Путин о ситуации на нефтяном рынке:
РФ ВМЕСТЕ С ОСНОВНЫМИ ПОТРЕБИТЕЛЯМИ И ПРОИЗВОДИТЕЛЯМИ НЕФТИ ДОЛЖНА ВЫРАБОТАТЬ РЕШЕНИЯ, КОТОРЫЕ СМЯГЧАТ СИТУАЦИЮ НА РЫНКЕ.
НЫНЕШНЯЯ СИТУАЦИЯ С ЦЕНАМИ НА НЕФТЬ - СЕРЬЕЗНЫЙ ВЫЗОВ ДЛЯ РОССИИ.
ЕСЛИ ИНВЕСТИЦИИ В НЕФТЯНКЕ УПАДУТ, НЕИЗБЕЖЕН "ОЧЕНЬ СИЛЬНЫЙ ЦЕНОВОЙ ВСПЛЕСК" НА РЫНКЕ, ЭТО НИКОМУ НЕ НУЖНО
РФ ВМЕСТЕ С ОСНОВНЫМИ ПОТРЕБИТЕЛЯМИ И ПРОИЗВОДИТЕЛЯМИ НЕФТИ ДОЛЖНА ВЫРАБОТАТЬ РЕШЕНИЯ, КОТОРЫЕ СМЯГЧАТ СИТУАЦИЮ НА РЫНКЕ.
НЫНЕШНЯЯ СИТУАЦИЯ С ЦЕНАМИ НА НЕФТЬ - СЕРЬЕЗНЫЙ ВЫЗОВ ДЛЯ РОССИИ.
ЕСЛИ ИНВЕСТИЦИИ В НЕФТЯНКЕ УПАДУТ, НЕИЗБЕЖЕН "ОЧЕНЬ СИЛЬНЫЙ ЦЕНОВОЙ ВСПЛЕСК" НА РЫНКЕ, ЭТО НИКОМУ НЕ НУЖНО
Путин: "Нерабочие дни" продлятся до 30 апреля. Могут быть сокращены, если ситуация позволит. В отдельных регионах могут устанавливаться более жесткие или более мягкие меры. Режим ЧС не объявлен. Новых мер поддержки экономики озвучено не было. В общем - как и ожидалось, без изменений.
Нефть Brent растет более чем на 23% (торгуется выше $30 за баррель). Российская марка Urals - почти на 20% (~$20).
Саудовская Аравия призывает членов ОПЕК+ собраться для срочной встречи.
"Королевство призывает к срочной встрече группы ОПЕК+ и других стран, с целью достижения справедливого соглашения по восстановлению желаемого баланса на рынке нефти"
Саудовская Аравия призывает членов ОПЕК+ собраться для срочной встречи.
"Королевство призывает к срочной встрече группы ОПЕК+ и других стран, с целью достижения справедливого соглашения по восстановлению желаемого баланса на рынке нефти"
💰 Сбербанк перенес дату закрытия реестра с 14 мая на 16 июля.
Последний день для покупки акций под дивиденды: 14 июля.
ГОСА пройдет 26 июня в заочной форме.
Ранее по итогам года менеджмент рекомендовал дивиденды в размере 18,7 рублей на акцию.
📈 Текущая дивидендная доходность по обыкновенным акциям выросла до 10%, по привилегированным - до 10,7% с 7-8% на конец февраля, что отражает ожидания рынка по снижению дивидендов в будущем.
👉 Сбербанк в сервисе Дивиденды
👉 Сбербанк-п в сервисе Дивиденды
#Сбербанк #дивиденды
Последний день для покупки акций под дивиденды: 14 июля.
ГОСА пройдет 26 июня в заочной форме.
Ранее по итогам года менеджмент рекомендовал дивиденды в размере 18,7 рублей на акцию.
📈 Текущая дивидендная доходность по обыкновенным акциям выросла до 10%, по привилегированным - до 10,7% с 7-8% на конец февраля, что отражает ожидания рынка по снижению дивидендов в будущем.
👉 Сбербанк в сервисе Дивиденды
👉 Сбербанк-п в сервисе Дивиденды
#Сбербанк #дивиденды
🇷🇺 Банк России: о ситуации в экономике, но без прогнозов
Регулятор принял решение проводить еженедельные пресс-конференции по текущей ситуации и результатах принятых мер.
🔹 ЦБ ждет существенного снижения мирового ВВП во 2кв, несмотря на восстановление экономики в Китае.
🔹 Опыт других стран показывает, что месяц карантина может стоить 1,5-2% годового ВВП (рост ВВП России в 2019 году - 1,3%)
🔹 В базовом сценарии наибольшее падение экономической активности в России придется на 2 квартал. Во 2 полугодии ожидается восстановление экономики.
🔹 Инфляция ускорилась, но годовой рост цен еще значительно ниже 4%. Дезинфляционным фактором выступает падение внешнего и внутреннего спроса. Регулятор видит некоторый потенциал для снижения ставки в течение 2020 года. Ждут правильного момента.
🔹 Банк отмечает улучшение рыночной ситуации: виден эффект от продажи валюты в рамках бюджетного правила, инвесторы возвращаются в долгосрочные ОФЗ - их доходности снизились до 7%.
🔹 Проблем с ликвидностью в банковском секторе нет.
Пресс-релиз
Регулятор принял решение проводить еженедельные пресс-конференции по текущей ситуации и результатах принятых мер.
🔹 ЦБ ждет существенного снижения мирового ВВП во 2кв, несмотря на восстановление экономики в Китае.
🔹 Опыт других стран показывает, что месяц карантина может стоить 1,5-2% годового ВВП (рост ВВП России в 2019 году - 1,3%)
🔹 В базовом сценарии наибольшее падение экономической активности в России придется на 2 квартал. Во 2 полугодии ожидается восстановление экономики.
🔹 Инфляция ускорилась, но годовой рост цен еще значительно ниже 4%. Дезинфляционным фактором выступает падение внешнего и внутреннего спроса. Регулятор видит некоторый потенциал для снижения ставки в течение 2020 года. Ждут правильного момента.
🔹 Банк отмечает улучшение рыночной ситуации: виден эффект от продажи валюты в рамках бюджетного правила, инвесторы возвращаются в долгосрочные ОФЗ - их доходности снизились до 7%.
🔹 Проблем с ликвидностью в банковском секторе нет.
Пресс-релиз
Глобальные классы активов. Волатильность на минимуме с начала кризиса. Пожалуй, можно выделить нефть, растущую еще на 11% (Brent - $33.32, Urals - $21.44) и выглядищий лучше других российский рынок акций (Индекс МосБиржи +1.62%, РТС +2.55%).
USDRUB: -0.3% (76.77)
EURRUB: -1.11% (82.80)
USDRUB: -0.3% (76.77)
EURRUB: -1.11% (82.80)
⛏ Владимир Потанин прокомментировал положение Норникеля и будущие дивиденды компании.
🔸 По словам президента Норникеля, компания до 2023 года обеспечена ликвидностью, что дает ей надежное финансовое положение во время кризиса.
🔸 Норникель проводит разного рода стресс-тесты, учитывая, как снижение цен на металлы на 10-30%, так и рост нереализованной продукции на 10-20%. Даже при таких обстоятельствах «существенных рисков для компании нет. Единственное, на чем это может отразиться, так это на объеме дивидендов».
🔸«Во время кризиса не надо раздражать людей высокими дивидендами». Потанин предложил отложить выплаты до лучших времен, однако не нашел поддержки у Русала, который является вторым крупнейшим акционером компании (владеет 28%) и крайне заинтересован в получении дивидендов.
Итоговое решение по дивидендам будет принято 7 апреля.
🔸 Потанин заявил, что Норникель выплатит минимум дивидендов, согласно установленной формуле. Текущая дивидендная политика предполагает направлять акционерам 60% EBITDA при соотношении "чистый долг/EBITDA" менее 1,8х.
🔸 В 2019 году EBITDA Норникеля в рублях выросла на 29% до рекордных 564,4 млрд рублей. При долговой нагрузке 0,7х и коэффициенте выплат в 60% совокупно на дивиденды за 2019 год может быть направлено 338,65 млрд рублей или 2140 рублей на акцию. С учётом промежуточных выплат, мы сохраняем свой прогноз итоговых дивидендов на уровне 652 рублей на акцию (дивидендная доходность 3,4%). Прогноз будущих дивидендов компании на пересмотре и будет обновлён в ближайшее время.
✅ Норникель остается в дивидендной стратегии.
👉 Интервью
👉 Норникель в сервисе Дивиденды
👉 Норникель в Анализе акций
#Норникель #дивиденды
🔸 По словам президента Норникеля, компания до 2023 года обеспечена ликвидностью, что дает ей надежное финансовое положение во время кризиса.
🔸 Норникель проводит разного рода стресс-тесты, учитывая, как снижение цен на металлы на 10-30%, так и рост нереализованной продукции на 10-20%. Даже при таких обстоятельствах «существенных рисков для компании нет. Единственное, на чем это может отразиться, так это на объеме дивидендов».
🔸«Во время кризиса не надо раздражать людей высокими дивидендами». Потанин предложил отложить выплаты до лучших времен, однако не нашел поддержки у Русала, который является вторым крупнейшим акционером компании (владеет 28%) и крайне заинтересован в получении дивидендов.
Итоговое решение по дивидендам будет принято 7 апреля.
🔸 Потанин заявил, что Норникель выплатит минимум дивидендов, согласно установленной формуле. Текущая дивидендная политика предполагает направлять акционерам 60% EBITDA при соотношении "чистый долг/EBITDA" менее 1,8х.
🔸 В 2019 году EBITDA Норникеля в рублях выросла на 29% до рекордных 564,4 млрд рублей. При долговой нагрузке 0,7х и коэффициенте выплат в 60% совокупно на дивиденды за 2019 год может быть направлено 338,65 млрд рублей или 2140 рублей на акцию. С учётом промежуточных выплат, мы сохраняем свой прогноз итоговых дивидендов на уровне 652 рублей на акцию (дивидендная доходность 3,4%). Прогноз будущих дивидендов компании на пересмотре и будет обновлён в ближайшее время.
✅ Норникель остается в дивидендной стратегии.
👉 Интервью
👉 Норникель в сервисе Дивиденды
👉 Норникель в Анализе акций
#Норникель #дивиденды
Для инвесторов, которые чувствуют себя более уверенно с определенным сроком погашения (в отличие от вечных облигаций, о которых мы писали ранее), история финансов приготовила несколько интересных примеров.
До сих пор находятся в обращении и выплачивают процент 4%-ные ипотечные золотые облигации первой очереди Toronto, Grey & Bruce Railway Соmpany, датированные 1 января 1884 года и подлежащие погашению 14 июня 2883 года. Облигации продаются только в купонной форме достоинством 100 фунтов стерлингов. Купоны (40 на одном листе, которых достаточно на 20 лет) оплачиваются в Монреале (в канадских долларах, поскольку выплата золотом запрещена) или в Лондоне (в фунтах стерлингов). По данным Moody's Transportation Мanual, собственность компании была сдана в аренду Ontario & Quebec Railway Соmpany на 999 лет при ежегодной арендной плате, равной проценту по 4%-ным ипотечным облигациям первой очереди. 1 января 1884 года аренда была переведена на Canadian Pacific Railway Соmpany, которая теперь называется Canadian Pacific Limited.
Облигации являются по-настоящему долгосрочными, ибо они не могут быть отозваны на протяжении всего срока своего существования. Canadian Pacific утверждает, что в обращении находится 719 000 фунтов стерлингов, а ей самой принадлежат бумаги на 307 900 фунтов.
Несколько более короткий срок погашения (но зато они выпущены американской компанией) имеют 5%-ные доходные облигации Elmira and Williamsport Railroad Соmpany с датой погашения 1 октября 2862 года. Проценты по этим облигациям были гарантированны Northern Central Railway, но в 1914 году эти обязательства были взяты на себя Pennsylvania Railroad Соmpany на 999 лет начиная с 1863 года и в конечном счете стали обязательствами Penn Central Transportation Сompany. Хотя отозвать их было нельзя, при реорганизации Penn Central в конце 1978 года эти облигации были полностью оплачены - 1468 долларов, представлявших основной долг и накопленный и невыплаченный процент.
==========
Это была выдержка из книги Ричарда Уилсона и Фрэнка Фабоцци "Корпоративные облигации", кстати, входящая в нашу подборку 8 лучших книг для развития знаний об инвестициях
До сих пор находятся в обращении и выплачивают процент 4%-ные ипотечные золотые облигации первой очереди Toronto, Grey & Bruce Railway Соmpany, датированные 1 января 1884 года и подлежащие погашению 14 июня 2883 года. Облигации продаются только в купонной форме достоинством 100 фунтов стерлингов. Купоны (40 на одном листе, которых достаточно на 20 лет) оплачиваются в Монреале (в канадских долларах, поскольку выплата золотом запрещена) или в Лондоне (в фунтах стерлингов). По данным Moody's Transportation Мanual, собственность компании была сдана в аренду Ontario & Quebec Railway Соmpany на 999 лет при ежегодной арендной плате, равной проценту по 4%-ным ипотечным облигациям первой очереди. 1 января 1884 года аренда была переведена на Canadian Pacific Railway Соmpany, которая теперь называется Canadian Pacific Limited.
Облигации являются по-настоящему долгосрочными, ибо они не могут быть отозваны на протяжении всего срока своего существования. Canadian Pacific утверждает, что в обращении находится 719 000 фунтов стерлингов, а ей самой принадлежат бумаги на 307 900 фунтов.
Несколько более короткий срок погашения (но зато они выпущены американской компанией) имеют 5%-ные доходные облигации Elmira and Williamsport Railroad Соmpany с датой погашения 1 октября 2862 года. Проценты по этим облигациям были гарантированны Northern Central Railway, но в 1914 году эти обязательства были взяты на себя Pennsylvania Railroad Соmpany на 999 лет начиная с 1863 года и в конечном счете стали обязательствами Penn Central Transportation Сompany. Хотя отозвать их было нельзя, при реорганизации Penn Central в конце 1978 года эти облигации были полностью оплачены - 1468 долларов, представлявших основной долг и накопленный и невыплаченный процент.
==========
Это была выдержка из книги Ричарда Уилсона и Фрэнка Фабоцци "Корпоративные облигации", кстати, входящая в нашу подборку 8 лучших книг для развития знаний об инвестициях
ДУБАЙ/МОСКВА, 4 апр (Рейтер) - ОПЕК и Россия отложили до 9 апреля встречу, запланированную на понедельник, на фоне спора между Москвой и Эр-Риядом о том, кто виноват в падении цен на нефть, сообщили источники в ОПЕК.
Встреча была отложена, несмотря на давление на Организацию стран-экспортеров нефти и группу ее союзников, известную как ОПЕК+, со стороны президента США Дональда Трампа с целью срочной стабилизации мировых нефтяных рынков.
https://ru.reuters.com/article/businessNews/idRUKBN21M0BH-ORUBS
Ох(. Уже видно почему именно цены на нефть останутся низкими (не на столько, но все же) в течение длительного времени и после завершения пандемии.
Встреча была отложена, несмотря на давление на Организацию стран-экспортеров нефти и группу ее союзников, известную как ОПЕК+, со стороны президента США Дональда Трампа с целью срочной стабилизации мировых нефтяных рынков.
https://ru.reuters.com/article/businessNews/idRUKBN21M0BH-ORUBS
Ох(. Уже видно почему именно цены на нефть останутся низкими (не на столько, но все же) в течение длительного времени и после завершения пандемии.
Reuters
Экстренная встреча ОПЕК+ отложена на фоне спора между С.Аравией и РФ о падении цен на нефть -- источники
ДУБАЙ/МОСКВА (Рейтер) - ОПЕК и Россия отложили до 9 апреля встречу, запланированную на понедельник, на фоне спора между Москвой и Эр-Риядом о том, кто виноват в падении цен на нефть, сообщили источники в ОПЕК.
Ожидаемые события недели
06.04.2020, понедельник
🧪Казаньоргсинтез, финансовые результаты по МСФО за 2019г
🇷🇺Россия, Индекс потребительских цен за март, м/м
07.04.2020, вторник
💰АФК Система, финансовые результаты по МСФО за 2019г
🏦Сбербанк, финансовые результаты по РСБУ за март 2020г
🏗Эталон, финансовые результаты по МСФО за 2019г
⛏Норникель, совет директоров даст рекомендации по дивидендам за 2019г
🇩🇪Германия, Промышленное производство за февраль, м/м
08.04.2020, среда
🇺🇸США, Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
09.04.2020, четверг
🛢Переговоры нефтедобывающих стран по регулированию ситуации на рынке нефти
💰Магнит, совет директоров даст рекомендации по дивидендам за 2019г
🇬🇧Великобритания, Промышленное производство, м/м
🇺🇸США, Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
10.04.2020, пятница
🧪Акрон, последний день для покупки акций под дивиденды (ДД 2,63%)
💎Алроса, результаты продаж за март
⛏Северсталь, операционные результаты за 1 квартал 2020г
🛒Черкизово, операционные результаты за 1 квартал 2020г
✈️Аэрофлот, совет директоров даст рекомендации о подходе к распределению чистой прибыли за 2019г
🇨🇳Китай, Индекс потребительских цен за март, м/м
🇺🇸США, Базовый индекс потребительских цен за март, г/г
🇷🇺Россия, торговый баланс за февраль
06.04.2020, понедельник
🧪Казаньоргсинтез, финансовые результаты по МСФО за 2019г
🇷🇺Россия, Индекс потребительских цен за март, м/м
07.04.2020, вторник
💰АФК Система, финансовые результаты по МСФО за 2019г
🏦Сбербанк, финансовые результаты по РСБУ за март 2020г
🏗Эталон, финансовые результаты по МСФО за 2019г
⛏Норникель, совет директоров даст рекомендации по дивидендам за 2019г
🇩🇪Германия, Промышленное производство за февраль, м/м
08.04.2020, среда
🇺🇸США, Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
09.04.2020, четверг
🛢Переговоры нефтедобывающих стран по регулированию ситуации на рынке нефти
💰Магнит, совет директоров даст рекомендации по дивидендам за 2019г
🇬🇧Великобритания, Промышленное производство, м/м
🇺🇸США, Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
10.04.2020, пятница
🧪Акрон, последний день для покупки акций под дивиденды (ДД 2,63%)
💎Алроса, результаты продаж за март
⛏Северсталь, операционные результаты за 1 квартал 2020г
🛒Черкизово, операционные результаты за 1 квартал 2020г
✈️Аэрофлот, совет директоров даст рекомендации о подходе к распределению чистой прибыли за 2019г
🇨🇳Китай, Индекс потребительских цен за март, м/м
🇺🇸США, Базовый индекс потребительских цен за март, г/г
🇷🇺Россия, торговый баланс за февраль
💰Норникель – дивиденды
Норникель развеял интригу. Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2019г в размере 557,2 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам – 2,8%. Дата закрытия реестра: 25 мая.
Менеджмент придерживается текущей дивидендной политики. На финальные дивиденды будет направлено 88,2 млрд рублей ($1,2 млрд по текущему курсу). С учетом промежуточных выплат за 6 и 9 месяцев общая сумма рекомендованных дивидендов за 2019 год составляет 323,6 млрд рублей, что эквивалентно 63% консолидированной рублевой EBITDA за период или 60,7% долларовой EBITDA.
👉 Норникель в сервисе дивиденды
#Норникель #дивиденды
Норникель развеял интригу. Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2019г в размере 557,2 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам – 2,8%. Дата закрытия реестра: 25 мая.
Менеджмент придерживается текущей дивидендной политики. На финальные дивиденды будет направлено 88,2 млрд рублей ($1,2 млрд по текущему курсу). С учетом промежуточных выплат за 6 и 9 месяцев общая сумма рекомендованных дивидендов за 2019 год составляет 323,6 млрд рублей, что эквивалентно 63% консолидированной рублевой EBITDA за период или 60,7% долларовой EBITDA.
👉 Норникель в сервисе дивиденды
#Норникель #дивиденды
ВЕРТОЛЁТ С ДЕНЬГАМИ. КОНЦЕПЦИЯ РАЗДАЧИ ДЕНЕГ ГРАЖДАНАМ
Концепция «Вертолета с деньгами» (Helicopter money), с которого "просто так разбрасываются банкноты" широко обсуждается на фоне экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19. Предполагается, что этот крайний вариант стимулирования экономики поможет оживить спрос и сохранить существующие производственные цепочки.
Концепция
Helicopter money представляет собой скоординированную монетарную политику центрального банка и правительства — так или иначе, прямую печать и передачу денежных средств гражданам (прямая покупка у правительства облигаций с их немедленным погашением также, по сути, является такой передачей) в условиях когда процентные ставки близки к нулю, а экономика — к рецессии. В базовой теории центральный банк будет напрямую покупать облигации правительства (или просто кредитовать счета), а оно будет решать как лучше стимулировать экономику. Здесь множество вариантов — от "раздачи денег" и снижения налогов до инвестиций в инфраструктуру.
Масштабная "раздача денег" может быть приемлема и необходима в случае, если другие инструменты (включая целевые программы поддержки, бюджетные меры и разовые выплаты) уже использованы и их эффект недостаточен.
Все это должно стимулировать расходы и вызвать инфляцию. Последнее должно быть благом в описанных условия, так как предотвратит дефляцию (и дефляционную спираль), оживит инвестиции, производство и экономику в целом.
Конечно, бесконечно такая схема работать не будет — она приведет к слишком большой и сложно контролируемой инфляции (финансовым "пузырям", потери доверия к обычным деньгам и попыткам создания их аналогов, что и произошло на примере биткойна), которая приведет к спаду инвестиций, уровня жизни ли, по крайней мере, к потери эффективности денежно-кредитной и бюджетной политики. Поэтому сразу же нужно подумать о механизмах «стерилизации» (уменьшения) избыточной денежной массы (подробнее об этом по ссылке в посте).
Helicopter money в России
«Вертолёт с деньгами» — это крайний и довольно рискованный метод стимулирования экономики. Он ещё никогда не применялся (по крайней мере, осознанно) потому что базовая процентная ставка была и пока остается достаточно эффективным инструментом. Если Helicopter money и будет запущен, то это будет означать, что ставки уже минимальны или отрицательны, инфляция очень низка или наблюдается дефляция, экономика находится на грани или в рецессии. Кроме этого, чтобы вертолёт работал правильно нужна зрелая политическая и судебная система, институт репутации и ответственности политиков и судей. Экономика должна быть диверсифицирована и способствовать эффективным инвестициям. Этим могут похвастаться далеко не все страны.
Инфляция и неразвитые институты являются основными ограничением для применения в России не только Helicopter money, но и для снижения процентных ставок и для масштабного QE. Источником инфляции является, прежде всего, низкая диверсификация российской экономики (сильная зависимость от импорта, экспорта и цен на отдельные товары) и относительно низкая производительность труда. Всё это формирует высокие инфляционные ожидания (еще подробнее по ссылке в посте).
Поэтому, в России «Вертолёт с деньгами» будет менее эффективным, чем в странах с диверсифицированной экономикой и лучше работающими институтами. Его стоит применять только в крайнем случае, а сейчас активно использовать целевые бюджетные и денежно-кредитные меры поддержки экономики и отдельных граждан (включая, если необходимо, целевые выплаты отдельным категориям граждан).
Полную версию этой статьи с описанием механизма действия, отличий от QE и схемами читайте в Дзен
Концепция «Вертолета с деньгами» (Helicopter money), с которого "просто так разбрасываются банкноты" широко обсуждается на фоне экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19. Предполагается, что этот крайний вариант стимулирования экономики поможет оживить спрос и сохранить существующие производственные цепочки.
Концепция
Helicopter money представляет собой скоординированную монетарную политику центрального банка и правительства — так или иначе, прямую печать и передачу денежных средств гражданам (прямая покупка у правительства облигаций с их немедленным погашением также, по сути, является такой передачей) в условиях когда процентные ставки близки к нулю, а экономика — к рецессии. В базовой теории центральный банк будет напрямую покупать облигации правительства (или просто кредитовать счета), а оно будет решать как лучше стимулировать экономику. Здесь множество вариантов — от "раздачи денег" и снижения налогов до инвестиций в инфраструктуру.
Масштабная "раздача денег" может быть приемлема и необходима в случае, если другие инструменты (включая целевые программы поддержки, бюджетные меры и разовые выплаты) уже использованы и их эффект недостаточен.
Все это должно стимулировать расходы и вызвать инфляцию. Последнее должно быть благом в описанных условия, так как предотвратит дефляцию (и дефляционную спираль), оживит инвестиции, производство и экономику в целом.
Конечно, бесконечно такая схема работать не будет — она приведет к слишком большой и сложно контролируемой инфляции (финансовым "пузырям", потери доверия к обычным деньгам и попыткам создания их аналогов, что и произошло на примере биткойна), которая приведет к спаду инвестиций, уровня жизни ли, по крайней мере, к потери эффективности денежно-кредитной и бюджетной политики. Поэтому сразу же нужно подумать о механизмах «стерилизации» (уменьшения) избыточной денежной массы (подробнее об этом по ссылке в посте).
Helicopter money в России
«Вертолёт с деньгами» — это крайний и довольно рискованный метод стимулирования экономики. Он ещё никогда не применялся (по крайней мере, осознанно) потому что базовая процентная ставка была и пока остается достаточно эффективным инструментом. Если Helicopter money и будет запущен, то это будет означать, что ставки уже минимальны или отрицательны, инфляция очень низка или наблюдается дефляция, экономика находится на грани или в рецессии. Кроме этого, чтобы вертолёт работал правильно нужна зрелая политическая и судебная система, институт репутации и ответственности политиков и судей. Экономика должна быть диверсифицирована и способствовать эффективным инвестициям. Этим могут похвастаться далеко не все страны.
Инфляция и неразвитые институты являются основными ограничением для применения в России не только Helicopter money, но и для снижения процентных ставок и для масштабного QE. Источником инфляции является, прежде всего, низкая диверсификация российской экономики (сильная зависимость от импорта, экспорта и цен на отдельные товары) и относительно низкая производительность труда. Всё это формирует высокие инфляционные ожидания (еще подробнее по ссылке в посте).
Поэтому, в России «Вертолёт с деньгами» будет менее эффективным, чем в странах с диверсифицированной экономикой и лучше работающими институтами. Его стоит применять только в крайнем случае, а сейчас активно использовать целевые бюджетные и денежно-кредитные меры поддержки экономики и отдельных граждан (включая, если необходимо, целевые выплаты отдельным категориям граждан).
Полную версию этой статьи с описанием механизма действия, отличий от QE и схемами читайте в Дзен
Яндекс Дзен
Вертолёт с деньгами. Концепция раздачи денег гражданам
Концепция Helicopter money, с которого "просто так разбрасываются банкноты" широко обсуждается на фоне экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19. Предполагается, что этот крайний вариант стимулирования экономики поможет оживить спрос и сохранить…