Индекс МосБиржи без значительных изменений по итогам торгов во вторник. Лучше рынка выглядит Лукойл, после новостей об увеличении веса в индексе MSCI Russia https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap/
В интервью "Ъ" Потанин:
1. Четко говорит о том, что Норникель переходит к началу нового инвестиционного цикла. Направления 1)сначала увеличение эффективности, затем переход к программе роста через 4 года 2) решение экологических проблем (говорит, что многие крупные фонды не вкладываются из-за неэкологичности производства 3) цифровизация
2. Явно намекает, что дивиденды Норникеля слишком большие. Текущий уровень фактически не совместим с пиками инвестиционной программы. "Первое, что я сделаю после того, как пойму, что у Олега (Дерипаски) миновала острая фаза — к ней, например, просто привыкнуть можно,— вернусь с вопросом о том, чтобы сбалансировать на ближайшие годы график выплаты дивидендов с графиком инвестиций."
3. Говорит, что докупает акции Норникеля из-за ожидаемой доходности.
https://www.kommersant.ru/doc/3779060
1. Четко говорит о том, что Норникель переходит к началу нового инвестиционного цикла. Направления 1)сначала увеличение эффективности, затем переход к программе роста через 4 года 2) решение экологических проблем (говорит, что многие крупные фонды не вкладываются из-за неэкологичности производства 3) цифровизация
2. Явно намекает, что дивиденды Норникеля слишком большие. Текущий уровень фактически не совместим с пиками инвестиционной программы. "Первое, что я сделаю после того, как пойму, что у Олега (Дерипаски) миновала острая фаза — к ней, например, просто привыкнуть можно,— вернусь с вопросом о том, чтобы сбалансировать на ближайшие годы график выплаты дивидендов с графиком инвестиций."
3. Говорит, что докупает акции Норникеля из-за ожидаемой доходности.
https://www.kommersant.ru/doc/3779060
Магнит - неаудированная отчётность по итогам 3 квартала 2018г
Результаты Магнита дают сигналы о конце падения финансовых показателей. Выручка компании за третий квартал выросла на 8,4% в годовом выражении. Чистая прибыль увеличилась на 10%, благодаря снижению расходов на уплату процентов. Помогло снижение ставок по кредитам. Операционная прибыль почти прекратила падение. Сопоставимые продажи в 3 квартале упали на 2,0% (-4,5% в 1 полугодии 2018г).
Говорить о начале разворота тенденции и росте финансовых результатов еще рано. Компания стоит относительно дорого по индикаторам (EV/EBIT=8,9;P/E=10,9), не входит в наши активные портфели акций.
Результаты Магнита дают сигналы о конце падения финансовых показателей. Выручка компании за третий квартал выросла на 8,4% в годовом выражении. Чистая прибыль увеличилась на 10%, благодаря снижению расходов на уплату процентов. Помогло снижение ставок по кредитам. Операционная прибыль почти прекратила падение. Сопоставимые продажи в 3 квартале упали на 2,0% (-4,5% в 1 полугодии 2018г).
Говорить о начале разворота тенденции и росте финансовых результатов еще рано. Компания стоит относительно дорого по индикаторам (EV/EBIT=8,9;P/E=10,9), не входит в наши активные портфели акций.
#X5 порадовали акционеров ростом операционной прибыли почти на 20% в годовом выражении в 3 квартале года. Напугавший многих тренд на сокращение показателя похоже переламывается, однако нужно подтверждение этого еще хотя бы одним кварталом. Акции на отчётность реагируют очень позитивно, +8% сегодня на Московской бирже.
Индекс МосБиржи показал рост по итогам торгов в среду на 1,5%. На фоне выхода оптимистичной отчетности заметно лучше рынка акции Х5, прибавившие 8,5%. Сбербанк растет после новостей о том, что США могут не ввести дополнительные санкции. Новатэк теряет 4,1% после публикации квартальной отчётности.
https://dohod.ru/ik/analytics/stockmap/
https://dohod.ru/ik/analytics/stockmap/
В России можно найти множество примеров того, как недостаточная защита прав собственности снижает потенциальную капитализацию активов в десятки и даже сотни раз. Московская и подмосковная недвижимость, совокупная стоимость которой по некоторым оценкам исчисляется триллионами долларов (а это столько же потенциальных инвестиций, ведь недвижимость — идеальный залог), лежит «мертвым грузом» не потому, что она не секьюритизирована. Акции можно выпустить в любой момент. Проблема в том, как сделать их ликвидными — чтобы стоимость акции в руках одного агента была равна стоимости в руках другого. Именно для этого и необходим институт прав собственности, институт защиты права распоряжения активами, независимо от отношений владельца с городской и районной администрацией.
Стоимость российских компаний на фондовом рынке по-прежнему составляет лишь доли того, что они могли бы стоить, будь они американскими. Почему? Это отражает уверенность рынка в том, что менеджеры компаний и государства обладают возможностями по отъему активов и прибыли, принадлежащих (де-юре) акционерам. Законы, дающие акционерам право ограничивать действия менеджеров, написаны и приняты, но исполняются плохо.
Это, наверное, самый простой пример того, как неразвитость института препятствует капитализации. В этом случае страдают не только мелкие внешние акционеры — они могут проголосовать ногами. Страдают и крупные собственники компаний, которые из-за низкой капитализации лишаются доступа к дешевым источникам финансирования. Аналогично этому, если кредиторы не могут быстро и без потерь получить собственность должника в случае его банкротства, больше всего от этого страдают как раз те компании, которые отдают долги вовремя, поскольку им приходится платить большие ставки процента по кредитам.
Сергей Гуриев, Мифы экономики, 2010
Стоимость российских компаний на фондовом рынке по-прежнему составляет лишь доли того, что они могли бы стоить, будь они американскими. Почему? Это отражает уверенность рынка в том, что менеджеры компаний и государства обладают возможностями по отъему активов и прибыли, принадлежащих (де-юре) акционерам. Законы, дающие акционерам право ограничивать действия менеджеров, написаны и приняты, но исполняются плохо.
Это, наверное, самый простой пример того, как неразвитость института препятствует капитализации. В этом случае страдают не только мелкие внешние акционеры — они могут проголосовать ногами. Страдают и крупные собственники компаний, которые из-за низкой капитализации лишаются доступа к дешевым источникам финансирования. Аналогично этому, если кредиторы не могут быстро и без потерь получить собственность должника в случае его банкротства, больше всего от этого страдают как раз те компании, которые отдают долги вовремя, поскольку им приходится платить большие ставки процента по кредитам.
Сергей Гуриев, Мифы экономики, 2010
Перед заседанием Банка России 26 октября мы подготовили прогноз по изменению инфляции и процентных ставок.
https://telegra.ph/Obzor-inflyacii-i-procentnyh-stavok-Oktyabr-2018-10-25
https://telegra.ph/Obzor-inflyacii-i-procentnyh-stavok-Oktyabr-2018-10-25
Telegraph
Обзор инфляции и процентных ставок. Октябрь 2018
Обзор в PDF Укрепление рубля и стабилизация ситуации на долговом рынке делает маловероятным ужесточение денежной политики по итогам заседания ЦБ в пятницу, 26 октября Мы сохраняем прогноз по заметному ускорению инфляции. По итогам 2018 года показатель может…
Как и многие металлурги, #НЛМК направит почти весь свободный денежный поток на дивиденды. 6,04 руб на акцию за 3 кв 2018г с тек доходностью около 3,8%. https://dohod.ru/ik/analytics/dividend/nlmk
Новатэк представил сильные результаты по итогам 3 квартала, увеличив выручку на 67,8%. Операционная прибыль увеличилась почти на 72%. Позитивными факторами для роста показателей стали запуск второй линии завода «Ямал СПГ», покупка новых месторождений, а так же рост цен на газ и ослабление рубля.
Новатэк традиционно дорого стоит по мультипликаторам (EV/EBIT=15; P/E=19), так как инвесторы ждут дальнейшего роста финансовых показателей. По нашей оценке, компания, сохраняет потенциал роста по DCF-модели при условии запуска проектов на полную мощность. Новатэк имеет активный вес относительно индекса в нашем портфеле акций широкого рынка.
#отчётность #Новатэк
Новатэк традиционно дорого стоит по мультипликаторам (EV/EBIT=15; P/E=19), так как инвесторы ждут дальнейшего роста финансовых показателей. По нашей оценке, компания, сохраняет потенциал роста по DCF-модели при условии запуска проектов на полную мощность. Новатэк имеет активный вес относительно индекса в нашем портфеле акций широкого рынка.
#отчётность #Новатэк
Индекс МосБиржи показал незначительное падение по итогам четверга. Лучше рынка НЛМК, после публикации квартальных результатов и рекомендации дивидендов. Среди отраслевых индексов в лидерах снижения энергетический сектор.
https://dohod.ru/ik/analytics/stockmap/
https://dohod.ru/ik/analytics/stockmap/
Amazon отчитался о замедлении роста продаж до 29% в годовом выражении по итогам 3 квартала и спрогнозировал увеличение на 10-20% в 4 квартале. Темп хоть и высокий, но заметно ниже уровня конца прошлого года и начала этого.
Акции дорогих компаний (P/E amazon посл 12 мес = 98.5) традиционно нервно реагируют на такие изменения. Amazon на вечерних торгах упал почти на 9%, до минимумов с начала июня. С начала года рост акций все еще >40%.
#Amazon #отчётность
Акции дорогих компаний (P/E amazon посл 12 мес = 98.5) традиционно нервно реагируют на такие изменения. Amazon на вечерних торгах упал почти на 9%, до минимумов с начала июня. С начала года рост акций все еще >40%.
#Amazon #отчётность
Сегодня заседание ЦБ в 13:30 МСК, повышения ставки ожидать не стоит. С ускорением инфляции ужесточение политики вполне вероятно на следующих заседаниях. https://telegra.ph/Obzor-inflyacii-i-procentnyh-stavok-Oktyabr-2018-10-25
Telegraph
Обзор инфляции и процентных ставок. Октябрь 2018
Обзор в PDF Укрепление рубля и стабилизация ситуации на долговом рынке делает маловероятным ужесточение денежной политики по итогам заседания ЦБ в пятницу, 26 октября Мы сохраняем прогноз по заметному ускорению инфляции. По итогам 2018 года показатель может…