В "среднем" кредитном качестве рублевых облигаций выбор ликвидных бумаг небольшой как и потенциал их роста (из-за в среднем коротких сроков погашения/оферты). Менее интересно, чем сектор "BB", но для диверсификации и легкого повышения доходности подойдет.
Сервис "Анализ облигаций": https://www.dohod.ru/analytic/bonds/
Наша стратегия на рынке облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/strategiya-na-ryinke-obligaczij.-2020/
Сервис "Анализ облигаций": https://www.dohod.ru/analytic/bonds/
Наша стратегия на рынке облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/strategiya-na-ryinke-obligaczij.-2020/
В последние два года сектор облигаций с кредитным качеством "ниже среднего" и высокодоходных (мусорных) облигаций без рейтинга сильно расширился.
Это хорошо для диверсификации и роста доходности совокупного портфеля, но вот чего не хватает для справедливой оценки этого рынка - так это хорошего опыта дефолтов. Ну.. время еще настанет.
Пока мы инвестируем только в бумаги с рейтингом и в объеме не более 10% от совокупного портфеля. Эти бумаги слегка повышают доходность, денежный поток и снижают ценовой риск (дюрацию) инвестиций.
Также по этой теме рекомендуем к прочтению статью Настоящая доходность высокодоходных облигаций.
По хэштегу #доходъумныйпортфель можно почитать, в том числе, о том, как мы инвестируем в облигации.
Сервис "Анализ облигаций": https://www.dohod.ru/analytic/bonds/
Наша стратегия на рынке облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/strategiya-na-ryinke-obligaczij.-2020/
Это хорошо для диверсификации и роста доходности совокупного портфеля, но вот чего не хватает для справедливой оценки этого рынка - так это хорошего опыта дефолтов. Ну.. время еще настанет.
Пока мы инвестируем только в бумаги с рейтингом и в объеме не более 10% от совокупного портфеля. Эти бумаги слегка повышают доходность, денежный поток и снижают ценовой риск (дюрацию) инвестиций.
Также по этой теме рекомендуем к прочтению статью Настоящая доходность высокодоходных облигаций.
По хэштегу #доходъумныйпортфель можно почитать, в том числе, о том, как мы инвестируем в облигации.
Сервис "Анализ облигаций": https://www.dohod.ru/analytic/bonds/
Наша стратегия на рынке облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/strategiya-na-ryinke-obligaczij.-2020/
Сегодня в 13:30 итоги заседания ЦБ
🔹Мы полагаем, что ЦБ снизит ставку с 6,5% до 6,25%, опираясь на данные по снижению инфляции и инфляционных ожиданий.
🔹Потребительская инфляция в ноябре замедлилась до 3,5%, что ниже таргета ЦБ в 4%. В первом квартале 2020 года показатель может упасть ниже 3% из-за высокой базы 2019 года, когда был повышен НДС.
🔹В ноябре инфляционные ожидания россиян на ближайшие 12 месяцев снизились на 0,3 п. п., до 8,3%. За всю историю наблюдений только в апреле прошлого года оценки наблюдаемой и ожидаемой инфляции были ниже текущих.
🔹Аннуализированные темпы роста потребительского кредитования в России замедлились в октябре 2019 года до 14,2% с 17,1% в сентябре. Это произошло из-за ограничительных мер ЦБ. Рост корпоративного кредитного портфеля замедлился до 9,2%, минимума за 1,5 года.
🔹На этой неделе ЦБ Турции и Бразилии уже снизили свои ключевые ставки.
🔹Мы полагаем, что ЦБ снизит ставку с 6,5% до 6,25%, опираясь на данные по снижению инфляции и инфляционных ожиданий.
🔹Потребительская инфляция в ноябре замедлилась до 3,5%, что ниже таргета ЦБ в 4%. В первом квартале 2020 года показатель может упасть ниже 3% из-за высокой базы 2019 года, когда был повышен НДС.
🔹В ноябре инфляционные ожидания россиян на ближайшие 12 месяцев снизились на 0,3 п. п., до 8,3%. За всю историю наблюдений только в апреле прошлого года оценки наблюдаемой и ожидаемой инфляции были ниже текущих.
🔹Аннуализированные темпы роста потребительского кредитования в России замедлились в октябре 2019 года до 14,2% с 17,1% в сентябре. Это произошло из-за ограничительных мер ЦБ. Рост корпоративного кредитного портфеля замедлился до 9,2%, минимума за 1,5 года.
🔹На этой неделе ЦБ Турции и Бразилии уже снизили свои ключевые ставки.
Перед тем как перейти к стратегии на рынке акций (выпустим на следующей неделе), завершим с облигациями.
Потенциал государственных облигаций с фиксированным купоном в сервисе "Анализ облигаций" четко отражает нашу стратегию. Учитывая динамику инфляции, прогнозируемые действия Банка России и сдвиг кривой доходностей, больше всего в цене прибавят бумаги со сроком погашения 4-9 лет (дюрация 3-7 лет). Благодаря "средней" дюрации эти бумаги имеют довольно умеренный риск (в особенности, скажем, с дюрацией до 6 лет), поэтому они вдвойне интересны для инвесторов, которые способны нести риск в облигациях.
Конечно, пока еще можно удивляться низким доходностям представленных ОФЗ, но те же самые выводы можно сделать и для корпоративных бумаг с доходностью повыше.
По нашему мнению, самыми интересными в корпоративном секторе являются бумаги с кредитным качеством "выше среднего" (наш рейтинг "BB"). Именно такие бумаги с дюрацией 3-5 лет доминируют в наших портфелях. Аналогичные бумаги с высоким качеством также неплохи, но менее доходны. Наш универсальный портфель имеет дюрацию 2.8-3.2 года против 2.5 у индекса корпоративных облигаций МосБиржи.
По хэштегу #доходъумныйпортфель можно почитать, в том числе, о том, как мы инвестируем в облигации.
Сервис "Анализ облигаций": https://www.dohod.ru/analytic/bonds/
Наша стратегия на рынке облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/strategiya-na-ryinke-obligaczij.-2020/
Потенциал государственных облигаций с фиксированным купоном в сервисе "Анализ облигаций" четко отражает нашу стратегию. Учитывая динамику инфляции, прогнозируемые действия Банка России и сдвиг кривой доходностей, больше всего в цене прибавят бумаги со сроком погашения 4-9 лет (дюрация 3-7 лет). Благодаря "средней" дюрации эти бумаги имеют довольно умеренный риск (в особенности, скажем, с дюрацией до 6 лет), поэтому они вдвойне интересны для инвесторов, которые способны нести риск в облигациях.
Конечно, пока еще можно удивляться низким доходностям представленных ОФЗ, но те же самые выводы можно сделать и для корпоративных бумаг с доходностью повыше.
По нашему мнению, самыми интересными в корпоративном секторе являются бумаги с кредитным качеством "выше среднего" (наш рейтинг "BB"). Именно такие бумаги с дюрацией 3-5 лет доминируют в наших портфелях. Аналогичные бумаги с высоким качеством также неплохи, но менее доходны. Наш универсальный портфель имеет дюрацию 2.8-3.2 года против 2.5 у индекса корпоративных облигаций МосБиржи.
По хэштегу #доходъумныйпортфель можно почитать, в том числе, о том, как мы инвестируем в облигации.
Сервис "Анализ облигаций": https://www.dohod.ru/analytic/bonds/
Наша стратегия на рынке облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/strategiya-na-ryinke-obligaczij.-2020/
100% экономистов считают, что прогнозирование цен на акции - это очень сложная задача. И только 55% всех респондентов согласны с этим.
Вот поэтому очень многие неправильно определяют риск инвестиций и получают отрицательный опыт.
Впрочем, не только в этом вопросе мнение экономистов расходятся с общественным. Вот результаты некоторых самых интересных опросов, исследованных в статье Economic Experts vs. Average Americans, Paola Sapienza и Luigi Zingales из чигагского университета.
Помощь банкам в 2008 году принесла больше пользы, чем вреда.
Экономисты: 70%
Американцы: 39%
Изменения в ценах на бензин в основном зависят от рыночных факторов.
Экономисты: 92%
Американцы: 54%
NAFTA (Североамериканское соглашение о свободной торговле) повышает благосостояние в США.
Экономисты: 95%
Американцы: 46%
Меры по стимулированию экономики 2009 года снизили безработицу.
Экономисты: 92%
Американцы: 46%
Покупка "американского" имеет позитивный эффект на занятость.
Экономисты: 11%
Американцы: 76%
Налог на вредные выхлопы эффективнее повышение стандартов для двигателей автомобилей.
Экономисты: 93%
Американцы: 26%
Это различие в ответах, кажется, оправдано не только более лучшим знанием экономистами своей области. Похоже, что оно объясняется в основном тем, как средние американцы интерпретируют вопросы.
Экономисты отвечают на них буквально и считают ответы само собой разумеющимися (и что все стандартные допущения верны), а средние американцы - нет. Чем более техническим является вопрос, тем более неявные предположения необходимы, следовательно, разница в ответах будет больше.
Так вот получилось и с акциями.
В таблице ниже FTI означает опрос широкого круга респондентов в США, а EEP - опрос среди экономистов.
==================
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Вот поэтому очень многие неправильно определяют риск инвестиций и получают отрицательный опыт.
Впрочем, не только в этом вопросе мнение экономистов расходятся с общественным. Вот результаты некоторых самых интересных опросов, исследованных в статье Economic Experts vs. Average Americans, Paola Sapienza и Luigi Zingales из чигагского университета.
Помощь банкам в 2008 году принесла больше пользы, чем вреда.
Экономисты: 70%
Американцы: 39%
Изменения в ценах на бензин в основном зависят от рыночных факторов.
Экономисты: 92%
Американцы: 54%
NAFTA (Североамериканское соглашение о свободной торговле) повышает благосостояние в США.
Экономисты: 95%
Американцы: 46%
Меры по стимулированию экономики 2009 года снизили безработицу.
Экономисты: 92%
Американцы: 46%
Покупка "американского" имеет позитивный эффект на занятость.
Экономисты: 11%
Американцы: 76%
Налог на вредные выхлопы эффективнее повышение стандартов для двигателей автомобилей.
Экономисты: 93%
Американцы: 26%
Это различие в ответах, кажется, оправдано не только более лучшим знанием экономистами своей области. Похоже, что оно объясняется в основном тем, как средние американцы интерпретируют вопросы.
Экономисты отвечают на них буквально и считают ответы само собой разумеющимися (и что все стандартные допущения верны), а средние американцы - нет. Чем более техническим является вопрос, тем более неявные предположения необходимы, следовательно, разница в ответах будет больше.
Так вот получилось и с акциями.
В таблице ниже FTI означает опрос широкого круга респондентов в США, а EEP - опрос среди экономистов.
==================
Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
🇺🇸Индекс S&P 500 на прошлой неделе прибавил 0,7%.
Лидером роста стали акции Adobe Inc благодаря отчетности за 4 квартал лучше ожиданий аналитиков. В аутсайдерах рынка Boeing после сообщения Федерального управления гражданской авиации США, подтвердившего, что полеты самолетов модели 737 MAX не будут возобновлены раньше начала следующего года.
Лидером роста стали акции Adobe Inc благодаря отчетности за 4 квартал лучше ожиданий аналитиков. В аутсайдерах рынка Boeing после сообщения Федерального управления гражданской авиации США, подтвердившего, что полеты самолетов модели 737 MAX не будут возобновлены раньше начала следующего года.
События недели
16.12.2019, понедельник
🏦ЦБ РФ, публикация комментария «Динамика потребительских цен»
🏦ЦБ РФ, публикация оценки трендовой инфляции
17.12.2019, вторник
🛢Лукойл, прогноз развития компании до 2035г
18.12.2019, среда
🛢Последний день для покупки акций Лукойл под дивиденды за 9 месяцев 2019г (ДД 3,2%)
19.12.2019, четверг
🏦ЦБ РФ, публикация бюллетеня «О чем говорят тренды»
🇷🇺Пресс-конференция В. Путина
🇬🇧Заседание ЦБ Англии
🇯🇵Заседание ЦБ Японии
📱Заседание СД МТС. Обсуждение крупной сделки, определение цены выкупа акций
🛢Заседание СД Роснефти. Обсуждение долгосрочной программы развития
🏗Последний день для покупки акций Мостотрест под дивиденды за 9 месяцев 2019г (ДД 8,5%)
20.12.2019, пятница
⛏Последний день для покупки акций Селигдар-п под дивиденды за 9 месяцев 2019г (ДД 7,7%)
16.12.2019, понедельник
🏦ЦБ РФ, публикация комментария «Динамика потребительских цен»
🏦ЦБ РФ, публикация оценки трендовой инфляции
17.12.2019, вторник
🛢Лукойл, прогноз развития компании до 2035г
18.12.2019, среда
🛢Последний день для покупки акций Лукойл под дивиденды за 9 месяцев 2019г (ДД 3,2%)
19.12.2019, четверг
🏦ЦБ РФ, публикация бюллетеня «О чем говорят тренды»
🇷🇺Пресс-конференция В. Путина
🇬🇧Заседание ЦБ Англии
🇯🇵Заседание ЦБ Японии
📱Заседание СД МТС. Обсуждение крупной сделки, определение цены выкупа акций
🛢Заседание СД Роснефти. Обсуждение долгосрочной программы развития
🏗Последний день для покупки акций Мостотрест под дивиденды за 9 месяцев 2019г (ДД 8,5%)
20.12.2019, пятница
⛏Последний день для покупки акций Селигдар-п под дивиденды за 9 месяцев 2019г (ДД 7,7%)
🇷🇺 Стратегия на российском рынке акций. 2020 год
Инвестиционная стратегия на российском рынке акций это путеводитель по выбору конкретных акций в портфель. Она состоит из:
👉Экономика
Влияние макроэкономических факторов на отрасли рынка акций.
👉Выбор акций на российском рынке
Обзор крупных отраслей и наш выбор компаний в них.
👉 Портфельные стратегии
Состав трех портфелей акций по индексной, дивидендной и активной стратегии.
Стратегия
#акции #стратегия
Инвестиционная стратегия на российском рынке акций это путеводитель по выбору конкретных акций в портфель. Она состоит из:
👉Экономика
Влияние макроэкономических факторов на отрасли рынка акций.
👉Выбор акций на российском рынке
Обзор крупных отраслей и наш выбор компаний в них.
👉 Портфельные стратегии
Состав трех портфелей акций по индексной, дивидендной и активной стратегии.
Стратегия
#акции #стратегия
Небольшая презентация нашей стратегии на рынке акций в формате инстаграм:
https://instagram.com/p/B6NWReeiKuT/
https://instagram.com/p/B6NWReeiKuT/
Пожалуй, самыми колоритными биржевыми пророчицами 1990-х годов были «Бердстаунские леди» - группа провинциальных 70-летних дам. Журналисты называли их величайшими биржевыми умами поколения. Эти старушки нажили неплохие деньги, продав свыше миллиона экземпляров своих книг и постоянно мелькая во всевозможных телевизионных шоу и на страницах журналов.
Объяснения своих успехов на бирже (вера в Бога и упорный труд) они перемежали рецептами домашних блюд. В своем бестселлере 1995 года дамы уверяли, что ежегодные доходы от их инвестиций за последнее десятилетие составляли в среднем 23,9% в год, в то время как средний доход индекса S&P500 не превышал 14,9%. По их мнению, каждый, следуя их советам, мог добиться успеха. Это была сенсация! Пожилые провинциальные леди, руководствуясь обычным здравым смыслом, посрамили профессионалов Уолл-стрит.
К сожалению, выяснилось, что старушки слегка лукавили. Как оказалось, их инвестиционный клуб включал суммы взносов в расчет доходов. Британская аудиторская компания Pricewaterhouse выяснила, что на самом деле прибыль уважаемых леди за десять лет составила 9,1% годовых, что почти на 6% ниже доходности рынка.
Перефразируя библейское предостережение: «Не слушайте слов биржевых пророков, пророчествующих вам: они обманывают вас».
============
Это был отрывок из книги Бертона Малкиела "Случайная прогулка по Уолл-Стрит"
Объяснения своих успехов на бирже (вера в Бога и упорный труд) они перемежали рецептами домашних блюд. В своем бестселлере 1995 года дамы уверяли, что ежегодные доходы от их инвестиций за последнее десятилетие составляли в среднем 23,9% в год, в то время как средний доход индекса S&P500 не превышал 14,9%. По их мнению, каждый, следуя их советам, мог добиться успеха. Это была сенсация! Пожилые провинциальные леди, руководствуясь обычным здравым смыслом, посрамили профессионалов Уолл-стрит.
К сожалению, выяснилось, что старушки слегка лукавили. Как оказалось, их инвестиционный клуб включал суммы взносов в расчет доходов. Британская аудиторская компания Pricewaterhouse выяснила, что на самом деле прибыль уважаемых леди за десять лет составила 9,1% годовых, что почти на 6% ниже доходности рынка.
Перефразируя библейское предостережение: «Не слушайте слов биржевых пророков, пророчествующих вам: они обманывают вас».
============
Это был отрывок из книги Бертона Малкиела "Случайная прогулка по Уолл-Стрит"
Состояние российской экономики является негативным фактором для оценки акций. Мы полагаем, что ВВП в этом году вырастет на 1.3% (минимум с 2016 года) и на 1.5% в 2020-ом. Основной позитивный фактор - снижение инфляции и процентных ставок. Благодаря этому стоимость будущих денежных потоков компаний растет, а приток инвестиций на фондовый рынок увеличивается.
Стратегия на рынке акций: https://www.dohod.ru/analytic/strategiya-na-rossijskom-ryinke-akczij.-2020-god/
Стратегия на рынке акций: https://www.dohod.ru/analytic/strategiya-na-rossijskom-ryinke-akczij.-2020-god/
