Вчера ФРС США оставила ставку без изменений. На следующей неделе в пятницу состоится заседание Банка России. Мы ожидаем, что регулятор снизит ставку еще на 25 б.п. до 6%.
Факторы в пользу снижения:
✔️ Рубль остается относительно стабильным.
✔️ Инфляция снижается до рекордных значений. На 27 января рост цен составил 2,5% г/г. По итогам 2019 года - 3%, ниже в истории инфляция опускалась только в 2017 году (2,5%).
✔️ Ставки по ОФЗ на минимуме с 2013 года.
Факторы в пользу снижения:
✔️ Рубль остается относительно стабильным.
✔️ Инфляция снижается до рекордных значений. На 27 января рост цен составил 2,5% г/г. По итогам 2019 года - 3%, ниже в истории инфляция опускалась только в 2017 году (2,5%).
✔️ Ставки по ОФЗ на минимуме с 2013 года.
🐷 Черкизово реализует потенциал роста
По итогам 2019 года Группа Черкизово отчиталась о росте экспорта на 38%, в первую очередь за счет увеличения продаж курицы (+50% г/г).
Рост показателя обусловлен выходом производителя на рынок Китая в прошлом году, куда Группа поставила более 40% от общего объема экспорта. Выручка с экспортных продаж достигла 5,7 млрд рублей (+78% г/г), но ее доля в общей выручке остается незначительной, около 5-6%.
В 2020 году Черкизово планирует продолжать наращивать экспортные поставки, в т.ч. и за счет выхода на новые рынки в регионах Африки, Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии.
📈 Из-за роста акций в январе потенциал роста бумаг снизился, но остается «лучше среднего по рынку».
👉 Итоги экспортных операций в 2019 году
👉 Производственные результаты за 4 квартал и 2019 год
По итогам 2019 года Группа Черкизово отчиталась о росте экспорта на 38%, в первую очередь за счет увеличения продаж курицы (+50% г/г).
Рост показателя обусловлен выходом производителя на рынок Китая в прошлом году, куда Группа поставила более 40% от общего объема экспорта. Выручка с экспортных продаж достигла 5,7 млрд рублей (+78% г/г), но ее доля в общей выручке остается незначительной, около 5-6%.
В 2020 году Черкизово планирует продолжать наращивать экспортные поставки, в т.ч. и за счет выхода на новые рынки в регионах Африки, Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии.
📈 Из-за роста акций в январе потенциал роста бумаг снизился, но остается «лучше среднего по рынку».
👉 Итоги экспортных операций в 2019 году
👉 Производственные результаты за 4 квартал и 2019 год
Известные показатели заражения и смертности от коронавируса 2019-nCoV, тяжелого острого респираторного синдрома (SARS) и свиного гриппа (Swine Flu) по динамике распространения.
https://twitter.com/biancoresearch/status/1222932151886282753?s=19
Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) объявила распространение коронавируса медицинской чрезвычайной ситуацией международного значения. Самая главная опасность - распространение вируса в странах со слабой системой здравоохранения, чего пока не произошло.
Страница ВОЗ с ежедневными мониторингом ситуации: https://www.who.int/emergencies/diseases/novel-coronavirus-2019/situation-reports/
При всем драматизме происходящего, влияние на рынки пока носит очевидно краткосрочный характер.
https://twitter.com/biancoresearch/status/1222932151886282753?s=19
Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) объявила распространение коронавируса медицинской чрезвычайной ситуацией международного значения. Самая главная опасность - распространение вируса в странах со слабой системой здравоохранения, чего пока не произошло.
Страница ВОЗ с ежедневными мониторингом ситуации: https://www.who.int/emergencies/diseases/novel-coronavirus-2019/situation-reports/
При всем драматизме происходящего, влияние на рынки пока носит очевидно краткосрочный характер.
Twitter
Jim Bianco
PUBLISHED infection and mortality rates for the coronavirus are much larger than SARS/Swine Flu, at the same point. 14 days in Coronavirus infections surpassed the total 60-day total for SARS. Coronavirus mortality about to exceed the 60-day total for Swine…
💰Северсталь - дивиденды
СД Северстали рекомендовал дивиденды по итогам 2019 года в размере 26,26 рублей на одну акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам: 2,82%. Дата закрытия реестра: 16 июня 2020 года.
В 4 квартале рост капитальных затрат в совокупности с сокращением операционной прибыли привели к падению свободного денежного потока компании на 57% г/г до $101 млн. Текущий уровень долговой нагрузки чистый долг/EBITDA=0,6х позволяет компании направить 100% свободного денежного потока на дивиденды.
❗️Ожидаемая дивдоходность в ближайшие 12 месяцев 11,9%, что делает акции Северстали одними из лидеров по ДД на российском рынке акций. Компания остается в дивидендной стратегии.
Северсталь в сервисе Дивиденды
#северсталь #дивиденды
СД Северстали рекомендовал дивиденды по итогам 2019 года в размере 26,26 рублей на одну акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам: 2,82%. Дата закрытия реестра: 16 июня 2020 года.
В 4 квартале рост капитальных затрат в совокупности с сокращением операционной прибыли привели к падению свободного денежного потока компании на 57% г/г до $101 млн. Текущий уровень долговой нагрузки чистый долг/EBITDA=0,6х позволяет компании направить 100% свободного денежного потока на дивиденды.
❗️Ожидаемая дивдоходность в ближайшие 12 месяцев 11,9%, что делает акции Северстали одними из лидеров по ДД на российском рынке акций. Компания остается в дивидендной стратегии.
Северсталь в сервисе Дивиденды
#северсталь #дивиденды
🏭 Северсталь открывает сезон отчетности
Несмотря на падение показателей, компания сохраняет лучшую дивидендную доходность в отрасли
🔹 Северсталь продолжает демонстрировать отрицательные темпы роста. По итогам 4 квартала 2019 года выручка снизилась на 24%, прибыль на 28% в годовом выражении.
🔹 Инвестпрограмма начнет сокращаться в 2021 году. По итогам прошлого года компания увеличила инвестиции на 77%, в 2020 году планируется рост еще на ~45%.
🔹 Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев 12%. Акции остаются в наших активных стратегиях.
Подробный разбор на сайте
#cеверсталь #акции
Несмотря на падение показателей, компания сохраняет лучшую дивидендную доходность в отрасли
🔹 Северсталь продолжает демонстрировать отрицательные темпы роста. По итогам 4 квартала 2019 года выручка снизилась на 24%, прибыль на 28% в годовом выражении.
🔹 Инвестпрограмма начнет сокращаться в 2021 году. По итогам прошлого года компания увеличила инвестиции на 77%, в 2020 году планируется рост еще на ~45%.
🔹 Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев 12%. Акции остаются в наших активных стратегиях.
Подробный разбор на сайте
#cеверсталь #акции
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Когда не успел встать по тренду
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Brexit свершился. Вспомнить как это было можно с помощью этой подборки наших твитов: https://twitter.com/i/events/809947753312878592
Тем временем объем добычи нефти в США достиг нового максимума в 12.879 млн. барр/день.
https://www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=PET&s=MCRFPUS2&f=M
https://www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=PET&s=MCRFPUS2&f=M
🔥 Эталон завтра выходит на Мосбиржу
По данным ЕРЗ на конец 2019 года Группа занимала:
🔸 8 место в России по объему ввода жилья
🔸 10 место по объему текущего строительства
Производственные результаты
Ранее мы разбирали производственные результаты девелопера и его конкурентов. Напомним, что по итогам 2019 года Эталону удалось показать лучший темп роста выручки (+13% г/г до 78 млрд рублей) за счет роста цен при отсутствии падения продаж.
📈 Мы полагаем, что спрос на жилье на фоне снижения ипотечных ставок и реализации программ поддержки населения будет постепенно расти, что приведет к дальнейшему росту результатов Группы.
📈 Программа обратного выкупа 10% акций в 1кв 2020 года даст дополнительный потенциал роста.
📉 Главный риск – ослабление рубля, ускорение инфляции и рост процентных ставок.
Дивиденды
Компания будет осуществлять ежегодные выплаты в размере 40-70% от чистой прибыли по МСФО, но не менее 12 рублей на акцию. Совет директоров может отказаться от выплат, если соотношение EBITDA к процентным платежам опустится ниже 1,5x (текущее 2,6х).
✔️ Минимальный дивиденд в размере 12 рублей на акцию формирует дивдоходность в ближайшие 12мес на уровне 8,2%. Акции Эталона проходят в дивидендную стратегию.
👉 Результаты по МСФО за 2019г ждём в начале апреля
#эталон #акции
По данным ЕРЗ на конец 2019 года Группа занимала:
🔸 8 место в России по объему ввода жилья
🔸 10 место по объему текущего строительства
Производственные результаты
Ранее мы разбирали производственные результаты девелопера и его конкурентов. Напомним, что по итогам 2019 года Эталону удалось показать лучший темп роста выручки (+13% г/г до 78 млрд рублей) за счет роста цен при отсутствии падения продаж.
📈 Мы полагаем, что спрос на жилье на фоне снижения ипотечных ставок и реализации программ поддержки населения будет постепенно расти, что приведет к дальнейшему росту результатов Группы.
📈 Программа обратного выкупа 10% акций в 1кв 2020 года даст дополнительный потенциал роста.
📉 Главный риск – ослабление рубля, ускорение инфляции и рост процентных ставок.
Дивиденды
Компания будет осуществлять ежегодные выплаты в размере 40-70% от чистой прибыли по МСФО, но не менее 12 рублей на акцию. Совет директоров может отказаться от выплат, если соотношение EBITDA к процентным платежам опустится ниже 1,5x (текущее 2,6х).
✔️ Минимальный дивиденд в размере 12 рублей на акцию формирует дивдоходность в ближайшие 12мес на уровне 8,2%. Акции Эталона проходят в дивидендную стратегию.
👉 Результаты по МСФО за 2019г ждём в начале апреля
#эталон #акции
🇺🇸Индекс S&P 500 на прошлой неделе упал на 2,1%.
Лидером роста стали акции крупнейшего в мире интернет-ритейлера Amazon, которые достигли максимума с июля 2019 года. Компания получила рекордную выручку в 4 квартале благодаря росту продаж в праздничный период. В аутсайдерах по итогам недели оказались акции Texas Instruments.
Лидером роста стали акции крупнейшего в мире интернет-ритейлера Amazon, которые достигли максимума с июля 2019 года. Компания получила рекордную выручку в 4 квартале благодаря росту продаж в праздничный период. В аутсайдерах по итогам недели оказались акции Texas Instruments.
События недели
03.02.2020, понедельник
🌾Русагро, операционные результаты за 4 квартал и 2019г
🖥Google, финансовые результаты за 4 квартал и 2019г
🇷🇺Индекс производственной активности, январь 2020г
04.02.2020, вторник
✈️Аэрофлот, РСБУ за 4 квартал и 2019г
🏛Мосбиржа, данные по объему торгов за январь 2020г
📺Walt Disney, вебкаст по результатам 1 квартала 2020г
🚘Ford, финансовые результаты за 4 квартал и 2019г
05.02.2020, среда
⛏ММК, МСФО за 4 квартал и 2019 год
🚘General Motors, конференц-колл по результатам 4 квартала 2019г
🇷🇺Индекс деловой активности в секторе услуг, январь 2020г
06.02.2020, четверг
🛍Магнит, операционные и неаудированные финансовые результаты за 4 квартал и 2019г
07.02.2020, пятница
🏦Заседание Банка России
🏦Банк России, публикация бюллетеня «Экономика»
🏦Сбербанк, РСБУ за январь 2020г
03.02.2020, понедельник
🌾Русагро, операционные результаты за 4 квартал и 2019г
🖥Google, финансовые результаты за 4 квартал и 2019г
🇷🇺Индекс производственной активности, январь 2020г
04.02.2020, вторник
✈️Аэрофлот, РСБУ за 4 квартал и 2019г
🏛Мосбиржа, данные по объему торгов за январь 2020г
📺Walt Disney, вебкаст по результатам 1 квартала 2020г
🚘Ford, финансовые результаты за 4 квартал и 2019г
05.02.2020, среда
⛏ММК, МСФО за 4 квартал и 2019 год
🚘General Motors, конференц-колл по результатам 4 квартала 2019г
🇷🇺Индекс деловой активности в секторе услуг, январь 2020г
06.02.2020, четверг
🛍Магнит, операционные и неаудированные финансовые результаты за 4 квартал и 2019г
07.02.2020, пятница
🏦Заседание Банка России
🏦Банк России, публикация бюллетеня «Экономика»
🏦Сбербанк, РСБУ за январь 2020г
📊 Итоги января среди компаний российского рынка акций
В начале года бурный рост Индекса МосБиржи был нивелирован событиями, происходящими в Китае. В лидерах роста компании энергетической отрасли и потребсектора.
⬆️ Лидеры:
Казаньоргсинтез-ап +74%
Мечел +55%
Таттелеком +30%
Русгидро +26%
⬇️ Аутсайдеры:
Газпром -12%
Сургутнефтегаз -12%
МРСК Центра -11%
Сафмар -10%
Котировки
В начале года бурный рост Индекса МосБиржи был нивелирован событиями, происходящими в Китае. В лидерах роста компании энергетической отрасли и потребсектора.
⬆️ Лидеры:
Казаньоргсинтез-ап +74%
Мечел +55%
Таттелеком +30%
Русгидро +26%
⬇️ Аутсайдеры:
Газпром -12%
Сургутнефтегаз -12%
МРСК Центра -11%
Сафмар -10%
Котировки
⛏ Норникель. Производственные результаты по итогам 2019 года
Благодаря росту производственной эффективности и выходу Быстринского ГОКа на полную мощность, Норникель показал рост производства всех товарных металлов.
Производство, г/г:
🔸Медь +5% до 499 тыс.т
🔸Никель +5% до 229 тыс.т
🔸Палладий +7% до 2,9 млн унций
🔸Платина +5% до 0,7 млн унций
Увеличение производства в совокупности с ростом цен на металлы позволят Норникелю установить очередной рекорд по годовой прибыли и дивидендам.
✔️ Акции проходят в наши активные стратегии.
Прогноз производства на 2020 год умеренно-негативный: выпуск меди, палладия и платины снизится на ~5-8% г/г, выпуск никеля останется на прежнем уровне.
👉 Производственные результаты
👉 26 февраля ждем финансовые результаты по МСФО за 2019г
#норникель #акции
Благодаря росту производственной эффективности и выходу Быстринского ГОКа на полную мощность, Норникель показал рост производства всех товарных металлов.
Производство, г/г:
🔸Медь +5% до 499 тыс.т
🔸Никель +5% до 229 тыс.т
🔸Палладий +7% до 2,9 млн унций
🔸Платина +5% до 0,7 млн унций
Увеличение производства в совокупности с ростом цен на металлы позволят Норникелю установить очередной рекорд по годовой прибыли и дивидендам.
✔️ Акции проходят в наши активные стратегии.
Прогноз производства на 2020 год умеренно-негативный: выпуск меди, палладия и платины снизится на ~5-8% г/г, выпуск никеля останется на прежнем уровне.
👉 Производственные результаты
👉 26 февраля ждем финансовые результаты по МСФО за 2019г
#норникель #акции
Корреляция доходности акций и курса USD/RUB
🔹 Среди российских отраслей компании сектора химии и металлургии исторически имеют наибольшую положительную корреляцию с ростом курса USD/RUB. Большая часть их выручки приходится на экспорт, поэтому снижение курса рубля позволяет им улучшать финансовые результаты и показатели рентабельности.
🔹 Энергетика, ритейл и телекомы являются защитными отраслями. Финансовые показатели компаний этих отраслей наиболее устойчивы к ослаблению курса национальной валюты.
🔹 Среди российских отраслей компании сектора химии и металлургии исторически имеют наибольшую положительную корреляцию с ростом курса USD/RUB. Большая часть их выручки приходится на экспорт, поэтому снижение курса рубля позволяет им улучшать финансовые результаты и показатели рентабельности.
🔹 Энергетика, ритейл и телекомы являются защитными отраслями. Финансовые показатели компаний этих отраслей наиболее устойчивы к ослаблению курса национальной валюты.
Стандартизированный индекс отношения стоимости недвижимости к доходу от аренды в некоторых странах и в среднем по странам ОЭСР, 1968-2020гг.
Стандартизированное отношение цены к арендной плате показывает текущее отношение цены к арендной плате относительно его долгосрочного среднего значения. Долгосрочное среднее значение рассчитывается за весь доступный период. Стандартизированное отношение индексируется к контрольному значению, равному 100, за весь период выборки. Значения выше 100 указывают на то, что текущее соотношение цены и арендной платы превышает его долгосрочные нормы и наоборот.
России, очевидно, есть куда расти по цене.
См. также этот пост про динамику реальных и номинальных цен на недвижимость в России.
Стандартизированное отношение цены к арендной плате показывает текущее отношение цены к арендной плате относительно его долгосрочного среднего значения. Долгосрочное среднее значение рассчитывается за весь доступный период. Стандартизированное отношение индексируется к контрольному значению, равному 100, за весь период выборки. Значения выше 100 указывают на то, что текущее соотношение цены и арендной платы превышает его долгосрочные нормы и наоборот.
России, очевидно, есть куда расти по цене.
См. также этот пост про динамику реальных и номинальных цен на недвижимость в России.
