📉NASDAQ - коррекция
Индекс технологических компаний США Nasdaq с пиков мая потерял более 10%. К обострению торговой войны с Китаем добивались судебные слушания о возможной монополизации рынка. Google станет объектом внимания антимонопольного управления Министерства юстиции США, а Facebook - Федеральной комиссии по связи, сообщает WSJ.
Индекс технологических компаний США Nasdaq с пиков мая потерял более 10%. К обострению торговой войны с Китаем добивались судебные слушания о возможной монополизации рынка. Google станет объектом внимания антимонопольного управления Министерства юстиции США, а Facebook - Федеральной комиссии по связи, сообщает WSJ.
ВТБ: цель достичь прибыли в 200 млрд руб. стала чуть дальше
🔹Банк сократил чистую прибыль по итогам 1 квартала на 16,2% до 46,5 млрд рублей из-за сокращения процентных доходов, убытка от переоценки валютных активов и продажи «Согазу» страхового бизнеса «ВТБ Страхование» в мае прошлого года.
🔹ВТБ подтверждает прогноз по прибыли около 200 млрд руб. на 2019 год. Мы более консервативны в прогнозе - 160 млрд.
🔹ВТБ выплачивает дивиденды, уравнивая доходность по ним на все типы акций: обыкновенные, привилегированные типа 1, привилегированные типа 2. Это означает, что при выплате в размере 50% от ожидаемой нами прибыли по МСФО дивидендная доходность составит 8%.
Пост в Аналитике
#ВТБ #VTBR #отчетность
🔹Банк сократил чистую прибыль по итогам 1 квартала на 16,2% до 46,5 млрд рублей из-за сокращения процентных доходов, убытка от переоценки валютных активов и продажи «Согазу» страхового бизнеса «ВТБ Страхование» в мае прошлого года.
🔹ВТБ подтверждает прогноз по прибыли около 200 млрд руб. на 2019 год. Мы более консервативны в прогнозе - 160 млрд.
🔹ВТБ выплачивает дивиденды, уравнивая доходность по ним на все типы акций: обыкновенные, привилегированные типа 1, привилегированные типа 2. Это означает, что при выплате в размере 50% от ожидаемой нами прибыли по МСФО дивидендная доходность составит 8%.
Пост в Аналитике
#ВТБ #VTBR #отчетность
По итогам заседания правления Газпрома Миллер в отставку себя не отправил, но обозначил ориентир по дивидендам.
IR-релиз "Газпрома"
IR-релиз "Газпрома"
Фактическая ставка ФРС США и ставка по знаменитому правилу Тейлора
Правило определяет целевую ставку в зависимости от уровня инфляции и отклонения текущего роста ВВП от потенциального.
Из-за хороших экономических данных правило Тейлора говорит, что ставка должна быть значительно выше текущей ставки ФРС. Правда сейчас на повестке у регулятора возможное снижение ставок - ориентируются на будущие показатели экономики.
https://fredblog.stlouisfed.org/2014/04/the-taylor-rule/
Правило определяет целевую ставку в зависимости от уровня инфляции и отклонения текущего роста ВВП от потенциального.
Из-за хороших экономических данных правило Тейлора говорит, что ставка должна быть значительно выше текущей ставки ФРС. Правда сейчас на повестке у регулятора возможное снижение ставок - ориентируются на будущие показатели экономики.
https://fredblog.stlouisfed.org/2014/04/the-taylor-rule/
🛢Падение нефти
Цены на нефть марки Brent потеряли 20% с пиков апреля, опустившись до $60 за баррель. Влияют признаки замедления деловой активности в Китае, подкрепленные возобновлением торговой войны с США. Кроме того, запасы нефти в США продолжают рост. Курс доллара пока держится чуть выше 65 рублей.
Цены на нефть марки Brent потеряли 20% с пиков апреля, опустившись до $60 за баррель. Влияют признаки замедления деловой активности в Китае, подкрепленные возобновлением торговой войны с США. Кроме того, запасы нефти в США продолжают рост. Курс доллара пока держится чуть выше 65 рублей.
Нацпроекты - главная надежда властей на ускорение роста ВВП России
К 2024 г. Россия должна войти в пятерку крупнейших экономик мира по уровню ВВП на душу населения (по паритету покупательской способности), обогнав Германию. Именно такой является ключевая цель правительства избранного на четвертый срок президента Владимира Путина. Она обозначена в очередном майском указе президента, подписанном им 7 мая 2018 г. Ради ее достижения чиновники разработали 12 национальных проектов, на которые в течение 2019–2024 гг. будет потрачено 25,7 трлн руб. Чтобы найти на них деньги, власти повысили с 2019 г. НДС. Еще 500 млрд руб. в год они собираются занимать, выпуская облигации федерального займа для фонда развития. В целом половину финансирования обеспечит федеральный бюджет, 30% – внебюджетные источники и 20% – региональные бюджеты. Но обеспечат ли потраченные триллионы опережающий экономический рост?
Ведомости
К 2024 г. Россия должна войти в пятерку крупнейших экономик мира по уровню ВВП на душу населения (по паритету покупательской способности), обогнав Германию. Именно такой является ключевая цель правительства избранного на четвертый срок президента Владимира Путина. Она обозначена в очередном майском указе президента, подписанном им 7 мая 2018 г. Ради ее достижения чиновники разработали 12 национальных проектов, на которые в течение 2019–2024 гг. будет потрачено 25,7 трлн руб. Чтобы найти на них деньги, власти повысили с 2019 г. НДС. Еще 500 млрд руб. в год они собираются занимать, выпуская облигации федерального займа для фонда развития. В целом половину финансирования обеспечит федеральный бюджет, 30% – внебюджетные источники и 20% – региональные бюджеты. Но обеспечат ли потраченные триллионы опережающий экономический рост?
Ведомости
АФК Система - компания забыла о намерении снижать долг
🔹Сильные результаты большинства портфельных компаний Группы позволили увеличить консолидированную выручку на 10,4% до 185,5 млрд руб. в годовом выражении. Операционная прибыль выросла на 5,3% до 27,9 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль увеличилась с -0,2 млрд руб. до 15,7 млрд руб за счет разовых факторов - изменения структуры владения застройщиками жилья «Эталон» и «Лидер-Инвест».
🔹Несмотря на прежние намерения менеджмента как можно быстрее снижать долговую нагрузку, консолидированный чистый долг за год вырос на 8,2% до 652,6 млрд руб. Финансовые обязательства головной компании снизились всего на 0,4% до 231 млрд рублей.
🔹При этом в начале года компания вкладывала в девелопмент, фармацевтику и электронную коммерцию:
- АФК Система в составе консорциума инвесторов приобрела одну из ведущих российских фармацевтических компаний OBL Pharm (11,7%) с целью объединения ее с «Биннофарм» (74%) и создания бренда «Alium».
- Продажа контролирующей доли в «Лидер-Инвест» в пользу Etalon Group и последующая покупка доли в Etalon АФК Система преследует цель создания нового лидера рынка жилой недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге. «Лидер-Инвест» (49%) и Etalon Group (25%).
- Компания продолжила увеличивать долю в «Ozon» (21,9%) с целью достижения лидерских позиций на рынке электронной коммерции.
🔹По ожидаемым показателям прибыли компания стоит близко к средним рыночным уровням, имеет низкую дивидендную доходность и низкую рентабельность капитала. В наши активные портфели акций не входит.
#AFKS #АФКСистема
🔹Сильные результаты большинства портфельных компаний Группы позволили увеличить консолидированную выручку на 10,4% до 185,5 млрд руб. в годовом выражении. Операционная прибыль выросла на 5,3% до 27,9 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль увеличилась с -0,2 млрд руб. до 15,7 млрд руб за счет разовых факторов - изменения структуры владения застройщиками жилья «Эталон» и «Лидер-Инвест».
🔹Несмотря на прежние намерения менеджмента как можно быстрее снижать долговую нагрузку, консолидированный чистый долг за год вырос на 8,2% до 652,6 млрд руб. Финансовые обязательства головной компании снизились всего на 0,4% до 231 млрд рублей.
🔹При этом в начале года компания вкладывала в девелопмент, фармацевтику и электронную коммерцию:
- АФК Система в составе консорциума инвесторов приобрела одну из ведущих российских фармацевтических компаний OBL Pharm (11,7%) с целью объединения ее с «Биннофарм» (74%) и создания бренда «Alium».
- Продажа контролирующей доли в «Лидер-Инвест» в пользу Etalon Group и последующая покупка доли в Etalon АФК Система преследует цель создания нового лидера рынка жилой недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге. «Лидер-Инвест» (49%) и Etalon Group (25%).
- Компания продолжила увеличивать долю в «Ozon» (21,9%) с целью достижения лидерских позиций на рынке электронной коммерции.
🔹По ожидаемым показателям прибыли компания стоит близко к средним рыночным уровням, имеет низкую дивидендную доходность и низкую рентабельность капитала. В наши активные портфели акций не входит.
#AFKS #АФКСистема
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Инвесторы и признак приближающегося кризиса
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Продажи электромобилей в США, 2012-2019гг.
Заблуждение относительно дешевого труда
Одним из распространенных мнений о международной торговле является следующее: действительно, Бангладеш (взятая в качестве примера) может производить некоторые товары, такие как одежда, дешевле, чем мы, но это преимущество в издержках основано только на низкой заработной плате. Фактически для производства рубашки в США требуется меньше времени, чем в Бангладеш. Поэтому импорт товаров, произведенных «работниками-бедняками» (работниками, которые получают очень низкую заработную плату), приводит к снижению уровня жизни в США.
Почему это мнение ошибочно? Потому что оно смешивает относительное преимущество с абсолютным преимуществом. Да, действительно, для производства рубашки в США требуется затратить меньше труда, чем в Бангладеш. Но сравнительное преимущества определяется не величиной ресурсов, использованных для производства товара, а альтернативными издержками его производства - количества других товаров, которыми надо пожертвовать ради производства рубашки.
Низкие заработные платы в таких странах, как Бангладеш, отражают их низкую производительность труда. Поскольку производительность труда в других отраслях экономики Бангладеш очень низка, использование значительного количества труда для производства рубашек не означает жертвование производством больших количеств других товаров. Но в США ситуация обратная: очень высокая производительность в других отраслях (таких, как производство высокотехнологичных товаров) означает, что производство рубашек в стране требует пожертвовать выпуском многих других товаров. Поэтому альтернативные издержки производства рубашек в Бангладеш меньше, чем в США. Несмотря на более низкую производительность труда, Бангладеш имеет сравнительное преимущество в отрасли производства одежды, хотя США обладают здесь абсолютным преимуществом. В результате импорт одежды из Бангладеш в действительности приводит к увеличению уровня жизни в США.
П.Кругман, Р.Веллс, М.Олни, Основы экономикс, 2007
Одним из распространенных мнений о международной торговле является следующее: действительно, Бангладеш (взятая в качестве примера) может производить некоторые товары, такие как одежда, дешевле, чем мы, но это преимущество в издержках основано только на низкой заработной плате. Фактически для производства рубашки в США требуется меньше времени, чем в Бангладеш. Поэтому импорт товаров, произведенных «работниками-бедняками» (работниками, которые получают очень низкую заработную плату), приводит к снижению уровня жизни в США.
Почему это мнение ошибочно? Потому что оно смешивает относительное преимущество с абсолютным преимуществом. Да, действительно, для производства рубашки в США требуется затратить меньше труда, чем в Бангладеш. Но сравнительное преимущества определяется не величиной ресурсов, использованных для производства товара, а альтернативными издержками его производства - количества других товаров, которыми надо пожертвовать ради производства рубашки.
Низкие заработные платы в таких странах, как Бангладеш, отражают их низкую производительность труда. Поскольку производительность труда в других отраслях экономики Бангладеш очень низка, использование значительного количества труда для производства рубашек не означает жертвование производством больших количеств других товаров. Но в США ситуация обратная: очень высокая производительность в других отраслях (таких, как производство высокотехнологичных товаров) означает, что производство рубашек в стране требует пожертвовать выпуском многих других товаров. Поэтому альтернативные издержки производства рубашек в Бангладеш меньше, чем в США. Несмотря на более низкую производительность труда, Бангладеш имеет сравнительное преимущество в отрасли производства одежды, хотя США обладают здесь абсолютным преимуществом. В результате импорт одежды из Бангладеш в действительности приводит к увеличению уровня жизни в США.
П.Кругман, Р.Веллс, М.Олни, Основы экономикс, 2007
🛢Татнефть отчётность по итогам 1 квартала
🔹Татнефть в 1 квартале 2019 года нарастила выручку на 20,7% до 227,3 млрд руб. благодаря росту добычи и более слабому рублю в годовом выражении. За первые три месяца на месторождениях Татнефти было добыто 7,3 млн тонн нефти, что выше 1 кв 2018г на 2,8%. Операционная прибыль выросла практически в полтора раза до 79,1 млрд руб. Чистая прибыль акционеров увеличилась в 1,4 раза до 60,2 млрд руб.
🔹В текущем году Татнефть прогнозирует сохранение нефтедобычи на текущем уровне, около 29,5 млн тонн, в связи с ограничениями добычи в рамках ОПЕК+. Из-за высокой базы прошлого года темпы роста показателей вряд ли будут прежними, но поддержку им могут оказать ослабление рубля и рост цен на нефть.
🔹Татнефть по-прежнему имеет отрицательный чистый долг, что позволяет компании весь свободный денежный поток направлять на дивиденды. Показатели рентабельности лучшие в отрасли, недооценка на среднерыночном уровне. Татнефть проходит во все наши стратегии.
#TATN #Татнефть #Отчетность
🔹Татнефть в 1 квартале 2019 года нарастила выручку на 20,7% до 227,3 млрд руб. благодаря росту добычи и более слабому рублю в годовом выражении. За первые три месяца на месторождениях Татнефти было добыто 7,3 млн тонн нефти, что выше 1 кв 2018г на 2,8%. Операционная прибыль выросла практически в полтора раза до 79,1 млрд руб. Чистая прибыль акционеров увеличилась в 1,4 раза до 60,2 млрд руб.
🔹В текущем году Татнефть прогнозирует сохранение нефтедобычи на текущем уровне, около 29,5 млн тонн, в связи с ограничениями добычи в рамках ОПЕК+. Из-за высокой базы прошлого года темпы роста показателей вряд ли будут прежними, но поддержку им могут оказать ослабление рубля и рост цен на нефть.
🔹Татнефть по-прежнему имеет отрицательный чистый долг, что позволяет компании весь свободный денежный поток направлять на дивиденды. Показатели рентабельности лучшие в отрасли, недооценка на среднерыночном уровне. Татнефть проходит во все наши стратегии.
#TATN #Татнефть #Отчетность
