This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Когда пытаешься шортить американский рынок акций
SPDR S&P500 ETF Trust (SPY) - это крупнейший в мире биржевой инвестиционный фонд с объемом активов более $200 млрд.
Благодаря особенности правовой структуры, срок его работы зависит от продолжительности жизни 11 обычных детей, родившихся в период с мая 1990 года по январь 1993 года.
SPY основан в 1993 году и был первым ETF в США. Создание фонда как инвестиционного траста с разделением на юниты (паи) позволило ему торговаться как обыкновенным акциям, однако структура требовала определенной даты прекращения фонда.
Как обычные трасты, фонд изначально был рассчитан на 25 лет - с датой прекращения в январе 2018 года. Чтобы продлить его жизнь, фонд привязали к жизни отдельных лиц, что позволяло законодательство. Выбор пал на 11 детей, которые были выбраны почти случайно (с согласия их родителей). 8 из них связаны с работниками Американской Фондовой Биржи (American Stock Exchange).
По состоянию на сегодняшний день мы знаем, что фонд прекратит свое существование 22 января 2118 года или через 20 лет после смерти последнего из этих одиннадцати человек - в зависимости от того, что произойдет раньше. Построенная структура фонда не предоставляет этим людям никаких финансовых преимуществ или компенсаций от SPY.
Подробнее в статье Bloomberg: The Fate of the World’s Largest ETF Is Tied to 11 Random Millennials
====================
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Благодаря особенности правовой структуры, срок его работы зависит от продолжительности жизни 11 обычных детей, родившихся в период с мая 1990 года по январь 1993 года.
SPY основан в 1993 году и был первым ETF в США. Создание фонда как инвестиционного траста с разделением на юниты (паи) позволило ему торговаться как обыкновенным акциям, однако структура требовала определенной даты прекращения фонда.
Как обычные трасты, фонд изначально был рассчитан на 25 лет - с датой прекращения в январе 2018 года. Чтобы продлить его жизнь, фонд привязали к жизни отдельных лиц, что позволяло законодательство. Выбор пал на 11 детей, которые были выбраны почти случайно (с согласия их родителей). 8 из них связаны с работниками Американской Фондовой Биржи (American Stock Exchange).
По состоянию на сегодняшний день мы знаем, что фонд прекратит свое существование 22 января 2118 года или через 20 лет после смерти последнего из этих одиннадцати человек - в зависимости от того, что произойдет раньше. Построенная структура фонда не предоставляет этим людям никаких финансовых преимуществ или компенсаций от SPY.
Подробнее в статье Bloomberg: The Fate of the World’s Largest ETF Is Tied to 11 Random Millennials
====================
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Bloomberg составил рейтинг 25 самых богатых семей в мире. Можно было бы ожидать наличие Рокфеллеров и Ротшильдов, но нет, все гораздо интереснее.
https://www.bloomberg.com/features/richest-families-in-the-world/
https://www.bloomberg.com/features/richest-families-in-the-world/
Ключевые события недели
12.08.2019, понедельник
⚡️ Мосэнерго, МСФО за II квартал и 6 месяцев 2019г
🇷🇺 ВВП, предв., 2кв
14.08.2019, среда
⚡️Интер РАО, МСФО за II квартал и I полугодие 2019г
💰Последний день для покупки акций Химпром-п под дивиденды за I полугодие 2019г (ДД 1,4%)
📱 Cisco Systems, отчетность за 6 месяцев 2019г
🇩🇪 ВВП, предв., 2кв
🇪🇺 ВВП, предв., 2кв
15.08.2019, четверг
🛍 X5 Retail, МСФО за II квартал и I полугодие 2019г
🛍 Alibaba Group, отчетность за 2 квартал 2019г
🛍 Walmart, отчетность за 2 квартал 2019г
16.08.2019, пятница
🏭 ТМК, МСФО за II квартал 2019г
12.08.2019, понедельник
⚡️ Мосэнерго, МСФО за II квартал и 6 месяцев 2019г
🇷🇺 ВВП, предв., 2кв
14.08.2019, среда
⚡️Интер РАО, МСФО за II квартал и I полугодие 2019г
💰Последний день для покупки акций Химпром-п под дивиденды за I полугодие 2019г (ДД 1,4%)
📱 Cisco Systems, отчетность за 6 месяцев 2019г
🇩🇪 ВВП, предв., 2кв
🇪🇺 ВВП, предв., 2кв
15.08.2019, четверг
🛍 X5 Retail, МСФО за II квартал и I полугодие 2019г
🛍 Alibaba Group, отчетность за 2 квартал 2019г
🛍 Walmart, отчетность за 2 квартал 2019г
16.08.2019, пятница
🏭 ТМК, МСФО за II квартал 2019г
Последние выпуски облигаций
🚗ТЕХНО Лизинг, RU000A100DM3
Срок – 1,8 года, доходность 14,3%, премия к ОФЗ +7,4%
"ТЕХНО Лизинг" является универсальной лизинговой компанией, работающей в сегменте малого и среднего бизнеса, преимущественно с автотранспортом. По объему лизингового портфеля на 1 января 2019 года занимает 103 место среди 123 компаний (рейтинг banki.ru). Компания не имеет рейтингов от агентств. По выпуску предусмотрена амортизация.
🏢АФК Система, RU000A100N12
Срок – 4 года, доходность 9,4%, премия к ОФЗ +2,3%
Акционерная финансовая корпорация "Система" осуществляет инвестиции в российские компании различных секторов экономики. Имеет рейтинги от агентств S&P (B+), Fitch (BB-), Эксперт (ruBBB+).
По нашей методологии итоговый рейтинг составляет
4 из 10 (букв B), что соответствует кредитному качеству "ниже среднего".
🏭ЕвразХолдинг Финанс, RU000A100P85
Срок – 5 лет, доходность 8,1%, премия к ОФЗ +1,0%
ООО "ЕвразХолдинг Финанс" входит в состав международной металлургической и горнодобывающей компании Евраз. Компания создана для привлечения финансирования путем выпуска ценных бумаг и предоставления займов компаниям, входящим в Группу Евраз.
Имеет рейтинги от агентств S&P (BB+), Эксперт (ruAA-). По нашей методологии итоговый рейтинг составляет 7 из 10 (букв BB), что соответствует кредитному качеству "выше среднего".
🚰ЖКХ Республики Саха (Якутия), RU000A100PB0
Срок – 3 года, доходность 12,4%, премия к ОФЗ +3,0%
ГУП "Жилищно-коммунальное хозяйство Республики Саха (Якутия)" создано путем присоединения действовавших в районах республики предприятий ЖКХ. Находится в ведомственном подчинении Министерства ЖКХ и энергетики Республики. Имеет рейтинг от агентства Эксперт (ruBBB). По нашей методологии итоговый рейтинг составляет 3 из 10 (букв С), что соответствует низкому кредитному качеству.
🇧🇾Республика Беларусь, RU000A100D63, RU000A100D30
Срок – 3 года, доходность 8,5%, премия к ОФЗ +1,5%
Беларусь имеет рейтинг от агентств S&P(B) и Fitch (B). По нашей методологии итоговый рейтинг составляет 3 из 10 (букв С), что соответствует низкому кредитному качеству.
🏦Альфа-Банк, RU000A100PQ8
Срок – 3 года, доходность 7,9%, премия к ОФЗ +0,9%
АО «Альфа-Банк» — один из крупнейших универсальных банков России, принадлежащий консорциуму «Альфа-Групп». По размеру активов Банк занимает 5 место, по чистой прибыли – 8 место (banki.ru на 1 июля 2019г). Согласно нашей методологии, рейтинги от агентств формируют итоговую оценку 8 из 10 (букв A). Соответствует высокому кредитному качеству.
#облигации
🚗ТЕХНО Лизинг, RU000A100DM3
Срок – 1,8 года, доходность 14,3%, премия к ОФЗ +7,4%
"ТЕХНО Лизинг" является универсальной лизинговой компанией, работающей в сегменте малого и среднего бизнеса, преимущественно с автотранспортом. По объему лизингового портфеля на 1 января 2019 года занимает 103 место среди 123 компаний (рейтинг banki.ru). Компания не имеет рейтингов от агентств. По выпуску предусмотрена амортизация.
🏢АФК Система, RU000A100N12
Срок – 4 года, доходность 9,4%, премия к ОФЗ +2,3%
Акционерная финансовая корпорация "Система" осуществляет инвестиции в российские компании различных секторов экономики. Имеет рейтинги от агентств S&P (B+), Fitch (BB-), Эксперт (ruBBB+).
По нашей методологии итоговый рейтинг составляет
4 из 10 (букв B), что соответствует кредитному качеству "ниже среднего".
🏭ЕвразХолдинг Финанс, RU000A100P85
Срок – 5 лет, доходность 8,1%, премия к ОФЗ +1,0%
ООО "ЕвразХолдинг Финанс" входит в состав международной металлургической и горнодобывающей компании Евраз. Компания создана для привлечения финансирования путем выпуска ценных бумаг и предоставления займов компаниям, входящим в Группу Евраз.
Имеет рейтинги от агентств S&P (BB+), Эксперт (ruAA-). По нашей методологии итоговый рейтинг составляет 7 из 10 (букв BB), что соответствует кредитному качеству "выше среднего".
🚰ЖКХ Республики Саха (Якутия), RU000A100PB0
Срок – 3 года, доходность 12,4%, премия к ОФЗ +3,0%
ГУП "Жилищно-коммунальное хозяйство Республики Саха (Якутия)" создано путем присоединения действовавших в районах республики предприятий ЖКХ. Находится в ведомственном подчинении Министерства ЖКХ и энергетики Республики. Имеет рейтинг от агентства Эксперт (ruBBB). По нашей методологии итоговый рейтинг составляет 3 из 10 (букв С), что соответствует низкому кредитному качеству.
🇧🇾Республика Беларусь, RU000A100D63, RU000A100D30
Срок – 3 года, доходность 8,5%, премия к ОФЗ +1,5%
Беларусь имеет рейтинг от агентств S&P(B) и Fitch (B). По нашей методологии итоговый рейтинг составляет 3 из 10 (букв С), что соответствует низкому кредитному качеству.
🏦Альфа-Банк, RU000A100PQ8
Срок – 3 года, доходность 7,9%, премия к ОФЗ +0,9%
АО «Альфа-Банк» — один из крупнейших универсальных банков России, принадлежащий консорциуму «Альфа-Групп». По размеру активов Банк занимает 5 место, по чистой прибыли – 8 место (banki.ru на 1 июля 2019г). Согласно нашей методологии, рейтинги от агентств формируют итоговую оценку 8 из 10 (букв A). Соответствует высокому кредитному качеству.
#облигации
🇦🇷 Аргентина - падение облигаций
На предварительных выборах в Аргентине действующий президент Макри набрал почти на 15% меньше голосов, чем его соперник Альберто Фернандес. Рынок облигаций отреагировал очень нервно: обязательства Аргентины в евро с погашением в 2028 году упали более чем на 15%, доходность превысила 13%.
Фернандес, бывший глава кабинета министров, идёт на выборы в связке с экс-президентом Кристиной Киршнер. Их движение принято считать популистским, выступающим за контроль цен и национализацию.
На предварительных выборах в Аргентине действующий президент Макри набрал почти на 15% меньше голосов, чем его соперник Альберто Фернандес. Рынок облигаций отреагировал очень нервно: обязательства Аргентины в евро с погашением в 2028 году упали более чем на 15%, доходность превысила 13%.
Фернандес, бывший глава кабинета министров, идёт на выборы в связке с экс-президентом Кристиной Киршнер. Их движение принято считать популистским, выступающим за контроль цен и национализацию.
34% управляющих фондами ждут рецессию в мировой экономике в следующие 12 месяцев. Это максимум за 8 лет.
🇩🇪Германия - рецессия в промышленности
Индикаторы в Германии указывают на близость рецессии. Индекс экономических настроений ZEW опустился до минимума с декабря 2011 года. Падение промышленного производства превышает 5% в годовом выражении.
Замедление экономики связано с проблемами автопроизводителей. Продажи машин в Китае снижаются второй год, а этот рынок является самым важным для многих компаний Германии.
Многие экономисты призывают правительство Германии начать бюджетное стимулирование для поддержки экономики. Однако, несмотря на профицит бюджета и по европейским меркам низкий коэффициент долг/ВВП, увеличение госрасходов не стоит на повестке у правящих немецких партий.
Индикаторы в Германии указывают на близость рецессии. Индекс экономических настроений ZEW опустился до минимума с декабря 2011 года. Падение промышленного производства превышает 5% в годовом выражении.
Замедление экономики связано с проблемами автопроизводителей. Продажи машин в Китае снижаются второй год, а этот рынок является самым важным для многих компаний Германии.
Многие экономисты призывают правительство Германии начать бюджетное стимулирование для поддержки экономики. Однако, несмотря на профицит бюджета и по европейским меркам низкий коэффициент долг/ВВП, увеличение госрасходов не стоит на повестке у правящих немецких партий.
🛢Газпром нефть - нейтральные показатели за 2 квартал 2019 года
🔹Компания нарастила выручку на 1,8% во втором квартале в годовом выражении, чистую прибыль на 10,7%
🔹Свободный денежный поток и низкая долговая нагрузка Газпром нефти позволяет увеличивать коэффициент выплат на дивиденды. Акции попадают в портфель по дивидендной стратегии.
🔹Акция имеет небольшую недооценку по мультипликаторам, высокие показатели рентабельности и хороший потенциал по DCF-модели.
#Отчетность #Газпромнефть
Пост с графиками
🔹Компания нарастила выручку на 1,8% во втором квартале в годовом выражении, чистую прибыль на 10,7%
🔹Свободный денежный поток и низкая долговая нагрузка Газпром нефти позволяет увеличивать коэффициент выплат на дивиденды. Акции попадают в портфель по дивидендной стратегии.
🔹Акция имеет небольшую недооценку по мультипликаторам, высокие показатели рентабельности и хороший потенциал по DCF-модели.
#Отчетность #Газпромнефть
Пост с графиками
"Fixed income" перестает быть income
Облигации с доходностью более 5% составляют менее 3% от общего объема долгового рынка. Это исторический минимум. Четверть долга торгуется с отрицательной доходностью.
Низкие доходности - следствие ожидания низкой инфляции и снижения процентных ставок ведущими ЦБ перед наступающей рецессией. Если кризис случится, то долга с отрицательной доходностью станет еще больше. Возможно, к категории даже добавятся гособлигации США. Правда и категория ">5%", скорее всего, также расширится из-за роста вероятности дефолтов у ненадежных заемщиков.
Облигации с доходностью более 5% составляют менее 3% от общего объема долгового рынка. Это исторический минимум. Четверть долга торгуется с отрицательной доходностью.
Низкие доходности - следствие ожидания низкой инфляции и снижения процентных ставок ведущими ЦБ перед наступающей рецессией. Если кризис случится, то долга с отрицательной доходностью станет еще больше. Возможно, к категории даже добавятся гособлигации США. Правда и категория ">5%", скорее всего, также расширится из-за роста вероятности дефолтов у ненадежных заемщиков.
Когда образуются финансовые пузыри?
"Когда люди начинают интересоваться чем-то, что выросло в стоимости, а не потому что разбираются в этом. Когда глуповатый знакомый начинает богатеть, а они нет."
Уоррен Баффет в интервью CNBC
"Когда люди начинают интересоваться чем-то, что выросло в стоимости, а не потому что разбираются в этом. Когда глуповатый знакомый начинает богатеть, а они нет."
Уоррен Баффет в интервью CNBC