращение доходов от услуг по технологическому присоединению привело к замедлению темпов роста выручки компании до 2,5% в 3 квартале. Операционная прибыль сократилась на 15% из-за резервов. Чистая прибыль снизилась на 20%.
🔹 Компания должна выйти на стабильный положительный свободный денежный поток из-за увеличения тарифов и сокращения капитальных затрат. Это должно положительно сказаться на росте дивидендов.
🔹Рейтинга привилегированных акций на данный момент немного не хватает для попадания в портфель по дивидендной стратегии.
👉 Подробный разбор на сайте:
https://www.dohod.ru/analytic/lenenergo-dividendyi-dolzhnyi-vyirasti-v-perspektive-neskolkix-let/
#ленэнерго #акции
🔹Сокращение доходов от услуг по технологическому присоединению привело к замедлению темпов роста выручки компании до 2,5% в 3 квартале. Операционная прибыль сократилась на 15% из-за резервов. Чистая прибыль снизилась на 20%.
🔹 Компания должна выйти на стабильный положительный свободный денежный поток из-за увеличения тарифов и сокращения капитальных затрат. Это должно положительно сказаться на росте дивидендов.
🔹Рейтинга привилегированных акций на данный момент немного не хватает для попадания в портфель по дивидендной стратегии.
👉 Подробный разбор на сайте:
https://www.dohod.ru/analytic/lenenergo-dividendyi-dolzhnyi-vyirasti-v-perspektive-neskolkix-let/
#ленэнерго #акции
🛳 НМТП: новая стратегия может положительно сказаться на стоимости акций компании
🔹За 9 месяцев 2019 года выручка НМТП снизилась на 1% до 43,3 млрд рублей. Чистая прибыль выросла в 4 раза до 52,6 млрд рублей в связи с продажей зернового терминала и переоценкой валютного долга.
🔹Часть средств от продажи в размере 10 млрд рублей будет направлена на дивиденды, в результате дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев составит около 13%, что делает акцию кандидатом на попадание в дивидендную стратегию.
🔹С учетом долга НМТП оценена на уровне рынка. Высокая рентабельность инвестированного капитала (ROCE) позволяет акциям проходить в портфель по стратегии Smart Estimate.
🔹В ближайшее время группа опубликует стратегию развития и, вероятно, объявит четкую дивидендную политику. Сам по себе бизнес НМТП выглядит перспективным, сохраняя высокий потенциал роста.
👉Подробный разбор на сайте:
https://www.dohod.ru/analytic/nmtp-novaya-strategiya-mozhet-polozhitelno-skazatsya-na-stoimosti-akczij-kompanii/
#нмтп #акции
🔹За 9 месяцев 2019 года выручка НМТП снизилась на 1% до 43,3 млрд рублей. Чистая прибыль выросла в 4 раза до 52,6 млрд рублей в связи с продажей зернового терминала и переоценкой валютного долга.
🔹Часть средств от продажи в размере 10 млрд рублей будет направлена на дивиденды, в результате дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев составит около 13%, что делает акцию кандидатом на попадание в дивидендную стратегию.
🔹С учетом долга НМТП оценена на уровне рынка. Высокая рентабельность инвестированного капитала (ROCE) позволяет акциям проходить в портфель по стратегии Smart Estimate.
🔹В ближайшее время группа опубликует стратегию развития и, вероятно, объявит четкую дивидендную политику. Сам по себе бизнес НМТП выглядит перспективным, сохраняя высокий потенциал роста.
👉Подробный разбор на сайте:
https://www.dohod.ru/analytic/nmtp-novaya-strategiya-mozhet-polozhitelno-skazatsya-na-stoimosti-akczij-kompanii/
#нмтп #акции
Стагнация доходов населения последние годы сопровождалась активным ростом кредитования. Темп увеличения портфеля кредитов физическим лицам в начале 2019 года достигал 24% - максимума за 5 лет. Во второй половине года показатель начал снижение, замедлившись до 20,3% в сентябре. Мы полагаем, что охлаждение кредитного рынка приведет к снижению темпов роста денежной массы и замедлит инфляцию.
Подробнее читайте в нашей стратегии на рынке облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/strategiya-na-ryinke-obligaczij.-2020/
Подробнее читайте в нашей стратегии на рынке облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/strategiya-na-ryinke-obligaczij.-2020/
В 1950-х годах IBM выпустила жесткий диск емкостью 3,5 мегабайта. К 1960-м компания выпускала диски в несколько десятков мегабайт. В 1970-е годы IBM Winchester был уже на 70 мегабайт. Затем жесткие диски экспоненциально уменьшались в размере и увеличивались в объеме памяти. Типичный персональный компьютер в начале 1990-х годов был оснащен памятью на 200-500 мегабайт. А потом ... бах!
1999 год - iMac от Apple имеет жесткий диск в 6 гигабайт.
2003 год - 120 гб. на Power Mac.
2006 год - 250 гб. на новом iMac.
2011 - первый 4-х терабайтный жесткий диск.
2017 - диск на 60 терабайт.
Итак, с 1950 по 1990 год мы получили дополнительные 296 мегабайт. С 1990 года по сегодняшний день мы получили дополнительные 60 миллионов мегабайт.
В 2004 году Билл Гейтс раскритиковал новый Gmail, говоря о том, зачем кому-то может понадобиться облачная память на 1 гб. Стивен Леви писал об этом: «Несмотря на свой опыт работы с передовыми технологиями, его менталитет все еще был в оковах старой парадигмы хранения данных, которая основывалась на том, что это товар, а не услуга". И вы тоже, возможно, не привыкли к тому, как быстро всё может расти.
Хотелось бы рассказать вам, что момент, когда любой человек первый раз видит таблицу сложных процентов меняет его жизнь - с понимниаем сколько денег у него будет на пенсии, если он начнет инвестировать в 20 или 30 лет. Но, нет, это не так.
Скорее всего, это потому, что результаты интуитивно не кажутся правильными. Линейное мышление гораздо более интуитивно, чем экспоненциальное. Если я попрошу вас рассчитать в уме, сколько будет 8+8+8+8+8+8+8+8+8, вы сделаете это через несколько секунд (72). Но, если я попрошу вас сказать, сколько будет 8x8x8x8x8x8x8x8x8, это будет уже не так просто (134 217 728).
Проблема здесь заключается в том, что, сложный процент не является интуитивным. Поэтому мы часто игнорируем его потенциал и ищем решение проблем с помощью других средств.
Есть более 2000 книг о том как Уоррен Баффет заработал свое состояние. Но ни одна из них не называется «Этот парень постоянно инвестирует три четверти века». Но мы точно знаем, что именно это является ключом к большинству его успехов. Существуют книги по экономическим циклам, торговым стратегиям и секторальным ставкам. Но самую мощную и важную книгу следует назвать «Заткнись и подожди». И это должна быть всего лишь одна страница с долгосрочным графиком экономического роста. Физик Альберт Бартлетт сказал: «Наибольшим недостатком человеческого рода является наша неспособность понять экспоненциальную функцию».
Противоречивость сложного процента несет ответственность за большинство разочаровывающих сделок, плохих стратегий и успешных попыток инвестирования.
Хорошие инвестиции - это не обязательно получение самой высокой доходности, потому что самые высокие доходы, как правило, являются одноразовыми, и они убивают вашу уверенность как только они заканчиваются. Нужно сосредоточиться на получении просто хороших результатов, которые вы можете получать в течение длительного периода времени. Вот когда сложный процент действительно будет работать.
====================
Это был адаптированный перевод статьи Моргана Хазела "Психология денег".
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
1999 год - iMac от Apple имеет жесткий диск в 6 гигабайт.
2003 год - 120 гб. на Power Mac.
2006 год - 250 гб. на новом iMac.
2011 - первый 4-х терабайтный жесткий диск.
2017 - диск на 60 терабайт.
Итак, с 1950 по 1990 год мы получили дополнительные 296 мегабайт. С 1990 года по сегодняшний день мы получили дополнительные 60 миллионов мегабайт.
В 2004 году Билл Гейтс раскритиковал новый Gmail, говоря о том, зачем кому-то может понадобиться облачная память на 1 гб. Стивен Леви писал об этом: «Несмотря на свой опыт работы с передовыми технологиями, его менталитет все еще был в оковах старой парадигмы хранения данных, которая основывалась на том, что это товар, а не услуга". И вы тоже, возможно, не привыкли к тому, как быстро всё может расти.
Хотелось бы рассказать вам, что момент, когда любой человек первый раз видит таблицу сложных процентов меняет его жизнь - с понимниаем сколько денег у него будет на пенсии, если он начнет инвестировать в 20 или 30 лет. Но, нет, это не так.
Скорее всего, это потому, что результаты интуитивно не кажутся правильными. Линейное мышление гораздо более интуитивно, чем экспоненциальное. Если я попрошу вас рассчитать в уме, сколько будет 8+8+8+8+8+8+8+8+8, вы сделаете это через несколько секунд (72). Но, если я попрошу вас сказать, сколько будет 8x8x8x8x8x8x8x8x8, это будет уже не так просто (134 217 728).
Проблема здесь заключается в том, что, сложный процент не является интуитивным. Поэтому мы часто игнорируем его потенциал и ищем решение проблем с помощью других средств.
Есть более 2000 книг о том как Уоррен Баффет заработал свое состояние. Но ни одна из них не называется «Этот парень постоянно инвестирует три четверти века». Но мы точно знаем, что именно это является ключом к большинству его успехов. Существуют книги по экономическим циклам, торговым стратегиям и секторальным ставкам. Но самую мощную и важную книгу следует назвать «Заткнись и подожди». И это должна быть всего лишь одна страница с долгосрочным графиком экономического роста. Физик Альберт Бартлетт сказал: «Наибольшим недостатком человеческого рода является наша неспособность понять экспоненциальную функцию».
Противоречивость сложного процента несет ответственность за большинство разочаровывающих сделок, плохих стратегий и успешных попыток инвестирования.
Хорошие инвестиции - это не обязательно получение самой высокой доходности, потому что самые высокие доходы, как правило, являются одноразовыми, и они убивают вашу уверенность как только они заканчиваются. Нужно сосредоточиться на получении просто хороших результатов, которые вы можете получать в течение длительного периода времени. Вот когда сложный процент действительно будет работать.
====================
Это был адаптированный перевод статьи Моргана Хазела "Психология денег".
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
События недели
09.12.2019, понедельник
🇷🇺Глава правительства проведет заседание президиума Совета по нацпроектам
💰Последний день для покупки акций Акрон под дивиденды за 9 месяцев 2019г (ДД 2,05%)
10.12.2019, вторник
💎Алроса, результаты продаж за ноябрь 2019г
🛒Черкизово, операционные результаты за ноябрь 2019г
11.12.2019, среда
🇺🇸Заседание ФРС
💰Последний день для покупки акций Юнипро под дивиденды за 9 месяцев 2019г (ДД 4,1%)
🏦Сбербанк, день аналитика
12.12.2019, четверг
✈️Аэрофлот, день инвестора и аналитика
🇺🇸Заседание ЕЦБ
💰Последний день для покупки акций М.Видео под дивиденды за 9 месяцев 2019г (ДД 5,75%)
💰Газпром рассмотрит дивидендную политику и бюджет на 2020г
💰Лукойл, утверждение новой дивидендной политики
🔌Русгидро, финансовые результаты по МСФО за III квартал 2019г
13.12.2019, пятница
🏦ЦБ РФ, публикация бюллетеня «Инфляция на потребительском рынке»
🏛ЦБ РФ, заседание по вопросам денежно-кредитной политики
🛒Последний день для покупки акций Детского мира под дивиденды за 9 месяцев 2019г (ДД 5,29%)
09.12.2019, понедельник
🇷🇺Глава правительства проведет заседание президиума Совета по нацпроектам
💰Последний день для покупки акций Акрон под дивиденды за 9 месяцев 2019г (ДД 2,05%)
10.12.2019, вторник
💎Алроса, результаты продаж за ноябрь 2019г
🛒Черкизово, операционные результаты за ноябрь 2019г
11.12.2019, среда
🇺🇸Заседание ФРС
💰Последний день для покупки акций Юнипро под дивиденды за 9 месяцев 2019г (ДД 4,1%)
🏦Сбербанк, день аналитика
12.12.2019, четверг
✈️Аэрофлот, день инвестора и аналитика
🇺🇸Заседание ЕЦБ
💰Последний день для покупки акций М.Видео под дивиденды за 9 месяцев 2019г (ДД 5,75%)
💰Газпром рассмотрит дивидендную политику и бюджет на 2020г
💰Лукойл, утверждение новой дивидендной политики
🔌Русгидро, финансовые результаты по МСФО за III квартал 2019г
13.12.2019, пятница
🏦ЦБ РФ, публикация бюллетеня «Инфляция на потребительском рынке»
🏛ЦБ РФ, заседание по вопросам денежно-кредитной политики
🛒Последний день для покупки акций Детского мира под дивиденды за 9 месяцев 2019г (ДД 5,29%)
Результаты факторных стратегий в этом году. Рост и качество - существенно лучше рынка. Недооценка и низкая волатильность - хуже.
Подробнее о факторах, включая более длинную историю, читайте здесь: https://yangx.top/dohod/8338
Подробнее о стратегиях Smart Beta - здесь: https://yangx.top/dohod/8291
Подробнее о факторах, включая более длинную историю, читайте здесь: https://yangx.top/dohod/8338
Подробнее о стратегиях Smart Beta - здесь: https://yangx.top/dohod/8291
