• Заметно лучше рынка выглядят акции Новатэка, прибавившие более 5% на фоне рекомендаций к покупке от банка JP Morgan.

• Ритейлер М.Видео, отчитался о почти росте на 90% чистой прибыли за полугодие и пообещал направлять на дивиденды 50% от чистой прибыли. Реакция акций компании оказалась сдержанной.

• EBITDA Акрона в I полугодии выросла на 7% до1 15,6 млрд руб , выручка +5%, прибыль +76%

• Фармпроизводитель группа Протек сообщила в понедельник о снижении прибыли за полугодие до 2,7 млрд руб против 3,5 млрд руб годом ранее. Акции сегодня +0,6%

• Доллар сегодня без изменений 67,1 рубля, евро вырос на 0,8% до 78,4 рублей

Российский банкинг очень опасный вид бизнеса. С начала года ЦБ отозвал 37 банковских лицензий и это не предел.
По итогам июля 18 банков нарушали нормативы ЦБ. Санация - не всегда спасение, тем более для банков из списка, которые не имеют поддержки регулятора.

Решили посоветовать вам действительно хороший канал, чтобы следить за последними новостями в отечественном банкинге и не только:
@MarketOverview - канал про банки, финансы, экономику: в графиках, таблицах, кратко, лаконично, актуально

💣Только проверенная информация, тезисно, без воды и сложных терминов! Читай утренний Banking news!
https://yangx.top/MarketOverview

Ликвидность, которую мировые ЦБ предоставляют экономикам, впервые за очень долгое время не растет и скоро начнет сокращение.

Фондовый рынок Венесуэлы +30 000% в этому году. Инфляция...

Новатэку осталось совсем немного, чтобы стать самой дорогой газовой компанией России.

Российский рынок и санкции

Причиной следующего финансового кризиса в США могут стать быстрорастущие рисковые долги нефинансовых компаний, предупредило Moody’s Analytics

Главный экономист Moody’s Analytics Марк Зэнди обращает внимание на «пугающее» сходство между субстандартными ипотечными кредитами (subprime), которые привели к финансовому кризису в США в 2007–2008 годах (и в конечном счете к глобальному экономическому спаду), и нынешним рынком рисковых займов (leveraged loans) и «мусорных» облигаций (junk bonds).

Leveraged loans — это займы, которые выдаются уже и без того сильно закредитованным нефинансовым бизнесам. Как правило, эти кредиты предоставляются под плавающую процентную ставку, привязанную к Libor (то есть стоимость их обслуживания растет на фоне общего роста ставок в экономике) и они имеют «мусорные» рейтинги от кредитно-рейтинговых агентств. Компании-заемщики используют эти кредиты для финансирования слияний и поглощений, выплат дивидендов, выкупов собственных акций, рефинансирования долгов.

https://www.rbc.ru/economics/28/08/2018/5b851fc89a79472e8a97ee51

Индекс Мосбиржи прибавил символические 0,14% во вторник, показав максимум с начала августа. https://dohod.ru/ik/analytics/stockmap/

• Мегафон заметно хуже рынка на новостях о том, что акции компании покинут индексы FTSE, а с 30 августа индекс Мосбиржи после сокращения free-float до 2%.

• Чистая прибыль РусГидро по МСФО в январе-июне выросла на 64%, до 36,7 млрд руб. в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, EBITDA 59,95 млрд. руб. (51,55 млрд. руб. годом ранее)

• Чистая прибыль Татнефти по МСФО во II квартале выросла в 2,4 раза, лучше прогноза. Чистая прибыль компании в первом полугодии подскочила в 1,7 раза - до 105 млрд рублей. EBITDA в целом за первое полугодие выросла в 1,6 раза - до 143 млрд рублей. Префы сегодня заметно лучше рынка

• ВТБ за 7 месяцев 2018г увеличил чистую прибыль по МСФО на 70% - до 115,2 млрд руб.

• Банк "Санкт-Петербург" в I полугодии увеличил чистую прибыль по МСФО на 32% - до 4,4 млрд рублей.

На днях я завтракал с финансовым консультантом со стажем почти 30 лет. Он наблюдал за тем, как люди принимают решения об инвестициях со времен высокой инфляции 1980-х до пузыря доткомов начала 2000-х и финансового кризиса 2008 года.

Я спросил его, что он считает самой большой ошибкой, которую люди совершают со своими деньгами.

- "Не достаточно сберегают" - ответил он.

- "Ок. Скучно. Какая вторая самая большая ошибка?"

- "Недостаточно наличных денег. Когда наступает кризис, ни у кого нет денег", - сказал он.

- "Что вы имеете в виду?" - спросил я.

- "Процентные ставки были низкими в течение 10 лет. Поэтому никто не хотел держать наличные деньги", - сказал он. "Но подумайте о ситуации 2008 года. Было два типа людей: с надежной работой и без нее. И вот экономика рухнула. У тех, у кого была надежная работа, не было наличных денег, чтобы использовать возможно самые лучшие возможности для инвестиций в их жизни. Те кто потеряли работу не имели достаточно денег, чтобы просто выживать".

Мы остановились на этом. Но позже это напомнило мне что-то из книги "Антихрупкость" Нассима Талеба: "У того, кто "обладает опциональностью", нет особой нужды в том, что принято называть разумом, знанием, смекалкой, сноровкой и прочими словами, которые означают сложные процессы, происходящие в клетках мозга. Вам просто не нужно оказываться правым слишком часто".

Опциональность. Это ключ. Наличные деньги дают вам выбор, тогда как другие активы нет. Это позволяет вам использовать преимущества в некоторых ситуациях и защититься в других. И вам не нужно прогнозировать, какими могут быть эти ситуации. Это близко к тому как получить карточку освобождения из тюрьмы в монополии.

Опциональность явно имеет ценность. Какую? Я не знаю, но это больше, чем 0,001%, которые можно зарабатывать на своих наличных деньгах. Реальная «прибыль», которую вы зарабатываете на наличных, - это процентная ставка плюс стоимость их опциональности.

Большинство людей так не думают. Они берут текущую ставку, вычитают инфляцию и предполагают, что они получают отрицательный реальный доход.

Но когда вы размышляете о том какую опциональность дают вам эти деньги, вы получаете совершенно другой прогноз.

Вернитесь в 2004 год. Денежные средства в банке дают 1%. Индекс S&P500 дешев. Что является лучшим выбором для инвестиций на следующие пять лет?

Ну, акции, конечно. Но самым лучшим выбором было бы удерживать наличные деньги, пока мир не развалится в 2008-2009 годах, а затем "обналичить опциональность", используя деньги для покупки дешевых акций.

Это очень грубый, сугубо теоритический пример и он создан на основе ретроспективного анализа. Но он показывает силу опциональности. Денежные средства, удерживаемые в банке в 2004 году, ничего не дадут, если вы будете хранить их там всегда. Если вы используете свою опциональность, когда экономика рухнет, ее реальная доходность с точки зрения стоимости, которую она предоставит вам, будет намного выше, чем 1%.

Но, разумеется, вы не должны держать все свои деньги наличными в ожидании следующего краха рынка. Чем дольше вы держите наличные деньги, тем ниже стоимость опциональности, потому что она теряет ее относительно долгосрочного роста рынка акций. Если акции упадут на 50% завтра, стоимость опциональности наличных денег будет огромной. Если акции утроятся в течение следующего десятилетия, а затем упадут на 50%, результат будет значительно меньше.

Но в рамках всех ваших инвестиций доля "кэша" вполне может занимать 10-15% - существенно больше, чем рекомендуют обычные финансовые консультанты.

И теперь всякий раз, когда я смотрю на ничтожные процентные ставки на наличные деньги, я напоминаю себе, что они не являются тем, что делает такие деньги ценными. А опциональность делает. И эта ценность может быть огромной.

Это была часть статьи Моргана Хазела, партнера Collaborative Fund, "Психология денег".

По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.

Все об инвестициях без графиков и новостей в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/

Правительство может удовлетворить не только упорные просьбы ОАО РЖД об освобождении компании от выплат дивидендов по обыкновенным акциям, но и распространить эту практику на другие инфраструктурные монополии. Предполагается, что госкомпании в этом случае должны будут направлять средства на крупные проекты своих инвестпрограмм. За отказ от обязательных дивидендов или включение их в расчет тарифов выступали также «Россети» и «Транснефть». https://www.kommersant.ru/doc/3726028

Облигации исторически давали гораздо меньшую доходность, чем акции, однако для защиты капитала и снижения волатильности портфеля они незаменимы. "Просадки" гособлигаций США и рынка акций.

Эрдоган просил население продавать валюту. Им есть что продавать, доля валютных депозитов в Турции >45%.

Да здравствует арбитраж!

Еще один удачный день для индекса Мосбиржи, +1,4% - максимум за месяц
https://dohod.ru/ik/analytics/stockmap/

• Акции Газпрома обновили максимум с середины лета после публикации сильного квартального отчета. Выручка +31%, EBITDA + 66%, прибыль превысила все прогнозы аналитиков

• Аэрофлот в первом полугодии 2018г получил 5,2 млрд рублей чистого убытка против консенсус-прогноза убытка в 9 млрд рублей. Акции прибавляют 5%.


• Лукойл увеличил квартальную прибыль на 20%, немного ниже прогноза аналитиков. Выручка +50%, EBITDA +65%

• Продолжается ралли в акциях Новатэка, еще +4%, вновь исторический максимум

• Россети запланировали по итогам текущего года общие дивиденды в 5 миллиардов рублей, сообщили топ-менеджеры холдинга в ходе телефонной конференции для инвесторов. Акции слабо реагируют на новости.

• Акции Мегафона, дешевеющие в последние дни из-за исключения бумаг из индексов FTSE и МосБиржи, под занавес торгов в среду подскочили на 13% и обновили максимум с февраля 2017 года.

https://dohod.ru/ik/analytics/stockmap/

Прибыль российких компаний вновь растет. Согласно Росстату, в 1 полугодии показтель прибавил 30,9% в годовом выражении. Быстрее всего прибыль растет в добыче +65,5%

Акции технологического сектора США 🙈

Главная битва для инвестора - держаться своего курса, когда поток новостей и эмоций начинает внушать страх.

Баффету сегодня 88, и он все еще раздаёт панчи