Небольшое дополнение к предыдущему посту.
Важный урок, который должен понимать каждый самостоятельный инвестор, заключается в том, что почти всегда переоценка или недооценка акций по мультипликаторам (таким как P/E) имеет под собой основания. Хотя многие в это и не верят, но в этом вопросе рынок является достаточно эффективным, и текущая цена акции часто (почти всегда) является абсолютно справедливой.
В этой связи важно связать недооценку (для переоценки точно так же) с факторами такой недооценки. Для P/E обычно используют ROE (коэффициент рентабельности собственного капитала) или темп роста прибыли (вместо P/E используют коэффициент PEG). Если эти показатели низки относительно рынка не стоит удивляться такому же поведению P/E. Для любых других мультипликаторов (P/S, P/B, EV/EBITDA) работают те же правила, но с другими факторами.
Конечно, факторов, влияющих на недооценку или переоценку акций куда больше (примеры в предыдущем посте) и ваш прогноз относительно того, что недооцененная акция должна вырасти до среднего значения мультипликатора (в данном случае P/E) по рынку должен учитывать сможет ли такая компания улучшить значения найденных вами факторов недооценки.
#доходъумныйпортфель
Важный урок, который должен понимать каждый самостоятельный инвестор, заключается в том, что почти всегда переоценка или недооценка акций по мультипликаторам (таким как P/E) имеет под собой основания. Хотя многие в это и не верят, но в этом вопросе рынок является достаточно эффективным, и текущая цена акции часто (почти всегда) является абсолютно справедливой.
В этой связи важно связать недооценку (для переоценки точно так же) с факторами такой недооценки. Для P/E обычно используют ROE (коэффициент рентабельности собственного капитала) или темп роста прибыли (вместо P/E используют коэффициент PEG). Если эти показатели низки относительно рынка не стоит удивляться такому же поведению P/E. Для любых других мультипликаторов (P/S, P/B, EV/EBITDA) работают те же правила, но с другими факторами.
Конечно, факторов, влияющих на недооценку или переоценку акций куда больше (примеры в предыдущем посте) и ваш прогноз относительно того, что недооцененная акция должна вырасти до среднего значения мультипликатора (в данном случае P/E) по рынку должен учитывать сможет ли такая компания улучшить значения найденных вами факторов недооценки.
#доходъумныйпортфель
🛳НМТП. Производственные результаты за 2019г
Группа НМТП отчиталась о росте нормализованного грузооборота на 7,8%. Показатель не учитывает объемы перевалки от зернового терминала, который компания продала в апреле 2019г. С учетом терминала, показатель вырос лишь на 1,6%.
НМТП отчасти компенсирует снижение грузооборота от выбытия актива увеличением объемов транспортировки сырой нефти, что позволит группе сохранить выручку на уровне прошлого года.
💰 По заявлению менеджмента, треть средств от продажи НЗТ в размере 10 млрд рублей компания направит на дивиденды за 2019 год. Ожидаемая дивдоходность в ближайшие 12 месяцев 11,2%.
👉 Производственные результаты НМТП за 2019г
Группа НМТП отчиталась о росте нормализованного грузооборота на 7,8%. Показатель не учитывает объемы перевалки от зернового терминала, который компания продала в апреле 2019г. С учетом терминала, показатель вырос лишь на 1,6%.
НМТП отчасти компенсирует снижение грузооборота от выбытия актива увеличением объемов транспортировки сырой нефти, что позволит группе сохранить выручку на уровне прошлого года.
💰 По заявлению менеджмента, треть средств от продажи НЗТ в размере 10 млрд рублей компания направит на дивиденды за 2019 год. Ожидаемая дивдоходность в ближайшие 12 месяцев 11,2%.
👉 Производственные результаты НМТП за 2019г
8 ЛУЧШИХ КНИГ ДЛЯ РАЗВИТИЯ НОВЫХ ЗНАНИЙ ОБ ИНВЕСТИЦИЯХ
Здесь мы представляем восемь книг, которые помогут вам качественно расширить знания об инвестициях, помочь их структурировать, а при желании и выбрать новые направления для развития.
См. также: 8 великих книг для тех, кто начинает инвестировать.
Мы разделили эту подборку на три части. В “Принципах” собраны лучшие полноценные пособия по различным направлениям инвестиций.
В разделе “Математика” собраны книги, которые позволят вам глубоко понять классические и прогрессивные методы анализа финансовых данных, в том числе разбираться в анализе результатов инвестиционных портфелей.
В “Истории” вы найдете книги глубоко анализирующие причины финансовых кризисов, истории неудач и феноменального успеха отдельных инвестиционных команд.
Мы старались собрать книги, доступные на русском языке. К сожалению, это не всегда возможно. Надеемся, что английский язык не будет большим препядствием.
ПРИНЦИПЫ
🔷️ Инвестиции
Зви Боди, Алан Дж. Маркус, Алекс Кейн
Все про инвестиционный процесс. Начиная с анализа и оценки отдельных активов, заканчивая оценкой стоимости активного управления и оптимизации портфелей с учетом экспертных мнений. К книге прилагаются файлы excel с готовыми базовыми моделями оценки и оптимизации.
1024 стр.
🔷️ Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов
Асват Дамодаран
Монументальный труд. Полный спектр моделей, используемых аналитиками для оценки.
1316 стр.
🔷️ Рынок облигаций: Анализ и стратегии
Фрэнк Дж. Фабоцци
Отличная книга-справочник для тех, кто торгует облигациями. История рынка, методы оценки, стратегии торговли.
1195 стр.
МАТЕМАТИКА
🔶️ Practical Portfolio Performance Measurement and Attribution
Carl R. Bacon
Точно лучшая книга по анализу результатов инвестиций. 11 способов рассчитать доходность портфеля, факторный анализ и многое другое.
408 стр.
Нет русского издания
🔶️ The Concepts and Practice of Mathematical Finance
Mark S. Joshi
Объясняет методы реализации конкретных финансовых моделей и пути их использования. Упор на арбитражные стратегии и ценообразование различных активов. Испытывает ваш разум и мотивирует к изучению количественных методов инвестирования.
558 стр.
Нет русского издания
ИСТОРИЯ
🔷️ Когда гений терпит поражение. Взлет и падение компании LongTerm Capital Management
Роджер Ловенстайн
На протяжении трех с лишним лет хедж фону LTCM удавалось обыгрывать рынок. В момент, когда казалось, что найдена магическая формула вечного успеха, все стало рушиться.
304 стр.
🔷️ The Man Who Solved the Market: How Jim Simons Launched the Quant Revolution
Gregory Zuckerman
Книга рассказывает историю Джима Симонса — самого успешного инвестора новейшей истории. С 1988 года фонд Medallion достиг средней доходности в 39.1% годовых после комиссий. Вы не найдете в этой книге секретов инвестирования, но поймете на каких принципах и как развивалась команда фонда.
384 стр.
Нет русского издания
🔷️ Восхождение денег: Финансовая история мира
Нил Фергюсон
Путь, пройденный деньгами от древности до наших дней. Для углубленного знания истории и борьбы с заблуждениями.
448 стр.
Полную версию этой статьи с дополнительной бонусной книгой читайте здесь.
=================
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Здесь мы представляем восемь книг, которые помогут вам качественно расширить знания об инвестициях, помочь их структурировать, а при желании и выбрать новые направления для развития.
См. также: 8 великих книг для тех, кто начинает инвестировать.
Мы разделили эту подборку на три части. В “Принципах” собраны лучшие полноценные пособия по различным направлениям инвестиций.
В разделе “Математика” собраны книги, которые позволят вам глубоко понять классические и прогрессивные методы анализа финансовых данных, в том числе разбираться в анализе результатов инвестиционных портфелей.
В “Истории” вы найдете книги глубоко анализирующие причины финансовых кризисов, истории неудач и феноменального успеха отдельных инвестиционных команд.
Мы старались собрать книги, доступные на русском языке. К сожалению, это не всегда возможно. Надеемся, что английский язык не будет большим препядствием.
ПРИНЦИПЫ
🔷️ Инвестиции
Зви Боди, Алан Дж. Маркус, Алекс Кейн
Все про инвестиционный процесс. Начиная с анализа и оценки отдельных активов, заканчивая оценкой стоимости активного управления и оптимизации портфелей с учетом экспертных мнений. К книге прилагаются файлы excel с готовыми базовыми моделями оценки и оптимизации.
1024 стр.
🔷️ Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов
Асват Дамодаран
Монументальный труд. Полный спектр моделей, используемых аналитиками для оценки.
1316 стр.
🔷️ Рынок облигаций: Анализ и стратегии
Фрэнк Дж. Фабоцци
Отличная книга-справочник для тех, кто торгует облигациями. История рынка, методы оценки, стратегии торговли.
1195 стр.
МАТЕМАТИКА
🔶️ Practical Portfolio Performance Measurement and Attribution
Carl R. Bacon
Точно лучшая книга по анализу результатов инвестиций. 11 способов рассчитать доходность портфеля, факторный анализ и многое другое.
408 стр.
Нет русского издания
🔶️ The Concepts and Practice of Mathematical Finance
Mark S. Joshi
Объясняет методы реализации конкретных финансовых моделей и пути их использования. Упор на арбитражные стратегии и ценообразование различных активов. Испытывает ваш разум и мотивирует к изучению количественных методов инвестирования.
558 стр.
Нет русского издания
ИСТОРИЯ
🔷️ Когда гений терпит поражение. Взлет и падение компании LongTerm Capital Management
Роджер Ловенстайн
На протяжении трех с лишним лет хедж фону LTCM удавалось обыгрывать рынок. В момент, когда казалось, что найдена магическая формула вечного успеха, все стало рушиться.
304 стр.
🔷️ The Man Who Solved the Market: How Jim Simons Launched the Quant Revolution
Gregory Zuckerman
Книга рассказывает историю Джима Симонса — самого успешного инвестора новейшей истории. С 1988 года фонд Medallion достиг средней доходности в 39.1% годовых после комиссий. Вы не найдете в этой книге секретов инвестирования, но поймете на каких принципах и как развивалась команда фонда.
384 стр.
Нет русского издания
🔷️ Восхождение денег: Финансовая история мира
Нил Фергюсон
Путь, пройденный деньгами от древности до наших дней. Для углубленного знания истории и борьбы с заблуждениями.
448 стр.
Полную версию этой статьи с дополнительной бонусной книгой читайте здесь.
=================
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
События недели
27.01.2020, понедельник
🛍 Обувь России, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
💊 AMGen, одна из ведущих мировых биотехнологических компаний, финансовые результаты за 4кв 2019
🇨🇳 Национальный выходной. Биржи закрыты
28.01.2020, вторник
🛍 М.Видео, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
⛏ Полюс, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
🛍 Pfizer, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
🛰 United Technologies, мировой лидер в области аэрокосмических и строительных технологий, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
✈️ Lockheed Martin, американская военно-промышленная корпорация, специализирующаяся в области авиастроения, авиакосмической техники, судостроения, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
📱 Apple, конференц-колл по результатам 1 квартала 2020 года
🛍 Starbucks, конференц-колл по результатам 1 квартала 2020 года
🇷🇺 Розничные продажи, уровень безработицы, реальная заработная плата, г/г
29.01.2020, среда
✈️ Boeing, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
🚗 Tesla, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
⚙️ General Electric, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
📱 Facebook, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
🛍 Mcdonald's, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
📱 Mastercard, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
📱 PayPal, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
📡 AT&T, американская телекоммуникационная компания, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
📱 Microsoft, конференц-колл по результатам 2 квартала 2020 года
🇨🇳 Национальный выходной. Биржи закрыты
🇺🇸 Заседание ФРС США
30.01.2020, четверг
⛏ Евраз, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
🔌 Русгидро, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
🔌 Энел, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
🛍 Amazon, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
📱 Visa, конференц-колл по результатам 1 квартала 2020 года
🇨🇳 Национальный выходной. Биржи закрыты
🇬🇧 Заседание Банка Англии
🇺🇸 ВВП, предв. за 4кв 2019, г/г
31.01.2020, пятница
⛏ Норникель, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
⛏ Северсталь, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
💰 Фосагро, последний день для покупки акций под дивиденды из нераспределенной прибыли (ДД 2%)
🛢 Exxon Mobil, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
🛢 Chevron, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
🇫🇷 ВВП, предв. за 4кв 2019, г/г
🇪🇺 ВВП, предв. за 4кв 2019, г/г
27.01.2020, понедельник
🛍 Обувь России, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
💊 AMGen, одна из ведущих мировых биотехнологических компаний, финансовые результаты за 4кв 2019
🇨🇳 Национальный выходной. Биржи закрыты
28.01.2020, вторник
🛍 М.Видео, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
⛏ Полюс, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
🛍 Pfizer, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
🛰 United Technologies, мировой лидер в области аэрокосмических и строительных технологий, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
✈️ Lockheed Martin, американская военно-промышленная корпорация, специализирующаяся в области авиастроения, авиакосмической техники, судостроения, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
📱 Apple, конференц-колл по результатам 1 квартала 2020 года
🛍 Starbucks, конференц-колл по результатам 1 квартала 2020 года
🇷🇺 Розничные продажи, уровень безработицы, реальная заработная плата, г/г
29.01.2020, среда
✈️ Boeing, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
🚗 Tesla, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
⚙️ General Electric, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
📱 Facebook, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
🛍 Mcdonald's, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
📱 Mastercard, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
📱 PayPal, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
📡 AT&T, американская телекоммуникационная компания, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
📱 Microsoft, конференц-колл по результатам 2 квартала 2020 года
🇨🇳 Национальный выходной. Биржи закрыты
🇺🇸 Заседание ФРС США
30.01.2020, четверг
⛏ Евраз, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
🔌 Русгидро, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
🔌 Энел, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
🛍 Amazon, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
📱 Visa, конференц-колл по результатам 1 квартала 2020 года
🇨🇳 Национальный выходной. Биржи закрыты
🇬🇧 Заседание Банка Англии
🇺🇸 ВВП, предв. за 4кв 2019, г/г
31.01.2020, пятница
⛏ Норникель, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
⛏ Северсталь, операционные результаты за 4 квартал и 2019 год
💰 Фосагро, последний день для покупки акций под дивиденды из нераспределенной прибыли (ДД 2%)
🛢 Exxon Mobil, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
🛢 Chevron, финансовые результаты за 4 квартал и 2019 год
🇫🇷 ВВП, предв. за 4кв 2019, г/г
🇪🇺 ВВП, предв. за 4кв 2019, г/г
Эволюция интернет-гигантов. Как менялось количество уникальных посетителей веб-сайтов с 1998-2018гг в США
На конец 2019 года Microsoft по показателю приблизился к Google, опередив Facebook и Verizon Media (прежнее название Oath):
1️⃣ Google - 259,7 млн
2️⃣ Microsoft - 221,2 млн
3️⃣ Facebook - 218,1 млн
4️⃣ Verizon Media - дочерняя компания Verizon Communications - крупнейшего сотового оператора и интернет-провайдера в США - 217,2 млн
5️⃣ Amazon - 214,8 млн
Данные: Top 50 Multi-Platform Properties
На конец 2019 года Microsoft по показателю приблизился к Google, опередив Facebook и Verizon Media (прежнее название Oath):
1️⃣ Google - 259,7 млн
2️⃣ Microsoft - 221,2 млн
3️⃣ Facebook - 218,1 млн
4️⃣ Verizon Media - дочерняя компания Verizon Communications - крупнейшего сотового оператора и интернет-провайдера в США - 217,2 млн
5️⃣ Amazon - 214,8 млн
Данные: Top 50 Multi-Platform Properties
⛏ Полиметалл. Производственные результаты
4кв 2019, г/г
Производство:
золота -25% до 312 тыс. унций
серебра -4% до 5,2 млн унций
Продажи:
золота -13% до 374 тыс. унций
серебра -31% до 5,7 млн унций
Выручка: +1% до $643 млн
2019, г/г
Производство:
золота +8% до 1,316 млн унций
серебра -15% до 21,6 млн унций
Продажи:
золота +14% до 1,4 млн унций
серебра -14% до 22,1 млн унций
Выручка: +19% до $2,2 млрд
Полиметалл восьмой год подряд перевыполняет производственный план. Стабильные производственные результаты и рост цен на золото позволяют компании наращивать операционный денежный поток и обеспечивать устойчивые дивидендные выплаты.
💰 Менеджмент ожидает, что соотношение чистый долг/EBITDA по итогам года будет ниже целевого уровня в 1,5x. В совокупности с сокращением запасов и ростом цен на золото компания может выплатить специальные дивиденды по итогам 2019 года. Ожидаемая дивдоходность в ближайшие 12мес около 3%.
👉 Производственные результаты за 4кв и 2019 год
4кв 2019, г/г
Производство:
золота -25% до 312 тыс. унций
серебра -4% до 5,2 млн унций
Продажи:
золота -13% до 374 тыс. унций
серебра -31% до 5,7 млн унций
Выручка: +1% до $643 млн
2019, г/г
Производство:
золота +8% до 1,316 млн унций
серебра -15% до 21,6 млн унций
Продажи:
золота +14% до 1,4 млн унций
серебра -14% до 22,1 млн унций
Выручка: +19% до $2,2 млрд
Полиметалл восьмой год подряд перевыполняет производственный план. Стабильные производственные результаты и рост цен на золото позволяют компании наращивать операционный денежный поток и обеспечивать устойчивые дивидендные выплаты.
💰 Менеджмент ожидает, что соотношение чистый долг/EBITDA по итогам года будет ниже целевого уровня в 1,5x. В совокупности с сокращением запасов и ростом цен на золото компания может выплатить специальные дивиденды по итогам 2019 года. Ожидаемая дивдоходность в ближайшие 12мес около 3%.
👉 Производственные результаты за 4кв и 2019 год
КАК ДЕЙСТВОВАТЬ ПРИ ПАДЕНИИ РЫНКА
Каждый инвестор должен иметь план для ситуации, когда рынок акций будет резко снижаться. Понимание вашего собственного поведения является частью того, что делает вас хорошим инвестором.
> > > Самое главное
• Падения рынка и убытки являются ожидаемой частью инвестирования. Принятие риска – это путь к получению прибыли выше инфляции;
• Ваш успех как инвестора зависит от того, как вы реагируете на убытки;
• Заранее предпримите меры по сокращению потерь через построения подходящего для вас портфеля;
• Не поддавайтесь эмоциям;
• Используйте просадку на рынке, чтобы сделать ваш портфель лучше и экономить на налогах.
> > > Эмоциональные инвесторы проигрывают рынку
Избыточный оптимизм и пессимизм - главные враги хороших финансовых результатов. Представим инвестора на российском рынке, который выходит из позиций после каждого квартала, в котором наблюдалось падение более 10%, а заходит, после квартала роста. За 15 лет подобная стратегия стоила бы почти половину доходности от фондового рынка без учёта комиссий.
> > > Организуйте свои финансы
1. Создайте «подушку безопасности» и инвестируйте ее консервативно
Самая важная причина, почему вы должны иметь такой фонд состоит в том, что он дает вам душевное спокойствие, когда более долгосрочные портфели с более высоким риском подвержены влиянию падения рынка.
2. Распределите свои инвестиции в соответствии с определёнными целями
Выделять отельные цели и формировать для них отдельные портфели также является разумным шагом для того, чтобы чувствовать себя спокойнее при падениях рынка. «Настройка» целей поможет убедиться в том, что у вас будут деньги, когда вам это нужно.
3. Не инвестируйте в портфель, который эмоционально будут давить на вас
"Если вы допускаете, что ваш энтузиазм похода в кино может ослабевать к вечеру, в первую очередь, не покупайте невозвращаемый билет!"
Представьте, что вы инвестировали 1 000 000 рублей несколько лет назад, и сегодня вы вошли в личный кабинет и увидели, что стоимость вашего портфеля составляет 900 000 рублей, что составляет убыток в 10%. Это будет слишком много?
Как насчет 700 000 рублей, -30% потерь? Как насчет 440 000 рублей, -56% потерь? Столько обычный агрессивный портфель потерял в 2008 году. Для портфеля, состоящего из акций на 90%, падение на 20-30% в любой отдельный год не будет необычным.
> > > Что вы можете сделать во время падения рынка?
>Ликвидируйте плохие инвестиции
Продайте ПИФы/ETF с большими комиссиями или уменьшите слишком большую позицию в одной бумаге. Затем, воспользуйтесь краткосрочной просадкой рынка и купите на эти деньги новые менее затратные инструменты и/или увеличьте диверсификацию портфеля, открыв позиции в большем числе бумаг.
Воспользуйтесь нашими сервисами Анализ акций, Дивиденды
и Анализ облигаций, чтобы избавиться от очевидно плохих акций и облигаций в вашем портфеле.
>Оптимизируйте налоги
Посмотрите, есть ли в вашем портфеле убыточные позиции. Если вам нужно дополнительно диверсифицировать портфель или купить более перспективные бумаги, сделайте это по более низким ценам при текущем падении, реализовав убыток по старым позициям и снизив таким образом налоговую базу.
Обратитесь к вашему консультанту по налогам или брокеру, чтобы избежать ошибок.
>Дайте отпуск вашему портфелю
Люди чаще контролируют портфели во время периодов резкого роста или падения рынка. Единственная проблема заключается в том, что чем больше вы будете контролировать портфель, тем более рискованным он будет.
Лучшая стратегия заключается в том, чтобы меньше смотреть на портфель в такие периоды. Этой стратегии следуют все успешные инвесторы, которые чувствуют себя высокоэмоциональными.
===============
Полную версию этой статьи читайте здесь
Каждый инвестор должен иметь план для ситуации, когда рынок акций будет резко снижаться. Понимание вашего собственного поведения является частью того, что делает вас хорошим инвестором.
> > > Самое главное
• Падения рынка и убытки являются ожидаемой частью инвестирования. Принятие риска – это путь к получению прибыли выше инфляции;
• Ваш успех как инвестора зависит от того, как вы реагируете на убытки;
• Заранее предпримите меры по сокращению потерь через построения подходящего для вас портфеля;
• Не поддавайтесь эмоциям;
• Используйте просадку на рынке, чтобы сделать ваш портфель лучше и экономить на налогах.
> > > Эмоциональные инвесторы проигрывают рынку
Избыточный оптимизм и пессимизм - главные враги хороших финансовых результатов. Представим инвестора на российском рынке, который выходит из позиций после каждого квартала, в котором наблюдалось падение более 10%, а заходит, после квартала роста. За 15 лет подобная стратегия стоила бы почти половину доходности от фондового рынка без учёта комиссий.
> > > Организуйте свои финансы
1. Создайте «подушку безопасности» и инвестируйте ее консервативно
Самая важная причина, почему вы должны иметь такой фонд состоит в том, что он дает вам душевное спокойствие, когда более долгосрочные портфели с более высоким риском подвержены влиянию падения рынка.
2. Распределите свои инвестиции в соответствии с определёнными целями
Выделять отельные цели и формировать для них отдельные портфели также является разумным шагом для того, чтобы чувствовать себя спокойнее при падениях рынка. «Настройка» целей поможет убедиться в том, что у вас будут деньги, когда вам это нужно.
3. Не инвестируйте в портфель, который эмоционально будут давить на вас
"Если вы допускаете, что ваш энтузиазм похода в кино может ослабевать к вечеру, в первую очередь, не покупайте невозвращаемый билет!"
Представьте, что вы инвестировали 1 000 000 рублей несколько лет назад, и сегодня вы вошли в личный кабинет и увидели, что стоимость вашего портфеля составляет 900 000 рублей, что составляет убыток в 10%. Это будет слишком много?
Как насчет 700 000 рублей, -30% потерь? Как насчет 440 000 рублей, -56% потерь? Столько обычный агрессивный портфель потерял в 2008 году. Для портфеля, состоящего из акций на 90%, падение на 20-30% в любой отдельный год не будет необычным.
> > > Что вы можете сделать во время падения рынка?
>Ликвидируйте плохие инвестиции
Продайте ПИФы/ETF с большими комиссиями или уменьшите слишком большую позицию в одной бумаге. Затем, воспользуйтесь краткосрочной просадкой рынка и купите на эти деньги новые менее затратные инструменты и/или увеличьте диверсификацию портфеля, открыв позиции в большем числе бумаг.
Воспользуйтесь нашими сервисами Анализ акций, Дивиденды
и Анализ облигаций, чтобы избавиться от очевидно плохих акций и облигаций в вашем портфеле.
>Оптимизируйте налоги
Посмотрите, есть ли в вашем портфеле убыточные позиции. Если вам нужно дополнительно диверсифицировать портфель или купить более перспективные бумаги, сделайте это по более низким ценам при текущем падении, реализовав убыток по старым позициям и снизив таким образом налоговую базу.
Обратитесь к вашему консультанту по налогам или брокеру, чтобы избежать ошибок.
>Дайте отпуск вашему портфелю
Люди чаще контролируют портфели во время периодов резкого роста или падения рынка. Единственная проблема заключается в том, что чем больше вы будете контролировать портфель, тем более рискованным он будет.
Лучшая стратегия заключается в том, чтобы меньше смотреть на портфель в такие периоды. Этой стратегии следуют все успешные инвесторы, которые чувствуют себя высокоэмоциональными.
===============
Полную версию этой статьи читайте здесь
⛏ Полюс показал сильные производственные результаты за 4кв и весь 2019 год
Увеличению операционных показателей способствовали рост цен на золото, а также завершение выхода Наталки на полную проектную мощность в конце 2018 года, что обеспечило прирост 272 тыс. унций в сравнении с 2018 годом.
За счет Наталки показатели производства ожидаемо будут выше на +-10% в 1-3 кварталах 2020 года в годовом выражении. Прогноз производства компании на текущий год в размере 2,8 млн унций золота, вероятно, вновь будет превышен.
Рост операционного денежного потока позволяет Полюсу сокращать долг. Текущая долговая нагрузка чистый долг/EBITDA снизилась до 1,3х с 1,5х на конец 3кв2019г. С учетом снижения долга и прогнозируемого роста операционной прибыли, недооценка компании по EV/EBIT 2019 выросла. Сохранение высокой рентабельности инвестированного капитала (ROCE) позволит Полюсу сохранить место в стратегии Smart Estimate.
💰 Ожидаемая дивдоходность в ближайшие 12мес около 5% (доходность FCF около 6,8%).
👉 Производственные результаты
👉 Оценки и мультипликаторы по компаниям в нашем сервисе «Анализ акций»
Увеличению операционных показателей способствовали рост цен на золото, а также завершение выхода Наталки на полную проектную мощность в конце 2018 года, что обеспечило прирост 272 тыс. унций в сравнении с 2018 годом.
За счет Наталки показатели производства ожидаемо будут выше на +-10% в 1-3 кварталах 2020 года в годовом выражении. Прогноз производства компании на текущий год в размере 2,8 млн унций золота, вероятно, вновь будет превышен.
Рост операционного денежного потока позволяет Полюсу сокращать долг. Текущая долговая нагрузка чистый долг/EBITDA снизилась до 1,3х с 1,5х на конец 3кв2019г. С учетом снижения долга и прогнозируемого роста операционной прибыли, недооценка компании по EV/EBIT 2019 выросла. Сохранение высокой рентабельности инвестированного капитала (ROCE) позволит Полюсу сохранить место в стратегии Smart Estimate.
💰 Ожидаемая дивдоходность в ближайшие 12мес около 5% (доходность FCF около 6,8%).
👉 Производственные результаты
👉 Оценки и мультипликаторы по компаниям в нашем сервисе «Анализ акций»
🛍 М.Видео-Эльдорадо. Производственные результаты
Активное расширение сети (+97 магазинов) и рост онлайн-продаж (до трети всей выручки) привели к росту выручки группы на 3,8% в 2019 году.
Успешная интеграция с «Эльдорадо» позволила менеджменту вернуться к дивидендам уже в декабре прошлого года. В дальнейшем выплаты сохранятся на уровне 60% прибыли по МСФО, которая ожидаемо продолжит расти на фоне увеличения числа магазинов и развития онлайн-сегмента продаж.
💰 Ожидаемая дивдоходность в ближайшие 12мес около 6%.
🔝 Потенциал роста акций заключается в постепенном сокращении долга ритейлера и росте показателей прибыльности.
👉 Производственные результаты
Активное расширение сети (+97 магазинов) и рост онлайн-продаж (до трети всей выручки) привели к росту выручки группы на 3,8% в 2019 году.
Успешная интеграция с «Эльдорадо» позволила менеджменту вернуться к дивидендам уже в декабре прошлого года. В дальнейшем выплаты сохранятся на уровне 60% прибыли по МСФО, которая ожидаемо продолжит расти на фоне увеличения числа магазинов и развития онлайн-сегмента продаж.
💰 Ожидаемая дивдоходность в ближайшие 12мес около 6%.
🔝 Потенциал роста акций заключается в постепенном сокращении долга ритейлера и росте показателей прибыльности.
👉 Производственные результаты
Рост капитализации Мечела на фоне новостей о продаже Эльгинского месторождения и реструктуризации долга привел к росту недооценки и снижению мультипликатора EV/EBIT с 15х до 8,2х.
Продажа Эльги принесет компании порядка 60 млрд рублей, однако долговая нагрузка металлурга практически не изменится ввиду выбытия актива, обеспечивающего порядка 25% всей добычи угля.
#Мечел #акции
Продажа Эльги принесет компании порядка 60 млрд рублей, однако долговая нагрузка металлурга практически не изменится ввиду выбытия актива, обеспечивающего порядка 25% всей добычи угля.
#Мечел #акции
🇷🇺 По данным Росстата, реальные располагаемые доходы россиян в 2019 году выросли на 0,8%.
Положительную динамику показателя в основном обеспечил рост реальных зарплат, а также замедление роста процентных платежей по кредитам к концу 2019 года и замедление инфляции.
* Реальные доходы - доходы за вычетом обязательных платежей (налоги, проценты по кредитам), скорректированные на инфляцию.
Положительную динамику показателя в основном обеспечил рост реальных зарплат, а также замедление роста процентных платежей по кредитам к концу 2019 года и замедление инфляции.
* Реальные доходы - доходы за вычетом обязательных платежей (налоги, проценты по кредитам), скорректированные на инфляцию.
🧪 Фосагро. Акрон. Производственные результаты по итогам 2019 года
В условиях снижения цен на рынках Фосагро показал рост производства и продаж на фоне роста спроса на удобрения.
Отсутствие схожей динамики в показателях у Акрона вызвана снижением производства на дорогобужской площадке ввиду ее модернизации (завершилась в декабре 2019г). В 2020 году совокупно Акрон планирует увеличить производство до 8 млн тонн (+7% г/г).
Компании химической отрасли в целом оцениваются дороже среднего по рынку, что не позволяет им проходить в наши активные стратегии. Фосагро EV/EBIT=9,8; Акрон EV/EBIT=10,9.
💰 Ожидаемая дивдоходность в ближайшие 12мес лучше рынка: Фосагро 8,6%; Акрон 8%.
👉 Производственные результаты Фосагро
👉 Производственные результаты Акрон
👉 Наши оценки по стратегиям в сервисе «Анализ акций»
В условиях снижения цен на рынках Фосагро показал рост производства и продаж на фоне роста спроса на удобрения.
Отсутствие схожей динамики в показателях у Акрона вызвана снижением производства на дорогобужской площадке ввиду ее модернизации (завершилась в декабре 2019г). В 2020 году совокупно Акрон планирует увеличить производство до 8 млн тонн (+7% г/г).
Компании химической отрасли в целом оцениваются дороже среднего по рынку, что не позволяет им проходить в наши активные стратегии. Фосагро EV/EBIT=9,8; Акрон EV/EBIT=10,9.
💰 Ожидаемая дивдоходность в ближайшие 12мес лучше рынка: Фосагро 8,6%; Акрон 8%.
👉 Производственные результаты Фосагро
👉 Производственные результаты Акрон
👉 Наши оценки по стратегиям в сервисе «Анализ акций»
...важнейшее значение имела политика Запада. Запад и, в частности, президент США Джордж Буш-старший не выполнили свои обязанности.
В октябре 1991 г. Борис Ельцин открыто и обстоятельно попросил западные правительства предоставить России техническую и финансовую помощь, но на его призывы не отвечали. И только пять месяцев спустя он получил от президента Джорджа Буша и канцлера Германии Гельмута Коля ответ, но ничего сделано не было.
А к тому времени ход российских реформ уже был нарушен непрекращающимися атаками со стороны российского парламента, возглавляемых Русланом Хасбулатовым и вице-президентом Александром Руцким. Демонстративное отсутствие западной поддержки способствовало падению российского реформаторского правительства и сделало невозможным контроль над инфляцией.
В отличие от Польши, Россия не получила международной финансовой помощи для проведения реформ в первый год проведения реформ.
В этом и состояло ключевое различие между бывшим Советским Союзом и Центральной Европой. Польша рано получила необходимую финансовую помощь и ей также списали значительную часть ее долга.
Польше предоставили широкий доступ на европейский рынок и открыли перспективы членства в Европейском союзе. Польша первой в Центральной Европе получила необходимую западную помощь и пошла правильным путем с самого начала.
России же не предложили ничего кроме добрых слов, оказавшихся, как вскоре выяснилось, пустыми. Увидев, что Запад игнорирует Россию остальные бывшие советские республики потеряли всякую надежду на быстрые и успешные реформы.
===================
Экономика России, Оксфордский сборник, 2013
В октябре 1991 г. Борис Ельцин открыто и обстоятельно попросил западные правительства предоставить России техническую и финансовую помощь, но на его призывы не отвечали. И только пять месяцев спустя он получил от президента Джорджа Буша и канцлера Германии Гельмута Коля ответ, но ничего сделано не было.
А к тому времени ход российских реформ уже был нарушен непрекращающимися атаками со стороны российского парламента, возглавляемых Русланом Хасбулатовым и вице-президентом Александром Руцким. Демонстративное отсутствие западной поддержки способствовало падению российского реформаторского правительства и сделало невозможным контроль над инфляцией.
В отличие от Польши, Россия не получила международной финансовой помощи для проведения реформ в первый год проведения реформ.
В этом и состояло ключевое различие между бывшим Советским Союзом и Центральной Европой. Польша рано получила необходимую финансовую помощь и ей также списали значительную часть ее долга.
Польше предоставили широкий доступ на европейский рынок и открыли перспективы членства в Европейском союзе. Польша первой в Центральной Европе получила необходимую западную помощь и пошла правильным путем с самого начала.
России же не предложили ничего кроме добрых слов, оказавшихся, как вскоре выяснилось, пустыми. Увидев, что Запад игнорирует Россию остальные бывшие советские республики потеряли всякую надежду на быстрые и успешные реформы.
===================
Экономика России, Оксфордский сборник, 2013
ФРС США оставила базовую процентную ставку неизменной - в диапазоне 1,5-1,75%. Пресс-релиз: https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20200129a.htm
