Реальные доходы населения России снижаются 5 год подряд.

Среди компаний индекса Мосбиржи Система в лидерах роста в январе. https://dohod.ru/ik/analytics/stockmap/

В остальном рынке выделяются En+ и Россети.

Главные экономические новости из Европы сегодня - падение ВВП Италии второй квартал подряд. Технически это рецессия. Долг к ВВП страны составляет 131.8%, выше только у Греции.

Что такое волатильность рынка. За худшим декабрем с момента Великой Депрессии в акциях США случился лучший по доходности январь за 30 лет.

С момента IPO в 1997г Amazon кумулятивно заработал $18млрд прибыли, что меньше, чем Apple зарабатывает за один квартал, но стоит дороже. Инвесторы верят в будущий рост выручки и маржи бизнеса интернет-гиганта.

Динамика сопоставимых продаж российских ритейлеров.

На следующей неделе стартует сезон финансовых отчетностей российских компаний. Календарь публикаций.

Январь оказался позитивным месяцем для валют развивающихся рынков. Большинство прибавило в стоимости относительно доллара, рубль в лидерах роста.

Итоги недели: сектор металлургии лучше рынка. В лидерах роста Северсталь, +6,7%. Русал и En+ хуже рынка, несмотря на решение Минфина США о снятии санкций.
https://dohod.ru/ik/analytics/stockmap/

Все 38 главных мировых активов в выборе Deutsche Bank закончили январь ростом. Нефть, акции Бразилии и технологических компаний в лидерах.

Из миллионеров в миллиардеры. Баффет за 26 лет, Гейтс 5 лет, Безос 2 года, Цукерберг 1 год.

Капитализация мирового рынка акций $75 трлн. Больше половины это компании США.

Газпром сегодня начнет встречи с инвесторами в США, посвященные размещению еврооблигаций, номинированных в долларах. Для российских компаний это может стать первым выпуском облигаций в американской валюте за год.

Мы расширяем линейку наших обзоров взглядом на мировые рынки акций. Экономика+мультипликаторы+дивиденды по 5 регионам мира. В дальнейшем список будет увеличен до 20. Списки ETF прилагаются.

https://vk.com/@dohod_ru-strategiya-na-mirovyh-rynkah-akcii-2019

20 крупнейших рынков акций мира.

​​​​Северсталь объявила квартальные дивиденды на уровне 32,08 руб с текущей доходностью около 3,1%.

Ранее компания подтвердила увеличение инвестиционной программы на 2019г >2 раза, пообещав для расчета дивидендов использовать "нормализованный" денежный поток без учета возросших инвестиций.

При сохранении текущего операционного денежного потока это позволит Северстали платить дивиденды 90-100 млрд. руб в год, что формирует ожидаемую див доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне >11%. https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/chmf

​​Росстат сообщил о рекордном за 6 лет росте ВВП России на 2,3% в годовом выражении.

"Российской статистике удалось посрамить всех профессиональных прогнозистов - от мировых инвестбанков до Международного валютного фонда: так, экономисты JP Morgan ждали 1,6% роста (сентябрь-2018), Economist Intelligence Unit - 1,7% (октябрь-2018), МВФ - 1,7%, Всемирный банк - лишь 1,5%. Не более 2% ожидал и ЦБ РФ, ссылавшийся на структурную слабость экономики, зависимой от сырья и стагнирующей без реформ.

Еще в ноябре статистика Росстата укладывалась в эти рамки: за 11 месяцев рост ВВП оценивали в 1,8%. Но в январе, при подсчете декабрьских данных, Росстату удалось найти 0,5% прежде невидимого ВВП, или 518 миллиардов рублей в денежном выражении." (Finanz)

График - Ведомости

Аэрофлот за 2018г по РСБУ: рекордный операционный убыток, падение чистой прибыли в 10 раз. Наиболее существенное влияние на затраты в 2018 году оказал рост расходов на авиационное топливо.

Прямые иностранные инвестиции в российскую экономику на минимуме за 4 года. По итогам 2018г показатель составил $1,9 млрд при среднем уровне $50 млрд до 2014г.

​​Северсталь. Умеренный позитив в отчетности, рост инвестиций в фокусе внимания.

Последние результаты
Северсталь показала умеренно хорошие результаты по итогам 4 квартала 2018г, нарастив рублевую выручку на 15,7%, операционную прибыль на 40,3% в годовом выражении. Снижение мировых цен на сталь было компенсировано ослаблением курса российской валюты. В долларах результаты скромнее – падение выручки на 3,6%, операционной прибыли на 1,3% в годовом выражении.

Увеличение инвестиций
В 2019 году компания начинает новый цикл, увеличив инвестиции более чем в 2 раза до $1,4 млрд. Для этого планируют выйти на рынок заимствований, что должно позволить сохранить высокий уровень дивидендов.

Дивиденды
Мы ждем, что до конца 2019 года показатель Чистый долг/EBITDA останется на уровне ниже 1, что позволит выплачивать весь «нормализованный» свободный денежный поток в качестве дивидендов. Показатель составит 90-100 млрд. рублей в базовом сценарии, что почти на четверть меньше уровня дивидендов в 2018 году, но подразумевает дивидендную доходность в ближайший год >11%. Учитывая высокий коэффициент стабильности выплат, компания остается в портфеле по дивидендной стратегии.

Мультипликаторы
Компания немного недооценена относительно средних показателей для российcких компаний (P/E =6,3; EV/EBIT=5,2), в тоже время по рентабельности Северсталь попадает в топ 10% самых эффективных компаний. Это позволяет акциям попадать в портфель Smart Estimate.

#Северсталь #отчетность