ДОХОДЪ
72.7K subscribers
4.69K photos
134 videos
24 files
5.49K links
Управляющие и аналитики УК ДОХОДЪ

Связь: @Vsevolod_Lobov

Отбор облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Дивиденды: https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend

Чат: @dohod_invest_t

Канал зарегистрирован в реестре clck.ru/3GXBJV
加入频道
​​Снижение доходностей в 🇩🇪Германии и 🇺🇸США

Доходности по 10-летним облигациям Германии и США на минимумах за несколько лет. Тренд отражает мнение инвесторов о замедлении экономического роста, снижении инфляционных ожиданий и смягчении денежной политики. В Германии ставки вновь отрицательные.
​​Трансконтейнер - отличные финансовые результаты в 1 квартале

🔹Крупнейший оператор железнодорожных контейнерных перевозок России Трансконтейнер показал отличные результаты по итогам 1 квартала. Выручка выросла на 20% до 19,8 млрд рублей, операционная и чистая прибыль выросли более чем в 2 раза.

🔹Компания дорого оценена по мультипликаторам, но имеет высокую эффективность. Дивидендная доходность находится на среднем для рынка уровне

🔹Ключевое событие для компании - предстоящая приватизация и потенциальная цена оферты.

Трансконтейнер - отличные финансовые результаты в 1 квартале
🇬🇷 Доходность по 10-летним облигациям Греции упала минимальных в истории 3,05% после объявления о досрочных выборах в стране. Ожидается, что правящая партия "Коалиция радикальных левых сил" (СИРИЗА) уступит лидерство оппозиционной консервативной партии "Новая демократия", которая традиционно выступает за сохранение евро и членство в ЕС.
​​⚡️Россети дивиденды за 1 квартал 2019г
на обычку: 0,02443 руб на акцию. Доходность - 2%
на преф - 0,07997руб. Доходность - 5,1%

Всего направлено около 5 млрд рублей. По итогам 2018 года компания дивиденды не выплачивала.

После рекомендаций Газпрома многие рассчитывали на большее: обычка падает на 6%, преф на 4%

Россети-п
Россети
S&P 500: прибыль компаний и доходность индекса.
via Jeroen Blokland
🇵🇰В Пакистане вынесли фетву доллару, объявив хранение американской валюты грехом, пишет Financial Times.

К нетрадиционным инструментам борьбы с оттоком капитала пришлось прибегнуть после падения пакистанской рупии на 30% за год. Правительство Пакистана сейчас ждет помощи от МВФ на $6-8млрд, обещая значительно сократить расходы бюджета.
​​МХК ЕвроХим: новый выпуск облигаций дочки швейцарского производителя удобрений:

🔸Входит в число 10 крупнейших агрохимических компаний в мире по производственным мощностям.

🔸Имеет рейтинги от всех ведущих агентств, их среднее значение мы оцениваем на 6/10

🔸Результаты компании по итогам 2018 года позволяют поднять итоговую оценку, облигации попадают в "корпоративный портфель".

МХК ЕвроХим: новый выпуск облигаций дочки швейцарского производителя удобрений
6-летние облигации Tesla торгуются почти на 20% дешевле номинала, предполагая доходность к погашению на уровне 9,2%. У держателей долгов компании непростой период.
​​Акрон по итогам 1 квартала нарастил все ключевые показатели отчетности

Выручка выросла на 23% до 29,5 млрд руб. к аналогичному периоду прошлого года на фоне более слабого рубля и роста мировых цен на удобрения при неизменном год к году объеме продаж. Операционная прибыль выросла на 22%, чистая прибыль выросла в 2 раза.

Компания дорого оценена по мультипликаторам, имеет высокие показатели рентабельности. Дивидендная доходность находится на среднерыночном уровне. Акции не проходят в наши активные стратегии.

#Акрон #ACRN
Топ-5 по капитализации на Московской бирже в $млрд:

Сбербанк 77,7
Газпром 74,2
Роснефть 70,7
Новатэк 61,2
Лукойл 59
​​⚡️Дивиденды Русгидро

Совет директоров Русгидро рекомендовал дивиденды за 2018г в размере 0,0367 руб. на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам составляет 6,8%. Дата закрытия реестра акционеров: 9 июля 2019г.

Выплаты составят 51,3% от прибыли по МСФО или порядка 16 млрд руб., что на 40% выше 2017 года. Прибыль Русгидро в 2018 году выросла на 18% до 31,2 млрд руб.

Дивиденды Русгидро
«Риск инвестиций в Россию не высокий, а запретительный»: бывший глава Morgan Stanley в России Райр Симонян об уходе из страны самого успешного западного инвестбанка.
https://thebell.io/risk-investitsij-v-rossiyu-ne-vysokij-a-zapretitelnyj-byvshij-glava-morgan-stanley-v-rossii-rajr-simonyan-ob-uhode-iz-strany-samogo-uspeshnogo-zapadnogo-investbanka/
​​В этом году среди инвесторов США наметился бум спроса на инструменты, помогающие снизить риск портфеля. Особую популярность обретают фонды "низкой волатильности". Они представлены ETF, которые инвестируют в акции компаний с низким диапазоном колебания цены. Еще один популярный вид ETF - "буферные фонды", которые используя опционы, предлагают защиту от падения рынка акций, но при этом инвестор должен будет отказаться от части прибыли в случае роста.

Morningstar оценивает объем фондов с подобными стратегиями в $77 млрд. Популярность инструментов поддерживается страхом инвесторов перед новым кризисом, но при этом нежеланием полностью уходить в кэш и облигации.

WSJ
​​💡МРСК Центра и Приволжья: временное снижение показателей

МРСК Центра и Приволжья в 1 квартале 2019 года отчиталась о снижении выручки на 5% до 25,6 млрд руб. и сокращении чистой прибыли на 20% до 3,4 млрд. руб. Основной причиной падения показателей стало прекращение с 1 апреля 2018 года выполнения во Владимирской области функций гарантирующего поставщика, которое год назад прибавило 3,3 млрд руб. к квартальным показателям компании.

Показатели во 2-4 кварталах 2019 года должны быть не хуже, чем в прошлом году, что формирует недооценку по мультипликаторам. В совокупности с хорошими для сектора показателями рентабельности это обеспечивает МРСК ЦП попадание в портфель по стратегии Smart Estimate (недооценка+эффективность).

Мы ожидаем, что дивидендная доходность компании в ближайшие годы останется на уровне выше 10%, что позволит ей сохранить место в дивидендном портфеле.

#MRKP #МРСКЦП
​​Основной владелец группы ЛСР Андрей Молчанов в интервью Рейтер:

🔹О дальнейшем снижении доли в компании
"Я не рассматриваю возможность снижения своей доли дальше — контрольный пакет остается за мной. Если завтра рынок упадет раз в пять, то можно было бы подумать над buyback."

🔹О дивидендной политике
"Для меня важно, чтобы люди получали дивиденды, поэтому дивидендную политику мы не меняем".

🔹О работе нового законодательства
"Ситуация, которая произойдет, может привести к сокращению темпов строительства с 40 до 30 миллионов квадратных метров в год, если мы говорим только о многоквартирных домах"

🔹О процентных ставках
"Единственное, что может помочь рынку - снижение ставок по ипотеке. Увеличение (ставок по ипотеке) буквально на 0,2-0,5 процентных пункта приводит к тому, что количество заключенных сделок снижается где-то на 26%"

Последние 5 лет ЛСР платит дивиденды на уровне 78 рублей на акцию, что формирует текущую доходность на уровне 11,4%.

ЛСР в Дивидендах

#ЛСР #LSRG
​​⛽️Лукойл: умеренно-позитивные результаты в первом квартале

🔹Лукойл в 1 кв 2019г увеличил выручку на 13,5% до 1 850,9 млрд руб. в годовом выражении благодаря более слабому курсу рубля и увеличению экспортных объемов реализации нефти и газа в связи с ростом объемов добычи. Операционная прибыль выросла в полтора раза до 194,2 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 37% до 149,2 млрд руб.

🔹При текущих ценах на нефть Лукойл адекватно оценен рынком. Высокие показатели рентабельности позволяют акциям компании пройти в портфель по стратегии Smart Estimate.

🔹Средства, которые компания могла бы направлять на дивиденды акционерам, менеджмент направляет на выкуп акций. Траты в рамках программы buyback за период выросли в 1,3 раза до 71,5 млрд руб. в квартальной динамике. Дивидендная доходность остается низкой, едва превышая 4,5%. Акции Лукойла не проходят в портфель по дивидендной стратегии.

#Лукойл #LKOH
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Крупнейшие производители нефти в мире 1965-2017. via visualcapitalist.com
ЦБ Венесуэлы впервые с 2015 года обновил экономические данные. Падение ВВП составляет 22,5% в годовом выражении.
​​Газпром показывает рост прибыли на 44%, но это вызвано "бумажными" факторами

🔹По итогам 1 квартала 2019 года компания нарастила выручку на 7,1% в годовом выражении до 2,3 трлн рублей. Операционная прибыль прибавила 2% и составила 503 млрд рублей. Рост чистой прибыли составил внушительные 44%, однако вызвано это переоценкой валютного долга компании, благодаря укреплению курса рубля.

🔹Газпром увеличил свободный денежный поток (операционный денежный поток - капитальные затраты) в первом квартале до 244 млрд рублей, в результате, объем денежных средств на балансе Газпрома превысил 1 трлн рублей.

🔹Компания сохраняет недооценку по мультипликаторам, но эффективность и ожидаемый рост выручки остаются слабыми местами Газпрома. После роста акций последних недель дивидендная доходность снизилась до 8%, что на данный момент недостаточно для попадания в портфель по дивидендной стратегии.

#Газпром #GAZP
​​📖В Талмуде Раби Ицхак говорит, что человеку следует делить свое богатство на три части: треть вкладывать в землю, треть в товар (бизнес), треть держать в ликвидной форме.

Финансовый блогер Меб Фабер проверил древнюю мудрость, составив портфель из недвижимости, акций и облигаций в равных пропорциях Среднегодовая доходность Талмуда немного уступила акциям, но с учетом рисков портфель оказался вне конкуренции.

THE TALMUD PORTFOLIO
​​Президент США Дональд Трамп объявил о введении пошлин в размере 5% на все товары, ввозимые из Мексики, с целью остановить поток нелегальных мигрантов.

Трамп уточнил, что если Мексика не «предпримет эффективные меры» для разрешения миграционного кризиса, то пошлины будут увеличиваться на 5% каждый месяц до 1 октября, когда достигнут 25%.

Мексика - второй после Китая импортер в США с долей 14%.

Фьючерс на S&P500 теряет около 1% сегодня, мексиканский песо - 2,5%.