​​Какими коэффициентами можно оценить рынок акций?

PE Шиллера
Цена к среднему значению прибыли компаний за последние 10 лет, скорректированную на инфляцию. Индикатор был популяризирован Робертом Шиллером, лауреатом Нобелевской премии по экономике. Недостаток: изменение правил бухучета значительно влияет на прибыль, поэтому индикатор сейчас и в 80-е может быть несопоставим.

PE Хасмана
Индикатор похож на PE Шиллера только сравнивает капитализацию компаний с пиковым значением прибыли за последние 10 лет. Имеет схожий недостаток.

Капитализация рынка акций/ВВП страны
Коэффициент еще называют индикатором Уоррена Баффета, так как однажды он сказал, что это лучший способ увидеть дороговизну рынка. Недостаток: американские компании за последние 30 лет стали глобальными, получая заметную часть выручки и прибыли заграницей. Сравнивать стоимость транснациональных компаний исключительно с ВВП родной страны может оказаться некорректным.

Коэффициент Q Тобина
Индикатор рассчитывается через отношение стоимости компании к ее активам. Был популяризирован в исследовании еще одного нобелевского лауреата Джеймса Тобина. Недостаток: экономика движется в сторону менее капиталоемких отраслей, что занижает размер активов компаний и, соответственно, повышает коэффициент.

На графике видно, что все индикаторы для рынка акций США на конец прошлого года находились в зоне перекупленности. Дороже рынок стоил только в 1999-2000 годы.

​​💲6 из топ-30 российских банков понизили ставки долларовых депозитов в марте, в том числе Сбербанк и ВТБ

Это хороший сигнал состояния банковской системы, показывающий что отток долларовых депозитов на фоне угрозы введения новых санкций США на российский долг прекратился.

На стабилизацию ставок также влияет приостановка повышения ключевой ставки со стороны ФРС, которая с декабря прошлого года составляет 2,25-2,5%. Доходность 1-летних гособлигаций США - 2,4%.

Ведомости

Когда нагрузил портфель неликвидным, но перспективным активом.

🇺🇦Перед сегодняшними выборами долговой рынок Украины спокоен. Доходности долларовых облигаций страны на минимуме с октября прошлого года.

Доходность акций индекса Мосбиржи в марте. Сам индекс +0,5%. Среди отраслевых индексов лидер - финансы (+1,5%), аутсайдер - металлурги (-1,5%).

🌎I квартал 2019 года на мировых рынках акций

Большинство мировых рынков акций закончило первый квартал ростом. Китай в лидерах после снижения угрозы торговой войны в США. Турция вновь страдает из-за падения стоимости лиры.

​​Совет Директоров АФК "Система" рекомендовал акционерам направить на дивиденды за 2018 год 1,06 млрд рублей или 0,11 руб на акцию.

Закрытие реестра - 18 июля. Текущая доходность выплат - 1,2%.

Ранее Система отказалась от промежуточных выплат за 2018 год, тогда как в 2017 году они составили 68 копеек на акцию. Компания заметно отклоняется от дивидендной политики, так как видит стратегической целью сокращение долга, образовавшегося после необходимости расплачиваться с Роснефтью по мировому соглашению. Совокупный долг материнской структуры Системы на конец 3 квартала 2018 года составлял 222 млрд рублей.

https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/afks

🇺🇸Итоги по акциям США за прошедшую неделю. Boeing начинает понемногу оправляться от скандала с неполадками самолетов, заявив об устранении в ошибках ПО.

​​Нижнекамскнефтехим по итогам 2018года

🔹 Выручка выросла на 16%, но прибыль стагнирует из-за роста расходов на сырье

🔹 Впереди много лет инвестиций в новое производство

🔹 Выплаты дивидендов в последующие годы не только снизятся, но и могут быть вновь приостановлены

🔹 Рост стоимости акций привел к их исключению из стратегии, рассчитанной на недооценку

#НКНХ #отчетность

https://telegra.ph/Nizhnekamskneftehim-pribyl-po-itogam-2018g-ne-vyrosla-iz-za-rashodov-na-syre-04-01

Крупнейшая в мире нефтяная компания Saudi Aramco получила прибыль по итогам 2018г в размере $111 млрд, обогнав Apple, Samsung и Google. Газпром, кстати, немного не дотянет до топ-7 мировых компаний по прибыли. Ожидается, что показатель по МСФО в 2018 году составит около $20 млрд.

Полюс рекомендовал итоговые дивиденды 143,62 рублей на акцию.
Дата закрытия реестра – 16 мая 2019 г. Текущая доходность выплат на уровне 2,6%.


Ранее Полюс выплатил промежуточные дивиденды по итогам 1 полугодия 2018 года в размере 131,11 рублей на акцию. Совокупные выплаты по итогам 2018 года составят 274,73 рубля на акцию.

https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/plzl

🇨🇳 Главная тема дня в мировой экономике - мартовский скачок деловых настроений в Китае. Положительно влияет перерыв в торговой войне с США и дополнительные стимулы от государства.

На второй день торгов акции сервиса заказа такси Lyft потеряли 11,9%, опустившись ниже цены IPO. После успешной продажи акций перед компанией стоит вопрос, как теперь выйти в прибыль, не уступая долю рынка Uber.

Севергрупп Алексея Мордашова купит 41,9% ритейлера Лента у TPG Group и ЕБРР. Сумма сделки составит $3,6 за одну расписку Ленты, по текущему курсу это около 236 рублей. Сделка предусматривает оферту миноритариям.

На Московской бирже Лента в лидерах роста сегодня (+3,3%), расписка стоит 227 рублей.

Почему просто экономической стабильности недостаточно для сохранения поста президента Украины. Статья для портала "Вести Экономика" https://www.vestifinance.ru/articles/117228

Эрдоган потерял контроль над крупнейшими городами Турции. В Анкаре и Стамбуле на выборах мэров примерно с 50% голосов лидируют кандидаты от оппозиционной Республиканской народной партии. Тот случай, когда ухудшение экономики плохо влияет на рейтинг. Графики - Financial Times.

Почему частные инвесторы покупают те или иные акции?
Будьте осторожны - Действительно важные факторы прямо противоположны этой картинке!
via https://twitter.com/safalniveshak

​​Татнефть по итогам отчетности 2018 года:

🔹 Как и у всего нефтегазового сектора, отличный рост выручки и прибыли

🔹 При отсутствии долга компания направляет весь свободный денежный поток на дивиденды, их доходность и стабильность позволяет включать акции компании в портфель по дивидендной стратегии

🔹 Увеличение инвестрограммы может снизить дивидендные выплаты по итогам 2019 года

🔹 Коэффициенты и мультипликаторы позволяет акциям компании проходить в портфель, рассчитанный на поиск недооцененных эффективных компаний.

https://telegra.ph/tatneft-2018y-04-03

#Татнефть #отчетность

Любопытная инфографика об экспорте оружия США и России/CCCР

via Will Geary

Доля золота в золотовалютных резервах России выросла до 18,6%. В прошлом году Центробанк РФ приобрел 274 тонны золота, что впервые оказалось выше уровня добычи в стране. На фоне угрозы санкций Россия, скорее всего, продолжит дедолларизацию резервов. Для производителей драгоценного металла это позитивный тренд.

График - Bloomberg